Οι 10 κορυφαίες ευρωπαϊκές τεχνολογικές μετοχές για επένδυση

Η λιγότερο προβεβλημένη ευρωπαϊκή τεχνολογική σκηνή

Ο κλάδος των τεχνολογικών μετοχών κυριαρχείται από αμερικανικούς κολοσσούς, ιδίως τους «επτά μεγάλους»: Apple (AAPL ), Microsoft (MSFT ), Alphabet (GOOG ), Amazon (AMZN ), Nvidia (NVDA ), Tesla (TSLA ) και Meta Platforms (META ).

Μεγάλο μέρος της παγκόσμιας τεχνολογικής βιομηχανίας ανήκει επίσης σε ασιατικές εταιρείες, όπως η νοτιοκορεατική Samsung, η ιαπωνική Sony και η ταϊβανέζικη TSMC.

Ωστόσο, η Ευρώπη, ένας ακόμη μεγάλος οικονομικός πόλος, διαθέτει αρκετές δικές της κορυφαίες τεχνολογικές εταιρείες. Η μικρότερη προβολή τους μπορεί να δημιουργεί ευκαιρίες για επενδυτές που αναζητούν ελκυστικές αποτιμήσεις.

Ο ευρωπαϊκός τεχνολογικός κλάδος περιλαμβάνει επιχειρήσεις παγκόσμιας εμβέλειας, διεθνώς αναγνωρισμένα εμπορικά σήματα και ηγέτες σε εξειδικευμένες αγορές, των οποίων η ευρωπαϊκή προέλευση ίσως δεν είναι γνωστή σε πολλούς επενδυτές.

Οι 10 καλύτερες ευρωπαϊκές τεχνολογικές μετοχές για επένδυση

1. ASML Holding N.V.

Η ολλανδική εταιρεία είναι ο μοναδικός κατασκευαστής συστημάτων λιθογραφίας ακραίου υπεριώδους φωτός (EUV) για την παραγωγή ημιαγωγών. Η τεχνολογία αυτή χρησιμοποιείται ευρέως στους πιο προηγμένους κόμβους, όπως των 5 nm και μικρότερων, χωρίς αυτό να σημαίνει ότι κάθε τέτοιο τσιπ κατασκευάζεται υποχρεωτικά με EUV.

Η εταιρεία κατέχει ουσιαστικό μονοπώλιο στην τεχνολογία EUV και είναι επίσης κορυφαίος προμηθευτής συστημάτων λιθογραφίας βαθέος υπεριώδους φωτός (DUV), της προηγούμενης γενιάς εξοπλισμού παραγωγής ημιαγωγών.

Πηγή: ASML

Η θέση αυτή καθιστά την ASML σημαντική για την αμερικανική στρατηγική περιορισμού της πρόσβασης της κινεζικής βιομηχανίας ημιαγωγών σε προηγμένο εξοπλισμό. Τα τελευταία χρόνια οι περιορισμοί εξαγωγών προς την Κίνα έχουν ενταθεί, ιδίως για τα συστήματα EUV. Η Ολλανδία ανακοίνωσε τον Ιούνιο του 2023 νέες απαιτήσεις αδειοδότησης για ορισμένα προηγμένα συστήματα DUV, με ισχύ από τον Σεπτέμβριο. Αργότερα, τον ίδιο Σεπτέμβριο, η Huawei παρουσίασε προηγμένα τσιπ που είχαν παραχθεί χωρίς μηχανήματα EUV.

Οι προσπάθειες της Huawei και άλλων κινεζικών εταιρειών να παρακάμψουν τους περιορισμούς δεν αναιρούν το ισχυρό τεχνολογικό προβάδισμα της ASML στα συστήματα EUV.

Η εταιρεία συνεχίζει να καινοτομεί και να αποκτά κρίσιμες τεχνολογίες, όπως με την εξαγορά της Berliner Glas Group το 2020, υποστηρίζοντας την ανάπτυξη της επόμενης γενιάς συστημάτων παραγωγής τσιπ.

Με βάση τα αποτελέσματά της κατά US GAAP, οι πωλήσεις της ASML αυξήθηκαν από 10,9 δισ. ευρώ το 2018 σε 21,2 δισ. ευρώ το 2022 και τα καθαρά κέρδη από 2,6 δισ. σε 5,6 δισ. ευρώ.

Οι περιορισμοί εξαγωγών προς την Κίνα ενδέχεται να επηρεάσουν τις πωλήσεις της, καθώς οι κινεζικές εταιρείες παραγωγής τσιπ αποτελούν σημαντικό τμήμα της πελατειακής της βάσης.

Παράλληλα, η στρατηγική σημασία των ημιαγωγών και οι προσπάθειες ενίσχυσης της εγχώριας παραγωγής στις ΗΠΑ και την ΕΕ μπορούν να στηρίξουν τη ζήτηση για τα μηχανήματα της ASML τα επόμενα χρόνια.

Η αυξανόμενη ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη και υπολογιστική ισχύ αποτελεί ακόμη έναν παράγοντα στήριξης. Πολλές απαιτητικές εφαρμογές αξιοποιούν προηγμένα τσιπ των 5 nm ή 3 nm, αν και δεν χρειάζονται όλες οι εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης αυτούς τους κόμβους.

2. SAP SE

Εκτός από την αμερικανική Oracle (ORCL ), σημαντικός προμηθευτής λογισμικού προγραμματισμού επιχειρησιακών πόρων (ERP) είναι η γερμανική SAP. Το άρθρο του 2023 ανέφερε 280 εκατ. χρήστες υπηρεσιών νέφους και περισσότερες από 24.000 εταιρείες στο οικοσύστημά της. Οι δύο προμηθευτές ανταγωνίζονται στην ίδια ευρύτερη αγορά, αλλά η επιλογή μεταξύ τους εξαρτάται από τις λειτουργικές ανάγκες, το κόστος, την πολυπλοκότητα υλοποίησης και τις απαιτήσεις ασφάλειας κάθε επιχείρησης.

Όπως συμβαίνει με πολλές επιχειρηματικές συνδρομητικές υπηρεσίες, οι μακροχρόνιες σχέσεις με τους πελάτες και η επέκταση της χρήσης των προϊόντων μπορούν να αυξάνουν τα έσοδα από την υπάρχουσα πελατειακή βάση.

Πηγή: SAP

Τον Σεπτέμβριο του 2023 η SAP ανακοίνωσε τον βοηθό τεχνητής νοημοσύνης Joule, με σταδιακή διάθεση στις εφαρμογές της. Στις δυνατότητες που παρουσίασε περιλαμβάνονταν εργασίες ανθρώπινου δυναμικού, όπως η σύνταξη περιγραφών θέσεων και ερωτήσεων συνέντευξης. Η υποβοήθηση ανάπτυξης λογισμικού εντασσόταν στις ευρύτερες πρωτοβουλίες της SAP για τεχνητή νοημοσύνη, χωρίς όλες οι σχετικές λειτουργίες να είναι ήδη διαθέσιμες μέσω του Joule το 2023.

Πηγή: SAP

Η SAP προσφέρει επίσης λύσεις τεχνητής νοημοσύνης για τις πωλήσεις, το μάρκετινγκ, την εφοδιαστική αλυσίδα, τις προμήθειες και το ανθρώπινο δυναμικό, με ενσωμάτωση στις υπόλοιπες εφαρμογές της και ελέγχους πρόσβασης για τη χρήση παραγωγικής τεχνητής νοημοσύνης.

Η ανάπτυξη ERP και τεχνητής νοημοσύνης σε επιχειρηματική κλίμακα αφήνει περιθώριο για περισσότερους από έναν μεγάλους παίκτες. Αυτό καθιστά τη SAP σημαντική ευρωπαϊκή εταιρεία προς εξέταση τόσο στις επιχειρηματικές εφαρμογές όσο και στην τεχνητή νοημοσύνη.

3. Dassault Systèmes SE (DSY.PA)

Η γαλλική Dassault Systèmes (DSYA.DE ) συνδέεται με τον ευρύτερο όμιλο Dassault, ο οποίος δραστηριοποιείται στην αεροδιαστημική, τα μέσα ενημέρωσης και την άμυνα. Τα πρώτα προϊόντα της προέκυψαν από την ανάγκη για ισχυρότερο λογισμικό σχεδιασμού αεροσκαφών.

Από τη δεκαετία του 1980 η εταιρεία επεκτάθηκε αναπτύσσοντας ισχυρότερο λογισμικό και πραγματοποιώντας σειρά εξαγορών εταιρειών σχεδίασης με υπολογιστή (CAD) και τρισδιάστατου λογισμικού.

Πλέον καλύπτει πολλούς κλάδους πέρα από την αεροπορία και την άμυνα: πολεοδομία και κατασκευές, βιοεπιστήμες, συσκευασίες, ηλεκτρονικά, βαριά βιομηχανία, ρομποτική, ναυπηγεία και μεταφορές, όπως αυτοκίνητα και τρένα.

Οι παλαιότερες, εξειδικευμένες ανά κλάδο λύσεις τρισδιάστατου λογισμικού ενοποιούνται σταδιακά σε μία ολοκληρωμένη πλατφόρμα με την ονομασία 3DEXPERIENCE. Το ενιαίο περιβάλλον συνδυάζει εικονική και επαυξημένη πραγματικότητα, τρισδιάστατη μοντελοποίηση, παραγωγή και εμπειρία πελάτη. Μπορεί επίσης να δημιουργεί ένα «εικονικό δίδυμο» πραγματικών εξαρτημάτων, ώστε διαφορετικές ομάδες να τα δοκιμάζουν, να πειραματίζονται και να τα τροποποιούν ταχύτερα. Το τρίτο τρίμηνο του 2023 τα έσοδα λογισμικού 3DEXPERIENCE αυξήθηκαν κατά 46% σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Πηγή: Dassault

Το λογισμικό της Dassault Systèmes αποτελεί ένα σχετικά αφανές αλλά βαθιά ενσωματωμένο τεχνολογικό επίπεδο στην έρευνα, τον σχεδιασμό και την παραγωγή προηγμένων κλάδων, από την αεροδιαστημική έως τη βιοτεχνολογία και τα ηλεκτρικά οχήματα.

Το τρίτο τρίμηνο του 2023 τα προσαρμοσμένα, μη IFRS κέρδη ανά μετοχή αυξήθηκαν κατά 7% όπως αναφέρθηκαν, ή 20% σε σταθερές ισοτιμίες. Τότε η εταιρεία προέβλεπε αύξηση εσόδων 8–9% σε σταθερές ισοτιμίες για το 2023. Οι μακροχρόνιες βιομηχανικές συνεργασίες, οι μηχανικοί που γνωρίζουν το λογισμικό της και η ποιότητα των προϊόντων στηρίζουν το ανταγωνιστικό της πλεονέκτημα. Η τρισδιάστατη εκτύπωση, το Διαδίκτυο των Πραγμάτων και η λεγόμενη τέταρτη βιομηχανική επανάσταση μπορούν να δημιουργήσουν πρόσθετες ευκαιρίες ανάπτυξης.

4. AutoStore Holdings Ltd. (AUTO.OL)

Τα αυτόνομα αυτοκίνητα μπορεί να φαίνονται κοντά στην ευρεία διάθεση, αλλά η ανάπτυξή τους παραμένει δύσκολη ακόμη και για εταιρείες όπως η Google και η Tesla. Αντίθετα, η αυτόνομη κίνηση ρομπότ έχει ήδη μεταμορφώσει έναν άλλο τομέα: την εφοδιαστική.

Η νορβηγική AutoStore παρέχει αυτοματοποιημένα συστήματα αποθήκευσης για κλάδους όπως τα φάρμακα, η ένδυση, τα τρόφιμα, η αεροπορία, η εφοδιαστική και η βιομηχανική παραγωγή. Οι εταιρείες ένδυσης, οι βιομηχανίες και οι πάροχοι υπηρεσιών εφοδιαστικής προς τρίτους αποτελούν τις τρεις μεγαλύτερες κατηγορίες πελατών της.

Πηγή: AutoStore

Τα ρομπότ του συστήματος κινούνται πάνω σε πλέγμα, ανακτούν δοχεία αποθήκευσης και τα μεταφέρουν σε σταθμούς εργασίας. Εκεί οι εργαζόμενοι ή πρόσθετος εξοπλισμός συλλέγουν τα επιμέρους προϊόντα. Μπορείτε να δείτε τη λειτουργία τους σε αυτό το βίντεο.

Η εταιρεία επεκτείνεται καθώς περισσότερες επιχειρήσεις επιδιώκουν αποδοτικότερα, ανθεκτικότερα και ταχύτερα συστήματα εφοδιαστικής μετά την πανδημία. Σύμφωνα με την παρουσίαση της AutoStore το 2023, ο συνήθης χρόνος απόσβεσης της επένδυσης των πελατών ήταν 1–3 χρόνια.

Στην παρουσίαση του δεύτερου τριμήνου του 2023, η AutoStore ανέφερε παρουσία σε περίπου 50 χώρες, 58.500 ρομπότ και 900 διαφορετικούς πελάτες. Τα έσοδά της αυξήθηκαν με σύνθετο ετήσιο ρυθμό περίπου 50% την περίοδο 2017–2022. Η εταιρεία συνέκρινε την ανάπτυξή της με ιστορική αύξηση περίπου 15% ετησίως της αγοράς αυτοματοποιημένης αποθήκευσης· οι ρυθμοί αυτοί δεν αποτελούν εγγύηση μελλοντικών επιδόσεων.

Όπως πολλές ευρωπαϊκές τεχνολογικές εταιρείες, η AutoStore παρέχει προηγμένες λύσεις που παραμένουν σχετικά άγνωστες στο ευρύ κοινό.

Η αυτοματοποίηση των αποθηκών δημιουργεί ευκαιρίες για προμηθευτές που μπορούν να υλοποιούν λύσεις σε μεγάλη κλίμακα και με ανταγωνιστικό κόστος. Η αλλαγή προμηθευτή μετά την εγκατάσταση μπορεί να απαιτεί ανασχεδιασμό της αποθήκης και αντικατάσταση του στόλου ρομπότ, αυξάνοντας το κόστος μετάβασης. Οι επεκτάσεις των εγκαταστάσεων μπορούν να φέρνουν νέες παραγγελίες από υπάρχοντες πελάτες, χωρίς όλες αυτές οι πωλήσεις εξοπλισμού να αποτελούν συμβατικά επαναλαμβανόμενα έσοδα.

5. STMicroelectronics N.V.

Όταν γίνεται λόγος για ημιαγωγούς, συχνά έρχεται πρώτα στο μυαλό η Ασία, όπου κατασκευάζεται και συναρμολογείται μεγάλο μέρος των μικροτσίπ και των εξαρτημάτων υπολογιστών.

Η Ευρώπη, ωστόσο, αποτελεί σημαντικό προμηθευτή ημιαγωγών για πολλές εφαρμογές, με την STMicroelectronics μεταξύ των κορυφαίων εταιρειών της. Δραστηριοποιείται στην αυτοκίνηση και την ψηφιοποίηση των οχημάτων, την ισχύ και την ενέργεια, ιδίως τις ανανεώσιμες πηγές, καθώς και στους αισθητήρες και το Διαδίκτυο των Πραγμάτων. Προϊόντα της χρησιμοποιούνται επίσης σε έξυπνους φορτιστές, οθόνες επαυξημένης και εικονικής πραγματικότητας, χειριστήρια παιχνιδιών και ρομποτικά παιχνίδια.

Πηγή: STM

Οι βασικές δραστηριότητες της STM περιλαμβάνουν τις εφαρμογές αυτοκινήτου, τη βιομηχανία και τα προσωπικά ηλεκτρονικά. Τα ηλεκτρικά οχήματα, συμπεριλαμβανομένων των εξαρτημάτων καρβιδίου του πυριτίου, η αυτοματοποίηση και η επαυξημένη και εικονική πραγματικότητα αποτελούν πεδία ανάπτυξης. Η εταιρική φιλοδοξία του 2023 ήταν ετήσια έσοδα άνω των 20 δισ. δολαρίων το 2025–2027, έναντι 12,8 δισ. το 2021.

Πηγή: STM

Η STM δεν παράγει τους πιο προηγμένους επεξεργαστές των 5 nm όπως η TSMC. Αντίθετα, προμηθεύει κρίσιμους αισθητήρες, μικροελεγκτές και εξαρτήματα διαχείρισης ισχύος για ηλεκτρικά οχήματα, μικρές ηλεκτρονικές συσκευές, αυτοματισμούς και ρομποτική.

Τα έσοδα της STM αυξήθηκαν από 9,66 δισ. δολάρια το 2018 σε 16,13 δισ. το 2022, δηλαδή με σύνθετο ετήσιο ρυθμό περίπου 13,7%. Το μικτό περιθώριο κέρδους ήταν 40% το 2018 και έφθασε το 47,3% το 2022.

Η παραγωγική δυναμικότητα αποτελεί σημαντικό περιορισμό για την ανάπτυξη. Το 2022 οι καθαρές κεφαλαιουχικές δαπάνες ήταν περίπου 3,52 δισ. δολάρια, με επενδύσεις μεταξύ άλλων στο Crolles της Γαλλίας, στο Agrate και την Κατάνια της Ιταλίας και στη Σιγκαπούρη.

Κατά την αξιολόγηση του άρθρου το 2023, ο λόγος τιμής προς κέρδη της STM ήταν κάτω από 10. Η τότε επενδυτική άποψη ήταν ότι η αποτίμησή της ενδεχομένως δεν αντανακλούσε πλήρως τις προοπτικές ανάπτυξης, καθώς μεγαλύτερη προσοχή συγκέντρωναν εταιρείες όπως η TSMC, η ASML και η NVIDIA.

6. Spotify Technology S.A.

Η σουηδική Spotify είναι κορυφαία εταιρεία ακουστικής ροής, με περισσότερα από 100 εκατ. μουσικά κομμάτια στον κατάλογό της το 2023 και ευρεία χρήση από φίλους της μουσικής σε όλο τον κόσμο.

Το 2023 η πλατφόρμα ανέφερε επίσης 5 εκατ. τίτλους podcast και εκατοντάδες χιλιάδες ηχητικά βιβλία προς αγορά, με τη διαθεσιμότητα να διαφέρει ανά αγορά. Η επιλογή βιβλίων που περιλαμβανόταν στο Premium ήταν μικρότερη. Στο τέλος του τρίτου τριμήνου είχε 574 εκατ. μηνιαίους ενεργούς χρήστες, από τους οποίους 226 εκατ. συνδρομητές Premium, και παρουσία σε 184 αγορές.

Η Spotify έχει εξελιχθεί σε ευρέως αναγνωρίσιμο όνομα. Η εύχρηστη υπηρεσία ροής της συνέβαλε στην υιοθέτηση νόμιμων συνδρομητικών επιλογών, παρότι υπήρχαν δωρεάν παράνομες εναλλακτικές· η μείωση της μουσικής πειρατείας δεν μπορεί να αποδοθεί αποκλειστικά σε μία εταιρεία.

Το τρίτο τρίμηνο του 2023 οι μηνιαίοι ενεργοί χρήστες αυξήθηκαν κατά 26% σε ετήσια βάση και οι συνδρομητές Premium κατά 16%. Η εταιρεία ανακοίνωσε έσοδα περίπου 3,36 δισ. ευρώ και ελεύθερες ταμειακές ροές 216 εκατ. ευρώ, έναν μη IFRS δείκτη.

Πηγή: Spotify

Οι πληρωμές προς τους κατόχους μουσικών δικαιωμάτων, συμπεριλαμβανομένων των μεγάλων δισκογραφικών εταιρειών, αποτελούν σημαντικό κόστος της βασικής υπηρεσίας. Η Spotify επεκτάθηκε στα podcast επιδιώκοντας να ενισχύσει τη θέση της στο ακουστικό περιεχόμενο και την οικονομική απόδοση της πλατφόρμας.

Η προσπάθεια αυτή περιλάμβανε μεγάλες συμφωνίες με δημοφιλείς δημιουργούς podcast, όπως ο Joe Rogan, με διαφορετικά αποτελέσματα. Δοκιμάστηκε επίσης η παραγωγή πρωτότυπου περιεχομένου, με περιορισμένη επιτυχία. Τον Σεπτέμβριο του 2023 η Spotify ξεκίνησε πιλοτικά μεταφράσεις επιλεγμένων επεισοδίων podcast με τεχνητή νοημοσύνη, διατηρώντας χαρακτηριστικά της φωνής του αρχικού ομιλητή.

Τα podcast παρέμεναν απαιτητική αγορά, με ισχυρό ανταγωνισμό από το YouTube της Alphabet και την Apple, των οποίων η θέση διαφέρει ανάλογα με το κοινό και τον τρόπο μέτρησης. Στα ηχητικά βιβλία σημαντικός ανταγωνιστής ήταν η Audible της Amazon.

Οι επενδυτές μπορούν να εξετάσουν κατά πόσο η Spotify θα αξιοποιήσει την πολυάριθμη και αυξανόμενη βάση χρηστών της για να ενισχυθεί στα podcast και τα ηχητικά βιβλία. Το αποτέλεσμα παρέμενε αβέβαιο το 2023. Η κριτική δημιουργών για τις πρακτικές άλλων πλατφορμών, όπως το YouTube και η Audible, αποτελεί μέρος του ευρύτερου ανταγωνιστικού περιβάλλοντος.

7. Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ)

Η σουηδική Ericsson (ERIC ) είναι κορυφαίος προμηθευτής τηλεπικοινωνιακής τεχνολογίας, ιδίως 5G, καθώς και λύσεων συνδεσιμότητας, υπηρεσιών δικτύου και αυτοματισμού.

Πηγή: Ericsson

Το 2023 η Ericsson ανέφερε ότι περίπου το 50% της κίνησης 5G εκτός Κίνας περνούσε από δίκτυά της. Το άρθρο ανέφερε επίσης συνεργασίες με 16 από τους 20 μεγαλύτερους παρόχους επικοινωνιών. Το μερίδιό της στην αγορά δικτύων ραδιοπρόσβασης (RAN) εκτός Κίνας είχε φθάσει το 39% το 2022.

Οι επενδύσεις στην έρευνα και ανάπτυξη ενίσχυσαν τη θέση της μετά από περίοδο κατά την οποία η τεχνολογία της είχε αρχίσει να υστερεί. Το χαρτοφυλάκιο της Ericsson περιλάμβανε περισσότερα από 60.000 διπλώματα ευρεσιτεχνίας σε διάφορες τεχνολογίες κινητών επικοινωνιών.

Το τρίτο τρίμηνο του 2023 οι αναφερόμενες πωλήσεις μειώθηκαν κατά 5% σε ετήσια βάση, στα 64,5 δισ. σουηδικές κορώνες, καθώς η υποχώρηση στα δίκτυα αντισταθμίστηκε εν μέρει από άλλες δραστηριότητες. Η εταιρεία κατέγραψε επίσης απομείωση υπεραξίας 31,9 δισ. κορωνών, περίπου 2,85 δισ. δολαρίων, σχετική με τη Vonage.

Η επιβράδυνση αποδόθηκε σε δύσκολες μακροοικονομικές συνθήκες, βραδύτερες από τις αναμενόμενες αναπτύξεις δικτύων 5G, πληθωρισμό και περιορισμό των επενδύσεων λόγω υψηλότερων επιτοκίων.

Η υποχώρηση των πωλήσεων δεν εξαλείφει αυτομάτως την τεχνολογική και εμπορική θέση της Ericsson στο 5G, αλλά επηρεάζει τις βραχυπρόθεσμες επιδόσεις της.

Η ανάπτυξη της συνδεσιμότητας, της επαυξημένης και εικονικής πραγματικότητας και του Διαδικτύου των Πραγμάτων μπορεί να στηρίξει τη μελλοντική ζήτηση. Η ανάλυση του 2023 σημείωνε επίσης μερισματική απόδοση άνω του 5%, βάσει της τότε τιμής της μετοχής· η απόδοση και οι μελλοντικές διανομές μπορούν να μεταβληθούν.

8. Logitech International S.A.

Η Logitech είναι από τις μεγαλύτερες εταιρείες περιφερειακών υπολογιστών, όπως πληκτρολόγια, ποντίκια, κάμερες και ακουστικά. Στην παρουσίαση που παρατίθεται στο άρθρο του 2023 αναφέρονταν μερίδια 53% στις συσκευές κατάδειξης, όπως τα ποντίκια, 49% στα πληκτρολόγια και συνδυαστικά πακέτα, 30% στα περιφερειακά παιχνιδιών και 28% στις κάμερες, στις αγορές που κάλυπτε η συγκεκριμένη μέτρηση.

Πηγή: Logitech

Η εταιρεία έχει ισχυρή φήμη στους παίκτες για ανθεκτικές και ποιοτικές συσκευές. Οι πωλήσεις αυξήθηκαν απότομα κατά την πανδημία και, παρά τη μετέπειτα υποχώρηση, τα έσοδα της χρήσης 2023 ήταν 4,54 δισ. δολάρια, περίπου 50% υψηλότερα από τη χρήση 2020. Η εξ αποστάσεως και υβριδική εργασία και η ανάπτυξη των βιντεοπαιχνιδιών μπορούν να στηρίζουν μια μεγαλύτερη αγορά.

Πηγή: Logitech

Σύμφωνα με τις ιστορικές τιμές που παρέθετε το άρθρο, η μετοχή αυξήθηκε από περίπου 39 δολάρια τον Φεβρουάριο του 2020 σε 120 δολάρια τον Μάιο του 2021. Ακολούθησε πτώση στα 46 δολάρια τον Σεπτέμβριο του 2022 και ανάκαμψη στα 78 δολάρια τον Νοέμβριο του 2023.

Η επενδυτική εκτίμηση του άρθρου ήταν ότι η μεταπανδημική πτώση ίσως υπήρξε υπερβολική σε σχέση με την ισχύ του εμπορικού σήματος και τις μεταβαλλόμενες καταναλωτικές συνήθειες. Μετά την ανάκαμψη του 2023, θεωρούσε την αποτίμηση πιο εύλογη και την εταιρεία πιθανή επιλογή για επενδυτές στον κλάδο ηλεκτρονικών.

9. Wise plc (WISE.L)

Η Wise, πρώην TransferWise, ιδρύθηκε στο Λονδίνο το 2011 από Εσθονούς επιχειρηματίες, αρχικά για να διευκολύνει τις διασυνοριακές μεταφορές χρημάτων και να μειώσει τις υψηλές τραπεζικές χρεώσεις. Στην παρουσίαση της χρήσης 2023 εκτιμούσε τις ετήσιες διασυνοριακές ροές σε περίπου 2 τρισ. λίρες για ιδιώτες και 9 τρισ. λίρες για μικρομεσαίες επιχειρήσεις· πρόκειται για μεγέθη της δυνητικής αγοράς, όχι για δικά της έσοδα.

Στη χρήση 2023 το 55% των μεταφορών της ολοκληρωνόταν σε λιγότερο από 20 δευτερόλεπτα και πάνω από το 90% εντός 24 ωρών. Η εταιρεία παρουσίαζε επίσης συγκρίσεις στις οποίες οι χρεώσεις της ήταν 8–10 φορές χαμηλότερες από αντίστοιχες τραπεζικές, με το κόστος να εξαρτάται από τη διαδρομή και το νόμισμα.

Από τη χρήση 2019 έως τη χρήση 2023 οι ενεργοί πελάτες αυξήθηκαν από 3,3 εκατ. σε 10 εκατ., περίπου τριπλασιάστηκαν, ενώ το συνολικό εισόδημα και τα προσαρμοσμένα κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) αυξήθηκαν ακόμη ταχύτερα.

Πηγή: Wise

Η παρουσίαση της χρήσης 2023 εκτιμούσε το μερίδιο της Wise περίπου στο 5% της αγοράς ιδιωτών και σε λιγότερο από 1% της αγοράς μικρομεσαίων επιχειρήσεων, αφήνοντας περιθώριο επέκτασης.

Η Wise ανέφερε ότι το 66% των πελατών της προσήλθε μέσω προσωπικών συστάσεων. Αυτό δείχνει την αξία των ικανοποιημένων πελατών που συστήνουν την υπηρεσία, σε έναν χρηματοοικονομικό κλάδο όπου η απόκτηση νέων πελατών μπορεί να είναι δαπανηρή.

Η ταχύτητα και οι χρεώσεις πιθανότατα συμβάλλουν σε αυτή τη διάδοση. Ο όγκος μεταφορών από υπάρχοντες πελάτες μπορεί επίσης να αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου.

Πηγή: Wise

Το 2023 η Wise ήταν κερδοφόρα και εισηγμένη στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου. Η επιχειρηματική της εστίαση ήταν σχετικά εξειδικευμένη, χωρίς να επιχειρεί να ανταγωνιστεί σε κάθε τομέα, όπως ο δανεισμός ή οι συναλλαγές τίτλων.

Καλύπτει μια πραγματική ανάγκη για ταχύτερες και οικονομικότερες διεθνείς μεταφορές, σε έναν τομέα όπου οι παραδοσιακές τραπεζικές υποδομές εξελίσσονταν αργά.

Οι επενδυτές μπορούν συνεπώς να εξετάσουν την ισχύ του ανταγωνιστικού της πλεονεκτήματος και του εμπορικού της σήματος, καθώς και την ικανότητά της να επεκτείνεται πέρα από τις ΗΠΑ και την Ευρώπη.

10. CD Projekt S.A. (OTGLY)

Η CD Projekt Red ξεκίνησε ως μικρός πολωνικός δημιουργός παιχνιδιών και αναπτύχθηκε κυρίως χάρη στη σειρά The Witcher. Το πρώτο παιχνίδι κυκλοφόρησε το 2007, μεταφέροντας στο μέσο αυτό τον φανταστικό κόσμο του Πολωνού συγγραφέα Andrzej Sapkowski, ο οποίος τότε ήταν λιγότερο γνωστός στη Δύση.

Η δημοτικότητα της σειράς στους φίλους των παιχνιδιών ρόλων αυξανόταν με κάθε κυκλοφορία. Το The Witcher 3 αποτέλεσε τη μεγάλη επιτυχία της εταιρείας και μέχρι τον Μάιο του 2023 είχε πουλήσει πάνω από 50 εκατ. αντίτυπα, ενώ η συνολική τριλογία είχε ξεπεράσει τα 75 εκατ.

Πηγή: The Witcher

Το παιχνίδι απέκτησε μεγάλες επεκτάσεις περιεχομένου, που οι θαυμαστές επαίνεσαν για την κλίμακα και την ποιότητά τους, φτάνοντας να τις χαρακτηρίζουν «από τις καλύτερες επεκτάσεις στην ιστορία». Το The Witcher διασκευάστηκε επίσης σε υψηλού προϋπολογισμού σειρά του Netflix (NFLX ), η οποία είχε φθάσει τις τρεις σεζόν το 2023.

Με αυτή την ισχυρή φήμη, η CD Projekt προώθησε το νέο της σύμπαν, το Cyberpunk 2077, υποσχόμενη μια ακόμη μεγαλύτερη εμπειρία επιστημονικής φαντασίας. Ωστόσο, η αρχική κυκλοφορία, με σφάλματα, αμφιλεγόμενες σχεδιαστικές επιλογές και σοβαρά προβλήματα στην έκδοση PS4, έπληξε τη φήμη της, ιδιαίτερα λόγω των υψηλών προσδοκιών.

Στη συνέχεια η εταιρεία εργάστηκε για τη βελτίωση του Cyberpunk 2077, την αποκατάσταση της σχέσης της με το κοινό και την ανάπτυξη νέων έργων. Το άρθρο ανέφερε τότε περίπου 80% θετικές αξιολογήσεις στο Steam. Παράλληλα, η σειρά κινουμένων σχεδίων Cyberpunk: Edgerunners έλαβε ιδιαίτερα θετικές αξιολογήσεις και αναζωπύρωσε το ενδιαφέρον για το σύμπαν του παιχνιδιού.

Στα σχέδια της CD Projekt περιλαμβάνονταν μια νέα τριλογία The Witcher, αναδημιουργία του πρώτου The Witcher και ένα έργο με δυνατότητες παιχνιδιού πολλών παικτών, το Project Sirius. Επίσης, η επέκταση Phantom Liberty του Cyberpunk 2077 κυκλοφόρησε τον Σεπτέμβριο του 2023, ενώ το Orion  βρισκόταν υπό ανάπτυξη ως επόμενο παιχνίδι στο σύμπαν του Cyberpunk.

Πηγή: CD

Κατά την αποτίμηση του άρθρου το 2023, η μετοχή της CD Projekt δεν είχε ανακτήσει πλήρως το έδαφος που έχασε μετά την προβληματική κυκλοφορία του Cyberpunk 2077. Η απήχηση των τηλεοπτικών σειρών, οι βελτιωμένες αξιολογήσεις και το ενδιαφέρον για νέα παιχνίδια έδειχναν ότι οι δημιουργίες της διατηρούσαν αξία και τη στήριξη πολλών παικτών. Παρέμεναν επίσης δυνατότητες περαιτέρω αξιοποίησής τους σε ταινίες και άλλα προϊόντα.

Η μετοχή απευθύνεται επομένως σε επενδυτές που αποδέχονται τον κίνδυνο των κυκλοφοριών παιχνιδιών και θεωρούν ότι η αποτίμηση μπορεί να υπολείπεται των μακροπρόθεσμων προοπτικών της εταιρείας.