Tumaas nang 28% ang kita ng Select Water Solutions sa ikatlong quarter, sa $412 milyon

Select Water Solutions (WTTR ) iniulat noong Nobyembre 9, 2026 na tumaas nang 28% taon-sa-taon ang kita sa ikatlong quarter, sa $412 milyon, habang umakyat ang netong kita sa $22.9 milyon mula sa $2.3 milyon noong ikatlong quarter ng 2025. Itinulak ng rekord na kita mula sa imprastraktura ng tubig ang paglago, habang lumampas sa daloy ng salaping mula sa operasyon ang paggasta sa kapital at binago ng mga transaksyon sa Peak Rentals at Pilot Water Solutions ang negosyo sa pagsapit ng ikaapat na quarter.

Itinutulak ng dami ng imprastraktura ang paglago ng kita

Sinabi ng Select na umabot sa rekord na $110 milyon ang kita mula sa imprastraktura ng tubig, tumaas nang 40% taon-sa-taon. Umakyat sa 1.7 milyong bariles kada araw ang dami ng tubig na nalikha sa produksyon ng langis at gas na pinangasiwaan, mula sa 1.5 milyon noong ikalawang quarter; mahigit 30% din itong mas mataas kaysa noong ikatlong quarter ng 2025. Iniugnay ng pamunuan ang paglago ng kita ng segment pangunahin sa pagtaas ng daming ito.

Iniugnay ng Select ang sunod-sunod na pagtaas nang 7.1% ng kita mula sa mga serbisyo sa tubig, sa $212 milyon, pangunahin sa paglago sa Permian Basin. Nagbibigay ang resultang ito ng ibang panimulang antas para sa ikaapat na quarter dahil hindi na isinasama sa pinagsama-samang resulta ang Peak Rentals, na bahagi ng mga serbisyo sa tubig noong ikatlong quarter.

Paggasta sa kapital at mga transaksyon sa portfolio

Umabot sa $84 milyon ang daloy ng salaping mula sa operasyon, samantalang $88.1 milyon ang netong paggasta sa kapital. Naging negatibo ng $3.6 milyon ang malayang daloy ng salapi—na ayon sa depinisyon ng Select ay daloy ng salaping mula sa operasyon, bawas ang mga pagbili ng ari-arian at kagamitan, dagdag ang mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga ito—bagaman bumuti ito mula sa negatibong $19.4 milyon noong nakaraang taon. Dahil dito, nilamon ng pamumuhunan sa kapital ang lahat ng salaping nalikha ng operasyon sa quarter sa kabila ng mas mataas na kita.

Noong Setyembre 23, 2026, nagbenta ang mga subsidiary ng Select ng di-tuwirang 55% na interes sa Peak Rentals sa halagang humigit-kumulang $76.8 milyon, na binubuo ng humigit-kumulang $41.5 milyon na salapi, alinsunod sa mga karaniwang pagsasaayos, at promissory note ng nagbenta na nagkakahalaga ng $35.3 milyon. Napanatili ng Select ang di-tuwirang 45% na interes, na itatala bilang pamumuhunan gamit ang equity method. Pumasok din ang Peak sa mga hiwalay na kasunduan sa pagpopondo, na inaasahan ng Select na mag-aalis sa pangangailangan para sa tuloy-tuloy na pamumuhunan ng kapital mula sa Select.

Pagkatapos ng quarter, inihayag ng Select noong Nobyembre 2, 2026 na naisara na nito ang pagbili sa Pilot Water Solutions sa batayang walang utang, sa halagang humigit-kumulang $700 milyon. Pangunahing nagpapatakbo ang Pilot sa Delaware Basin. Binubuo ang kabayaran ng humigit-kumulang $600 milyon na salaping ibinayad sa pagsasara, alinsunod sa mga karaniwang pagsasaayos matapos ang pagsasara, at 5,149,331 Class A na sapi. May karapatan din ang isa sa mga nagbenta sa karagdagang kontingent na bayad na $15 milyon kung matutupad ang mga tinukoy na milestone sa operasyon na inaasahang maaabot sa unang bahagi ng 2027.

Naglabas ang Select ng $900 milyong senior notes na may 7.625% na interes at takdang petsa ng pagbabayad na Nobyembre 1, 2034. Ginamit nito ang malaking bahagi ng netong nalikom upang pondohan ang bahaging salapi ng kabayaran para sa Pilot at bayaran ang mga obligasyon sa ilalim ng dati nitong pasilidad ng kredito na nakaugnay sa pagpapanatili. Tinapos nito ang pasilidad na iyon at pumasok sa bagong limang-taong revolving credit facility na $500 milyon, sinigurado ng mga ari-arian at batay sa daloy ng salapi; wala pa itong nahihiram dito noong Nobyembre 9, 2026.

Ipinapakita sa pananaw para sa ikaapat na quarter ang epekto ng Pilot at Peak

Tinataya ng Select na aabot sa $95 milyon hanggang $100 milyon ang Adjusted EBITDA sa ikaapat na quarter, ang sukatan nito ng pagganap sa operasyon na hindi GAAP, kumpara sa $93.5 milyon noong ikatlong quarter. Tahasang isinasaalang-alang sa pagtataya ang pagbebenta sa Peak at ang hindi na pagsasama rito sa pinagsama-samang resulta, pati ang bahagyang kontribusyon ng Pilot sa quarter.

Tinataya ng Select na aabot sa $150 milyon hanggang $160 milyon ang kita mula sa imprastraktura ng tubig, kasama ang bahagyang kontribusyon ng Pilot sa quarter. Inaasahan ding papasok sa kaparehong saklaw ang kita mula sa mga serbisyo sa tubig, matapos alisin sa mga resulta ang Peak at isaalang-alang ang inaasahang galaw na dulot ng panahon. Inaasahang aabot sa humigit-kumulang $300 milyon hanggang $310 milyon ang netong paggasta sa kapital para sa buong 2026 habang isinasama ng Select ang pinagsamang mga ari-arian at tinatapos ang mga kasalukuyang proyekto ng Pilot sa ikaapat na quarter.

Pinagsasama sa quarter ang mas mabilis na paglago ng imprastraktura at malaking pamumuhunan: lumampas sa daloy ng salaping mula sa operasyon ang paggasta sa kapital bago isara ang pagbili sa Pilot, at kasama sa plano ng paggasta para sa buong taon ang mga proyektong hindi pa natatapos ng Pilot. Ang pangunahing tanong sa mga susunod na resulta ay kung magagawang magbunga ng tuloy-tuloy na positibong malayang daloy ng salapi ang pinalawak na base ng mga ari-arian, sa tulong ng kontribusyon ng Pilot at hiwalay na pagpopondo ng Peak.