tZERO vs. Securitize: Η Διαμάχη Πνευματικών Δικαιωμάτων που Διαμορφώνει την Tokenization των RWA

Ο αγώνας για την κυριαρχία στην tokenization των πραγματικών περιουσιακών στοιχείων (RWA) έχει ξεκινήσει. Γίνεται γρήγορα ένας από τους πιο έντονα διαγωνιστικούς τομείς στον χώρο των κρυπτονομισμάτων.

Καθώς παραδοσιακοί χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί όπως η BlackRock (BLK ), η JPMorgan (JPM ), η Franklin Templeton και η KKR υιοθετούν και επενδύουν όλο και περισσότερο σε υποδομές βασισμένες σε blockchain για την έκδοση, διαχείριση και διαπραγμάτευση ομολόγων, εμπορευμάτων, πιστώσεων και μετοχών, οι εταιρείες που πέρασαν χρόνια χτίζοντας την υποκείμενη τεχνολογία τώρα επιδιώκουν να προστατεύσουν τη διανοητική τους ιδιοκτησία και να εξασφαλίσουν ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα.

Ενάντια σε αυτό το πλαίσιο, δύο από τις ιδρυτικές εταιρείες του κλάδου βρίσκονται σε δικαστική μάχη.

Η tZERO έστειλε στην Securitize μια επιστολή διακοπής και αποχής, κατηγορώντας την τελευταία για παραβίαση πατεντών που καλύπτουν την υποδομή tokenized securities. Σε απάντηση, η Securitize υπέβαλε μήνυση σε ομοσπονδιακό δικαστήριο, υποστηρίζοντας ότι οι αξιώσεις της tZERO δεν έχουν βάσιμη βάση και ότι τα προϊόντα της δεν παραβιάζουν τις πατέντες της.

Τοποθετώντας δύο πρωτοπόρους της tokenization ο ένας ενάντια στον άλλο, αυτή η διαμάχη σηματοδοτεί μία από τις πρώτες μεγάλες μάχες πνευματικής ιδιοκτησίας στη γρήγορα αναπτυσσόμενη βιομηχανία tokenization RWA, η οποία προβλέπεται να φτάσει τα τρισεκατομμύρια δολάρια.

Αυτή η μάχη μεταξύ tZERO και Securitize δείχνει ότι η βιομηχανία ωριμάζει και ότι η tokenization έχει γίνει ένας πραγματικός, κερδοφόρος πεδίο μάχης.

Όλοι Θέλουν Ένα Κομμάτι του Κύματος Tokenization

Το Bitcoin (BTC ) λανσαρίστηκε το 2009 ως ένα αποκεντρωμένο peer-to-peer σύστημα ηλεκτρονικού χρήματος. Στη συνέχεια, έξι χρόνια αργότερα, το δίκτυο Ethereum (ETH ) τελικά ενεργοποιήθηκε τον Ιούλιο του 2015.

Σε αντίθεση με το Bitcoin, το οποίο είναι κυρίως αποθήκη αξίας, το Ethereum είναι ένα προγραμματιζόμενο blockchain που επιτρέπει την εκτέλεση εφαρμογών και έξυπνων συμβολαίων. Η εισαγωγή προγραμματιζόμενων έξυπνων συμβολαίων έκανε δυνατό το να αντιπροσωπεύονται εκτός αλυσίδας περιουσιακά στοιχεία όπως τέχνη, ακίνητα και χρυσός ψηφιακά σε ένα blockchain.

Το Ethereum δεν μόνο επέτρεψε την tokenization πραγματικών περιουσιακών στοιχείων (RWA), αλλά παραμένει επίσης η αδιαμφισβήτητη ραχοκοκαλιά της βιομηχανίας RWA σήμερα, λειτουργώντας ως η κύρια πλατφόρμα για τους παραδοσιακούς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς να φέρνουν περιουσιακά στοιχεία στην αλυσίδα.

Το Ethereum κατέχει επί του παρόντος πάνω από το 30% του κεφαλαιοποιήματος της αγοράς RWA, η οποία έχει ξεπεράσει τα 65 δισεκατομμύρια δολάρια, χάρη στην βαθιά ρευστότητα του δικτύου, τα ώριμα εργαλεία και το ευρύτερο οικοσύστημα.

Η tokenization πραγματικών περιουσιακών στοιχείων, στην ουσία της, είναι η διαδικασία μετατροπής απτών περιουσιακών στοιχείων, παραδοσιακών χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων, οικονομικών δικαιωμάτων ή άλλων εκτός αλυσίδας περιουσιακών στοιχείων σε ψηφιακά tokens σε ένα blockchain.

Αυτά τα περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνουν κρατικά ομόλογα, κεφάλαια χρηματαγοράς, ιδιωτικές πιστώσεις, ακίνητα, μετοχές, εμπορεύματα, πιστοποιητικά άνθρακα και εναλλακτικές επενδύσεις.

Τα δικαιώματα ιδιοκτησίας αυτών των περιουσιακών στοιχείων δεν αντικαθίστανται· η tokenization δημιουργεί αναπαραστάσεις βασισμένες σε blockchain που επιτρέπουν σχεδόν άμεση εκκαθάριση, προγραμματιζόμενες μεταβιβάσεις, κλασματική ιδιοκτησία και αυτοματοποιημένη συμμόρφωση, διατηρώντας ταυτόχρονα τις νομικές αξιώσεις στα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία.

Αυτές οι ψηφιακές αναπαραστάσεις, ή ψηφιακά tokens, μπορούν να διαπραγματεύονται, να κρατούνται ή να διαιρούνται πολύ πιο αποδοτικά από τα παραδοσιακά τους ισοδύναμα.

Τα δημόσια blockchains, τελικά, είναι ανοιχτά, αποκεντρωμένα, χωρίς άδεια και προσβάσιμα 24/7, μειώνοντας το κόστος, αυξάνοντας την ταχύτητα, ενισχύοντας τη διαφάνεια και τη δυνατότητα ελέγχου, προωθώντας την οικονομική ένταξη και βελτιώνοντας την ασφάλεια. Αυτά τα οφέλη καθιστούν τα blockchains πολύ ανώτερα μέσα συγκριτικά με τα παλαιά συστήματα.

Προσθέστε σε αυτό τη παγκόσμια προσβασιμότητα και την κλασματική ιδιοκτησία, που επιτρέπουν σε μικρότερους επενδυτές να συμμετέχουν σε παραδοσιακά απροσπέλαστα κλάσματα περιουσιακών στοιχείων, και η tokenization αναδιαμορφώνει τις κεφαλαιαγορές, λειτουργώντας όχι ως παράλληλο χρηματοοικονομικό σύστημα αλλά ως μια ταχύτερη, φθηνότερη, πιο διαφανή έκδοση του υπάρχοντος.

Η έννοια της tokenization δεν είναι καινούργια, αν και πρόσφατα κέρδισε την προσοχή του ευρέος κοινού. Υπάρχει από τα πρώτα χρόνια της τεχνολογίας blockchain, πολύ πριν το “RWA” γίνει η λέξη-κλειδί.

Για παράδειγμα, πριν από πάνω από μια δεκαετία, το ηλεκτρονικό κατάστημα Overstock.com ανακοίνωσε σχέδια να πουλήσει μη πιστοποιημένα ψηφιακά securities σε ένα αποκεντρωμένο εναλλακτικό σύστημα διαπραγμάτευσης. Η ιδέα ήταν να προσφέρει το «πρώτο cryptosecurity του κόσμου» στην νέα πλατφόρμα t0, με το όνομα να προέρχεται από τα χρονοδιαγράμματα εκκαθάρισης. Η πολύ αναμενόμενη πλατφόρμα διαπραγμάτευσης security tokens της Overstock.com τελικά έγινε tZERO.

Εκτός από τα security tokens, η tokenized ακίνητη περιουσία ήταν ένα από τα πρώτα πειράματα που κέρδισαν έδαφος. Περίπου την ίδια περίοδο, η Securitize ιδρύθηκε για να εκσυγχρονίσει τις κεφαλαιαγορές ψηφιοποιώντας ιδιωτικά περιουσιακά στοιχεία.

Ωστόσο, η υιοθέτηση παρέμεινε περιορισμένη λόγω ρυθμιστικής αβεβαιότητας, ανεπαρκούς θεσμικής υποδομής και άσχημων οικοσυστημάτων blockchain.

Για χρόνια μετά, η tokenization παρέμεινε μια εξειδικευμένη γωνία του κρυπτοσυστήματος, κυρίως αγνοημένη από τα θεσμικά χρηματοοικονομικά. Αλλά τα πράγματα άρχισαν να αλλάζουν το 2023, όταν η αξία των RWA διέσχισε το όριο του $1 δισεκατομμυρίου. Αυτός ο ρυθμός ανάπτυξης επιταχύνθηκε σημαντικά το 2025, με την αγορά να αυξάνεται από περίπου $6 δισεκατομμύρια στην αρχή του έτους σε σχεδόν $22 δισεκατομμύρια στο τέλος.

Το 2026, η συνολική αξία των RWA, εξαιρουμένων των stablecoins, έφτασε πάνω από $32 δισεκατομμύρια, καθώς οι μεγάλες χρηματοοικονομικές εταιρείες μετακινήθηκαν από το πείραμα στην υλοποίηση.

Τα τελευταία χρόνια, αρκετοί μεγάλοι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, τράπεζες και επενδυτικές εταιρείες έχουν λανσάρει tokenized funds και χρηματοοικονομικά προϊόντα βασισμένα σε blockchain, δείχνοντας αυξανόμενη εμπιστοσύνη στην ρυθμιζόμενη υποδομή tokenization.

Το tokenized money market fund BUIDL της BlackRock, που διαχειρίζεται μέσω Securitize, είναι ένα από τα πιο αξιοσημείωτα παραδείγματα. Με συνολική αξία περιουσιακών στοιχείων πάνω από $3 δισεκατομμύρια, το BUIDL έχει γίνει ένα από τα μεγαλύτερα tokenized προϊόντα Treasury στην αγορά. Φέτος, άρχισε να διαπραγματεύεται στο Uniswap, τοποθετώντας ένα ρυθμιζόμενο θεσμικό προϊόν σε μια αποκεντρωμένη ανταλλαγή (DEX).

Αυτό δείχνει πώς οι καθιερωμένες χρηματοοικονομικές εταιρείες βλέπουν όλο και περισσότερο την tokenization ως βασική υποδομή και όχι ως εξειδικευμένη κρυπτοεφαρμογή.

Ένας σημαντικός παράγοντας για την αυξανόμενη θεσμική υιοθέτηση της tokenization ήταν η ρυθμιστική σαφήνεια.

Στην Ευρώπη, το MiCA παρείχε σαφή διαδρομή λειτουργίας εντός του υπάρχοντος νόμου για securities. Στις ΗΠΑ, το GENIUS Act δίνει στις τράπεζες και τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων τη νομική άνεση να εκτελούν πραγματικά κεφάλαια στην αλυσίδα.

Επιπλέον, η SEC επιβεβαίωσε ότι τα securities που αντιπροσωπεύονται σε blockchains παραμένουν υπόκειται στους υφιστάμενους ομοσπονδιακούς νόμους securities, και μερικούς μήνες αργότερα, ενέκρινε την πρόταση της Nasdaq για διαπραγμάτευση tokenized securities Russell 1000, US Treasury securities και μεγάλων ETFs μαζί με παραδοσιακές μετοχές στο ίδιο βιβλίο εντολών.

«Το αποτέλεσμα είναι ότι η tokenization ενσωματώνεται στα υπάρχοντα ρυθμιστικά πλαίσια, αντί να παραμένει εκτός αυτών», σημείωσε η Coinbase στην έκθεσή της για τις κύριες τάσεις στην tokenization.

Ενθαρρυμένη από αυτές τις εξελίξεις, η θεσμική tokenization εκτοξεύτηκε. Ωστόσο, είναι μόνο η αρχή, με προβλέψεις που δείχνουν εκθετική ανάπτυξη. Για παράδειγμα, η Boston Consulting Group και η Standard Chartered προβλέπουν ότι η αγορά θα φτάσει μεταξύ $16 τρισεκατομμυρίων και $30 τρισεκατομμυρίων μέχρι το 2030-2034.

Με την tokenization να παρουσιάζει μια ευκαιρία πολλαπλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων, είναι φυσικό ότι ο ανταγωνισμός εντείνεται.

Οι πάροχοι υποδομής, ωστόσο, ανταγωνίζονται όχι μόνο για πελάτες αλλά και για το να γίνουν το προεπιλεγμένο θεμέλιο που θα στηρίξει τις μελλοντικές κεφαλαιαγορές.

Καθώς η tokenization RWA μεταβαίνει από ένα εξειδικευμένο τμήμα σε μια σημαντική, σκληρή επιχείρηση, οι εταιρείες επενδύουν πλέον βαριά σε συστήματα συμμόρφωσης, λύσεις φύλαξης, πρωτόκολλα έκδοσης, πλαίσια ταυτοποίησης επενδυτών και υποδομές δευτερογενών συναλλαγών.

Καθώς η αγορά ωριμάζει, η ιδιόκτητη τεχνολογία και τα χαρτοφυλάκια πατεντών έχουν γίνει στρατηγικά περιουσιακά στοιχεία που μπορούν να δημιουργήσουν έσοδα και να επηρεάσουν τη ανταγωνιστική θέση των εταιρειών.

Η Διαμάχη Πατεντών στο Κέντρο του Κύματος RWA

Η εκρηκτική ανάπτυξη του τομέα RWA έχει μετατρέψει αυτό που κάποτε ήταν ένα συνεργατικό οικοσύστημα σε μια ολοένα και πιο ανταγωνιστική αγορά, και καθώς δισεκατομμύρια δολάρια ρέουν στον tokenized τομέα, η πνευματική ιδιοκτησία (IP) γίνεται ένα πολύτιμο ανταγωνιστικό όπλο.

Μία από τις πιο συνηθισμένες μορφές IP είναι η πατέντα, η οποία είναι ένα αποκλειστικό δικαίωμα που χορηγείται για μια εφεύρεση. Η κατοχή πατέντας παρέχει στους εφευρέτες νομική προστασία από το να κάνουν, χρησιμοποιούν, πουλούν ή εισάγουν την εφεύρεσή τους για μια καθορισμένη χρονική περίοδο.

Η παραβίαση πατέντας συμβαίνει όταν ένα άλλο μέρος κατασκευάζει, χρησιμοποιεί, πουλά ή εισάγει μια πατενταρισμένη εφεύρεση χωρίς εξουσιοδότηση από τον κάτοχο της πατέντας.

Στον κόσμο της τεχνολογίας, οι πατέντες παρέχουν στον εφευρέτη ένα νομικά εκτελέσιμο μονοπώλιο, δημιουργούν ευκαιρίες αδειοδότησης και αποτρέπουν τους ανταγωνιστές από την αντιγραφή ιδιόκτητων λύσεων.

Οι διαμάχες πατεντών μπορούν να έχουν σημαντικές εμπορικές επιπτώσεις. Η επιτυχής επιβολή μπορεί να οδηγήσει σε αποζημιώσεις, συμφωνίες αδειοδότησης ή εντολές που αποτρέπουν τη συνεχή χρήση των αμφισβητούμενων τεχνολογιών. Ακόμη και αν δεν βρεθεί παραβίαση, η δικαστική διαμάχη σημαίνει σημαντικά νομικά έξοδα και αβεβαιότητα για πελάτες, επενδυτές και στρατηγικούς εταίρους.

Μία τέτοια διαμάχη πατεντών έχει τώρα εκραγεί στον χώρο της tokenization RWA, μεταξύ tZERO και Securitize.

Η tZERO πιστεύει ότι η βασική υποδομή tokenization της Securitize παραβιάζει δύο από τις πατέντες της: Νο. 11,216,802 («Self-Enforcing Security Token Implementing Smart-Contract-Based Compliance Rules Consulting Smart-Contract-Based Global Registry of Investors») και Νο. 11,394,560 («Crypto Integration Platform»).

Πιο συγκεκριμένα, αυτό αφορά το DS Protocol και το Vault Registrar της Securitize.

Την περασμένη εβδομάδα, η tZERO Group έστειλε μια επιστολή διακοπής και αποχής και διατήρησης δικαιωμάτων στην Securitize, απαιτώντας από την πλατφόρμα να σταματήσει την εμπορευματοποίηση των προϊόντων ή θα ζητήσει δικαστική εντολή και χρηματικές αποζημιώσεις.

Η Securitize απέρριψε δημόσια τις κατηγορίες. Αναφέρει ότι τα προϊόντα σε ερώτηση λείπουν τα βασικά στοιχεία, όπως η εκτέλεση συναλλαγών και οι λειτουργίες υπογραφής συναλλαγών, που καλύπτονται από τις πατέντες της tZERO.

Όχι μόνο αυτό, αλλά η εταιρεία έχει τώρα υποβάλει αγωγή ζητώντας διακριτική απόφαση ότι δεν παραβιάζει τις πατέντες που κατέχει ο ανταγωνιστής της.

«Με βάση τις κατηγορίες της tZERO για παραβίαση πατέντας, σήμερα υποβάλαμε καταγγελία στο Πρωτοδικείο των ΗΠΑ για την Περιφέρεια του Ντέλαγου, ζητώντας διακριτική απόφαση που να επιβεβαιώνει ότι δεν παραβιάζουμε,» δήλωσε η Securitize σε ανάρτηση στο X. «Οι κατηγορίες της tZERO δεν έχουν βάσιμη βάση και αντιτίθενται στο πνεύμα του δίκαιου παιχνιδιού που ορίζει τη βιομηχανία μας στο καλύτερό της. Θα υπερασπισθούμε έντονα εναντίον αυτών και οποιωνδήποτε άλλων αβάσιμων αξιώσεων.»

Σύμφωνα με την καταγγελία που υποβλήθηκε στο Ντέλαγου, το οποίο διαθέτει καλά εδραιωμένο νομικό πλαίσιο επιχειρηματικού δικαίου, η Securitize δήλωσε ότι η tZERO προσπαθεί να «στοχεύσει εκείνους που έχουν επιτυχία» και τώρα ζητά από το δικαστήριο διακριτική απόφαση μη-παραβίασης, καθώς και εντολή που να απαγορεύει στην tZERO τη χρήση των πατεντών εναντίον της.

Επιπλέον, η Securitize έχει ισχυριστεί ότι οι ενέργειες της tZERO δεν αποτελούν ειλικρινή προσπάθεια επιτυχίας στην αγορά, αλλά μάλλον η «κορυφώση» της πίεσης των μετόχων για εκμετάλλευση των πατεντών. Η κατάθεση επίσης υποδηλώνει ότι η tZERO χρησιμοποιεί τη διαμάχη για να καθησυχάσει τους επενδυτές της σε μια εποχή που ο τομέας tokenization έχει γίνει πολύ γεμάτος και ανταγωνιστικός.

Η άμυνα της Securitize είναι ότι τα προϊόντα της δεν εμπίπτουν στην πραγματικότητα στο πεδίο των πατεντών της tZERO. Επιπλέον, η Securitize υποστηρίζει ότι οι πατέντες του ανταγωνιστή της είναι απλώς άκυρες. Η εταιρεία πρόσθεσε το εξής στην ανάρτησή της στο X:

«Ανυπομονούμε να απαντήσουμε στην tZERO στο δικαστήριο, ενώ συνεχίζουμε να δημιουργούμε προϊόντα που λύνουν πραγματικές προκλήσεις και κερδίζουν την εμπιστοσύνη των ηγετών της βιομηχανίας.»

Η Securitize φαίνεται να είναι μόνο το πρώτο σκηνικό, καθώς η tZERO έχει δηλώσει ότι ερευνά τουλάχιστον έξι άλλους συμμετέχοντες στην αγορά για πιθανή παραβίαση πνευματικής ιδιοκτησίας σχετική με το χαρτοφυλάκιο πατεντών της.

Αυτοί που βρίσκονται υπό το βλέμμα της tZERO περιλαμβάνουν ρυθμιζόμενες πλατφόρμες RWAs και securities ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, θεσμική υποδομή, prime brokerage και συγκέντρωση ρευστότητας, αποκεντρωμένη ακολουθία και δίκαιη σειρά, καθώς και αποκεντρωμένες ανταλλαγές και σκοτεινά pools DeFi. Η εταιρεία αναμένει να στείλει επιστολές ζήτησης σε αυτές τις εταιρείες μόλις ολοκληρώσει την έρευνα.

Η Μάχη για το Μέλλον της Tokenization

Η tZERO και η Securitize κατευθύνονται τώρα προς μια νομική αντιπαράθεση, καθώς ο τομέας tokenization που βοήθησαν να δημιουργήσουν αρχίζει να προσελκύει θεσμικούς επενδυτές στη Wall Street.

Ιδρύθηκε το 2014, η tZERO είναι ένας πάροχος υποδομής ψηφιακών securities. Ξεκίνησε ως θυγατρική της Overstock.com, αλλά αποσπάστηκε από αυτή το 2021.

Η tZERO λειτουργεί τώρα ως μεταβιβαστής καταχωρημένος στην SEC. Είναι επίσης μία από τις μόνο δύο εταιρείες στις ΗΠΑ που έχουν εξουσιοδότηση για αυτο-διαχείριση tokenized securities, μέσω της θυγατρικής Special Purpose Broker-Dealer, και διαχειρίζεται το δικό της Alternative Trading System (ATS) για δευτερογενείς συναλλαγές ψηφιακών securities.

Το 2022, η Intercontinental Exchange, η μητρική εταιρεία του NYSE, πραγματοποίησε στρατηγική επένδυση στην εταιρεία. Πέρυσι, η tZERO αποκάλυψε τα σχέδιά της για δημόσια εγγραφή.

Η εταιρεία έχει δαπανήσει πάνω από μια δεκαετία στην κατασκευή τεχνολογίας για ρυθμιζόμενες αγορές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Αυτό οδήγησε σε ένα χαρτοφυλάκιο που η tZERO δηλώνει ότι περιλαμβάνει 105 πατέντες διασκορπισμένες σε 23 οικογένειες πατεντών παγκοσμίως.

Τώρα, σκοπεύει να υπερασπιστεί ενεργά και να εμπορευματοποιήσει αυτό το πλεονέκτημα πάνω από μια δεκαετία.

«Η tZERO και οι επενδυτές της έχουν αφιερώσει σημαντικό χρόνο, έρευνα και κεφάλαιο κατά τα χρόνια για την ανάπτυξη ενός κορυφαίου χαρτοφυλακίου πνευματικής ιδιοκτησίας στη βιομηχανία tokenization», δήλωσε η εταιρεία στην επίσημη ανακοίνωσή της στις 15 Ιουνίου. Και καθώς η βιομηχανία tokenization κλιμακώνεται και ωριμάζει, «η tZERO θα παραμείνει επαγρυπνη στην προστασία της πολύτιμης πνευματικής ιδιοκτησίας, της θέσης της στην αγορά και της επένδυσης των μετόχων».

Η επιτυχής επιβολή θα μπορούσε να ενισχύσει τη θέση της tZERO στην αγορά, να δημιουργήσει έσοδα αδειοδότησης και να καθιερώσει τις πατέντες της ως θεμελιώδη τεχνολογία εντός ρυθμιζόμενων tokenized αγορών.

Αντίθετα, μια ανεπιτυχής δικαστική διαδικασία μπορεί να αποδυναμώσει την εμπορική αξία του χαρτοφυλακίου της και να υπονομεύσει ένα ολοένα και πιο σημαντικό στρατηγικό περιουσιακό στοιχείο.

Ο ανταγωνιστής, Securitize, είναι μια πλατφόρμα tokenization RWA που ιδρύθηκε το 2017.

Η εταιρεία ειδικεύεται στην έκδοση, διαχείριση και εξυπηρέτηση tokenized securities και πραγματικών περιουσιακών στοιχείων. Η Securitize λειτουργεί τη μεγαλύτερη πλατφόρμα tokenization κατά περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση, tokenizing πάνω από $4 δισεκατομμύρια και διαχειριζόμενη σχεδόν $25 δισεκατομμύρια σε 650 κεφάλαια.

«Η tokenization είναι έτοιμη να αποτελέσει την πιο σημαντική αναβάθμιση στην υποδομή των αμερικανικών κεφαλαιαγορών σε μια γενιά. Καθώς η θεσμική υιοθέτηση επιταχύνει, πιστεύουμε ότι η tokenization εξελίσσεται από απομονωμένα προϊόντα σε ένα πλήρως διασυνδεδεμένο χρηματοοικονομικό σύστημα.

– Συνιδρυτής και Διευθύνων Σύμβουλος Carlos Domingo

Η εταιρεία καυχιέται με συνεργασίες με γίγαντες όπως η BlackRock, η Hamilton Lane, η BNY, η KKR, η Apollo και η VanEck για την παροχή υποδομής tokenized funds και securities.

Φέτος, ανακοίνωσε επίσης συνεργασία με το NYSE για την ανάπτυξη υποδομής για τη διαπραγμάτευση tokenized μετοχών. Σύμφωνα με το Benchmark, η σύλληψη «μόνο ενός βασικού σημείου» αυτής της αγοράς των $44 τρισεκατομμυρίων θα διπλασίαζε τα περιουσιακά στοιχεία της Securitize.

Παρόμοια με την tZERO, η Securitize επίσης σχεδιάζει να γίνει δημόσια, κάτι που θα μπορούσε να συμβεί ήδη αργότερα φέτος μέσω συγχώνευσης με μια οντότητα που υποστηρίζεται από την Cantor.

Σημαντικό, τον περασμένο μήνα, έλαβε έγκριση από τη FINRA για τη φύλαξη tokenized securities, τη διακανονιστική τους ατομική αντιστοίχιση με stablecoins, και την έκδοση tokenized IPOs και δευτερογενών προσφορών εντός του δικού της ATS. Αυτό ήταν ένα μεγάλο ορόσημο για τη Securitize, καθώς έκλεισε το ρυθμιστικό κενό που προηγουμένως ήταν το μοναδικό πλεονέκτημα της tZERO.

Για τη Securitize, η διαμάχη έρχεται σε μια σημαντική στιγμή. Εάν διαπιστωθεί ότι παραβίασε τις πατέντες, αυτό θα μπορούσε ενδεχομένως να εκθέσει την εταιρεία σε αποζημιώσεις, υποχρεώσεις αδειοδότησης ή τροποποιήσεις στα βασικά προϊόντα υποδομής, επηρεάζοντας τόσο τα λειτουργικά κόστη όσο και τη θέση ανταγωνισμού.

Αλλά μια επιτυχής άμυνα θα μπορούσε να ενισχύσει τη θέση της Securitize ως ανεξάρτητου ηγέτη υποδομής.

Η διαμάχη βρίσκεται αυτή τη στιγμή σε ένα αρχικό διαδικαστικό στάδιο, και το δικαστήριο θα καθορίσει εάν υπήρξε παραβίαση και εάν οι ισχυριζόμενες πατέντες είναι έγκυρες και εκτελέσιμες. Σημαντικό, αυτή η διαμάχη είναι περισσότερο από μια διαφωνία σχετικά με την πνευματική ιδιοκτησία. Είναι ένας διαγωνισμός για το ποιος θα ορίσει τα τεχνολογικά πρότυπα που στηρίζουν τις ρυθμιζόμενες tokenized κεφαλαιαγορές.

Ανεξάρτητα από το ποιο μέρος θα πετύχει, το αποτέλεσμα θα θέσει ένα προηγούμενο που θα επηρεάσει ολόκληρη τη βιομηχανία tokenization.

Συμπέρασμα

Η βιομηχανία tokenization εισέρχεται σε μια νέα φάση ωριμότητας, όπως αποδεικνύεται από τις ροές κεφαλαίων και την είσοδο των παραδοσιακών χρηματοοικονομικών ιδρυμάτων. Αλλά ένα ακόμη μεγαλύτερο δείγμα αυτού είναι η διαμάχη μεταξύ tZERO και Securitize, η οποία δείχνει ότι δεν πρόκειται πια για καινοτομία blockchain ή ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, αλλά για το ποιος θα κατέχει την υποκείμενη υποδομή που θα υποστηρίξει την επόμενη γενιά των αγορών κεφαλαίου πολλαπλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων.

Είτε η tZERO τελικά θα πετύχει στην επιβολή των πατεντών της είτε η Securitize θα επικρατήσει στην αμφισβήτηση των κατηγοριών, το αποτέλεσμα πιθανότατα θα επηρεάσει το πώς οι πλατφόρμες tokenization θα καινοτομούν, συνεργάζονται και ανταγωνίζονται τα επόμενα χρόνια.

Κι πιο σημαντικά, μπορεί να καθιερώσει ένα πρώιμο πρότυπο για το πώς τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας διαμορφώνουν την αναδυόμενη αρχιτεκτονική των χρηματοοικονομικών βάσεων blockchain.