Pagpigil ng China sa Bitcoin Mining: Ang Dapat Mong Malaman

Huling na-update noong Hulyo 2026.

Ang pagpigil ng China sa Bitcoin mining ay isa sa pinakamahalagang stress test sa kasaysayan ng Bitcoin. Sa loob ng ilang buwan noong 2021, ang bansa ay nagmula sa pagiging sentro ng pandaigdigang Bitcoin mining hanggang sa pilitin ang mga industriyal na minero na magsara, umalis, o mag-operate nang lihim. Ang agarang reaksyon ng merkado ay brutal. Ang pangmatagalang resulta ay mas kumplikado: ang mining network ng Bitcoin ay bumagsak nang matindi, pagkatapos ay nagbangon, at ang kapangyarihan ng pagmimina ay muling naipamahagi sa United States, Russia, Central Asia, Middle East, Africa, at mga mas maliliit na hurisdiksyon na mayaman sa enerhiya.

Ang pangunahing punto para sa mga mamumuhunan ay hindi nagpatigil ang pagpigil sa Bitcoin mining. Binago nito kung saan nagaganap ang pagmimina, kung sino ang maaaring mag-host nito, at kung gaano kaseryoso ang pagtrato ng mga pamahalaan sa pangangailangan ng kuryente, daloy ng kapital, at legal na panganib na kaakibat ng proof-of-work mining.

Ano ang Nangyari?

Ang pagpigil ay naganap nang paunti-unti. Ilang taon na ang nakalipas, nilimitahan na ng China ang mga domestic crypto exchange at initial coin offerings, ngunit nanatiling napakalaking industriya ang pagmimina dahil sa murang kuryente, malawak na supply chain ng kagamitan, at mga rehiyon na may saganang seasonal na enerhiya. Nagbago ito noong 2021.

Noong Mayo 21, 2021, isang pulong ng Financial Stability and Development Committee ng State Council ng China, na pinangunahan ni Vice Premier Liu He, ang nag-utos ng pagpigil sa Bitcoin mining at trading. Iniulat ng CoinDesk na bumaba ang Bitcoin mula humigit-kumulang $41,700 hanggang $36,800 sa oras ng kalakalan sa U.S. matapos ang anunsyo, habang napagtanto ng mga merkado na ang babala ay nagmula sa isang mataas na antas na pambansang katawan ng patakaran.

Pagsapit ng Hunyo 2021, pinalakas ang pagpapatupad sa antas ng probinsya. Ang mga mining hub ay pinilit na isara ang operasyon, at ang malalaking kumpanya ng pagmimina ay nagsimulang ilipat ang kagamitan sa ibang bansa. Noong Setyembre 2021, lalong tumigas ang posisyon ng regulasyon ng China nang maglabas ang People’s Bank of China at iba pang ahensya ng Circular No. 237, na itinuturing ang mga negosyo na may kaugnayan sa virtual currency bilang ilegal na aktibidad pinansyal at nagsabi na ang mga virtual currency tulad ng Bitcoin ay walang legal-tender status sa China. Isang legal na buod mula kay Lee Tsai ang nagtatala na tinarget din ng circular ang mga overseas exchange na patuloy na nagsisilbi sa mga residente ng mainland China.

Sa madaling salita, ang pagpigil ay hindi lamang isang aksyon sa patakaran ng enerhiya. Pinagsama nito ang financial stability, kontrol sa kapital, proteksyon ng consumer, anti-fraud, at mga alalahanin sa paggamit ng enerhiya sa isang pambansang linya ng patakaran: hindi papayagan ng mainland China ang bukas na crypto trading o malakihang legal na Bitcoin mining bilang kinikilalang industriya.

Ang Pagpigil sa Isang Tsart

Ang pinakamainam na paraan upang maunawaan ang lawak ng pag-urong ay sa pamamagitan ng hashrate, ang kabuuang computing power na nagse-secure sa Bitcoin network. Ipinapakita ng datos ng Cambridge Centre for Alternative Finance na ang kabuuang hashrate ng network ay bumaba sa 57.47 exahashes per second (EH/s) noong Hunyo 27, 2021 matapos ang pagbabawal sa pagmimina. Pagsapit ng Disyembre 21, 2021, ito ay nakabawi sa 193.64 EH/s, at pagsapit ng Pebrero 2022 umabot ito sa 248.11 EH/s.

Ipinapakita ng tsart ang paradoks ng pagpigil. Ang desisyon ng patakaran ng China ay talagang lumikha ng totoong shock sa network. Ngunit ang network ay hindi naging dependent sa iisang hurisdiksyon nang matagal. Ang mga minero ay nag-empake ng mga makina, nagbenta ng mga makina, nakipag-co-locate sa mga kasosyo sa ibang bansa, o nagpatay hanggang makahanap sila ng bagong kontrata sa kuryente.

Bakit Nagpigil ang China

Walang iisang dahilan. Ang pag-usad ng patakaran ay nasa intersection ng ilang prayoridad:

• Kontrol sa pananalapi: Ang crypto trading ay nagpadali para sa mga gumagamit na ilipat ang halaga palabas ng tradisyonal na banking rails.
• Panganib ng spekulasyon: Paulit-ulit na itinuring ng mga regulator ang crypto trading bilang banta sa panlipunan at pinansyal na katatagan.
• Paggamit ng enerhiya: Ang proof-of-work mining ay kumokonsumo ng malaking dami ng kuryente, at ang ilang aktibidad ng pagmimina ay konektado sa mga rehiyong maraming karbon.
• Patakaran sa industriya: Sinusuportahan ng Beijing ang blockchain infrastructure sa ilang konteksto, ngunit hindi ang permissionless cryptocurrency markets na nakikipagkumpetensya sa mga state-controlled na financial channel.
• Mga alalahanin sa pagpapatupad ng batas: Ang mga huling dokumento ng patakaran ay nagbigay-diin sa pandaraya, money laundering, ilegal na pangangalap ng pondo, at pyramid schemes na kinasasangkutan ng virtual currencies.

Kaya’t hindi maaaring maunawaan ang pagpigil bilang isang Bitcoin lamang na kwento. Ito ay bahagi ng mas malawak na pagsisikap na pigilan ang pag-unlad ng digital-asset activity sa labas ng nais na regulatory perimeter ng estado.

Saan Pumunta ang mga Minero?

Ang pinakamalaking panalo ay ang United States. Natuklasan ng Mayo 2022 update ng Cambridge na pagsapit ng Enero 2022, ang U.S. ay naging pinakamalaking hurisdiksyon ng Bitcoin mining na may 37.84% ng global na hashrate. Ipinakita rin ng parehong update na muling lumitaw ang China bilang ikalawang pinakamalaking bansa sa pagmimina na may 21.11%, na nagpapahiwatig na nagpatuloy ang covert mining activity sa kabila ng pagbabawal. Sinundan ito ng Kazakhstan, Canada, at Russia na may 13.22%, 6.48%, at 4.66% ayon sa pagkakasunod.

Ang paglawak ng U.S. ay lumikha ng pangalawang antas na debate sa patakaran. Isinulat ng U.S. Energy (BSIN ) Information Administration na ang kamakailang paglago ng pagmimina sa U.S. ay karamihan dahil sa paglipat ng mga operasyon mula sa China matapos ang 2021 crackdown, habang binanggit din na may ilang pagmimina na tila nagaganap pa rin sa loob ng China. Tinatantiya ng EIA na ang paggamit ng kuryente ng U.S. Bitcoin mining ay humigit-kumulang 25 hanggang 91 terawatt-hours noong 2023, o mga 0.6% hanggang 2.3% ng pangangailangan ng kuryente ng U.S.

Pagsapit ng 2026, muling nagbago ang mapa. Tinantiya ng Q2 2026 Global Hashrate Heatmap ng Hashrate Index na ang United States ay may 37.4% ng global na hashrate, Russia 16.9%, at China 12.0%. Ito ay malayo sa pre-crackdown na dominasyon ng China, ngunit hindi ito zero. Inilarawan din ng parehong ulat ang China bilang isang “enforcement-adaptation equilibrium”: patuloy na pinipilit ng mga regulator ang pagmimina, ngunit nag-aangkop ang mga operator sa pamamagitan ng pagsasara, paglipat, at mas discreet na aktibidad.

Naging Epektibo ba ang Pagbabawal?

Depende ito sa kung ano ang ibig sabihin ng “epektibo”.

Kung ang layunin ay alisin ang Bitcoin mining mula sa opisyal na industriyal na ekonomiya ng China, halos naging epektibo ang pagpigil. Ang malalaking pampublikong mining farm ay hindi na maaaring mag-operate nang bukas bilang mainstream domestic business. Kinailangan mag-relocate o mag-restructure ang malalaking minero. Binigyan din ng China ng mas mababang visibility ang mga crypto trading channel at itinaas ang legal na panganib para sa mga kumpanya na nagsisilbi sa mga gumagamit sa mainland.

Kung ang layunin ay ganap na alisin ang Chinese Bitcoin mining, sinasabi ng ebidensya na hindi. Nakita ng Cambridge na muling lumitaw ang hashrate ng China matapos ang unang pagbagsak, at tinantiya pa rin ng Hashrate Index na ang China ay nasa humigit-kumulang 12% ng global na hashrate sa Q2 2026. Hindi ito nangangahulugang nabigo ang pagbabawal. Ibig sabihin, itinutulak ng pagpapatupad ang aktibidad sa mas maliit, mas opaque, at mas mobile na anyo.

Kung ang layunin ay permanenteng siraon ang Bitcoin, ang sagot ay hindi rin. Ang 2021 na shock sa hashrate ay matindi, ngunit mabilis na nakabawi ang network. Ang pagbabagong iyon ay naging pangunahing argumento para sa mga sumusuporta sa Bitcoin: isang pamahalaan ay maaaring magpatigil ng malaking bahagi ng mga minero, ngunit hindi nito mapipigilan ang protocol na mag-adjust ng difficulty at magpatuloy sa pag-produce ng mga block.

Ano ang Kalagayan noong 2026?

Hindi pa binabaliktad ng mainland China ang direksyon. Noong Pebrero 2026, iniulat ang isang bagong circular ng People’s Bank of China na nagsasabing pinalawak ng mga awtoridad ang mga restriksyon upang isama ang real-world asset tokenization, crypto-related internet promotion, at mga serbisyo na nagdadala ng trapiko sa virtual-currency o RWA-tokenization activity nang walang apruba. Ang inulat na linya ng patakaran ay pareho sa 2021 na lapit: ang blockchain-linked na financial activity ay maaaring umiral lamang sa loob ng aprubadong channel, habang ang pampublikong crypto speculation at hindi aprubadong tokenization ay nananatiling labas ng legal na proteksyon.

Para sa Bitcoin mining partikular, ang kasalukuyang larawan ay halo ng pagbabawal at pagpapatuloy. Ang malakihang legal na pagmimina sa mainland China ay nananatiling politikal at legal na mapanganib. Gayunpaman, patuloy na ipinapakita ng global mining data ang makabuluhang China-linked na hashrate, na nagpapahiwatig na may ilang operator na nakakahanap pa ng paraan upang magmina nang pribado, mag-relocate ng kapasidad pansamantala, o gumamit ng indirect hosting structures.

Ang mas malawak na aral ay ang Bitcoin mining ay lubos na mobile, ngunit hindi walang hadlang. Maaaring ilipat ang mga makina. Ang mga kontrata sa kuryente, customs, hosting agreements, cooling systems, grid connections, lokal na pulitika, at financing relationships ay mas mahirap ilipat. Ito ang dahilan kung bakit binago ng pagpigil ang industriya sa loob ng maraming taon, kahit na hindi nito pinahinto ang industriya.

Bakit Mahalaga Pa Rin Ito para sa mga Mamumuhunan

Mananatiling mahalaga ang pagpigil ng China dahil binago nito kung paano dapat tasahin ng mga mamumuhunan ang panganib ng Bitcoin mining. Bago ang 2021, maraming mamumuhunan ang itinuturing ang konsentrasyon ng hashrate bilang abstract na alalahanin sa decentralization. Pagkatapos ng 2021, naging malinaw na ang heograpiya ng pagmimina ay isang aktibong risk factor.

May tatlong praktikal na aral:

Una, ang regulasyon ay maaaring maglipat ng hashrate nang mabilis. Ang isang koordinadong desisyon sa patakaran mula sa isang pangunahing hurisdiksyon ay maaaring baguhin ang mining map sa loob ng ilang buwan.

Pangalawa, ang Bitcoin network ay maaaring sumipsip ng malalaking regional shocks. Ang difficulty adjustment at global miner mobility ay nagbigay-daan sa network na magpatuloy sa operasyon sa gitna ng isang historikal na malaking kaguluhan.

Pangatlo, ang patakaran sa pagmimina ay ngayon patakaran sa enerhiya. Ang boom ng pagmimina pagkatapos ng China ay nagpilit sa U.S. at iba pang bansa na mas pagtuunan ng pansin ang demand sa grid, lokal na presyo ng kuryente, emissions, ingay, at kompetisyon sa data-center.

Ang huling puntong ito ay maaaring ang pinakamahalaga sa 2026. Ang Bitcoin mining ay hindi na isang niche na industriya na nag-ooperate nang hindi nakikita. Ito ay bahagi ng pandaigdigang debate tungkol sa kuryente, data centers, artificial intelligence infrastructure, stranded energy, at sovereign control sa financial rails.

Pangunahing Puntos

Ang pagpigil ng China sa Bitcoin mining ay isang malaking shock sa merkado, ngunit hindi ito naging nakamamatay na hampas sa Bitcoin. Ipinakita nito ang pag-asa ng Bitcoin sa pisikal na imprastruktura, itinulak ang mga minero sa mga bagong hurisdiksyon, at pinilit ang mga pamahalaan sa buong mundo na harapin ang energy footprint ng proof-of-work mining. Pinatunayan din nito na ang hashrate ay maaaring lumipat nang mas mabilis kaysa inaasahan ng marami.

Ang resulta ay isang mas kumplikadong heograpikal na industriya ng pagmimina. Hindi na ang China ang bukas na sentro ng Bitcoin mining, ngunit hindi ito nawala mula sa mapa ng hashrate. Ang United States ay nananatiling pinakamalaking hurisdiksyon ng pagmimina, ang Russia ay naging pangunahing manlalaro, at ang mga umuusbong na rehiyon na mayaman sa enerhiya ay patuloy na nakikipagkumpetensya para sa kapasidad.

Para sa mga mamumuhunan, simple ang aral: Ang Bitcoin ay digital, ngunit ang pagmimina ay lubos na pisikal. Ang patakaran, kuryente, at heograpiya ay mahalaga.

Mga Pinagmulan

• Cambridge Centre for Alternative Finance: Bitcoin mining electricity update, Mayo 17, 2022
• Hashrate Index: Global Hashrate Heatmap Update, Q2 2026
• U.S. Energy Information Administration: Pagsubaybay sa konsumo ng kuryente mula sa mga operasyon ng cryptocurrency mining sa U.S.
• Lee Tsai: Buod ng Circular No. 237, panganib sa virtual currency trading sa mainland China
• Bumagsak ang Bitcoin nang Tumawag ang China ng Pagpigil sa Crypto Mining, Trading
• Tom’s Hardware: Pinalawak ng China ang crypto crackdown, Pebrero 2026