Έχει τελικά σπάσει ο 4ετής κύκλος του Bitcoin;

Κάθε τέσσερα χρόνια, ένα σημαντικό γεγονός επηρεάζει ολόκληρη την αγορά κρυπτονομισμάτων. Ο κύκλος έχει ολοκληρωθεί τρεις φορές και τώρα διανύει την τέταρτη. Ωστόσο, ορισμένοι θεωρούν ότι η στρατηγική έχει ξεπεραστεί. Ακολουθούν όσα πρέπει να γνωρίζετε για τον τετραετή κύκλο του Bitcoin (BTC ), την ιστορική του χρησιμότητα και το αν παραμένει βιώσιμος.

Τι είναι ο 4ετής κύκλος στα κρυπτονομίσματα;

Ο τετραετής κύκλος του Bitcoin περιγράφει τα ιστορικά μοτίβα της αγοράς μετά το halving. Επειδή πρόκειται για το πρώτο πλήρως ψηφιακό νόμισμα, κάθε μέτρηση καταγράφεται από την έναρξή του και οι επενδυτές μπορούν να εντοπίζουν επαναλαμβανόμενες τάσεις πριν και μετά τα γεγονότα.

Το Halving

Το halving προκύπτει από τον μηχανισμό του αλγορίθμου συναίνεσης SHA-256. Η ανταμοιβή εξόρυξης μειώνεται κάθε 210.000 blocks· με μέσο χρόνο block περίπου δέκα λεπτά, η αλλαγή συμβαίνει περίπου κάθε τέσσερα χρόνια.

Σκοπός της δομής είναι να προσαρμόζει την προσφορά στην αυξανόμενη αξία του νομίσματος και του δικτύου. Η ισχυρή άνοδος του Bitcoin σε σχεδόν 16 χρόνια δείχνει ότι λειτούργησε. Παράλληλα, κάθε halving μειώνει τη νέα ετήσια προσφορά καθώς το δίκτυο πλησιάζει το όριο των 21 εκατομμυρίων bitcoin.

Παρότι η ανταμοιβή μειώθηκε ανά τετραετία από τα αρχικά 50 στα σημερινά 3,125 bitcoin, η χρηματική της αξία παραμένει πολύ υψηλότερη λόγω της τρέχουσας τιμής.

Ποιες είναι οι φάσεις του 4ετούς κύκλου;

Τα εκτενή ιστορικά δεδομένα επέτρεψαν στους αναλυτές να χωρίσουν τον κύκλο σε τέσσερις αναγνωρίσιμες φάσεις: άνοδο πριν, κατά τη διάρκεια και λίγο μετά το halving, και στη συνέχεια διόρθωση της αγοράς.

1. Φάση Διάσπασης

Η πρώτη φάση είναι η διάσπαση. Οι επενδυτές ενισχύουν τις θέσεις τους προσδοκώντας μελλοντικές κινήσεις. Συνήθως αρχίζει δύο έως τέσσερις μήνες πριν από το halving και συνεχίζεται για μήνες μετά.

2. Φάση Υπερβολής

Αμέσως μετά έρχεται η φάση του ενθουσιασμού, η οποία παραδοσιακά συνοδεύεται από ισχυρές αυξήσεις. Παλιοί και νέοι υποστηρικτές γιορτάζουν ακόμη τέσσερα χρόνια επιτυχίας και μπορεί να σημειωθούν νέα ιστορικά υψηλά.

3. Φάση Διόρθωσης

Όταν ο ενθουσιασμός υποχωρεί και οι βραχυπρόθεσμοι κερδοσκόποι αποχωρούν, οι τιμές πέφτουν. Η διόρθωση μπορεί να διαρκέσει από έναν μήνα έως χρόνια και δοκιμάζει την πεποίθηση των κατόχων σε μια παρατεταμένη πτωτική αγορά.

4. Φάση Συσσώρευσης

Η τελευταία φάση είναι η συσσώρευση. Η πτωτική αγορά τελειώνει, η εμπιστοσύνη επιστρέφει, οι τιμές σταθεροποιούνται και το αυξανόμενο ενδιαφέρον ξεκινά τελικά έναν νέο κύκλο.

Προηγούμενοι 4ετοί Κύκλοι

Μέχρι σήμερα, ο τετραετής κύκλος ήταν χρήσιμο εργαλείο για την αξιολόγηση της απρόβλεπτης αγοράς του Bitcoin. Ο πίνακας συνοψίζει τους προηγούμενους κύκλους:

Σύρετε για κύλιση →

Τι προκαλεί τον 4ετή κύκλο;

Υπάρχουν πολλές θεωρίες για την αιτία του κύκλου. Παλαιότερα θεωρούνταν κύριοι παράγοντες η αυξανόμενη ζήτηση και η εξόρυξη. Ο Arthur Hayes πρότεινε όμως μια νέα εξήγηση στο δοκίμιο «Long Live the King!», υποστηρίζοντας ότι ο κύκλος ίσως δεν ισχύει πλέον.

Άλλοι παράγοντες που θα μπορούσαν να τροφοδοτήσουν τους κύκλους;

Κατά τον Hayes, οι συστολές και επεκτάσεις της αγοράς οφείλονται στις νομισματικές ροές. Οι κύκλοι του 2014, 2018 και 2022 συνέπεσαν με περιορισμό της προσφοράς χρήματος στις μεγάλες οικονομίες και διορθώσεις σχεδόν 80%.

Ο Hayes θεωρεί το δολάριο και το κινεζικό γουάν πραγματικούς κινητήρες της οικονομίας του Bitcoin, ρόλο που περνά πλέον στους θεσμικούς επενδυτές. Η πρώτη ανοδική αγορά άρχισε με κινεζική πιστωτική επέκταση και έληξε όταν αυτή περιορίστηκε, ενώ συνέβαλε και η ποσοτική χαλάρωση της Federal Reserve.

Ο δεύτερος κύκλος τροφοδοτήθηκε από νέα κινεζική πιστωτική επέκταση, που χρηματοδότησε επενδύσεις σε ICO. Η αγορά επιβραδύνθηκε όταν οι πιστωτικοί περιορισμοί έγιναν αυστηρότεροι.

Ο Hayes συνδέει τον τρίτο κύκλο με την αμερικανική οικονομία και την πανδημία. Οι επιταγές στήριξης και τα δάνεια δημιούργησαν ξαφνική ρευστότητα σε δολάρια για επενδύσεις σε Bitcoin. Όταν η Federal Reserve περιόρισε τον δανεισμό, η δυναμική χάθηκε και άρχισε πτωτική αγορά.

Γιατί αυτός ο 4ετής κύκλος είναι διαφορετικός;

Αρκετοί παράγοντες διαφοροποιούν τον σημερινό κύκλο. Το Bitcoin έχει υιοθετηθεί από κυβερνήσεις, θεσμούς και προγραμματιστές και δεν θεωρείται πλέον περιθωριακή επένδυση ή εργαλείο του dark web, αλλά αξιόπιστη, ουδέτερη αποθήκη αξίας και ψηφιακό νόμισμα.

Μπορεί να πρόκειται απλώς για καθυστέρηση, αλλά υπάρχουν ενδείξεις αλλαγής. Έχουν περάσει 18 μήνες από την άνοδο χωρίς σαφή πτωτική αγορά, ενώ τεχνικοί δείκτες όπως ο RSI δείχνουν ελεγχόμενη ανάπτυξη.

Στους τρεις προηγούμενους κύκλους ο RSI ξεπέρασε το 90, ενώ τώρα δεν έφτασε καν στο 80. Αυτό υποδηλώνει σταθερή ανάπτυξη και όχι φούσκα, η οποία θα μπορούσε να συνεχιστεί.

Θεσμική Υποστήριξη

Η βασική διαφορά είναι η αυξανόμενη θεσμική υποστήριξη. Τα κορυφαία χρηματοπιστωτικά ιδρύματα προσφέρουν πλέον Bitcoin και προϊόντα όπως ETF, επομένως το περιουσιακό στοιχείο δεν στηρίζεται μόνο σε προγραμματιστές και ιδιώτες επενδυτές.

Η BlackRock (BLK ), η Fidelity και η MicroStrategy επενδύουν δισεκατομμύρια σε ETF και άλλα ψηφιακά οχήματα. Αυτόν τον μήνα η SEC ανακοίνωσε γενικούς κανόνες υποβολής για περιουσιακά στοιχεία blockchain όπως τα ETF, αναβαθμίζοντας την προηγούμενη διαδικασία ανά αίτηση.

Τα αμερικανικά spot ETF Bitcoin ξεκίνησαν το 2024 και έχουν συγκεντρώσει δεκάδες δισεκατομμύρια. Το IBIT της BlackRock πλησιάζει τα 100 δισ. δολάρια AUM ως το ταχύτερα αναπτυσσόμενο ETF. Η δομική αυτή στροφή προς θεσμική ζήτηση μπορεί να ακυρώσει τον τετραετή κύκλο.

Η είσοδος παραδοσιακών επενδυτικών εταιρειών αλλάζει τα δεδομένα. Επενδύουν μακροπρόθεσμα βάσει μετρήσεων και διαθέτουν την οικονομική ισχύ για να αντέξουν πτωτικές αγορές, σε αντίθεση με πολλούς συμμετέχοντες παλαιότερων κύκλων.

Οι προκαθορισμένοι κύκλοι αγορών των θεσμών εξομαλύνουν την αγορά. Η συνεχής αγοραστική πίεση σταθεροποιεί τις πτώσεις και ενισχύει τη ζήτηση.

Αυξανόμενη Ρευστότητα

Ο Hayes επισημαίνει επίσης ότι οι μεγάλες οικονομίες αυξάνουν τη ρευστότητα αντί να την περιορίζουν. Η Federal Reserve μείωσε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο, στο πλαίσιο στόχου μείωσης 100 μονάδων μέσα σε έναν χρόνο.

Η Federal Reserve σχεδιάζει ακόμη δύο μειώσεις πριν από το τέλος του 2025, μία αυτόν τον μήνα και μία τον Δεκέμβριο. Οι κινήσεις αυξάνουν τη νομισματική ροή και τα διαθέσιμα κεφάλαια για Bitcoin.

Η Κίνα επίσης αντιμετωπίζει τον αποπληθωρισμό αυξάνοντας τη ρευστότητα, κάτι που μπορεί να στηρίξει το Bitcoin. Η Ινδία, η ΕΕ, η Ιαπωνία και η Βραζιλία μπορούν επίσης να επηρεάσουν την παγκόσμια προσφορά χρήματος.

Τα μαθηματικά του halving έχουν αλλάξει

Η ιδέα ότι ο κύκλος έχει ξεπεραστεί συνδέεται και με τα μαθηματικά του. Κάθε halving μειώνει κατά 50% την ανταμοιβή των κόμβων, περιορίζει τον πληθωρισμό του δικτύου και δημιουργεί σοκ προσφοράς.

Σήμερα πολλές τιμές καθορίζονται κυρίως από την αγορά. Επειδή οι ανταμοιβές περιέχουν πολύ λιγότερα bitcoin, οι miners έχουν λιγότερα επιπλέον νομίσματα να πουλήσουν. Οι πρώτοι miners λάμβαναν 50 και μπορούσαν να πουλούν πολλά διατηρώντας υπόλοιπο.

Μετά το επόμενο halving η ανταμοιβή θα είναι μόλις 1,5625 bitcoin, άρα λιγότερα νομίσματα θα διατίθενται προς πώληση. Οι miners μπορεί να προτιμήσουν να τα κρατήσουν αντί να τα πουλήσουν στη φάση ενθουσιασμού.

HODLers

Αυξάνεται επίσης ο αριθμός των μακροπρόθεσμων HODLers. Όσοι διατήρησαν Bitcoin μέσα στις διακυμάνσεις πέτυχαν σημαντικές αποδόσεις. Καθώς η προσφορά μειώνεται, η διακράτηση γίνεται δημοφιλέστερη από την αναζήτηση γρήγορων κερδών.

Οι μακροοικονομικές δυνάμεις οδηγούν πλέον το Bitcoin

Το Bitcoin δεν βρίσκεται πια σε ψηφιακή απομόνωση. Αποτελεί μέρος της παγκόσμιας οικονομίας και επηρεάζεται, όπως άλλα περιουσιακά στοιχεία, από πληθωρισμό, επιτόκια, προσφορά παραστατικού χρήματος και άλλες μακροοικονομικές τάσεις.

Αναμένεται Κάθε 4ετής Κύκλος να Είναι ο Τελευταίος;

Πριν και κατά τη διάρκεια κάθε halving επανέρχεται η συζήτηση αν θα είναι ο τελευταίος κύκλος. Ο σημερινός φαίνεται διαφορετικός, ιδιαίτερα στην καθυστερημένη διόρθωση, αλλά είναι ακόμη νωρίς για οριστικό συμπέρασμα.

Τελευταίες Σκέψεις: Έχει Τελειώσει ο 4ετής Κύκλος του Bitcoin;

Αν ο Hayes και όσοι αποδίδουν τον κύκλο σε εξωτερικούς παράγοντες έχουν δίκιο, η αγορά εισέρχεται σε αχαρτογράφητη περιοχή. Το Bitcoin είναι πιο πολύτιμο και κατανοητό από ποτέ και ίσως έχει ξεπεράσει τον τετραετή κύκλο. Μόνο ο χρόνος θα δείξει.

Διαβάστε περισσότερα ενδιαφέροντα νέα για ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία εδώ.