Οι CZ, SBF και Vitalik Buterin για την κατάρρευση του Terra τον Μάιο του 2022

Η Luna Foundation Guard (LFG), ο οργανισμός που στήριζε το Terra, εξήγησε τον Μάιο του 2022 πώς αντέδρασε στην κατάρρευση της αγοράς. Χρησιμοποίησε μεγάλο μέρος των αποθεμάτων της για να προσπαθήσει να αποκαταστήσει την ισοτιμία του UST με το δολάριο.

Το Terra διέθεσε μεγάλο μέρος του αποθέματος των τριών δισ. δολαρίων για τη στήριξη του UST

Μετά από ημέρες εικασιών, η LFG παρουσίασε τη χρήση των αποθεμάτων κρυπτοστοιχείων της, που αρχικά αποτιμώνταν σε περίπου τρία δισ. δολάρια. Σε ένα νήμα στο Twitter στις 16 Μαΐου 2022 ανέφερε ότι χρησιμοποίησε μεγάλο μέρος τους για να στηρίξει το UST κατά την πτώση του.

Σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε τότε η LFG, το αρχικό απόθεμα των 80.394 bitcoin μειώθηκε σε 313 BTC. Όταν το UST έχασε την ισοτιμία του στις 8 Μαΐου, ο οργανισμός άρχισε να ανταλλάσσει αποθέματα με UST, τόσο απευθείας στην αλυσίδα όσο και μέσω εξωτερικών αντισυμβαλλομένων. Ανέφερε πώληση 26.281.671 USDT και 23.555.590 USDC για 50.200.071 UST. Ανακοίνωσε επίσης μεταφορά 52.189 BTC σε αντισυμβαλλόμενο, με επιστροφή 5.313 BTC, για την αγορά περίπου 1.515.689.462 UST. Αυτοί ήταν οι υπολογισμοί που δημοσιοποίησε η LFG εκείνη την περίοδο.

Καθώς η κατάσταση επιδεινωνόταν, η LFG αξιοποίησε σύμβαση παροχής υπηρεσιών της 10ης Ιανουαρίου 2022, με την οποία η Terraform Labs αναλάμβανε «οικονομικές, διοικητικές και λειτουργικές εργασίες, καθώς και υποστήριξη κατόπιν αιτήματος». Η LFG ανέφερε ότι η Terraform Labs χρησιμοποίησε 33.206 BTC για αγορές UST. Με βάση τις τότε δημοσιευμένες εκτιμήσεις, στις 12 Μαΐου ανταλλάχθηκαν 883.525.674 UST με 221.021.746 LUNA, ώστε να αντιμετωπιστεί ο κίνδυνος επίθεσης στη διακυβέρνηση του δικτύου.

Στις 16 Μαΐου 2022, η LFG δήλωνε ότι διατηρούσε 39.914 BNB, 1.973.554 AVAX, περίπου 1,85 δισ. UST και 222 εκατ. LUNA, κυρίως σε staking, πέρα από τα 313 BTC. Σχεδίαζε να χρησιμοποιήσει τα υπόλοιπα περιουσιακά στοιχεία για τη στήριξη των πληγέντων χρηστών, ξεκινώντας από τα μικρότερα υπόλοιπα. Η μέθοδος διανομής δεν είχε ακόμη καθοριστεί.

Ο επικεφαλής της FTX απέρριψε τη σύγκριση του ιδρυτή του Terra με την Elizabeth Holmes

Μετά την κατάρρευση του Terra, το CoinDesk δημοσίευσε άρθρο που συνέκρινε τον διευθύνοντα σύμβουλο της Terraform Labs, Do Kwon, με την Elizabeth Holmes, ιδρύτρια της Theranos που είχε κριθεί ένοχη για απάτη εις βάρος επενδυτών. Η διαγνωστική τεχνολογία που προωθούσε η Theranos δεν ανταποκρινόταν στους ισχυρισμούς της εταιρείας. Ο Sam Bankman-Fried, τότε διευθύνων σύμβουλος της FTX, υπερασπίστηκε τον Do Kwon σε ένα νήμα στο Twitter, λέγοντας ότι «δεν είναι όλα τα κακά πράγματα κακά με τον ίδιο τρόπο». Κατά την άποψή του, η αποτυχία των LUNA και UST διέφερε από την υπόθεση Theranos επειδή η δομή και οι κίνδυνοι του Terra είχαν περιγραφεί δημόσια. Επρόκειτο για προσωπική εκτίμηση, όχι για νομικό συμπέρασμα σχετικά με τη συμπεριφορά του Do Kwon.

Ο Bankman-Fried επισήμανε δομικούς κινδύνους στο Terra

Ο Bankman-Fried θεωρούσε ότι ο μηχανισμός του UST, που βασιζόταν σε αποκεντρωμένα κρυπτοστοιχεία, είχε παρουσιαστεί ανοιχτά, παρότι έκρινε τον σχεδιασμό προβληματικό.

Διέκρινε τη στήριξη του Do Kwon προς το έργο του από έναν ισχυρισμό ότι το UST καλυπτόταν ένα προς ένα με μετρητά σε δολάρια. Τα σχόλιά του δεν αποδείκνυαν ότι ο Do Kwon γνώριζε εκ των προτέρων πότε θα κατέρρεε το έργο.

Κατά τον Bankman-Fried, η εξάρτηση από ευμετάβλητα κρυπτοστοιχεία καθιστούσε ορατό τον κίνδυνο αποτυχίας. Θεωρούσε την κατάρρευση προβλέψιμη, χωρίς αυτό να σημαίνει ότι όλοι οι χρήστες είχαν κατανοήσει τον κίνδυνο.

Απέδωσε την ανάπτυξη του LUNA σε «μαζικό ενθουσιασμό, έξαψη, μάρκετινγκ και memes», που προσέλκυσαν χρήστες. Στη σύγκριση που παρουσίασε τον Μάιο του 2022 ανέφερε το επενδυτικό κεφάλαιο ARKK της Cathie Wood, την AMC και τη Netflix (NFLX ), που σύμφωνα με τη σύγκριση είχαν χάσει πάνω από το μισό της αξίας τους από την αρχή εκείνου του έτους. Χαρακτήρισε το LUNA κακή επένδυση.

Ο CZ διέψευσε φήμες για επενδύσεις της Binance στο UST

Ο Changpeng Zhao, τότε επικεφαλής της Binance, χρησιμοποίησε το Twitter στις 15 Μαΐου για να απαντήσει στις φήμες σχετικά με τον ρόλο της πλατφόρμας ως επενδυτή στο UST. Η Binance είχε αναστείλει ή περιορίσει αρκετά ζεύγη συναλλαγών LUNA και UST κατά τις διαταραχές του δικτύου Terra.

Ο Zhao περιέγραψε τις προηγούμενες εβδομάδες ως «σημείο καμπής» για τον κλάδο, αναφερόμενος στην κατάρρευση του Terra και στην ανθεκτικότητα μέσα στην πτωτική αγορά.

Αρνήθηκε ότι οι αποφάσεις της Binance για τις συναλλαγές UST οφείλονταν σε αγορά του stablecoin. Όπως είπε, η Binance επένδυσε τρία εκατ. δολάρια στο Terra, μια αλυσίδα επιπέδου 1, το 2018, πριν δημιουργηθεί το UST. Δεν είχε αγοράσει UST ούτε συμμετάσχει στον δεύτερο γύρο χρηματοδότησης της Terraform Labs.

Σε προηγούμενο σχόλιο ο Zhao είχε αποδώσει μικρές θέσεις σε UST στις προμήθειες συναλλαγών. Αργότερα διευκρίνισε ότι η Binance κατείχε περίπου δώδεκα εκατ. δολάρια σε UST από staking, όχι από αγορές, και 15.000.000 LUNA από την επένδυση του 2018.

Ο Zhao τόνισε ότι οι επενδύσεις δεν εγγυώνται επιτυχία. Σύμφωνα με τον ίδιο, η Binance Labs είχε επενδύσει σε «εκατοντάδες έργα τα προηγούμενα τέσσερα χρόνια», καταγράφοντας τόσο επιτυχίες όσο και αποτυχίες. Ζήτησε διαφάνεια και άμεσες ενέργειες σε κρίσεις όπως του Terra και επανέλαβε τη διάθεση στήριξης της ανάκαμψης της κοινότητας.

Ο CZ επέκρινε τον σχεδιασμό και το σχέδιο ανάκαμψης του Terra

Ο Zhao περιέγραψε το UST ως stablecoin με υπερβολική μόχλευση και δήλωσε ότι η πρόσθετη έκδοση token δεν αποκαθιστά από μόνη της την αξία ενός περιουσιακού στοιχείου που υποχωρεί. Κατά την άποψή του, η μαζική έκδοση LUNA αραίωσε τη συμμετοχή των υφιστάμενων κατόχων. Η προτίμησή του ήταν η καύση token για μείωση της κυκλοφορούσας προσφοράς, αντί της ανάκαμψης μέσω νέας αλυσίδας. Η πρόταση του Terra δεν αφορούσε επαναφορά της αλυσίδας σε παλαιότερη ημερομηνία ή δημιουργία UST2, αλλά νέο δίκτυο χωρίς το αλγοριθμικό stablecoin. Ούτε η καύση εγγυάται ανάκαμψη τιμών ή της ισοτιμίας UST. Ο Zhao ρώτησε επίσης πώς χρησιμοποιήθηκαν τα αποθέματα Bitcoin και φαίνεται ότι έλαβε ανεπίσημη απάντηση.

Ο Vitalik Buterin στήριξε την προτεραιότητα στους μικρούς κατόχους UST

Ο συνιδρυτής του Ethereum Vitalik Buterin στήριξε πρόταση αποζημίωσης πρώτα των μικρών υπολοίπων και στη συνέχεια των μεγάλων κατόχων. Παρέθεσε ένα νήμα στο Twitter που πρότεινε εστίαση στα μικρότερα πορτοφόλια.

Πρόταση διανομής με προτεραιότητα στα μικρά πορτοφόλια

Η πρόταση στόχευε στην πλήρη επιστροφή των υπολοίπων μιας ομάδας μικρών πορτοφολιών. Σύμφωνα με τον υπολογισμό που παρουσιάστηκε, αυτά αντιστοιχούσαν περίπου στο 99,6% του αριθμού των πορτοφολιών. Δεν επρόκειτο για στατιστική φτώχειας ή καταμέτρηση μοναδικών προσώπων. Ο Buterin εξέφρασε τη στήριξή του για «συντονισμένη συμπαράσταση και βοήθεια στον συνηθισμένο μικρό κάτοχο UST». Οι χρήστες είχαν προσελκυστεί από υποσχέσεις υψηλών αποδόσεων. Το περίπου 20% που διαφήμιζε το Anchor ήταν ετήσιο επιτόκιο, όχι εγγύηση επιστροφής χρημάτων.

Ο Buterin θεωρούσε ότι τα μεγάλα υπόλοιπα μπορούσαν να αντιμετωπιστούν αργότερα.

Ο Buterin κοινοποίησε επίσης εικόνα του Μέρους IV του Employment Act της Σιγκαπούρης, όπου έδρευε η Terraform Labs. Χρησιμοποίησε την πρόσθετη προστασία των χαμηλότερα αμειβόμενων εργαζομένων ως αναλογία για την προτεραιότητα στους μικρούς συμμετέχοντες. Οι διατάξεις αφορούν συνθήκες εργασίας, όχι αποζημιώσεις επενδυτών UST.

Ο συνιδρυτής του Ethereum επίσης αμφισβήτησε τον όρο «algostable», επειδή κατά τη γνώμη του συνέχεε τα stablecoins χωρίς εξασφάλιση με εκείνα που διαθέτουν εξασφαλίσεις σε περιουσιακά στοιχεία.

Το DAI, για παράδειγμα, έχει ως στόχο τιμής το ένα δολάριο ΗΠΑ και στηρίζεται σε πλεονάζουσες εξασφαλίσεις κατατεθειμένες στο πρωτόκολλο Maker. Ένας στόχος τιμής σε δολάρια δεν συνεπάγεται ότι κάθε stablecoin διαθέτει αποθέματα μετρητών σε δολάρια ΗΠΑ ή Αυστραλίας.