Regulasyon
Sinusuportahan ng Komisyon ng Illinois ang Iminungkahing Pagsasanib ng American Water at Essential
Idagdag ang Securities.io sa mga gusto mong mapagkunan sa Google
American Water at Essential Utilities (WTRG ) nag-anunsiyo noong Nobyembre 6, 2026 na naglabas ang Illinois Commerce Commission ng kautusang nag-aapruba sa kanilang iminungkahing pagsasanib na stock lamang. Ito ang ikaapat na paborableng hakbang ng regulator ng estado para sa transaksyong gagawing ganap na pag-aari ng American Water ang Essential bilang subsidiary nito, habang pananatilihin ang pangalang American Water para sa pinagsamang negosyo.
Sinundan ng desisyon ng Illinois ang mga pag-apruba ng Kentucky Public Service Commission noong Abril 21, 2026, ng Public Utilities Commission of Ohio noong Mayo 13, 2026, at ng Virginia State Corporation Commission noong Hunyo 22, 2026.
Naabot na rin ang mga kasunduan sa pag-aayos sa mga paglilitis tungkol sa pagsasanib sa Pennsylvania, North Carolina, Texas at New Jersey. Hindi pa pinal na mga pag-apruba ng regulator ang mga kasunduang ito: kailangan pa ring suriin at aprubahan ng kaukulang komisyon sa mga pampublikong utilidad ang bawat isa.
Nag-expire ang panahon ng paghihintay sa ilalim ng Hart-Scott-Rodino Act noong Agosto 14, 2026, at inaprubahan ng mga shareholder ng dalawang kumpanya ang transaksyon noong mas maaga sa 2026. Saklaw ng mga hakbang na ito ang pederal na panahon ng paghihintay at mga boto ng shareholder, ngunit hindi nito napapalitan ang natitirang mga desisyon ng mga komisyon ng estado.
Itinatakda ng Nakapirming mga Tuntunin sa Stock ang Hatian ng Pagmamay-ari
Inanunsiyo ang transaksyon noong Oktubre 27, 2025, sa ilalim ng kasunduan sa pagsasanib na may petsang Oktubre 26, 2025. Ayon sa pinagsamang pahayag ng proxy at prospektus, isasama sa Essential Utilities ang subsidiary ng American Water na itinatag para sa pagsasanib, at mananatili ang Essential bilang ganap na pag-aari ng American Water na subsidiary. Ipapalit ang bawat karaniwang sapi ng Essential na kuwalipikado sa 0.305 karaniwang sapi ng American Water, habang pananatilihin ng mga kasalukuyang shareholder ng American Water ang kanilang mga sapi.
Nakapirmi ang ratio ng palitan ng sapi at hindi ito iaayon sa paggalaw ng presyo ng sapi ng alinmang kumpanya bago makumpleto ang transaksyon. Dahil dito, maaaring magbago kasabay ng presyo ng sapi ng American Water ang ipinahihiwatig na halaga ng kabayarang matatanggap ng mga shareholder ng Essential. Batay sa mga karaniwang sapi na nasa sirkulasyon at mga umiiral na gantimpalang nakabatay sa sapi noong Disyembre 29, 2025, inaasahang pagmamay-ari ng mga kasalukuyang may-ari ng sapi ng American Water ang humigit-kumulang 69% at ng mga dating may-ari ng sapi ng Essential ang humigit-kumulang 31% ng mga karaniwang sapi ng pinagsamang kumpanya.
Itinatakda ng Base ng Taripa at mga Target sa Paglago ang Balangkas ng Pinagsamang Kompanya ng Utilidad
Tinataya ng mga kumpanya na magkakaroon ang pinagsamang kompanya ng mahigit 4.7 milyong koneksiyon ng kostumer sa mga serbisyo ng tubig at alkantarilya, at mahigit 740,000 koneksiyon ng kostumer sa natural na gas. Sa Camden, New Jersey ilalagay ang punong-tanggapan ng pinagsamang kumpanya kung matutuloy ang pagsasanib, habang nilalayong panatilihin ng mga tanggapan ng Essential sa Bryn Mawr at Pittsburgh ang matibay na presensiya sa operasyon sa pangmatagalan.
Inilalarawan sa website ng pagsasanib ng mga kumpanya ang isang platapormang may mga operasyong saklaw ng regulasyon sa 17 estado at may pinagsamang base ng taripa para sa tubig at alkantarilya na humigit-kumulang $29.3 bilyon, batay sa datos sa katapusan ng 2024. Hindi kabilang dito ang $4.2 bilyong base ng taripa para sa gas, at kabilang dito ang netong planta ng utilidad na hindi pa naisasama sa base ng taripa habang hinihintay ang paghahain o resulta ng mga kaso sa taripa. Samakatuwid, saklaw ng depinisyong ito ang mga planta bukod pa sa mga naisasama na sa base ng taripa, habang hindi isinasama sa kabuuang pangunahing halaga ang hiwalay na halaga para sa gas.
Target ng pamunuan, para sa pangmatagalan pagkaraang makumpleto ang transaksyon, ang paglago ng base ng taripa sa 8%–9%, kasabay ng 7%–9% na paglago ng kita kada sapi at dibidendo para sa pinagsamang kumpanya. Nakadepende pa sa mga kondisyon ng merkado at pag-apruba ng lupon ang pagpapatibay sa kasalukuyang patakaran ng American Water sa dibidendo at sa target na saklaw ng bahaging inilalaan para rito.
Inaasahan ng mga kumpanya na makumpleto ang transaksyon pagsapit ng katapusan ng unang quarter ng 2027, na napapailalim sa karaniwang mga kondisyon sa pagsasara at sa mga kinakailangang pag-apruba mula sa iba pang kaukulang komisyon sa mga pampublikong utilidad. Nagpapasulong sa pagsasanib ang Illinois, ngunit kailangan pa ring magpasya ang mga komisyon tungkol sa mga nakabinbing kasunduan sa pag-aayos. Ang pangunahing tanong ngayon ay kung aayon ang mga desisyong iyon sa inaasahang iskedyul, gayong nailahad na ang palitan ng sapi, hatian ng pagmamay-ari at nilalayong saklaw ng operasyon ng transaksyon.
