Digital na Asset
Bakit Ang T+1 Settlement Ay Isang Gintong Mina Para sa Post-Trade Tech
Idagdag ang Securities.io sa mga gusto mong mapagkunan sa Google
Bakit Ang T+1 Settlement Ay Nagbabago ng Pandaigdigang Merkado
Sa kasaysayan, ang mga transaksyong pinansyal ng isang tiyak na laki ay palaging mabagal, madalas nangangailangan ng paglahok ng isang legal na propesyonal at tumatagal ng linggo o kahit buwan. Sa pag-usbong ng modernong pananalapi at pamilihan ng mga stock, ang mga transaksyon ay nagiging mas mabilis.
Gayunpaman, ayon sa pamantayan ngayon ng digital na instant na komunikasyon, ang mga transaksyong pinansyal ay labis na mabagal. Maaaring tumagal ng ilang araw ang isang internasyonal na paglilipat ng pera, at ang mga pamilihan ng securities ay maaaring magtagal bago matapos ang settlement.
Nagbabago na ito ngayon, karamihan dahil sa presyur mula sa mga cryptocurrency at fintech na nagpapakita na umiiral ang teknolohiyang makapagpapabuti ng mga proseso; hindi lamang ito nailapat nang maayos ng mga tradisyunal na institusyong pinansyal tulad ng mga bangko, investment fund, at mga pamilihan ng securities.
Noong Enero 26, 2026, The Investment Association, ang pangkat pangkalakalan para sa industriya ng pamamahala ng pamumuhunan sa UK, naglabas ng ulat na tinatawag na “T+1 Settlement: Navigating the UK, EU and Swiss Transition,” na tinatalakay ang pangangailangan ng mga pamilihan ng securities na lumipat mula sa trade-date-plus-two (T+2) patungo sa trade-date-plus-one (T+1) settlement cycle. Ito ay isang hakbang lamang patungo sa isang T+0 settlement cycle na magdadala ng pananalapi sa makabagong panahon ng instant na paggalaw ng data.
“Sa wala pang dalawang taon bago ang pag-live, ang mga investment manager ay nasa isang mahalagang yugto sa kanilang implementasyon ng T+1.
Kasama ng pagtamo ng mga napagkasunduang regulatory milestones at pagtiyak ng pagsunod, may kritikal na pagkakataon ang mga kumpanya na gamitin ang transisyong ito bilang isang estratehikong inisyatiba at isang katalista para sa modernisasyon ng post-trade.
Galina Dimitrova – Director of Investment and Capital Markets at the Investment Association
Dahil ang UK ay ikalawang pinakamalaking sentro ng pamamahala ng pamumuhunan sa mundo at humahawak ng 35% ng lahat ng assets na pinamamahalaan sa Europa, magkakaroon ng malawak na epekto ang ulat na ito.
Mga Settlement ng T+1
Pangkalahatang-ideya
Kinumpirma ng UK, EU, at Switzerland na ang settlement sa mga nakalistang instrumento ay lilipat sa T+1 sa Oktubre 11, 2027.
Pinagmulan: The Investment Association
Sinusundan nito ang paglipat sa North America, na matagumpay na lumipat sa T+1 noong Mayo 28, 2024.
Ang paglipat sa North America ay nangangahulugang 60% ng pandaigdigang volume ng kalakalan ay ngayon nagse-settle sa T+1, na naglalagay sa mga institusyong pinansyal sa Europa sa hindi kanais-nais na kalagayan—lalo na habang ang iba pang pangunahing merkado, kabilang ang Singapore, Australia, at Japan, ay aktibong sinusuri ang katulad na mga paglipat.
Makakaapekto ito sa mga kumpanyang pamumuhunan (asset managers/wealth managers), broker-dealers, at custodian banks, pati na rin sa Central Securities Depositories (CSDs) at mga clearing house (Euroclear, Clearstream, SIX SIS, atbp.).
Dalawang-katlo ng mga kumpanyang pamumuhunan sa UK ang nag-uulat na nasa aktibong paghahanda para sa T+1, na lubos na nagpapaliit ng oras na magagamit para sa kumpirmasyon ng kalakalan, paglutas ng error, pagpopondo, at pamamahala ng kolateral—lahat ay mahahalagang bahagi ng maayos na gumaganang pamilihan ng securities.
Pinagmulan: The Investment Association
Bagaman ito ay pinapagana ng pagbabago sa regulasyon, ito rin ay isang kinakailangang paglipat dahil ang mga alternatibong sistemang pinansyal tulad ng mga cryptocurrency o fintech tulad ng Wise (WISE.L) ay nagbago ng inaasahan ng mga consumer. Ang malalaking bayarin at ang mabagal na paggalaw ng pera at assets ay hindi na matatanggap kapag may mas magagandang opsyon.
“Dapat tingnan ang T+1 bilang isang katalista para sa modernisasyon ng mga operating model ng post-trade kaysa isang purong pagsunod sa regulasyon.
Ang mga kumpanyang magtatagumpay ay gagamitin ang pagkakataong ito upang pasimplehin ang mga proseso at palakasin ang scalability sa buong operasyon ng pamumuhunan, operasyon ng pondo, at securities financing.
Mga Rekomendasyon ng Ulat
Binubuod ng ulat ng Investment Association ang mga rekomendasyon nito sa ilang mahahalagang punto:
- Kumilos agad at tiyakin na ang mga plano ng proyekto, pamamahala, at badyet ay nakahanda.
- Pabilisin ang automation sa buong lifecycle ng post-trade.
- Suriin at palakasin ang mga operating model ng FX.
- Maghanda na ilipat ang mga cycle ng settlement ng pondo sa T+2 pagsapit ng Oktubre 11, 2027.
- Tiyakin ang katumpakan at kabuuan ng Standard Settlement Instructions (SSIs).
Ang unang punto ay nagpapakita na ang hindi paggawa at pag-antala ay hindi na opsyon, lalo na kapag humaharap sa tumitinding kompetisyon at presyur mula sa regulasyon.
Ang ikalawang punto ay binibigyang-diin na ang mga tool tulad ng awtomatikong paglabas ng kalakalan pagkatapos ng execution at real‑time na pag‑match ng kumpirmasyon ay hindi na maaaring balewalain.
Tinukoy ng ikatlong punto na ang mga transaksyon na cross‑border at cross‑currency ang magiging pinaka‑madalas magkamali at pinakamahirap pamahalaan, na nangangailangan ng karagdagang mga mapagkukunan.
Binanggit ng ikaapat na punto na ang mga subscription/redemption ng mamumuhunan na nagse-settle sa T+3 o T+4 ay magdulot ng mga hindi pagkakatugma sa liquidity at operasyon kumpara sa mga kalakalan ng portfolio na nagse-settle sa T+1. Dahil dito, kailangan ding pabilisin ang mga ito. Sa pangkalahatan, karamihan sa mga fund manager ay naghahanda nang maaga bago pa man sumapit ang Oktubre 2027.
Pinagmulan: The Investment Association
Binibigyang-diin ng ikalimang punto na ang mga preventableng error sa pag‑match at mga pagkabigo sa settlement—na nagiging mas magastos at nakakaabala sa operasyon sa ilalim ng T+1—ay mangangailangan ng tumpak na Standard Settlement Instructions (SSIs). Ang mga SSI ay mga pre‑agreed, standardized na detalye, tulad ng pangalan ng bangko, numero ng account, at mga code na BIC/IBAN.
Bakit Ang T+1 ay Nagpapatupad ng Mga Pag-upgrade sa Post-Trade Infrastructure
Ang paglipat sa T+1 ay nagpapaliit ng post-trade window sa humigit‑kumulang 12–14 na oras, na nangangailangan ng same‑day (T+0) allocation at kumpirmasyon.
Hanggang ngayon, sa ilalim ng T+2, may sapat na oras para lutasin ang mga error, ngunit ang settlement ng T+1 ay ganap na inaalis ang buffer na ito. Ang panganib na ito ay pinalalala ng lubhang fragmented na imprastruktura ng Europa, na hindi tulad ng sentralisadong estruktura ng DTC sa North America.
Partial settlements—kung saan ang isang transaksyon ay nagse‑settle ng mas mababa sa buong dami kapag kulang ang securities o cash—ay magkakaroon din ng mas malaking papel. Makakatulong ang mga ito na mabawasan ang epekto ng mga pagkabigo sa settlement at matulungan ang mga kumpanya na maiwasan ang pagtaas ng mga parusa.
Sa huli, ilang pares ng foreign currency ay magiging partikular na mahirap hawakan sa loob ng maikling oras ng settlement.
Ang Czech koruna at ilang Scandinavian na pera ay nagdudulot ng partikular na hamon tuwing Biyernes ng magkasabay na holiday ng mga bangko, kung saan ang pag‑execute ng FX sa petsa ng settlement ay maaaring magresulta sa hindi kanais‑nais na exchange rate.
Pag‑i‑invest sa Post-Trade Automation
| Punto ng Presyon ng T+1 | Ano ang Nasasira sa Mga Gawain sa ilalim ng T+2 | Kailangan para sa T+1 | Sino ang Nakakakuha ng Gastos | Signal ng Mamumuhunan |
|---|---|---|---|---|
| Alokasyon at kumpirmasyon | Ang manu‑manong pagkakabigo at huling pag‑match ay nagiging settlement fails | Same‑day (T+0) allocation + near‑real‑time na pag‑match ng kumpirmasyon | Post‑trade workflow + mga platform ng pag‑match | Tumataas na demand para sa STP + automation ng mga exception |
| FX para sa cross‑border settlement | Ang huling araw na pag‑execute ng FX ay nagpapataas ng operational risk at cost slippage | Mas maagang cutoffs, automated FX decisioning, mas mahigpit na netting | FX workflow, netting, at cash/ledger ops tooling | Ang gastusin ay lumilipat mula sa tao/proseso patungo sa automation |
| Standard Settlement Instructions (SSIs) | Maling SSIs ay nagdudulot ng preventableng pagkabigo, parusa, at alitan sa kliyente | Malinis na SSI data + validation + controls | Reference data + automation ng SSI validation | Mas mataas na halaga sa integridad ng data + pamamahala |
| Pagpopondo at kolateral | Mas kaunting oras para kumuha ng cash/kolateral; mas maraming intraday liquidity stress | Intraday visibility + automated funding workflows | Collateral + treasury ops platforms | Ang multi‑year infrastructure budgets ay nagiging “must‑spend” |
| Pamamahala ng exception sa sukat | Nawawala ang buffer ng T+2; ang mga exception ay nagiging cascade sa systemic fails | Automated break detection, routing, at remediation | End‑to‑end post‑trade automation suites | Mas mataas na switching costs + sticky recurring revenue |
Broadridge Financial Solutions
BR Tsart ng Presyo
Ang industriya ng pananalapi ay isang malalim na magkakaugnay na web ng mga institusyon, komersyal na aktibidad, at mga tagapagbigay ng teknolohiya. Habang ang mga settlement at transaksyon ay papalapit sa bilis ng iba pang teknolohiyang pang‑impormasyon, ang mga fintech (financial technology) na kumpanya ay nagiging pangunahing kasosyo ng mga bangko, pondo, at mga insurer.
Ang Broadridge ay isang fintech na kumpanya na naglilingkod sa higit sa 10,000 pampublikong kumpanya sa buong mundo, na nagse‑settle ng higit sa $15 trilyon sa mga kalakalan araw‑araw.
Pinagmulan: Broadridge
Nagbibigay ang kumpanya ng mga solusyon sa teknolohiya na nag‑automate ng trading lifecycle para sa mga capital market, kayamanan, at pamamahala ng asset.
Pinagmulan: Broadridge
Ang Broadridge ay hindi isang startup kundi isang malaking kumpanya na may higit sa 15,000 empleyado na nag‑operate sa higit sa 100 bansa. Pinoproseso nito ang mga equity trade para sa pito sa sampung pinakamalaking global investment banks at 21 sa 25 U.S. fixed‑income primary dealers.
Ang Broadridge din ay nagsisilbing pangunahing tagapag‑bigay ng mga serbisyo sa proxy voting, na nagpoproseso ng higit sa 50% ng mga proxy statement para sa mga pampublikong kumpanya at mutual funds sa buong mundo. Tinutulungan nito ang mga pampublikong kumpanya na pamahalaan ang komunikasyon sa mga shareholder, taunang pulong, at data‑driven na ulat sa mamumuhunan sa pamamagitan ng Investor Communication Solutions (ICS).
Pinagmulan: Broadridge
Ang karamihan ng kita ng kumpanya ay recurring (65%), na ginagawang medyo madaling hulaan ang hinaharap nitong kita. Ang recurring revenues ay lumago ng 6–16% taun‑taon mula noong 2016.
Ang pangangailangan para sa mas mabilis, mas epektibo, at mas ligtas na mga transaksyon ay nagdulot ng mabilis na pag‑expand sa ibang bansa, kung saan ang internasyonal na kita ay limang beses na tumaas sa $518 milyon mula FY2015–2025. Malamang na ang paglipat ng mga pamilihan sa Europa patungo sa T+1 ay magbibigay ng karagdagang tulak para sa kumpanya.
Bukod sa mga pagbabago sa regulasyon, sinusuportahan ng negosyo ng kumpanya ang mga pinagbabatayang trend ng paglago, kabilang ang pagdami ng mga taong namumuhunan at mas mataas na aktibidad sa kalakalan bawat aktibong mamumuhunan.
Pinagmulan: Broadridge
Sa pangkalahatan, ang pinagbabatayang paglago ng sektor, ang pangangailangan para sa maaasahan at mabilis na pagpapatupad ng pagbabago (na nagbabawas ng kompetisyon mula sa mga internal na solusyon), at ang pamumuno ng Broadridge sa teknolohiya ng equity trade ay ginagawa itong isang promising growth stock na handang makinabang mula sa pag‑expand ng industriya ng pananalapi.
Pinakabagong Balita at Pag‑unlad ng Stock ng Broadridge (BR)
