4 εταιρείες ομφαλοπλακουντιακού αίματος για επένδυση (Νοέμβριος 2026)

Συλλογή βλαστοκυττάρων κατά τη γέννηση

Τα βλαστοκύτταρα, μαζί με τη γονιδιωματική, αποτελούν σημαντικό πεδίο έρευνας για νέες θεραπείες. Έχουμε εξετάσει μέρος του θέματος στο άρθρο «5 εταιρείες βλαστοκυττάρων για επένδυση (Απρίλιος 2023)».

Μια βασική πρόκληση είναι η εξασφάλιση κατάλληλων κυττάρων σε επαρκή ποσότητα και η επεξεργασία τους για θεραπευτική χρήση. Βλαστοκύτταρα υπάρχουν και στους ενηλίκους, μεταξύ άλλων στον μυελό των οστών και στο αίμα, αλλά η συλλογή και η παραγωγή κυτταρικών θεραπειών μπορεί να είναι σύνθετη και δαπανηρή.

Οι αυτόλογες θεραπείες χρησιμοποιούν κύτταρα του ίδιου του ασθενούς, ενώ οι αλλογενείς κύτταρα δότη. Η επιλογή εξαρτάται από τη νόσο και τη θεραπεία. Στις μεταμοσχεύσεις από δότη πρέπει να αξιολογείται η συμβατότητα και ο ανοσολογικός κίνδυνος· τα κύτταρα του ίδιου του ασθενούς δεν είναι κατάλληλα για κάθε πάθηση.

Η φύλαξη ομφαλοπλακουντιακού αίματος επιτρέπει τη διατήρηση ενός δείγματος από τη γέννηση για ενδεχόμενη μελλοντική χρήση. Η χρησιμότητά του εξαρτάται από την ένδειξη και δεν εγγυάται θεραπεία κάθε νόσου ή τραυματισμού.

Φύλαξη ομφαλοπλακουντιακού αίματος

Ομφαλοπλακουντιακό αίμα είναι το αίμα που παραμένει στον ομφάλιο λώρο και στον πλακούντα μετά τον τοκετό. Περιέχει αιμοποιητικά βλαστοκύτταρα, τα οποία μπορούν να δημιουργήσουν κύτταρα του αίματος και του ανοσοποιητικού συστήματος.

Κατά την ανάπτυξη, τα βλαστοκύτταρα πολλαπλασιάζονται και διαφοροποιούνται σε εξειδικευμένα κύτταρα. Δεν εξαφανίζονται όλα μετά τη γέννηση: ενήλικοι ιστοί διατηρούν πληθυσμούς βλαστοκυττάρων, ενώ το ομφαλοπλακουντιακό αίμα προσφέρει μια ιδιαίτερη πηγή αιμοποιητικών κυττάρων.

Η συλλογή γίνεται από τον λώρο και τον πλακούντα αφού απολινωθεί και κοπεί ο λώρος, χωρίς να λαμβάνεται αίμα απευθείας από το νεογνό. Χρειάζεται προετοιμασία πριν τον τοκετό και συντονισμός με τη μαιευτική φροντίδα.

Πηγή: Tech Bytes Online

Η πρώτη επιτυχής μεταμόσχευση ομφαλοπλακουντιακού αίματος πραγματοποιήθηκε το 1988. Έκτοτε χρησιμοποιείται για συγκεκριμένες σοβαρές παθήσεις, όπως λευχαιμίες, άλλα νοσήματα του αίματος, ορισμένες ανοσολογικές διαταραχές και κληρονομικά μεταβολικά νοσήματα.

Η έρευνα σε νέες κυτταρικές θεραπείες μπορεί να διευρύνει τις εφαρμογές του, αλλά οι ερευνητικές χρήσεις διαφέρουν από τις ήδη καθιερωμένες μεταμοσχεύσεις.

Πηγή: Famicord

Το δείγμα επεξεργάζεται, ελέγχεται και κρυοσυντηρείται σε πολύ χαμηλή θερμοκρασία για μακροχρόνια φύλαξη.

Το επιχειρηματικό μοντέλο συνήθως περιλαμβάνει αρχική χρέωση για συλλογή και επεξεργασία και επαναλαμβανόμενη χρέωση φύλαξης. Η αρχική δαπάνη και η σημασία που αποδίδουν οι γονείς στο δείγμα ευνοούν τη μακροχρόνια διατήρηση των πελατών. Οι εκτιμήσεις που αναφέρονταν στην ανάλυση του 2023 τοποθετούσαν τη διατήρηση στο 95–99%.

Πηγή: Vita 34

Τέσσερις μετοχές στον τομέα του ομφαλοπλακουντιακού αίματος

Η φύλαξη προσφέρεται από δημόσιες τράπεζες και ιδιωτικές εταιρείες. Παρακάτω εξετάζονται τέσσερις εισηγμένες εταιρείες με δραστηριότητες στη συλλογή και φύλαξη ή σε συναφείς κυτταρικές τεχνολογίες, με βάση τα δεδομένα της ανάλυσης του 2023.

1. Vita 34 AG

Η γερμανική εταιρεία είχε συνενωθεί με την Πολωνική Τράπεζα Βλαστοκυττάρων, γνωστή ως PBKM. Οι υπηρεσίες της προσφέρονταν με τις επωνυμίες Vita 34  και Famicord.

Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρουσίαζε τότε η ανάλυση, ο όμιλος διέθετε 13 εργαστήρια, φύλασσε περίπου 600.000 δείγματα ομφαλοπλακουντιακού αίματος και άλλων ιστών και συνεργαζόταν με 1.300 νοσοκομεία για τη συλλογή. Σε αγορές χωρίς άμεση παρουσία, όπως το Ηνωμένο Βασίλειο, η Σουηδία και τα Βαλκάνια, εξυπηρετούσε πελάτες μέσω τοπικών συνεργασιών.

Πηγή: Vita 34

Τα οικονομικά στοιχεία που παρατίθεντο τότε για το προηγούμενο δωδεκάμηνο αντιστοιχούσαν σε περίπου 63 εκατ. δολάρια εσόδων και 11 εκατ. δολάρια ζημίας.

Η εταιρεία είχε προειδοποιήσει για το δύσκολο οικονομικό περιβάλλον του 2022 και για έκτακτη επιβάρυνση αναδιάρθρωσης περίπου 1,5 εκατ. ευρώ, στο πλαίσιο των συνεργειών μετά τη συνένωση με την PBKM.

Παράλληλα, η εταιρεία εκτιμούσε ότι οι αλλαγές στους όρους συμβάσεων και στη λογιστική αναγνώριση εσόδων θα είχαν θετική ετήσια επίδραση περίπου 9 εκατ. ευρώ στα έσοδα και στο EBITDA, κυρίως από το τέταρτο τρίμηνο του 2022. Η εκτίμηση αυτή αφορούσε τη λογιστική αναγνώριση και όχι εγγυημένη επιστροφή σε καθαρή κερδοφορία.

Η επενδυτική προοπτική στηριζόταν στην ισχυρή θέση του ομίλου στην Ευρώπη και στην ικανότητα περιορισμού του κόστους καθώς επιβραδυνόταν η φάση επέκτασης. Το μέγεθος του ομίλου ήταν σημαντικό για τη σύγκριση με άλλες εταιρείες του κλάδου, ενώ η εμπορευσιμότητα της μετοχής απαιτεί ξεχωριστή αξιολόγηση.

2. Celularity

CELU Διάγραμμα τιμής

Η Celularity δημιουργήθηκε το 2017 με δραστηριότητες που προήλθαν από τη Celgene. Δεν βασίζεται αποκλειστικά στο ομφαλοπλακουντιακό αίμα, αλλά αναπτύσσει συναφή τεχνολογία: αλλογενείς κυτταρικές θεραπείες από πλακούντα μετά τον τοκετό. Συλλέγει κύτταρα από τον πλακούντα και αναπτύσσει προϊόντα δότη για άλλους ασθενείς. Αυτό διαφέρει από τις αυτόλογες θεραπείες, που χρησιμοποιούν κύτταρα του ίδιου του ασθενούς και αναπτύσσονται, μεταξύ άλλων, από την BrainStorm Cell Therapeutics. Η Celularity θεωρεί ότι η διαθέσιμη πηγή πλακουντιακών κυττάρων μπορεί να διευκολύνει την παραγωγή σε μεγάλη κλίμακα και να μειώσει το κόστος.

Στόχος της τεχνολογίας είναι να συνδυάσει τα πλεονεκτήματα των πλακουντιακών κυττάρων με την έτοιμη προς χρήση, αλλογενή παραγωγή. Έτσι, μια επιτυχής θεραπεία δεν θα προϋπέθετε ότι οι γονείς του ασθενούς είχαν φυλάξει δικό του δείγμα κατά τη γέννηση.

Σε παλαιότερη παρουσίασή της, η Celularity ανέφερε επένδυση 80 εκατ. δολαρίων σε εξειδικευμένη μονάδα παραγωγής, με πάνω από 100 επιστήμονες, μηχανικούς και τεχνικούς. Εκεί παράγει επίσης τα εμπορικά προϊόντα βιοϋλικών της, κυρίως για χειρουργικές εφαρμογές και φροντίδα τραυμάτων.

Πηγή: Celularity

Το κλινικό ερευνητικό πρόγραμμα για αλλογενείς κυτταρικές θεραπείες βρισκόταν ακόμη σε πρώιμο στάδιο το 2023, με μελέτες φάσης 1 και 1/2a και επιπλέον προγράμματα υπό ανάπτυξη.

Πηγή: Celularity

Η Celularity διέθετε εμπορικά βιοϋλικά, αλλά οι πωλήσεις τους δεν συνεπάγονταν λειτουργική κερδοφορία ολόκληρης της εταιρείας. Το καθαρό κέρδος περίπου 14,2 εκατ. δολαρίων που είχε αναφερθεί για το 2022 επηρεαζόταν από λογιστικά κέρδη αποτίμησης υποχρεώσεων, ενώ η εταιρεία παρουσίαζε λειτουργικές ζημίες. Οι επενδυτές χρειάζεται να εξετάζουν τα αποτελέσματα κλινικών μελετών, τη χρηματοδότηση και τον ανταγωνισμό τόσο από αλλογενείς όσο και από αυτόλογες θεραπείες.

3. Cryo-Cell International, Inc.

CCEL Διάγραμμα τιμής

Η αμερικανική εταιρεία ανέφερε ότι περισσότεροι από 500.000 γονείς από 87 χώρες τής είχαν εμπιστευθεί δείγματα ομφαλοπλακουντιακού αίματος ή ιστού.

Η εταιρεία υποστηρίζει ότι η τεχνολογία PrepaCyte-CB αυξάνει την ανάκτηση βλαστοκυττάρων κατά την επεξεργασία και μπορεί να ενισχύσει τη χρησιμότητα του δείγματος για κατάλληλες θεραπείες. Προβάλλει επίσης την αξία της φύλαξης τόσο ομφαλοπλακουντιακού αίματος όσο και ιστού ομφάλιου λώρου. Επιπλέον, συνεργάζεται με το Πανεπιστήμιο Duke για την έρευνα νέων θεραπευτικών εφαρμογών.

Για τη χρήση που έληξε στις 30 Νοεμβρίου 2022, η Cryo-Cell ανακοίνωσε καθαρό κέρδος περίπου 2,8 εκατ. δολαρίων και έσοδα 30,3 εκατ. δολαρίων. Οι επενδύσεις περιόρισαν τα διαθέσιμα: δαπάνησε περίπου 12,2 εκατ. δολάρια για ακίνητα και εξοπλισμό και 5 εκατ. στο πλαίσιο της συμφωνίας με το Duke, συνολικά περίπου 17,2 εκατ. Οι καθαρές επενδυτικές εκροές ήταν περίπου 15,3 εκατ. δολάρια.

Η Cryo-Cell αποτελούσε επιλογή για επενδυτές που αναζητούσαν εδραιωμένη εταιρεία φύλαξης με καταγεγραμμένη κερδοφορία. Είχε επίσης διανείμει έκτακτο μέρισμα, όπως τον Αύγουστο 2022, χωρίς αυτό να συνεπάγεται σταθερό πρόγραμμα μελλοντικών μερισμάτων.

4. ThermoGenesis Holdings, Inc.

THMO Διάγραμμα τιμής

Η ThermoGenesis ανέπτυξε αυτοματοποιημένα συστήματα επεξεργασίας ομφαλοπλακουντιακού αίματος, με το σύστημα AXP από το 2006. Σύμφωνα με τα στοιχεία που αναφέρονταν τότε, η τεχνολογία είχε χρησιμοποιηθεί για περίπου ένα εκατομμύριο μονάδες αίματος.

Δραστηριοποιείται επίσης σε συστήματα επεξεργασίας μυελού των οστών και άλλες τεχνολογίες διαχωρισμού κυττάρων.

Πηγή: ThermoGenesis

Η ανάπτυξη των θεραπειών CAR-T και το ενδιαφέρον για βλαστοκύτταρα, ομφαλοπλακουντιακό αίμα και πλακουντιακά κύτταρα θα μπορούσαν να αυξήσουν τη ζήτηση για τις τεχνολογίες της. Η προοπτική εξαρτάται από την κλινική και εμπορική εξέλιξη αυτών των εφαρμογών και την υιοθέτηση των συστημάτων της.

Η επενδυτική υπόθεση στηριζόταν στην τεχνογνωσία της εταιρείας και στην ανάπτυξη υπηρεσιών παραγωγής. Τον Μάρτιο του 2023 ανακοίνωσε μονάδα άνω των 35.500 τετραγωνικών ποδιών με 12 σουίτες προς μίσθωση σε νεοφυείς επιχειρήσεις κυτταρικών και γονιδιακών θεραπειών. Εκτιμούσε ετήσια έσοδα 10–16 εκατ. δολαρίων εφόσον επιτυγχανόταν πλήρης πληρότητα.

Για το 2022 η εταιρεία ανακοίνωσε συνολική ζημία αποδιδόμενη στους κοινούς μετόχους περίπου 11,2 εκατ. δολαρίων και έσοδα περίπου 10,5 εκατ. δολαρίων.

Οι επενδυτές πρέπει να συνυπολογίζουν τις επαναλαμβανόμενες ζημίες και τις αυξήσεις κεφαλαίου μέσω έκδοσης μετοχών. Οι εκδόσεις μπορούν να μειώσουν το ποσοστό συμμετοχής των υφιστάμενων μετόχων και έχουν συνδεθεί με πίεση στην τιμή της μετοχής.

Εάν η αύξηση της ζήτησης για κυτταρικές τεχνολογίες οδηγούσε σε κερδοφορία, θα μπορούσε να αλλάξει την αποτίμηση της εταιρείας. Η προοπτική υψηλότερης απόδοσης συνοδευόταν επομένως από σημαντικό επιχειρηματικό και χρηματοδοτικό κίνδυνο.

Περισσότερες πληροφορίες

Περισσότερα για τις θεραπείες με βλαστοκύτταρα και τις εισηγμένες εταιρείες του κλάδου θα βρείτε στο άρθρο «5 εταιρείες βλαστοκυττάρων για επένδυση (Απρίλιος 2023)».

Μπορείτε επίσης να ενημερωθείτε για το ομφαλοπλακουντιακό αίμα και τις θεραπευτικές του εφαρμογές στον ιστότοπο Parent’s Guide to Cord Blood Foundation, ο οποίος διαθέτει οδηγούς για γονείς, καταλόγους παρόχων υπηρεσιών και άλλες σχετικές πληροφορίες.