Ang Bubble ng Lithium: Mga Aral para sa mga Namumuhunan sa Baterya

Kayang baguhin ng isang teknolohiya ang mundo nang hindi nagdudulot ng tuluy-tuloy na kita sa mga kumpanyang nagsusuplay ng mga hilaw na materyales nito. Malinaw na halimbawa ang lithium. Lumikha ng kapana-panabik na kuwento ng paglago ang mga de-kuryenteng sasakyan at pag-iimbak ng enerhiya, ngunit hindi nito inalis ang mga siklo ng kalakal. Noong pandemya at pagkatapos nito, nakatulong ang mga inaasahan tungkol sa magiging demand para sa mga baterya sa pagsuporta sa matinding pagtaas ng presyo na napatunayang mahirap panatilihin.

Sinusuri ng isang bagong pag-aaral na inilathala sa Resources Policy, Ang Bubble ng Lithium Pagkatapos ng COVID at ng Hype sa Transisyon ng Enerhiya,¹ kung sumasalamin ang pagtaas ng presyo sa isang di-pangkaraniwan at higit na natatanging bubble ng lithium. Sinusuportahan ng mga natuklasan nito ang interpretasyong iyon, habang kinikilala rin ang posibilidad na magbago ang mga salik na batayan ng supply at demand.

Mas malawak ang mahalagang aral kaysa sa tanong kung naging sobra ang presyo ng lithium. Kailangang pag-ibahin ng mga mamumuhunan ang tatlong magkakaibang resulta: mas maraming bateryang naipapagamit, mas maraming lithium na nakokonsumo, at mas kaakit-akit na kita para sa mga prodyuser ng lithium. Magkakaugnay ang mga resultang ito, ngunit hindi nangangahulugang sabay-sabay silang tataas.

Mga Natuklasan ng Pag-aaral sa Bubble ng Presyo ng Lithium

Sinuri ng mga ekonomistang sina Pablo Agnese at Francisco Rios ang pang-araw-araw na obserbasyon tuwing araw ng trabaho mula Enero 2018 hanggang Enero 2026. Sinusubaybayan ng serye nila tungkol sa lithium ang presyo ng lithium carbonate na may kadalisayang hindi bababa sa 99.5%, batay sa presyong free-on-board sa Timog Amerika. Mahalaga itong batayang presyo para sa mga iniluluwas, bagaman hindi nito kinakatawan ang bawat produktong lithium, rehiyon o kontrata.

Pinagsama ng mga mananaliksik ang tatlong pamamaraan. Sa pamamagitan ng mga pagsusuring estadistikal, hinanap nila ang paputok na paggalaw ng presyo—ibig sabihin, ang pagbilis ng presyo sa paraang hindi tugma sa batayang palagay ng mga pagsusuri na walang ganitong paggalaw. Sinuri naman sa pagsusuri ng ugnayan kung paano kumalat ang mga pagkabigla sa mas malawak na sistema ng mga kalakal. Panghuli, sinuri ng mga modelo ng pagbabago-bago ng presyo ang ugnayan ng lithium sa copper at kung gaano kabagal humupa ang kawalang-katiyakan.

Sa kabuuan, ipinahihiwatig ng mga natuklasang ito na malaking bahagi ng nangyari ay dulot ng mga kondisyong natatangi sa lithium. Ayon sa interpretasyon ng mga may-akda, malamang na pinalala ng mga puwersang espekulatibo ang mabilis na pagbabago sa mga salik na batayan ng merkado, kabilang ang sumisirit na demand at ang mabagal tumugon na supply.

Gayunman, hindi direktang kinakalkula ng mga pamamaraang ito ang likas na halaga ng lithium o itinatangi ang espekulasyon bilang nag-iisang sanhi. Hindi rin awtomatikong patunay ng bubble ang pagiging hiwalay ng merkado. Magkakaibang industriya ang pinaglilingkuran ng copper at lithium, at magkaiba rin ang mga estruktura ng suplay ng mga ito. Sinusuportahan ng ebidensiya ang interpretasyon ng mga may-akda, ngunit hindi nito ganap na nilulutas ang lahat ng tanong tungkol sa sanhi.

Bakit Hindi Garantiya ng Kita sa Lithium ang Demand para sa mga Baterya

Isa lamang sa mga salik na tumutukoy sa presyo ang demand para sa mga baterya. Mahalaga rin ang supply, imbentaryo, mga tuntunin ng kontrata at mga inaasahan. Kung mas mabilis magpalawak ng produksyon ang mga prodyuser kaysa sa pagdami ng binibili ng mga kostumer, maaaring bumagsak ang mga presyo kahit lumalago ang industriya ng baterya.

Lalong nagpapahirap sa problemang ito sa tiyempo ang pagmimina. Maaaring magsimulang magbenta ng materyal ang isang proyektong inaprubahan noong mataas ang mga presyo makalipas pa ang ilang taon, kapag nagsisimula na ring magprodyus ang mga kakompetensiyang proyekto. Maaaring magmukhang makatwiran ang bawat pamumuhunan kapag tiningnan nang magkakahiwalay, kahit mabago ng pinagsama-samang produksyon ng mga ito ang merkado.

Lumilikha ito ng paikot na ugnayan. Nag-uudyok ang mataas na presyo ng bagong kapasidad, nagpapababa ng presyo ang dagdag na kapasidad, at pinahihina naman ng mas mababang presyo ang loob ng mga mamumuhunan na tustusan ang susunod na bugso ng pamumuhunan. Samantala, maaaring mag-ipon ng imbentaryo ang mga kostumer kapag nangangamba silang magkukulang ang suplay, at bawasan ito kapag mas panatag na sila sa suplay. Maaari nitong palakihin ang agwat sa pagitan ng produksyon ng baterya at ng agarang pagbili ng mga hilaw na materyales.

Kaya hindi sapat para sa mga shareholder ang magbenta ng mas maraming tonelada. Ang mahalaga ay ang tubo sa bawat tonelada matapos ibawas ang mga gastos sa pagpapatakbo, pagpopondo at buwis, pati ang kapital na kailangan upang mapanatili o mapalawak ang produksyon. Maaari pa ring magkaroon ng mga negosyong mahina ang ekonomiya sa isang industriyang lumalago.

Hindi Binubura ng Pagbangon ng Lithium ang Aral ng Bubble

Hindi dapat ituring ang makasaysayang pag-aaral bilang ebidensiyang nananatili sa bubble ang lithium sa kasalukuyan. Nagtatapos sa Enero 2026 ang datos nito, at kailangang suriin nang hiwalay ang mga sumunod na kaganapan sa merkado.

Iniulat sa pananaw sa mahahalagang mineral para sa 2026 ng International Energy Agency na mahigit doble ang itinaas ng mga presyo ng lithium sa panahon ng pagbangon noong 2025 at unang bahagi ng 2026, dahil sa demand para sa pag-iimbak ng enerhiya at limitadong suplay. Iniulat din nito na nagbawas ng pamumuhunan nang humigit-kumulang 40% noong 2025 ang mga kompanya ng lithium.

Ipinakikita ng mga pangyayaring ito kung paano maaaring makaapekto ang paghina ng merkado sa susunod na yugto. Maaaring makatulong ang pagbawas ng pamumuhunan upang mapanatili ang disiplina sa pananalapi sa malapit na panahon, ngunit maaari rin nitong limitahan ang kapasidad sa hinaharap. Kaayon ng naunang labis na pagtaas ng presyo dahil sa espekulasyon ang pagbangon na itinutulak ng mas malakas na demand at limitadong suplay.

Ang dapat gawin ay suriin ang bawat yugto batay sa sarili nitong ebidensiya. Hindi pinatutunayan ng naunang pagbagsak o ng kasunod na pagbangon kung ano ang tiyak na mangyayari sa mga presyo sa susunod.

Maaaring Palakasin ng Mas Mababang Presyo ng Lithium ang Ekonomiya ng mga Baterya

Magkakaiba ang epekto ng paghina ng merkado ng lithium sa bawat bahagi ng kadena ng halaga. Napipiga ang mga prodyuser, samantalang maaaring makinabang ang mga tagagawa ng baterya sa mas mababang halaga ng mga materyales. Nakasalalay sa mga kontrata, kompetisyon, gastusin sa pagmamanupaktura, at iba pang sangkap ng baterya kung gaano kalaki ang maipapasa sa mga customer.

Gayunman, maaaring mapahusay ng mas murang mga baterya ang kakayahang kumita ng mga de-kuryenteng sasakyan at nakapirming imbakan ng enerhiya. Dahil dito, mahalagang pag-ibahin ang tagumpay ng elektripikasyon at ang kakayahang kumita ng pagkuha ng mga materyales nito. Makakatulong sa paglaganap ng mga teknolohiyang ginagamit sa bandang huli ng kadena ng suplay ang pagbaba ng presyo sa mga naunang bahagi nito.

Maaari rin nitong baguhin ang kompetisyon sa sektor ng imbakan ng enerhiya. Gaya ng ipinaliliwanag sa kamakailang ulat ng Securities.io tungkol sa mga baterya ng de-kuryenteng sasakyang ginagamit sa ikalawang buhay, kailangang makipagkompetensiya ng mga bateryang muling ginagamit sa mga bagong bateryang patuloy na nagiging abot-kaya. Mahalaga pa rin ang pagpapahaba ng buhay ng mga baterya, ngunit nakasalalay sa pangongolekta, pagsusuri, mga garantiya, at pagsasama ng mga ito sa sistema kung magiging matipid ang muling paggamit.

Ang mas malawak na aral ay muling naipamamahagi ng pagbaba ng halaga ng mga input ang mga oportunidad. Maaaring makinabang dito ang mga tagabuo ng sistema, installer, at customer kahit nahihirapan ang mga minero. Dapat tukuyin ng mga mamumuhunan kung saan nalilikha ang halaga, sa halip na ipalagay na pare-parehong nakikinabang ang lahat ng negosyong may kaugnayan sa mga baterya.

Suportado ng Paglago ng Imbakan ng Enerhiya ang Iba’t Ibang Teknolohiya

Hindi nangangahulugan ang pagdami ng mga sistemang pang-imbak ng enerhiya na iisang kemistri ang gagamitin sa bawat aplikasyon. Iba ang mga pangangailangan ng mga bateryang ginagamit upang ilipat sa ibang oras ng araw ang paggamit ng enerhiyang nalilikha ng araw sa mga sistemang idinisenyo upang tugunan ang mahahabang panahong kulang ang suplay.

Sinusuri sa pagsusuri ng Securities.io tungkol sa pangmatagalang imbakan ng enerhiya ang mga alternatibo gaya ng mga sistemang nakabatay sa bakal. Hindi mahalaga ang mga ito dahil agad nilang papalitan ang mga bateryang lithium-ion, kundi dahil maaaring mahati sa magkakaibang pangangailangan ang mga pamilihan ng imbakan ng enerhiya batay sa tagal, espasyo, gastos, at mga kinakailangan sa pagpapatakbo.

Para sa mga mamumuhunan sa lithium, mas tiyak na ngayon ang mga tanong: Aling mga aplikasyon ang nangangailangan ng katangiang maibibigay ng lithium, gaano karaming materyal ang gagamitin ng mga ito, at aling mga katunggaling teknolohiya ang maaaring magpabago sa demand na iyon? Hindi sapat na batayan ang pagtataya sa kabuuang kapasidad ng imbakan ng enerhiya upang mataya ang benta ng lithium.

Nagbibigay ang Albemarle ng Pagkakalantad sa Siklo ng Lithium

Likas na humahantong ang balangkas na ito sa Albemarle, isang prodyuser at tagaproseso ng lithium na ginagamit sa mga kadena ng suplay ng baterya. Nakabatay ang oportunidad nito sa pagsusuplay ng mga materyales na magagamit sa mga baterya, samantalang nananatiling sensitibo sa presyo ng mga kalakal at sa pagpapatupad ng mga operasyon ang pinansiyal na pagganap nito.

Ipinakikita ng mga resulta ng Albemarle sa ikalawang quarter ng 2026 ang pagiging sensitibo nito sa presyo. Tumaas nang 78% kumpara sa kaparehong panahon noong nakaraang taon ang netong benta ng Energy Storage, at umabot ito sa humigit-kumulang $1.3 bilyon; samantala, tumaas nang 229% ang inayos na EBITDA at umabot ito sa humigit-kumulang $723 milyon, pangunahin dahil sa mas mataas na presyo ng lithium. Sukat ng kita ito na binibigyang-kahulugan mismo ng kumpanya, at hindi katumbas ng netong kita.

Iniulat din ng kumpanya na umabot sa $100 milyon ang pinagsama-samang taunang takbo ng mga pagpapahusay sa gastos at pagiging produktibo sa buong negosyo nito. Gumamit ang pananaw nito para sa buong taon ng ilang magkakaibang senaryo ng presyo ng lithium, na nagpapakitang hindi demand lamang ang nagtatakda sa inaasahang kita.

Dapat pagtuunan ng pansin ang tatlong tanong ng mga mamumuhunang sumusuri sa ganitong pagkakalantad:

• Makakalikha ba ng salapi ang kumpanya kung ibabatay sa konserbatibong mga palagay ang presyo ng lithium?
• Pinatitibay ba ng mga pakinabang sa pagiging produktibo at mga pasiya sa paggasta ang kakayahan nitong makayanan ang mga hamon?
• Ipinagpapalagay na ba sa kasalukuyang pagpapahalaga sa sapi ang malakas na pagbangon ng presyo ng mga kalakal?

Nagbibigay ang Albemarle ng kongkretong paraan upang suriin ang ugnayan ng paglago ng mga baterya at kita ng mga prodyuser. Hindi sinusuri sa pag-aaral ang mga sapi nito o pinatutunayang kaakit-akit ang halaga ng mga ito sa anumang partikular na presyo.

Pinakabagong Balita at mga Pag-unlad tungkol sa Albemarle (ALB)

Mamuhunan sa Elektripikasyon Nang Hindi Nagpapadala sa Hype

Nagbibigay ng kapaki-pakinabang na aral ang pag-aaral tungkol sa bula ng lithium: hindi inaalis ng pag-unlad ng teknolohiya ang pangangailangan sa disiplina sa pananalapi. Maaaring magpatuloy ang paggamit ng mga baterya kapwa sa panahon ng pagsirit ng presyo ng mga kalakal at sa panahon ng pagwawasto ng presyo.

Maaaring mas maihanda ang kadena ng suplay para sa paglago sa hinaharap sa pamamagitan ng mas malinaw na pagpepresyo, matatag na mga prodyuser, at mga pasiya sa pamumuhunan na batay sa konserbatibong mga palagay. Para sa mga mamumuhunan, pinakamatibay ang tesis kung iniuugnay nito ang demand na dulot ng teknolohiya sa makatotohanang mga gastos, kapasidad, at pagpapahalaga. Mahalaga pa rin ang lithium sa elektripikasyon, ngunit hindi garantiya ng kita ang kahalagahan lamang nito.

Mga Sanggunian:

¹ Agnese, P., & Rios, F. (2026). Ang bula ng lithium matapos ang COVID at ang hype sa transisyon sa enerhiya. Resources Policy, 122, 106067. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2026.106067