Η DoorDash συμφωνεί να εξαγοράσει την Instacart έναντι 17 δισ. δολαρίων, σε μετρητά και μετοχές

DoorDash, Inc. (DASH ) και Maplebear Inc. (CART ), η οποία δραστηριοποιείται με την επωνυμία Instacart, ανακοίνωσαν στις 29 Οκτωβρίου 2026 ότι συνήψαν οριστική συμφωνία, βάσει της οποίας η DoorDash θα εξαγοράσει την Instacart έναντι 65,00 δολαρίων ανά μετοχή, με αποτίμηση μετοχικού κεφαλαίου περίπου 17 δισ. δολαρίων (όλα τα ποσά σε δολάρια ΗΠΑ). Τουλάχιστον το 75% του συνολικού τιμήματος θα καταβληθεί σε μετρητά, ενώ οι κοινές μετοχές της DoorDash θα αποτελούν έως το 25% του συνολικού τιμήματος, σύμφωνα με την κοινή ανακοίνωση των εταιρειών.

Η αξία ανά μετοχή αντιστοιχεί σε premium 26% σε σχέση με την τιμή κλεισίματος της Instacart στις 22 Οκτωβρίου 2026, την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης πριν από δημοσιεύματα στα μέσα ενημέρωσης για πιθανή συναλλαγή. Οι μέτοχοι της Instacart θα έχουν το δικαίωμα να επιλέξουν, για κάθε μετοχή της Instacart, 65,00 δολάρια σε μετρητά, 0,3372 κοινές μετοχές της DoorDash ή συνδυασμό 48,75 δολαρίων σε μετρητά και 0,0843 κοινών μετοχών της DoorDash, με την επιφύλαξη του ανώτατου ορίου 25% για το σκέλος των μετοχών και αναλογικής κατανομής, εάν η ζήτηση για το αντάλλαγμα σε μετοχές υπερβεί το διαθέσιμο όριο. Το διοικητικό συμβούλιο της Instacart ενέκρινε ομόφωνα τη συμφωνία, ενώ μέτοχοι που κατέχουν περίπου το 19% των μετοχών της Instacart σε κυκλοφορία συμφώνησαν να ψηφίσουν υπέρ της συναλλαγής.

Χρηματοδότηση και κανονιστική διαδικασία

Η συμφωνία συγχώνευσης συνήφθη μεταξύ της DoorDash, της Ibiza Merger Sub, Inc., εξ ολοκλήρου θυγατρικής της DoorDash, και της Instacart. Η DoorDash αναμένει να χρηματοδοτήσει το σκέλος του τιμήματος που θα καταβληθεί σε μετρητά με διαθέσιμα ταμειακά κεφάλαια και έσοδα από δανεισμό, ενώ έχει συνάψει επιστολή δέσμευσης χρηματοδότησης με την JPMorgan Chase Bank, N.A. για τη χορήγηση ανώτερης μη εξασφαλισμένης πιστωτικής διευκόλυνσης-γέφυρας διάρκειας 364 ημερών. Η συναλλαγή δεν υπόκειται σε όρο εξασφάλισης χρηματοδότησης, ενώ η DoorDash δήλωσε ότι επιδιώκει μια κεφαλαιακή διάρθρωση που θα διατηρήσει τις αξιολογήσεις επενδυτικής βαθμίδας.

Οι εταιρείες αναμένουν ότι η συναλλαγή θα ολοκληρωθεί στα τέλη του 2027 ή κατά το πρώτο εξάμηνο του 2028, υπό την προϋπόθεση της έγκρισης από τους μετόχους της Instacart, της λήξης ή της πρόωρης περάτωσης της περιόδου αναμονής βάσει του Νόμου Hart-Scott-Rodino για τις Βελτιώσεις της Αντιμονοπωλιακής Νομοθεσίας του 1976, της λήψης άλλων κανονιστικών εγκρίσεων, μεταξύ άλλων στον Καναδά και το Ισραήλ, καθώς και της πλήρωσης άλλων συνήθων όρων ολοκλήρωσης. Η DoorDash προτίθεται να υποβάλει στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ δήλωση εγγραφής στο Έντυπο S-4, η οποία θα περιλαμβάνει δήλωση πληρεξουσιότητας της Instacart και θα αποτελεί ενημερωτικό δελτίο της DoorDash. Μέχρι να ολοκληρωθεί η συναλλαγή, οι εταιρείες θα συνεχίσουν να λειτουργούν ως ξεχωριστές και ανεξάρτητες επιχειρήσεις.

Οφέλη που αναφέρθηκαν και δεσμεύσεις μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής

Οι εταιρείες δήλωσαν ότι η συνδυασμένη επιχείρηση θα προσφέρει σε παντοπωλεία και λιανεμπόρους κάθε μεγέθους το δίκτυο διανομής της DoorDash και την τεχνολογία της Instacart για είδη παντοπωλείου και εκτέλεση παραγγελιών, τόσο στις εφαρμογές όσο και στους ιστότοπους των ίδιων των καταστημάτων, μαζί με τα διαφημιστικά εργαλεία και τα εργαλεία τεχνητής νοημοσύνης που έχει αναπτύξει καθεμία από τις εταιρείες. Η DoorDash δήλωσε ότι οι πελάτες της Instacart θα μπορούσαν να κάνουν αγορές σε περισσότερα από 50.000 επιπλέον καταστήματα, πέρα από τα σχεδόν 100.000 καταστήματα που βρίσκονται σήμερα στην πλατφόρμα της Instacart, και ότι τα μέλη των DashPass και Instacart+ θα πληρώνουν μία συνδρομή αντί για δύο, εξοικονομώντας, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, 100 εκατ. δολάρια ετησίως από συνδρομές.

Η DoorDash ανακοίνωσε επίσης δεσμεύσεις που συνδέονται με τη συμφωνία και θα ισχύσουν μετά την ολοκλήρωσή της. Τα τοπικά παντοπωλεία θα μπορούν να συνεργάζονται με όποια πλατφόρμα διανομής επιλέξουν, χωρίς αποκλειστικότητα στον κλάδο των ειδών παντοπωλείου. Οι συνεργάτες αγορών της Instacart θα διατηρήσουν τις υφιστάμενες λειτουργίες, συμπεριλαμβανομένων των πληροφοριών που χρησιμοποιούν για να αποφασίζουν ποιες παρτίδες παραγγελιών θα αποδεχθούν, καθώς και τη δυνατότητα να επιλέγουν αν θα αναλαμβάνουν παραγγελίες της DoorDash ή αν θα συνεχίσουν να κάνουν αγορές αποκλειστικά μέσω της Instacart. Η DoorDash αναμένει ότι μετά την ολοκλήρωση της συμφωνίας θα διατηρήσει την επωνυμία της Instacart, τα εταιρικά τεχνολογικά προϊόντα της και την εφαρμογή της.

«Η Instacart έχει αφιερώσει χρόνια στο να μάθει πώς να το κάνει αυτό καλά για τα παντοπωλεία, ενώ η DoorDash έχει δημιουργήσει ένα δίκτυο διανομής και τεχνολογία στα οποία βασίζονται καθημερινά τα τοπικά καταστήματα», δήλωσε ο Tony Xu, συνιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της DoorDash, ο οποίος χαρακτήρισε τα είδη παντοπωλείου έναν από τους δυσκολότερους τομείς για να προσφέρεις σωστή εμπειρία στο διαδίκτυο. Ο διευθύνων σύμβουλος της Instacart, Chris Rogers, δήλωσε ότι «η συνεργασία μας με την DoorDash μάς επιτρέπει να κάνουμε ακόμη περισσότερα», επισημαίνοντας τις νέες ευκαιρίες για συνεργάτες από τον χώρο του λιανεμπορίου και επώνυμα προϊόντα, καθώς και την αξία για τους μετόχους.

Στα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2026, που δημοσιεύθηκαν την ίδια ημέρα, η DoorDash δήλωσε ότι εκτιμά πως η συναλλαγή θα δημιουργήσει συνέργειες τουλάχιστον 500 εκατ. δολαρίων ετησίως σε βάθος πολλών ετών, μετά την αφαίρεση των επενδύσεων. Η εταιρεία αναμένει να επανεπενδύσει ποσό που θα υπερβαίνει το 100% των συνολικών συνεργειών κατά το πρώτο έτος μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής, με θετικές καθαρές συνέργειες από το δεύτερο έτος και έπειτα. Η DoorDash δήλωσε επίσης ότι η κλίμακα της Instacart θα βοηθήσει στην απόσβεση του πάγιου κόστους διαχείρισης αποθεμάτων για λογαριασμό των παντοπωλείων. Μέσω των δραστηριοτήτων της DashMart, η εταιρεία δήλωσε ότι διαχειρίζεται χιλιάδες προϊόντα από τις Giant Eagle, Albertsons και άλλες εταιρείες, ενώ ανέφερε ακρίβεια εκτέλεσης παραγγελιών άνω του 99% και μέσους χρόνους παράδοσης περισσότερο από 10 λεπτά ταχύτερους από εκείνους άλλων παραγγελιών ειδών παντοπωλείου σε περιοχές των ΗΠΑ όπου λειτουργούσε κατά το τρίμηνο κατάστημα DashMart.

Για το τρίμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, η DoorDash ανέφερε ότι ο συνολικός αριθμός παραγγελιών αυξήθηκε κατά 28% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα 993 εκατομμύρια, ότι η ακαθάριστη αξία συναλλαγών της Marketplace (GOV) αυξήθηκε κατά 36%, στα 33,9 δισ. δολάρια, και ότι τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 34%, στα 4,6 δισ. δολάρια. Τα καθαρά κέρδη βάσει GAAP που αναλογούν στους κοινούς μετόχους αυξήθηκαν κατά 91%, στα 466 εκατ. δολάρια, ενώ το Προσαρμοσμένο EBITDA αυξήθηκε κατά 41%, στα 1.060 εκατ. δολάρια. Η εταιρεία δήλωσε ότι κατά το τρίμηνο, η ετήσια αύξηση της GOV της Marketplace στις κατηγορίες ειδών παντοπωλείου και λιανεμπορίου στις ΗΠΑ ήταν υπερδιπλάσια από τον ρυθμό αύξησης στην κατηγορία εστιατορίων στις ΗΠΑ.

Για το τέταρτο τρίμηνο του 2026, η DoorDash προέβλεψε Marketplace GOV από 35,4 δισ. δολάρια έως 36,4 δισ. δολάρια και προσαρμοσμένο EBITDA από 900 εκατομμύρια δολάρια έως 1.100 εκατομμύρια δολάρια. Η εταιρεία δήλωσε ότι οι προβλέψεις αυτές βασίζονται στην παραδοχή ότι η καταναλωτική ζήτηση και οι συναλλαγματικές ισοτιμίες θα παραμείνουν σχετικά σταθερές. Η DoorDash συζήτησε τη συναλλαγή στην τηλεδιάσκεψη για τα οικονομικά αποτελέσματά της στις 5:30 π.μ. ώρα Ειρηνικού (8:30 π.μ. ώρα Ανατολικής Ακτής) στις 29 Οκτωβρίου 2026.

Η Centerview Partners LLC ενεργεί ως κύριος χρηματοοικονομικός σύμβουλος της DoorDash, ενώ η J.P. Morgan Securities LLC ενεργεί επίσης ως χρηματοοικονομικός σύμβουλος και η Latham & Watkins LLP παρέχει νομικές συμβουλές. Η JPMorgan Chase Bank, N.A. ενήργησε ως μοναδικός κύριος διοργανωτής και διαχειριστής του βιβλίου προσφορών για τη δεσμευμένη ενδιάμεση χρηματοδότηση. Η Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC ενεργεί ως χρηματοοικονομικός σύμβουλος της Instacart, ενώ οι Cravath, Swaine & Moore LLP και Cooley LLP παρέχουν νομικές συμβουλές.