BP, üçüncü çeyrek sonunda net borcun 13,5-14,5 milyar dolara düşmesini bekliyor

BP p.l.c. (BP ) 13 Ekim 2026’da üçüncü çeyrek 2026 işlem açıklamasını yayımlayan bp, çeyrek sonunda net borcun 13,5 milyar ila 14,5 milyar dolar olmasını beklediğini belirtti. Bu tutar, ikinci çeyrek sonundaki 22,3 milyar dolara kıyasla daha düşük. İşlem açıklamasında, bp’nin dönem için mevcut tahmin ve beklentilerine yer veriliyor; grubun üçüncü çeyreğe ilişkin tüm sonuçlarının ise 30 Ekim 2026’da yayımlanması planlanıyor.

Şirket, sunulan bilgilerin grup sonuçlarını çeyrek boyunca etkileyebilecek tüm unsurları kapsamadığını ve bu sonuçlara ilişkin bir tahmin niteliği taşımadığını belirtti. Ayrıca, paylaşılan tüm bilgilerin finansal raporlama süreçlerinin tamamlanmasına tabi olduğunu bildirdi. Açıkça aksi belirtilmediği sürece, bp’nin 4 Ağustos 2026 tarihli ikinci çeyrek 2026 sonuç duyurusunda yer alan öngörüler geçerliliğini koruyor; bu öngörülerin özeti açıklamanın ekinde yeniden sunuluyor.

Üçüncü çeyrekte arama ve üretim faaliyetlerinden elde edilen günlük üretimin 2.190 ila 2.240 bin varil petrol eşdeğeri (mboe/d) olması bekleniyor. Bu miktar, ikinci çeyrekteki 2.201 mboe/d ve ilk öngörüdeki 2.100 ila 2.250 mboe/d aralığıyla karşılaştırılıyor. bp, beklenen düzeyin başlıca mevsimsel bakım çalışmalarının ardından toparlanmayı yansıttığını, bunun Latin Amerika’daki öz sermaye payının azalmasıyla kısmen dengelendiğini söyledi. Çeyrek rakamlarına Orta Doğu’da süregelen aksaklıkların etkisi dahilken, Amerika Körfezi’ndeki hava olaylarının etkisi bulunmuyor. Toplam içinde gaz ve düşük karbonlu enerji üretiminin, önceki çeyrekteki 765 mboe/d’ye kıyasla 775 ila 795 mboe/d; petrol üretimi ve operasyonlarının ise 1.436 mboe/d’ye kıyasla 1.415 ila 1.445 mboe/d olması bekleniyor. Açıklamada, yuvarlama nedeniyle arama ve üretim faaliyetlerine ilişkin toplamın iki segmentin toplamıyla tam olarak örtüşmeyebileceği belirtiliyor.

Segment kârlarına ilişkin değerlendirmeler

Gaz ve düşük karbonlu enerji segmentinde bp, gerçekleşen fiyatların önceki çeyreğe kıyasla 0,1 milyar ila 0,3 milyar dolar aralığında olumlu etki yaratmasını bekliyor. Bu beklenti, Henry Hub dışındaki doğal gaz referans fiyatlarındaki değişimlerin etkisini de içeriyor. Gaz pazarlama ve ticaret faaliyetlerinden elde edilen sonucun ikinci çeyreğe göre önemli ölçüde daha yüksek olması bekleniyor.

Petrol üretimi ve operasyonlarında, Henry Hub dışındaki doğal gaz referans fiyatlarındaki değişimlerin etkisi de dahil olmak üzere, gerçekleşen fiyatların 0,2 milyar ila 0,4 milyar dolar aralığında olumsuz etki yaratması bekleniyor. Önceki çeyrekte Bay Du Nord satışının etkisi bulunduğundan, arama giderlerinin önemli ölçüde azalması öngörülüyor. Üretim bileşimindeki değişiklik nedeniyle amortisman, tükenme payı ve itfanın (DD&A) ise bir miktar artması bekleniyor. bp, ikinci çeyrekte özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilen kazançların Latin Amerika’daki daha yüksek katkılardan yararlandığını, ancak bu katkıların üçüncü çeyrekte tekrarlanmasının beklenmediğini söyledi.

Müşteriler ve ürünler segmentinde, müşteri faaliyetlerinden elde edilen sonucun önemli ölçüde düşmesi bekleniyor. Bunun başlıca nedenleri, yakıt marjlarının zayıflaması ve Castrol’de baz yağ fiyatlarının yükselmesi ile orta akım faaliyetlerinden gelen katkının azalması; mevsimsel etkiler sayesinde hacimlerin bir miktar artması ise bu düşüşü kısmen dengeleyecek. Ürün faaliyetlerinde, 1,9 milyar ila 2,1 milyar dolar aralığında daha yüksek gerçekleşmiş rafineri marjlarının yansıması bekleniyor. Rafinerilerde işlenen petrol miktarının, ikinci çeyrekteki 1.467 bin varil/güne kıyasla günlük 1.375 ila 1.405 bin varil olması öngörülüyor. bp, bu işleme hacmi beklentisinin 31 Temmuz 2026’da Gelsenkirchen’in elden çıkarılmasının tamamlanmasını ve planlı büyük bakım duruşları ile bakım çalışmalarının daha düşük düzeyde olmasını yansıttığını söyledi. Petrol ticareti sonucunun ise ikinci çeyreğe kıyasla genel olarak yatay kalması bekleniyor.

Net borç, değer düşüklükleri ve tam yıl öngörüleri

Grubun üçüncü çeyrekteki temel etkin vergi oranının, kârların coğrafi dağılımı nedeniyle yaklaşık %30 olması bekleniyor. Güncellenmiş tam yıl vergi oranı öngörüsü üçüncü çeyrek sonuçlarıyla birlikte açıklanacak; açıklamanın ekinde mevcut tam yıl öngörüsü olan %35 ila %40 aralığı yer alıyor.

Beklenen net borç azalması, 30 Eylül 2026’da 1,0 milyar dolarlık hibrit menkul kıymetin itfasını da içeriyor. Geriye kalan hibrit tahvil ve menkul kıymetlerin üçüncü çeyrek sonunda yaklaşık 12,0 milyar dolar olması bekleniyor; ikinci çeyrek sonunda bu tutar 13,0 milyar dolardı. Değişime, ödenen gelir vergilerinin yaklaşık 1,0 milyar dolar daha yüksek olması, işletme sermayesinden 0 ila 1,0 milyar dolar aralığında nakit girişi ve yaklaşık 3,0 milyar dolarlık sermaye harcaması da yansıyor. Bunun sonucunda bp, net borç, hibrit tahviller, kiralamalar ve Amerika Körfezi uzlaşma yükümlülüklerinin toplamının ikinci çeyreğe kıyasla yaklaşık 9,0 milyar ila 10,0 milyar dolar azalmasını bekliyor.

Üçüncü çeyrek sonuçlarında, değer düşüklüklerine ilişkin vergi sonrası düzeltme kalemlerinin 3,0 milyar ila 4,5 milyar dolar aralığında olması bekleniyor. bp, bu giderlerin başlıca gaz ve düşük karbonlu enerji segmentindeki dönüşüm faaliyetlerinden kaynaklandığını ve temel yenileme maliyeti kârı hesabına dahil edilmediğini söyledi.

Piyasa koşulları bakımından, Brent petrolünün varil başına ortalama fiyatı üçüncü çeyrekte 96,99 dolar olurken ikinci çeyrekte 103,85 dolardı. ABD Henry Hub ayın ilk günü endeksinin milyon İngiliz ısı birimi (mmBtu) başına ortalaması ise 2,96 dolardı; ikinci çeyrekte bu değer 2,90 dolardı. bp’nin Rafinaj Gösterge Marjı, bp’nin her rafinerideki ham petrol karışımı ile ürün veriminin ağırlıklı ortalamasını gösteren basit bir ölçüt olarak, varil başına ortalama 46,7 dolar oldu; önceki çeyrekte bu değer 29,6 dolardı. Şirket, gösterge fiyat ve marjların ilgili dönemlerde elde ettiği fiilî fiyatları veya marjları yansıtmadığını belirtti.

bp’nin 2026 tam yılına yönelik yaklaşık hesaplama kurallarına göre, Brent’te varil başına her 1 dolarlık değişim, vergi öncesi ikame maliyet esaslı faaliyet kârını 340 milyon dolar; Henry Hub’da mmBtu başına her 0,10 dolarlık değişim 40 milyon dolar; rafinaj göstergesi marjında varil başına her 1 dolarlık değişim ise 450 milyon dolar etkiliyor. Brent ve Henry Hub göstergelerine verilen ağırlık, petrol üretimi ve operasyonları için %80, gaz ve düşük karbonlu enerji için %20 şeklinde yaklaşık bir dağılımdır. bp, bu yaklaşık hesaplama kurallarının yön gösteren ölçütler olduğunu belirtiyor ve petrol ile gaz fiyatlarının geniş bir aralığında fiyatlar ile sonuçlar arasındaki ilişkinin mutlaka doğrusal olmayabileceği konusunda uyarıyor.

Yeniden düzenlenen 2026 tam yıl öngörüsünde, arama ve üretim faaliyetlerinde raporlanan üretim 2.180 ila 2.270 mboe/d olarak belirtiliyor; bu faaliyetlerdeki temel üretimin 2025’e kıyasla genel olarak yatay seyretmesi bekleniyor. Sermaye harcamalarının 13,5 milyar ila 14,0 milyar dolar, amortisman, tükenme payı ve itfa giderlerinin (DD&A) 17,0 milyar ila 17,5 milyar dolar, elden çıkarma ve diğer gelirlerin ise 8 milyar ila 9 milyar dolar olması öngörülüyor. Bu gelirlere, duyurulan Castrol işlemi kapsamında elde edilecek 6 milyar dolar da dâhil. Tam yıl rafineri işleme hacminin günde 1.360 ila 1.410 bin varil olması; Amerika Körfezi petrolüyle ilgili uzlaşma ödemelerinin ise tam yıl için vergi öncesinde 1,6 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Bu tutara ilk çeyrekteki 0,4 milyar dolar ve ikinci çeyrekteki 1,1 milyar dolar da dâhil.

Açıklamada, faiz ve vergi öncesi temel ikame maliyet kârı, temel etkin vergi oranı, net borç ve işletme sermayesi IFRS dışı ölçütler olarak tanımlanıyor. bp ayrıca 15 Aralık 2026’da New York City’de strateji ve görünüm güncellemesi düzenleyecek.