Το Esya Center Φωτίζει την Έξοδο του Κεφαλαίου της Αγοράς στην Ινδία

Μια νέα έκθεση μελέτησε την επίδραση της φορολογικής πολιτικής της Ινδίας στις κεντρικές ανταλλακτικές πλατφόρμες Εικονικών Ψηφιακών Περιουσιακών Στοιχείων (VDA), η οποία ανακοινώθηκε στις 1 Φεβρουαρίου 2022, κατά τη διάρκεια του Ομοσπονδιακού Προϋπολογισμού 2022-23. Τότε, η κυβέρνηση ανακοίνωσε την επιβολή ενός σταθερού φόρου 30% στα κέρδη από τις συναλλαγές VDA, ο οποίος ισχύει από 1 Απριλίου 2022, και αποτελεί έναν από τους υψηλότερους φορολογικούς συντελεστές που έχουν εφαρμοστεί.

Υπάρχει επίσης επιβολή 1% φόρου παρακράτησης (TDS) σε συναλλαγές άνω των 10.000 INR από 1 Ιουλίου 2022, αλλά καμία χώρα, εκτός από την Ινδία, δεν επιβάλλει TDS σε συναλλαγές VDA.

Επιπλέον, η ινδική κυβέρνηση έχει συμπεριλάβει διάταξη που απαγορεύει την αντιστάθμιση των ζημιών, ισχύουσα από 1 Απριλίου 2022, η οποία λειτουργεί ως «αποθαρρυντικό, καθώς οι κίνδυνοι συναλλαγών δεν μπορούν να αντισταθμιστούν με κέρδη».

Αυτό διαφέρει από τις περισσότερες άλλες χώρες που επιτρέπουν την αντιστάθμιση των ζημιών, εκτός από την Ιαπωνία και τη Βραζιλία. Η Βραζιλία όχι μόνο έχει χαμηλότερο φορολογικό συντελεστή, αλλά προσφέρει επίσης κέρδη έως 7.300 USD ανά μήνα ως αφορολόγητα, ενώ η Ιαπωνία θεωρεί τα κέρδη από VDA ως φορολογητέο εισόδημα.

Με αυτή τη φορολογική στάση, η ινδική κυβέρνηση στοχεύει να παρακολουθεί τις συναλλαγές VDA από κατοίκους Ινδίας και τις αντίστοιχες πηγές εισοδήματός τους, να αποθαρρύνει την κερδοσκοπία και το εμπόριο σε VDA, και να θέσει φραγμούς για τη χρηματοοικονομική σταθερότητα.

Ωστόσο, αυτή η κίνηση βλάπτει τη βιομηχανία κρυπτονομισμάτων της χώρας. Έχει προκαλέσει σημαντική πτώση στους όγκους των τριών ινδικών ανταλλακτηρίων VDA, σύμφωνα με την έκθεση με τίτλο «Virtual Digital Asset Tax Architecture in India: A Critical Examination», που δημοσιεύτηκε τον Ιανουάριο 2023 από το Esya Centre.

Η απότομη πτώση του όγκου οδήγησε σε μείωση του όγκου συναλλαγών στα ινδικά ανταλλακτήρια VDA από 0,57% των ξένων ανταλλακτηρίων VDA τον Ιανουάριο 2022 σε μόλις 0,03% τον Οκτώβριο 2022. Αυτό αντιπροσωπεύει απώλεια όγκου 97,1% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του Ιανουαρίου 2022, ενώ τα ξένα ανταλλακτήρια έχασαν μόνο 36,3% του όγκου κατά το ίδιο χρονικό διάστημα.

Τα Ευρήματα: Απώλεια $1,2 τρισεκατομμυρίου Όγκου Συναλλαγών

Η έκθεση διαπίστωσε ότι μετά την ανακοίνωση ενός νέου φορολογικού καθεστώτος στην Ινδία, υπήρξε μετατόπιση του συνολικού όγκου συναλλαγών κατά περίπου 3.852 εκατομμύρια USD (~32 χιλιάδες κορίδες INR) από τα εγχώρια κεντρικά ανταλλακτήρια VDA προς ξένα κατά τη διάρκεια Φεβ-Οκτ 2022. Από αυτό, συνολικός όγκος 3.055 εκατομμύρια USD (~25,3 χιλιάδες κορίδες INR) μεταφέρθηκε στο εξωτερικό εντός έξι μηνών του τρέχοντος οικονομικού έτους.

Σύμφωνα με ένα δείγμα 5.436 συναλλαγών peer-to-peer και εκτιμήσεις του κλάδου, ο συνολικός όγκος συναλλαγών που συνέβαλαν οι Ινδοί σε ξένα κεντρικά ανταλλακτήρια VDA ήταν περίπου 9.670 εκατομμύρια USD (80 χιλιάδες κορίδες INR) μεταξύ Ιουλίου και Οκτωβρίου 2022, σύμφωνα με την έκθεση.

Όλα αυτά σημαίνουν ότι στους δύο μήνες μετά την ανακοίνωση του Ομοσπονδιακού Προϋπολογισμού 2022, τα εγχώρια κεντρικά ανταλλακτήρια VDA έχασαν 15% των όγκων συναλλαγών τους. Στους τρεις μήνες μετά την εφαρμογή του σταθερού φόρου 30%, έχασαν ακόμη 14% των όγκων. Τέλος, σε τέσσερις μήνες μετά την εφαρμογή του 1% TDS, τα ινδικά ανταλλακτήρια VDA, ξανά, έχασαν εντυπωσιακά 81% των όγκων συναλλαγών τους.

Η έκθεση εκτιμά ότι πολλοί Ινδοί χρήστες VDA ενδέχεται να μεταβαίνουν από τα εγχώρια σε κεντρικά ξένα ανταλλακτήρια — μια τάση που παρατηρήθηκε από τον Φεβρουάριο 2022 μετά την ανακοίνωση του Προϋπολογισμού.

Παράλληλα, η υιοθέτηση VDA από Ινδούς, μετρημένη από τις λήψεις εφαρμογών κινητών, μειώθηκε κατά 16% μηνιαίως για τα εγχώρια ανταλλακτήρια, ενώ αυξήθηκε κατά το ίδιο ποσοστό για τα ξένα ανταλλακτήρια, κατά τη διάρκεια Ιουλ‑Σεπ 2022, σύμφωνα με την έκθεση.

Η έκθεση σημείωσε ότι η τρέχουσα φορολογική μεταχείριση των VDA στην Ινδία είναι «ανασυγκροτητική» σε σύγκριση με άλλες χώρες με υψηλά ποσοστά υιοθέτησης VDA, όπως οι ΗΠΑ, Η Βρετανία, η Νότια Αφρική, η Βραζιλία, οι Φιλιππίνες και το Βιετνάμ.

Για παράδειγμα: το ανώτατο όριο του φορολογικού συντελεστή 37% στις ΗΠΑ επηρεάζει το 4% του πλουσιότερου πληθυσμού της χώρας, ενώ σε χώρες όπως η Βρετανία, ο Καναδάς, η Νότια Αφρική, η Ιαπωνία και οι Φιλιππίνες, ο φορολογικός συντελεστής άνω του 30% επηρεάζει μόνο ένα μικρό ποσοστό υψηλού εισοδήματος εμπόρων.

«Οι περισσότερες χώρες έχουν προοδευτική φορολογική δομή είτε στα κέρδη από το εμπόριο είτε στην αξία που διατηρείται στο τέλος του οικονομικού έτους», δήλωσε η έκθεση.

Σύμφωνα με το έγγραφο, η τρέχουσα φορολογική αρχιτεκτονική μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια περίπου 1,2 τρισεκατομμυρίων USD (99,3 lakh crore INR) του όγκου συναλλαγών τοπικών ανταλλακτηρίων κατά τα επόμενα τέσσερα χρόνια εάν η κυβέρνηση δεν λάβει μέτρα για τη βελτίωση της κατάστασης. Αυτό θα ήταν σε σχέση με ένα προ‑αγοραστικό σενάριο όπου το TDS στα VDA είναι ισοδύναμο με αυτό στα χρεόγραφα· η φορολογική πολιτική επιτρέπει την αντιστάθμιση των ζημιών· και η φορολόγηση των κερδών από VDA είναι διεθνώς ανταγωνιστική, όπως ανέφερε η έκθεση.

Σύσταση: Προοδευτική Φορολογική Δομή

Γενικά, η έκθεση διαπίστωσε ότι το τρέχον φορολογικό καθεστώς στην Ινδία μειώνει την αποτελεσματικότητα της φορολογικής πολιτικής, αποθαρρύνει τους διεθνείς επενδυτές, μειώνει την ανταγωνιστικότητα των ινδικών ανταλλακτηρίων VDA και δημιουργεί μεγαλύτερους κινδύνους για τη χρηματοοικονομική σταθερότητα, προτρέποντας τους επενδυτές να παρακάμπτουν τη φορολογία μέσω αυξημένων συναλλαγών στην γκρίζα αγορά.

Η έκθεση καταλήγει στο ότι ο σταθερός φόρος 30% στα κέρδη από συναλλαγές VDA είναι υψηλός χωρίς τη δυνατότητα αντιστάθμισης ζημιών. Στη συνέχεια υπάρχει η επιβολή 1% TDS, η οποία καθιστά την Ινδία μη ανταγωνιστική στο οικοσύστημα VDA. Αυτό επίσης οδηγεί τους επενδυτές VDA να μεταφέρουν το ρευστό τους στο εξωτερικό, κάτι που είναι σημαντικό για τη συγχρονισμένη δημιουργία οικονομικής αξίας στη χώρα.

Για να μετριαστούν οι αρνητικές επιπτώσεις της τρέχουσας φορολογικής αρχιτεκτονικής VDA, η έκθεση συνέστησε στην ινδική κυβέρνηση να εξετάσει τη μείωση του συντελεστή TDS ώστε να περιοριστεί η διαστρεβλωτική επίδραση που έχει στη βιομηχανία, ιδιαίτερα επειδή οποιοσδήποτε συντελεστής TDS μπορεί να εξυπηρετήσει τον σκοπό της παρακολούθησης των συναλλαγών.

Σύμφωνα με την έκθεση, η κυβέρνηση θα πρέπει να συλλέξει δεδομένα για τον βέλτιστο φορολογικό συντελεστή της αγοράς VDA μέσω ανάλυσης Laffer‑Curve, προκειμένου να δημιουργήσει έσοδα και να βελτιώσει τη συνεισφορά του οικοσυστήματος VDA στην οικονομία.

Η Esya επιπλέον συνιστά στην κυβέρνηση να εξετάσει μια προοδευτική φορολογική δομή με διαφορετικούς συντελεστές για βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα κέρδη, όπως έχουν υιοθετήσει άλλες χώρες. Δήλωσε ότι αυτό πιθανότατα θα οδηγήσει σε αυξημένα φορολογικά έσοδα από συχνά και υψηλότερα κερδοσκοπικά κέρδη χωρίς να απομακρύνει τη ρευστότητα της αγοράς.

Εκτός από τα φορολογικά μέτρα, η έκθεση ανέφερε ότι οι υψηλοί όγκοι συναλλαγών P2P υποδεικνύουν ότι η Ινδία χρειάζεται επίσης να ενισχύσει τον διεθνή συντονισμό της μαζί με θεσμική εποπτεία των ανταλλακτηρίων VDA. Ένας τρόπος για να το επιτευχθεί θα ήταν η υλοποίηση ενός κατάλληλου συστήματος αδειοδότησης. «Η πλατφόρμα G20 προσφέρει μια ευκαιρία να μάθουμε από τις διεθνείς βέλτιστες πρακτικές για το καθένα», δήλωσε η έκθεση.

Υιοθετεί η Ιταλία παρόμοιους φορολογικούς κανόνες;

Καθώς οι χώρες παγκοσμίως συζητούν κανονισμούς για τα ψηφιακά νομίσματα, η Ιταλία πέρασε νόμο προϋπολογισμού που περιγράφει τα κρυπτονομίσματα ως εικονική, ηλεκτρονικά διανεμημένη βάση λογιστικού βιβλίου περιουσία που μπορεί να αποθηκευτεί και να μεταφερθεί.

Ο νόμος προϋπολογισμού 2023 ορίζει τις συνθήκες υπό τις οποίες τα κρυπτονομίσματα θα φορολογούνται. Ωστόσο, ο νόμος διευκρινίζει ότι «η ανταλλαγή μεταξύ κρυπτοπεριουσιακών στοιχείων με τα ίδια χαρακτηριστικά και λειτουργίες δεν αποτελεί φορολογικό γεγονός».

Σύμφωνα με μια έκθεση, η Ιταλία έχει περίπου 1,3 εκατομμύρια κατόχους κρυπτονομισμάτων, σχεδόν το 2,3% του πληθυσμού της. Οι περισσότεροι από αυτούς οι χρήστες κρυπτονομισμάτων ήταν ηλικίας 28 έως 38 ετών τον Ιούλιο 2022.

Τέλη του περασμένου μήνα, το Ιταλικό Κοινοβούλιο έδωσε το πράσινο φως σε έναν φόρο κεφαλαίου 26% στα κέρδη από κρυπτονομίσματα ως μέρος του νόμου προϋπολογισμού 2023. Αυτός ο συντελεστής ισχύει για κέρδη από εμπορία κρυπτονομισμάτων που υπερβαίνουν τα 2.000 ευρώ ανά φορολογική περίοδο. Πριν, τα κρυπτονομίσματα αντιμετωπίζονταν ως ξένα νομίσματα στη χώρα, με χαμηλότερους φόρους.

Ο νέος νόμος, ωστόσο, προσφέρει κίνητρα στους φορολογούμενους να δηλώσουν τις κρυπτοσυναλλαγές τους, προτείνοντας έναν «αντικαταστατικό φόρο» 3,5% για αδήλωτα κρυπτονομίσματα που κρατήθηκαν πριν τις 31 Δεκεμβρίου 2021, και πρόστιμο 0,5% για κάθε επιπλέον έτος.

Επιπλέον, ο νόμος προϋπολογισμού περιλαμβάνει ένα ακόμη κίνητρο που θα επιτρέψει στους φορολογούμενους να ακυρώσουν τον φόρο κεφαλαιακών κερδών στο 14% της αξίας των κρυπτοπεριουσιακών στοιχείων που κατέχονταν την 1 Ιανουαρίου 2023, αντί του κόστους τη στιγμή της αγοράς. Οι επενδύσεις σε κρυπτονομίσματα που οδηγούν σε ζημία άνω των 2.000 ευρώ μπορούν επίσης να αφαιρεθούν από τυχόν κέρδη και να μεταφερθούν στην επόμενη φορολογική περίοδο.

Με αυτήν την κίνηση, η Ιταλία ακολουθεί τα βήματα της Πορτογαλίας, η οποία επίσης έχει εφαρμόσει φόρο κεφαλαιακών κερδών στα κρυπτονομίσματα με συντελεστή 28%. Η πρόταση, που αποκαλύφθηκε τον Οκτώβριο, περιελάμβανε φόρους στην ελεύθερη μεταφορά κρυπτονομισμάτων και στις προμήθειες που χρεώνονται από τις ανταλλακτικές πλατφόρμες κρυπτονομισμάτων και άλλες λειτουργίες που διευκολύνουν τις συναλλαγές κρυπτονομισμάτων.

Η νομοθεσία της Ιταλίας ακολουθεί επίσης την έγκριση του νόμου MiCA της Ευρωπαϊκής Ένωσης, ο οποίος στοχεύει στη δημιουργία ενός συνεπούς ρυθμιστικού πλαισίου για τα κρυπτονομίσματα. Ο νόμος MiCA, εγκριμένος από τις 27 χώρες μέλη, αναμένεται να τεθεί σε ισχύ το 2024.