Inilulunsad ng Ethereum ang Upgrade na Shapella Ngayon: Narito ang Dapat Asahan

Sa loob ng ilang oras, makakakuha ang blockchain ng Ethereum ng pinakamahalagang teknikal na pag-angat mula nang ilunsad nito ang Merge noong Setyembre ng nakaraang taon. Bagaman ito ang unang network na nagpakilala ng konsepto ng mga blockchain network na interoperable sa mga smart contract, ang mga kakompetensya nito (na nag-aalok sa mga gumagamit ng maaasahang karanasan pagdating sa bayad sa transaksyon at throughput) ay nalagpasan dahil sa mga limitasyon nito.

Sa Shapella, isang sabay-sabay na pangyayari ng mga upgrade na Shanghai at Capella, maraming bagong tampok batay sa bagong arkitektura ang nakatakdang ilunsad sa Ethereum mainnet sa block 6209536, sa epoch 194048 bandang 10:27 pm UTC ngayon. Ang implementasyon ng Shapella ay bahagi ng Ethereum Improvement Proposal (EIP) 4895. Inaasahang magdudulot ito ng malalaking pangmatagalang benepisyo, kabilang ang pinahusay na kapasidad sa pagproseso ng transaksyon (bagaman hindi kasing taas ng 100,000 transaksyon kada segundo na inaasahan sa darksharding), nabawas na gastos sa transaksyon, pinabuting seguridad, at mas mahusay na mga smart contract.

Kahit na ito ay isinasaalang-alang, ang tunay na pinagtutuunan ng pansin ng mga tagahanga at mga gumagamit ay ang pagpapakilala ng Shapella ng pag-withdraw ng naka-stake na Ether sa unang pagkakataon sa kasaysayan ng network. Ipinapakita ng on-chain analytics platform na Dune Analytics na 18,237,913 ETH ang naka-stake sa Ethereum, at dahil kamakailan ay tumataas ang presyo sa merkado, ito ay nagkakahalaga ng hindi bababa sa $34.4 bilyon.

Ethereum Beacon Chain statistics. Source: Dune Analytics

Maaaring pumili ang mga depositor na lumabas kasama ang kanilang buong hawak o magsagawa ng bahagi lamang na pag-withdraw. Para sa huli, tanging maximum na 16 na withdrawal ng mga validator ang maaaring mangyari kada block, at ang mga gantimpala ay ipinamahagi lingguhan. Ang alternatibo ay ang mga validator na mag-withdraw ng kanilang 32 ETH na stake, kasama ang anumang naipong parusa o gantimpala mula sa Beacon Chain.

Shapella to rekindle the institutional fire?

Nang ilunsad ang Merge pitong buwan na ang nakalipas, ito ay nangyari sa gitna ng matinding bear market, at hindi nakita ng Ethereum ang malaking pagbabago sa institusyonal na sentimyento bilang tugon sa mga pagpapabuti na dala ng upgrade. Kaya, magpapalakas ba ang Shapella sa Ethereum pagdating sa interes at pakikilahok ng mga institusyon?

Ibinahagi ng Ether Capital CEO na si Brian Mosoff ang kanyang optimistikong pananaw, ipinaliwanag na pagkatapos ng Shapella, magiging mas kaakit-akit ang network sa klase ng mamumuhunan na ito dahil sa nabawasang mga regulasyong hadlang para sa mga naka-stake na pondo ng ETH. Ito ay magpapadali sa pagpasok ng mga produkto sa merkado at magbibigay ng mas malaking katiyakan pagdating sa liquidity – lilitaw ang mga bagong investment vehicle, kabilang ang mga structured product na tutugon sa mga mamumuhunan na naghahanap ng mas tradisyunal na paraan ng pag-access.

Inihayag dati ng MetaMask institutional product lead na si Johann Bornman na magiging mahalaga ang Shapella sa pag-akit ng mas maraming institusyonal na interes. Ang mga damdaming ito ay ibinahagi rin ng CEO na si Tim Ogilvie ng non-custodial staking platform na Staked, na nagtatantiya na mas maraming institusyonal na mamumuhunan ang sasali sa staking space, na magpapalago ng pangmatagalang demand nito. Bagaman maraming pagkakataon na makaakit ang Shapella ng mas maraming institusyonal na mamumuhunan, nagbabala si Paul Brody, lider ng global blockchain ng EY, sa isang kamakailang pag-uusap na maaaring piliin ng karamihan sa malalaking institusyonal na mamumuhunan na manatiling nasa gilid hanggang magkaroon ng kalinawan kung anong mga patakaran at batas ang namamahala sa crypto.

Ethereum’s possible price action post-Shapella

Selling pressure?

Kamakailan, tumaas ang presyo ng Ethereum at nagpakita ng malalaking kita, ngunit nananatiling may mga tanong kung ano ang susunod matapos ang Shapella. Ang multinational financial services firm na JPMorgan ay kabilang sa mga hindi gaanong optimistiko. Sinabi ng mga analyst ng bangko, pinamumunuan ni Nikolaos Panigirtzoglou, sa isang kamakailang tala na maaaring harapin ng Ether ang matinding presyon sa pagbebenta kapag nangyari ang pag-unlock na ito. Ipinahayag nila na ito ay dahil sa higit sa 1 milyong Ether na gantimpala sa staking na maa-unlock ngayong linggo. Bukod pa rito, binanggit ng JPMorgan na ang mga naka-stake na balanse ng Ether ng mga problemadong entidad ay malamang na mapunta sa merkado, na nagtatantiya na ang asset ay magpapakita ng mas mahinang pagganap kumpara sa Bitcoin sa mga susunod na linggo.

A more muted impact

Sa kabilang banda, naniniwala ang mga mananaliksik sa Fidelity Digital Assets na ang epekto ng Shapella ay hindi ganoon kasimple. Ipinaliwanag nila na habang ang mga staker ay nasa pagkalugi nang ilang panahon, ang kamakailang rally ay naglagay ng halos kalahati sa kanila sa isang kumikitang posisyon, tulad ng makikita sa Dune Analytics dashboard na ito. Dagdag pa, itinuturo ng mga analyst ang katotohanang ang mga liquid staking token at mga staking service provider ay may likas na kontrol sa mga timeline ng withdrawal at mataas na posibilidad ng muling staking bilang mga dahilan kung bakit dapat manatiling banayad ang presyo ng Ether. Sumasang-ayon si Mosoff ng Ether Capital na magkakaroon ng bullish na epekto ang Shapella sa Ethereum sa pangmatagalan, na lalong magpapatibay sa posisyon nito bilang nangungunang manlalaro sa larangan ng blockchain, ngunit binabawasan niya ito bilang isang hindi mahalagang pangyayari, na malamang hindi makakaapekto sa presyo ng Ether.

Currently

Kasama ng Shapella ang malalaking inaasahan nito, ngunit iginiit ng blockchain analytics firm na Glassnode na kahit sa pinakamatinding senaryo, ang epekto sa ekonomiya ng Ethereum ay katanggap-tanggap at mas kaunti ang drama kaysa inaasahan ng karamihan. Sa pinakabagong isyu ng The Weekly On-chain, tinantiya ng Glassnode na balak magbenta ng mga depositor ng 170K ETH pagkatapos ng Shapella, kung saan tanging 70K lamang ng hindi naka-stake na halaga ang mananatiling likido. Dagdag pa, ipinahiwatig ng pagsusuri nito sa exit queue na pagsapit ng Abril 14, hindi bababa sa 45,098 ETH ang lalabas na mula sa Beacon Chain.

Sa paglapit ng Shapella, ang Ether ay ipinagpapalit sa halagang $1,920, kasalukuyang tumataas dahil sa katamtamang CPI figures na inilabas sa pagbasa ng Miyerkules para sa Marso. Sa paghahambing, ang mga liquid staking protocol ay nakaranas ng pagbaba, tulad ng nakikita sa mga nangungunang liquid staking governance token. Ipinapakita ng datos ng merkado na ang LDO ng Lido DAO ay bumaba ng 3% sa nakaraang 24 oras. Ang RPL ng Rocket Pool ($43.05) ay bumaba ng 5.65% sa parehong panahon.

Upang matuto nang higit pa tungkol sa Ethereum, tingnan ang aming gabay na Investing in Ethereum.