Patay na ang Pagbebenta sa Mayo: Bakit Nabibigo Ito sa 2026

Ang mundo ng pamumuhunan ay puno ng mga salawikain at kwento tungkol sa ilang bahagi ng taon na kanais-nais o hindi kanais-nais para sa mga mamumuhunan. Isa sa mga pinakakilalang ito ay ang “Sell in May and go away”, na tinatawag ding Halloween indicator o Halloween effect.

Ito ay ang ideya na ang panahon mula Nobyembre hanggang Abril ay nakakaranas ng mas magagandang galaw ng presyo sa mga stock, at ang natitirang bahagi ng taon, mula Mayo hanggang Halloween, ay mas mainam na ilaan sa pag-iwas sa mga merkado at paghawak ng mga asset sa cash. Isang mas banayad na bersyon naman ay ang pinakamainam na magbenta sa Mayo at iwasan ang tag-init sa pangkalahatan, kahit na ang oras ng muling pagpasok sa merkado ay maaaring mas malapit sa Setyembre.

Ito ay isa sa mga teoryang may bahagyang katotohanan, ngunit halos hindi ito magandang gabay para sa mga mamumuhunan. At sa 2026, tila mas lipas na ito kaysa dati.

Saan Nagmumula ang Halloween Effect

Mula sa mga Holiday ng mga Broker hanggang sa Pananaliksik Akademiko

Sa simula, tila ang bahagi ng trend na ito ay isinilang halos dalawang siglo na ang nakalilipas, noong ang mga stock market ay nasa kanilang pagkabata pa lamang.

Ang mayamang uri, na may sapat na kayamanan para sa ganitong pamumuhunan, ay umalis mula sa London at pumunta sa kanilang mga probinsyal na tirahan para sa tag-init, halos hindi pinapansin ang kanilang mga portfolio ng pamumuhunan, at bumabalik lamang sa Setyembre. Isang katulad na epekto ang nangyari sa iba pang pangunahing bansa sa Europa, at sa USA, madalas na umalis ang mga dalubhasang pinansyal mula New York patungo sa Hamptons o Nantucket sa Massachusetts.

“Ang Stock Exchange ay nasa isang uri ng kalagitnaan ng kalagayan sa kasalukuyan. Ang mga potensyal na mamimili ay tila nagkaroon ng ‘sell in May and go away’.”

Financial Times, Mayo 30, 1964

Ang terminong Halloween Indicator ay higit pang nakilala dahil kay Sven Bouman at Ben Jacobsen at inilathala sa isang papel noong 2002 sa American Economic Review.

Ayon sa papel na ito, ang isang mamumuhunan na sumunod sa estratehiyang ito ay teoritikal na makakakuha ng pinakamagandang bahagi ng taunang kita, ngunit may kalahating exposure lamang kumpara sa isang taong nag-iinvest sa mga stock buong taon.

At ayon sa mga historikal na datos, ito ay totoo para sa malaking bahagi ng kasaysayan ng merkado. Ngunit maaaring hindi ito ganoon kasimple.

Nabisa Ba Kailanman ang Sell in May?

Ang mga mananaliksik sa ekonomiks ay medyo nagdududa sa salawikaing ito na karamihan ay nagmula sa mga mangangalakal at broker at hindi mula sa pananaliksik akademiko, lalo na bago ang papel nina Bouman at Jacobsen noong 2002.

Sa bahagi, ito ay dahil ayon sa efficient market hypothesis, habang mas nakikilala ang penomenong ito, ang mga epekto nito ay maisasama na sa presyo ng merkado, na nagiging hindi epektibo ang estratehiya.

Halimbawa, sa mahabang panahon, ang mga pangyayaring tulad ng Black Monday crash noong 1987 ay maaaring makaapekto sa pangkalahatang average na kita at ipakita na ang anumang estratehiyang umiwas dito ay humihigitan ang buy-and-hold na estratehiya. Ngunit dahil ang mga ganitong black swan na pangyayari ay hindi mahulaan, malabong ito ay maging prediktibo para sa mga hinaharap na kita.

Gayunpaman, tila ang epekto ay medyo totoo, kahit na hindi kasing lakas ng madalas na inaangkin.

Ano ang Nagdudulot ng Halloween Effect?

Gayunpaman, ipinapakita ng behavioral science na ang ilan sa mga epekto ay maaaring nagmumula sa mga pag-uugaling pantao. Halimbawa, ang mga bakasyon ng mga propesyonal sa pamumuhunan tuwing tag-init ay maaaring makaapekto sa liquidity ng merkado, o ang pag-iwas ng mga mamumuhunan sa panganib sa mga buwan ng tag-init ay maaaring magpababa ng kita. Posibleng maraming kawani at pamunuan ng mga kumpanya ay hindi rin magsasagawa ng mga panganib o magbibigay ng mahahalagang anunsyo sa mga buwan ng tag-init.

Kagiliw-giliw, tila mas malinaw ang epekto sa mga pamilihan sa Europa, kung saan ang kultura ng trabaho ng mga bansang ito ay kilala sa mas seryosong pagtrato sa bakasyon ng tag-init kumpara sa Amerika, kaya maaaring ito ang dahilan.

Sa kabilang banda, kilala ang mga pamilihan na maging replektibo at kung minsan ay nakadepende nang kasing laki sa paniniwala ng mga kalahok kaysa sa aktwal na mga katotohanan. Kung maraming tao ang naniniwala na pinakamainam magbenta sa Mayo, maaari nitong lumikha ng mas malakas na presyon sa pagbebenta, na nagpapababa ng pagganap sa buwang ito. Kaya maaaring ang epekto na nagsimula sa mga bakasyon na malayo sa pisikal na stock exchange ay naging isang self-fulfilling prophecy na ngayon.

May Kahalagahan Pa Ba ang Sell in May sa 2026?

Humihina ang Halloween Effect

Bagaman matibay ang pagkakakilanlan nito sa mga historikal na datos, ang kadalasang hindi maipaliwanag na Halloween effect ay humihina sa mga nagdaang taon.

Ang trading desk ng JP Morgan ay nagbigay-diin na, “sa nakaraang 10 taon, ang S&P 500 ay may average na kita na 1.5% sa Mayo at 1.9% na pagtaas sa HunyoMas malakas pa ang mga kita sa Hulyo na may average na 3.4%.”

Maging sa Europa, na inaakalang isang kuta ng estratehiyang “Sell in May”, hindi nakakaengganyo ang mga kamakailang datos, ayon sa Deutsche Bank.

“sa 25 sa 39 na taon, ang estratehiyang ‘sell in May’ ay mas mababa ang performance kumpara sa simpleng Buy and Hold … na walang estadistikal na kalamangan.”

 Laging Konektadong mga Pamilihan Nagbago ng Pattern

Isang posibleng salik ay na kahit noong 2002, ang karamihan sa mahahalagang kalahok sa merkado ay nagte-trade mula sa kanilang computer desk, sa isang opisina sa Wall Street o sa City of London. Sa ibang bansa o sa kanayunan, mahina o halos wala ang koneksyon sa Internet, kaya ang pag-aakalang bumababa ang aktibidad ng trading at pagkuha ng panganib tuwing tag-init ay lohikal.

Sa ating hyper-connected na mundo, kung saan kahit ang pinaka-remote na off-grid na chalet sa bundok ay makakakuha ng high-speed Internet sa pamamagitan ng Starlink at solar panels, halos hindi na ito totoo.

 Ang Pamilihang Pinapatakbo ng Balita ay Hindi Makakapagpahinga sa Tag-init

Isa pang salik ay ang 2020s ay isang napaka-abalang dekada. Maging ito man ay ang Covid pandemic, ang mabilis na pagtaas ng kahalagahan ng AI at ang patuloy nitong pag-ikot ng liderato sa industriya, o ang pagsabog ng mga tensyon geopolitikal sa digmaan sa Ukraine at ngayon sa Iran, halos hindi makapagpahinga ng 6 na buwan ang mga kalahok sa merkado at makita ang mundo na nasa parehong kalagayan tulad nang kanilang iniwan.

Tila lalo itong totoo sa Mayo 2026, na may nagbabantang krisis sa enerhiya at mga kalakal (metal, pataba, pagkain) dulot ng pagsasara ng Hormuz Strait.

Kung muling magbubukas ang Strait at humihinto ang digmaan, ang mabilis na pag-react sa posibleng pag-angat ng mga stock market ay tamang hakbang, sa halip na iwasan ang mga merkado sa buong Mayo 2026. At kung lalala ang digmaan at patuloy na humihina ang pandaigdigang katatagan, ang mabilis na pag-ikot sa mga bihirang sektor na malamang na makinabang ay magiging kasinghalaga.

Ganun din ang maaaring sabihin para sa mga umuunlad na sektor tulad ng AI. Ang pag-miss sa susunod na anim na buwan ng aktibidad ng merkado ay maaaring magdulot ng malaking pagkaantala sa compound na kita.

At may iba pang mga potensyal na pangyayari sa antas ng kasaysayan na nakaplano sa mga susunod na buwan, tulad ng nalalapit na mega-IPO ng SpaceX matapos ang pagsasanib nito sa xAI, halimbawa.

Ang Bawat Kalamangan sa Merkado ay Nauuwi Sa Pagwawakas

Dahil ang mga merkado ay kontrolado ng mga kilos ng mga mamumuhunan, habang mas kilala at popular ang isang tiyak na estratehiya, mas malamang na ito ay huminto nang gumana. Maaaring dahil ang estratehiyang ito ay naging masikip na espasyo, o dahil ang mga batayang palagay na nagpayag dito na gumana sa isang panahon ay hindi na wasto.

Sa pagbaba ng halaga nito sa prediksyon sa nakaraang dekada, tila ito ang huli ang nangyayari sa Halloween effect.

Ang isang mundo kung saan ang trading ay ginagawa mula sa isang phone app at kung saan ang koneksyon ay kasing laganap ng suplay ng kuryente ay hindi nakakaranas ng makabuluhang pagbaba ng aktibidad ng trading tuwing tag-init.

Ang aktibidad ng merkado ngayon ay pinapalakad ng laging konektadong mga propesyonal at retail na mamumuhunan, pati na rin ng mga algorithm na hindi natutulog, lalo na’t hindi nagbabakasyon sa tag-init.

Gayundin, ang mga kumpanyang AI ay hindi magpapabagal ng kanilang matinding kompetisyon sa isa’t isa kahit isang bahagi sa susunod na 6 na buwan, at gayundin ang mga kumpanyang nagde-develop ng mga bagong semiconductor, SMR, atbp.

Kaya kahit na maaaring totoo ito noon, tila ang Mayo 2026 ay bahagi ng isang trend ng kawalan ng kabuluhan para sa isa sa mga matagal nang kilala, ngunit patuloy na napapanahong lipas na, na mga salawikain ng Wall Street.