Utility Tokens vs Security Tokens: Mga Pangunahing Pagkakaiba Ipinaliwanag

Bilang isang responsable na crypto investor, kailangan mong maunawaan ang mga pagkakaiba sa pagitan ng utility tokens at security tokens. Ang mga token na ito ay nagsisilbing magkakaibang layunin sa cryptospace. Ang kanilang mga proseso ay nagkakaiba sa panahon ng kalakalan at pag-isyu. Ang mga pagkakaibang ito ay nagiging dahilan kung bakit natatangi ang security tokens kumpara sa kanilang mga utility counterpart.

Bakit Mahalaga ang Security Tokens?

Patuloy na lumalawak ang pamilihan ng ICO. Ayon sa ulat mula sa Business Insider, ang mga kumpanya ay nakalikom ng higit sa $5.6 bilyon noong 2017. Bagaman kahanga-hanga ang bilang na ito, nalampasan ito ng aktibidad ng ICO noong 2018. Noong Mayo 2018, ang pamilihan ng ICO ay lumawak sa $6.3 bilyon. Ang rekord na paglago na ito at ang tumitinding atraksyon ng mga ICO ay ginagawang paborito ang natatanging estratehiyang crowdfunding na ito sa mga tech startup.

Ang rekord na paglago ng sektor ng ICO ay nagdulot ng mas mahigpit na pagsusuri mula sa mga regulator tulad ng Securities and Exchange Commission (SEC). Ang gawain ng pagbuo ng mga regulasyon para sa lumalaking pamilihan ng ICO ay nasa organisasyong ito, depende sa kung paano ginagamit ang token. Napagpasyahan ng SEC na kapag ang isang token ay kumakatawan sa pagmamay-ari, karapatang bumoto, o nagbibigay sa may hawak ng bahagi ng mga hinaharap na kita, ito ay isang security token.

Hindi palaging ganoon kadali tukuyin kung ang isang coin ay security o utility token. Sa maraming pagkakataon, nagsisimula ang isang token bilang security sa panahon ng ICO ngunit kalaunan ay nagiging utility token. Ganito ang kaso para sa lubos na sikat na cryptocurrency na Ethereum (ETH ). Sa isang talumpati noong Hunyo 2018, ipinahiwatig ng SEC na ang Ethereum ay nagsilbing security noong una, ngunit ngayon ay isang utility token.

Ethereum founder Vitalik Buterin via Cryptovibes

Upang mas lalong maging kumplikado, ang isang utility token tulad ng ETH ay maaaring magkaroon ng mga security token na inilalabas sa kanyang platform. Ang ERC-20 protocol ng Ethereum ay ang pinakasikat na protocol para sa paglulunsad ng token sa cryptospace. Ang mga bagong token na inilalabas sa platform ay magiging security token kung hindi nila matugunan ang “Howey Test.”

Ano ang Howey Test?

Ang “Howey Test” ay isang maikling talatanungan na nilikha ng Korte Suprema upang matukoy kung ang isang transaksyon ay kwalipikado bilang isang investment contract. Naging tanyag ang pagsusulit noong 1946 na kasong Korte Suprema na SEC V. Howey. Ang kaso ay umiikot sa isang kompanya ng katas ng orange na nakabase sa Howey, Florida na nag-alok ng malalaking bahagi ng kanilang lupa para ibenta sa mga mamumuhunan na may layuning ipaupa muli ng mga bagong may-ari ang ari-arian sa developer ng citrus, na magpapatuloy sa pag-develop ng lugar gamit ang bagong nakuha na pondo.

Inihabla ng SEC ang mga nasasakdal sa transaksyong ito dahil sa paglabag sa mga regulasyon ng Securities. Natukoy ng SEC na dahil naglagay ng pondo ang mga mamumuhunan na umaasang kumita mula sa pagsisikap ng plantasyon ng citrus, ang kasunduan ay isang investment contract. Dahil dito, nasasakop ng mga regulasyon ng securities ang kasunduan.

Bumuo ang Korte Suprema ng isang simpleng pagsusulit upang patunayan ang teorya. Ang Howey Test ay nagtatanong sa mga mamumuhunan ng apat na mahahalagang tanong. Maaaring ilapat ang mga tanong na ito sa mga token upang matukoy kung sila ay security token:

1. Nag-iinvest ka ba ng pera?
2. Inaasahan mo ba ang kita mula sa iyong investment?
3. Nag-iinvest ka ba sa isang karaniwang enterprise?
4. Makikinabang ka ba mula sa pagsisikap ng isang promoter o ikatlong partido?

Utility Tokens

Ang utility tokens ay may gamit sa loob ng isang platform. Sa karamihan ng mga kaso, nagho-host ang mga kumpanya ng ICO upang mag-isyu ng utility tokens. Ang mga token na ito ay mahalaga sa pag-andar ng kanilang mga platform. Dagdag pa rito, hindi nila binibigay sa mga tagahawak ng token ang mga karapatan sa hinaharap na pag-unlad o kita ng kumpanya. Ang mga token na ito ay naililipat nang walang regulasyon, at anumang kumpanya ay maaaring mag-alok ng utility tokens nang hindi kailangang sumunod sa regulasyon ng SEC. Ang bukas na kalikasan ng mga token na ito ay nagpasikat sa kanila sa mga mamumuhunan at startup.
Sa kasalukuyan, mas karaniwang tinutukoy ang utility tokens bilang “digital assets”.

Security Tokens

Ang security tokens ay gumagana sa isang napakaibang paraan, at sa ilalim ng ibang mga kinakailangan. Hindi maaaring mag-host lamang ang isang kumpanya ng security token offering (STO) nang hindi tinutupad ang mga tiyak na kondisyon. Dapat magbigay ang mga kumpanya ng napakaraming impormasyon sa mga mamumuhunan, kabilang ang aktwal na address ng kumpanya, ang mga pangalan ng lahat ng miyembro ng board, at bukas na rekord ng pananalapi. Ang mga kinakailangang ito ay nagpoprotekta sa mga mamumuhunan laban sa mapanlinlang na gawain.
Bukod sa mga regulasyon ng kumpanya, may mahigpit din na regulasyon sa mga mamumuhunan. Hindi maaaring magbenta ang mga kumpanya ng security tokens sa mga hindi kilalang indibidwal. Kailangan mong magbigay at patunayan ang iyong pagkakakilanlan kapag nag-iinvest sa mga token na ito. Dapat sundin ang mga batas na Know Your Customer (KYC) at Anti-Money Laundering (AML) kapag inilipat ang security tokens sa pagitan ng mga may-ari.
Sa kasalukuyan, karaniwang tinutukoy ang security tokens bilang digital securities.

Karagdagang Seguridad – Karagdagang Pondo ng Pamumuhunan

Bagaman ilang maagang crypto investor ay walang duda na nakikita ang security tokens bilang isang pasanin sa cryptospace, marami ang naniniwala na ang mga token na ito ay nagbibigay ng mahalagang tulay sa pagitan ng tradisyonal na pondo ng pamumuhunan at ng cryptomarket. Inaasahan ng mga analyst na tataas ang pagpasok ng mga tradisyonal na firm ng pamumuhunan sa cryptospace.
Ang mga firm na ito ay nangangailangan ng karagdagang proteksyon dahil sa malaking halaga ng kanilang mga pamumuhunan. Ang security tokens ay nagbibigay sa kanila ng proteksyon na kailangan upang maiwasan ang mga hinaharap na problema sa pananalapi at legal.

Utility Tokens vs Security Tokens

Ngayon na mas nauunawaan mo na ang mga pagkakaiba sa pagitan ng mga token na ito, handa ka nang maunawaan ang STOs at kung ano ang nagbubukod sa kanila mula sa kanilang mga katapat na ICO. Ang security tokens ay gumaganap ng isang mahalaga, at patuloy na lumalaking, papel sa cryptospace. Dapat mong asahan na mas maraming platform ang papasok sa cryptomarket gamit ang ganitong uri ng token sa mga darating na taon.