Επένδυση στον Άργυρο: Ζήτηση, Ελλείμματα και Κίνδυνοι σε Βάθος

Ασήμι Στο Σταυροδρόμι

Από την αυγή του πολιτισμού, τα πολύτιμα μέταλλα αποτελούν το καταφύγιο στο οποίο στρέφονται τα κεφάλαια σε ταραγμένες περιόδους. Αυτό οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στο ότι αντιπροσωπεύουν μια μορφή πλούτου ανεξάρτητη από το νομισματικό ή χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Ο χρυσός έχει πράγματι διαδραματίσει αυτόν τον ρόλο τα τελευταία χρόνια, μετά την απότομη αύξηση των διεθνών εντάσεων με την έναρξη του πολέμου στην Ουκρανία. Συνέβαλαν επίσης οι δασμοί και η επιβράδυνση του διεθνούς εμπορίου με τις ΗΠΑ.

Πηγή: GoldPrice

Ο φθηνότερος συγγενής του χρυσού, ο άργυρος, σημειώνει επίσης ισχυρές επιδόσεις και έχει φτάσει, σε ονομαστικούς όρους χωρίς προσαρμογή στον πληθωρισμό, στα ιστορικά υψηλά της δεκαετίας του 1980.

Ωστόσο, οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό, τη γεωπολιτική και τη νομισματική αστάθεια αποτελούν μόνο ένα μέρος της ιστορίας του αργύρου. Το μέταλλο, που ιστορικά χρησιμοποιούνταν κυρίως σε κοσμήματα και νομίσματα, είναι σήμερα κρίσιμο βιομηχανικό υλικό, ιδίως για τα ηλεκτρονικά, και θεμέλιο της πράσινης ενεργειακής μετάβασης. Η παραγωγή φωτοβολταϊκών πάνελ αποτελεί πλέον σημαντική κινητήρια δύναμη της ζήτησης.

Ένα ακόμη στοιχείο είναι ότι η νέα παραγωγή αργύρου από τα ορυχεία δυσκολεύεται να συμβαδίσει με τη ζήτηση, με αποτέλεσμα τη σταδιακή εξάντληση των αποθεμάτων.

Έτσι, παρότι ο άργυρος συζητείται λιγότερο και αξίζει λιγότερο από τον χρυσό, ενδέχεται να έχει εξίσου μεγάλο ή ακόμη μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου από το κίτρινο μέταλλο.

Τι Είναι το Ασήμι; Ιδιότητες, Χρήσεις και Ιστορία

Ο άργυρος είναι ένα γκρίζο μέταλλο γνωστό από την αρχαιότητα. Πιστεύεται ότι ανακαλύφθηκε περίπου το 5000 π.Χ., ενώ τα πρώτα ασημένια κοσμήματα και αντικείμενα κατασκευάστηκαν γύρω στο 4000 π.Χ.

Για μεγάλο διάστημα, η αξία του αργύρου ήταν συγκρίσιμη με εκείνη του χρυσού, ενώ η σχέση των δύο μετάλλων μεταβαλλόταν ανάλογα με την περιοχή και την τοπική αφθονία των αντίστοιχων μεταλλευμάτων.

Από τότε που έληξε ο άμεσος νομισματικός ρόλος του χρυσού και του αργύρου στο παγκόσμιο σύστημα, η αναλογία αργύρου προς χρυσό παρουσιάζει διακυμάνσεις και ο άργυρος έχει γίνει σταδιακά λιγότερο πολύτιμος από τον χρυσό.

Πηγή: Aberdeen Investments

Για αυτόν τον λόγο, τα ασημένια νομίσματα ήταν διαδεδομένα και αποτελούσαν μορφή χρήματος στους περισσότερους ανθρώπινους πολιτισμούς.

Χημικά, ο άργυρος ανήκει στην ίδια κατηγορία με τον χαλκό και τον χρυσό.

Πηγή: Priam Study Center

Μοιράζεται ορισμένα βασικά χαρακτηριστικά με αυτά τα μέταλλα και διαθέτει επίσης δικές του μοναδικές ιδιότητες:

• Πολύ υψηλή αγωγιμότητα, καθώς έχει τη μεγαλύτερη ηλεκτρική και θερμική αγωγιμότητα από όλα τα στοιχεία.
• Είναι εξαιρετικά ελατός και όλκιμος — παραμορφώνεται χωρίς να σπάει — επιτρέποντας την κατασκευή εξαιρετικά λεπτών φύλλων και στρώσεων.
• Είναι το πιο ανακλαστικό στοιχείο· ο γυαλισμένος άργυρος ανακλά το 95% του φάσματος του ορατού φωτός.
• Δρα ως απολυμαντικό και μπορεί να εξοντώσει βακτήρια, ιούς και μύκητες, καταστρέφοντας τις κυτταρικές μεμβράνες τους και παρεμβαίνοντας στον μεταβολισμό και το DNA.

Από Πού Προέρχεται το Ασήμι;

Τα κοιτάσματα αργύρου κατανέμονται άνισα στη Γη. Οι μεγαλύτεροι πόροι μεταλλεύματος βρίσκονται στη Λατινική Αμερική, ιδίως στο Μεξικό, το Περού και τη Χιλή. Ισχυρή παραγωγή υπάρχει επίσης στην Κίνα, τη Ρωσία, την Κεντρική Ασία, την Αυστραλία και τις ΗΠΑ.

Σε ορισμένες κορυφαίες χώρες παραγωγής, τα κοιτάσματα είναι περισσότερο συγκεντρωμένα. Το Μεξικό διαθέτει αρκετά γιγαντιαία κοιτάσματα και δέκα από τα 20 μεγαλύτερα ορυχεία αργύρου στον κόσμο.

Πηγή: Mining Visuals

Το κόστος εξόρυξης αργύρου διαφέρει σημαντικά ανά περιοχή. Στην Ωκεανία και την Ασία, το συνολικό βιώσιμο κόστος (AISC) μπορεί να είναι 8–9 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ στην ΚΑΚ ή τη Βόρεια Αμερική μπορεί να φτάσει τα 17–19 δολάρια.

Με τον άργυρο να διαπραγματεύεται πάνω από τα 40 δολάρια στα μέσα του 2025, η άνοδος της τιμής κατέστησε την εξόρυξή του δραστηριότητα υψηλού περιθωρίου σε όλες τις περιοχές, για πρώτη φορά εδώ και δεκαετίες.

Πηγή: Voronoi

Μόνο ένα μικρό μέρος της παραγωγής προέρχεται από αποκλειστικά ορυχεία αργύρου, καθώς το μέταλλο συχνά βρίσκεται μαζί με άλλα ορυκτά. Περίπου τα δύο τρίτα του αργύρου που παράγεται σήμερα είναι υποπροϊόν της εξόρυξης χαλκού, μολύβδου και ψευδαργύρου, γεγονός που καθιστά την προσφορά σχετικά ανελαστική.

Μια άλλη πηγή «παραγωγής» είναι η ανακύκλωση αργύρου, η οποία προσθέτει σχεδόν 200 εκατομμύρια ουγγιές ετησίως στην προσφορά.

Πηγή: Silver Institute

Η ανακύκλωση τείνει να αυξάνεται λίγο όταν οι τιμές ανεβαίνουν, όμως μεγάλο μέρος του μη ανακτημένου αργύρου χάνεται για τεχνικούς λόγους ή λόγω πολύ χαμηλής συγκέντρωσης· οι διακυμάνσεις της τιμής δεν αλλάζουν σημαντικά αυτήν την πραγματικότητα.

Ιστορική Τιμή του Ασήμιου και Κύκλοι (100-ετή Προοπτική)

Σε μακροχρόνιο ορίζοντα, οι τιμές του αργύρου έχουν παρουσιάσει μεγάλες διακυμάνσεις. Οι ανοδικές αγορές συχνά συνέπεσαν με νομισματικούς κλυδωνισμούς και περιόδους πληθωρισμού, όπως τη δεκαετία του 1970 μετά την εγκατάλειψη του κανόνα χρυσού από τις ΗΠΑ.

Πηγή: Mining Visuals

Η αγορά αργύρου είναι σχετικά μικρή, με μέγεθος μόλις 87 δισ. δολάρια το 2024, πολύ μικρότερο από την αγορά χρυσού των 291 δισ. δολαρίων.

Η διαφορά μεταξύ των δύο πολύτιμων μετάλλων είναι ακόμη μεγαλύτερη όταν εξετάζονται τα υπέργεια αποθέματα. Η αξία του διαθέσιμου χρυσού εκτιμάται σε 24,7 τρισ. δολάρια, ενώ το παγκόσμιο απόθεμα αργύρου αξίζει μόλις 2,3 τρισ. δολάρια.

Περιστατικά Χειραγώγησης της Αγοράς του Ασήμιου (Hunt Brothers, JPMorgan)

Το μικρό μέγεθος της αγοράς αργύρου την καθιστά πιο ευάλωτη σε χειραγώγηση. Χαρακτηριστικό παράδειγμα ήταν η προσπάθεια των αδελφών Hunt, δισεκατομμυριούχων του πετρελαίου, να προκαλέσουν short squeeze και να ελέγξουν την αγορά τη δεκαετία του 1980.

Αύξησαν την τιμή του αργύρου από περίπου 6 δολάρια ανά ουγγιά στις αρχές του 1979 σε σχεδόν 50 δολάρια τον Ιανουάριο του 1980 και ναύλωσαν φορτηγά Boeing 707 για να μεταφέρουν τόνους ράβδων σε ελβετικές τράπεζες. Η χειραγώγηση απέτυχε όταν δεν μπόρεσαν να καλύψουν απαίτηση πρόσθετης εγγύησης 134 εκατ. δολαρίων.

Το 2020, η JPMorgan κατέβαλε πρόστιμο 920 εκατ. δολαρίων επειδή χειραγωγούσε επί χρόνια τις αγορές αργύρου και χρυσού, αυτή τη φορά πιέζοντας τεχνητά την τιμή προς τα κάτω.

Αυτό οδήγησε πολλούς χρηματοοικονομικούς αναλυτές να αμφισβητήσουν κατά πόσο η τιμή spot του αργύρου ήταν δίκαιη, δεδομένων προηγούμενων χειραγωγήσεων που διήρκεσαν ακόμη και χρόνια.

Κινητήρες Ζήτησης Ασήμιου

Η ζήτηση αργύρου μπορεί να χωριστεί σε δύο κατηγορίες: βιομηχανικές και άλλες χρήσεις.

Οι βιομηχανικές χρήσεις καλύπτουν τον ηλεκτρικό και ηλεκτρονικό κλάδο, τα φωτοβολταϊκά πάνελ, τα κράματα και εφαρμογές όπως ιατρικές συσκευές και θεραπείες ή καθρέφτες.
Σύρετε για κύλιση →

Οι άλλες χρήσεις σχετίζονται περισσότερο με την αντιλαμβανόμενη αξία του αργύρου δίπλα στον χρυσό, είτε πρόκειται για κοσμήματα, ασημικά ή επενδυτικές μορφές όπως νομίσματα και ράβδοι.

Είναι σημαντικό να διακρίνεται η βιομηχανική ζήτηση από τις άλλες πηγές, επειδή η βιομηχανική χρήση είναι κυρίως καταναλωτική και πολύ μικρό μέρος του αργύρου που χρησιμοποιείται έτσι ανακτάται ή ανακυκλώνεται.

Έως και το 90% του αργύρου που παρήχθη ιστορικά έχει χαθεί λόγω διάβρωσης ή μη ανακτήσιμων βιομηχανικών χρήσεων.

Βιομηχανική Ζήτηση Ασήμιου

Φωτοβολταϊκά

Παρότι η επενδυτική ζήτηση αυξάνεται από το 2020, μετά την κάμψη στα τέλη της δεκαετίας του 2010, η βιομηχανική ζήτηση είναι εκείνη που αναπτύχθηκε ταχύτερα τα τελευταία χρόνια.

Κύρια αιτία ήταν η αύξηση της παραγωγής φωτοβολταϊκών πάνελ, με τη ζήτηση του κλάδου να έχει ενισχυθεί κατά 289% από το 2015.

Στην πράξη, κάθε πάνελ περιέχει περίπου 20 γραμμάρια αργύρου — 0,7 ουγγιά — που σχηματίζουν λεπτά μοτίβα πλέγματος, γνωστά ως «δάκτυλα» και «ζυγοί», στην επιφάνεια των κυψελών.

Η σκόνη αργύρου μετατρέπεται σε πάστα και εφαρμόζεται σε δισκίο πυριτίου. Όταν το φως προσπίπτει στο πυρίτιο, απελευθερώνονται ηλεκτρόνια και ο άργυρος — ο καλύτερος αγωγός στον κόσμο — μεταφέρει τον ηλεκτρισμό.

Γενικά, καθώς η ηλιακή τεχνολογία εξελίχθηκε και αυξήθηκε η παραγωγή ηλεκτρισμού ανά πάνελ, χρησιμοποιήθηκε περισσότερος άργυρος.

Πηγή: Mining.com

Καθώς ο άργυρος αντιπροσωπεύει σήμερα πάνω από το 10% της τιμής ενός πάνελ, διερευνώνται εναλλακτικά υλικά.

«Οι τεχνολογίες που χρησιμοποιούν φθηνότερα μέταλλα είναι πλέον αρκετά ώριμες και σύντομα θα περάσουν σε μαζική παραγωγή μόλις αυξηθούν απότομα οι τιμές του αργύρου.»

Zhong Baoshen – πρόεδρος της Longi Green Energy Technology, της μεγαλύτερης εταιρείας φωτοβολταϊκών πάνελ στον κόσμο.

Καμία εναλλακτική πιθανότατα δεν θα διαθέτει την εξαιρετική θερμική και ηλεκτρική αγωγιμότητα του αργύρου, αλλά η διαφορά τιμής μπορεί να καταστήσει την υποκατάσταση οικονομικά ελκυστική.

Επομένως, αν οι τιμές παραμείνουν πάνω από 30 ή ακόμη και 40 δολάρια ανά ουγγιά, αυτό μπορεί να περιορίσει το πόσο θα αυξήσει τη ζήτηση η επέκταση της παραγωγής πάνελ.

«Η υποκατάσταση γίνεται πιο ενδιαφέρουσα όταν ο άργυρος βρίσκεται, για παράδειγμα, στα 30 δολάρια ανά ουγγιά αντί για 22–23.»

Philip Klapwijk – διευθύνων σύμβουλος της Precious Metals Insights Ltd. στο Χονγκ Κονγκ.

Ηλεκτρισμός

Η αύξηση κατά 78% της ζήτησης για ηλεκτρικές και ηλεκτρονικές εφαρμογές από το 2015 συνδέεται σε μεγάλο βαθμό με την ηλεκτροκίνηση και τις μπαταρίες. Σε αυτές τις εφαρμογές, η αντοχή του αργύρου στη διάβρωση και το χαμηλό βάρος του είναι εξίσου σημαντικά με την αγωγιμότητά του.

Η εξάπλωση των ηλεκτρικών οχημάτων επηρεάζει επίσης την κατανάλωση αργύρου, αν και ένα ολόκληρο αυτοκίνητο χρησιμοποιεί μόλις περίπου όσο δύο φωτοβολταϊκά πάνελ.

Ένα αμιγώς ηλεκτρικό όχημα χρησιμοποιεί περίπου 25–50 γραμμάρια αργύρου.

Σε αντίθεση με τα φωτοβολταϊκά πάνελ, ο άργυρος αποτελεί μόνο μικρό ποσοστό του συνολικού κόστους ενός ηλεκτρικού οχήματος, καθιστώντας λιγότερο πιθανή την υποκατάστασή του.

Σε πολλές χώρες, το μερίδιο υβριδικών και ηλεκτρικών οχημάτων στις πωλήσεις κατευθύνεται πάνω από το 20–30%, ή ακόμη και πάνω από το 50%, ιδίως στην Ασία χάρη στα προσιτά κινεζικά ηλεκτρικά οχήματα. Αυτή η πηγή ζήτησης θα συνεχίσει να αναπτύσσεται.

Πηγή: Jostein Hauge

Επιπλέον, νέες χημείες μπαταριών, όπως η μπαταρία στερεάς κατάστασης με άργυρο της Samsung, θα μπορούσαν να αυξήσουν σημαντικά την κατανάλωση αργύρου, εάν γίνουν πρότυπο της επόμενης γενιάς.

Ασύρματα Ηλεκτρονικά & AI

Ο άργυρος χρησιμοποιείται επίσης σε μικρές ποσότητες σε αμέτρητα ηλεκτρονικά εξαρτήματα καθημερινών προϊόντων, μεταξύ άλλων σε αυτοκίνητα εσωτερικής καύσης: συστήματα ενεργοποίησης αερόσακων, αυτόματη πέδηση, υπέρυθρα ραντάρ και LIDAR, αγώγιμες πάστες σε τζάμια, διακόπτες ισχύος, ασφάλειες, διακόπτες και ρελέ.

Ο άργυρος χρησιμοποιείται επίσης στην παραγωγή και διανομή ηλεκτρικής ενέργειας, στις ηλεκτρικές επαφές διακοπτών, μετασχηματιστών, ρελέ και πυκνωτών.

Η αυξανόμενη ψηφιοποίηση και η ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης, μαζί με την κατασκευή κέντρων δεδομένων και την άνοδο της κατανάλωσης ηλεκτρικής ενέργειας, θα γίνουν σταδιακά μεγαλύτερος παράγοντας ζήτησης αργύρου.

Άλλα

Η πρώτη ιστορική χρήση του αργύρου, η φωτογραφία, συνεχίζεται ακόμη, αν και υποχωρεί καθώς έχει αντικατασταθεί από την ψηφιακή απεικόνιση.

Στην υγειονομική περίθαλψη, ο άργυρος χρησιμοποιείται σε αντισηπτικούς επιδέσμους, καθετήρες, οδοντιατρικά αμαλγάματα και απολυμαντικά, καθώς και σε ακουστικά βαρηκοΐας, ακτινογραφικά φιλμ και άλλες ιατρικές συσκευές.

Κράματα αργύρου χρησιμοποιούνται σε συγκολλήσεις που απαιτούν ισχυρές, ανθεκτικές στη διάβρωση ενώσεις. Ο άργυρος λειτουργεί επίσης ως καταλύτης σε διάφορες χημικές αντιδράσεις.

Οι ετικέτες RFID, με μικροσκοπικές λεπτές κεραίες από ψεκασμένο άργυρο, αντικαθιστούν τους γραμμωτούς κώδικες σε πολλά προϊόντα καταστημάτων και αποθέματα εφοδιαστικών αλυσίδων. Λεπτά σύρματα αργύρου μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν ως νήμα σε εκτυπωτές 3D. Οι καθρέφτες τηλεσκοπίων, μικροσκοπίων και άλλων οπτικών οργάνων αξιοποιούν την υψηλή ανακλαστικότητα του αργύρου.

Ο άργυρος χρησιμοποιείται επίσης στη σπορά νεφών, τεχνολογία που επιδιώκει να προκαλέσει βροχή και να ελέγξει τυφώνες.

Ζήτηση Πολύτιμων Μετάλλων

Ο άργυρος, που συχνά αποκαλείται «ο χρυσός των φτωχών», υπήρξε ιστορικά ένα πολύτιμο μέταλλο πιο προσιτό στις χαμηλές και μεσαίες εισοδηματικές τάξεις, για τις οποίες ο χρυσός ήταν υπερβολικά ακριβός.

Αυτή η αντίληψη του «φθηνότερου» χρυσού, μαζί με την ομορφιά του αργύρου, ενισχύει τη ζήτηση για κοσμήματα, ασημικά και επενδυτικά προϊόντα.

Η παραγωγή ασημένιων κοσμημάτων και ασημικών συγκεντρώνεται κυρίως στην Ινδία, την Κίνα και την Ιταλία.

Πηγή: Silver Institute

Έλλειψη Προσφοράς Ασήμιου

Από το 2020 και την εκρηκτική αύξηση της παραγωγής φωτοβολταϊκών, η ζήτηση αργύρου υπερβαίνει την παραγωγή. Έτσι, τα διαθέσιμα αποθέματα μειώνονται και το παγκόσμιο απόθεμα έχει υποχωρήσει κατά σχεδόν 400 εκατομμύρια ουγγιές από το 2021.

Πηγή: Sprott

«Το Πανεπιστήμιο της Νέας Νότιας Ουαλίας προβλέπει ότι ο ηλιακός κλάδος μόνος του θα μπορούσε να εξαντλήσει το 85–98% των παγκόσμιων αποθεμάτων αργύρου έως το 2050.»

Τέτοιες προβλέψεις είναι δύσκολες, καθώς η φωτοβολταϊκή τεχνολογία εξελίσσεται γρήγορα και οι τιμές του αργύρου είναι ιδιαίτερα ευμετάβλητες. Ακόμη και αν μειωθεί η φωτοβολταϊκή κατανάλωση, νέα ζήτηση από μπαταρίες ή τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να ανατρέψει την αγορά.

Ωστόσο, ενώ αυξάνεται η ζήτηση για αποθέματα αργύρου, κυρίως για επενδύσεις, το υπάρχον απόθεμα καταναλώνεται ολοένα περισσότερο από βιομηχανικές εφαρμογές, καθώς η εξόρυξη δεν παράγει επαρκείς ποσότητες.

Επένδυση σε Ασήμι

Οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν έκθεση στον άργυρο μέσω τριών βασικών διαύλων:

1. Άμεση επένδυση σε μεταλλικό άργυρο
2. Επένδυση σε ETF αργύρου και άλλα χρηματοοικονομικά μέσα
3. Μετοχές εταιρειών εξόρυξης αργύρου

Ράβδοι και νομίσματα αργύρου

Αυτός είναι ο πιο άμεσος τρόπος συμμετοχής στην αγορά αργύρου. Η αγορά ράβδων και νομισμάτων είναι σχετικά εύκολη και υπάρχουν αρκετοί αξιόπιστοι πωλητές. Ο επενδυτικός άργυρος έχει συνήθως καθαρότητα 99,9%.

Ωστόσο, πρέπει να θυμάστε ότι πρόκειται για τον λιγότερο ρευστό τρόπο επένδυσης. Κάθε αγορά φυσικού αργύρου συνήθως περιλαμβάνει ένα μικρό ασφάλιστρο, καθώς και ενδεχόμενο κόστος φύλαξης.

Τα συλλεκτικά και σπάνια νομίσματα έχουν συνήθως υψηλότερο ασφάλιστρο από τυποποιημένα προϊόντα όπως το Vienna Philharmonic, το American Silver Eagle ή το Canadian Maple Leaf.

Πηγή: Bullion Vault

Οι πωλητές και οι υποστηρικτές του φυσικού αργύρου συχνά συνιστούν τη φύλαξη νομισμάτων και ράβδων σε εξειδικευμένες εγκαταστάσεις αντί σε τράπεζες ή άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, ώστε να μειωθεί ο κίνδυνος αντισυμβαλλομένου.

Συνιστούμε τις ακόλουθες εταιρείες για αγορά ράβδων και νομισμάτων:

1. Bitpanda (δεν διατίθεται στις ΗΠΑ)
2. Gold Broker
3. Bullion Vault

Χρηματοοικονομικά Εργαλεία Ασήμιου

ETF και ETC

Ορισμένα χρηματιστηριακά προϊόντα εμπορευμάτων (ETC) και διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) είναι χρηματοοικονομικά μέσα σχεδιασμένα να επενδύουν στον άργυρο και να παρακολουθούν την τιμή του. Με μια μικρή προμήθεια, ο επενδυτής δεν χρειάζεται να ασχολείται με άμεση κατοχή και φύλαξη του μετάλλου.

Μεταξύ των μεγαλύτερων είναι:

• iShares Silver Trust (συνολικός δείκτης εξόδων 0,50%).
• iShares Physical Silver ETC , για Ευρωπαίους επενδυτές (συνολικός δείκτης εξόδων 0,20%).
• abrdn Physical Silver Shares ETF (συνολικός δείκτης εξόδων 0,30%)

Δικαιώματα προαίρεσης και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης

Τα δικαιώματα προαίρεσης και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργύρου είναι χρηματοοικονομικά μέσα για κερδοσκοπία ή αντιστάθμιση έναντι των διακυμάνσεων της τιμής.

Συνήθως διαπραγματεύονται πάνω από 5.000 ουγγιές κάθε φορά, επομένως πρόκειται κυρίως για εργαλείο έμπειρων συναλλασσόμενων και όχι για κατάλληλη μέθοδο για τους περισσότερους ιδιώτες επενδυτές.

Πρόκειται επίσης περισσότερο για βραχυπρόθεσμη διαπραγμάτευση παρά για μακροπρόθεσμη επένδυση σε άργυρο.

ETF εταιρειών εξόρυξης αργύρου

Επειδή τα ορυχεία αργύρου κερδίζουν κυρίως από τη διαφορά μεταξύ κόστους παραγωγής και τιμής spot, μια επαρκής άνοδος της τιμής μπορεί να διπλασιάσει, να τριπλασιάσει ή να αυξήσει ακόμη περισσότερο τα λειτουργικά τους περιθώρια.

Οι επενδυτές μπορούν επομένως να χρησιμοποιήσουν τις εταιρείες εξόρυξης ως τρόπο επένδυσης στον άργυρο με «ενσωματωμένη μόχλευση».

Μπορούν επίσης να διαφοροποιήσουν τον κίνδυνο επενδύοντας ταυτόχρονα σε πολλές εταιρείες μέσω ειδικών ETF. Μεταξύ των μεγαλύτερων ETF εταιρειών εξόρυξης αργύρου είναι:

• Global X Silver Miners
• Amplify Junior Silver Miners
• iShares MSCI Global Silver Miners

Εταιρείες Μετοχών Ασφαλίσεων Ασήμιου

Οι εγγενείς κίνδυνοι ανάπτυξης ενός νέου ορυχείου περιορίζουν συνήθως τις επιλογές των επενδυτών σε μικρές, πιο επικίνδυνες εταιρείες και λίγους τεράστιους ομίλους με αργή ή μηδενική ανάπτυξη. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για την εξόρυξη χρυσού και αργύρου.

Για αυτόν τον λόγο εμφανίστηκε ένα νέο μοντέλο: η εταιρεία δικαιωμάτων εκμετάλλευσης. Το μοντέλο διαφέρει από την άμεση επένδυση σε μεταλλευτικές εταιρείες με αρκετούς βασικούς τρόπους.

Η εταιρεία παρέχει κεφάλαιο, αλλά δεν λαμβάνει μετοχές ή μερική ιδιοκτησία. Αντίθετα, αποκτά ποσοστό των μελλοντικών πωλήσεων που συνδέονται με τη μεταλλευτική δραστηριότητα.

Για τη μεταλλευτική εταιρεία, η αποφυγή αραίωσης των μετόχων, συμπεριλαμβανομένων των ιδρυτών, είναι ιδιαίτερα ελκυστική.

Για τους επενδυτές της εταιρείας δικαιωμάτων, το μοντέλο προσφέρει διαφοροποιημένο κίνδυνο. Επειδή η συμφωνία είναι καλύτερη για τους ιδρυτές από την έκδοση μετοχών ή τις συμβάσεις αδειοδότησης, η εταιρεία δικαιωμάτων μπορεί επίσης να διαπραγματευτεί ευνοϊκότερους και πιο κερδοφόρους όρους από την αγορά μετοχών ή τον δανεισμό.

Οι εταιρείες δικαιωμάτων είναι εξαιρετικά λιτές οργανώσεις, συχνά με λιγότερους από 100 εργαζομένους. Μόλις αρχίσουν να εισρέουν τα έσοδα, μπορούν να επανεπενδύσουν ή να διανείμουν ως μέρισμα το 80–90% της ροής εισοδήματος.

Το επιχειρηματικό μοντέλο δικαιωμάτων ήταν πολύ επιτυχημένο στον χρυσό. Εταιρείες όπως η Wheaton Precious Metals (WPM ) και η Franco Nevada (FNV ) συνήθως αντλούν επίσης μέρος των εσόδων τους από τον άργυρο.

Στις εταιρείες δικαιωμάτων που επικεντρώνονται περισσότερο στον άργυρο περιλαμβάνονται η Silver Crown Royalties (SLCRF), με ροές από ακίνητα στην Αμερική, κυρίως στη Νότια Αμερική, και η Vizsla Royalties (VROYF), της οποίας η κύρια ροή προέρχεται από το Μεξικό.

Μετοχές Ασήμιου

Pan American Silver Corp

Όσοι θέλουν να επενδύσουν απευθείας σε μια εταιρεία εξόρυξης αργύρου θα πρέπει να αναζητήσουν τον σωστό συνδυασμό γεωγραφικής διαφοροποίησης, ποιοτικών μεταλλευτικών δικαιοδοσιών και ανάπτυξης παραγωγής, ώστε να επωφεληθούν από τη μακροπρόθεσμη άνοδο της τιμής.

Από αυτήν την άποψη, η Pan American Silver (PAAS ) αποτελεί ισχυρή επιλογή, καθώς όλα τα ορυχεία της βρίσκονται στην Αμερική. Καμία χώρα δεν κυριαρχεί στις δραστηριότητες· η μεγαλύτερη, η Χιλή, αντιπροσωπεύει μόνο το ένα τέταρτο.

Πηγή: Pan American Silver Corp

Η Pan American Silver παρήγαγε 21,1 εκατομμύρια ουγγιές αργύρου και 892.000 ουγγιές χρυσού το 2024.

Τα αποθέματα ορυκτών της εταιρείας περιλαμβάνουν 452 εκατομμύρια ουγγιές αργύρου και 6,3 εκατομμύρια ουγγιές χρυσού, ποσότητες που με τον σημερινό ρυθμό παραγωγής αντιστοιχούν σε τουλάχιστον 21 χρόνια αργύρου και επτά χρόνια χρυσού.

Η εταιρεία αναπτύχθηκε γρήγορα μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών, με πιο πρόσφατη την εξαγορά της MAG Silver έναντι 2,1 δισ. δολαρίων, καθώς και μέσω οργανικής ανάπτυξης από έρευνα και ανάπτυξη, καθιστάμενη μία από τις μεγαλύτερες παραγωγούς αργύρου στον κόσμο.

Πηγή: Pan American Silver Corp

Από το 2010, η εταιρεία διέθεσε το 32% της κατανομής κεφαλαίου σε μερίσματα, το 7% σε επαναγορές μετοχών — 1,1 δισ. δολάρια επιστράφηκαν στους μετόχους — και το 47% σε ανάπτυξη, αποδεικνύοντας τη δέσμευσή της στη μακροπρόθεσμη δημιουργία αξίας.

Η μακροπρόθεσμη ανάπτυξη μπορεί να προέλθει από έργα που ήδη κατέχει η εταιρεία, αλλά χρειάζονται ακόμη μεταλλευτικές υποδομές, όπως το κοίτασμα Navidad στο Chubut της Αργεντινής, ένα από τα μεγαλύτερα ανεκμετάλλευτα πρωτογενή κοιτάσματα αργύρου στον κόσμο, με έως 632 εκατομμύρια ουγγιές.

Τελευταία Νέα και Ανάπτυξη Μετοχών Pan American (PAAS)