Το Ethereum ενισχύει την κυρίαρχη άνοδο της τοκενικοποίησης

Μία από τις κορυφαίες και ακμάζουσες τάσεις στον χώρο των κρυπτονομισμάτων είναι η τοκενικοποίηση. Αυτή η ενέργεια τοποθέτησης πραγματικών περιουσιακών στοιχείων (RWA) στην αλυσίδα έχει ιδιαίτερα κερδίσει το ενδιαφέρον και την προσοχή των θεσμικών επενδυτών. Και φέτος, η τοκενικοποίηση τελικά πέρασε από απλώς μια λέξη-κλειδί σε μια πραγματικότητα που τώρα έχει αξία πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων. 

Αυτή η άνοδος ηγείται επί του παρόντος από το Ethereum (ETH ), καλύπτοντας περίπου το 58 % της συνολικής αγοράς, η οποία πλέον διαθέτει πάνω από $250 δισεκατομμύρια σε τοκενικοποιημένα περιουσιακά στοιχεία.

Η Βάση για την Τοκενικοποίηση

Κατά τη διάρκεια του τελευταίου δεκαπέντε ετών, από τη στιγμή που το Bitcoin (BTC ) εμφανίστηκε για πρώτη φορά, πολλές καινοτομίες βοήθησαν στην πρόοδο της βιομηχανίας κρυπτονομισμάτων.

Το ψηφιακό αποθεματικό αξίας που είναι το Bitcoin εισήγαγε ένα αποκεντρωμένο λογιστικό βιβλίο, αλλά ήταν αρκετά απλό, χωρίς υποστήριξη για σύνθετα περιουσιακά στοιχεία ή προγραμματισιμότητα. Ο κρυπτοβασιλιάς με κεφαλαιοποίηση $2,2 τρισεκατομμυρίων παραμένει ο ίδιος, αλλά τα layer 2 επεκτείνουν τις δυνατότητες και το οικοσύστημα του.

Το 2015, όταν λανσαρίστηκε το Ethereum, άλλαξε εντελώς το παιχνίδι, πρωτοπορώντας στα έξυπνα συμβόλαια. Αυτά τα ψηφιακά συμβόλαια εκτελούνται αυτόματα όταν πληρούνται οι προκαθορισμένοι όροι και προϋποθέσεις.

Τα πρότυπα ERC-20 και ERC-721, ειδικά, έκαναν την έκδοση τοκενών εύκολη και διαλειτουργική. Το πρώτο δημιουργεί ανταλλάξιμα τοκενς που είναι εναλλάξιμα και ίσου αξίας, ενώ το δεύτερο προορίζεται για μοναδικά, μη ανταλλάξιμα τοκενς που αντιπροσωπεύουν διακριτά περιουσιακά στοιχεία. 

Το πρότυπο ERC-20 χρησιμοποιείται για τη δημιουργία νομισμάτων ή χρηστικών τοκενς, ενώ το ERC-721 χρησιμοποιείται για συλλεκτικά αντικείμενα ή ψηφιακή τέχνη.

Αυτό οδήγησε σε μια άνθιση των ICO το 2017, δημιουργώντας ένα τεράστιο κύμα νέων τοκενς. Ήταν περίπου τότε που η τοκενικοποίηση πραγματικών περιουσιακών στοιχείων άρχισε επίσης να κερδίζει έδαφος, αν και η ρύθμιση καθυστέρησε και το ενδιαφέρον ήταν περιορισμένο.

Τότε, μερικά από τα πιο αξιοσημείωτα έργα περιλάμβαναν το DigixDAO (DGX), που τοκενικοποίησε χρυσό, και πλατφόρμες τοκενισμού τίτλων όπως tZERO, Securitize και Polymath. Με την πάροδο του χρόνου, τα Security Token Offerings (STO) άρχισαν να κερδίζουν έδαφος, αλλά η Αμερικανική Επιτροπή Κομισαρίων (SEC) παρέμεινε επιφυλακτική και επέβαλε περιορισμούς σε μη καταχωρημένα χρεόγραφα. Αυτό οδήγησε σε έργα που προσφέρουν τοκενικοποίηση με συμμόρφωση KYC/AML.

Κατά τη διάρκεια της τελευταίας ανοδικής περιόδου του 2020 και 2021, τα αποκεντρωμένα χρηματοοικονομικά (DeFi) εκτοξεύτηκαν, αν και η εστίασή τους παρέμεινε στα κρυπ‑φιλικά περιουσιακά στοιχεία όπως τα stablecoins, των οποίων η αξία είναι συνδεδεμένη με άλλα περιουσιακά στοιχεία όπως νομίσματα ή εμπορεύματα.

Τα stablecoins είναι στην πραγματικότητα μία από τις πιο επιτυχημένες και ευρέως υιοθετημένες εφαρμογές κρυπτονομισμάτων. Συνδέοντας την αξία ενός ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου με ένα νόμισμα όπως το USD, διατηρούν σταθερότητα και προσφέρουν τρόπο προστασίας κεφαλαίου, αντιστάθμισης της μεταβλητότητας του κρυπ, γρήγορης και φθηνής μεταφοράς χρημάτων μεταξύ χωρών, καθώς και αξιοποίησης των συναρπαστικών ευκαιριών του κρυπ.

Η συνολική κεφαλαιοποίηση όλων των stablecoins είναι αυτή τη στιγμή $261,6 δισεκατομμύρια, με επικεφαλής το USDT της Tether, που έχει κεφαλαιοποίηση $158,8 δισεκατομμυρίων, και το USDC της Circle, με κεφαλαιοποίηση $62,4 δισεκατομμυρίων.

Ενώ τοκενς που υποστηρίζονται από ακίνητα, εμπορεύματα, ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου, παγκόσμια ομόλογα, ιδιωτικό πιστωτικό και θεσμικά κεφάλαια επίσης εμφανίστηκαν, η ζήτηση για αυτά παρέμεινε αρκετά περιορισμένη μέχρι αυτόν τον κύκλο.

Τοκενικοποίηση Πραγματικών Περιουσιακών Στοιχείων στην Αλυσίδα Μπλοκ: Μια Νέα Εποχή

Η αφήγηση γύρω από την τοκενικοποίηση άρχισε να αλλάζει το 2023, όταν οι θεσμικοί επενδυτές άρχισαν να εισέρχονται στον χώρο του κρυπτο και της τοκενικοποίησης. Στην αρχή του έτους, η συνολική αξία των τοκενικοποιημένων RWA ήταν περίπου $5 δισεκατομμύρια, η οποία αυξήθηκε πάνω από $8,5 δισεκατομμύρια μέχρι το τέλος του έτους και έφτασε σχεδόν $16 δισεκατομμύρια στο τέλος του επόμενου έτους. Καθώς το κίνητρο ενισχύθηκε, τα τοκενικοποιημένα αμερικανικά ομόλογα και τα ομόλογα εκτοξεύτηκαν σε όγκο.

Εταιρείες όπως η BlackRock (BLK ), η Franklin Templeton, η JP Morgan (JPM ), και πολλά άλλα μεγάλα ονόματα έχουν εξερευνήσει τον κόσμο του on-chain. Οι χρηματοπιστωτικοί θεσμοί επίσης επένδυσαν κεφάλαια σε σχετικές πλατφόρμες. Για παράδειγμα, η σειρά των $135 εκατομμυρίων για ένα νέο L1, το “Canton Network”, για διαπραγμάτευση μετοχών και ομολόγων, ηγήθηκε από τη DRW Capital και το Tradeweb Markets, με συμμετοχή εταιρειών όπως η Citadel, η DTCC και η Goldman Sachs (GS ).

Ταυτόχρονα, οι χώρες άρχισαν να εργάζονται για ρυθμιστική σαφήνεια, που ενίσχυσε περαιτέρω αυτήν την κίνηση. Στην πραγματικότητα, οι κεντρικές τράπεζες και οι ρυθμιστές επίσης εξερευνούν την εξόφληση περιουσιακών στοιχείων on-chain, συμπεριλαμβανομένων ομολόγων και πιστοποιητικών άνθρακα, αναγνωρίζοντας τα οφέλη της blockchain για τον εκσυγχρονισμό των παραδοσιακών χρηματοοικονομικών συστημάτων και την αντιμετώπιση μεγάλων μακροοικονομικών προκλήσεων.

Ο πρόεδρος της SEC, Paul Atkins, έχει ονομάσει την τοκενικοποίηση μια σημαντική «καινοτομία». Κατά τη γνώμη του, η SEC «πρέπει να επικεντρωθεί στο πώς θα προωθήσουμε την τοκενικοποίηση στην αγορά».

Τον Μάιο, η SEC διοργάνωσε επίσης έναν στρογγυλό πίνακα για την τοκενικοποίηση πριν αποσύρει μια δήλωση του 2019 που εμπόδιζε τους μεσίτες/διαπραγματευτές από το να προσφέρουν ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία.

Σε αυτό το πλαίσιο, η αξία των τοκενικοποιημένων περιουσιακών στοιχείων αυξήθηκε κατά 58 % περίπου το πρώτο εξάμηνο του έτους, φτάνοντας τα $25,28 δισεκατομμύρια, εξαιρουμένων των stablecoins. Το ιδιωτικό πιστωτικό αποτελεί την πλειοψηφία με περίπου 58 %, ακολουθούμενο από το χρέος των αμερικανικών ομολόγων με σχεδόν 30 % και τα εμπορεύματα με 6,3 %. Το υπόλοιπο, λιγότερο από 6 %, αποτελείται από θεσμικά εναλλακτικά κεφάλαια, μετοχές, μη αμερικανικό κρατικό χρέος και εταιρικά ομόλογα.

Παρά το γεγονός ότι η ευρύτερη αγορά κρυπτονομισμάτων αντιμετώπισε μεταβλητότητα αυτήν την περίοδο, τα RWA συνεχίζουν να δείχνουν ανθεκτικότητα και δύναμη, προσελκύοντας συνεχώς νέο κεφάλαιο, κάτι που ισχύει ιδιαίτερα για τα stablecoins.

Μια έκθεση για το 2025 RWA in On-Chain Finance από το blockchain oracle RedStone, που δημοσιεύθηκε τον περασμένο μήνα σε συνεργασία με τη Gauntlet και την πλατφόρμα ανάλυσης RWA.xyz, αποκάλυψε ότι η τοκενικοποίηση πραγματικών περιουσιακών στοιχείων έχει αυξηθεί κατά 380 % από το 2022.

Αυτή η ανάπτυξη δείχνει ότι οι θεσμικοί επενδυτές δεν πειραματίζονται πια, αλλά συμμετέχουν ενεργά on-chain. Έτσι, η επανάσταση on-chain αυτή τη φορά δεν καθοδηγείται από μικρούς παίκτες, αλλά από τους μεγαλύτερους χρηματοοικονομικούς γίγαντες. Ο Marcin Kazmierczak, συνιδρυτής της RedStone, δήλωσε στο μέσο The Defiant:

«Καταλαβαίνουν ότι το μέλλον είναι μια σύγκλιση μεταξύ TrafFi και on-chain χρηματοδότησης, και ενεργούν γι’ αυτό τώρα.»

Πρόσθεσε ότι μετά τα stablecoins, τα RWA είναι ο δεύτερος ταχύτερα αναπτυσσόμενος τομέας του κρυπτο. Η τάση της τοκενικοποίησης βιώνει αυτή τη δυνατή ανάπτυξη χάρη στην δυνατότητά της να επαναπροσδιορίσει βιομηχανίες όπως το ιδιωτικό κεφάλαιο και τα ακίνητα, βελτιώνοντας τη ρευστότητα περιουσιακών στοιχείων που παραδοσιακά είναι μη ρευστά.

Αυτό επιτυγχάνεται με την αναπαράσταση των πραγματικών περιουσιακών στοιχείων ως ψηφιακά τοκενς σε μια blockchain. Με τη βάση της τεχνολογίας blockchain, η τοκενικοποίηση προσφέρει οφέλη όπως μειωμένο κόστος, διαθεσιμότητα 24/7, βελτιωμένη διαφάνεια και ενισχυμένη ρευστότητα.

Ένα από τα βασικά πλεονεκτήματα της τοκενικοποίησης είναι η κλασματική ιδιοκτησία, που επιτρέπει σε άτομα να αγοράσουν μόνο ένα κομμάτι ιδιοκτησίας σε περιουσιακά στοιχεία που διαφορετικά δεν θα μπορούσαν. Η διάσπαση των υψηλής αξίας περιουσιακών στοιχείων σε μικρότερες, προσιτές και εμπορεύσιμες μονάδες αυξάνει σημαντικά τη συμμετοχή των επενδυτών και δημιουργεί νέες πηγές εσόδων.

Ενώ η τοκενικοποίηση περιουσιακών στοιχείων συνεχίζει να κερδίζει υιοθέτηση, εξακολουθούν να υπάρχουν προκλήσεις που πρέπει να ξεπεραστούν. Η ρυθμιστική αβεβαιότητα παραμένει η κύρια, καθώς το τοπίο εξακολουθεί να εξελίσσεται. Με διαφορετικές αρχές να έχουν διαφορετικούς κανονισμούς, αυτό δημιουργεί πολυπλοκότητες συμμόρφωσης τόσο για τους εκδότες όσο και για τους επενδυτές.

Η υποδομή επίσης χρειάζεται βελτίωση, με τη δυνατότητα κλιμάκωσης και τη διαλειτουργικότητα να είναι τα βασικά ζητήματα. Αν πρόκειται να μεταφέρουμε τρισεκατομμύρια δολάρια αξίας αγορών on-chain, θα πρέπει να χτίσουμε κάτι που να μπορεί να διαχειριστεί τέτοιο όγκο, διατηρώντας παράλληλα την απλότητα και την φιλικότητα προς τον χρήστη.

Η ασφάλεια είναι ένα ακόμη βασικό ζήτημα. Από επιθέσεις 51%, παραβιασμένες συσκευές, χειραγώγηση δικτύου, επιθέσεις phishing και sybil, μέχρι αδύνατη διαχείριση κλειδιών, οι κίνδυνοι είναι πολλοί. Για τη διατήρηση της εμπιστοσύνης των επενδυτών, η ασφάλεια πρέπει να είναι προτεραιότητα.

Η αντιμετώπιση αυτών των προκλήσεων μπορεί να βοηθήσει στην πλήρη αξιοποίηση του τομέα, ο οποίος αναμένεται να αξίζει πολλαπλά τρισεκατομμύρια δολάρια τα επόμενα χρόνια.

Το Ethereum Κυριαρχεί στην Υιοθέτηση της Τοκενικοποίησης από το TradFi

Η τοκενικοποίηση εμφανίζει σαφώς τεράστια ανάπτυξη και είναι έτοιμη να βοηθήσει την πρόοδο του χώρου του κρυπ καθώς οι γίγαντες της παραδοσιακής χρηματοδότησης (TradFi) συμμετέχουν.

Ανάμεσα σε όλα τα RWA, το BUIDL της BlackRock ηγείται με κεφαλαιοποίηση $2,83 δισεκατομμυρίων. Το BlackRock USD Institutional Digital Liquidity (BUIDL) Fund επιτρέπει στους επενδυτές να κερδίζουν αποδόσεις σε δολάρια ΗΠΑ με τη συνδρομή τους.

Τα αμερικανικά ομόλογα αποτελούν στην πραγματικότητα την πλειοψηφία του τύπου περιουσιακού στοιχείου μεταξύ των δέκα κορυφαίων κεφαλαίων, εκτός από το Paxos Gold (PAXG) και το Tether Gold (XAUT) στη δεύτερη και τρίτη θέση με κεφαλαιοποίηση $933,2 εκατομμύρια και $822,2 εκατομμύρια αντίστοιχα.

Επιστρέφοντας στο BUIDL, η BlackRock συνεργάστηκε με την πλατφόρμα έκδοσης ψηφιακών τίτλων Securitize για να λανσάρει το πρώτο της τοκενικοποιημένο χρηματοοικονομικό κεφάλαιο στο δίκτυο Ethereum, και από τότε έχει επεκταθεί και σε άλλες αλυσίδες. Ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων επένδυσε επίσης στη σειρά χρηματοδότησης $47 εκατομμυρίων της εταιρείας, η οποία έλκυσε επενδύσεις από τις Hamilton Lane, ParaFi Capital και Tradeweb Markets.

Σε επίπεδο δικτύου, το Ethereum είναι ο σαφής νικητής, φιλοξενώντας $7,69 δισεκατομμύρια σε αξία και πάνω από 300 RWA.

Το USDT της Tether ηγείται στην Ethereum. Τα stablecoins σίγουρα κυριαρχούν στην τάση, με το USDC της Circle, το USDe της Ethena και το USDS της MakeDAO να αποτελούν τα τέσσερα κορυφαία προϊόντα κατά αξία.

Τα δεδομένα από το Token Terminal, εν τω μεταξύ, δείχνουν ότι η συνολική αξία των τοκενικοποιημένων περιουσιακών στοιχείων στην Ethereum έχει φτάσει τα $6 δισεκατομμύρια, με τις μεγαλύτερες παγκόσμιες εταιρείες χρηματοοικονομικών υπηρεσιών να τοκενικοποιούν περιουσιακά στοιχεία στην Ethereum.

Έτσι, εκτός των stablecoins, η BlackRock είναι ο κυρίαρχος παίκτης που οδηγεί αυτήν την ανάπτυξη στην Ethereum, ακολουθούμενη από τη Franklin Templeton (BENJI), της οποίας η εστίαση είναι στο US Government Money Fund, και στη συνέχεια από τις WisdomTree, Superstate, Apollo και Ondo Finance.

Ενώ το Ethereum δεν είναι ο μοναδικός κινητήρας αυτής της τάσης και αντιμετωπίζει ανταγωνισμό από άλλες ταχύτερες και φθηνότερες αλυσίδες όπως η Solana (SOL ), Aptos (APT ), και η ZKsync Era, έχει ήδη αποκτήσει ένα καλό προβάδισμα. Με τους γίγαντες του TradFi να έχουν ήδη επενδύσει δισεκατομμύρια δολάρια σε αυτό, το Ethereum έχει θέσει μια σταθερή βάση για τον εαυτό του, η οποία θα συνεχίσει να τον εξυπηρετεί καθώς η τάση της τοκενικοποίησης φθάνει σε νέα ύψη.

Σύμφωνα με τον διαχειριστή κρυπτοπεριουσιακών στοιχείων Bitwise, το ETH είναι στην πραγματικότητα το κορυφαίο έργο blockchain που πρέπει να παρακολουθείται λόγω της τρέχουσας άνθισης της τοκενικοποίησης.

«Η ιδέα της μεταφοράς μετοχών, ομολόγων και άλλων πραγματικών περιουσιακών στοιχείων μέσω blockchain αντί για παραδοσιακά δίκτυα», έγραψε ο CIO της Bitwise, Matt Hougan, σε μια πρόσφατη αναφορά, «βρίσκει το δικό της χρόνο».

Τι γίνεται με την τιμή; Μέχρι τώρα, το ETH ήταν η μεγαλύτερη απογοήτευση αυτού του κύκλου. Η κεφαλαιοποίηση $336 δισεκατομμυρίων του ETH διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή στα $2.785, ακόμα το 43 % του ATH $4.880, που επιτεύχθηκε τον προηγούμενο κύκλο.

«Αρχίζω να πιστεύω ότι η αφήγηση της τοκενικοποίησης μπορεί να αρχίσει να επηρεάζει την τιμή των σχετικών επενδύσεων νωρίτερα παρά αργότερα», έγραψε ο Hougan. Αυτό, τόνισε, θα καθοδηγείται από την «τεράστια» τοκενικοποίηση της αγοράς.

Για να το θέσουμε σε πλαίσιο, οι μετοχές αποτελούν μια αγορά $117 τρισεκατομμυρίων, ενώ τα ομόλογα μια αγορά $140 τρισεκατομμυρίων.

Τώρα, για να τοποθετηθεί κάποιος σε αυτήν την επερχόμενη κυματιστή υιοθέτηση, ο Hougan σημείωσε ότι ο «καθαρότερος τρόπος» είναι να «αγοράσει ένα καλάθι από τις κορυφαίες Layer 1 blockchain και υποδομές». Αυτό, φυσικά, τοποθετεί το ETH στην κορυφή, καθώς είναι «ηγέτης στην τοκενικοποίηση και καλά τοποθετημένο για να κερδίσει μερίδιο αγοράς».

Εκτός από το ETH, ανέφερε επίσης το SOL, το XRP και το LINK.

Όσον αφορά ειδικά το Ether, το δεύτερο μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα διαθέτει επίσης spot ETFs που διευκολύνουν τους παραδοσιακούς επενδυτές να εκτεθούν στο περιουσιακό στοιχείο χωρίς να χρειάζεται να αγοράσουν το ETH. Αυτά τα επενδυτικά οχήματα απολαμβάνουν έναν καλό ρυθμό εισροών τις τελευταίες μερικές μήνες. nice pace of inflows.
Επιπλέον, οι εισηγμένες εταιρείες αρχίζουν επίσης να συσσωρεύουν ETH. Αυτή την εβδομάδα, η κρυπτοεταιρεία Bit Digital (BTBT ) μετατράπηκε ολόκληρο το εταιρικό της ταμείο από Bitcoin σε Ether, με τον Διευθύνοντα Σύμβουλό της, Sam Tabar, να αποδίδει αυτό στην πεποίθησή του ότι «το Ethereum έχει τη δυνατότητα να ξαναγράψει ολόκληρο το χρηματοοικονομικό σύστημα».

Τελευταία Νέα και Εξελίξεις για το Ethereum (ETH)

Ρυθμιστική Πρόοδος και το Μονοπάτι Μπροστά

Το ενδιαφέρον για την τοκενικοποίηση βλέπει στην πραγματικότητα ένα νέο κύμα ενδιαφέροντος. Πρόσφατα, η Robinhood (HOOD ) εισήγαγε τοκενικοποιημένες μετοχές στο Ethereum L2 Arbitrum. 

Η πλατφόρμα επενδύσεων χωρίς προμήθεια προκάλεσε εντύπωση αυτόν τον μήνα, ανακοινώνοντας πρόσβαση σε ιδιωτικές startups υψηλής ποιότητας όπως η OpenAI και η SpaceX μέσω τοκενικοποίησης. Το προϊόν είναι όμως διαθέσιμο μόνο σε επενδυτές στην ΕΕ.

Αυτά τα τοκενς προορίζονται να αντικατοπτρίζουν τις αποτιμήσεις των ιδιωτικά διαπραγματευόμενων εταιρειών, αλλά ο CEO της Robinhood, Vlad Tenev, διευκρίνισε ότι τα τοκενς δεν είναι «τεχνικά μετοχές», αλλά ότι «παρέχουν ουσιαστικά στους λιανικούς επενδυτές έκθεση σε αυτά τα ιδιωτικά περιουσιακά στοιχεία».

Σε μια ανάρτηση στο X, οδήγησε την προώθηση ως «σπόρο για κάτι πολύ μεγαλύτερο», προσθέτοντας ότι «πολλές ιδιωτικές εταιρείες είναι πρόθυμες να συμμετάσχουν στην επανάσταση της τοκενικοποίησης».

Η εταιρεία έχει λάβει αντιδράσεις από την OpenAI και αυτή τη στιγμή συζητά τις τελευταίες της προσπάθειες με τους ρυθμιστές. Η χρηματιστηριακή εταιρεία, σύμφωνα με αναφορές, έχει προσεγγιστεί από φορείς όπως η κεντρική τράπεζα της Λιθουανίας, οι οποίοι ζητούν λεπτομέρειες από τη Robinhood σχετικά με τη δομή των τοκενς και άλλα.

Παρά την ρυθμιστική επιτήρηση, η Robinhood έχει ήδη εκδώσει πάνω από 200 τοκενς μετοχών στο Arbitrum.

Και ενώ η χρηματιστηριακή εταιρεία αντιμετωπίζει κάποιες δυσκολίες, ο Hougan της Bitwise πιστεύει ότι η τάση της τοκενικοποίησης θα επιταχυνθεί τους επόμενους μήνες, επειδή «αν η Robinhood λανσάρει τοκενικοποιημένο εμπόριο, μπορείτε να στοιχηματίσετε ότι η Charles Schwab και άλλοι το μελετούν εντατικά».

Στο μεταξύ, η Επίτροπος της SEC, Hester Peirce, δημοσίευσε αυτήν την εβδομάδα μια επίσημη δήλωση για να προσφέρει σαφήνεια στους συμμετέχοντες. Η τεχνολογία blockchain, σημείωσε, έχει ανοίξει νέες μορφές διανομής και διαπραγμάτευσης τίτλων σε μορφή «τοκενικοποιημένη», η οποία μπορεί να διευκολύνει τη δημιουργία κεφαλαίου και να ενισχύσει τη δυνατότητα των επενδυτών να χρησιμοποιούν τα περιουσιακά τους στοιχεία ως εγγύηση. Δήλωσε:

«Μαγευμένοι από αυτές τις δυνατότητες, νέοι εισερχόμενοι και πολλές παραδοσιακές εταιρείες υιοθετούν προϊόντα on-chain.»

Ωστόσο, αυτό δεν σημαίνει ότι αυτά τα περιουσιακά στοιχεία βρίσκονται εκτός της εμβέλειας του ρυθμιστή. Η Peirce διευκρινίζει ότι η μετατροπή ενός RWA σε τοκεν δεν το εξαιρεί από τους υφιστάμενους νόμους, και τα τοκενικοποιημένα περιουσιακά στοιχεία θα εξακολουθούν να ρυθμίζονται βάσει του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.

«Όσο ισχυρή και αν είναι η τεχνολογία blockchain, δεν διαθέτει μαγικές ικανότητες να μεταμορφώσει τη φύση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου», έγραψε. «Τα τοκενικοποιημένα securities παραμένουν securities.»

Με τη δήλωσή της, η φιλική προς το κρυπ Peirce στοχεύει να προσφέρει σαφήνεια στην κατάσταση για έναν αυξανόμενο αριθμό fintech startups, παραδοσιακών τραπεζών και θεσμών που εξερευνούν τα τοκενικοποιημένα περιουσιακά στοιχεία για να αξιοποιήσουν μεγαλύτερη ρευστότητα.

Για να εξηγήσει τη ρυθμιστική διάσταση των τοκενικοποιημένων περιουσιακών στοιχείων, ανέδειξε ότι εάν μια εταιρεία τοκενικοποιήσει το δικό της μετοχικό κεφάλαιο και στη συνέχεια ένας τρίτος δημιουργήσει ένα άλλο προϊόν βασισμένο σε αυτό, η αρχή θα εξακολουθήσει να εξετάζει το αρχικό περιουσιακό στοιχείο για να αποφασίσει το ρυθμιστικό καθεστώς του περιτυλίγματος.

«Οι συμμετέχοντες στην αγορά πρέπει να λαμβάνουν υπόψη —και να τηρούν— τους ομοσπονδιακούς νόμους securities όταν συναλλάσσονται με αυτά τα μέσα.»

– Peirce

Η δήλωσή της τόνισε επίσης ότι όσοι διανέμουν, αγοράζουν και διαπραγματεύονται τοκενικοποιημένα securities πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τη φύση τους καθώς και τις συνέπειες των νόμων securities. Πρόσθεσε:

«Ενώ η τοκενικοποίηση βασισμένη σε blockchain είναι νέα, η διαδικασία έκδοσης ενός οργάνου που αντιπροσωπεύει ένα security δεν είναι. Οι ίδιες νομικές απαιτήσεις ισχύουν για τις εκδόσεις on- και off-chain αυτών των οργάνων.»

Η Peirce ενθάρρυνε επίσης τους συμμετέχοντες να συνεργαστούν ενεργά με την SEC για να καθορίσουν εάν ισχύουν κατάλληλες εξαιρέσεις ή προσαρμοσμένες αλλαγές κανόνων. Η ρυθμιστική αρχή, σημείωσε, υποστηρίζει μια προσεκτική εκσυγχρονισμό και είναι ανοιχτή στη συνεργασία με τη βιομηχανία.

Το TradFi, ωστόσο, δεν είναι το μόνο που προσπαθεί να το κάνει αυτό. Ακόμη και ανταλλακτήρια κρυπ όπως η Coinbase (COIN ) και η Kraken επενδύουν ενεργά στην προσφορά παραδοσιακών περιουσιακών στοιχείων on-chain.

Η Coinbase, σύμφωνα με αναφορές, επιδιώκει να λάβει ρυθμιστική έγκριση για την προσφορά «τοκενικοποιημένων μετοχών» στην πλατφόρμα της. Ο επικεφαλής νομικών, Paul Grewal, το χαρακτηρίζει ως «μεγάλη προτεραιότητα» για την εταιρεία.

Το ανταλλακτήριο προσπάθησε για πρώτη φορά να φέρει μετοχές on-chain το 2021, εκδίδοντας μια τοκενικοποιημένη έκδοση του δικού του μετοχικού κεφαλαίου, αλλά εμποδίστηκε από τότε τον Πρόεδρο της SEC, Gary Gensler. Με τις ρυθμίσεις να αλλάζουν υπέρ της βιομηχανίας υπό τη διοίκηση του Donald Trump, η Coinbase αισθάνεται θετικά για την προώθηση των security tokens.

«Τα τοκενικοποιημένα χρέη, μετοχές και επενδυτικά κεφάλαια προσφέρουν μια ευκαιρία για προσαρμοσμένη ρύθμιση των securities που προσφέρονται και διαπραγματεύονται μέσω ψηφιακών μεθόδων.»

– Grewal

Ο ανταγωνιστής της, Kraken, εν τω μεταξύ, προσφέρει ήδη τοκενικοποιημένες εκδόσεις αμερικανικών μετοχών που ονομάζονται xStocks σε επιλεγμένες αγορές εκτός των ΗΠΑ. Η «ανοιχτή, άμεση, προσβάσιμη και χωρίς σύνορα έκθεση» σε εικονικές αμερικανικές εταιρείες, σύμφωνα με τον Mark Greenberg, Global Head of Consumer της Kraken, «είναι το μέλλον της επένδυσης».

Συνολικά, η τοκενικοποίηση έχει εξελιχθεί σε μια αγορά δισεκατομμυρίων δολαρίων, με το Ethereum να εμφανίζεται ως ο σαφής ηγέτης υποδομής. Με την υποστήριξη παγκόσμιων χρηματοοικονομικών γιγάντων και την αυξανόμενη ρυθμιστική σαφήνεια, η αλλαγή είναι ξεκάθαρη: τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία πηγαίνουν on-chain, πράγμα που σημαίνει ότι το μέλλον του κρυπ, της τοκενικοποίησης και του Ether είναι φωτεινό και εξαιρετικά αισιόδοξο!

Κάντε κλικ εδώ για να μάθετε όλα σχετικά με την επένδυση στο Ethereum.