Pagbabago sa Regulasyon – SEC Nagsusuri sa Coinbase, CFTC Muling Pag-istruktura, Infrawatch PH Naghahangad ng Pagbabawal sa Binance

Habang patuloy na naghahanap ng matibay na pundasyon ang pamilihan ng digital asset, iba’t ibang pag-unlad na kinasasangkutan ng mga regulator ang nagsimulang maganap sa mga nakaraang araw.  Ang mga sumusunod ay ilang halimbawa nito, at kung ano ang kanilang kahulugan.

SEC Nagsusuri sa Coinbase

Kagagaling lamang sa balitang ang mga dating empleyado ng Coinbase ay sinampahan ng kaso ng insider trading ng Department of Justice (DoJ), pinaniniwalaang nagpasya na ngayon ang SEC na magsagawa ng pagsisiyasat sa mismong kumpanya.  Ang pagsisiyasat, na unang iniulat ng Bloomberg, ay pinaniniwalaang nag-ugat mula sa mga paratang sa nabanggit na kaso ng insider trading na nagpapahiwatig na nagbebenta ang Coinbase ng mga hindi nakarehistrong securities.

Bagaman walang ginawa ang DoJ laban sa Coinbase, tila nakita ito ng SEC bilang pagkakataon upang umatake at ipagpatuloy ang kanilang matagal nang pamamaraan ng ‘regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad’ – isang damdaming inulit din ng Commissioner ng CFTC na si Caroline Pham.

Pinagmulan: Twitter @CarolineDPham

Ang mga matagal nang nasa industriya ng digital asset ay maaaring maalala ang panahon kung kailan kilala ang Coinbase sa pagiging mabagal at mahigpit sa paglista ng mga asset.  Nangyari lamang ito matapos ang mga pag-uusap sa SEC na nag-udyok sa kumpanya na palawakin ang mga sinusuportahang asset hanggang sa napakataas na grupo na makikita ngayon.  Ayon sa Coinbase, ang pag-uusap na ito ay kinabibilangan ng pagsusuri ng SEC sa proseso ng pag-beripika ng asset ng kumpanya – ang parehong proseso na ginagamit upang tukuyin kung ang mga asset na tinatawag ngayon na securities ay maaaring ilista.

Ang sitwasyong ito ay nag-udyok kay Paul Grewal, CLO ng Coinbase, na maglabas ng mahabang pahayag na pinupuna ang hakbang na ginagawa ng SEC.

“Nakipagtulungan kami sa pagsisiyasat ng SEC hinggil sa maling gawain na inakusahan ng DOJ ngayon. Ngunit sa halip na makipagdayalogo sa amin tungkol sa pitong asset sa aming platform, agad na lumusob ang SEC sa paglilitis. Ang mga paratang ng SEC ay nagbigay-liwanag sa isang mahalagang problema: wala ang US ng malinaw o epektibong balangkas ng regulasyon para sa mga securities ng digital asset. At sa halip na bumuo ng mga angkop na patakaran sa isang inklusibo at transparent na paraan, umaasa ang SEC sa ganitong uri ng mga natatanging aksyon ng pagpapatupad upang subukang dalhin ang lahat ng digital asset sa kanilang hurisdiksyon, kahit na ang mga asset na hindi securities.”

Hindi ito bagong isyu. Sa loob ng maraming taon, malinaw na ipinahayag ng buong industriya na kailangang maitatag ang isang napapanahong balangkas para sa mga securities ng digital asset. Sa kabila nito, kasama ang mga panawagan mula sa iba pang mga ahensya ng regulasyon, ang administrasyong Biden na naglabas ng isang executive order na humihiling ng pagbuo ng mga napapanahong balangkas, at ang mga Commissioner mula mismo sa SEC na nagpahayag ng katulad na pananaw, patuloy na lumilitaw ang mga isyu tulad ng sa Coinbase habang ipinagpapatuloy ng SEC ang kanilang pamamaraan ng regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad.

CFTC Muling Pag-istruktura

Samantala, sa Commodities Futures and Trading Commission (CFTC), kamakailan lamang ay inihayag ang isang simpleng muling pag-istruktura habang ang ahensyang regulador ay naglalayong ‘…itaguyod ang responsableng inobasyon sa fintech’.

Sa isang kamakailang talumpati ng Chairman na si Rostin Behnam, sinabi niya, “Narito tayo dahil sa malaking bahagi ay dahil ang industriya ng digital asset sa U.S. ay hindi nasasakop ng isang iisang komprehensibong rehimen ng regulasyon. Sa halip, ang CFTC, iba pang pederal na ahensya, at mga regulator ng estado ay madalas na inihahambing sa isang patchwork na kumot na patuloy na nagiging hindi sapat habang bumababa ang temperatura at lumalantad ang mga kahinaan.”

Idinagdag pa niya, “Ang aming pangunahing mga dibisyon ng patakaran ay ngayon direktang tinatalakay kung paano magagamit ng CFTC ang aming kasalukuyang awtoridad upang magdala ng mahahalagang proteksyon sa regulasyon para sa pamilihang ito [digital assets]”

“Ang LabCFTC ay umuunlad sa mga bagong paraan at magkakaroon ng bagong pagkakakilanlan bilang Office of Technology Innovation (OTI)… Patuloy na pamumunuan ng OTI ang mga pagsisikap ng CFTC sa pagsasama ng inobasyon at teknolohiya sa aming pangangasiwa sa regulasyon at mga kritikal na tungkulin, at gagawin ito nang may layunin sa pamamagitan ng pagsuporta sa mga operasyong dibisyon at pakikilahok ng Komisyon sa pambansa at internasyonal na koordinasyon.”

Sa esensya, ginagawa ng CFTC ang tinatanggi ng SEC – magtatag ng isang dibisyon na partikular na magde-develop ng maingat na balangkas upang regulahin ang isang industriya na hindi nababagay sa kasalukuyang mga opsyon.

Infrawatch PH Naghahangad ng Pagbabawal sa Binance

Hindi lamang sa United States nagpatuloy ang banggaan ng mga regulator at ng sektor ng digital asset.  Ang Securities and Exchange Commission ng Pilipinas ay kasalukuyang iniimbestigahan ang pinakamalaking palitan sa mundo, ang Binance.

Ang imbestigasyon ay nagmula sa isang reklamo na inihain ng isang think tank sa bansa na tinatawag na Infrawatch PH, na nag-aakusa na ang palitan ay ilegal na nag-ooperate sa loob ng bansa.  Sa kanilang reklamo, binigyang-diin ang iba’t ibang isyu, mula sa pag-ooperate nang walang lisensya sa negosyo hanggang sa pag-aalok ng mga sumusunod na produktong pinansyal nang walang apruba, at iba pa.

• Spot Trading
• Margin Trading
• Mga Kontrata ng Futures
• Mga Opsyon
• Pautang sa Crypto
• P2P Trading

Dagdag pa rito, binigyang-diin ng reklamo na ang Binance ay na-ban na sa iba’t ibang bansa, at ipinahihiwatig na ito ay malaking bahagi ng dahilan ng pagbagsak ng LUNA at UST.

Ang Convenor ng Infrawatch PH, si Terry Ridon, ay nagbahagi ng malinaw na pagkapoot sa kumpanya, na nagsabi, “Milyun-milyong Pilipinong gumagamit ng Binance ang nalalantad sa iba pang mga panganib pinansyal araw-araw at walang lunas.  Ang Binance ay sinasamantala ang pamilihang Pilipino nang walang pananagutan.”

Sa kasalukuyan, pinaniniwalaang nakikipagtulungan ang Binance sa mga regulator upang makuha ang kinakailangang lisensya para mag-operate sa bansa.  Ang panahon ang magpapakita kung magtatagumpay ang Infrawatch PH sa pagpapasara, pagmultahin, at permanenteng pagbabawal sa Binance sa loob ng Pilipinas.