Umakyat nang 55% ang umuulit na tubo ng Assaí sa ikatlong quarter, habang bumaba sa 2.15x ang leverage

Inanunsyo ng Assaí Atacadista noong Nobyembre 5, 2026 ang mga resulta nito para sa ikatlong quarter ng 2026. Iniulat nito ang umuulit na netong kita bago ang IFRS 16 na R$248 milyon (Brazilian real), mas mataas nang 55.2% kumpara sa R$160 milyon noong nakaraang taon. Ipinakita rin sa ulat ng kita ng kumpanya na bumaba ang leverage sa 2.15x mula sa 3.03x, kahit 0.1% lamang ang itinaas ng benta sa mga maihahambing na tindahan sa quarter.

Pangunahing gumagamit ang talakayan ng Assaí tungkol sa operasyon nito ng mga bilang bago ang IFRS 16, na hindi isinasama ang mga epekto ng IFRS 16 sa accounting ng pagpapaupa. R$427 milyon ang iniulat na netong kita batay rito, ngunit inaalis sa sukatan ng umuulit na kita ang minsanang retroaktibong kredito sa buwis na PIS/COFINS na R$179 milyon. Iniulat sa impormasyong pinansyal para sa interim na panahon na iniaatas ng batas, na kabilang ang IFRS 16, ang netong kita na R$384 milyon para sa quarter, kumpara sa R$152 milyon sa kaparehong quarter noong nakaraang taon.

Nag-angat sa tubo ang mas mababang gastos sa pananalapi habang hindi nagbago ang EBITDA

Halos hindi nagbago ang inayos na EBITDA: R$1.081 bilyon ito, kumpara sa R$1.082 bilyon noong nakaraang taon, kaya nanatili sa 5.7% ang margin. Tinutukoy ng Assaí ang sukatan bilang kita bago ibawas ang interes, buwis, depresasyon at amortisasyon, na inayos para sa iba pang kita at gastos sa operasyon at hindi kabilang ang mga kredito sa buwis na PIS/COFINS. Gayunman, lumiit ang netong gastos sa pananalapi bago ang IFRS 16—mula R$604 milyon tungo sa R$551 milyon—habang bumaba nang 61% ang gastos sa pagdidiskuwento ng mga matatanggap para sa quarter, mula R$59 milyon tungo sa R$23 milyon. Nakakatulong ang pagbaba ng mga gastos sa pananalapi na ipaliwanag kung bakit maaaring tumaas nang malaki ang umuulit na kita kahit hindi gaanong lumago ang EBITDA.

Tumaas nang 2.7% ang kabuuang kita sa benta at umabot sa R$21.3 bilyon, habang bahagya lamang na umakyat nang 0.2% ang netong kita sa benta at naging R$19.0 bilyon. Dumami nang 2.1% ang mga mamimili at nanatili sa mahigit 40 milyon kada buwan. Inilarawan ng pamunuan ang kalagayang limitado ang kakayahan ng mga mamimili dahil sa mataas na pagkakautang ng mga sambahayan, mataas na mga rate ng interes at paglipat sa mas murang mga produkto, lalo na ng mga mamimiling mas mababa ang kita: nanatili ang dalas ng pamimili ng mga customer ngunit nagbago ang mga produktong inilalagay nila sa kanilang mga basket.

Tumaas nang 0.45 puntos-porsiyento at umabot sa 17.2% ang umuulit na gross margin, ngunit umakyat nang 4.2% ang mga gastos sa pagbebenta, pangkalahatan at administrasyon at naging R$2.213 bilyon. Dahil dito, lumaki ang bahagi ng mga gastos sa netong kita sa benta mula 11.2% tungo sa 11.6%, kahit nanatiling mas mababa sa iniulat ng kumpanya na 4.4% ang paglago ng mga ito kaysa sa naipong implasyon sa loob ng 12 buwan. Nag-ambag ng 3.6 puntos-porsiyento sa paglaki ng mga gastos ang pagbubukas ng siyam na tindahan sa nakalipas na taon, kumpara sa 0.6 puntos-porsiyento mula sa operasyon ng mga dati nang tindahan. Mas marami pa ring mamimili ang naaabot ng negosyo, ngunit gumagastos ito para mapaglingkuran sila nang walang katumbas na pagtaas sa benta ng mga maihahambing na tindahan.

Kasabay ng pagbawas ng utang, humina ang paglikha ng salapi

Tinutukoy ang leverage bilang netong utang at mga diniskuwentong matatanggap na hinati sa inayos na EBITDA bago ang IFRS 16. Bumaba sa R$12.1 bilyon ang netong utang at mga diniskuwentong matatanggap mula sa R$13.4 bilyon. Ginagamit sa ratio ang inayos na EBITDA sa nakalipas na 12 buwan na R$5.6 bilyon, mas mataas mula sa R$4.4 bilyon; hindi tulad ng panukat sa kakayahang kumita para sa quarter na binanggit sa itaas, kabilang dito ang mga kredito sa buwis at hindi kabilang ang kita mula sa mga pamumuhunan sa equity. Ayon sa pamunuan, nanatiling tuluy-tuloy ang pagbawas ng utang kahit hindi isama ang mga epekto ng mga kredito sa buwis.

Kabaligtaran ng pag-unlad na ito sa balanse ng kumpanya ang paghina ng paglikha ng salapi sa nakalipas na 12 buwan. Bumaba sa R$3.3 bilyon ang nalikhang salapi mula sa operasyon, mula sa R$4.2 bilyon. Bumaba rin sa R$2.8 bilyon ang malayang nalikhang salapi mula sa R$3.1 bilyon; kinukuwenta ito ng ulat mula sa salaping nalikha sa operasyon matapos ibawas ang paggasta sa puhunan at mga transaksiyon sa asset. Bumaba nang R$333 milyon ang paggasta sa puhunan at naging R$788 milyon, at nagdagdag ng R$210 milyon ang kasunduang pagbebenta at muling pagpapaupa na kinasasangkutan ng dalawang tindahan at dalawang lote ng lupa. Binawasan nang R$717 milyon ang mga diniskuwentong matatanggap na nakatakdang bayaran sa susunod na quarter, kaya naapektuhan ang mga paghahambing sa kapital na nagtatrabaho at daloy ng salapi. Magkahalo, kung gayon, ang larawan ng salapi: mas mababa ang paggasta sa puhunan, ngunit mas kaunti rin ang nalikhang salapi mula sa operasyon at ang malayang nalikhang salapi.

Mas maganda ang naging resulta ng benta noong Oktubre

Inilarawan ng pamunuan ang pagtaas nang 3.9% ng benta sa mga maihahambing na tindahan noong Oktubre 2026 bilang pinakamagandang resulta ng mga tindahang maihahambing sa loob ng 15 buwan. Iniugnay nila ito sa kampanya para sa ika-52 anibersaryo at sinabing magiging mahalaga ang mga susunod na buwan upang matukoy kung magpapatuloy ang pagbuti. Umabot sa 9.3% ang pinagsama-samang pagtaas sa loob ng dalawang taon, kasunod ng limang magkakasunod na quarter na halos walang paglago sa benta ng mga maihahambing na tindahan.

Ipinakikita, kung gayon, ng quarter ang pag-unlad sa pananalapi ngunit hindi ang malawakang pagbilis ng operasyon: bumuti ang tubo at leverage, habang halos hindi nagbago ang benta sa mga maihahambing na tindahan at bumaba ang nalikhang salapi mula sa operasyon at ang malayang nalikhang salapi sa nakalipas na mga buwan. Mas maganda ang resulta ng benta noong Oktubre, ngunit dahil nakasentro ito sa isang malaking kampanyang pang-promosyon, ang pangunahing tanong sa mga susunod na resulta ay kung magtatagal ang pagbuting ito.