Τα έσοδα της Thomson Reuters αυξάνονται κατά 10% το Γ΄ τρίμηνο, ενώ τα λειτουργικά κέρδη μειώνονται κατά 22%

Thomson Reuters (TRI ) ανέφερε στις 3 Νοεμβρίου 2026 ότι τα έσοδα του τρίτου τριμήνου, που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου, αυξήθηκαν κατά 10% και ανήλθαν σε 1,833 δισ. δολάρια ΗΠΑ, ενώ τα λειτουργικά κέρδη βάσει IFRS μειώθηκαν κατά 22% και διαμορφώθηκαν στα 402 εκατ. δολάρια. Η μείωση οφειλόταν κυρίως σε άλλο λειτουργικό κέρδος το αντίστοιχο τρίμηνο του προηγούμενου έτους από την πώληση της εναπομένουσας μειοψηφικής συμμετοχής της στην Elite και, σε μικρότερο βαθμό, στις υψηλότερες αποσβέσεις λογισμικού το 2026.

Τα έσοδα αυξήθηκαν από 1,658 δισ. δολάρια έναν χρόνο νωρίτερα. Τα επαναλαμβανόμενα έσοδα αυξήθηκαν κατά 9% και αντιστοιχούσαν στο 88% του συνόλου, ενώ τα έσοδα από συναλλαγές ενισχύθηκαν κατά 27%. Η οργανική ανάπτυξη έφτασε επίσης το 10%, καθώς οι συναλλαγματικές ισοτιμίες, καθώς και οι καθαρές εξαγορές και εκποιήσεις, δεν είχαν σημαντική επίδραση στην αύξηση των συνολικών εσόδων της εταιρείας.

Το προσαρμοσμένο EBITDA, από το οποίο εξαιρούνται, μεταξύ άλλων προσαρμογών, τα λοιπά λειτουργικά κέρδη και ζημίες και οι αποσβέσεις λογισμικού, αυξήθηκε κατά 10% στα 651 εκατ. δολάρια, από 593 εκατ. δολάρια, αν και το περιθώριό του μειώθηκε από 35,8% σε 35,5%. Τα κέρδη ανά μετοχή σε απομειωμένη βάση υποχώρησαν από 0,94 δολάρια σε 0,78 δολάρια. Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή, από τα οποία εξαιρούνται στοιχεία όπως τα λοιπά λειτουργικά κέρδη και ζημίες, οι αποσβέσεις που σχετίζονται με εξαγορές και οι διακοπείσες δραστηριότητες, αυξήθηκαν κατά 14% στα 0,81 δολάρια, από 0,71 δολάρια, χάρη στα υψηλότερα προσαρμοσμένα EBITDA και στον μικρότερο μεσοσταθμισμένο αριθμό μετοχών. Οι υψηλότερες αποσβέσεις λογισμικού που αναπτύχθηκε εσωτερικά και τα αυξημένα καθαρά έξοδα τόκων αντιστάθμισαν εν μέρει αυτά τα οφέλη.

Το κόστος στον νομικό τομέα περιορίζει την αύξηση του περιθωρίου κέρδους

Οι τομείς Νομικών Υπηρεσιών, Επιχειρήσεων και Φορολογίας, Ελέγχου & Λογιστικής αποτελούν τους βασικούς «τρεις μεγάλους» τομείς της εταιρείας. Τα έσοδα του τομέα Νομικών Υπηρεσιών αυξήθηκαν κατά 9% σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες, στα 788 εκατ. δολάρια, με την αύξηση των επαναλαμβανόμενων εσόδων να οφείλεται κυρίως στα Westlaw και CoCounsel Legal. Το προσαρμοσμένο EBITDA αυξήθηκε μόλις κατά 4%, στα 368 εκατ. δολάρια, ενώ το περιθώριο του τομέα μειώθηκε από 49,0% σε 46,6% λόγω του υψηλότερου κόστους τεχνολογίας και άλλων δαπανών. Επομένως, η αύξηση των εσόδων του τομέα δεν μεταφράστηκε σε ανάλογη αύξηση των κερδών.

Ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Steve Hasker δήλωσε ότι η αύξηση των ενοποιημένων εσόδων και τα περιθώρια κέρδους ήταν υψηλότερα από τις προηγούμενες προβλέψεις της εταιρείας. Πρόσθεσε: «Η ανταπόκριση των πελατών στη νέα γενιά του CoCounsel Legal είναι πολύ ενθαρρυντική και είμαστε ενθουσιασμένοι με την πρόσφατη κυκλοφορία της νέας γενιάς του CoCounsel Tax, Audit & Accounting».

Οι τομείς Επιχειρήσεων και Επαγγελματιών Φορολογίας, Ελέγχου & Λογιστικής κατέγραψαν αύξηση εσόδων σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες κατά 11% και 10%, αντίστοιχα. Τα έσοδα της Reuters αυξήθηκαν κατά 13% σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες, στα 232 εκατ. δολάρια, ενώ το προσαρμοσμένο EBITDA της ενισχύθηκε κατά 37%, στα 56 εκατ. δολάρια, και το περιθώριό της βελτιώθηκε από 19,9% σε 24,3%. Η ανάπτυξη προήλθε κυρίως από την αδειοδότηση περιεχομένου για παραγωγική τεχνητή νοημοσύνη, η οποία αφορούσε σε μεγάλο βαθμό συναλλαγές, από τα υψηλότερα έσοδα του πρακτορείου και των επαγγελματικών υπηρεσιών, καθώς και από συμβατική αύξηση τιμών στο πλαίσιο της συμφωνίας ειδήσεων με τη μονάδα (LS4C.DE ) Δεδομένων και Αναλύσεων της London Stock Exchange Group.

Οι ταμειακές ροές μειώνονται καθώς αυξάνονται οι κεφαλαιουχικές δαπάνες

Τα καθαρά μετρητά από λειτουργικές δραστηριότητες μειώθηκαν κατά 15%, από 704 εκατ. δολάρια σε 599 εκατ. δολάρια. Οι δυσμενείς μεταβολές στο κεφάλαιο κίνησης και οι υψηλότερες πληρωμές φόρου εισοδήματος υπεραντιστάθμισαν τα οφέλη στις ταμειακές ροές από την αύξηση των καθαρών εσόδων και των λειτουργικών εξόδων. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αυξήθηκαν από 161 εκατ. δολάρια σε 176 εκατ. δολάρια.

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές, τις οποίες η Thomson Reuters ορίζει ως τις λειτουργικές ταμειακές ροές και τις λοιπές επενδυτικές δραστηριότητες, μείον τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, τις αποπληρωμές κεφαλαίου μισθώσεων και τα μερίσματα προνομιούχων μετοχών, μειώθηκαν κατά 23%, από 526 εκατ. δολάρια σε 408 εκατ. δολάρια. Η μεγαλύτερη αυτή μείωση οφείλεται κυρίως στις υψηλότερες κεφαλαιουχικές δαπάνες, πέρα από τη μείωση των λειτουργικών ταμειακών ροών.

Τον Σεπτέμβριο, η Thomson Reuters εξέδωσε ομόλογα ύψους 1,3 δισ. δολαρίων ΗΠΑ και 1,0 δισ. καναδικών δολαρίων, αντλώντας συνολικά περίπου 2,0 δισ. δολάρια, τα οποία χρησιμοποιήθηκαν για γενικούς εταιρικούς σκοπούς, μεταξύ άλλων για την αποπληρωμή δανεισμού μέσω εμπορικών χρεογράφων. Η εταιρεία ολοκλήρωσε επίσης τον Ιούλιο πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ύψους 600 εκατ. δολαρίων, αποκτώντας 6,2 εκατομμύρια κοινές μετοχές. Ο μικρότερος αριθμός μετοχών στήριξε τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή, ενώ η έκδοση ομολόγων συνυπολογίζεται στις επικαιροποιημένες προβλέψεις για τα έξοδα τόκων.

Η πώληση της Global Print αναδιαμορφώνει τις προβλέψεις

Την 1η Οκτωβρίου 2026, η Thomson Reuters πώλησε ποσοστό 51% της Global Print σε κεφαλαιακούς λογαριασμούς υπό τη συμβουλευτική διαχείριση της KKR, έναντι συνολικού τιμήματος περίπου 500 εκατ. δολαρίων, και διατήρησε ποσοστό 49% στην κοινοπραξία που προέκυψε, η οποία πλέον λειτουργεί ως Westbridge Print. Η Global Print ταξινομήθηκε ως διακοπείσα δραστηριότητα για τις περιόδους αναφοράς του τρίτου τριμήνου και του εννεαμήνου, ενώ τα στοιχεία του προηγούμενου έτους αναθεωρήθηκαν. Η Thomson Reuters διατήρησε τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και τον πλήρη εκδοτικό έλεγχο του χαρτοφυλακίου περιεχομένου της.

Από το τέταρτο τρίμηνο, η Westbridge Print θα καταβάλλει δικαιώματα εκμετάλλευσης ίσα με το 20% των επαγγελματικών εσόδων της, τα οποία αντιστοιχούν περίπου στο 85% έως 90% των συνολικών εσόδων της, για την αποκλειστική άδεια διανομής της πνευματικής ιδιοκτησίας της Thomson Reuters σε έντυπη μορφή και μέσω της πλατφόρμας ηλεκτρονικών βιβλίων ProView. Μια πολυετής συμφωνία προβλέπει επίσης ότι η Westbridge θα αποζημιώνει την εταιρεία για ορισμένες υπηρεσίες μετάβασης.

Η εταιρεία αναμένει ότι τα δικαιώματα εκμετάλλευσης και οι αποζημιώσεις θα αντισταθμίσουν σε μεγάλο βαθμό το κόστος διαχωρισμού που παραμένει στην εταιρεία, καθιστώντας τη συναλλαγή περίπου ουδέτερη ως προς το περιθώριο προσαρμοσμένου EBITDA και προσθέτοντας 60 έως 70 μονάδες βάσης στην ετήσια οργανική αύξηση των εσόδων. Η Thomson Reuters συμφώνησε επίσης να παράσχει χρηματοδοτική στήριξη, ώστε να εξασφαλίσει στην KKR ελάχιστη απόδοση της μετοχικής της επένδυσης υπό ορισμένες περιστάσεις.

Οι επικαιροποιημένες προβλέψεις για το σύνολο του έτους εξαιρούν το Global Print από τους δείκτες συνεχιζόμενων δραστηριοτήτων και προβλέπουν συνολική αύξηση εσόδων περίπου 9,5%, οργανική αύξηση 8,5% έως 9,0% και προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA περίπου 39%. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές προβλέπεται να ανέλθουν σε περίπου 2,1 δισ. δολάρια, συμπεριλαμβανομένων τόσο των συνεχιζόμενων όσο και των διακοπεισών δραστηριοτήτων. Οι προβλέψεις για την αύξηση εσόδων του Big 3 και το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA παρέμειναν αμετάβλητες σε σχέση με τις 5 Αυγούστου 2026. Οι αναμενόμενες καθαρές δαπάνες για τόκους αυξήθηκαν σε περίπου 190 εκατ. δολάρια, στο ανώτατο όριο του προηγούμενου εύρους των 180 εκατ. έως 190 εκατ. δολαρίων, αντανακλώντας την πρόσφατη έκδοση χρέους και τα έσοδα από το Global Print.

Το τρίμηνο συνδυάζει, επομένως, διψήφια αύξηση εσόδων και προσαρμοσμένων κερδών με συρρίκνωση των περιθωρίων και χαμηλότερη παραγωγή ταμειακών ροών. Με τη νέα δομή, οι πληρωμές δικαιωμάτων και οι πληρωμές για υπηρεσίες μετάβασης της Westbridge θα είναι καθοριστικές για το κατά πόσο η Thomson Reuters θα μπορέσει να επιτύχει τις προβλέψεις της για τα περιθώρια, απορροφώντας παράλληλα τα κόστη του Print που παρέμειναν.