Nagtutulak ba ang Sentimyento ng Bitcoin sa Presyo — O Sumusunod Ito?

Ang Bitcoin (BTC ) ay nagpakita ng pataas na trend noong unang bahagi ng 2026, na nagpapakita ng mga palatandaan ng pagbangon sa unang kalahati ng taon. Ito ay isang matinding pagbaliktad mula sa huling quarter ng 2025, kung kailan ang BTC ay bumaba ng higit sa 23%.

Ang nangungunang cryptocurrency ay nagkaroon ng tatlong magkasunod na pulang buwan, na nagrekord ng pagganap na -3.69%, -17.67%, at -2.97% sa Oktubre, Nobyembre, at Disyembre ng 2025, ayon sa datos mula sa CoinGlass.

Ang pagganap ng Bitcoin sa unang quarter ng 2026 ay nagsimula nang berde habang ito ay nagte-trade malapit sa $96,500, na bumaba ng halos 23.5% mula sa kanyang all-time high (ATH) na $126,000, na naabot noong Oktubre 6, 2025.

Sa pagbaliktad na ito, ang sentimyento ng merkado ay lubos na gumaling. Ang mga sentimyento ng mamumuhunan ay nagbago tungo sa “kasakiman” sa unang pagkakataon mula pa noong Oktubre, na nagmamarka ng matinding pag-ikot mula sa “napaka takot” na namamayani sa nakaraang ilang buwan.

Ang pagbabago na ito ay makikita sa Crypto Fear & Greed Index, na malawakang ginagamit ng mga kalahok sa merkado upang sukatin ang sentimyento ng merkado.

Ang mga crypto trader at mamumuhunan ay mahigpit na sinusubaybayan ang mga indikador ng sentimyento upang maunawaan kung ano ang nararamdaman ng ibang kalahok, dahil madalas na pinapalakad ng emosyon ang paggalaw ng presyo. Ang index ay kadalasang nagbubunyag ng kolektibong sikolohiya ng merkado bago pa man ganap na mabuo ang mga trend, at nag-aayos ng posisyon ang mga trader alinsunod dito.

Ang index, na may saklaw mula 1 hanggang 100, ay kamakailan lamang tumaas sa 61. Ilang araw bago iyon, ang index ay nasa 48, isang neutral na antas, at kaunti bago iyon, ito ay nasa 26, na nagpapahiwatig ng takot sa merkado.

Sa Nobyembre at Disyembre, ang pagbasa ay bumaba hanggang 10, na nagmumungkahi ng “napaka takot” sa mga kalahok ng crypto market.

Sa panahong ito, ang spot Bitcoin ETFs ay nagrekord ng napakalaking outflows halos araw-araw, at ang mga Bitcoin OG holder ay ginamit ang ATH bilang pangunahing pagkakataon para magbenta, na nagdulot ng pababang presyon sa mga presyo. Ang mga sentimyento ay tumama nang malaki noong Oktubre 11 nang humigit-kumulang $19 bilyon ang na-liquidate mula sa crypto markets sa isang araw, na nagdulot ng malaking pagbaba sa mga presyo ng altcoin at nagpasimula ng matagal na risk-off na yugto.

Sa mga linggo pagkatapos ng pangyayaring iyon, ang halaga ng index ay bumaba nang malaki, na nagbubunyag ng pag-iingat sa mga trader.

Sa kasalukuyan, ang mga sentimyento ay naging positibo. Sa kasaysayan, ang napaka takot ay karaniwang lumilitaw malapit sa ilalim ng merkado, habang ang matagal na kasakiman ay mas madalas mangyari malapit sa tuktok ng merkado. Ang kasakiman ay nakikita rin sa mga yugto ng pagbangon matapos ang merkado ay nagtagal ng mga buwan ng pag-iingat at pag-iwas sa panganib.

Habang tumataas ang index sa 61, ito ay nagpapahiwatig ng pagtaas ng kagustuhan sa panganib ng mga kalahok, na binibigyang-diin kung gaano kabilis nagbago ang mood habang ang Bitcoin ay nagtatamasa ng berde na takbo at bumabalik sa antas na nakita bago ang pagwawasto noong Oktubre.

Ang presyo ng Bitcoin ay tumaas kamakailan sa dalawang-buwang pinakamataas na $97,704, tumaas mula $90K isang linggo ang nakalipas. Sa pagbangon ng Bitcoin, ang kabuuang crypto market cap ay tumaas sa $3.35 trilyon, na tumutulong sa pagpapatatag ng kumpiyansa sa merkado.

Habang bumubuti ang liquidity, humihina ang macro na hindi tiyak, at ang presyo ng Bitcoin ay humahawak sa mga pangunahing antas ng suporta, ang pagbabalik ng kasakiman ay nagdudulot sa mga mamumuhunan ng inaasahang karagdagang pagtaas.

Ang tanong na lumilitaw mula dito ay: ito ba ang presyo na nakakaapekto sa mga sentimyento, o ito ba ang mga sentimyento ang nagdadala ng presyo?

Nagtataya ba ang Sentimyento ng Merkado ng mga Kita, o Tumutugon Lang Dito?

Ang Crypto Fear & Greed Index ay isang kasangkapan na sumusukat sa pangkalahatang emosyonal na sentimyento ng merkado ng cryptocurrency. Ayon sa Alternative.me, ang index ay naglalaman ng datos mula sa limang pinagmumulan: volatility, momentum, mga trend sa social media, at dominasyon ng merkado, upang ipakita ang pag-unlad sa pagbabago ng sentimyento ng crypto market.

Ang volatility at market momentum o volume ay ang dalawang pangunahing salik, na bawat isa ay kumakatawan sa 25% ng index.

Para sa mga pagbabago sa presyo, sinusukat nito ang kasalukuyang volatility at maximum drawdowns, at ikinumpara ang mga ito sa katumbas na mga average sa huling 30 at 90 araw. “Pinaniniwalaan naming ang hindi pangkaraniwang pagtaas ng volatility ay senyales ng takot na merkado,” ayon dito.

Tungkol naman sa market momentum, na sinusukat din laban sa average ng huling 30/90 araw, ang mataas na pang-araw-araw na volume ng pagbili sa isang positibong merkado ay itinuturing na indikasyon na ang merkado ay labis na sakim o masyadong bullish.

Mayroon ding social media (15%), kung saan isinasama ng index ang bilang ng mga post ng Bitcoin sa X (dating Twitter) at kung gaano kabilis at gaano karaming interaksyon ang natatanggap nila sa ilang takdang panahon. Ang hindi pangkaraniwang mataas na rate ng interaksyon ay itinuturing na senyales ng lumalaking interes ng publiko sa coin, na tumutugma sa isang sakim na merkado.

Ang dominasyon ng Bitcoin (10%) at datos ng Google Trends (10%) para sa iba’t ibang kaugnay na query sa paghahanap ay isinasaalang-alang din.

Sa paggamit ng volatility, momentum, dominasyon ng merkado, at mga trend sa social media, sinusukat ng index ang emosyon ng mga kalahok at tumutulong sa mga trader na tuklasin ang mga sukdulan na madalas na nauuna sa mga pagbaliktad.

Sa paggamit ng index na ito, ilang pag-aaral ang nagsikap tukuyin kung ang emosyon ng mamumuhunan ang nagdadala ng pagganap ng merkado, kung ang sentimyento ay hinuhubog ng galaw ng presyo, o kung pareho silang nakakaimpluwensya sa isa’t isa.

Isang pag-aaral mula noong nakaraang taon ang natuklasan na ang sentimyento ng mamumuhunan ay positibo at makabuluhang nakaapekto sa mga return ng Bitcoin kapwa sa maikli at mahabang panahon.

Sa paggamit ng A-ARDL (Augmented-ARDL) na pagsusuri ng pang-araw-araw na Bitcoin returns at datos ng crypto FGI mula 2018 hanggang 2022, natukoy na ang pagtaas ng kasakiman ay positibong nakakaapekto sa mga return ng Bitcoin at ang takot ay negatibo, alinsunod sa mga teorya ng behavioral finance at investor sensitivity.

Isang peer-reviewed na pag-aaral mula 2024 din ang sumubok sa prediktibong epekto ng index sa mga return ng Bitcoin, at tulad ng nakaraang pag-aaral, natuklasan nito na ang Fear and Greed Index (FGI) ay nakakapagpahiwatig ng mga return ng Bitcoin, na naglalahad ng isang sikolohikal na ugnayan.

the study noted:

“Ipinapakita ng mga natuklasan ng pag-aaral ang malalim na sikolohikal na impluwensya sa loob ng mga cryptocurrency market. Ang FGI ay kapansin-pansing nagtataya ng mga return ng Bitcoin at Ethereum, na binibigyang-diin ang patuloy na koneksyon sa pagitan ng emosyon ng mamumuhunan at pag-uugali ng merkado.”

Higit pa rito, binanggit nito na ang takot at kasakiman ay parehong nakakaimpluwensya at tumutugon sa mga presyo ng crypto sa paglipas ng panahon, at ang ugnayang ito ay karamihan ay tuwiran at linear, hindi pinapalakad ng kumplikado o nonlinear na dinamika ng emosyon.

Gayunpaman, isang pag-aaral pa ang gumamit ng buwanang datos ng Bitcoin at FGI (2016–2021) upang tuklasin ang “positibo at estadistikal na makabuluhang korelasyon” sa pagitan ng index at mga return ng Bitcoin, na binanggit na “ang matibay na sentimyento ay maaaring kapaki-pakinabang na makaapekto sa pangmatagalang mga return ng Bitcoin.”

Dahil ang FGI ay pampubliko at malawak na sinusubaybayan, ayon sa efficient market hypothesis, hindi dapat makapagtaya ang sentimyento ng mga hinaharap na return ng Bitcoin.

Ang efficient market hypothesis (EMH) ay nagsasaad na ang mga presyo ng asset ay ganap na sumasalamin sa magagamit na impormasyon at makatwirang inaasahan. Ginagawa nitong imposible para sa isang mamumuhunan na patuloy na “lagpasan ang merkado” sa pamamagitan ng pagpili ng asset o timing dahil palagi itong nakikipagkalakalan sa tamang halaga nito.

Binuo ni Eugene Fama, ipinapahiwatig ng hypothesis na ang mas mataas na return ay maaaring makamit lamang sa pagkuha ng mas mataas na panganib, hindi mula sa mas mahusay na pagsusuri. Kung totoo ang EMH, hindi dapat makapagtaya ang sentimyento ng hinaharap na mga return ng Bitcoin.

Ang Sentimyento ay Sumusunod sa mga Return, Hindi Kabaligtaran

Dahil sa napakalaking return ng Bitcoin, 142,572% na pagtaas sa halaga sa loob ng 12 taon, at lumalawak na kahalagahan nito sa mainstream na mundo ng pananalapi, makatuwiran na sinusubukan ng mga mananaliksik na maunawaan kung ano talaga ang nagpapagalaw sa merkado.

Kaya, isang bagong papel na inilathala sa ScienceDirect ngayong linggo ang nagsuri kung ang pang-araw-araw na pagbabago sa sentimyento ng mamumuhunan, na sinusukat ng FGI, ay nakakapagpahiwatig ng mga return ng BTC, at kung ang mga return ng BTC ay nagpapagalaw ng sentimyento.

Upang subukan ang parehong direksyon ng posibleng sanhi, ang pangunahing may-akda na si Louis Gessie, Master’s Candidate, Department of Finance, Shanghai University, ay gumamit ng pang-araw-araw na datos ng presyo ng Bitcoin mula 2018 hanggang 2025 mula sa CoinMarketCap at gumamit ng small vector autoregression (VAR) model, isang karaniwang econometric tool para sa pagsusuri ng dinamika ng ugnayan sa pagitan ng maraming time series. Ang mga Granger causality test ay isinagawa rin upang sukatin kung ang isang variable ay tumutulong sa pagtagna ng isa pa.

Upang subukan ang katatagan, nagdagdag ang pag-aaral ng mga kontrol sa macro uncertainty, kabilang ang mga pagbabago sa CBOE Volatility Index (VIX) at U.S. daily Economic Policy Uncertainty (EPU), na pinagsama sa lingguhang dalas, hinati ang sample bago at pagkatapos ng 2021, ikinumpara ang mga araw na mataas laban sa mababa ang VIX, at sinubukan ang positibo laban sa negatibong paggalaw ng return para sa asymmetry.

Binanggit ng papel na habang ang pag-aaral noong 2024 ay nag-ulat ng positibong ugnayan sa pagitan ng index at mga return ng Bitcoin sa mga ARDL/ECM na setting, isang pag-aaral noong 2023, gamit ang rolling Granger tests, ay nagpakita na ang direksyon ng impluwensya ay nagbago sa panahon ng COVID-19, na nagbigay-diin sa pag-asa sa rehimen.

Habang ang mga antas ng sentimyento ay malawak na nasuri kaugnay ng kakayahang magpahiwatig ng presyo, kakaunti lamang ang mga pag-aaral na tumutok sa mga pagbabago sa sentimyento at ang kanilang kakayahang magpahiwatig ng panandaliang galaw sa mga return ng BTC. Bukod pa rito, kulang ang mga pag-aaral sa mga pagbabago sa index, sa sapat na pagtalakay sa mekanismo sa likod ng prediktibong kapangyarihan ng sentimyento, at sa masusing out-of-sample forecasting testing.

Upang punan ang mga puwang na ito, ang pinakabagong pag-aaral ay nagtuon sa mga pagbabago sa index (∆FGI) kaysa sa antas nito upang pag-aralan kung ang sentimyento ang nangunguna sa mga return o ang mga return ang nangunguna sa kung paano nararamdaman ng mga crypto investor dahil ang ilang bahagi ng index ay direktang nakaugnay sa presyo at volume.

Isinama rin nito ang out-of-sample forecasting upang suriin ang praktikal na gamit ng sentimyento sa totoong kondisyon ng merkado.

Ang natuklasan ng pag-aaral ay ang mga pagbabago sa Fear & Greed Index ay hindi nag-Granger-cause ng mga return ng Bitcoin. Ibig sabihin, ang pag-alam sa mga kamakailang galaw ng sentimyento ay hindi nakakatulong sa iyo na mahulaan ang mga hinaharap na pagbabago sa presyo ng Bitcoin.

Ayon sa pag-aaral, ang index ay may limitadong halaga sa pag-forecast ng aktwal na mga return ng presyo ng Bitcoin.

Bagaman ang sentimyento ay hindi nagtataya ng mga return, ang mga return ng Bitcoin ay nakakaapekto sa sentimyento, kaya binabago ang index. Ang mga galaw ng presyo, lalo na ang matitinding pagtaas o pagbaba, ang nagdudulot ng panandaliang pag-ikot ng sentimyento.

Ang mga galaw ng presyo ng Bitcoin na may kapansin-pansing epekto sa sentimyento ng mamumuhunan ay tumutugma sa mas malawak na ebidensyang empirikal na nagpapakita na madalas na tumutugon ang sentimyento sa mga galaw ng presyo.

Ang mga galaw ng presyo ay gumagalaw ng sentimyento, ngunit bihira lamang na ang sentimyento ang nagdidirekta ng mga presyo.

Kahit na gumalaw ang sentimyento, ang epekto nito sa mga return ng susunod na araw ay hindi gaanong mahalaga, kaya hindi talaga makakakuha ng makabuluhang kalamangan mula sa pangangalakal base lamang sa sentimyento.

Ang resulta ay nananatili sa iba’t ibang pagsusuri, kabilang ang lingguhang data kaysa sa pang-araw-araw, pagkontrol sa VIX at EPU, paghahati ng sample, at paghihiwalay ng positibo laban sa negatibong mga return. Ito ay nagbibigay ng kumpiyansa na ang mga natuklasan ay hindi pinapalakad ng pagpili ng sample o mga kondisyon ng macroekonomiya.

Sa pagkakataong ito, ang pag-aaral ay nagmumungkahi na ang FGI ay maaaring maging kapaki-pakinabang lamang bilang isang deskriptibo, reaktibong gauge ng market mood, hindi bilang isang nangungunang indikasyon o isang maaasahang kasangkapan sa pag-forecast ng mga presyo. Ayon sa pag-aaral:

“Sa pang-araw-araw na horizon, ang FGI ay kumikilos tulad ng thermometer ng risk appetite na tumutugon sa mga inobasyon sa presyo kaysa sa thermostat na nagtatakda ng mga ito.”

Gayunpaman, mahalagang tandaan na ang pag-aaral ay hindi nagsasaad na ang sentimyento sa pangkalahatan ay walang kahalagahan para sa mga presyo ng BTC; sa halip, ang partikular na index na ito ay pangunahing tumutugon sa mga galaw ng presyo sa pang-araw-araw na dalas.

Ang out-of-sample forecasting, na nagpapakita na ang pagdaragdag ng sentimyento (∆FGI) ay hindi nagpapabuti ng katumpakan ng prediksyon, ay “nagpapahiwatig na ang mga merkado ng Bitcoin ay maaaring lubos na epektibo sa maikling panahon.” Maaari rin itong magsilbing indikasyon ng kahusayan ng merkado sa mabilis na pagproseso at pagsasalamin ng impormasyon, at ang mabilis na pagsasama ng impormasyon sa mga presyo ay nagpapahiwatig na ang pagdiskubre ng presyo ang nagdadala ng mga galaw sa maikling panahon kaysa sa pagbabago ng sentimyento, ayon sa may-akda.

Bakit Nakahabol na ang Bitcoin — At Ano ang Maaaring Magpahinto sa Rally

Ang pagtaas ng Bitcoin ang nagdudulot ng kasakiman sa mga mamumuhunan. Ito ay may katwiran, dahil ang cryptocurrency ay sa wakas ay nakasama na sa mga mahahalagang metal at mga risk asset, na nagtatamasa ng pagtaas habang ang Bitcoin ay nakatigil sa isang saklaw, at sa kabila ng pinakabagong galaw ng presyo, ay bumaba pa rin ng 0.2% sa nakaraang taon.

Sa unang bahagi ng 2026, ang S&P 500 ay umabot sa bagong tuktok na 6,986.33, na nagtatamasa ng pagtaas mula noong Abril ng nakaraang taon nang bumaba ang index ng stock market sa halos 4,980. Sa kasalukuyan, ito ay nagte-trade sa 6,926.60, na tumaas ng 1.18% ngayong taon at 16.42% sa nakaraang taon.

Ang mas mataas na presyo sa tradisyunal na mga merkado ay sumusuporta sa risk-on na mood sa crypto market.

Ang ginto ay patuloy ding nakakamit ng mga bagong taas, na halos umabot sa $4,643 kamakailan. Sa oras ng pagsulat, ang XAU/USD ay nagte-trade sa $4,621 bawat onsa, tumaas ng 6.82% ngayong taon, 72.64% sa nakaraang taon, at higit sa 150% sa nakaraang limang taon.

Maging ang pilak ay tumaas lampas sa $93. Sa kasalukuyan, ito ay nagte-trade nang bahagya sa itaas ng $91, ang XAG/USD ay tumaas ng 27.8% ngayong taon at 197% sa nakaraang taon. Ang pilak ay nagkakahalaga lamang ng $22 isang taon lamang ang nakalipas.

Ang parehong mahahalagang metal ay nagtatamasa ng napakainit na rally mula noong nakaraang taon, na walang palatandaan ng pagbagal. Sa pinakabagong pagtaas ng Bitcoin, ang digital asset ay sa wakas ay nakahabol, na tinitingnan ng mga kalahok bilang hari ng crypto na maaaring umusad laban sa mga kakompetensyang klase ng asset.

Sa pinakabagong positibong momentum, ang digital asset ay papalapit na sa $100,000, isang sikolohikal na mahalagang antas. Ang Bitcoin ay nasa itaas din ng kanyang 100-araw na moving average, isang bullish na senyales.

Ang pagtalon ay nagpadala ng presyo ng Bitcoin pabalik sa price zone na humadlang sa pagtaas noong huling bahagi ng nakaraang taon, kung saan ang crypto data provider na Glassnode ay nagbanggit na sa pagkakataong ito, ang mga long-term holder ay kumukuha ng kita nang mas mabagal kaysa noong nakaraang taon.

Bagaman ang pagkuha ng kita ay kasalukuyang nangyayari nang may katamtaman, ito ay aktibo pa rin, ngunit hindi gaanong agresibo kumpara sa mga nakaraang yugto ng distribusyon.

Simula pa noong Nobyembre, ang presyo ay gumawa ng ilang pagtatangka sa isang matatag na pagbangon, ngunit nauwi sa pag-urong sa ibabang gilid ng $93,000-$110,000 na sell zone.

“Bawat pagtatangkang tumaas ay nakaranas ng muling pagtaas ng presyon mula sa panig ng nagbebenta, na pumipigil sa presyo na mapanatili ang isang estruktural na pagbangon.”

– Glassnode

Ang kailangan ng Bitcoin upang tunay na makalabas at magkaroon ng pagbaliktad ng trend ay “pag-absorb ng distribusyon ng mga long-term holder.”

Ang pinakamataas na intra-day level ng Bitcoin mula noong Nob. 14 ay naganap dahil sa pag-alis ng bilyong dolyar sa mga bearish na taya sa crypto.

Habang ang mga short ng Bitcoin ay nagbigay ng agarang impetus para sa pagtaas ng presyo, isa pang malaking kontribyutor sa galaw ng presyo ay ang spot ETFs. Pagkatapos ng ilang linggo ng napakalaking outflows, ang spot Bitcoin ETFs ay sa wakas ay nakakaakit ng inflows.

Ayon sa datos ng Farside, ang mga Bitcoin ETF ay nagrekord ng tatlong magkasunod na araw ng net inflows na umabot sa $1.7 bilyon. Ito ay nagmamarka ng kumpiyansa mula sa mga institusyunal na mamumuhunan na ang rally ng Bitcoin ay maaaring magpatuloy pa.

Sa regulasyong aspeto, ang Clarity Act ay kumukuha ng suporta, na tumutulong sa pagsuporta sa mga presyo. Ang U.S. crypto market structure bill, na maghahati ng pangangasiwa sa pagitan ng SEC at CFTC, ay isinusulat bago ang planadong markup nito ng Senate Banking Committee.

Sa isang tala para sa mga kliyente, sinabi ng mga analyst ng Bernstein na pinamumunuan ni Gautam Chhugani na ang pagkakataon na maipasa ang batas ay “nandito at ngayon.”

Ang debate tungkol sa kung paano tinutukoy ang digital commodities kumpara sa securities at kung paano tinatrato ang DeFi ay malamang na hindi magpapabagal sa pag-usad ng batas, ngunit ang pangunahing balakid, ayon sa kanila, ay ang pagtulak ng mga bangko na limitahan ang mga crypto platform mula sa pag-aalok ng mga gantimpala sa stablecoins.

Habang ang GENIUS Act, na nailagda na bilang batas, ay naglilimita sa mga issuer ng stablecoin na magbayad ng yield nang direkta, hindi nito nasasaklaw ang mga crypto platform at mga kaakibat. At habang ang merkado ng stablecoin ay lumalaki mula $313 bilyon ngayon hanggang sa trilyong dolyar at nagiging “systemically important,” nakikita ng mga bangko ang mga insentibo bilang banta sa tradisyunal na deposito.

Ibinahagi ang kanyang hindi pagkakuntento sa batas, sinabi ng Coinbase CEO na si Brian Armstrong, “Mas gusto naming walang batas kaysa sa masamang batas.” Ilang linggo ang nakalipas, ang Chief Policy Officer (CPO) ng isang crypto exchange, si Faryar Shirzad, ay nagpanukala rin na “napakahalaga para sa mga negosyador na protektahan ang pangunahing posisyon ng US dollar at ng US financial system, hindi lamang ang interes ng mga incumbent.”

Ang iba pang mga salik na maaaring magsilbing tailwind para sa asset ay kinabibilangan ng tensyon sa paligid ng Federal Reserve, na kasalukuyang nasa alitan kay Pangulong Donald Trump, na nanawagan ng mas mababang interest rates upang gawing mas mura ang pangungutang at pasiglahin ang ekonomiya.

Isang kamakailang imbestigasyon sa Fed Chair na si Jerome Powell ay nagdagdag ng isa pang antas ng panganib sa patakaran. Ang mga pederal na tagausig ay nagsusuri ng $2.5 bilyong renovation ng punong tanggapan ng Fed at ang kanyang testimonya sa Kongreso, sinabi ni Powell noong nakaraang linggo, na idinadagdag na ang pagsisiyasat na ito ay resulta ng patuloy na presyon ni Trump para sa mas mabilis at mas malalim na pagputol ng rate.

Ang merkado ay ngayon nag-iisip na maaaring magdulot ito ng mas maagang pagbabago sa pamumuno ng central bank ng isang tao na mas pabor sa pagputol ng rate.

Ang mas mababang interest rates ay karaniwang sumusuporta sa mga risk asset tulad ng crypto sa pamamagitan ng paggawa ng paghawak ng cash na mas hindi kaakit-akit. Binabawasan din nito ang opportunity cost ng paghawak ng asset na walang kita. Ang mas mahina na U.S. dollar, tumataas na fiscal deficits, at patuloy na geopolitical na hindi tiyak ay higit pang nagbibigay ng kondisyon para sa mas mataas na presyo.

Habang lumalago ang institusyunal na pag-aampon, patuloy na pagdaloy ng kapital, tumataas na pandaigdigang hindi tiyak, lumalawak na suplay ng pera, at mataas na antas ng pandaigdigang utang, kasama ang pag-unlad ng estruktura ng merkado ng Bitcoin, ay nagdadala ng malalakas na tailwinds ngayong taon, may mga puwersa na maaaring magpahinto sa mga pagtaas nito.

Para sa mga simula, ang mga restriktibong patakaran, politikal na hindi tiyak, at mga restriksyon sa bangko ay nagdudulot ng pinakamalaking panganib sa pamamagitan ng paghadlang sa pag-aampon at institusyunal na partisipasyon.

Pagkatapos ay may market psychology: marami ang naniniwala na ang Bitcoin ay naabot na ang tuktok ng cycle na ito, at ang kasalukuyang pagbangon ay pansamantala lamang. Kung ang maikling kasaysayan ng asset ay anumang indikasyon, maaaring ito ay nasa simula pa lamang ng kanyang bear market.

Ayon sa Glassnode, “Ang mga Long-Term Holders (LTHs) ay lumilipat mula sa isang high-spending regime sa H2 2025 patungo sa mas mababang paggastos sa Jan 2026…. karaniwang lumilitaw ito sa gitna ng mga bull market pauses o sa mga unang yugto ng mas malalim na bear markets.”

Konklusyon

Pagkatapos ng ilang buwang pagkadismaya, ang Bitcoin ay sa wakas ay nagrally at muling nagpasigla ng optimismo sa buong crypto market. Habang ang mga sentimyento na bumalik sa teritoryo ng kasakiman ay lumilikha ng pag-asa para sa karagdagang pagtaas, ang bagong pananaliksik ay nagsasaad na ang pagbabago sa mood na ito ay isang reaksyon, hindi isang sanhi.

Ang mga galaw ng presyo, na pinapagana ng liquidity, mga kondisyon ng macro, mga institusyunal na daloy, at mga pag-unlad sa regulasyon, ay humuhubog sa sentimyento ng mamumuhunan.

Habang ang Bitcoin ay nagtutulak patungo sa mga susi na teknikal na antas sa gitna ng sumusuportang macro na kondisyon at muling pagdaloy ng kapital, ang sentimyento ay malamang na manatiling mataas, ngunit ang kasakiman lamang ay hindi senyales ng susunod na mangyayari. Kung ang pagbangong ito ay magbabago sa isang patuloy na uptrend ay depende sa kakayahan ng Bitcoin na i-absorb ang pagbebenta ng mga long-term holder at mapanatili ang institusyunal na suporta.

Mga Sanggunian

<sup>1. Mokni, K., Bouteska, A., & Nakhli, M. S. (2022). Sentimyento ng Mamumuhunan at Relasyon ng Bitcoin: Isang Quantile-based na Pagsusuri. The North American Journal of Economics and Finance, 60, 101657. https://doi.org/10.1016/j.najef.2022.101657
2. Saka Ilgın, K. (2025). Paano Nakaaapekto ang Sensitibidad ng Mamumuhunan sa mga Pamilihan ng Crypto? Isang Pagsusuri sa Bitcoin. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (105), 121–134. https://doi.org/10.25095/mufad.1571822
3. Cavalheiro, E. A., Vieira, K. M., & Thue, P. S. (2024). Ang epekto ng kasakiman at takot ng mamumuhunan sa mga return ng cryptocurrency: Isang Granger causality analysis ng Bitcoin at Ethereum. Review of Behavioral Finance, 16(5), 819–835. https://doi.org/10.1108/RBF-08-2023-0224
4. Huang, Y., Xu, T., Xue, C., & Zhang, J. (2024). Paano nakaaapekto ang Bitcoin Sentiment Index ng Takot at Kasakiman sa mga return ng Bitcoin? Corporate Ownership & Control, 21(2), 121–131. https://doi.org/10.22495/cocv21i2art10
5. Gessie, L. (2026). Ang mga return ba ng Bitcoin ay nagpapagalaw ng sentimyento? Ebidensya mula sa Crypto Fear & Greed Index. Finance Research Open, 100094. https://doi.org/10.1016/j.finr.2026.100094
6. Gaies, B., Nakhli, M. S., Sahut, J.-M., & Schweizer, D. (2023). Mga Interaksyon sa pagitan ng takot at kasakiman ng mga mamumuhunan at mga presyo ng Bitcoin. The North American Journal of Economics and Finance, 67, 101924. https://doi.org/10.1016/j.najef.2023.101924</sup>