Pag-iinvest sa Alchemix Finance (ALCX) – Lahat ng Kailangan Mong Malaman

Ang Alchemix Finance (ALCX ) ay isang protocol sa Ethereum (ETH ) para sa desentralisadong pananalapi. Maaaring magdeposito ang gumagamit ng garantiyang kumikita at umutang ng sintetikong asset. Sa v3, ginagamit ang mismong garantiya sa nakatakdang pagbabayad ng utang. Maaari itong patuloy na kumita habang hinihintay ang pagtubos. Nakatutulong ang kita, ngunit hindi nawawala ang utang nang walang ginagamit na bahagi ng deposito.

Malaki ang pagbabago ng Alchemix v3 mula sa produktong inilunsad noong 2021. Pinagsasama nito ang mga vault na gumagamit ng iba’t ibang estratehiya upang kumita, pautang na hanggang 90% ng halaga ng garantiya (LTV), at pagtubos sa itinakdang panahon para sa alUSD at alETH. Nakasalalay ang katwiran sa pamumuhunan sa ALCX sa paggamit at seguridad ng protocol, katatagan ng mga sintetikong asset, at pangangailangan sa token ng pamamahala kumpara sa patuloy na paglalabas ng mga bagong token.

Ano ang Alchemix?

Nagdedeposito ang gumagamit ng USDC o ETH sa isang vault at tumatanggap ng token na kumakatawan sa kaniyang bahagi sa mga ari-arian nito. Hindi ito sapi sa isang kumpanya. Maaaring umutang ng alUSD o alETH laban sa garantiyang iyon. Inilalagay ng vault ang pondo sa mga panlabas na estratehiyang pinili sa pamamagitan ng pamamahala ng Alchemix.

Hindi lumilikha ng libreng yaman ang awtomatikong pagbabayad. Sa nakatakdang pagtubos ng v3, ginagamit ang garantiya upang bayaran ang kaugnay na utang. Maaari pa itong kumita habang naghihintay. Kapag nalugi ang mga estratehiya, nababawasan ang magagamit na pondo at maaaring kailanganin ang likidasyon dahil sa pagkaluging iyon. Iba ito sa likidasyong dulot lamang ng pagbabago ng presyo sa merkado.

Gumagamit ang Alchemix ng mga smart contract na may kodigong mababasa ng publiko. Saklaw ng Business Source License 1.1 ang mga pangunahing kontrata ng v3. Nililimitahan nito ang paggamit sa aktuwal na operasyon at nakatakdang lumipat sa MIT sa Oktubre 15, 2028. MIT ang ginagamit ng mga bahaging MYT. Kaya hindi isang open-source license ang kasalukuyang lisensiya ng pangunahing sistema. Hindi kailangan ang tradisyonal na pagsusuri sa kredito, ngunit may panganib mula sa mga kontrata, estratehiya, at likididad.

Paano Gumagana ang Alchemix v3

Alchemix v3 ay binubuo ng tatlong magkakaugnay na bahagi: mga vault ng Mixed Yield Token (MYT), ang sistema ng pautang na Alchemist, at ang mekanismo ng pagtubos na Transmuter.

Mga Vault ng Mixed Yield Token (MYT)

Nagbibigay ang nagdedeposito ng ETH o USDC at tumatanggap ng Mixed Yield Token, o MYT. Ang bawat MYT ay kumakatawan sa proporsiyonal na bahagi ng isang portfolio ng mga estratehiya upang kumita. Maaaring magdagdag, mag-alis, at baguhin ang timbang ng mga estratehiya ang DAO at mga itinalagang tagapamahala sa loob ng mga pinayagang limitasyon.

Nababawasan ng paghahati ng pondo ang pagdepende sa iisang pinagkukunan ng kita, ngunit hindi nito inaalis ang lahat ng panganib. Nakadepende ang halaga ng MYT sa mga kasamang protocol, adaptor ng estratehiya, datos ng presyo, likididad, at pamamahala ng portfolio. Maaaring magbago ang ipinapakitang taunang porsiyento ng kita.

Ang Alchemist

Itinatala ng Alchemist ang mga posisyon at pinamamahalaan ang mga pautang. Maaaring gamitin ang MYT bilang garantiya para sa utang sa alAssets. Ang mga kwalipikadong posisyon sa v3 ay maaaring umutang ng hanggang 90% ng halaga ng garantiya. Nakabatay ang aktuwal na limitasyon sa mga parametro ng protocol at maaari itong baguhin sa pamamagitan ng mga pasya sa pamamahala.

Walang karaniwang interes ang mga pautang. Patuloy na kumikita ang garantiya hanggang gamitin ito sa nakatakdang pagbabayad. Maaari ring magbayad ang gumagamit gamit ang hiniram na alAsset o ang pinagbabatayang asset, magdagdag ng garantiya, o bawiin ang magagamit na bahagi matapos bawasan ang utang.

Mas malaking agarang pondo ang naibibigay ng mataas na LTV, ngunit mas maliit ang palugit para sa pagkalugi ng estratehiya, bayarin, pagkakaiba ng presyo sa pagsasagawa ng pag-withdraw, at paglayo ng alAsset sa target na halaga. Hindi inaalis ng kawalan ng likidasyon dahil sa karaniwang paggalaw ng presyo ang mga panganib na ito.

Ang Transmuter

Tumutulong ang Transmuter na panatilihin ang target na halaga ng alUSD at alETH sa pamamagitan ng pagtubos sa USDC o ETH matapos ang itinakdang panahon. Maaaring kumita sa pagbili ng alAsset sa mas mababang presyo at paghawak dito hanggang sa pagtubos. Gayunman, kailangan ng sapat na garantiya para sa buong bayad; maaaring bawasan nang proporsiyonal ang bayad kapag may hindi natakpang pagkalugi.

Nagbibigay ito ng insentibo sa arbitrage at pagkakataong kumita sa itinakdang panahon. May tubo kung bumili ng alUSD sa halagang mas mababa sa isang USDC at matubos ito nang buo sa isang USDC. Nakasalalay pa rin ang transaksiyon sa mga kontrata, estratehiya, at kakayahan ng protocol na tumubos.

Sa v3, itinatakda ang panahon ng pagtubos at itinatapat ang kaugnay na utang sa garantiyang gagamitin sa pagbabayad. Maaari pang kumita ang garantiya habang naghihintay. Dahil dito, posible ang mas mataas na LTV, ngunit hindi agad naibabalik ang target na halaga.

alUSD at alETH

Ang alUSD at alETH ay mga sintetikong token ng utang na inilalabas ng Alchemix. Target ng alUSD ang halaga ng isang dolyar ng US sa pamamagitan ng pagtubos sa USDC, samantalang isang ETH ang target ng alETH. Hindi sila katumbas ng mismong USDC o ETH at may magkakaibang panganib.

Lumilikha ang mga nangungutang ng alAssets laban sa garantiya. Binabawasan ng pagbabayad at natapos na pagtubos ang mga token na nasa sirkulasyon. Ipinagpapalit ito ng mga market maker at mangangalakal ng arbitrage sa mga desentralisadong aplikasyon. Nakadepende ang target na halaga sa sapat na garantiya, gumaganang estratehiya, kakayahang tumubos, at mga pamilihang may sapat na likididad.

Nadadagdagan ng panganib mula sa tumatanggap na protocol at anumang tulay o liquidity pool ang paggamit ng alAsset sa labas ng Alchemix. Mahalaga ang tamang address ng kontrata at network dahil maaaring makakita pa rin ng mga token na magkahawig ang pangalan at lumang v2 contract.

Bakit Naiiwasan ng Alchemix ang Likidasyon Dahil sa Paggalaw ng Presyo

Sa karaniwang pautang sa crypto, maaaring magkaiba ang yunit ng garantiya at utang. Kung ETH ang garantiya sa pautang na nasa dolyar at bumaba ang presyo ng ETH, humihina ang ratio ng garantiya. Maaaring ibenta ng mga tagalikida ang ETH.

Sa Alchemix, magkatugma ang yunit ng utang at garantiya: ang garantiyang nasa USDC ay sumusuporta sa alUSD, at ang nasa ETH ay sumusuporta sa alETH. Kaya naaapektuhan ng pagbabago ng presyo ng ETH sa dolyar ang magkabilang panig ng isang alETH position. Hindi nito nalilikha ang parehong sanhi ng likidasyon gaya ng pautang sa dolyar na ginagarantiyahan ng ETH.

May hangganan ang proteksiyon. Maaaring mabawasan ang pondo dahil sa pagkalugi ng estratehiya, problema sa garantiyang asset, o pagsasamantala sa kahinaan ng kontrata. Maaari ring lumayo ang alAssets sa target na halaga. Ibinubukod ng dokumentasyon ng v3 ang paggalaw ng presyo sa pagkalugi ng estratehiya; maaaring mangailangan ng likidasyon ang huli at lumiit ang posisyon ng gumagamit.

Gamit at Pamamahala ng ALCX Token

Ang ALCX ay ginagamit para sa pamamahala at mga insentibo ng ekosistema. Maaaring lumahok ang mga mayhawak sa mga panukala tungkol sa tinatanggap na garantiya, estratehiya, parametro ng panganib, reserbang pondo, paglalabas ng token, at integrasyon. Sa kasaysayan nito, ang mga talakayan at botohang nasa labas ng blockchain at nakatimbang sa token ay sinusundan ng pagpapatupad ng mga awtorisadong multisignature signer.

Ipinamahagi rin ang ALCX upang suportahan ang likididad na pag-aari ng protocol, mga pamilihan ng alAsset, at iba pang estratehikong posisyon. Maaaring makatulong ang mga insentibo sa likididad, ngunit pinapaliit ng bagong token ang proporsiyonal na bahagi ng ibang mayhawak at hindi ito katumbas ng kita mula sa operasyon.

Hindi awtomatikong nagbibigay ang ALCX ng legal na karapatan sa Alchemix Labs, mga garantiya, kita ng protocol, o reserbang pondo. Nakadepende sa umiiral na kontrata at pasya sa pamamahala ang paghahati ng bayarin, gantimpala sa staking, at iba pang gamit.

Suplay at Paglalabas ng ALCX

Walang takdang pinakamataas na suplay ang ALCX sa kasalukuyang iskedyul. Bumaba ang unang lingguhang paglalabas mula sa humigit-kumulang 22,000 ALCX tungo sa pangmatagalang antas na 2,200 token bawat linggo noong Marso 2024. Katumbas nito ang halos 114,400 bagong ALCX bawat taon. Unti-unting bumababa ang porsiyento ng implasyon habang lumalaki ang kabuuang suplay.

Ang ulat pinansiyal ng Alchemix para sa ikaapat na quarter ng 2025 ay nagtaya ng taunang implasyon na humigit-kumulang 4.35% sa simula ng 2026. Maaaring magbago ang pamamahagi ng mga bagong token. Maaaring manatili muna sa labas ng merkado ang mga token na napupunta sa reserba ng DAO. Naipagpapaliban nito ang posibleng presyur sa pagbebenta ngunit hindi binubura ang bagong paglalabas.

Hindi sapat ang pagtaas ng presyo para suriin ang ALCX. Ihambing ang paglalabas ng token sa kita ng protocol, pangmatagalang naka-lock na ALCX, paglago ng reserba, gastos sa pagsuporta sa likididad ng alAsset, at aktuwal na paggamit bawat ipinamahaging token.

Paglipat sa Alchemix v3 at Kasalukuyang Kalagayan

Pagsapit ng 2026, natapos na ng Alchemix ang paglipat sa v3 at itinuturo nito ang mga gumagamit sa bagong aplikasyon. Una nitong sinusuportahan ang mga vault ng ETH at USDC, kasama ang alETH at alUSD bilang kaukulang asset na maaaring hiramin. Gumagamit ang mga estratehiya ng mga panlabas na DeFi market, kaya mahalaga ang pagpili at pagbabalanse ng mga estratehiya.

Sinuri ng mga independiyenteng kompanya ng seguridad ang mga bahagi ng v3, at aktibo pa ang mga pampublikong imbakan ng code noong Hulyo 2026. Nakadepende ang kabuluhan ng bawat audit sa bersiyon at mga bahaging sinuri. Kailangan ng hiwalay na pagtatasa ang mga susunod na pagbabago sa kontrata at estratehiya.

Mga Posibleng Pakinabang ng Pamumuhunan sa Alchemix

• Naiibang modelo ng pautang: tugma ang yunit ng utang at garantiya, kaya naiiwasan ang karaniwang sanhi ng likidasyon dahil sa paggalaw ng presyo.
• Malinaw na gamit: nakakakuha ng pondo ang gumagamit nang hindi agad ibinebenta ang kumikitang ETH o mga asset na nasa dolyar.
• Pinagsamang mekanismo para sa target na halaga: nagbibigay ng insentibo ang pagtubos sa takdang panahon upang ilapit ang presyo ng alAssets sa halaga ng pinagbabatayang asset.
• Mga vault na may iba’t ibang estratehiya: naipapamahagi ng mga portfolio ng MYT ang pondo sa mga pinayagang estratehiya sa halip na umasa sa iisang vault.
• Mga pagpipilian sa pagbabayad: maaaring hintayin ng nangutang ang nakatakdang pagbabayad gamit ang garantiya, magbayad nang maaga, bawasan ang utang, o magdagdag ng garantiya.
• Karanasan mula noong 2021: gumagana ang Alchemix mula noong 2021 at dumaan na sa iba’t ibang bersiyon ng protocol at siklo ng merkado.
• Aktibong pamamahala: maaaring impluwensiyahan ng mga mayhawak ng ALCX ang estratehiya, parametro ng panganib, paglalabas ng token, at paggamit ng reserbang pondo.

Mga Panganib na Dapat Isaalang‑Alang ng mga Mamumuhunan

• Panganib sa mga smart contract: maaaring malagay sa panganib ang garantiya dahil sa depekto sa Alchemist, MYT, Transmuter, token, oracle ng presyo, o kontrol sa pag-access.
• Pagdepende sa panlabas na estratehiya: gumagamit ang mga vault ng mga panlabas na protocol at adaptor, kaya maaaring makaapekto sa Alchemix ang pagkabigo ng mga iyon.
• Paglayo ng alAsset sa target na halaga: maaaring bumaba ang presyo ng alUSD o alETH sa target kapag limitado ang pagtubos, likididad, o tiwala.
• Likidasyon dahil sa pagkalugi ng estratehiya: naiiwasan ang karaniwang likidasyon dahil sa presyo, ngunit nananatili ang panganib ng pagkalugi sa portfolio.
• Panganib ng mataas na LTV: kaunti ang palugit para sa bayarin, pagkakaiba ng presyo ng transaksiyon, pagkalugi, at pagbabago ng parametro kapag malapit sa 90% ang utang.
• Panganib sa likididad: maaaring kailangang tumanggap ng diskwento sa pagbebenta ng alAsset bago ang pagtubos kapag kakaunti ang mamimili.
• Pagkonsentra ng kapangyarihan sa pamamahala: maaaring kontrolin ng malalaking mayhawak, kinatawan, o multisignature signer ang mahahalagang pasyang pang-ekonomiya at panseguridad.
• Patuloy na implasyon: nagpapatuloy ang batayang paglalabas ng ALCX maliban kung baguhin ng pamamahala ang iskedyul.
• Hindi sapat na pangangailangan sa token: hindi awtomatikong nagbibigay ng kita o karapatan sa garantiya sa mga mayhawak ng ALCX ang paggamit sa protocol.
• Panganib sa regulasyon: maaaring magbago ang batas para sa mga sintetikong asset, pautang, token ng pamamahala, at awtomatikong produktong nagbibigay ng kita.

Paano Bumili ng Alchemix Finance (ALCX)

Maaaring ipagpalit ang ALCX sa mga sumusunod na palitan:

Uphold – Isang pagpipilian sa mga pangunahing palitan para sa mga residente ng Estados Unidos na may ALCX at iba pang cryptoasset sa mga lugar na sinusuportahan. Hindi nagbubukas ang Uphold ng bagong account para sa mga residente ng Germany o Netherlands; maaaring limitahan o ipasara ang mga dati nang account.

Babala ng Uphold: May mga kondisyon. Malaki ang maaaring pagbabago sa presyo ng mga cryptoasset. Nanganganib ang iyong kapital. Huwag mamuhunan maliban kung handang mawala ang buong halagang inilagak. Mataas ang panganib ng pamumuhunang ito at hindi dapat asahan ang proteksiyon kapag nagkaproblema.

Coinbase – Ang Coinbase ay isang kumpanyang nakalista sa Nasdaq na nag-aalok ng ALCX. May serbisyo ito sa mahigit 100 bansa, na may magkakaibang produkto ayon sa lugar, kabilang ang Australia, Canada, France, Germany, Netherlands, Singapore, ang United Kingdomat ang Estados Unidos . Sinusuportahan ang Hawaii mula pa noong Agosto 2024.

Kraken – Itinatag noong 2011, nag-aalok ang Kraken ng ALCX at may serbisyo sa mahigit 190 bansa. Kabilang dito ang Australia, Canada, mga bansa sa Europaat ang Estados Unidos (maliban sa Maine at New York).

Babala ng Kraken: May panganib ng pagkalugi sa crypto trading. Sa Europa, awtorisado ng Central Bank of Ireland ang Payward European Solutions Limited na gumagamit ng pangalang Kraken. May magkakaibang entidad at kondisyon sa ibang rehiyon.

Magandang Pamumuhunan ba ang Alchemix?

Pinalalawak ng Alchemix v3 ang modelo ng pautang na may awtomatikong pagbabayad. Mas maraming gamit ang MYT vaults, mas mahusay na paggamit ng garantiya, at nakatakdang pagtubos kaysa sa unang sistemang DAI lamang ang gamit. Gayunman, ginagamit sa pagbabayad ang idinepositong garantiya; hindi lamang kita ang pinanggagalingan nito.

Sa pagsusuri sa ALCX, mahalaga ang paggamit ng v3, aktibong nangungutang, paglalabas at pagtubos ng alUSD at alETH, likididad malapit sa target na halaga, panahon ng pagtubos, at pagkalugi ng estratehiya. Nakatutulong ang kita, reserba, pakikilahok sa pamamahala, at paglalabas ng token upang malaman kung lumilikha ng pangmatagalang pangangailangan ang paglago.

Nananatiling pabago-bago ang presyo at mataas ang panganib ng ALCX. Lumalakas ang katwiran sa pamumuhunan kung napapanatili ng v3 ang target na halaga, may bumabalik na nangungutang, at nasusuportahan ang likididad ng matatag na kita. Humihina ito kung nakadepende ang paggamit sa bagong token, tinatamaan ng pagkalugi ang deposito, o kulang ang pangangailangan sa ALCX mula sa gamit nito sa pamamahala.