Η Schneider Electric συμφωνεί να εξαγοράσει την PTC για $22,6 δισεκατομμύρια

Schneider Electric (SND.DE ) και η PTC ανακοίνωσε στις 5 Οκτωβρίου 2026 ότι υπέγραψαν οριστική συμφωνία με την οποία η Schneider Electric θα εξαγοράσει την PTC σε μια εξ ολοκλήρου μετρητών συναλλαγή, αποτιμώντας το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας λογισμικού βιομηχανίας με έδρα τη Βοστόνη σε περίπου $22,6 δισεκατομμύρια.

Σύμφωνα με τους όρους που καθορίζονται στην κοινή ανακοίνωση, οι μέτοχοι της PTC θα λάβουν $205 ανά μετοχή σε μετρητά, υπό την προϋπόθεση ολοκλήρωσης των συνθηκών κλεισίματος. Η προσφορά καλύπτει το 100 % του μετοχικού κεφαλαίου της PTC, αποτιμώντας το μετοχικό της κεφάλαιο σε περίπου $22,6 δισεκατομμύρια (€20,1 δισεκατομμύρια) και υποδηλώνοντας αξία επιχείρησης $23,7 δισεκατομμύρια (€21,1 δισεκατομμύρια). Η αναγραφόμενη αξία επιχείρησης αντιπροσωπεύει πολλαπλασιαστή 21x EV/Adj. EBITA 2027E και 13x EV/Adj. EBITA 2027E συμπεριλαμβανομένων πλήρων συντονισμένων συνεργειών, σύμφωνα με την ανακοίνωση.

Η τιμή ανά μετοχή αντιπροσωπεύει πριμ 42,3 % σε σχέση με την τελευταία τιμή κλεισίματος της PTC και πριμ 46,1 % σε σχέση με τη μέση τιμή μετοχής βάσει όγκου των προηγούμενων 30 ημερών διαπραγμάτευσης πριν από την ανακοίνωση, όπως ανέφεραν οι εταιρείες.

Η PTC, εισηγμένη στο Nasdaq, εξυπηρετεί περισσότερους από 30 000 πελάτες παγκοσμίως με λογισμικό υποβοηθούμενου σχεδιασμού (CAD), διαχείρισης κύκλου ζωής προϊόντος (PLM), διαχείρισης κύκλου ζωής εφαρμογών (ALM) και διαχείρισης κύκλου ζωής υπηρεσιών (SLM) που χρησιμοποιείται για το σχεδιασμό σύνθετων φυσικών προϊόντων και τη διαχείριση δεδομένων προϊόντων και μηχανικής καθ’ όλη τη διάρκεια του κύκλου ζωής. Η ανακοίνωση αναφέρει ότι η PTC παρήγαγε €2,4 δισεκατομμύρια έσοδα και ένα περίπου 40 % περιθώριο Adj. EBITA το ημερολογιακό 2025, με τα έσοδα και το ARR να αναμένεται να αυξηθούν κατά περίπου 10 % ετησίως έως το 2029, και περιγράφει την εταιρεία ως έχουσα ιδιαίτερες δυνάμεις στην διακριτή και υβριδική κατασκευή.

Οι εταιρείες ανέφεραν ότι η συναλλαγή θα αυξήσει τα έσοδα Λογισμικού & Υπηρεσιών της Schneider Electric σε εκτιμώμενα 24 % των εσόδων του Ομίλου κατά προ-φόρμα, με περισσότερους από 15 000 υπαλλήλους λογισμικού και πάνω από 50 000 πελάτες λογισμικού, και θα επεκτείνει τη συνολική διευθυντική αγορά της Schneider Electric στον βιομηχανικό λογισμικό κατά περίπου τριπλάσιο. Η ανακοίνωση περιγράφει το δίκτυο δεδομένων προϊόντων και μηχανικής της PTC ως συμπληρωματικό στη υπάρχουσα βάση δεδομένων διαδικασιών και ενέργειας της Schneider Electric, στη θέση του βιομηχανικού λογισμικού AVEVA και στην προτεινόμενη εξαγορά της Cognite.

«Η εξαγορά της PTC αποτελεί ένα σημαντικό βήμα προς τα εμπρός στην επιδίωξή μας να ηγηθούμε της νέας εποχής της Ενέργειας και της Βιομηχανικής Νοημοσύνης», δήλωσε ο Olivier Blum, Διευθύνων Σύμβουλος της Schneider Electric.

Ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της PTC, Neil Barua, δήλωσε: «Αυτή η εξ ολοκλήρου μετρητών συναλλαγή είναι η κορύφωση της δέσμευσης του Διοικητικού Συμβουλίου της PTC να μεγιστοποιήσει την αξία των μετόχων. Παρέχει σίγουρη και ελκυστική αξία στους μετόχους μας.»

Χρηματοδότηση και Προσδοκίες Συνεργειών

Η Schneider Electric αναμένει να επιτύχει ετήσιες συνεργίες κόστους ύψους €250 εκατομμυρίων μέχρι το Έτος 3 και περίπου €800 εκατομμύρια συνεργίες εσόδων, που, όπως δήλωσε, θα προκύψουν από διασταυρούμενες πωλήσεις σε συμπληρωματικά πελατολόγια, επεκταμένη πρόσβαση σε κανάλια και τελικές αγορές, ευρύτερη γεωγραφική εμβέλεια και ανάπτυξη λύσεων ψηφιακού νήματος με δυνατότητες AI. Η εταιρεία εκτιμά ότι η συναλλαγή θα είναι προσθετική στο οικονομικό της προφίλ όσον αφορά την ανάπτυξη εσόδων, το μείγμα επαναλαμβανόμενων εσόδων, το μικτό περιθώριο, το Adjusted EBITA margin και τη μετατροπή ελεύθερης ταμειακής ροής. Αναμένει ότι η συναλλαγή θα είναι άμεσα low single-digit προσθετική στο Adj. EPS (before PPA) τον πρώτο χρόνο πλήρους ενοποίησης και mid-to-high single-digit προσθετική στο Adj. EPS (before PPA) συμπεριλαμβανομένων των πλήρων συνεργειών, και προβλέπει ότι το ROCE της συναλλαγής θα υπερβεί το WACC μέχρι το Έτος 5 μετά το κλείσιμο, συμπεριλαμβανομένων των πλήρων συνεργειών.

Η συνολική μετρητική αποζημίωση περίπου €22 δισεκατομμυρίων εξασφαλίζεται μέσω μιας πλήρως δεσμευμένης γέφυρας χρηματοδότησης που παρέχεται από τη Morgan Stanley (MS ) και Société Générale. Η Schneider Electric αναμένει να χρηματοδοτήσει την αποζημίωση μέσω έκδοσης μετοχών περίπου €5 έως 6 δισεκατομμυρίων και νέας έκδοσης χρέους περίπου €16 έως 17 δισεκατομμυρίων. Η έκδοση μετοχών αναμένεται να λάβει τη μορφή Accelerated Bookbuild Offering χρησιμοποιώντας την υπάρχουσα χρηματοοικονομική εξουσιοδότηση που χορήγησε η Γενική Συνέλευση στο Διοικητικό Συμβούλιο, ενώ η νέα έκδοση χρέους αναμένεται να πραγματοποιηθεί σε διάφορα νομίσματα.

Η Schneider Electric επιβεβαίωσε επίσης τις δεσμεύσεις κατανομής κεφαλαίου που ανακοινώθηκαν στην Ημέρα Κεφαλαιαγορών 2025. Αναμένει να διατηρήσει τις πιστωτικές αξιολογήσεις Κατηγορίας Α, οι οποίες υπόκεινται σε επίσημη επιβεβαίωση από τις υπηρεσίες αξιολόγησης, και να συνεχίσει μια πολιτική μερισμάτων που, όπως δήλωσε, έχει παράγει προοδευτικό μέρισμα τα τελευταία 16 χρόνια. Σκοπεύει να ολοκληρώσει το πρόγραμμα εκκαθάρισης εσόδων €1,0 έως €1,5 δισεκατομμυρίων μέχρι το 2030, και παραμένει δεσμευμένη στο πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών €2,5 έως €3,5 δισεκατομμυρίων έως το 2030, με €600 εκατομμύρια επαναγοράς αναμενόμενα το 2026 σύμφωνα με το προηγούμενα ανακοινωθέν συστηματικό πρόγραμμα, μια αναμενόμενη παύση το 2027 και 2028, επιτάχυνση μετά, και ολοκλήρωση του προγράμματος μέχρι το τέλος του 2030 εντός του προηγούμενα ανακοινωμένου πλαισίου.

Εγκρίσεις, Σύμβουλοι και Χρονοδιάγραμμα

Η συναλλαγή έχει εγκριθεί ομόφωνα από τα διοικητικά συμβούλια και των δύο εταιρειών, και το Διοικητικό Συμβούλιο της PTC αποφάσισε να συστήσει στους μετόχους της εταιρείας την έγκριση της Συμφωνίας Συγχώνευσης. Η ολοκλήρωση προβλέπεται για το τρίτο τρίμηνο του 2027, υπό τους συνήθεις όρους κλεισίματος, συμπεριλαμβανομένης της έγκρισης από μετόχους της PTC που κατέχουν τουλάχιστον την πλειοψηφία των εκκρεμών μετοχών της PTC σε ειδική συνέλευση μετόχων και της λήψης των απαιτούμενων ρυθμιστικών εγκρίσεων. Η PTC προτίθεται να υποβάλει τα σχετικά υλικά στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των Η.Π.Α. (U.S. Securities and Exchange Commission) σε σχέση με την προτεινόμενη συναλλαγή, συμπεριλαμβανομένων των προκαταρκτικών και οριστικών δηλώσεων εξουσιοδότησης στο Πρόγραμμα 14A.

Η Morgan Stanley & Co. International Plc λειτουργεί ως κύριος χρηματοοικονομικός σύμβουλος της Schneider Electric, μαζί με την Goldman Sachs (GS ) . Η Bank Europe SE επίσης λειτουργεί ως χρηματοοικονομικός σύμβουλος και η Debevoise & Plimpton LLP ως νομικός σύμβουλος. Η Evercore λειτουργεί ως χρηματοοικονομικός σύμβουλος της PTC, με την Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP να ενεργεί ως νομικός σύμβουλος.

Η Schneider Electric δήλωσε ότι θα διοργανώσει κλήση για επενδυτές και χρηματοοικονομικούς αναλυτές στις 8:00 π.μ. ώρα Κεντρικής Ευρώπης στις 5 Οκτωβρίου 2026, με τα υλικά παρουσίασης να διατίθενται εκ των προτέρων στην ιστοσελίδα της. Ως αποτέλεσμα της συναλλαγής, η εταιρεία ανακοίνωσε ότι θα προωθήσει την κυκλοφορία των εσόδων του τρίτου τριμήνου του 2026 στην 16 Οκτωβρίου 2026.