Securities.io maintains rigorous editorial standards and may receive compensation from reviewed links. We are not a registered investment adviser and this is not investment advice. Please view our affiliate disclosure.
Table Of Contents
Texas Instruments: Η Ηγέτης των Αναλογικών Ημιαγωγών στις ΗΠΑ
Η τεχνολογία και η βιομηχανία ημιαγωγών συχνά επικεντρώνονται στο «νέο μεγάλο πράγμα». Αυτό μπορεί να είναι ο τελευταίος, πιο ισχυρός τύπος chip, όπως τα chip 3nm, όπου η TSMC είναι η ηγέτης (TSM ), ή η πιο προηγμένη μέθοδος παραγωγής, όπως η EUV, ένα μονοπώλιο της ASML(ASML ), ή η υλική υποδομή AI από την Nvidia(NVDA ) (ακολουθήστε τους συνδέσμους για μια αναφορά αυτών των εταιρειών).
Ωστόσο, πολλά από τα ημιαγωγά που χρησιμοποιεί ο κόσμος δεν είναι η τελευταία, πιο προηγμένη τεχνολογία. Αντίθετα, είναι ο τύπος ηλεκτρονικών компонентів που περιλαμβάνονται σε αυτοκίνητα, ραδιόφωνα, πλυντήρια, ελαφρά ηλεκτρικά συσκευές, καθώς και σε τάνκς, πυραύλους και πολεμικά πλοία.
Γι’ αυτό, όταν αναλύουμε τις μεγαλύτερες εταιρείες ημιαγωγών ανά όγκο, ένα όνομα ξεχωρίζει που συζητιέται σπάνια από τους επενδυτές τεχνολογίας. Μια εταιρεία που γίνεται ολοένα και πιο στρατηγική για τις ΗΠΑ και τις δυτικές χώρες γενικά, καθώς προσπαθούν να ασφαλίσουν την βιομηχανική αλυσίδα εφοδιασμού ημιαγωγών μακριά από κινέζους προμηθευτές: Texas Instruments.
Ιδρυμένη το 1930, η Texas Instruments είναι ακόμη έδρα στο Ντάλας μέχρι σήμερα. Ίσως μια αληθινή ιστορία του Τέξας, η εταιρεία ξεκίνησε ως εταιρεία εξερεύνησης πετρελαίου με το όνομα Geophysical Service Incorporated (GSI).
Στην eve του Β’ Παγκοσμίου Πολέμου, συνειδητοποίησε ότι η τεχνολογία εξερεύνησης πετρελαίου θα μπορούσε επίσης να χρησιμοποιηθεί για την ανίχνευση υποβρυχίων και η GSI άρχισε να κατασκευάζει ηλεκτρονικά για τον στρατό.
Η εταιρεία άλλαξε τον επικεντρωμένο της σε στρατιωτική ηλεκτρονική, άλλαξε το όνομά της σε Texas Instruments το 1951 και καταγράφηκε στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης το 1953.
Στα χρόνια ’50, η TI παρήγαγε το πρώτο φορητό ραδιόφωνο τρανζίστορ το 1954 και σύντομα έγινε основной προμηθευτής της ταχέως αναπτυσσόμενης IBM (IBM ).
Η TI υιοθέτησε την τεχνολογική καινοτομία από νωρίς, με την αλλαγή από γερμανίου τρανζίστορ σε πυριτίου τρανζίστορ ήδη από το 1954. Το 1958, ένας μηχανικός της εταιρείας, Jack Kilby, εφηύρε τον πυριτίου-βασισμένο ολοκληρωμένο κύκλωμα.
Το 1971, η Texas Instruments δημιούργησε τους πρώτους φορητούς υπολογιστές και έλαβε τα πρώτα πατέντα για einen μικροεπεξεργαστή.
Η εταιρεία, ωστόσο, δεν κατάφερε να κατακτήσει τις υψηλές αγορές καταναλωτικών ηλεκτρονικών προϊόντων στις δεκαετίες του ’80 και ’90 και θα ανακάμψει τελικά χάρη σε συμβάσεις για στρατιωτικά και εμπορικά ηλεκτρονικά συστατικά με την ανάπτυξη του πρώτου αντίστροφου συνθετικού ραντάρ και του πρώτου μονο-τσιπ γαλλίου-αρσενικού ραντάρ. Το τμήμα άμυνας πωλήθηκε στην Raytheon το 1997.
Το υπόλοιπο της επιχείρησης ήταν τώρα επικεντρωμένο στην αναλογική τεχνολογία (βλέπε παρακάτω). Το 2011, η Texas Instruments απέκτησε την National Semiconductor για $6,5 δισεκατομμύρια. Η συμφωνία μετέτρεψε την TI στον μεγαλύτερο κατασκευαστή αναλογικών τεχνολογικών συστατικών στον κόσμο.
Μέχρι σήμερα, αναλογικά ημιαγωγά αποτελούν τον πυρήνα της εταιρείας, αντιπροσωπεύοντας τα 3/4 των εσόδων της. Οι δύο μεγαλύτερες αγορές της εταιρείας είναι σήμερα τα αυτοκίνητα και τα βιομηχανικά προϊόντα, ακολουθούμενα από τα προσωπικά ηλεκτρονικά προϊόντα.
Αναλογική και Ενσωματωμένη Τεχνολογία Ημιαγωγών της TI
Οι περισσότεροι από τους υπολογιστές, τα κινητά τηλέφωνα, τα κέντρα δεδομένων κ.λπ. λειτουργούν με ψηφιακά σήματα. Κωδικοποιούν δεδομένα χρησιμοποιώντας συγκεκριμένες, διακριτές τιμές, που αντιπροσωπεύονται συνήθως σε δυαδικό κώδικα (0 και 1).
Αντίθετα, τα αναλογικά σήματα χαρακτηρίζονται από τη συνεχή, ομαλά μεταβαλλόμενη φύση τους. Μπορούν να λάβουν άπειρες τιμές μέσα σε ένα καθορισμένο εύρος.
Γενικά, τα ψηφιακά σήματα είναι πιο ακριβή και λιγότερο ευαίσθητα σε παρεμβολές, ιδιαίτερα για τη μετάδοση δεδομένων. Είναι επίσης πιο εύκολο να αναπαραχθούν.
Τα αναλογικά σήματα είναι ιδανικά για την αναπαράσταση μεταβλητών που αλλάζουν συνεχώς, όπως ήχος, θερμοκρασία, πίεση ή χημική σύνθεση.
Για παράδειγμα, τα αναλογικά συστήματα ήχου μπορούν να καταγράψουν και να αναπαράγουν τα κύματα ήχου με μεγαλύτερη ακρίβεια, διατηρώντας τις λεπτομέρειες και τις νюανς του αρχικού ήχου.
Επειδή τα αναλογικά συστατικά παρέχουν άμεση ανάδραση, είναι ιδανικά για εφαρμογές όπου ο χρόνος είναι κρίσιμος, όπως η επεξεργασία ήχου και βίντεο.
Τα αναλογικά ηλεκτρονικά συστατικά καταναλώνουν επίσης λιγότερη ενέργεια. Τείνουν να είναι, ως κανόνας, φθηνότερα και πιο ανθεκτικά από τα ψηφιακά ηλεκτρονικά, τα οποία είναι πιο ακριβή και εύθραυστα.
Η σχεδίαση αναλογικών συστημάτων είναι, ωστόσο, πιο σύνθετη, καθώς είναι γενικά λιγότερο ευέλικτα από τα ψηφιακά συστατικά.
Επιχείρηση της Texas Instruments
Με Αριθμούς
Καθώς η παγκόσμια οικονομία μεγαλώνει και περισσότερο εξοπλισμός ενσωματώνει ημιαγωγά, καταναλώνει περισσότερα chip και άλλα ηλεκτρονικά μέρη.
Αυτή είναι μια rather κυκλική αγορά, με τις τρέχουσες παραδόσεις κάτω από τα επίπεδα του 2019, αλλά ακολουθώντας μια μακροπρόθεσμη τάση αυξανόμενης κατανάλωσης.
Αυτό, ωστόσο, δεν έχει επηρεάσει την αύξηση των εσόδων της Texas Instruments, με μια συνολική απόδοση 7% CAGR τα τελευταία δέκα χρόνια και 13% CAGR στην κεντρική αγορά της εταιρείας, τα βιομηχανικά και αυτοκινητικά προϊόντα.
Τα βιομηχανικά και αυτοκινητικά τμήματα έχουν αυξηθεί από περίπου 40% το 2014 σε περίπου 70% των εσόδων της TI μέχρι το 2024.
Συνολικά, η εταιρεία πουλάει περισσότερα από 80.000 διαφορετικά προϊόντα, τα οποία παράγονται από 34.000+ υπαλλήλους, αντανακλώντας το βάθος του καταλόγου της εταιρείας. Συνολικά, η εταιρεία παράγει δεκάδες δισεκατομμύρια chip κάθε χρόνο.
Γενικά, η Texas Instruments έχει một πολύ διαφοροποιημένη βάση πελατών, με περισσότερους από 100.000 πελάτες, καθιστώντας την eine κλειδί προμηθεύτρια για πολλές βιομηχανίες και υπηρεσίες.
Τα περισσότερα από τα chip που παράγονται από την Texas Instruments είναι così-καλούμενα “ωριμά”, με μεγέθη κόμβων που κυμαίνονται από 28nm έως 130nm, καθιστώντας τα δοκιμασμένα και αξιόπιστα τεχνολογίες.
Οι κύριες εγκαταστάσεις της εταιρείας βρίσκονται στις ΗΠΑ, την Ιαπωνία, την Ευρώπη και την Κίνα, με αρκετά σημεία συναρμολόγησης/δοκιμής στην Ταϊβάν και τη Νοτιοανατολική Ασία.
Η αγορά αυτοκινήτων οδηγείται από την αυξανόμενη複雑εια των ηλεκτρονικών συστημάτων στα αυτοκίνητα, με πολλά αισθητήρια, διακόπτες ισχύος, κάμερες, ραντάρ κ.λπ.
Γενικά, η άνοδος των ηλεκτρικών και υβριδικών οχημάτων επίσης ωθεί τους κατασκευαστές αυτοκινήτων να αυξήσουν το ψηφιακό περιεχόμενο στα αυτοκίνητα και να παρέχουν στα συστήματα του αυτοκινήτου μια πολύ μεγαλύτερη παροχή ισχύος από ότι στα οχήματα με εσωτερική καύση.
Η βιομηχανική αγορά καλύπτει πολλά “αόρατα” μέρη του εξοπλισμού, όπως εργαλεία, κινητήρες, συσκευές, ιατρικές συσκευές, αεροδιαστημική, IoT κ.λπ.
Ένας άλλος τομέας μεγάλου ενδιαφέροντος είναι η ρομποτική, όπου τα αναλογικά αισθητήρια και ελέγχοι μπορούν να είναι πολύ πιο ευέλικτοι, ενεργειακά αποδοτικοί και να ταιριάζουν στις πραγματικές εισόδους/εξόδους από τα ψηφιακά σήματα (βλέπε παρακάτω).
Στους άλλους τομείς, η ενέργεια είναι μια αυξανόμενη δραστηριότητα για την Texas Instruments, ιδιαίτερα ως ολοκληρωμένο ηλιακό σύστημα (πάνελ + इनβέρτερ + αποθήκευση) που περιέχει 200+ chip ανά σύστημα, με μια αξία περίπου $350.
Η αυτοματισμός και προστασία του έξυπνου δικτύου ηλεκτρικής ενέργειας επίσης ωφελούνται από τα προϊόντα της TI.
Οι κτίριοι συστήματα, όπως έξυπνες θερμοστάτες, κλειδαριές και συσκευές που μπορούν να ανιχνεύουν κίνηση, υγρασία ή θερμοκρασία, είναι επίσης μια γρήγορα αναπτυσσόμενη αγορά.
Η τεχνολογία διαστήματος, ένας αναπτυσσόμενος τομέας χάρη στην ταχεία μείωση του κόστους για την πρόσβαση σε τροχιά, θα μπορούσε επίσης να ωφεληθεί από τον τομέα των αναλογικών ηλεκτρονικών. Η αντοχή και η υψηλή αξιοπιστία τους σε περιβάλλοντα υψηλής ακτινοβολίας τα καθιστά μια καλή επιλογή για τα majority των δορυφόρων και συστημάτων διαστήματος έναντι των ψηφιακών.
“Οι операторы δορυφόρων πρέπει να βασίζονται σε ανθεκτικά σε ακτινοβολία συστατικά, κατασκευασμένα σύμφωνα με τις στρατιωτικές προδιαγραφές. Στην TI, προσφέρουμε διαφορετικές ταξινομήσεις συσκευών που βοηθούν τους πελάτες μας να ισορροπήσουν τις ανάγκες του συστήματος.
Παρέχουμε προϊόντα για να βοηθήσουμε να ικανοποιήσουν τις προδιαγραφές συστήματος και να αντιμετωπίσουν τις ανάγκες αξιοπιστίας με την πλήρη προσφορά μας ανθεκτικών σε ακτινοβολία και ανθεκτικών συσκευών.”
Laura Mueller – Διευθύντρια Αεροδιαστημικής και Άμυνας στην Texas Instruments
Ανταγωνιστική Θέση της Texas Instruments
Η Texas Instruments έχει χτίσει την επιχείρηση αναλογικών chip της με τέτοιο τρόπο που μπορεί να βασιστεί σε 4 βασικά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα:
Μέγεθος Πορτφόλιου
Το ευρύ πορτφόλιο σημαίνει ότι οι πελάτες μπορούν να βασιστούν στην TI για να παρέχουν τα περισσότερα ή συχνά όλα τα αναλογικά chip και ημιαγωγά συστατικά που χρειάζονται κατά τη σχεδίαση των προϊόντων τους. Αυτό αυξάνει επίσης τον αριθμό των πωλήσεων ανά πελάτη, μειώνοντας τα έξοδα που σχετίζονται με την απόκτηση πελατών και τη διαχείριση λογαριασμών.
Πωλήσεις και Άμεσες Πωλήσεις
Λόγω της φήμης της εταιρείας, της παγκόσμιας παρουσίας και των μεγάλων πωλητικών ομάδων, η εταιρεία παράγει περισσότερες πωλήσεις ανά εκπρόσωπο.
Αυτή η ισχυρή παρουσία δίνει επίσης στην εταιρεία περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τις ανάγκες των πελατών και τις τάσεις της αγοράς, βοηθώντας την να παραμείνει στην κορυφή της βιομηχανίας της.
Η Texas Instruments έχει πρόσφατα υποβληθεί σε μια ριζική αλλαγή στις μεθόδους πωλήσεων, καθιστώντας πιο εύκολο να αγοράσετε trực tiếp από την TI αντί να βασίζεστε σε διανομείς. Αυτό thựcisiert μέσω της ανακαίνισης της διαδικτυακής παρουσίας της εταιρείας, καθιστώντας εύκολο να αγοράσετε trực tiếp από τον ιστότοπο της εταιρείας.
Αυτό συνέβαλε συνολικά στην υψηλότερη αύξηση μέσω της πρόσβασης σε περισσότερους πελάτες, έργα, υποδοχές ανά έργο και μεγαλύτερη κατανόηση.
Τα περισσότερα προϊόντα της TI παραμένουν σχετικά για πολύ περισσότερο χρόνο και σε σταθερές τιμές από ό,τι είναι συνηθισμένο στην βιομηχανία ημιαγωγών. Ενώ το τελευταίο chip που χρησιμοποιείται σε smartphones μπορεί να είναι “παλιό” σε 2-3 χρόνια, τα περισσότερα chip της TI παραμένουν σχετικά, 10-20 χρόνια ή περισσότερο.
Εάν τίποτα, μια φορά που ένα chip έχει ελεγχθεί και έχει κερδίσει την εμπιστοσύνη σε βιομηχανικό εξοπλισμό ή για einen αυτοκινητικό σχεδιασμό, θα παραμείνει στην παραγωγή για όσο διάστημα αυτά τα σχέδια είναι στην αγορά και θα δει ακόμη πολλή ζήτηση από συντήρηση και επισκευή.
Η μεγαλύτερη διάρκεια ζωής των προϊόντων σημαίνει επίσης ότι η επένδυση σε νέες εγκαταστάσεις μπορεί να αναμειχθεί σε πολύ μεγαλύτερο χρόνο, μειώνοντας την κεφαλαιακή ένταση της επιχείρησης της TI σε σύγκριση με την υπόλοιπη βιομηχανία ημιαγωγών.
Κόστος και 300mm Fabs
Η TI χρησιμοποιεί 300 mm (0,3 μέτρο) πλάκες πυριτίου έναντι 200 mm, το πρότυπο που χρησιμοποιείται από την mayoría της ανταγωνιστικής εταιρείας.
Επειδή οι πλάκες 300mm είναι μεγαλύτερες, μπορούν να χωρέσουν περισσότερα chip για κάθε βήμα εγγραφής, επιτρέποντας στην TI να παράγει τα chip της 40% φθηνότερα και να αυξήσει συνολικά το περιθώριο κέρδους κατά 8%.
Αυτό δίνει στην TI einen ισχυρό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα κατά τη διάρκεια των αναστολών, όπου μπορεί να ανεχτεί χαμηλότερες τιμές καλύτερα από τους ανταγωνιστές της και να διατηρήσει ανενεργές ικανότητες για να ανακάμψει γρήγορα κατά τη διάρκεια των περιόδων бума.
Η εταιρεία κατασκευάζει μια τεράστια επέκταση της ικανότητας για 300mm fabs (“εγκαταστάσεις”), με τα σχέδια της να επεκτείνουν μέχρι το 2035 για την αύξηση της παραγωγής.
Η TI παράγει το 95% των δικών της πλακών πυριτίου, δίνοντάς της μεγάλο έλεγχο και ασφάλεια στην αλυσίδα εφοδιασμού της. Αυτό μειώνει επίσης τις πιθανές γεωπολιτικές ευπάθειες.
Ένας άλλος τομέας της κάθετης ενοποίησης είναι η ικανότητα να κάνει τον έλεγχο και το πακετάρισμα των chip εσωτερικά, αντίθετα με την πρακτική στις πιο προηγμένες ψηφιακές chip, βοηθώντας την εταιρεία να μειώσει τα έξοδα.
Μέλλον της Texas Instruments
Ρομποτική και Επαναβιομηχάνιση
Οι έξυπνες fabriques είναι τώρα ένας ισχυρός οδηγός της αυξανόμενης ζήτησης για αναλογικά chip, καθώς οι βιομηχανικοί ρομποτές, οι κινούμενοι assembly γραμμές και άλλα αισθητήρια γίνονται ολοένα και πιο σημαντικά.
Ο λόγος για τους ρομποτές να βασίζονται ισχυρά σε αναλογικά συσκευές είναι η ικανότητά τους να χειρίζονται πραγματικές εισόδους σε συνεχή τρόπο ενώ καταναλώνουν λίγη ενέργεια.
Γενικά, ο στόχος της επανατοποθέτησης των βιομηχανιών στις ΗΠΑ θα υποστηρίξει πολλή κατανάλωση ημιαγωγών σε κάθε επίπεδο της αλυσίδας εφοδιασμού, από μηχανές εργαλείων σε ολοκληρωμένα προϊόντα, κάθε ένα απαιτώντας αμερικανικά κατασκευασμένα ημιαγωγά chip.
Άμυνα
Ο αποκλειστικά στρατιωτικός τύπος ηλεκτρονικών συστατικών, όπως ραντάρ αισθητήρες, δεν είναι πλέον στο χαρτοφυλάκιο της Texas Instruments.
Ωστόσο, η ανάγκη για διαφοροποίηση των αλυσίδων εφοδιασμού μακριά από την Κίνα σημαίνει ότι μια νέα εγχώρια βιομηχανία για την παραγωγή drone είναι απαραίτητη για να προσαρμόσει τον αμερικανικό στρατό στις σύγχρονες τακτικές πολέμου, όπως φαίνεται στον πόλεμο στην Ουκρανία.
Ως αποτέλεσμα, η προμήθεια φθηνών και αξιόπιστων ημιαγωγών που κατασκευάζονται εγχώρια θα είναι σημαντική και θα αντιπροσωπεύει περαιτέρω потенシャル για αύξηση για την Texas Instruments.
Ιστορικά, η αύξηση της Texas Instruments έχει ήταν ένα μείγμα αγορών και οργανικής αύξησης. Για παράδειγμα, έχει κάνει τουλάχιστον 15 σημαντικές αγορές από το 1996, εκτός από την National Semiconductor το 2011.
Η τεχνολογική καινοτομία είναι σήμερα λίγο λιγότερο σημαντική για την TI από ότι ήταν στις αρχές της δεκαετίας του ’50-’70. Αντίθετα, η εταιρεία επικεντρώνεται στην παραγωγή των καλύτερων chip με το χαμηλότερο κόστος, όπως φαίνεται από την τεράστια προσπάθεια της να μετατοπистεί στην παραγωγή με 300mm πλάκες.
Αλλοκασία Κεφαλαίου
Ως αποτέλεσμα της στρατηγικής της εταιρείας, το κεφαλαιακό έξοδο είναι ένα μεγαλύτερο焦点. Συνολικά, η εταιρεία αναμένει να δαπανήσει μεταξύ $2-5 δισεκατομμυρίων σε capex ανά έτος μέχρι το 2030.
Το λειτουργικό ροή μετρητών έχει αυξηθεί τα τελευταία χρόνια και είναι αρκετό για να υποστηρίξει την προγραμματισμένη capex.
Η εταιρεία στοχεύει στο 25-35% των εσόδων να μετατραπεί σε ελεύθερο ροή μετρητών.
40-80% αυτού του ελεύθερου ροή μετρητών αναμένεται να μετατραπεί σε μερίσματα, με το υπόλοιπο να χρησιμοποιείται για αγορές μετοχών, οδηγώντας σε όλα μερίσματα να διανέμονται στους μετόχους. Αυτό τοποθετεί την Texas Instruments στο 95ο процεντάκιλο του S&P 500 όσον αφορά τα μερίσματα ως ποσοστό των εσόδων.
Λαμβάνοντας υπόψη την άνοδο του capex από το 2021 και την επικείμενη έναρξη πολλών νέων 300mm fabs το 2025 και τα επόμενα χρόνια, η παραγωγή της Texas Instruments αναμένεται να αυξηθεί σημαντικά.
Το χαμηλότερο κόστος παραγωγής θα βοηθήσει την εταιρεία να κερδίσει περισσότερο μερίδιο αγοράς έναντι των ανταγωνιστών της,除了 την γενική μακροπρόθεσμη τάση αύξησης του τομέα και την αμερικανική επαναβιομηχάνιση.
“Θα παραμείνουμε επικεντρωμένοι στην πεποίθηση ότι η μακροπρόθεσμη αύξηση του ελεύθερου ροή μετρητών ανά μετοχή είναι το τελικό μέτρο για να δημιουργήσουμε αξία. Θα επενδύσουμε για να ενισχύσουμε τα ανταγωνιστικά μας πλεονεκτήματα, να είμαστε紀律 στην κατανόηση του κεφαλαίου και να παραμείνουμε προσεκτικοί στην αναζήτηση αποδοτικότητας.”
Συμπέρασμα
Η Texas Instruments είναι μια πολύ σημαντική, αλλά đôi vezes ξεχασμένη, μέρος της βιομηχανίας ημιαγωγών. Έχει, με τα χρόνια, αναπτύξει μια αξιοσημείωτη εμπειρία σε “παλιά” chip και άλλα ημιαγωγά προϊόντα, τα οποία είναι απαραίτητα σε κάθε επίπεδο βιομηχανικής και αυτοκινητικής παραγωγής.
Μακριά από την παλαιότητα, τα αναλογικά ημιαγωγά έχουν εγγενή πλεονεκτήματα που τους εγγυώνται μια σταθερή θέση στον σύγχρονο κόσμο, όπου “ικανοποιητικά” chip, κατασκευασμένα με φθηνότερες και αξιόπιστες διαδικασίες παραγωγής, παρέχουν καλύτερα αποτελέσματα όταν συγκρίνονται με νεότερα chip ικανά για πιο ισχυρή επεξεργασία, αλλά τα οποία είναι επίσης λιγότερο αξιόπιστα.
Στο πλαίσιο της επέκτασης της ρομποτικής πέρα από τα εργοστάσια, της φθηνής τεχνολογίας drone και των στόχων επαναβιομηχάνισης της αμερικανικής κυβέρνησης, η Texas Instruments είναι ιδανικά τοποθετημένη για να ωφεληθεί.
Έχει επίσης επενδύσει πολύ σε αυτήν την ευκαιρία, με πολλά νέα 300mm fabs ολοκληρωμένα ή σε ολοκλήρωση τα επόμενα χρόνια.
Τελευταία Νέα και Αναπτύξεις για την Texas Instruments (TXN)
Ο Jonathan είναι ένας πρώην ερευνητής βιοχημείας που εργάστηκε στην γενετική ανάλυση και τις κλινικές δοκιμές. Τώρα είναι αναλυτής μετοχών και συγγραφέας χρηματοοικονομικών με εστίαση στην καινοτομία, τους κύκλους της αγοράς και τη γεωπολιτική στην έκδοσή του 'The Eurasian Century".
