Η Σκληρή Νοέμβριος του Bitcoin: Τι Σημαίνει για τον Δεκέμβριο

Τώρα είμαστε έτοιμοι να εισέλθουμε στον τελευταίο μήνα του 2025. Ιστορικά, ο Δεκέμβριος έχει προσφέρει ανάμικτα αποτελέσματα. Η μέση απόδοση του Bitcoin αυτόν τον μήνα ήταν +4,75 %, ενώ η διάμεση απόδοση ήταν -3,22 %, σύμφωνα με δεδομένα από CoinGlass.

Αυτό είναι διαφορετικό από τον τρέχοντα μήνα, ο οποίος ιστορικά ήταν πολύ αισιόδοξος για το Bitcoin (BTC ) με μέση απόδοση +41,19 %. Η πραγματικότητα, ωστόσο, ήταν εντελώς αντίθετη. Όπως και τον Οκτώβριο — που έπεσε 3,69 % παρά τη μέση ιστορική απόδοση +9,92 % — ο Νοέμβριος αντιστέλθηκε πλήρως.

Κατά τη στιγμή της συγγραφής, το Bitcoin έχει υποχωρήσει περίπου 16,75 % αυτόν τον μήνα, κατευθυνόμενος προς τον τρίτο χειρότερο Νοέμβριο των τελευταίων 13 ετών.

Ο χειρότερος Νοέμβριος (και ο πρώτος κόκκινος) καταγράφηκε στην σκληρή αγορά φάλας του 2018, όταν το Bitcoin σημείωσε πτώση 36,57 % μετά την κορύφωση στα τέλη του 2017. Ο δεύτερος χειρότερος καταγράφηκε τον επόμενο χρόνο, το 2019.

Με αποδόσεις -16,23 %, ο τέταρτος χειρότερος Νοέμβριος συνέβη κατά την αγορά φάλας του 2022. Ήταν επίσης η τελευταία φορά που το Bitcoin έκλεισε τον μήνα σε πτώση. Τα τελευταία δύο χρόνια, ο Νοέμβριος ήταν πράσινος, με αποδόσεις 8,81 % και 37,29 % το 2023 και το 2024, αντίστοιχα.

Παρόλα αυτά, με το κρυπτονόμισμα να λειτουργεί 24/7, είναι δυνατόν το Bitcoin να δει ανάκαμψη στα τέλη του μήνα.

Έχουμε ήδη δει ενδείξεις αυτού να συμβαίνει αυτήν την εβδομάδα, καθώς η τιμή του BTC ανέκαμψε από κάτω των $81.000 την περασμένη Παρασκευή και τώρα διαπραγματεύεται γύρω στα $91.400. Συνεπώς, η απόδοση του Bitcoin τον Νοέμβριο 2025 είναι αυτή τη στιγμή η χειρότερη από τον Φεβρουάριο του τρέχοντος έτους (όταν το BTC έπεσε 17,39 %), αντί για τη χειρότερη από τον Ιούνιο 2022 με πτώση 35,31 %.

Παραμένει δυνατόν ότι τις επόμενες τρεις ημέρες το Bitcoin μπορεί ακόμη να μετριάσει την αρνητική απόδοση του Νοεμβρίου.

Η ρευστότητα τείνει να μειώνεται γύρω από τις γιορτές, επιτρέποντας σε μικρότερες εντολές να έχουν υπερβολική επίδραση στην τιμή. Ωστόσο, αυτό σημαίνει επίσης ότι το θεσμικό κεφάλαιο πιθανότατα δεν θα είναι εκεί για να υποστηρίξει μια ισχυρή και βιώσιμη άνοδο.

Πώς η Πώληση του Νοεμβρίου Αναδιαμόρφωσε το Αφηγήμα του Bitcoin & Crypto το 2025

Ο Νοέμβριος απέτυχε εντελώς να εκπληρώσει την υπόσχεση κερδών. Στην πραγματικότητα, είδαμε το ακριβές αντίθετο: οι τιμές έπεσαν σε χαμηλό επίπεδο επτά μηνών.

Ως αποτέλεσμα, η ετήσια απόδοση (YTD) του Bitcoin έχει επίσης γίνει αρνητική. Ωστόσο, μια αύξηση 9,5 % τις τελευταίες επτά ημέρες έχει φέρει το BTC σε πτώση μόλις 2,3 % YTD. Το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα του κόσμου είναι επίσης 27,4 % κάτω από το ιστορικό του υψηλό (ATH) των $126.000, που σημειώθηκε στις αρχές Οκτωβρίου.

Σημαντικό είναι ότι ο Νοέμβριος δεν απογοήτευσε μόνο στην απόδοση· η έκταση της πτώσης (35,7 %) από το ATH άλλαξε εντελώς το συναίσθημα της αγοράς.

Τώρα πιστεύεται ευρέως στο Crypto Twitter (CT) ότι το Bitcoin έχει φτάσει την κορυφή αυτού του κύκλου. Όπως σημείωσε ο έμπορος κρυπτονομισμάτων Bob Loukas στο X:

«Η κορυφή είναι πιθανότατα εδώ.»

Η 200‑ημερη τάση του Bitcoin, ο μακροπρόθεσμος τεχνικός δείκτης που δείχνει τη μέση τιμή του BTC τις τελευταίες 200 ημέρες, έχει επίσης γίνει φαλώδης, υποδεικνύοντας ότι η αγορά αγοριών είναι, στην πραγματικότητα, τελειωμένη.

Ένας άλλος έμπορος ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, CryptoParadyme, σχολίασε στο X ότι «Φαίνεται αρκετά πιθανό αυτή τη στιγμή ότι έχουμε δει μια αλλαγή καθεστώτος στις αγορές κρυπτονομισμάτων», σύμφωνα με αυτόν:

«Όλα τα σημάδια αυτή τη στιγμή δείχνουν προς μια αποσυμφόρηση κινδύνου για το bitcoin, και οι ηχώ του 2021 έχουν επανεμφανιστεί: το bitcoin κορυφώνεται αποφασιστικά μπροστά από την αγορά μετοχών, η οποία δεν αισθάνεται καλά τις τελευταίες λίγες μήνες.»

Το Bitcoin, όπως σημείωσε, ακολουθεί απλώς τον τετραετή κύκλο, όπου «ακμάζει και καταρρέει γύρω από τα halvings».

Φυσικά, δεν το πιστεύουν όλοι, και κάποιοι εξακολουθούν να ελπίζουν σε νέα υψηλά. Με τα θεσμικά ιδρύματα να οδηγούν τώρα την τιμή του Bitcoin — κυρίως μέσω spot exchange‑traded funds (ETFs) — υποστηρίζεται ότι το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα μπορεί να μην ακολουθήσει το ίδιο μοτίβο όπως στις τρεις προηγούμενες κυκλικές φάσεις, όταν η λιανική συμμετοχή και η εικασία ήταν οι κύριοι κινητήριοι.

Για τώρα, όμως, το Bitcoin φαίνεται να κλείνει τον Νοέμβριο με τη μεγαλύτερη απώλεια των τελευταίων έξι ετών. Ωστόσο, αυτή η ανάστροφη μπορεί να προσφέρει στο ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο μια βάση για άνοδο. Μπορεί, σύμφωνα με ορισμένους, ακόμη και να θέσει το BTC σε καλή θέση για μια δυνατή έναρξη του 2026.

Το Bitcoin, τελικά, είχε βιώσει μια παραίτηση. Οι υπερβολικά δανεισμένοι συμμετέχοντες έχουν κυρίως εξαλειφθεί από την αγορά, με το ανοιχτό ενδιαφέρον (OI) να παραμένει κάτω από $60 δισεκατομμύρια, κάτω από το υψηλό των $94 δισεκατομμυρίων στις 7 Οκτωβρίου.

Αυτό παρέχει στους επενδυτές την ευκαιρία να επαναγοράσουν σε χαμηλότερες, πιο ελκυστικές τιμές.

Μπορεί ο Δεκέμβριος να Φέρει Ανάστροφη στο Bitcoin;

Αν κοιτάξουμε την ιστορική απόδοση του Bitcoin, κάθε φορά που το ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο είχε κόκκινο Νοέμβριο, έφτανε επίσης σε κόκκινο Δεκέμβριο.

Υπάρχουν μόνο τέσσερα κόκκινα Νοεμβρίου στην ιστορία του Bitcoin, και όλα ακολούθησαν κόκκινο Δεκέμβριο, οπότε δεν φαίνεται καλό για το κρυπτονόμισμα. Αλλά όπως είδαμε πρώτα με τον Οκτώβριο και τώρα με τον Νοέμβριο, υπάρχει η δυνατότητα να έχουμε διαφορετικό αποτέλεσμα αυτή τη φορά.

Χάρη στα Spot Bitcoin ETFs, αυτή τη φορά μπορεί πραγματικά να είναι διαφορετική. Η ουσιαστική είσοδος των θεσμικών επενδυτών μπορεί να αλλάξει το ρυθμό και το χρονοδιάγραμμα της κίνησης της τιμής του Bitcoin.

Είναι επίσης δυνατόν να δούμε μια «Σάντα Ράλυ», ένα παραδοσιακό φαινόμενο της αγοράς. Τι είναι η Σάντα Ράλυ; Είναι ένα ημερολογιακό φαινόμενο που βλέπει τις τιμές των μετοχών να αυξάνονται τις τελευταίες πέντε ημέρες διαπραγμάτευσης του Δεκεμβρίου και τις πρώτες δύο ημέρες του Ιανουαρίου.

Η άνοδος μπορεί να αποδοθεί στις αγορές των επενδυτών σε προοπτική της ίδιας της Σάντα Ράλυ ή ακόμη και του φαινομένου Ιανουαρίου, που περιλαμβάνει αύξηση των τιμών των μετοχών τον πρώτο μήνα του νέου έτους. Σε προοπτική μιας επερχόμενης άνοδος, οι επενδυτές μπορεί να αγοράσουν περιουσιακά στοιχεία σε χαμηλότερες τιμές για να τα πουλήσουν σε υψηλότερες.

Να μην ξεχνάμε, ο όγκος είναι ελαφρύς αυτή την περίοδο λόγω των διακοπών, καθιστώντας πιο εύκολο το σπρώξιμο των τιμών προς τα πάνω.

Μια ανάλυση της Fidelity, που καλύπτει 30 χρόνια δεδομένων αγοράς, δείχνει ότι το S&P 500 έχει προσφέρει θετικές αποδόσεις σε 22 από αυτά τα χρόνια. Το 2024‑2025, όμως, το SPX είχε αντίστροφη Σάντα Ράλυ, με την αγορά να πουλάει μετοχές.

Αντίθετα, ο πιο γνωστός δείκτης μετοχών του Η.Β., ο FTSE 100, έχει αυξηθεί 24 φορές. Η τάση αυτή επιβίωσε την οικονομική κρίση και την πανδημία Covid.

Τα δεδομένα υποδεικνύουν ότι οι παραδοσιακές αγορές θα μπορούσαν να βιώσουν Σάντα Ράλυ φέτος επίσης, κάτι που, δεδομένης της αυξημένης θεσμικοποίησης του Bitcoin, θα μπορούσε επίσης να οδηγήσει σε κέρδη στον κλάδο κρυπτονομισμάτων.

Αλλά αξίζει να σημειωθεί ότι το S&P 500 έχει αυξηθεί 15,83 % YTD και βρίσκεται τώρα στα 6 812,61, διαπραγματευόμενο κοντά στην κορυφή του 6 920,34 που είδαμε στα τέλη του περασμένου μήνα. Αντίθετα, το Bitcoin είναι σε κόκκινο YTD και έχει υποχωρήσει διψήφια από το ATH του.

Αν κοιτάξουμε συγκεκριμένα την αγορά κρυπτονομισμάτων, η Σάντα Ράλυ έχει συμβεί 9 φορές από 11 χρόνια μεταξύ 27 Δεκεμβρίου και 2 Ιανουαρίου, εκτός από το 2021 και το 2022.

Σύρετε για κύλιση →

Όσον αφορά το BTC, ειδικότερα, τα τελευταία 11 χρόνια, ανέβηκε 8 φορές πριν τα Χριστούγεννα και 6 φορές μετά τα Χριστούγεννα.

Τα πράγματα φαίνονται αξιοπρεπή, με ισχυρές πιθανότητες το Bitcoin και η ευρύτερη αγορά κρυπτο να ανεβούν. Βλέπουμε ήδη σημάδια ανάκαμψης και ανανεωμένου αισθήματος μετά από αδυναμία που κυριάρχησε στην αγορά για αρκετές εβδομάδες.

Δεδομένα On‑Chain μετά την Πώληση του Νοεμβρίου Bitcoin

Αφού έπεσε σχεδόν στα $80.000 την περασμένη εβδομάδα, το Bitcoin έκανε μια ωραία ανάκαμψη αυτήν την εβδομάδα, κάνοντας μερικές προσπάθειες να ξεπεράσει τα $92.000, αν και δεν τα κατάφερε ακόμη.

Σύμφωνα με τον έμπορο κρυπτο DonAlt, «ΑΝ η μηνιαία ανάκτηση φτάσει τα $93,5k, αρχίζει να φαίνεται αρκετά καλά ξανά στα HTFs», αλλά πρόσθεσε ότι «Οι επόμενες ημέρες είναι αρκετά κρίσιμες».

Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι η πρόσφατη ανάκτηση του Bitcoin στο επίπεδο των $90 K ήρθε σε συνθήκες αδύναμης ζήτησης και ρευστότητας, που θυμίζει την αδυναμία που παρατηρήθηκε στην αρχή της τελευταίας αγοράς φάλας.

Ο πάροχος ανάλυσης blockchain Glassnode σημείωσε ότι το Bitcoin συνεχίζει να διαπραγματεύεται κάτω από το κόστος βάσης των βραχυπρόθεσμων κατόχων (STH) των $104.600, τοποθετώντας την αγορά σε ζώνη χαμηλής ρευστότητας παρόμοια με την περίοδο Q1 2022 μετά το ATH. Η κατάρρευση του Δείκτη Κέρδους/Ζημίας STH σε 0,07x υποδεικνύει ότι η ζήτηση εξασθενούσε.

Για να πραγματοποιηθεί σωστή αλλαγή στην τρέχουσα τάση, οι πραγματοποιημένες ζημίες πρέπει να μειωθούν και η κερδοφορία των STH να επανέλθει πάνω από τα ουδέτερα επίπεδα. Αν η ρευστότητα δεν επανέλθει, το Bitcoin μπορεί να επιστρέψει στο «Αληθινό Μέσο Αγοράς», που είναι κοντά στα $81 K.

Αλλά δεν είναι όλα αρνητικά. Σύμφωνα με τον J. A. Maartunn, αναλυτή κοινότητας στην πλατφόρμα on‑chain ανάλυσης CryptoQuant, η spot αγορά εισέρχεται σε φάση ανάκαμψης με το αθροιστικό όγκο δέλτα (CVD) να μεταβαίνει από αρνητική περιοχή σε ουδέτερη, κάτι που είναι «σημαντικό βήμα μπροστά!»

Στο μεταξύ, ο συνεργάτης του CryptoQuant, XWIN Research Japan, σημείωσε σε ένα blog post:

«Η αγορά Bitcoin δείχνει πιο σαφή σημάδια — σε futures, spot και on‑chain δεδομένα — ότι η πρόσφατη «φάση μόχλευσης» τελειώνει και το μακροπρόθεσμο κεφάλαιο επιστρέφει.»

Επίσης, σημείωσε ότι η υπερβολική δραστηριότητα λιανικών επενδυτών στα futures του Bitcoin «εξαφανίζεται», ένα μοτίβο που παρατηρήθηκε σε «προηγούμενα σημεία στροφής της αγοράς», πράγμα που σημαίνει ότι η δομή της αγοράς γίνεται πιο υγιής. Οι βραχυπρόθεσμοι κάτοχοι επίσης δείχνουν σημάδια σαφούς παραίτησης.

Στη συνέχεια, υπάρχει ο Δείκτης Puell Multiple, ένας δείκτης που μετρά την κερδοφορία των εξορύκων Bitcoin, ο οποίος έχει εισέλθει στη ζώνη έκπτωσης, υποδεικνύοντας «ευνοϊκές ευκαιρίες εισόδου».

Στο τρέχον επίπεδο τιμής, το Bitcoin βρίσκεται περίπου στο κόστος παραγωγής των εξορύκων, περίπου $88 000, καθώς η κερδοφορία μειώνεται λόγω της αύξησης του hashrate και της μείωσης της τιμής του hash. Η συμπίεση στα περιθώρια των εξορύκων ενώ η τιμή spot πλησιάζει το κόστος παραγωγής τείνει να επαναφέρει την αγορά, με τους αδύναμους εξορύκους να εξέρχονται και τη δυσκολία να προσαρμόζεται χαμηλότερα, μειώνοντας την πίεση πώλησης.

Μια πρόσφατη αναφορά της Reuters σημείωσε ότι η δραστηριότητα εξόρυξης Bitcoin στην Κίνα ανακάμπτει δυναμικά, χάρη στο φθηνό ηλεκτρικό ρεύμα και τη σημαντική επέκταση των κέντρων δεδομένων σε περιοχές υψηλής κατανάλωσης ενέργειας. Η Κίνα έχει καταλάβει τη θέση του τρίτου μεγαλύτερου κέντρου εξόρυξης Bitcoin παγκοσμίως, παρά το εθνικό απαγορευτικό μέτρο που έστειλε προσωρινά το μερίδιό της στο μηδέν το 2021.

«Συνολικά, η εξάντληση των λιανικών, οι μετρικές ζώνης αξίας, η αποσυμφόρηση μόχλευσης, η συσσώρευση φάλαινας και η πρόοδος της ρύθμισης υποδηλώνουν ότι η πρόσφατη πτώση είναι πιο πιθανό να είναι ένα «βαθύ υποχώρηση σε έναν συνεχιζόμενο κύκλο αγοριών», παρά η αρχή μιας μεγάλης ύφεσης. Κάτω από την επιφάνεια, η δομή της αγοράς βελτιώνεται σιωπηλά», δηλώνει η ανάρτηση του XWIN Research Japan.

Όσον αφορά τη συσσώρευση, τα on‑chain δεδομένα δείχνουν ότι μεσαίου μεγέθους φάλαινες (10‑1 000 BTC) αγοράζουν σταθερά το περιουσιακό στοιχείο.

Το Σκορ Συγκέντρωσης του Glassnode δείχνει επίσης ότι την τελευταία εβδομάδα, οντότητες που κατέχουν 10 000 BTC ή περισσότερο έχουν αρχίσει να συγκεντρώνουν BTC, ενώ η ομάδα 1 000‑10 000 BTC έχει αρχίσει να αγοράζει για πρώτη φορά από τον Σεπτέμβριο.

Δεδομένα από το Farside δείχνουν επίσης κάποια δραστηριότητα αγοράς ETF αυτήν την εβδομάδα, αν και η ζήτηση παραμένει αδύναμη. Ο Νοέμβριος ήταν ένας σκληρός μήνας για τις ροές ETF, με εκροές $4,76 δισεκατομμυρίων. Παράλληλα, οι εισροές ήταν σπάνιες. Υπήρχαν μόνο 7 ημέρες καθαρών εισροών, συνολικού ποσού μόλις $1,2 δισεκατομμυρίου.

Ακόμη και τα ταμεία ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων (DATs) είναι απασχολημένα με αγορές, προσθέτοντας 18,7 K BTC καθαρά αυτόν τον μήνα.

Ωστόσο, τα DATs αντιμετωπίζουν μια κρίσιμη περίοδο καθώς ο Δείκτης MSCI αποφασίζει αν θα εξαιρέσει εταιρείες που συγκεντρώνουν κρυπτοπεριουσιακά στοιχεία. Η απόφαση αναμένεται τον Ιανουάριο. Αυτό είναι σημαντικό καθώς τα παθητικά κεφάλαια που συνδέονται με τη Στρατηγική του Michael Saylor (MSTR ), η οποία κατέχει πάνω από 649 000 BTC (πάνω από 3 % της συνολικής προσφοράς Bitcoin), αντιπροσωπεύουν σχεδόν $9 δισεκατομμύρια έκθεση στην αγορά.

Altcoins μετά την Πτώση του Bitcoin τον Νοέμβριο: Ποιοι Πλήττονται Περισσότερο;

Με το Bitcoin να δυσκολεύεται, τα altcoins φυσικά δεν περνούν καλά. Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς κρυπτο είναι αυτή τη στιγμή λίγο κάτω από $3,2 τρισεκατομμύρια, πάνω από το χαμηλό των $2,97 τρισεκατομμυρίων που σημειώθηκε στις 23 Νοεμβρίου, αλλά ακόμη σημαντικά κάτω από την σχεδόν $4,4 τρισεκατομμυρίων κορυφή στις 7 Οκτωβρίου.

Από τα κορυφαία 100 κρυπτο περιουσιακά στοιχεία, πάνω από το ένα τέταρτο είναι κάτω 80 % έως 99 % από τα ATH τους. Και τα μισά από αυτά είναι κάτω από 50 % από τις κορυφές τους.

Το δεύτερο μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα, το Ethereum (ETH ), έχει ανέβει πάνω από $3 K μετά την πτώση σε περίπου $2 600 την περασμένη εβδομάδα. Με αυτό, το ETH είναι τώρα κάτω 10,5 % YTD και 38,6 % από το ATH των $4 946.

Για τον Νοέμβριο, το ETH έχει σημειώσει απώλεια 21,28 %, σημειώνοντας τον τρίτο συνεχόμενο μήνα πτώσης της αξίας του. Το κρυπτο περιουσιακό στοιχείο που πρωτοπόρησε τα έξυπνα συμβόλαια κατέγραψε απώλειες 5,71 % τον Σεπτέμβριο και 7,02 % τον Οκτώβριο.

Η ζήτηση για ανοδική θέση ETH στην αγορά παραγώγων φαίνεται να μειώνεται, με OI γύρω στα $36 δισεκατομμύρια. Αυτό είναι σημαντική πτώση από το υψηλό στις 23 Αυγούστου, όταν το OI ξεπέρασε τα $70 δισεκατομμύρια. Από τότε, το OI μειώνεται σταδιακά, σε αντίθεση με την άνοδο των τεσσάρων προηγούμενων μηνών. Μεταξύ Απριλίου και Αυγούστου, το OI του Ether αυξήθηκε κατά πάνω από $50 δισεκατομμύρια.

Αλλά κάποιοι επενδυτές εξακολουθούν να ενδιαφέρονται. Αυτό περιλαμβάνει το BitMine του Tom Lee (BMNR ), το οποίο πρόσθεσε 14 618 ETH στο εταιρικό ταμείο Ethereum την Πέμπτη, φέρνοντας τις συνολικές του θέσεις κοντά στα 3,65 εκατομμύρια ETH.

Αυτό ενισχύει τις αισιόδοξες προβλέψεις του Lee. Πρόσφατα, σε μια συνέντευξη, πρόβλεψε ότι η τιμή του ETH θα αυξηθεί προς τα $7 000‑$9 000 μέχρι το τέλος Ιανουαρίου 2026.

Ακόμη και οι αγοραστές ETF επενδύουν στο Ether. Τα Spot Ethereum ETFs προσέλκυσαν $291,7 εκατομμύρια τις τελευταίες τέσσερις συνεχόμενες ημέρες καθαρών εισροών. Αυτές ήταν οι μόνες εισροές, εκτός από $12,5 εκατομμύρια στις 6 Νοεμβρίου, που έχουν καταγραφεί αυτόν τον μήνα.

Έτσι, υπήρχαν μόνο πέντε ημέρες καθαρών αγορών ενώ οι εκροές κυριάρχησαν τον Νοέμβριο, συνολικού ποσού $1,8 δισεκατομμυρίου, έναντι των φτωχών $304,2 εκατομμυρίων εισροών.

Εν τω μεταξύ, η Βασιλική Κυβέρνηση του Μπουτάν χρησιμοποίησε το ETH, κερδίζοντας παθητικό εισόδημα από τις θέσεις της. Η κυβέρνηση έχει στοιχηματίσει 320 ETH μέσω του παρόχου θεσμικού staking υπηρεσιών Figment. Εκτός από το Ethereum, το Μπουτάν κατέχει επίσης περίπου 6 154 Bitcoin.

Παρά όλα αυτά, το δίκτυο Ethereum προετοιμάζεται για μια σημαντική αναβάθμιση που ονομάζεται Fusaka, η οποία θα βελτιώσει την κλιμακωσιμότητά του. Η αναβάθμιση προβλέπεται να κυκλοφορήσει στο mainnet την επόμενη εβδομάδα.

Ταυτόχρονα, ο μεγαλύτερος ανταγωνιστής του Ethereum, το Solana (SOL ), αντιμετωπίζει μια πρόταση για διάσωση των ανταμοιβών staking. Ένας προγραμματιστής Solana ζήτησε τον διπλασιασμό της προγραμματισμένης μείωσης των ανταμοιβών staking σε -30 % ετησίως, προκειμένου να μειωθεί ο πληθωρισμός και, κατά συνέπεια, η πίεση πώλησης του SOL.

«Κάποιοι συμμετέχοντες στο staking θεωρούν τις ανταμοιβές staking ως κανονικό εισόδημα και χρειάζονται να πουλήσουν μέρος για να καλύψουν τους φόρους», δήλωσε ο Lostintime101, ερευνητής στην πλατφόρμα προγραμματιστών Solana, Helius, στην πρόταση. Με τον διπλασιασμό του ρυθμού αποπληθωρισμού, η Solana μπορεί ουσιαστικά να μειώσει τις εκπομπές ενώ αποφεύγει σοκ στο σύστημα, πρόσθεσε.

Το SOL είναι το έκτο μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα, με κεφαλαιοποίηση $78 δισεκατομμυρίων. Η τιμή του είναι κάτω 26,57 % YTD καθώς το SOL διαπραγματεύεται στα $140, που αντιπροσωπεύει πτώση 52 % από το ATH που σημειώθηκε τον Ιανουάριο του τρέχοντος έτους.

Στις 26 Νοεμβρίου, τα spot Solana ETFs έσπασαν τη σειρά 21 ημερών εισροών από την έναρξή τους νωρίτερα αυτόν τον μήνα, καταγράφοντας καθαρή εκροή $8,2 εκατομμυρίων. Τα Solana ETFs κατέχουν αυτή τη στιγμή σχεδόν $918 εκατομμύρια σε συνολικά καθαρά περιουσιακά στοιχεία.

Μακροοικονομικοί Άνεμοι και Αντίθετοι Άνεμοι για το Bitcoin και το Crypto το 2026

Ενώ το Bitcoin και το ευρύτερο crypto αντιμετωπίζουν δυσκολίες, ο χρυσός παραμένει ισχυρός πάνω από $4 100. Το πολύτιμο μέταλλο υπερέδωσε όλα τα κύρια περιουσιακά στοιχεία το τελευταίο τρίμηνο, σημειώνοντας κέρδη 15,6 %, ενώ το ψηφιακό χρυσό στάθηκε.

Το πολύτιμο μέταλλο υποστηρίζεται από τη μειωμένη ενθουσιασμό για crypto και AI, ένα αδύναμο δολάριο και πτώση των επιτοκίων.

Οι περικοπές επιτοκίων είναι επίσης ευνοϊκές για ένα επικίνδυνο περιουσιακό στοιχείο όπως το crypto. Και το CME FedWatch Tool δείχνει ότι οι traders δίνουν 84,7 % πιθανότητα ότι η Federal Reserve θα μειώσει τα επιτόκια κατά 0,25 % σε 3,50 % και 3,75 %.

Αλλά υπάρχει επίσης η πιθανότητα η Fed να αφήσει τα επιτόκια αμετάβλητα τον επόμενο μήνα λόγω της αβεβαιότητας που προκύπτει από το κλείσιμο της κυβέρνησης των ΗΠΑ, που διήρκεσε 43 ημέρες.

Μια σημαντική αλλαγή, εν τω μεταξύ, είναι πιθανή το επόμενο έτος καθώς λήγει η θητεία του Πρωθυπουργού της Fed, Jerome Powell, στα μέσα Μαΐου. Ένας πιο περισυμμετρικός πρόεδρος θα μπορούσε να αντικαταστήσει τον Powell, καθώς ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump έχει επανειλημμένα δηλώσει ότι προτιμά έναν υποψήφιο που υποστηρίζει μια προσαρμοστική νομισματική πολιτική.

Μια σημαντική πολιτική εξέλιξη που έχει ήδη συμβεί είναι η έγκριση από την Federal Deposit Insurance Corporation κανόνα για μείωση των απαιτήσεων κεφαλαίου. Ο κανόνας θα τεθεί σε ισχύ το επόμενο έτος και θα μπορούσε να λειτουργήσει ως καταλύτης για περιουσιακά στοιχεία τύπου risk‑on όπως το Bitcoin.

Οι νέοι τελικοί κανόνες εγκρίθηκαν για το «ενισχυμένο συμπληρωματικό λόγο μόχλευσης», που ελαφρύνει τις απαιτήσεις μόχλευσης των μεγάλων τραπεζών.

Θα μειώσει το κεφάλαιο συνολικά για τις μεγάλες παγκόσμιες τράπεζες λιγότερο από 2 % ή $13 δισεκατομμύρια, ενώ οι θυγατρικές των καταθετικών ιδρυμάτων θα δουν μέση μείωση 27 % στις απαιτήσεις κεφαλαίου.

Ενώ οι τράπεζες πρέπει να συμμορφωθούν με τον νέο κανόνα μέχρι την 1η Απριλίου, μπορούν να τον υιοθετήσουν εθελοντικά από την αρχή του 2026. Χαλαρώνοντας τους κανόνες, η κυβέρνηση στοχεύει στην προώθηση της οικονομικής ανάπτυξης.

Η FDIC έχει επίσης εγκρίνει προτεινόμενο κανόνα που θα μειώσει τις απαιτήσεις μόχλευσης για μικρότερες τράπεζες με λιγότερο από $10 δισεκατομμύρια σε περιουσιακά στοιχεία. Ο λόγος μόχλευσης των κοινοτικών τραπεζών θα μειωθεί κατά 1 % σε 8 %.

Άλλοι μακροοικονομικοί παράγοντες που μπορούν να ενισχύσουν τους αγορίτες περιλαμβάνουν κυβερνήσεις που επεκτείνουν την προσφορά χρήματος για να υποστηρίξουν τις οικονομίες τους, ισχυρή ανάπτυξη κερδών εταιρειών και περικοπές επιτοκίων από άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες.

Ωστόσο, πιο αδύναμοι δείκτες εργασίας, επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης, αυξημένη αβεβαιότητα πολιτικής, επίμονες πληθωριστικές πιέσεις και αυξανόμενες ανησυχίες για τις τάσεις επενδύσεων σε AI είναι παράγοντες που ενδέχεται να πιέσουν τις τιμές προς τα κάτω.

Συμπέρασμα

Ο Νοέμβριος έφερε έναν έλεγχο πραγματικότητας. Ένας ιστορικά αισιόδοξος μήνας μετατράπηκε σε βαθύ κόκκινο και έσπασε το συναίσθημα, αλλά η έντονη πτώση από τα ATH υποδηλώνει ότι η κυκλικότητα παραμένει άθικτη.

Ενώ ο φόβος έχει κυριαρχήσει στην αγορά, κάτω από την επιφάνεια, η μόχλευση έχει αποσυρθεί, τα αδύναμα χέρια έχουν αποχωρήσει και οι μακροπρόθεσμοι παίκτες τοποθετούνται σιωπηλά για ό,τι θα ακολουθήσει.

Τι είναι το επόμενο; Αν η ιστορία είναι οδηγός, η πορεία του Δεκεμβρίου παραμένει αβέβαιη. Παρόλα αυτά, τα πρώτα σημάδια θεσμικών εισροών, αν και αδύναμα, σε συνδυασμό με τη βελτίωση της δομής της αγοράς, τις ρυθμιστικές αλλαγές, τις πιθανές περικοπές επιτοκίων και τα εποχικά μοτίβα, όλα δείχνουν σε μια θετική έκπληξη.

Αλλά αν πρόκειται για προσωρινή άνοδο ή πραγματική ανάκαμψη, μόνο ο χρόνος θα το δείξει. Η αναταραχή του Νοεμβρίου μπορεί τελικά να προσφέρει τη βάση για την επόμενη φάση του κύκλου.