Ο Αγώνας των Εθνικών Κρατών για το Hash: 13 Κυβερνήσεις που Εξορύσσουν Bitcoin

Έχουν περάσει δεκαεπτά χρόνια από τότε που δημιουργήθηκε το Bitcoin (BTC ) μετά την οικονομική κρίση του 2008 ως ψηφιακό νόμισμα που λειτουργεί χωρίς κεντρική αρχή. 

Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, το κρυπτονόμισμα εξελίχθηκε από ένα περιθωριακό, κερδοσκοπικό περιουσιακό στοιχείο σε μια νόμιμη κατηγορία επένδυσης, υιοθετημένη από θεσμούς, οικογενειακά γραφεία, ταμεία υποτροφιών, κρατικά ταμεία πλούτου και πλέον ακόμη και από κράτη.

Σήμερα, αρκετές κυβερνήσεις διακρατούν σημαντικά αποθέματα Bitcoin που αποτελούν περιουσιακά στοιχεία που κατασχέθηκαν μέσω δραστηριοτήτων επιβολής του νόμου. Περίπου 646,685 BTC, ή πάνω από 3% της συνολικής προσφοράς του Bitcoin, κατέχονται αυτή τη στιγμή από κυβερνήσεις παγκοσμίως.

Ωστόσο, η παθητική συλλογή Bitcoin δεν είναι ο μόνος τρόπος με τον οποίο τα κράτη συσσωρεύουν το κρυπτογραφικό περιουσιακό στοιχείο. Οι κυβερνήσεις επίσης ασχολούνται με την εξόρυξη για να ενισχύσουν τα αποθέματά τους. 

Στην πραγματικότητα, σύμφωνα με τη VanEck, τουλάχιστον δώδεκα εθνικές κυβερνήσεις εξορύσσουν ενεργά Bitcoin. Στο Mid-Δεκέμβριος 2025 Bitcoin ChainCheck, ενώ σημειώνει την κατάσταση του δικτύου του μεγαλύτερου κρυπτονομίσματος, η επενδυτική εταιρεία δήλωσε ότι:

«Πιστεύουμε ότι έως και 13 χώρες εξορύσσουν με την υποστήριξη των κεντρικών τους κυβερνήσεων.»

Αυτή η αυξανόμενη κρατική δραστηριότητα υπογραμμίζει μια σημαντική αλλαγή στον τρόπο που τα κυρίαρχα κράτη αντιλαμβάνονται το κορυφαίο κρυπτονόμισμα του κόσμου, με τεράστιες επιπτώσεις στην ασφάλεια του Bitcoin και στην τεχνολογική του κυριαρχία.

Όσον αφορά τις χώρες που συμμετέχουν στην εξόρυξη Bitcoin, η VanEck δεν ανέφερε ονόματα, αφήνοντας πολύ χώρο για εικασίες.

Βάσει των πολιτικών, ανακοινώσεων και πόρων, αρκετοί πιθανοί υποψήφιοι περιλαμβάνουν κρατικές εταιρείες που φιλοξενούν υποδομές εξόρυξης, εκμεταλλεύονται το πλεονάζον ενεργειακό απόθεμα και επενδύουν σε εξορυκτικές επιχειρήσεις. Ας εξετάσουμε λοιπόν ποιες αυτές οι χώρες μπορεί να είναι, των οποίων οι κυβερνήσεις υποστηρίζουν άμεσα ή έμμεσα τις εξορυκτικές δραστηριότητες μέσω πρόσβασης σε ενέργεια, υποδομές ή επενδύσεις.

Ελ Σαλβαδόρ 

Μία από τις πιο τεκμηριωμένες περιπτώσεις υιοθέτησης εξόρυξης Bitcoin, αυτή η κεντροαμερικανική χώρα δραστηριοποιείται σε εξορυκτικές επιχειρήσεις περίπου πέντε χρόνια. 

Το 2021, το Ελ Σαλβαδόρ έκανε το Bitcoin νόμιμο νόμισμα, κάτι που ο Πρόεδρος Nayib Bukele δήλωσε ότι θα βοηθήσει τη χώρα να επιτύχει οικονομική κυριαρχία και ένταξη. Αυτό ακολούθησε την δημόσια έναρξη γεωθερμικών εξορυκτικών δραστηριοτήτων σε κρατικά ιδιοκτησιακά ηφαιστειογενή εργοστάσια. Κάθε Bitcoin που εξορύσσεται προστίθεται απευθείας στα εθνικά αποθέματα, ενισχύοντας τη στρατηγική της χώρας να αντιμετωπίζει το BTC ως στρατηγικό νομισματικό περιουσιακό στοιχείο.

This isn’t just a pilot program but an integrated national policy, which, combined with its market purchases, has helped the country’s reserves surpass 7,565 BTC worth about $500 million, down from the peak of about $800 million in Οκτώβριος 2025.

Μπουτάν

Ένα ακόμη αδιαμφισβήτητο όνομα στην εξόρυξη Bitcoin είναι το Ιμαλαϊκό βασίλειο, το οποίο εξορύσσει Bitcoin για αρκετά χρόνια χρησιμοποιώντας την άφθονη υδροηλεκτρική του ενέργεια. 

Μέσω του κρατικού επενδυτικού οχήματος της χώρας, Druk Holding & Investments, το Μπουτάν εξορύσσει το ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο χρησιμοποιώντας το πλεονάζον ρεύμα που παράγεται από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, το οποίο, σε συνδυασμό με τις χαμηλές θερμοκρασίες και τη σταθερή διακυβέρνηση, το καθιστά ιδανικό υποψήφιο για μακροπρόθεσμη συσσώρευση Bitcoin.

Το Μπουτάν, σε αντίθεση με το Ελ Σαλβαδόρ, λειτουργεί τις εξορυκτικές του δραστηριότητες ήσυχα. Η χώρα αναμένεται να κατατάσσεται ανάμεσα στα μεγαλύτερα κρατικά αποθέματα Bitcoin σε σχέση με το ΑΕΠ, συσσωρεύοντας πάνω από 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε Bitcoin στην κορυφή του. Ωστόσο, η κυβέρνηση έχει πουλήσει συνεχώς τα BTC της τους τους τελευταίους μήνες, κρατώντας τώρα μόνο 5,600 BTC αξίας 381 εκατομμυρίων δολαρίων.

Αργεντινή

Πριν ακόμη κερδίσει τις εκλογές στα τέλη του 2023 ο πρόεδρος φιλικός προς το Bitcoin, Javier Milei, η κρατική ενεργειακή εταιρεία YPF, μέσω του ανανεώσιμου τμήματος της, YPF Luz, είχε παρέχει ενέργεια σε εταιρείες εξόρυξης κρυπτονομισμάτων. 

Πριν λίγα χρόνια, ανακοίνωσε επίσης μια συνεργασία με τη Genesis Digital Assets (GDA) για την έναρξη μιας εγκατάστασης εξόρυξης που τροφοδοτείται από καυσαέρια αερίου, επιτρέποντάς της να εκμεταλλευτεί το παγιδευμένο φυσικό αέριο από πεδία πετρελαίου που καίγεται ως απόβλητο. 

Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα (UAE)

Τα ΗΑΕ διαθέτουν απόθεμα 6.420 BTC, αξίας 436 εκατομμυρίων δολαρίων, καθιστώντας τα την 6η μεγαλύτερη χώρα κατά κατοχή Bitcoin.

Αυτά τα αποθέματα χρηματοδοτούνται εν μέρει από κυβερνητικές ενέργειες επιβολής εναντίον δόλιων δραστηριοτήτων. Αλλά δεν είναι μόνο αυτό. Η χώρα έχει επίσης συμμετάσχει στην εξόρυξη Bitcoin για κάποιο διάστημα. Αυτές οι δραστηριότητες πραγματοποιούνται μέσω οργανισμών όπως η Citadel Mining, η οποία έχει δεσμούς με εταιρείες συνδεδεμένες με το κράτος. Η κυβέρνηση επίσης έχει ιστορικό συνεργασίας με εταιρείες εξόρυξης Bitcoin όπως η MARA (πρώην Marathon Digital) και η Zero Two.

Τα ΗΑΕ θεωρούν την εξόρυξη ως υποδομή ισοδύναμη με τα κέντρα δεδομένων και τα ενεργειακά έργα, αν και περιορίζουν την κρυπτοεξόρυξη σε αγροτική γη.

Ομάν

Η χώρα χρησιμοποιεί τους πόρους φυσικού αερίου της για την τροφοδοσία έργων κρυπτοεξόρυξης. 

Για το σκοπό αυτό, η κυβέρνηση έχει επενδύσει μέσω του κρατικού ταμείου πλούτου, OQ Group, σε συνεργασία με τις Exahertz και Green Data City για τη λειτουργία εξορυκτικών επιχειρήσεων που τροφοδοτούνται από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, συμπεριλαμβανομένου του ηλιακού.

Πριν λίγα χρόνια, το Ομάν διεξήγαγε πιλοτικές εξορυκτικές επιχειρήσεις με περίπου 20 MW κατανάλωση ενέργειας, ενώ μεγαλύτερα έργα με στόχο τα 400 MW βρίσκονταν σε ανάπτυξη. Η ιδέα ήταν να χρησιμοποιηθεί η εξόρυξη Bitcoin για τη μείωση της εξάρτησης από τις εξαγωγές πετρελαίου, ενώ παράλληλα αναπτύχθηκαν προηγμένες υπολογιστικές δυνατότητες.

Σύμφωνα με το Hashrate Index, το Ομάν έχει εδραιώσει τη θέση του ως κέντρο εξόρυξης, καθοδηγούμενο από κρατικές πρωτοβουλίες και προσπάθειες διαφοροποίησης της εκμετάλλευσης ενέργειας. Η πρόσβαση σε φθηνή ενέργεια το έχει βοηθήσει να κατατάσσεται μεταξύ των 10 κορυφαίων χωρών εξόρυξης.

Ιράν

Το Ιράν μπορεί να μην κατατάσσεται μεταξύ των μεγαλύτερων κατόχων Bitcoin, αλλά η επιρροή του αυξάνεται ραγδαία χάρη στη ρυθμιστική σαφήνεια και το μοντέλο νόμιμης εξόρυξης για αποθέματα. Οι μεγάλοι αποθέματα φυσικού αερίου της χώρας και οι κρατικές τιμές ηλεκτρικής ενέργειας το καθιστούν επίσης έναν από τους φθηνότερους τόπους για εξόρυξη Bitcoin.

Ενώ η χρήση κρυπτονομισμάτων απαγορεύτηκε το 2017, το Ιράν νομιμοποίησε την εξόρυξη Bitcoin σε κρατικό επίπεδο μερικά χρόνια αργότερα για την παραγωγή εσόδων εν μέσω κυρώσεων. Από τότε, αντιμετωπίζει ουσιαστικά την εξόρυξη Bitcoin ως κρατικά ρυθμιζόμενη βιομηχανία. Τα ενδιαφερόμενα μέρη μπορούν να υποβάλουν αίτηση για άδειες ίδρυσης και λειτουργίας για να ξεκινήσουν επιχείρηση εξόρυξης. Ωστόσο, η κυβέρνηση επιβλέπει ενεργά τις λειτουργίες και συχνά επιβάλλει τερματισμούς κατά τη διάρκεια έλλειψης ενέργειας.

Το Ιράν, σύμφωνα με αναφορές, χρησιμοποιεί την εξόρυξη Bitcoin ως εργαλείο παράκαμψης κυρώσεων. Η TRM Labs σημείωσε πέρυσι ότι «Το Τεχεράν συνεχίζει να βασίζεται στην εξόρυξη κρυπτονομισμάτων ως εργαλείο παράκαμψης κυρώσεων και πηγή εσόδων, ακόμη και εν μέσω διαταραχών στην αγορά και τις λειτουργίες».

Ιαπωνία

Μία από τις πρώτες χώρες που υιοθέτησαν το Bitcoin, η Ιαπωνία, έχει επίσης ενταχθεί στις χώρες που διαθέτουν πόρους και πρωτοβουλίες για την εξόρυξη του κρυπτονομίσματος. Η κρατική TEPCO, η μεγαλύτερη εταιρεία ενέργειας της Ιαπωνίας, εξορύσσει Bitcoin χρησιμοποιώντας ανανεώσιμες πηγές ενέργειας εδώ και λίγα χρόνια.

Αυτές οι κρατικά υποστηριζόμενες πρωτοβουλίες εξόρυξης Bitcoin συνεχίζουν να ενισχύονται, με την κυβέρνηση να αξιοποιεί τώρα το πλεονάζον ενεργειακό δυναμικό, στρατηγικά επενδυτικά οχήματα και δημόσια κέντρα δεδομένων. Η πιο πρόσφατη πρωτοβουλία περιλαμβάνει συνεργασία μεταξύ ενεργειακών εταιρειών, τεχνολογικών εταίρων και του Υπουργείου Οικονομίας, Εμπορίου και Βιομηχανίας (METI).

Τον περασμένο χρόνο, η χώρα της Ανατολικής Ασίας δημιούργησε ένα έργο για τη σύνδεση του δικτύου ηλεκτρικής ενέργειας με εξειδικευμένες μηχανές εξόρυξης από τον εξορύκτη Bitcoin Canaan. Οι διακομιστές Avalon του εξορύκτη θα λειτουργούν από μια μεγάλη κρατικά υποστηριζόμενη ιαπωνική εταιρεία κοινής ωφέλειας για την ενίσχυση της αξιοπιστίας του δικτύου, προσαρμόζοντας δυναμικά την τάση, τη συχνότητα και το hashrate ώστε να μειώνονται οι διακυμάνσεις της ενέργειας.

«Καθώς οι κατοικίες, οι υπολογιστικές εργασίες AI και τα κέντρα δεδομένων υψηλής πυκνότητας ασκούν αυξανόμενη πίεση στα εθνικά συστήματα ενέργειας, παρατηρούμε αυξανόμενη ζήτηση για τις ενεργειακά αποδοτικές, διαδραστικές λύσεις μας με το δίκτυο σε όλη την Ασία, τη Βόρεια Αμερική και την Ευρώπη. Αυτό το έργο βασίζεται σε παρόμοια πρωτοβουλία που υποστηρίξαμε την περασμένη χρονιά στην Ολλανδία και αναμένουμε να επεκτείνουμε τέτοιες υλοποιήσεις με παγκόσμιους εταίρους ενέργειας και κέντρων δεδομένων το 2026.»

– Canaan CEO Nangeng Zhang δήλωσε, τότε.

Ρωσία 

Η Ρωσία είναι ένας από τους βασικούς παίκτες στην εξόρυξη Bitcoin, η οποία χρησιμοποιεί το κρυπτονόμισμα για να μετριάσει τις επιπτώσεις των κυρώσεων. 

Το 2024, η χώρα ψήφισε νόμο που επιτρέπει τη χρήση κρυπτονομισμάτων σε διεθνείς διακανονισμούς, πριν ο Πρόεδρος Βλαντιμίρ Πούτιν νομιμοποιήσει την κρυπτοεξόρυξη. Πιο πρόσφατα, η ένατη μεγαλύτερη τράπεζα της Ρωσίας, Sovcombank, άρχισε να προσφέρει δάνεια υποστηριζόμενα από Bitcoin, ενώ η κρατική ανταγωνίστρια, Sberbank, ξεκίνησε πιλοτικό πρόγραμμα στα τέλη του περασμένου έτους, υποδεικνύοντας αυξανόμενο ενδιαφέρον μεταξύ των ρωσικών τραπεζών για εξορύκτες και κρυπτοεπιχειρήσεις.

Με τη χώρα να διαθέτει τεράστιες παγιδευμένες αποθέσεις φυσικού αερίου και υδροηλεκτρικής ενέργειας, μεγάλους κρατικούς ενεργειακούς γίγαντες όπως η Gazprom και η Rosneft που ελέγχουν την υποδομή, και με την βιομηχανική εξόρυξη να είναι νομιμοποιημένη, η εξόρυξη συνδεδεμένη με το κράτος είναι εξαιρετικά επωφελής και μια πραγματική δυνατότητα στη Ρωσία.

Καζακστάν

Ένα από τα μεγαλύτερα κέντρα εξόρυξης Bitcoin παγκοσμίως, το Καζακστάν διαθέτει τεράστια παραγωγική ισχύ βασισμένη σε άνθρακα και ήδη χορηγεί άδειες σε εξορύκτες. Τον Νοέμβριο του 2025, η κεντρική ασιατική χώρα δημιούργησε ένα εθνικό ταμείο κρυπτοαποθεμάτων αξίας μεταξύ μισού δισεκατομμυρίου και ενός δισεκατομμυρίου δολαρίων, που θα χρηματοδοτηθεί από κατασχεμένα ποινικά περιουσιακά στοιχεία και κρατικά υποστηριζόμενες εξορυκτικές επιχειρήσεις. Ωστόσο, αντί να κρατά BTC, το ταμείο θα επενδύσει σε ETFs και κρυπτοεταιρείες.

Πακιστάν

Το Πακιστάν ανακοίνωσε εθνικά σχέδια για την κατανομή 2.000 MW ηλεκτρικής ενέργειας σε εγκαταστάσεις εξόρυξης Bitcoin και δημιουργία εθνικού αποθεματικού «πορτοφολιού» για τη μακροπρόθεσμη διατήρηση BTC. Αυτό το βήμα θα σηματοδοτήσει την πρώτη φάση των σχεδίων της χώρας να χρησιμοποιήσει το πλεονάζον ηλεκτρικό ρεύμα για την τροφοδοσία κρυπτοεξόρυξης καθώς και κέντρων δεδομένων AI. Εκτός από την εκμετάλλευση του πλεονάζοντος ενεργειακού αποθέματος, αναμένεται να δημιουργήσει θέσεις εργασίας υψηλής τεχνολογίας και να προσελκύσει ξένες επενδύσεις.

«Έχουμε εντοπίσει τις τοποθεσίες όπου έχουμε πλεονάζουσα ηλεκτρική ενέργεια, και τώρα αξιολογούμε την οικονομία και τις επιπτώσεις, και ταυτόχρονα συνεργαζόμαστε με παγκόσμιους εξορύκτες και επίσης με φορείς υπολογισμού AI.»

– Bilal Bin Saqib, Πρόεδρος της Αρχής Ρύθμισης Εικονικών Περιουσιακών Στοιχείων (PVARA) της χώρας, δήλωσε την περασμένη εβδομάδα

Αιθιοπία

Το κορυφαίο κέντρο εξόρυξης Bitcoin στην Αφρική αναζητά συνεργάτες για να υποστηρίξουν μια κρατικά υποστηριζόμενη επιχείρηση εξόρυξης Bitcoin που θα χρησιμοποιεί υδροηλεκτρική ενέργεια από το Μεγάλο Σχοινιστικό Σχοινί της Αιθιοπίας.

Ο Πρωθυπουργός Abiy Ahmed ανακοίνωσε πρόσφατα ότι η κρατική Ethiopian Investment Holdings αναζητά επενδυτικό εταίρο. Ο στόχος, όπως σημείωσε, είναι να συνεργαστεί με έμπειρους εταίρους που μπορούν να προσφέρουν όχι μόνο κεφάλαιο αλλά και τεχνολογία και εξειδίκευση στην εξόρυξη.

Η Αιθιοπία φιλοξενεί ήδη πάνω από δύο δεκάδες αδειοδοτημένες εταιρείες εξόρυξης Bitcoin, οι οποίες μαζί ελέγχουν περίπου 2,5% του παγκόσμιου hash rate του Bitcoin και έχουν δημιουργήσει πάνω από 200 εκατομμύρια δολάρια εσόδων.

Βενεζουέλα

Αυτή η χώρα της Νότιας Αμερικής φιλοξενεί τα μεγαλύτερα αποδεδειγμένα αποθέματα πετρελαίου στον κόσμο και αντιμετωπίζει υπερπληθωρισμό. Πρόσφατα, ο Πρόεδρος της Βενεζουέλα, Nicolás Maduro, ο οποίος εισήγαγε κρατικό κρυπτονόμισμα και κρατικά υποστηριζόμενες πλατφόρμες κρυπτονομισμάτων, συνελήφθη από τις ΗΠΑ. 

Η Βενεζουέλα αναμένεται να διαθέτει ένα «σκιώδες απόθεμα» περίπου 600.000 BTC. Το απόθεμα προέρχεται, σύμφωνα με αναφορές, από συνδυασμό διακανονισμών πετρελαίου σε USDT, ανταλλαγών χρυσού και εγχώριων κατασχέσεων εξόρυξης.

Παραγουάη

Η χώρα της Νότιας Αμερικής διαθέτει άφθορη υδροηλεκτρική ισχύ στον φράγμα Ιταϊπού και έχει συζητήσει το εκμετάλλευση της για εξόρυξη Bitcoin με κυβερνητική υποστήριξη.

Από Πείραμα σε Στρατηγικό Εθνικό Περιουσιακό Στοιχείο

Ο αριθμός των χωρών που ασχολούνται με την εξόρυξη Bitcoin αυξάνεται συνεχώς, ένδειξη της ωριμότητας του Bitcoin και του αυξανόμενου ρόλου του στο ευρύτερο οικοσύστημα.

Τώρα, αυτό που κάνει το Bitcoin τόσο ελκυστικό όχι μόνο για λιανική και θεσμούς αλλά και για κράτη είναι το ότι δεν υπάρχει κεντρική οντότητα, είτε κεντρική τράπεζα είτε διαχειριστής, που ελέγχει το δίκτυο. Αντίθετα, διατηρείται από ένα κατανεμημένο δίκτυο υπολογιστών παγκοσμίως.

Επιπλέον, υπάρχει το σκληρό όριο των 21 εκατομμυρίων, που καθιστά το Bitcoin σπάνιο περιουσιακό στοιχείο. Επιπλέον, το δίκτυο Bitcoin χρησιμοποιεί τον αλγόριθμο SHA-256 και το Proof-of-Work για την ασφάλεια των συναλλαγών, καθιστώντας το ιδιαίτερα ανθεκτικό σε απάτες και hacking.

Το τρισεκατομμυριούχο ψηφιακό κρυπτονόμισμα peer-to-peer, που λειτουργεί σε ένα διαφανές, αμετάβλητο blockchain, είναι επίσης χωρίς σύνορα. Επιτρέπει γρήγορες, διασυνοριακές, ανθεκτικές στη λογοκρισία μεταφορές, συχνά με χαμηλότερες ταχύτητες και χρεώσεις από τα παραδοσιακά τραπεζικά συστήματα.

Το πιο δημοφιλές κρυπτονόμισμα υποστηρίζεται ευρέως σε ανταλλακτήρια, όπου όποιος μπορεί να αγοράσει, πουλήσει ή ανταλλάξει Bitcoin. Αλλά αντί να το αγοράζουν από την ανοιχτή αγορά, τα κράτη εξορύσσουν το ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο, καθώς προσφέρει δυνατότητα ελέγχου κόστους. Εάν κάποιος έχει πρόσβαση σε φθηνή ηλεκτρική ενέργεια, οι εξορύκτες μπορούν να αποκτήσουν Bitcoin σε κόστος πολύ χαμηλότερο από την τιμή της στην αγορά.

Αυτή τη στιγμή, απαιτούνται πάνω από 1 εκατομμύριο kWh για την εξόρυξη 1 BTC, και με την τιμή στα 68 χιλιάδες δολάρια ανά νόμισμα, ένας εξορύκτης χρειάζεται το κόστος να είναι κάτω από 6,8 λεπτά ανά kWh για να είναι κερδοφόρος· διαφορετικά, θα υπάρχει ζημία.

Η εξόρυξη παράγει επίσης καθημερινά ένα σταθερό ρεύμα νέων Bitcoin και τελών συναλλαγών, δημιουργώντας αξιόπιστη πηγή εσόδων. Αυτό όχι μόνο εξομαλύνει τα σημεία εισόδου, αλλά και αποτρέπει την επίδραση στη μεταβλητότητα της αγοράς, καθώς μια σημαντική εντολή αγοράς μπορεί να αυξήσει την τιμή, οδηγώντας σε ακατάλληλη βάση κόστους.

Έτσι, με την εξόρυξη Bitcoin, τα κράτη μπορούν να διαφοροποιήσουν τα εθνικά αποθέματά τους, ειδικά όπου οι παραδοσιακές εξαγωγές είναι περιορισμένες, χωρίς να χρειάζεται να αγγίξουν τα αποθέματα ξένου νομίσματος. Αυτό τους επιτρέπει να προστατεύσουν τον εθνικό πλούτο από την υποτίμηση του νομίσματος και τον πληθωρισμό.

Πιο σημαντικό, η εξόρυξη συμβάλλει στην ασφάλεια του δικτύου Bitcoin. Είναι ο θεμελιώδης μηχανισμός που ασφαλίζει το δίκτυο επικυρώνοντας συναλλαγές. Οι εξορύκτες είναι αυτοί που διασφαλίζουν ότι το blockchain παραμένει αποκεντρωμένο, αμετάβλητο και ανθεκτικό σε παραποιήσεις. 

Αυτό σημαίνει ότι καθώς τα κράτη γίνονται ενδιαφερόμενα μέρη του δικτύου Bitcoin, αποκτούν επιρροή στον τρόπο λειτουργίας του. Η επιρροή ή ο έλεγχος ενός κράτους στην εξόρυξη Bitcoin είναι ανάλογος με την υπολογιστική του ισχύ στο δίκτυο, γνωστή ως hash power. Όσο μεγαλύτερη hash power έχει ένα κράτος, τόσο μεγαλύτερη είναι η επιρροή του στο δίκτυο Bitcoin.

Καθώς η τιμή του BTC φθάνει σε νέα υψηλά κάθε κύκλο και η υιοθέτησή του αυξάνεται, είναι πιθανό να δούμε έναν αγώνα για hash power στο μέλλον, καθώς τα κράτη ανταγωνίζονται για τον έλεγχο του Bitcoin, το οποίο προσφέρει ένα παγκόσμιο δίκτυο για τη διευθέτηση ενός νομίσματος εγγενή στο διαδίκτυο και ένα εναλλακτικό βασικό στρώμα για την κατασκευή ενός πιο δίκαιου παγκόσμιου χρηματοοικονομικού συστήματος.

Έτσι, με την εξόρυξη, τα κράτη μπορούν να προετοιμαστούν για αυτό το μέλλον ενώ αποκτούν πρακτική εμπειρία στην τεχνολογία blockchain, τη διαχείριση ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων και την κυβερνοασφάλεια, κάτι που θα τους βοηθήσει επίσης να αναπτύξουν κανονισμούς που εξισορροπούν την καινοτομία και την ασφάλεια των επενδυτών.

Χρησιμοποιώντας το ως κρίσιμη υποδομή παρόμοια με κέντρα δεδομένων ή τηλεπικοινωνιακά δίκτυα, οι κυβερνήσεις μπορούν να μετασχηματίσουν περαιτέρω τη διαχείριση ενέργειας, να επιταχύνουν την υιοθέτηση ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και να ανοίξουν νέες οικονομικές, δημοσιονομικές και εθνικής ασφάλειας ευκαιρίες.

Ενώ η είσοδος κρατικών φορέων στην εξόρυξη Bitcoin, η οποία ιστορικά κυριαρχείται από ιδιωτικούς φορείς, εγείρει σοβαρά ερωτήματα σχετικά με τη δικαιοσύνη του δικτύου και την ανθεκτικότητά του στη λογοκρισία, αυτό θα μπορούσε να έχει σταθεροποιητικό αποτέλεσμα, καθώς οι κυβερνητικές λειτουργίες τείνουν να έχουν μεγαλύτερο επενδυτικό ορίζοντα. Η συμμετοχή κρατών θα μπορούσε να μειώσει τη μεταβλητότητα του hash rate κατά τις πτωτικές φάσεις της αγοράς, όπως αυτή που βρίσκεται σε εξέλιξη.

Πίεση Κερδοφορίας Ενάντια σε Ένα Πλαίσιο Ωριμούσας Αγοράς

Ενώ πολλές χώρες έχουν αρχίσει να εξορύσσουν Bitcoin, η εξόρυξη στις ΗΠΑ τώρα κοστίζει περισσότερο από την τρέχουσα τιμή της στην αγορά. 

Σύμφωνα με δεδομένα από τη MacroMicro, το μέσο κόστος εξόρυξης ενός Bitcoin είναι 80.500 δολάρια, περίπου 15% κάτω από την τιμή της στην αγορά, αυξάνοντας την οικονομική πίεση στον τομέα εξόρυξης.

Στην τρέχουσα τιμή περίπου 68.000 δολαρίων, το BTC έχει υποχωρήσει 23% από την αρχή του έτους (YTD) και πάνω από 29% τον τελευταίο χρόνο. Τώρα είναι κάτω 46% από το ATH των $126,000 που έφτασε πριν τέσσερις μήνες. Έτσι, πολλοί εξορύκτες είναι τώρα μη κερδοφόροι σε αυτές τις τιμές. Ως αποτέλεσμα, οι εξορύκτες συνεχίζουν να πουλούν τα αποθέματα Bitcoin τους για να χρηματοδοτήσουν τις λειτουργίες τους, να καλύψουν τα έξοδα ενέργειας και να εξυπηρετήσουν το χρέος.

Ενώ το εκτιμώμενο κόστος παραγωγής Bitcoin έχει πέσει δραματικά καθώς το hash rate του δικτύου και η δυσκολία εξόρυξης μειώθηκαν, η JPMorgan αναμένει ανάκαμψη στο μέλλον:

«Η μείωση της δυσκολίας εξόρυξης παρέχει ανακούφιση στους υπόλοιπους εξορύκτες, επιτρέποντας στους πιο αποδοτικούς εξορύκτες να καταλάβουν το μερίδιο αγοράς που χάθηκαν από τους εξορύκτες υψηλού κόστους που βγήκαν εκτός λειτουργίας, αποτρέποντας έτσι μια συνεχή πτώση του κόστους παραγωγής Bitcoin. Πράγματι, ήδη βλέπουμε ανάκαμψη στο hash rate, που υποδεικνύει πιθανή αύξηση της δυσκολίας εξόρυξης και του κόστους παραγωγής Bitcoin στην επόμενη προσαρμογή δυσκολίας του δικτύου.»

Το hash rate του Bitcoin πρόσφατα έχει βιώσει πτώση διψήφιας ποσοστιαίας τιμής στη δυσκολία εξόρυξης, μετά την επίτευξη ιστορικού υψηλού στις αρχές Νοεμβρίου. Αυτή ήταν η πιο απότομη πτώση από το 2021, όταν η Κίνα απαγόρευσε την εξόρυξη. 

Αυτό οφείλεται στην πτώση της τιμής του Bitcoin, καθιστώντας την εξόρυξη μη κερδοφόρα για τους λειτουργούς υψηλού κόστους, οδηγώντας τους να κλείσουν τις μηχανές, καθώς και σε σοβαρές χειμερινές καταιγίδες στις ΗΠΑ που ανάγκασαν μεγάλες εξορυκτικές επιχειρήσεις να κλείσουν καθώς οι διαχειριστές του δικτύου έκοψαν την παροχή ρεύματος για εξοικονόμηση, όπως σημείωσαν οι αναλυτές.

Παρά τη χαμηλή κερδοφορία, πολλές οντότητες συνεχίζουν να εξορύσσουν «επειδή πιστεύουν στο μέλλον του Bitcoin», όπως σημείωσε η VanEck, με δύο δεκάδες χώρες να εξορύσσουν και να υποστηρίζουν το μακροπρόθεσμο hash rate του δικτύου. Παράλληλα, αρκετές εταιρείες εξόρυξης Bitcoin έχουν στραφεί ώστε να γίνουν κέντρα δεδομένων AI.

Η Canaan πρόσφατα δήλωσε σε συνέντευξη ότι για να μειώσει το προφίλ κινδύνου της στα τρέχοντα δύσκολα περιβάλλοντα, προσπαθεί να διατηρήσει την τιμή του ρεύματος κάτω από 4 λεπτά/kWh, «που ιστορικά ήταν βιώσιμη κατά τη διάρκεια των bear markets», αποφεύγοντας υπερβολικό χρέος, και διατηρώντας συμφωνίες φιλοξενίας που της επιτρέπουν να μειώσει ή να κλείσει λειτουργίες σε συγκεκριμένες τοποθεσίες.

Έτσι, χωρίς σημαντική αύξηση της τιμής του BTC, οι εξορύκτες θα παραμείνουν σε ζημία και θα πιέζονται ακόμη περισσότερο.

Ιστορικά, μια σημαντική πτώση στη δυσκολία εξόρυξης σηματοδοτεί «παραίτηση». Το 2021, όταν οι εξορύκτες αναγκάστηκαν να κλείσουν τις λειτουργίες και να μεταφέρουν την υποδομή λόγω της απαγόρευσης, η δυσκολία εξόρυξης έπεσε περίπου 45% σε τριμηνιαία περίοδο, αλλά αντέκτησε πριν τελειώσει το έτος.

«Στο τρέχον σημείο, ορισμένοι εξορύκτες υψηλού κόστους πουλήσαν τα bitcoins τους για να παραμείνουν σε επιβίωση/να χρηματοδοτήσουν τις καθημερινές λειτουργίες, ή να μειώσουν το χρέος ή να στραφούν στην AI. Αυτή η πώληση bitcoins από τους εξορύκτες ενέπνευσε τις πιέσεις στην τιμή του bitcoin YTD, αλλά πιστεύουμε ότι η έξοδος των εξορυκτών υψηλού κόστους έχει σταθεροποιηθεί», έγραψαν οι αναλυτές της JPMorgan.

Συνολικά, οι αναλυτές της JPMorgan είναι αισιόδοξοι για τις αγορές κρυπτονομισμάτων φέτος και «αναμένουν περαιτέρω άνοδο στη ροή των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων», με ηγεσία από θεσμικούς επενδυτές. Και μόλις αντιστραφούν τα αρνητικά συναισθήματα, και ο «βασιλιάς» των κρυπτονομισμάτων θεωρηθεί ξανά ελκυστικός ως «χρυσός ως πιθανό αντιστάθμισμα σε καταστροφικό σενάριο», προβλέπουν ότι το Bitcoin θα ανέβει σε νέα υψηλά επίπεδα.

Προς το παρόν, όμως, η τιμή παραμένει καταθλιπτική, κάτω από το προηγούμενο ATH. Επί του παρόντος, αγορά συναίσθημα επίσης είναι αδύναμο, με τον όγκο να μειώνεται, τη λιανική συμμετοχή χαμηλή, συνεχείς θεσμικές εκροές, και μια ψύχρανση της αφηγήσεως στα μέσα.

Αλλά αυτή η αδυναμία καταγράφεται σε ένα πλαίσιο που δείχνει μια πιο ώριμη αγορά από τις προηγούμενες κυκλικές φάσεις.

Αυτό περιλαμβάνει την ενίσχυση της θεσμικής υποδομής περισσότερο από ποτέ, με την κυκλοφορία των spot Bitcoin ETFs που αλλάζουν θεμελιωδώς την πρόσβαση στην αγορά, επιτρέποντας, για πρώτη φορά, σε συνταξιοδοτικά ταμεία, RIAs, λογαριασμούς συνταξιοδότησης και κρατικούς διαχειριστές να έχουν εύκολη, ρυθμιζόμενη έκθεση στο κρυπτονόμισμα.

Η ρυθμιστική σαφήνεια επίσης βελτιώνεται σημαντικά, με το GENIUS Act και το CLARITY Act στις ΗΠΑ και το πλαίσιο MiCA στην ΕΕ.

Στη συνέχεια, υπάρχει το μακροοικονομικό πλαίσιο, με αυξημένο πληθωρισμό, χαμηλά επιτόκια και γεωπολιτική αβεβαιότητα, που συνεχίζουν να προσφέρουν θετική προοπτική για το κρυπτονόμισμα. 

<span style="font