Συμπεράσματα και Προβλέψεις στο TokenizeThis Summit από τον Carlos Domingo, Διευθύνοντα Σύμβουλο της Securitize

Την τρίτη και τελευταία ημέρα του πρώτου TokenizeThis Summit, τον Οκτώβριο του 2023, πρώτος προσκεκλημένος ήταν ο Carlos Domingo, διευθύνων σύμβουλος της Securitize. Η συζήτηση αφορούσε τις υπηρεσίες της εταιρείας, τις εκτιμήσεις του για την εξέλιξη των ψηφιακών τίτλων και τα εμπόδια που περίμενε τα επόμενα χρόνια.

Η Securitize και ο ρόλος της

Για να κατανοήσουμε τις απόψεις που διατύπωσε, αξίζει πρώτα να δούμε τη δραστηριότητα της Securitize στον κλάδο των ψηφιακών τίτλων.

Υπό τη διεύθυνση του Carlos Domingo, η Securitize παρέχει υποδομή για την έκδοση και διαχείριση τίτλων σε blockchain και για συναλλαγές στη δευτερογενή αγορά στο πλαίσιο των ισχυόντων κανόνων. Στόχος της είναι η ψηφιοποίηση τίτλων ιδιωτικών αγορών και η απλούστευση της διαχείρισής τους με ενσωματωμένες διαδικασίες κανονιστικής συμμόρφωσης.

Η εταιρεία ιδρύθηκε το 2017, την εποχή της άνθησης των αρχικών προσφορών νομισμάτων (ICO). Στη συζήτηση, ο Domingo εξήγησε ότι αναγνώρισε την αποτελεσματικότητα αυτής της μεθόδου άντλησης κεφαλαίων. Ανέφερε επίσης την Polymath ως πηγή έμπνευσης και την επιθυμία του να δημιουργήσει αντίστοιχη διαδικασία με κανονιστική συμμόρφωση, ελκυστική και για παραδοσιακούς επενδυτές.

Ο Domingo περιέγραψε τις δυσκολίες του κλάδου γύρω στο 2018, όταν μη αδειοδοτημένες επιχειρήσεις και η υποτίμηση της πολυπλοκότητας της μετατροπής τίτλων σε token περιόριζαν την πρόοδο. Από εκείνη την περίοδο προέκυψαν πάντως επιχειρήσεις όπως η Securitize και η Security Token Market.

Κατά την παρουσίαση του 2023, ο Domingo αναφέρθηκε στις υπηρεσίες τήρησης και μεταβίβασης τίτλων, φορολογικής αναφοράς, χρηματιστηριακής διαμεσολάβησης και δευτερογενούς διαπραγμάτευσης του ομίλου. Οι ρυθμιζόμενες λειτουργίες ασκούνται μέσω συγκεκριμένων εταιρειών: η Securitize, LLC ήταν εγγεγραμμένος στην SEC φορέας μεταβίβασης τίτλων, ενώ η Securitize Markets, LLC ήταν εγγεγραμμένος broker-dealer και διαχειριστής εναλλακτικού συστήματος συναλλαγών (ATS). Στη συζήτηση αναφέρθηκαν συνεργασίες με τις:

• Stonegate
• Hamilton Lane

Ο Domingo απέδωσε τη θέση της εταιρείας σε τρεις βασικές αρχές:

• Αποτελεσματική υλοποίηση
• Σαφής εστίαση
• Οικονομική σύνεση

Ως μεγάλες αβεβαιότητες ανέφερε τον χρόνο που απαιτείται για την ανάπτυξη της αγοράς και την αντοχή των επιχειρήσεων. Πίστευε ότι οι ψηφιακοί τίτλοι θα γίνονταν συνηθισμένοι και ότι η Securitize μπορούσε να συνεχίσει να αναπτύσσεται μέχρι τότε. Παράλληλα, σχεδίαζε να ενισχύσει τη συμμετοχή επενδυτών και τους μηχανισμούς ρευστότητας, όπως ο δανεισμός.

Επιφυλάξεις απέναντι στο DeFi

Η συζήτηση στράφηκε και στην αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi). Ο Domingo αντιπαρέβαλε πολλά από τα πρωτόκολλά της με το μοντέλο της Securitize, το οποίο περιλαμβάνει ταυτοποίηση πελατών και ελέγχους κατά της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες (KYC/AML).

Κατά την άποψή του, οι επιθέσεις, η ανωνυμία και τα προβλήματα κανονιστικής συμμόρφωσης δυσκόλευαν την ευρύτερη υιοθέτηση του DeFi. Εκτιμούσε ότι πολλοί ιδιώτες και επιχειρήσεις έβλεπαν υπερβολικούς κινδύνους και προτιμούσαν ένα ρυθμιζόμενο περιβάλλον.

Αναγνώρισε όμως την τεχνολογική ευρηματικότητα του DeFi. Ειδικότερα, ανέφερε ότι ορισμένες προσεγγίσεις στον δανεισμό και στους αυτοματοποιημένους διαμορφωτές αγοράς θα μπορούσαν μελλοντικά να αξιοποιηθούν από τη Securitize.

Μια ματιά στο μέλλον

Πώς έβλεπε, λοιπόν, ο διευθύνων σύμβουλος της Securitize την εξέλιξη των ψηφιακών τίτλων;

Ο Domingo περιέγραψε μια αγορά με δύο πλευρές: τα περιουσιακά στοιχεία και τους επενδυτές. Θεωρούσε ότι η υποδομή στην πλευρά των περιουσιακών στοιχείων είχε σε μεγάλο βαθμό αντιμετωπιστεί, ενώ παρέμενε η ανάγκη προσέλκυσης επενδυτών. Πρότεινε περισσότερες χρήσεις για τους τίτλους σε μορφή token και συνεργασία ώστε να αποτρέπονται παραβάσεις των κανόνων από τους συμμετέχοντες.

Επανέλαβε επίσης μια παρόμοια άποψη που είχε διατυπώσει τη δεύτερη ημέρα ο Graham Rodford, διευθύνων σύμβουλος της Archax: η μεταφορά ενός κακού περιουσιακού στοιχείου σε blockchain δεν το μετατρέπει σε καλό. Χρειάζεται επομένως προσοχή στην ποιότητα των ίδιων των στοιχείων που μετατρέπονται σε token.

Δεν έβλεπε, ωστόσο, μόνο εμπόδια. Τον Οκτώβριο του 2023 προέβλεψε ότι μέσα στον επόμενο χρόνο θα εμφανιζόταν το πρώτο επενδυτικό κεφάλαιο σε μορφή token που θα ξεπερνούσε το 1 δισ. δολάρια. Κατά την εκτίμησή του, αυτό θα βοηθούσε τους επενδυτές να αναγνωρίσουν τα οφέλη της ευελιξίας και της αποτελεσματικότητας.

Πίστευε ότι μια τέτοια εξέλιξη θα αποτελούσε σημείο καμπής για τον κλάδο.