يمكن أن يساعدك فهم سبب تحقيق شبكات العقود الذكية لعلاوات نقدية على أن تصبح تاجرًا أكثر فعالية مع تقديم رؤية قيمة لمسار التكنولوجيا. ربما بدأت العملات المشفرة مثل Bitcoin ثورة البلوك تشين، لكن مشاريع مثل Ethereum (ETH ) و Solana (SOL ) و Base تستمر في إعادة تشكيل السوق. إليك ما تحتاج إلى معرفته.

العملات المشفرة مقابل شبكات العقود الذكية

عندما أصدر ساتوشي ناكاموتو الورقة البيضاء لـ Bitcoin قبل 16 عامًا، تصور أن تعمل هذه الأصول كعملة رقمية، وبهذا المعنى، كان Bitcoin (BTC ) نجاحًا كبيرًا. لقد أثبت كونه مخزنًا قويًا للقيمة يستمر في كسب الدعم من المستثمرين الأفراد والمؤسسيين على حد سواء. ومع ذلك، يمكن القول إن قرار فيتاليك بوتيرين بجعل Ethereum نظامًا بيئيًا للعقود الذكية كان بنفس الأهمية. تستخدم العقود الذكية الطبيعة اللامركزية لسلسلة الكتل لإجراء العمليات الحسابية. كانت Ethereum رائدة في هذه التكنولوجيا، التي أصبحت اليوم جزءًا أساسيًا من الصناعة. من الجدير بالذكر أنه من النادر رؤية مشروع جديد يُطلق دون دعم للعقود الذكية. حتى Bitcoin اكتسبت هذه القدرة عبر تحديثات شبكة Lightning الأخيرة. ساعد نموذج Ethereum في استخدام ETH كشكل من أشكال الضمان القابل للبرمجة في دفع القيمة وجذب المطورين الآخرين إلى النظام البيئي. على هذا النحو، تساعد الرموز المميزة مثل ETH في تأمين الاقتصادات على السلسلة، مستفيدة من علاوات نقدية تتجاوز رسوم المنفعة.

اقتصاديات الطبقة الأولى: العلاوات النقدية مقابل إيرادات المنفعة

اسحب للمرور →

كانت Ethereum رائدة مفهوم الرمز المميز ذي المنفعة. ومع ذلك، توسعت الفكرة إلى آفاق جديدة عبر منافسين مثل Solana، الذين يحصلون على نسبة أكبر من إيرادات المنفعة بسبب قدراتهم التقنية الإضافية وهيكل الرسوم المعدل لديهم.

Ethereum – العلاوة النقدية

Ethereum هي ثاني أكثر العملات المشفرة رسوخًا من حيث الاعتراف عالميًا. وهي أيضًا أكبر نظام بيئي لـ DeFi وأكثرها نجاحًا. على هذا النحو، لديها عدة خصائص نقدية مكنتها من تأمين علاوات نقدية. أولاً، لديهايتمتع الرمز المميز الخاص بها بقيمة بسبب آليات عملته كمخزن للقيمة ووسيط للتبادل. يعتمد هذا النهج على الندرة لدفع زخم السعر. كما تدمج الشبكة استراتيجيات انكماشية، بما في ذلك حرق الرسوم المحصلة (EIP-1559) لدفع الطلب أو استخدامها لدفع مكافآت التخزين. كما تؤمن إيثيريوم إيراداتها كسلسلة تسوية من الطبقة الأولى (L1) للعديد من شبكات الطبقة الثانية (L2) التابعة لها. تستخدم شبكات الطبقة الثانية شبكات الطبقة الأولى للتسوية ولكنها تدمج ميزات وخدمات إضافية توفر أداءً محسنًا ورسومًا أقل أو قدرات محددة غير موجودة في الطبقة الأولى.

طبقة التسوية

بشكل حاد، تركز إيثيريوم على الأمان والقابلية للتوسع، متجاهلة إيرادات المُرتِّب (sequencer). كحل من الطبقة الأولى، تفرض الشبكة رسوم معاملات أعلى (~0.206 دولار) مقارنة بخيارات الطبقة الثانية. كما تجري عددًا أقل من المعاملات يبلغ حوالي 1.2 مليون معاملة يوميًا.

ولدت إيثيريوم مئات الملايين من الدولارات من رسوم معاملات الطبقة الأولى في عام 2025. ومع ذلك، كان المقياس الأكثر صلة لحاملي ETH هو صافي الإصدار: حيث عوض حرق الرسوم بموجب EIP-1559 جزءًا كبيرًا من إصدار ETH الجديد، مما عزز سردية ندرة ETH على الرغم من انخفاض إجمالي الرسوم الاسمي مقارنة بقمم الدورة السابقة.

التجزؤ

إن مكانة إيثيريوم في السوق وهيكل نظامها البيئي يعنيان أن الشبكة ستستمر في الخضوع لمزيد من التجزؤ مع إطلاق المزيد من شبكات الطبقة الثانية. سيؤدي هذا التجزؤ إلى تقليل رسوم الشبكة الرئيسية، ولكنه سيساعد في دفع الابتكار والطلب على ETH، وهو تناقض صارخ مع نهج إيرادات المنفعة الخاص بـ Solana.

Solana – إيرادات المنفعة

أطلقت Solana كمنافس مباشر لإيثيريوم. على هذا النحو، كان أحد اهتماماتها الرئيسية هو قابلية التوسع. أزال تركيز الشبكة الحاجة إلى بناء شبكات طبقة ثانية، حيث أن الشبكة الرئيسية قادرة على آلاف المعاملات في الثانية. يتيح الحجم الكبير لـ Solana لها توليد رسوم كبيرة ببساطة من الاستخدام على السلسلة. يشمل نظامها البيئي المتنامي العديد من خيارات التمويل اللامركزي (DeFi) الشائعة، والتبادلات، والتطبيقات اللامركزية عالية التردد التي تساعد في توليد هذه الرسوم المباشرة.

قابلية التوسع تدفع الإيرادات

تتبع Solana نهجًا مختلفًا، حيث تركز بدلاً من ذلك على إيرادات المنفعة. يمكّنها هيكلها الفني من فرض رسوم أقل من إيثيريوم، مع توفير أداء أعلى. تعطي هذه الاستراتيجية الأولوية للحجم الكبير ورسوم المعاملات المنخفضة. ولدت Solana نشاطًا اقتصاديًا كبيرًا في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعًا بشكل أساسي بالإنتاجية العالية للمعاملات ورسوم طبقة التطبيقات. بينما بلغ النشاط الإجمالي المتعلق بالرسوم – بما في ذلك رسوم الأولوية، وMEV، ومكافآت المدققين – مليارات الدولارات على أساس سنوي، ظلت رسوم المعاملات المباشرة على مستوى البروتوكول منخفضة هيكليًا مقارنة بإيثيريوم، مما يعكس تصميم Solana منخفض التكلفة ومرتفع الحجم. عند المقارنة، تولد إيرادات تبلغ 24 ضعف الإيرادات التي حصلت عليها إيثيريوم عندما كانت في مرحلة نضج مماثلة. يشير المحللون إلى تكنولوجيا أكثر تقدمًا وتحول الأولويات من الأيام الأولى للعملات المشفرة التي كانت أكثر معاداة للبنوك إلى تبني أنظمة مالية تقليدية اليوم كعوامل رئيسية تدفع الاعتماد.

تطبيقات التداول عالي التردد

ليس من السهل توليد 62 مليون معاملة يوميًا. لتحقيق هذه المهمة، تعتمد Solana على مزيج من التمويل اللامركزي (DeFi) الشائع، ومنصات الإقراض، والتبادلات للمساعدة في دفع النشاط. على سبيل المثال، Raydium و Jupiter هما بورصتان لامركزيتان (DEX) شائعتان جدًا على Solana. توفر هذه البروتوكولات حجم تداول شهريًا يتجاوز +100 مليار دولار لنظام Solana البيئي. حاليًا، هناك سبعة تطبيقات تجاوزت إيرادات التطبيق 100 مليون دولار مستضافة على Solana. كل من هذه التطبيقات، مثل Photon، و Axiom، و BullX توفر إيرادات كبيرة في شكل رسوم للنظام البيئي.

العملات المستقرة

من المثير للاهتمام أن Solana تستمر في رؤية إصدار متزايد للعملات المستقرة، حيث تهيمن في سرعة المعاملات. ومع ذلك، لا تزال إيثيريوم تهيمن من حيث إجمالي القيمة السوقية والدعم المؤسسي. يستمر تحدي هذه الهيمنة. بشكل حاد، تتمتع إيثيريوم بأمان متصور مضاف من قبل المستثمرين المؤسسيين، مما يضعها في موقع يحقق مكاسب مستقبلية.

أين تتراكم القيمة عبر شبكات العقود الذكية

عند فحص جدال العلاوات النقدية مقابل إيرادات المنفعة، يمكنك أن ترى أنه يتلخص في بعض الجوانب الرئيسية، مثل مكان تأمين القيمة وكيفية تفاعل المستخدمين مع الشبكة واستخدام الرمز المميز. على سبيل المثال، تمتلك إيثيريوم مليارات القيمة في نظامها البيئي، ولكن هذه القيمة موزعة عبر عدة شبكات طبقة ثانية. بالمقارنة، تمتلك Solana 9.2 مليار دولار من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي، وهو ما يقارن بـهذا الهيكل يعني أن سولانا يمكنها ضمان رسوم سلسلة أعلى بكثير. على سبيل المثال، حصلت سولانا على 1.03 مليون دولار كرسوم في آخر 24 ساعة. بالمقارنة، حصل إيثريوم على 182 ألف دولار في نفس الفترة.

مشروع البنية التحتية البالغ 6 تريليون دولار

لا يزال اقتصاد التشفير يعتمد شبكات العقود الذكية. يمكنك رؤية هذا في كل مؤشر تقريبًا. توقع تقرير Ark Invest Big Ideas 2026 الأخير أن تصل قيمة السوق إلى 6 تريليون دولار بحلول عام 2030. يستشهد التقرير بعوامل رئيسية مثل زيادة اعتماد التمويل اللامركزي، والدعم المؤسسي، والتطبيقات اللامركزية، والأصول الواقعية الممثلة برموز. كما يتوقع أن تهيمن 2-3 شبكات من الطبقة الأولى على القطاع في المستقبل، مع كون رسوم السلسلة شكلها الرئيسي للإيرادات. يحلل التقرير كيف سيقود الاعتماد المؤسسي معدل نمو سنوي مركب بنسبة 54% من إيرادات مجتمعة اليوم تبلغ حوالي 2-3 مليار دولار، مع قيادة رواد مبدئيين مثل إيثريوم وسولانا للسباق. بالنسبة لهذه الشبكات، سيظل إعطاء الأولوية للندرة والأمان من الاهتمامات الأساسية بينما تسعى لوضع البنية التحتية اللازمة لدعم صناعة بقيمة 6 تريليون دولار.

لماذا تلتقط طبقات التطبيقات قيمة أكثر من شبكات الطبقة الأولى

منطقة أخرى في قطاع البلوك تشين من المتوقع أن تشهد نموًا أسيًا سريعًا هي طبقة التطبيق. أصبحت الإيرادات الخاصة بالتطبيقات مصدرًا رئيسيًا للإيرادات للشبكات، وغالبًا ما تتفوق على رسوم الشبكة الرئيسية. رؤية مستقبل سلاسل التطبيقات جارية بشكل جيد حيث تستمر التطبيقات في دفع توليد الإيرادات للأعلى مع الحد من توليد رسوم الطبقة الأولى. المهم، أن استخدام استراتيجيات تحقيق الدخل المباشر من المستخدمين ساعد التطبيقات اللامركزية على تأمين قيمة إضافية مقارنة بشبكات الطبقة الأولى. سولانا هي مثال مثالي على هذا التحول حيث تحصل تطبيقات الشبكة على 3.5 ضعف الشبكة الرئيسية في عام 2025. مشاريع مثل Hyperliquid، و Jupiter، و Raydium، و Meteora تفرض جميعها رسوم تداول إضافية، مما يمكن من جمع المزيد من الإيرادات لكل مستخدم. أدى هذا التعزيز المفاجئ في إيرادات التطبيقات اللامركزية إلى توقع الكثيرين لزيادة مطردة في تطوير سلاسل التطبيقات. يستمر هذا السيناريو في إعطاء الأولوية لإنشاء التطبيقات اللامركزية وسلاسل الإيرادات المتخصصة على رسوم معاملات الشبكة الرئيسية العامة.

البلوك تشين تنتقل إلى التيار الرئيسي

من أجل أن يربط التمويل اللامركزي وتقنية البلوك تشين بالتمويل السائد، يجب أن يكون هناك تركيز مستمر على قابلية التوسع والأمان. خيارات الطبقة الثانية مثل Base و Arbitrum تجعل من السهل على تطبيقات التمويل اللامركزية الوصول إلى السوق عبر هيكلتها منخفضة التكلفة. قابلية التوسع ضرورية حيث ستحتاج هذه الشبكات إلى إجراء آلاف المعاملات في الثانية لتكون قابلة للمقارنة مع شبكات مثل VISA. أيضًا، هياكل الرسوم المنخفضة حاسمة للمحافظ، وأنظمة الدفع، والزراعة العائدية، وميزات أخرى. يمكن للشبكات من الجيل التالي مثل سولانا دعم ملايين المعاملات يوميًا. إنها تقلل بشكل كبير من رسوم الضريبة وتجعل من الممكن الاستمتاع بالمعاملات متناهية الصغر، وهي حاسمة لتطبيقات الألعاب والإكراميات. يمكنك رؤية هذه الشبكات تشق طريقها إلى التمويل السائد اليوم. مع تعلم المزيد من المستثمرين عن فوائد التمويل اللامركزي، والإقراض بالبلوك تشين، وخيارات التخزين، سيزداد الزخم، إلى جانب المزيد من أصول البلوك تشين المبتكرة.

الضوء: Coinbase (COIN)

قطعت Coinbase (COIN ) شوطًا طويلًا منذ إطلاقها الذي اقتصر على البيتكوين في عام 2013. اليوم، هي واحدة من أكبر البورصات المركزية في العالم وهي الأكبر في أمريكا الشمالية. على الرغم من حجمها، لا يدرك معظم الناس أن Coinbase كانت فعالة في عدة مجالات في السوق، وساعدت في الاستحواذ على علاوات نقدية على إيثريوم ودفع الابتكار. على سبيل المثال، لعبت دورًا حيويًا في ازدهار الطرح الأولي للعملات في عام 2017.

ساعد موقع Coinbase، كبوابة الدخول الرئيسية للمستثمرين، في تأمين مكانتها إلى جانب عدة عمليات استحواذ مثل Xapo Custody، مما يعزز تقنياتها.

Base

Base هي طبقة ثانية قائمة على Optimism أطلقتها البورصة في أوائل عام 2023. كان هدف المشروع إنشاء طبقة ثانية متوافقة مع آلة إيثريوم الافتراضية يمكنها دعم آليات طبقة التنفيذ مثل استضافة المحافظ وأصول التمويل اللامركزي مثل البيتكوين المغلف. تفعل Base شيئين بشكل جيد جدًا. أولاً، توفر تجربة أكثر تركيزًا على المستخدم من إيثريوم. ثانيًا، تمكن Coinbase من الحصول على رسوم منظم التسلسل على المعاملات قبل تسويتها على إيثريوم. على وجه التحديد، تحصل الشبكة على حوالي 156 ألف دولار كرسوم يوميًا، بالإضافة إلى تكاليف قاعدة الطبقة الثانية ونشر البيانات.

cbBTC

مكّن دمج Base عبر Coinbase العديد من الميزات الجديدة. على سبيل المثال

Comprendre pourquoi les réseaux de contrats intelligents obtiennent des primes monétaires peut vous aider à devenir un trader plus efficace tout en fournissant un aperçu précieux de la trajectoire de cette technologie. Les cryptomonnaies comme le Bitcoin ont peut-être lancé la révolution de la blockchain, mais des projets comme Ethereum (ETH ), Solana (SOL ) et Base continuent de remodeler le marché. Voici ce que vous devez savoir.

Cryptomonnaies vs Réseaux de contrats intelligents

Lorsque Satoshi Nakamoto a publié le livre blanc du Bitcoin il y a 16 ans, il envisageait que ces actifs fonctionnent comme une monnaie numérique, et à cet égard, le Bitcoin (BTC ) a connu un grand succès. Il s’est avéré être une puissante réserve de valeur qui continue de gagner le soutien des investisseurs particuliers et institutionnels. Cependant, la décision de Vitalik Buterin de faire d’Ethereum un écosystème de contrats intelligents est sans doute tout aussi importante. Les contrats intelligents utilisent la nature décentralisée de la blockchain pour effectuer des calculs. Ethereum a été le pionnier de cette technologie, qui est aujourd’hui devenue une partie fondamentale de l’industrie. Il est notamment rare de voir un nouveau projet se lancer sans prise en charge des contrats intelligents. Même le Bitcoin a acquis cette capacité via les récentes mises à jour du Lightning Network. Le modèle d’Ethereum consistant à utiliser l’ETH comme une forme de garantie programmable a contribué à générer de la valeur et à inciter d’autres développeurs à entrer dans l’écosystème. En tant que tels, les jetons comme l’ETH contribuent à sécuriser les économies on-chain, bénéficiant de primes monétaires au-delà des frais d’utilité.

Économie des Layer 1 : Primes monétaires vs Revenus d’utilité

Glissez pour faire défiler →

Ethereum a été le pionnier du concept de jeton d’utilité. Cependant, l’idée s’est étendue à de nouveaux sommets grâce à des concurrents comme Solana, qui bénéficient d’un plus grand pourcentage de revenus d’utilité en raison de leurs capacités techniques supplémentaires et de leur structure de frais modifiée.

Ethereum – Prime monétaire

Ethereum est la deuxième cryptomonnaie la plus établie en termes de reconnaissance mondiale. C’est également le plus grand et le plus réussi écosystème DeFi. En tant que tel, il possède plusieurs propriétés monétaires qui lui ont permis de sécuriser des primes monétaires. Premièrement, il haSon jeton tire sa valeur de ses mécanismes de réserve de valeur et de moyen d’échange. Cette approche repose sur la rareté pour générer une dynamique de prix. Le réseau intègre également des stratégies déflationnistes, notamment la destruction des frais collectés (EIP-1559) pour stimuler la demande ou leur utilisation pour payer les récompenses de staking. Ethereum sécurise également des revenus en tant que chaîne de règlement de couche 1 pour ses nombreux réseaux de couche 2. Les réseaux de couche 2 utilisent les réseaux de couche 1 pour le règlement mais intègrent des fonctionnalités et services supplémentaires qui offrent des performances accrues, des frais réduits ou des capacités spécifiques non disponibles sur la couche 1.

Couche de Règlement

Notablement, Ethereum se concentre sur la sécurité et l’extensibilité, renonçant aux revenus des séquenceurs. En tant que solution de couche 1, le réseau facture des frais de transaction plus élevés (~0,206 $) par rapport aux options de couche 2. Il exécute également moins de transactions, environ 1,2 million de transactions par jour.

Ethereum a généré des centaines de millions de dollars de frais de transaction de couche 1 en 2025. Cependant, la métrique la plus pertinente pour les détenteurs d’ETH était l’émission nette : les brûlages de frais dans le cadre de l’EIP-1559 ont compensé une partie significative de la nouvelle émission d’ETH, renforçant le récit de rareté de l’ETH malgré des totaux de frais nominaux inférieurs aux pics des cycles précédents.

Fragmentation

Le positionnement d’Ethereum sur le marché et la structure de son écosystème signifient que le réseau continuera à subir davantage de fragmentation à mesure que de nouvelles couches 2 seront lancées. Cette fragmentation réduira les frais du réseau principal, mais contribuera à stimuler l’innovation et la demande pour l’ETH, ce qui contraste fortement avec l’approche de revenus par l’utilité de Solana.

Solana – Revenus par l’Utilité

Solana a été lancé en tant que concurrent direct d’Ethereum. En tant que tel, l’une de ses principales préoccupations était l’évolutivité. L’orientation du réseau a éliminé le besoin de construire des couches 2, car le réseau principal est capable de traiter des milliers de transactions par seconde. Le volume élevé de Solana lui permet de générer des frais importants simplement grâce à l’utilisation sur la chaîne. L’écosystème croissant du réseau comprend de nombreuses options DeFi populaires, des échanges et des Dapps à haute fréquence qui aident à générer ces frais directs.

L’Évolutivité Génère des Revenus

Solana adopte une approche différente, se concentrant plutôt sur les revenus par l’utilité. Sa structure technique lui permet de facturer des frais inférieurs à ceux d’Ethereum, tout en offrant des performances supérieures. Cette stratégie privilégie un volume élevé et des frais de transaction bas. Solana a généré une activité économique substantielle au troisième trimestre 2025, principalement grâce à un débit de transaction élevé et aux frais au niveau applicatif. Bien que l’activité globale liée aux frais – incluant les frais prioritaires, le MEV et les récompenses des validateurs – se soit chiffrée en milliards sur une base annualisée, les frais de transaction directs au niveau du protocole sont restés structurellement inférieurs à ceux d’Ethereum, reflétant la conception à faible coût et à volume élevé de Solana. En comparaison, il génère 24 fois les revenus qu’Ethereum sécurisait à un stade de maturité similaire. Les analystes pointent une technologie plus avancée et des priorités ayant évolué depuis les débuts de la crypto, plus anti-banques, vers l’adoption actuelle des systèmes financiers traditionnels comme des facteurs clés stimulant l’adoption.

Applications de Trading à Haute Fréquence

Ce n’est pas une tâche facile de générer 62 millions de transactions quotidiennes. Pour accomplir cette tâche, Solana s’appuie sur un mélange de DeFi populaire, de plateformes de prêt et d’échanges pour stimuler l’activité. Par exemple, Raydium et Jupiter sont des DEX très populaires sur Solana. Ces protocoles fournissent un volume mensuel de trading de plus de 100 milliards de dollars à l’écosystème Solana. Actuellement, sept applications hébergées sur Solana ont dépassé les 100 millions de dollars de revenus d’application. Chacune de ces applications, comme Photon, Axiom et BullX, fournit des revenus substantiels sous forme de frais à l’écosystème.

Stablecoins

Il est intéressant de noter que Solana continue de voir une émission croissante de stablecoins, où il domine en termes de vélocité des transactions. Cependant, Ethereum domine toujours en termes de capitalisation boursière totale et de soutien institutionnel. Cette domination continue d’être contestée. Notamment, Ethereum bénéficie d’une sécurité perçue comme accrue par les investisseurs institutionnels, le positionnant pour des gains futurs.

Où la Valeur S’Accumule à Travers les Réseaux de Contrats Intelligents

Lorsque vous examinez le débat entre les primes monétaires et les revenus par l’utilité, vous pouvez constater que cela se résume à certains aspects clés, tels que l’endroit où la valeur est sécurisée et comment les utilisateurs interagissent avec le réseau et utilisent le jeton. Par exemple, Ethereum a des milliards de valeur dans son écosystème, mais cette valeur est répartie sur plusieurs réseaux de couche 2. En comparaison, Solana a une TVL DeFi de 9,2 milliards de dollars, ce qui est comparable à l’EtCette structure signifie que Solana peut garantir des frais de chaîne beaucoup plus élevés. Par exemple, Solana a sécurisé 1,03 million de dollars de frais au cours des dernières 24 heures. En comparaison, Ethereum en a sécurisé 182 000 dollars sur la même période.

Le jeu d’infrastructure de 6 000 milliards de dollars

L’économie crypto continue d’adopter les réseaux de contrats intelligents. Vous pouvez le voir dans presque toutes les métriques. Le récent rapport Ark Invest Big Ideas 2026 prédit que le marché atteindra une valeur de 6 000 milliards de dollars d’ici 2030. Le rapport cite des facteurs clés comme l’adoption accrue de la DeFi, le soutien institutionnel, les Dapps et les RWA tokenisés (actifs du monde réel). Il prédit également que 2 à 3 réseaux L1 domineront le secteur à l’avenir, les frais de chaîne étant leur principale forme de revenus. Le rapport détaille comment l’adoption institutionnelle entraînera un TCAC de 54 % par rapport aux revenus combinés actuels d’environ 2 à 3 milliards de dollars, avec des leaders initiaux comme Ethereum et Solana en tête de course. Pour ces réseaux, donner la priorité à la rareté et à la sécurité restera une préoccupation primordiale alors qu’ils cherchent à poser l’infrastructure nécessaire pour soutenir une industrie de 6 000 milliards de dollars.

Pourquoi les couches applicatives capturent plus de valeur que les L1

Un autre domaine du secteur de la blockchain qui est sur le point de connaître une croissance exponentielle rapide est la couche applicative. Les revenus spécifiques aux applications sont devenus une source majeure de revenus pour les réseaux, dépassant souvent les frais du réseau principal. La vision d’un futur Appchain est bien en cours, car les applications continuent de stimuler la génération de revenus tout en limitant la génération de frais sur les L1. Il est important de noter que l’utilisation de stratégies de monétisation directe des utilisateurs a aidé les Dapps à sécuriser une valeur supplémentaire par rapport aux L1. Solana est un exemple parfait de cette transition, car les applications de son réseau sécurisent 3,5 fois plus que le réseau principal en 2025. Des projets comme Hyperliquid, Jupiter, Raydium et Meteora facturent tous des frais de trading supplémentaires, ce qui permet de collecter plus de revenus par utilisateur. Cette soudaine augmentation des revenus des Dapps a conduit beaucoup à prédire une augmentation constante du développement des Appchains. Ce scénario continue de privilégier la création de Dapps et les chaînes de revenus spécialisées par rapport aux frais de transaction généraux du réseau principal.

La blockchain entre dans le courant dominant

Pour que la DeFi et la technologie blockchain fassent le pont vers la finance traditionnelle, il faut continuer à se concentrer sur l’évolutivité et la sécurité. Les options de couche 2 comme Base et Arbitrum facilitent la mise sur le marché des dapps financières grâce à leur structure à faible coût. L’évolutivité est une nécessité, car ces réseaux devront traiter des milliers de transactions par seconde pour être comparables à des réseaux comme VISA. De plus, des structures à faibles frais sont cruciales pour les portefeuilles, les systèmes de paiement, le yield farming et d’autres fonctionnalités. Les réseaux de nouvelle génération comme Solana peuvent supporter des millions de transactions quotidiennes. Ils réduisent considérablement les frais de taxe et rendent possibles les micro-transactions, essentielles pour les applications de jeu et de pourboire. Vous pouvez voir ces réseaux s’introduire dans la finance traditionnelle aujourd’hui. À mesure que davantage d’investisseurs découvrent les avantages de la DeFi, du prêt blockchain et des options de staking, l’élan augmentera, parallèlement à des actifs blockchain plus innovants.

Projecteur : Coinbase (COIN)

Coinbase (COIN ) a parcouru un long chemin depuis son lancement exclusivement Bitcoin en 2013. Aujourd’hui, c’est l’un des plus grands CEX (échanges centralisés) au monde et le plus grand en Amérique du Nord. Malgré sa taille, la plupart des gens ne réalisent pas que Coinbase a joué un rôle déterminant dans plusieurs domaines du marché, contribuant à capturer des primes monétaires sur Ethereum et à stimuler l’innovation. Par exemple, elle a joué un rôle vital dans l’essor des ICO en 2017.

La position de Coinbase, en tant que principale porte d’entrée pour les investisseurs, l’a aidée à asseoir son statut, aux côtés de plusieurs acquisitions comme Xapo Custody, qui améliorent ses technologies.

Base

Base est un L2 basé sur Optimism lancé par l’échange début 2023. L’objectif du projet était de créer une couche 2 compatible EVM qui pourrait supporter des mécaniques de couche d’exécution comme l’hébergement de portefeuilles et d’actifs DeFi comme le Bitcoin enveloppé. Base fait deux choses très bien. Premièrement, elle offre une expérience plus centrée sur l’utilisateur qu’Ethereum. Deuxièmement, elle permet à Coinbase de capturer des frais de séquenceur sur les transactions avant leur règlement sur Ethereum. Plus précisément, le réseau capture environ 156 000 dollars de frais par jour, en plus des coûts de base L2 et de publication des données.

cbBTC

L’intégration de Base à travers Coinbase a permis de nombreuses nouvelles fonctionnalités. Par exam

Comprender por qué las redes de contratos inteligentes obtienen primas monetarias puede ayudarte a convertirte en un trader más efectivo, al tiempo que proporciona una valiosa perspectiva sobre la trayectoria de la tecnología. Criptomonedas como Bitcoin pueden haber iniciado la revolución blockchain, pero proyectos como Ethereum (ETH ), Solana (SOL ) y Base continúan remodelando el mercado. Esto es lo que necesitas saber.

Criptomonedas vs Redes de Contratos Inteligentes

Cuando Satoshi Nakamoto publicó el libro blanco de Bitcoin hace 16 años, imaginó que estos activos funcionarían como moneda digital, y en ese sentido, Bitcoin (BTC ) ha sido un gran éxito. Ha demostrado ser un poderoso almacén de valor que continúa ganando apoyo tanto de inversores minoristas como institucionales. Sin embargo, posiblemente igual de importante fue la decisión de Vitalik Buterin de hacer de Ethereum un ecosistema de contratos inteligentes. Los contratos inteligentes utilizan la naturaleza descentralizada de la blockchain para realizar cálculos. Ethereum fue pionero en esta tecnología, que hoy se ha convertido en una parte fundamental de la industria. En particular, es raro ver un nuevo proyecto que se lance sin soporte para contratos inteligentes. Incluso Bitcoin ha ganado la capacidad a través de las recientes actualizaciones de la Lightning Network. El modelo de Ethereum de usar ETH como una forma de garantía programable ha ayudado a impulsar el valor y atraer a otros desarrolladores al ecosistema. Como tal, tokens como ETH ayudan a asegurar las economías on-chain, disfrutando de primas monetarias más allá de las tarifas de utilidad.

Economía de CapaPrimas Monetarias vs Ingresos por Utilidad

Desliza para desplazarte →

Ethereum fue pionero en el concepto de token de utilidad. Sin embargo, la idea se ha expandido a nuevas alturas a través de competidores como Solana, que disfrutan de un mayor porcentaje de ingresos por utilidad debido a sus capacidades técnicas añadidas y su estructura de tarifas alterada.

Ethereum – Prima Monetaria

Ethereum es la segunda criptomoneda más establecida en términos de reconocimiento a nivel mundial. También es el ecosistema DeFi más grande y exitoso. Como tal, tiene varias propiedades monetarias que le han permitido asegurar primas monetarias. Por un lado, haSu token disfruta de valor debido a su mecánica de reserva de valor y medio de intercambio. Este enfoque se basa en la escasez para impulsar el impulso del precio. La red también integra estrategias deflacionarias, incluyendo la quema de las tarifas recaudadas (EIP-1559) para impulsar la demanda o su uso para pagar recompensas de staking. Ethereum también asegura ingresos como cadena de liquidación de capa 1 para sus muchas redes de capa 2. Las redes de capa 2 utilizan las redes de capa 1 para la liquidación pero integran características y servicios adicionales que proporcionan un rendimiento mejorado, tarifas más bajas o capacidades específicas que no se encuentran en la capa 1.

Capa de Liquidación

A sabiendas, Ethereum se centra en la seguridad y la escalabilidad, dejando fuera los ingresos del secuenciador. Como solución de capa 1, la red cobra tarifas de transacción más altas (~$0.206) en comparación con las opciones de capa 2. También realiza menos transacciones, alrededor de 1.2M de transacciones diarias.

Ethereum generó cientos de millones de dólares en tarifas de transacción de capa 1 en 2025. Sin embargo, la métrica más relevante para los tenedores de ETH fue la emisiónlas quemas de tarifas bajo EIP-1559 compensaron una parte significativa de la nueva emisión de ETH, reforzando la narrativa de escasez de ETH a pesar de los totales de tarifas nominales más bajos en comparación con los picos anteriores del ciclo.

Fragmentación

El posicionamiento de Ethereum en el mercado y la estructura de su ecosistema significan que la red continuará experimentando más fragmentación a medida que se lancen más L2s. Esta fragmentación reducirá las tarifas de la red principal, pero ayudará a impulsar la innovación y la demanda de ETH, lo que contrasta marcadamente con el enfoque de ingresos por utilidad de Solana.

Solana – Ingresos por Utilidad

Solana se lanzó como un competidor directo de Ethereum. Como tal, una de sus principales preocupaciones fue la escalabilidad. El enfoque de la red eliminó la necesidad de construir L2s, ya que la red principal es capaz de miles de transacciones por segundo. El alto volumen de Solana le permite generar tarifas significativas simplemente por el uso en cadena. El creciente ecosistema de la red incluye muchas opciones populares de DeFi, intercambios y Dapps de alta frecuencia que ayudan a generar estas tarifas directas.

La Escalabilidad Impulsa los Ingresos

Solana adopta un enfoque diferente, centrándose en cambio en los ingresos por utilidad. Su estructura técnica le permite cobrar tarifas más bajas que Ethereum, al tiempo que proporciona un mayor rendimiento. Esta estrategia prioriza el alto volumen y las bajas tarifas de transacción. Solana generó una actividad económica sustancial en el tercer trimestre de 2025, impulsada principalmente por el alto rendimiento de transacciones y las tarifas a nivel de aplicación. Si bien la actividad agregada relacionada con las tarifas, incluidas las tarifas prioritarias, MEV y las recompensas de los validadores, ascendió a miles de millones en una base anualizada, las tarifas directas de transacción a nivel de protocolo se mantuvieron estructuralmente más bajas que las de Ethereum, reflejando el diseño de bajo costo y alto volumen de Solana. En comparación, genera 24 veces los ingresos que Ethereum aseguró cuando tenía una madurez similar. Los analistas señalan una tecnología más avanzada y un cambio de prioridades desde los primeros días de las criptomonedas, que eran más antibancarias, hasta la adopción actual de los sistemas financieros tradicionales como factores clave que impulsan la adopción.

Aplicaciones de Trading de Alta Frecuencia

No es tarea fácil generar 62M de transacciones diarias. Para lograr esta tarea, Solana depende de una combinación de DeFi popular, plataformas de préstamo e intercambios para ayudar a impulsar la actividad. Por ejemplo, Raydium y Jupiter son DEXs muy populares en Solana. Estos protocolos proporcionan un volumen de negociación mensual de más de $100B al ecosistema de Solana. Actualmente, hay siete aplicaciones que superaron los $100M en ingresos de aplicaciones alojadas en Solana. Cada una de estas aplicaciones, como Photon, Axiom y BullX proporcionan ingresos sustanciales en forma de tarifas al ecosistema.

Stablecoins

Curiosamente, Solana continúa viendo una emisión creciente de stablecoins, donde domina en velocidad de transacción. Sin embargo, Ethereum todavía domina en términos de capitalización de mercado total y apoyo institucional. Este dominio continúa siendo desafiado. A sabiendas, Ethereum disfruta de una seguridad percibida añadida por los inversores institucionales, posicionándolo para ganancias futuras.

Dónde se Acumula el Valor en las Redes de Contratos Inteligentes

Cuando examinas el debate sobre las primas monetarias versus los ingresos por utilidad, puedes ver que se reduce a algunos aspectos clave, como dónde se asegura el valor y cómo los usuarios interactúan con la red y usan el token. Por ejemplo, Ethereum tiene miles de millones de valor en su ecosistema, pero este valor se distribuye en varias redes de capa 2. En comparación, Solana tiene $9.2B en TVL de DeFi, lo cual es comparable al EtEsta estructura significa que Solana puede garantizar tarifas de cadena mucho más altas. Por ejemplo, Solana aseguró $1.03M en tarifas en las últimas 24 horas. En comparación, Ethereum aseguró $182K en el mismo período.

La Jugada de Infraestructura de $6 Billones

La economía cripto continúa adoptando las redes de contratos inteligentes. Esto se puede ver en casi todas las métricas. El reciente informe Ark Invest Big Ideas 2026 predice que el mercado alcanzará un valor de $6 billones para 2030. El informe cita factores clave como la mayor adopción de DeFi, el apoyo institucional, las Dapps y los RWA tokenizados (activos del mundo real). También predice que 2-3 redes L1 dominarán el sector en el futuro, siendo las tarifas de cadena su principal forma de ingresos. El informe desglosa cómo la adopción institucional impulsará un CAGR del 54% desde los ingresos combinados actuales de ~$2-3B, con líderes iniciales como Ethereum y Solana a la cabeza de la carrera. Para estas redes, priorizar la escasez y la seguridad seguirá siendo una preocupación principal a medida que buscan sentar la infraestructura necesaria para soportar una industria de $6 billones.

Por Qué las Capas de Aplicación Están Capturando Más Valor Que las L1

Otra área del sector blockchain que experimentará un crecimiento exponencial rápido es la capa de aplicación. Los ingresos específicos de la aplicación se han convertido en una fuente de ingresos importante para las redes, a menudo superando las tarifas de la red principal. La visión de un futuro de Appchain está bien encaminada, ya que las aplicaciones continúan impulsando la generación de ingresos mientras limitan la generación de tarifas L1. Es importante destacar que el uso de estrategias de monetización directa del usuario ha ayudado a las Dapps a asegurar valor adicional en comparación con las L1. Solana es un ejemplo perfecto de esta transición, ya que las aplicaciones de la red aseguran 3.5 veces más que la red principal en 2025. Proyectos como Hyperliquid, Jupiter, Raydium y Meteora cobran tarifas de negociación adicionales, lo que permite recaudar más ingresos por usuario. Este aumento repentino en los ingresos de las Dapps ha llevado a muchos a predecir un aumento constante en el desarrollo de Appchains. Este escenario continúa priorizando la creación de Dapps y las cadenas de ingresos especializadas sobre las tarifas generales de transacción de la red principal.

Blockchain Llegando a la Corriente Principal

Para que la tecnología DeFi y blockchain haga la transición a las finanzas tradicionales, debe haber un enfoque continuo en la escalabilidad y la seguridad. Las opciones de Capa 2 como Base y Arbitrum facilitan que las dapps financieras lleguen al mercado gracias a su estructura de bajo costo. La escalabilidad es imprescindible, ya que estas redes necesitarán realizar miles de transacciones por segundo para ser comparables a redes como VISA. Además, las estructuras de tarifas más bajas son cruciales para billeteras, sistemas de pago, yield farming y otras funciones. Las redes de próxima generación como Solana pueden soportar millones de transacciones diarias. Reducen significativamente las tarifas de gas y hacen posible disfrutar de microtransacciones, que son cruciales para aplicaciones de juegos y propinas. Hoy se puede ver cómo estas redes se abren paso en las finanzas tradicionales. A medida que más inversores aprenden sobre los beneficios de DeFi, los préstamos blockchain y las opciones de staking, el impulso aumentará, junto con activos blockchain más innovadores.

Coinbase (COIN)

Coinbase (COIN ) ha recorrido un largo camino desde su lanzamiento exclusivo en Bitcoin en 2013. Hoy, es uno de los CEXs (Exchanges Centralizados) más grandes del mundo y el más grande de América del Norte. A pesar de su tamaño, la mayoría de la gente no se da cuenta de que Coinbase ha sido instrumental en varias áreas del mercado, ayudando a capturar primas monetarias en Ethereum e impulsando la innovación. Por ejemplo, desempeñó un papel vital en el auge de las ICO de 2017.

La posición de Coinbase, como la principal rampa de entrada para inversores, le ayudó a asegurar su estatus junto con varias adquisiciones como Xapo Custody, que mejoran sus tecnologías.

Base

Base es una L2 basada en Optimism lanzada por el exchange a principios de 2023. El objetivo del proyecto era crear una capa 2 compatible con EVM que pudiera soportar mecánicas de capa de ejecución como alojar billeteras y activos DeFi como Bitcoin envuelto. Base hace dos cosas muy bien. Primero, proporciona una experiencia más centrada en el usuario que Ethereum. Segundo, permite a Coinbase capturar tarifas de secuenciador en las transacciones antes de liquidarlas en Ethereum. Específicamente, la red captura alrededor de $156K en tarifas diarias, además de los costos base de L2 y de publicación de datos.

cbBTC

La integración de Base en Coinbase ha permitido muchas funciones nuevas. Por ejemp

Zu verstehen, warum Smart-Contract-Netzwerke monetäre Prämien verdienen, kann Ihnen helfen, ein effektiverer Trader zu werden, und gleichzeitig wertvolle Einblicke in die Entwicklung der Technologie geben. Kryptowährungen wie Bitcoin haben die Blockchain-Revolution vielleicht gestartet, aber Projekte wie Ethereum (ETH ), Solana (SOL ) und Base gestalten den Markt weiterhin neu. Hier ist, was Sie wissen müssen.

Kryptowährungen vs. Smart-Contract-Netzwerke

Als Satoshi Nakamoto vor 16 Jahren das Bitcoin-Whitepaper veröffentlichte, stellte er sich vor, dass diese Vermögenswerte als digitale Währung fungieren, und insofern war Bitcoin (BTC ) ein großer Erfolg. Es hat sich als wertstarker Wertspeicher erwiesen, der weiterhin Unterstützung von privaten und institutionellen Anlegern erhält. Allerdings war wohl genauso wichtig Vitalik Buterins Entscheidung, Ethereum zu einem Smart-Contract-Ökosystem zu machen. Smart Contracts nutzen die dezentrale Natur der Blockchain, um Berechnungen durchzuführen. Ethereum hat diese Technologie eingeführt, die heute ein grundlegender Bestandteil der Branche geworden ist. Bemerkenswert ist, dass es selten vorkommt, dass ein neues Projekt ohne Unterstützung für Smart Contracts startet. Selbst Bitcoin hat diese Fähigkeit durch kürzliche Lightning-Network-Updates erhalten. Ethereums Modell, ETH als eine Form von programmierbarer Sicherheit zu nutzen, hat dazu beigetragen, Wert zu schaffen und andere Entwickler anzulocken, in das Ökosystem einzutreten. Daher helfen Token wie ETH dabei, On-Chain-Ökonomien abzusichern und genießen monetäre Prämien, die über reine Nutzungsgebühren hinausgehen.

Layer-1-ÖMonetäre Prämien vs. Nutzungserträge

Zum Scrollen wischen →

Ethereum hat das Konzept des Utility-Tokens eingeführt. Die Idee hat jedoch durch Konkurrenten wie Solana neue Höhen erreicht, die aufgrund ihrer zusätzlichen technischen Fähigkeiten und veränderten Gebührenstruktur einen größeren Anteil an Nutzungserträgen genießen.

Ethereum – Monetäre Prämie

Ethereum ist die zweitbekannteste Kryptowährung weltweit. Es ist auch das größte und erfolgreichste DeFi-Ökosystem. Daher verfügt es über mehrere monetäre Eigenschaften, die es ihm ermöglicht haben, monetäre Prämien zu sichern. Zum einen hat esSein Token erfreut sich aufgrund seiner Wertaufbewahrungs- und Tauschmittel-Mechaniken an Wert. Dieser Ansatz setzt auf Knappheit, um Preisschwung zu erzeugen. Das Netzwerk integriert zudem deflationäre Strategien, darunter das Verbrennen erhobener Gebühren (EIP-1559), um die Nachfrage anzukurbeln, oder deren Verwendung zur Zahlung von Staking-Belohnungen. Ethereum sichert sich auch Einnahmen als L1-Abrechnungskette für seine vielen L2-Netzwerke. Layer-2-Netzwerke nutzen Layer-1-Netzwerke für die Abrechnung, integrieren aber zusätzliche Funktionen und Dienste, die eine verbesserte Leistung, niedrigere Gebühren oder spezifische Fähigkeiten bieten, die auf Layer 1 nicht vorhanden sind.

Abrechnungsschicht

Interessanterweise konzentriert sich Ethereum auf Sicherheit und Erweiterbarkeit und verzichtet auf Sequencer-Einnahmen. Als L1-Lösung erhebt das Netzwerk höhere Transaktionsgebühren (~0,206 $) im Vergleich zu L2-Optionen. Es führt auch weniger Transaktionen durch, etwa 1,2 Millionen Transaktionen täglich.

Ethereum generierte 2025 hunderte Millionen Dollar an Layer-1-Transaktionsgebühren. Die relevantere Metrik für ETH-Inhaber war jedoch dieDie Gebührenverbrennungen gemäß EIP-1559 gleichen einen bedeutenden Teil der neuen ETH-Emission aus und verstärken die Knappheitserzählung von ETH, trotz niedrigerer nominaler Gebührensummen im Vergleich zu früheren Zyklushöchstständen.

Fragmentierung

Die Positionierung von Ethereum im Markt und seine Ökosystemstruktur bedeuten, dass das Netzwerk mit dem Start weiterer L2s weiter fragmentieren wird. Diese Fragmentierung wird die Gebühren des Hauptnetzes schmälern, aber dazu beitragen, Innovation und Nachfrage nach ETH voranzutreiben, was einen starken Kontrast zum Utility-Einnahmen-Ansatz von Solana darstellt.

Solana – Utility-Einnahmen

Solana startete als direkter Konkurrent zu Ethereum. Daher war eine seiner Hauptsorgen die Skalierbarkeit. Der Fokus des Netzwerks beseitigte die Notwendigkeit, L2s zu bauen, da das Hauptnetz Tausende von Transaktionen pro Sekunde bewältigen kann. Das hohe Volumen von Solana ermöglicht es ihm, beträchtliche Gebühren allein durch die On-Chain-Nutzung zu generieren. Das wachsende Ökosystem des Netzwerks umfasst viele beliebte DeFi-Optionen, Börsen und Hochfrequenz-Dapps, die dazu beitragen, diese direkten Gebühren zu erzeugen.

Skalierbarkeit treibt Einnahmen an

Solana verfolgt einen anderen Ansatz und konzentriert sich stattdessen auf Utility-Einnahmen. Seine technische Struktur ermöglicht es ihm, niedrigere Gebühren als Ethereum zu erheben und gleichzeitig eine höhere Leistung zu bieten. Diese Strategie priorisiert hohes Volumen und niedrige Transaktionsgebühren. Solana generierte im dritten Quartal 2025 erhebliche wirtschaftliche Aktivität, die hauptsächlich durch hohen Transaktionsdurchsatz und Anwendungsschichtgebühren angetrieben wurde. Während die gebührenbezogene Gesamtaktivität – einschließlich Prioritätsgebühren, MEV und Validator-Belohnungen – auf annualisierter Basis in die Milliarden ging, blieben die direkten Protokoll-Transaktionsgebühren strukturell niedriger als bei Ethereum, was Solanas kostengünstiges, volumenstarkes Design widerspiegelt. Im Vergleich generiert es das 24-fache der Einnahmen, die Ethereum in einer ähnlichen Reifephase erzielte. Analysten führen fortschrittlichere Technologie und veränderte Prioritäten aus den frühen Tagen der Kryptowelt, die eher bankenfeindlich waren, im Gegensatz zur heutigen Akzeptanz traditioneller Finanzsysteme als Schlüsselfaktoren für die Akzeptanz an.

Hochfrequenz-Handels-Apps

Es ist keine leichte Aufgabe, 62 Millionen tägliche Transaktionen zu generieren. Um dies zu erreichen, setzt Solana auf eine Mischung aus beliebten DeFi-Plattformen, Kreditplattformen und Börsen, um Aktivität anzutreiben. Zum Beispiel sind Raydium und Jupiter sehr beliebte DEXs auf Solana. Diese Protokolle bringen dem Solana-Ökosystem ein monatliches Handelsvolumen von über 100 Milliarden Dollar ein. Derzeit gibt es sieben Apps, die auf Solana gehostet werden und mehr als 100 Millionen Dollar an App-Einnahmen erzielt haben. Jede dieser Anwendungen, wie Photon, Axiom und BullX, liefert dem Ökosystem erhebliche Einnahmen in Form von Gebühren.

Stablecoins

Interessanterweise verzeichnet Solana weiterhin wachsende Stablecoin-Emissionen, wo es bei der Transaktionsgeschwindigkeit dominiert. Ethereum dominiert jedoch weiterhin in Bezug auf die gesamte Marktkapitalisierung und institutionelle Unterstützung. Diese Dominanz wird weiterhin herausgefordert. Bemerkenswerterweise genießt Ethereum bei institutionellen Investoren eine wahrgenommene zusätzliche Sicherheit, was es für zukünftige Gewinne positioniert.

Wo sich Wert in Smart-Contract-Netzwerken ansammelt

Wenn man die Debatte über monetäre Prämien versus Utility-Einnahmen untersucht, kommt es auf einige Schlüsselaspekte an, wie etwa wo der Wert gesichert ist und wie Nutzer mit dem Netzwerk interagieren und den Token nutzen. Zum Beispiel hat Ethereum Milliarden an Wert in seinem Ökosystem, aber dieser Wert ist über mehrere L2-Netzwerke verteilt. Im Vergleich dazu hat Solana ein DeFi TVL von 9,2 Milliarden Dollar, was mit dem EtDiese Struktur bedeutet, dass Solana viel höhere Chain-Gebühren garantieren kann. Beispielsweise sicherte sich Solana in den letzten 24 Stunden Gebühren in Höhe von 1,03 Mio. USD. Im Vergleich dazu sicherte sich Ethereum im gleichen Zeitraum 182.000 USD.

Die 6-Billionen-Dollar-Infrastruktur-Chance

Die Krypto-Ökonomie umarmt weiterhin Smart-Contract-Netzwerke. Dies ist in nahezu jeder Metrik zu sehen. Der kürzlich veröffentlichte Bericht Ark Invest Big Ideas 2026 sagt voraus, dass der Markt bis 2030 einen Wert von 6 Billionen USD erreichen wird. Der Bericht nennt Schlüsselfaktoren wie zunehmende DeFi-Adoption, institutionelle Unterstützung, Dapps und tokenisierte RWAs (Real-World Assets). Er sagt auch voraus, dass in Zukunft 2-3 L1-Netzwerke den Sektor dominieren werden, wobei Chain-Gebühren ihre Haupteinnahmequelle sein werden. Der Bericht erläutert, wie die institutionelle Adoption ein CAGR von 54 % gegenüber den heutigen kombinierten Einnahmen von ~2-3 Mrd. USD antreiben wird, wobei anfängliche Vorreiter wie Ethereum und Solana das Rennen anführen. Für diese Netzwerke werden die Priorisierung von Knappheit und Sicherheit eine primäre Aufgabe bleiben, während sie die Infrastruktur für eine 6-Billionen-Dollar-Branche aufbauen.

Warum Anwendungsschichten mehr Wert einfangen als L1s

Ein weiterer Bereich des Blockchain-Sektors, der ein rapides exponentielles Wachstum erleben wird, ist die Anwendungsschicht. Anwendungsspezifische Einnahmen sind zu einer wichtigen Einnahmequelle für Netzwerke geworden, die oft die Mainnet-Gebühren übersteigen. Die Vision einer Appchain-Zukunft ist bereits im Gange, da Apps weiterhin die Einnahmengenerierung vorantreiben, während sie die L1-Gebührenerzeugung begrenzen. Wichtig ist, dass die Nutzung direkter Nutzermonetarisierungsstrategien Dapps geholfen hat, im Vergleich zu L1s zusätzlichen Wert zu sichern. Solana ist ein perfektes Beispiel für diesen Übergang, da die Apps des Netzwerks 2025 das 3,5-fache des Mainnets einnehmen. Projekte wie Hyperliquid, Jupiter, Raydium und Meteora erheben alle zusätzliche Handelsgebühren, was es ermöglicht, mehr Einnahmen pro Nutzer zu generieren. Dieser plötzliche Schub bei den Dapp-Einnahmen hat viele dazu veranlasst, einen stetigen Anstieg der Appchain-Entwicklung vorherzusagen. Dieses Szenario priorisiert weiterhin die Dapp-Erstellung und spezialisierte Einnahme-Chains gegenüber allgemeinen Mainnet-Transaktionsgebühren.

Blockchain wird Mainstream

Damit DeFi und Blockchain-Technologie den Sprung in den Mainstream-Finanzsektor schaffen, muss der Fokus weiterhin auf Skalierbarkeit und Sicherheit liegen. Layer-2-Optionen wie Base und Arbitrum erleichtern es Finanz-Dapps, dank ihrer kostengünstigen Struktur auf den Markt zu kommen. Skalierbarkeit ist ein Muss, da diese Netzwerke Tausende von Transaktionen pro Sekunde abwickeln müssen müssen, um mit Netzwerken wie VISA vergleichbar zu sein. Auch Gebührenstrukturen mit niedrigeren Kosten sind entscheidend für Wallets, Zahlungssysteme, Yield Farming und andere Funktionen. Netzwerke der nächsten Generation wie Solana können Millionen von Transaktionen täglich unterstützen. Sie reduzieren Transaktionsgebühren erheblich und ermöglichen Mikrotransaktionen, die für Gaming- und Trinkgeld-Anwendungen entscheidend sind. Man kann sehen, wie diese Netzwerke heute ihren Weg in den Mainstream-Finanzsektor finden. Wenn mehr Anleger die Vorteile von DeFi, Blockchain-Krediten und Staking-Optionen kennenlernen, wird die Dynamik zunehmen, begleitet von innovativeren Blockchain-Assets.

ImCoinbase (COIN)

Coinbase (COIN ) hat seit seinem reinen Bitcoin-Start im Jahr 2013 einen langen Weg zurückgelegt. Heute ist es eine der größten CEXs (Centralized Exchanges) der Welt und die größte in Nordamerika. Trotz seiner Größe ist den meisten Menschen nicht bewusst, dass Coinbase in mehreren Marktbereichen eine entscheidende Rolle gespielt hat, um monetäre Prämien auf Ethereum einzufangen und Innovationen voranzutreiben. So spielte es beispielsweise eine entscheidende Rolle beim ICO-Boom 2017.

Die Position von Coinbase als Hauptzugang für Anleger half ihm, seinen Status zu festigen, unterstützt durch mehrere Übernahmen wie Xapo Custody, die seine Technologien verbessern.

Base

Base ist ein auf Optimism basierendes L2, das von der Börse Anfang 2023 gestartet wurde. Das Ziel des Projekts war es, ein EVM-kompatibles Layer 2 zu schaffen, das Execution-Layer-Mechaniken wie das Hosten von Wallets und DeFi-Assets wie wrapped Bitcoin unterstützen kann. Base macht zwei Dinge sehr gut. Erstens bietet es eine nutzerfreundlichere Erfahrung als Ethereum. Zweitens ermöglicht es Coinbase, Sequencer-Gebühren auf Transaktionen einzunehmen, bevor sie auf Ethereum abgewickelt werden. Konkret nimmt das Netzwerk täglich etwa 156.000 USD an Gebühren ein, zusätzlich zu den L2-Basis- und Datenposting-Kosten.

cbBTC

Die Integration von Base bei Coinbase hat viele neue Funktionen ermöglicht. Zum Beispiel

Bitcoin-Besitzer können ihre Token nun verpackeln, um Zugang zum wachsenden Ethereum-Ökosystem zu erhalten. Wrapped Bitcoin wird erstellt, indem Bitcoin in einem Smart Contract auf einem anderen Netzwerk gesperrt und ein entsprechender Token im DeFi-Netzwerk ausgegeben wird.

Bemerkenswerterweise trägt cbBTC dazu bei, Liquidität in diesem Bereich zu fördern. Nutzer können Renditen durch Staking, Lending oder andere DeFi-Optionen sichern, ohne jemals ihren Bitcoin verkaufen zu müssen, um Zugang zu erhalten. Dieser Ansatz hat dazu beigetragen, Bitcoin-Nutzer kontinuierlich in das Ethereum-Ökosystem zu treiben.

Coinbase Bleibt Eine Treibende Kraft

Aktuell ist Coinbase öffentlich gehandelt. Es hat +108M aktive Nutzer mit +$400B an Vermögenswerten. Diese Statistiken könnten nur ein Tropfen auf den heißen Stein sein, da die Verlagerung des Netzwerks hin zu seinem Base-Ökosystem die Einnahmen in Zukunft auf neue Höhen treiben könnte.

Aktuelle Coinbase (COIN) Nachrichten und Performance

Warum Smart-Contract-Netzwerke Monetäre Prämien Verdienen | Fazit

Sie sollten nun verstehen, warum Netzwerke wie Ethereum monetäre Prämien genießen, während Systeme wie Solana mit Utility-Einnahmen laufen. In Zukunft wird diese Unterscheidung nur noch offensichtlicher werden, da neue Netzwerke versuchen werden, sich auf Apps als primäre Einnahmequelle gegenüber Transaktionsgebühren zu konzentrieren.

Erfahren Sie hier mehr über andere interessante digitale Vermögenswerte hier.

스마트 계약 네트워크가 통화 프리미엄을 얻는 이유를 이해하면 더 효과적인 트레이더가 되는 데 도움이 될 뿐만 아니라 해당 기술의 발전 궤적에 대한 귀중한 통찰력을 제공할 수 있습니다. 비트코인과 같은 암호화폐가 블록체인 혁명을 시작했을지 모르지만, 이더리움 (ETH ), 솔라나 (SOL ), 베이스와 같은 프로젝트들은 시장을 계속해서 재형성하고 있습니다. 알아야 할 내용은 다음과 같습니다.

암호화폐 대 스마트 계약 네트워크

사토시 나카모토가 16년 전 비트코인 백서를 공개했을 때, 그는 이 자산들이 디지털 통화로 작동할 것이라고 구상했으며, 그 점에서 비트코인 (BTC )은 큰 성공을 거두었습니다. 비트코인은 소매 및 기관 투자자 모두로부터 지지를 계속 얻고 있는 강력한 가치 저장 수단임이 입증되었습니다. 그러나 비탈릭 부테린이 이더리움을 스마트 계약 생태계로 만든 결정도 그만큼 중요했습니다. 스마트 계약은 블록체인의 분산된 특성을 활용하여 계산을 수행합니다. 이더리움은 이 기술을 개척했으며, 오늘날 이는 업계의 근본적인 부분이 되었습니다. 특히, 스마트 계약을 지원하지 않고 새로운 프로젝트가 출시되는 경우는 드뭅니다. 심지어 비트코인도 최근 라이트닝 네트워크 업데이트를 통해 이 기능을 갖추게 되었습니다. ETH를 프로그램 가능한 담보 형태로 사용하는 이더리움의 모델은 가치를 추동하고 다른 개발자들을 생태계로 유인하는 데 도움이 되었습니다. 따라서 ETH와 같은 토큰은 온체인 경제를 보호하고, 유틸리티 수수료를 넘어서는 통화 프리미엄을 누릴 수 있게 합니다.

레이어 1 경제학: 통화 프리미엄 대 유틸리티 수익

스와이프하여 스크롤 →

이더리움은 유틸리티 토큰 개념을 개척했습니다. 그러나 이 아이디어는 솔라나와 같은 경쟁자들을 통해 새로운 차원으로 확장되었으며, 이들은 추가된 기술적 능력과 변경된 수수료 구조 덕분에 더 큰 비율의 유틸리티 수익을 누리고 있습니다.

Ethereum – 통화 프리미엄

이더리움은 전 세계적 인지도 측면에서 두 번째로 확립된 암호화폐입니다. 또한 가장 크고 성공적인 DeFi 생태계이기도 합니다. 따라서 통화 프리미엄을 확보할 수 있게 해주는 여러 통화적 특성을 지니고 있습니다. 첫째로, 그것은그 토큰은 가치 저장 및 교환 매체 메커니즘으로 인해 가치를 누립니다. 이 접근 방식은 희소성을 통해 가격 상승 동력을 유도합니다. 또한 네트워크는 수수료를 소각(EIP-1559)하여 수요를 창출하거나 스테이킹 보상 지급에 사용하는 등 디플레이션 전략을 통합하고 있습니다. 이더리움은 또한 많은 L2 네트워크를 위한 L1 결제 체인으로서 수익을 확보합니다. 레이어 2 네트워크는 결제를 위해 레이어 1 네트워크를 사용하지만, 향상된 성능, 낮은 수수료 또는 레이어 1에서는 찾을 수 없는 특정 기능을 제공하는 추가 기능과 서비스를 통합합니다.

결제 레이어

주목할 점은, 이더리움이 시퀀서 수익은 제외한 채 보안과 확장성에 집중한다는 것입니다. L1 솔루션으로서, 이 네트워크는 L2 옵션에 비해 더 높은 거래 수수료(~$0.206)를 부과합니다. 또한 하루 약 120만 건의 거래로 더 적은 거래를 수행합니다.

이더리움은 2025년에 레이어 1 거래 수수료로 수억 달러를 창출했습니다. 그러나 ETH 보유자에게 더 관련성이 높은 지표는 순 발행량이었습니다: EIP-1559 하의 수수료 소각은 새로운 ETH 발행의 상당 부분을 상쇄하여, 이전 사이클 정점에 비해 명목상 수수료 총액은 낮더라도 ETH의 희소성 논리를 강화했습니다.

분편화

이더리움의 시장 내 포지셔닝과 생태계 구조는 더 많은 L2가 출시됨에 따라 네트워크가 계속해서 더 많은 분편화를 겪을 것임을 의미합니다. 이 분편화는 메인넷의 수수료를 줄이지만, 솔라나의 유틸리티 수익 접근법과는 극명한 대조를 이루며 ETH에 대한 혁신과 수요를 촉진하는 데 도움이 될 것입니다.

솔라나 – 유틸리티 수익

솔라나는 이더리움의 직접적인 경쟁자로 출시되었습니다. 따라서 주요 관심사 중 하나는 확장성이었습니다. 네트워크의 초점은 메인넷이 초당 수천 건의 거래를 처리할 수 있기 때문에 L2를 구축할 필요성을 제거했습니다. 솔라나의 높은 거래량은 온체인 사용만으로도 상당한 수수료를 창출할 수 있게 합니다. 네트워크의 성장하는 생태계에는 이러한 직접 수수료 창출에 도움이 되는 많은 인기 있는 DeFi 옵션, 거래소 및 고빈도 Dapp이 포함되어 있습니다.

확장성이 수익을 창출한다

솔라나는 다른 접근 방식을 취하며, 대신 유틸리티 수익에 집중합니다. 그 기술적 구조는 더 높은 성능을 제공하면서 이더리움보다 낮은 수수료를 부과할 수 있게 합니다. 이 전략은 높은 거래량과 낮은 거래 수수료를 우선시합니다. 솔라나는 2025년 3분기에 상당한 경제 활동을 창출했으며, 이는 주로 높은 거래 처리량과 애플리케이션 레이어 수수료에 의해 주도되었습니다. 우선 순위 수수료, MEV 및 검증자 보상을 포함한 총 수수료 관련 활동은 연간 기준으로 수십억 달러에 달했지만, 직접 프로토콜 수준의 거래 수수료는 구조적으로 이더리움보다 낮게 유지되었는데, 이는 솔라나의 저비용, 고거래량 설계를 반영합니다. 비교했을 때, 솔라나는 이더리움이 유사한 성숙도 단계에 있었을 때 확보한 수익의 24배를 창출합니다. 분석가들은 더 진보된 기술과 은행 반대에서 오늘날의 전통적 금융 시스템 수용으로 변화한 초기 암호화폐 시대의 우선순위 변화가 채택을 주도하는 핵심 요인이라고 지적합니다.

고빈도 거래 앱

하루 6200만 건의 거래를 생성하는 것은 쉬운 일이 아닙니다. 이 작업을 수행하기 위해 솔라나는 인기 있는 DeFi, 대출 플랫폼 및 거래소의 조합에 의존하여 활동을 촉진합니다. 예를 들어, Raydium과 Jupiter는 솔라나에서 매우 인기 있는 DEX입니다. 이 프로토콜들은 솔라나 생태계에 월간 +$1000억의 거래량을 제공합니다. 현재 솔라나에 호스팅된 앱 수익이 1억 달러를 넘는 7개의 앱이 있습니다. Photon, Axiom, BullX와 같은 각 애플리케이션은 생태계에 수수료 형태로 상당한 수익을 제공합니다.

스테이블코인

흥미롭게도, 솔라나는 거래 속도에서 지배력을 보이는 스테이블코인 발행이 계속 증가하고 있습니다. 그러나 총 시가총액과 기관 지원 측면에서는 여전히 이더리움이 지배적입니다. 이러한 지배력은 계속 도전받고 있습니다. 주목할 점은, 이더리움이 기관 투자자들에게 인지된 추가 보안성을 누리며 미래 이익을 위한 위치를 확보하고 있다는 것입니다.

스마트 계약 네트워크 전반에 가치가 발생하는 곳

통화적 프리미엄 대 유틸리티 수익 논쟁을 살펴보면, 가치가 어디에 확보되는지, 사용자가 네트워크와 어떻게 상호 작용하고 토큰을 사용하는지와 같은 몇 가지 핵심 측면으로 귀결됨을 알 수 있습니다. 예를 들어, 이더리움은 생태계에 수십억 달러의 가치가 있지만, 이 가치는 여러 L2 네트워크에 분산되어 있습니다. 비교했을 때, 솔라나는 $92억의 DeFi TVL을 보유하고 있으며, 이는 이이더리움 L2 생태계는 $9.05B 규모입니다. 이 구조는 솔라나가 훨씬 더 높은 체인 수수료를 보장할 수 있음을 의미합니다. 예를 들어, 솔라나는 지난 24시간 동안 $1.03M의 수수료를 확보했습니다. 비교적, 이더리움은 같은 시간 동안 $182K를 확보했습니다.

$6조 규모의 인프라 플레이

암호화폐 경제는 스마트 계약 네트워크를 계속해서 수용하고 있습니다. 거의 모든 지표에서 이를 확인할 수 있습니다. 최근 Ark Invest Big Ideas 2026 보고서는 시장이 2030년까지 $6조의 가치를 달성할 것이라고 예측합니다. 이 보고서는 DeFi 채택 증가, 기관 지원, Dapp, 그리고 토큰화된 RWA(실물 자산)와 같은 핵심 요소들을 인용합니다. 또한 미래에는 2-3개의 L1 네트워크가 이 부문을 지배하게 될 것이며, 체인 수수료가 그들의 주요 수익 형태가 될 것이라고 예측합니다. 이 보고서는 기관 채택이 오늘날의 ~$2-3B 결합 수익에서 54%의 연평균 복합 성장률(CAGR)을 주도할 것이며, 이더리움과 솔라나와 같은 초기 선두주자들이 경쟁을 주도할 것이라고 분석합니다. 이러한 네트워크들에게는 $6T 규모의 산업을 지원하는 데 필요한 인프라를 구축하기 위해 희소성과 보안을 우선시하는 것이 주요 관심사로 남을 것입니다.

왜 애플리케이션 레이어가 L1보다 더 많은 가치를 포착하는가

블록체인 부문에서 급격한 기하급수적 성장을 경험하게 될 또 다른 영역은 애플리케이션 레이어입니다. 애플리케이션 특화 수익은 네트워크의 주요 수익원이 되었으며, 종종 메인넷 수수료를 능가합니다. 앱이 L1 수수료 생성은 제한하면서 수익 창출을 계속해서 증가시키면서, 앱체인 미래에 대한 비전은 잘 진행되고 있습니다. 중요한 것은, 직접적인 사용자 수익화 전략의 사용이 Dapp이 L1에 비해 추가적인 가치를 확보하는 데 도움이 되었다는 점입니다. 솔라나는 이 전환의 완벽한 예시로, 2025년에 해당 네트워크의 앱들이 메인넷보다 3.5배 많은 수익을 확보합니다. Hyperliquid, Jupiter, Raydium, Meteora와 같은 프로젝트들은 모두 추가 거래 수수료를 부과하여 사용자당 더 많은 수익을 징수할 수 있게 합니다. Dapp 수익의 이러한 갑작스러운 증가는 많은 이들이 앱체인 개발의 꾸준한 증가를 예측하도록 이끌었습니다. 이 시나리오는 일반적인 메인넷 거래 수수료보다 Dapp 생성과 특화된 수익 체인을 계속해서 우선시합니다.

블록체인의 주류화

DeFi와 블록체인 기술이 주류 금융으로 연결되기 위해서는 확장성과 보안에 대한 지속적인 집중이 필요합니다. Base와 Arbitrum과 같은 레이어 2 옵션들은 저비용 구조를 통해 금융 dapp이 시장에 진출하기 쉽게 만듭니다. 확장성은 이러한 네트워크가 VISA와 같은 네트워크에 필적하기 위해 초당 수천 건의 거래를 처리해야 하므로 필수적입니다. 또한, 낮은 수수료 구조는 지갑, 결제 시스템, 수확량 농사, 그리고 기타 기능들에 매우 중요합니다. 솔라나와 같은 차세대 네트워크는 매일 수백만 건의 거래를 지원할 수 있습니다. 이들은 거래 수수료를 크게 줄이고, 게임 및 팁 애플리케이션에 중요한 소액 거래를 즐길 수 있게 합니다. 오늘날 이러한 네트워크들이 주류 금융으로 진입하는 것을 볼 수 있습니다. 더 많은 투자자들이 DeFi, 블록체인 대출, 스테이킹 옵션의 이점을 알게 되면서, 더 혁신적인 블록체인 자산들과 함께 추세가 증가할 것입니다.

스포트라이트: Coinbase (COIN)

Coinbase (COIN )는 2013년 비트코인 전용으로 시작한 이후로 많은 발전을 이루었습니다. 오늘날, 이는 세계에서 가장 큰 CEX(중앙화 거래소) 중 하나이며 북미에서 가장 큽니다. 그 규모에도 불구하고, 대부분의 사람들은 Coinbase가 시장의 여러 영역에서 중요한 역할을 해왔으며, 이더리움의 화폐 프리미엄 포착과 혁신 주도에 기여했다는 사실을 깨닫지 못합니다. 예를 들어, 이는 2017년 ICO 붐에서 중요한 역할을 했습니다.

Coinbase의 위치, 즉 투자자들의 주요 온램프로서의 지위는 Xapo Custody와 같은 여러 인수를 통해 기술을 향상시키면서 그 지위를 확고히 하는 데 도움이 되었습니다.

Base

Base는 2023년 초 거래소가 출시한 옵티미즘 기반 L2입니다. 이 프로젝트의 목표는 지갑 호스팅 및 래핑된 비트코인과 같은 DeFi 자산과 같은 실행 레이어 메커니즘을 지원할 수 있는 EVM 호환 레이어 2를 만드는 것이었습니다. Base는 두 가지를 매우 잘 수행합니다. 첫째, 이더리움보다 더 사용자 중심의 경험을 제공합니다. 둘째, Coinbase가 이더리움에 정산하기 전에 거래에서 시퀀서 수수료를 포착할 수 있게 합니다. 구체적으로, 이 네트워크는 L2 기본 및 데이터 게시 비용 위에 매일 약 $156K의 수수료를 포착합니다.

cbBTC

Coinbase 전반에 걸친 Base의 통합은 많은 새로운 기능들을 가능하게 했습니다. 예를 들어

Compreender por que as redes de contratos inteligentes ganham prêmios monetários pode ajudá-lo a se tornar um trader mais eficaz, ao mesmo tempo que fornece uma visão valiosa sobre a trajetória da tecnologia. Criptomoedas como o Bitcoin podem ter iniciado a revolução do blockchain, mas projetos como Ethereum (ETH ), Solana (SOL ) e Base continuam a remodelar o mercado. Eis o que você precisa saber.

Criptomoedas vs Redes de Contratos Inteligentes

Quando Satoshi Nakamoto lançou o white paper do Bitcoin há 16 anos, ele imaginou que esses ativos funcionassem como moeda digital, e nesse sentido, o Bitcoin (BTC ) tem sido um grande sucesso. Ele provou ser uma poderosa reserva de valor que continua a ganhar apoio tanto de investidores de varejo quanto institucionais. No entanto, igualmente importante foi a decisão de Vitalik Buterin de tornar a Ethereum um ecossistema de contratos inteligentes. Os contratos inteligentes utilizam a natureza descentralizada do blockchain para realizar computações. A Ethereum foi pioneira nessa tecnologia, que hoje se tornou uma parte fundamental do setor. Notavelmente, é raro ver um novo projeto ser lançado sem suporte a contratos inteligentes. Até o Bitcoin ganhou a capacidade por meio de atualizações recentes da Lightning Network. O modelo da Ethereum de usar ETH como uma forma de garantia programável ajudou a impulsionar o valor e atrair outros desenvolvedores para o ecossistema. Como tal, tokens como o ETH ajudam a proteger economias on-chain, desfrutando de prêmios monetários além das taxas de utilidade.

Economia da CamadaPrêmios Monetários vs Receita de Utilidade

Deslize para rolar →

A Ethereum foi pioneira no conceito de token de utilidade. No entanto, a ideia se expandiu a novos patamares por meio de concorrentes como a Solana, que desfrutam de uma porcentagem maior de receita de utilidade devido às suas capacidades técnicas adicionais e estrutura de taxas alterada.

Ethereum – Prêmio Monetário

A Ethereum é a segunda criptomoeda mais estabelecida em termos de reconhecimento global. É também o maior e mais bem-sucedido ecossistema DeFi. Como tal, ela possui várias propriedades monetárias que lhe permitiram garantir prêmios monetários. Por um lado, ela haSeu token possui valor devido à sua mecânica de reserva de valor e meio de troca. Essa abordagem depende da escassez para impulsionar o momentum do preço. A rede também integra estratégias deflacionárias, incluindo a queima de taxas coletadas (EIP-1559) para gerar demanda ou usá-las para pagar recompensas de staking. O Ethereum também garante receitas como uma cadeia de liquidação de L1 para suas muitas redes L2. As redes de Camada 2 usam as redes de Camada 1 para liquidação, mas integram recursos e serviços adicionais que fornecem desempenho aprimorado, taxas mais baixas ou capacidades específicas não encontradas na Camada 1.

Camada de Liquidação

Notavelmente, o Ethereum foca em segurança e expansibilidade, deixando de fora a receita do sequenciador. Como uma solução L1, a rede cobra taxas de transação mais altas (~US$ 0,206) em comparação com as opções L2. Ela também realiza menos transações, cerca de 1,2 milhão de transações diárias.

O Ethereum gerou centenas de milhões de dólares em taxas de transação de Camada 1 em 2025. No entanto, a métrica mais relevante para os detentores de ETH foi a emissão lías queimas de taxas sob o EIP-1559 compensaram uma parte significativa da nova emissão de ETH, reforçando a narrativa de escassez do ETH, apesar dos totais nominais de taxas mais baixos em comparação com os picos anteriores do ciclo.

Fragmentação

O posicionamento do Ethereum no mercado e sua estrutura de ecossistema significam que a rede continuará a passar por mais fragmentação à medida que mais L2s são lançadas. Essa fragmentação reduzirá as taxas da mainnet, mas ajudará a impulsionar a inovação e a demanda por ETH, o que é um contraste marcante com a abordagem de receita de utilidade da Solana.

Solana – Receita de Utilidade

A Solana foi lançada como uma concorrente direta do Ethereum. Como tal, uma de suas principais preocupações era a escalabilidade. O foco da rede eliminou a necessidade de construção de L2s, pois a mainnet é capaz de milhares de transações por segundo. O alto volume da Solana permite que ela gere taxas significativas simplesmente pelo uso on-chain. O ecossistema em crescimento da rede inclui muitas opções populares de DeFi, exchanges e Dapps de alta frequência que ajudam a gerar essas taxas diretas.

Escalabilidade Impulsiona a Receita

A Solana adota uma abordagem diferente, focando em vez disso na receita de utilidade. Sua estrutura técnica permite cobrar taxas mais baixas do que o Ethereum, enquanto fornece desempenho superior. Essa estratégia prioriza alto volume e baixas taxas de transação. A Solana gerou substancial atividade econômica no terceiro trimestre de 2025, impulsionada principalmente pelo alto throughput de transações e taxas na camada de aplicação. Embora a atividade agregada relacionada a taxas – incluindo taxas de prioridade, MEV e recompensas de validadores – tenha atingido bilhões em base anualizada, as taxas diretas de transação em nível de protocolo permaneceram estruturalmente mais baixas do que as do Ethereum, refletindo o design de baixo custo e alto volume da Solana. Quando comparada, ela gera 24 vezes a receita que o Ethereum garantiu quando estava em uma maturidade similar. Analistas apontam tecnologia mais avançada e prioridades deslocadas dos primeiros dias das criptomoedas, que eram mais anti-banco, para a adoção atual dos sistemas financeiros tradicionais como fatores-chave que impulsionam a adoção.

Aplicativos de Negociação de Alta Frequência

Não é tarefa fácil gerar 62 milhões de transações diárias. Para realizar essa tarefa, a Solana depende de uma mistura de DeFi popular, plataformas de empréstimo e exchanges para ajudar a impulsionar a atividade. Por exemplo, Raydium e Jupiter são DEXs muito populares na Solana. Esses protocolos fornecem mais de US$ 100 bilhões em volume de negociação mensal ao ecossistema da Solana. Atualmente, existem sete aplicativos que ultrapassaram US$ 100 milhões em receita de aplicativo hospedados na Solana. Cada um desses aplicativos, como Photon, Axiom e BullX, fornece receita substancial na forma de taxas para o ecossistema.

Stablecoins

Curiosamente, a Solana continua a ver uma emissão crescente de stablecoins, onde domina em velocidade de transação. No entanto, o Ethereum ainda domina em termos de capitalização de mercado total e suporte institucional. Esse domínio continua a ser desafiado. Notavelmente, o Ethereum desfruta de segurança percebida adicional por investidores institucionais, posicionando-o para ganhos futuros.

Onde o Valor se Acumula nas Redes de Contratos Inteligentes

Quando você examina o debate sobre prêmios monetários versus receita de utilidade, pode ver que se resume a alguns aspectos-chave, como onde o valor é garantido e como os usuários interagem com a rede e usam o token. Por exemplo, o Ethereum tem bilhões em valor em seu ecossistema, mas esse valor está espalhado por várias redes L2. Em comparação, a Solana tem US$ 9,2 bilhões em TVL de DeFi, o que é comparável ao EtEsta estrutura significa que a Solana pode garantir taxas de rede muito mais altas. Por exemplo, a Solana garantiu $1,03M em taxas nas últimas 24 horas. Comparativamente, a Ethereum garantiu $182K no mesmo período.

A Jogada de Infraestrutura de $6 Trilhões

A economia cripto continua a abraçar as redes de contratos inteligentes. Você pode ver isso em quase todas as métricas. O recente relatório Ark Invest Big Ideas 2026 prevê que o mercado alcançará $6 trilhões em valor até 2030. O relatório cita fatores-chave como a maior adoção de DeFi, suporte institucional, Dapps e RWAs tokenizados (ativos do mundo real). Ele também prevê que 2-3 redes L1 dominarão o setor no futuro, sendo as taxas de rede sua principal forma de receita. O relatório detalha como a adoção institucional impulsionará um CAGR de 54% a partir da receita combinada atual de ~$2-3B, com líderes iniciais como Ethereum e Solana liderando a corrida. Para essas redes, priorizar a escassez e a segurança continuará sendo uma preocupação primária, pois buscam estabelecer a infraestrutura necessária para suportar uma indústria de $6T.

Por Que as Camadas de Aplicação Estão Capturando Mais Valor do que as L1s

Outra área do setor de blockchain que deve experimentar um crescimento exponencial rápido é a camada de aplicação. A receita específica de aplicações tornou-se uma grande fonte de receita para as redes, muitas vezes superando as taxas da mainnet. A visão para um futuro de Appchain está bem encaminhada, pois os aplicativos continuam a impulsionar a geração de receita para cima, enquanto limitam a geração de taxas L1. Importantemente, o uso de estratégias de monetização direta do usuário ajudou as Dapps a garantir valor adicional em comparação com as L1s. Solana é um exemplo perfeito dessa transição, pois os aplicativos da rede garantem 3,5x a mainnet em 2025. Projetos como Hyperliquid, Jupiter, Raydium e Meteora cobram taxas de negociação adicionais, o que permite que mais receita seja coletada por usuário. Este aumento repentino na receita das Dapps levou muitos a preverem um aumento constante no desenvolvimento de Appchains. Este cenário continua a priorizar a criação de Dapps e cadeias de receita especializadas em detrimento das taxas de transação gerais da mainnet.

Blockchain se Tornando Mainstream

Para que a tecnologia DeFi e blockchain faça a ponte para o mainstream financeiro, é necessário um foco contínuo em escalabilidade e segurança. Opções de Layer 2 como Base e Arbitrum facilitam que dapps financeiros cheguem ao mercado através de sua estrutura de baixo custo. A escalabilidade é uma necessidade, pois essas redes precisarão conduzir milhares de transações por segundo para serem comparáveis a redes como VISA. Além disso, estruturas de taxas mais baixas são cruciais para carteiras, sistemas de pagamento, yield farming e outros recursos. Redes de próxima geração como a Solana podem suportar milhões de transações diariamente. Elas reduzem significativamente as taxas de imposto e tornam possível desfrutar de microtransações, que são cruciais para aplicações de jogos e gorjetas. Você pode ver essas redes fazendo seu caminho para o mainstream financeiro hoje. À medida que mais investidores aprendem sobre os benefícios do DeFi, empréstimos em blockchain e opções de staking, o impulso aumentará, juntamente com ativos blockchain mais inovadores.

Coinbase (COIN)

A Coinbase (COIN ) percorreu um longo caminho desde seu lançamento exclusivo em Bitcoin em 2013. Hoje, é uma das maiores CEXs (Exchanges Centralizadas) do mundo e a maior da América do Norte. Apesar de seu tamanho, a maioria das pessoas não percebe que a Coinbase tem sido instrumental em várias áreas do mercado, ajudando a capturar prêmios monetários no Ethereum e a impulsionar a inovação. Por exemplo, desempenhou um papel vital no boom de ICOs de 2017.

A posição da Coinbase, como a principal porta de entrada para investidores, ajudou-a a garantir seu status, juntamente com várias aquisições como a Xapo Custody, que aprimoram suas tecnologias.

Base

Base é uma L2 baseada em Optimism lançada pela exchange no início de 2023. O objetivo do projeto era criar uma layer 2 compatível com EVM que pudesse suportar mecânicas da camada de execução, como hospedar carteiras e ativos DeFi como Bitcoin encapsulado. Base faz duas coisas muito bem. Primeiro, fornece uma experiência mais focada no usuário do que a Ethereum. Segundo, permite que a Coinbase capture taxas de sequenciador nas transações antes de liquidá-las na Ethereum. Especificamente, a rede captura cerca de $156K em taxas diariamente, além dos custos base da L2 e de postagem de dados.

cbBTC

A integração da Base em toda a Coinbase permitiu muitos novos recursos. Por exam

Understanding why smart contract networks earn monetary premiums can help you to become a more effective trader while providing valuable insight into the technology’s trajectory. Cryptocurrencies like Bitcoin may have started the blockchain revolution, but projects like Ethereum (ETH ), Solana (SOL ), and Base continue to reshape the market. Here’s what you need to know.

Cryptocurrencies vs Smart Contract Networks

When Satoshi Nakamoto released Bitcoin’s white paper 16 years ago, he envisioned these assets operating as digital currency, and to that extent, Bitcoin (BTC )  has been a major success. It has proven to be a powerful store of value that continues to gain support from both retail and institutional investors.

However, arguably just as important was Vitalik Buterin’s decision to make Ethereum a smart contract ecosystem. Smart contracts utilize the decentralized nature of the blockchain to conduct computations. Ethereum pioneered this technology, which today has become a fundamental part of the industry. Notably, it’s rare to see a new project launch without support for smart contracts. Even Bitcoin has gained the capability via recent Lightning Network updates.

Ethereum’s model of using ETH as a form of programmable collateral has helped to drive value and entice other developers to enter the ecosystem. As such, tokens like ETH help to secure on-chain economies, enjoying monetary premiums beyond utility fees.

Layer 1 Economics: Monetary Premiums vs Utility Revenue

Swipe to scroll →

Ethereum pioneered the utility token concept. However, the idea has expanded to new heights via competitors like Solana, who enjoy a larger percentage of utility revenue due to their added technical capabilities and altered fee structure.

Ethereum – Monetary Premium

Ethereum is the second most established cryptocurrency in terms of recognition globally. It’s also the largest and most successful DeFi ecosystem. As such, it has several monetary properties that have enabled it to secure monetary premiums. For one, it has long-term hold appeal.

Its token enjoys value due to its store-of-value and medium-of-exchange mechanics. This approach relies on scarcity to drive price momentum. The network also integrates deflationary strategies, including burning fees collected (EIP-1559) to drive demand or using them to pay staking rewards.

Ethereum also secures revenues as an L1 settlement chain for its many L2 networks. Layer 2 networks use Layer 1 networks for settlement but integrate additional features and services that provide enhanced performance, lower fees, or specific capabilities not found on Layer 1.

Settlement Layer

Keenly, Ethereum focuses on security and expandability, leaving out sequencer revenue. As an L1 solution, the network charges higher transaction fees  (~$0.206) compared to L2 options. It also conducts fewer transactions at around 1.2M transactions daily.

Ethereum generated hundreds of millions of dollars in Layer 1 transaction fees in 2025. However, the more relevant metric for ETH holders was net issuance: fee burns under EIP-1559 offset a meaningful portion of new ETH issuance, reinforcing ETH’s scarcity narrative despite lower nominal fee totals compared to prior cycle peaks.

Fragmentation

Ethereum’s positioning in the market and its ecosystem structure mean that the network will continue to undergo more fragmentation as more L2s launch. This fragmentation will cut into the mainnet’s fees, but will help to drive innovation and demand for ETH, which is a stark contrast to Solana’s utility revenue approach.

Solana – Utility Revenue

Solana launched as a direct competitor to Ethereum. As such, one of its main concerns was scalability. The network’s focus eliminated the need for L2s to be built, as the mainnet is capable of thousands of transactions per second.

Solana’s high volume enables it to generate significant fees simply from on-chain usage. The network’s growing ecosystem includes many popular DeFi options, exchanges, and high frequency Dapps that help to generate these direct fees.

Scalability Drives Revenue

Solana takes a different approach, instead focusing on utility revenue. Its technical structure enables it to charge lower fees than Ethereum, while providing higher performance. This strategy prioritizes high volume and low transaction fees.

Solana generated substantial economic activity in 2025 Q3, driven primarily by high transaction throughput and application-layer fees. While aggregate fee-related activity—including priority fees, MEV, and validator rewards—ran into the billions on an annualized basis, direct protocol-level transaction fees remained structurally lower than Ethereum’s, reflecting Solana’s low-cost, high-volume design.

When compared, it generates 24x the revenue that Ethereum secured when it was at a similar maturity. Analysts point to more advanced technology and shifted priorities from the early days of crypto that were more anti-bank to today’s embracing of traditional financial systems as key factors driving adoption.

High Frequency Trading Apps

Its no easy task to generate 62M daily transactions. To accomplish this task, Solana relies on a mix of popular DeFi, lending platforms, and exchanges to help drive activity. For example, Raydium and Jupiter are very popular DEXs on Solana.

These protocols provide +$100B in monthly trading volume to the Solana ecosystem. Currently, there are seven apps that surpassed $100M in app revenue hosted on Solona. Each of these applications, like Photon, Axiom, and BullX provide substantial revenue in the form of fees to the ecosystem.

Stablecoins

Interestingly, Solana continues to see growing stablecoin issuance, where it dominates in transaction velocity. However, Ethereum still dominates in terms of total market cap and institutional support. This dominance continues to be challenged. Keenly, Ethereum enjoys perceived added security by institutional investors, positioning it for future gains.

Where Value Accrues Across Smart Contract Networks

When you examine the monetary premiums versus utility revenue debate, you can see that it comes down to some key aspects, such as where the value is secured and how users interact with the network and use the token.

For example, Ethereum has billions of value in its ecosystem, but this value is spread across several L2 networks. In comparison, Solana has $9.2B DeFi TVL, which is comparable to the Ethereum L2 ecosystem at $9.05B.

This structure means that Solana can guarantee much higher chain fees. For example, Solana secured $1.03M in fees in the last 24 hours. Comparatively, Ethereum secured $182K in the same time.

The $6 Trillion Infrastructure Play

The crypto economy continues to embrace smart contract networks. You can see this in nearly every metric. The recent Ark Invest Big Ideas 2026 report predicts that the market will achieve $6 trillion in value by 2030.

The report cites key factors like increased DeFi adoption, institutional support, Dapps, and tokenized RWAs (real-world assets). It also predicts that 2-3 L1 networks will dominate the sector in the future, with chain fees being their main form of revenue.

The report breaks down how institutional adoption will drive a 54% CAGR from today’s ~$2-3B combined revenue, with initial leaders like Ethereum and Solana leading the race. For these networks, prioritizing scarcity and security will remain primary concerns as they seek to lay the infrastructure needed to support a $6T industry.

Why Application Layers Are Capturing More Value Than L1s

Another area of the blockchain sector that is set to experience rapid exponential growth is the application layer. Application-specific revenue has become a major revenue source for networks, often outpacing mainnet fees.

The vision for an Appchain future is well underway as apps continue to drive revenue generation up while limiting L1 fee generation. Importantly, the use of direct user monetization strategies has helped Dapps secure additional value compared to L1s.

Solana is a perfect example of this transition as the network’s apps secure 3.5x the mainnet in 2025. Projects like Hyperliquid, Jupiter, Raydium, and Meteora all charge additional trading fees, which enables more revenue to be collected per user.

This sudden boost in Dapp revenue has led to many predicting a steady increase in Appchain development. This scenario continues to prioritize Dapp creation and specialized revenue chains over general mainnet transaction fees.

Blockchain Going Mainstream

In order for DeFi and blockchain tech to bridge into mainstream finance, there needs to be continued focus on scalability and security. Layer 2 options like Base and Arbitrum make it easier for financial dapps to hit the market via their low-cost structure.

Scalability is a must as these networks will need to conduct thousands of transactions per second to be comparable to networks like VISA. Also, lower-fee structures are crucial for wallets, payment systems, yield farming, and other features.

Next-generation networks like Solana can support millions of transactions daily. They significantly reduce tax fees and make it possible to enjoy micro transactions, which are crucial for gaming and tipping applications.

You can see these networks making their way into mainstream finance today. As more investors learn about the benefits of DeFi, blockchain lending, and staking options, momentum will increase, alongside more innovative blockchain assets.

Spotlight: Coinbase (COIN)

Coinbase (COIN ) has come a long way from its Bitcoin-only launch in 2013. Today, it’s one of the largest CEXs (Centralized Exchanges) in the world and is the largest in North America.

Despite its size, most people don’t realize that Coinbase has been instrumental in several areas of the market, helping to capture monetary premiums on Ethereum and drive innovation. For example, it played a vital role in the 2017 ICO boom.

Coinbase’s position, as the main onramp for investors, helped it to secure its status alongside several acquisitions like Xapo Custody, which enhances its technologies.

Base

Base is an optimism-based L2 launched by the exchange in early 2023. The goal of the project was to make an EVM-compatible layer 2 that could support execution layer mechanics like hosting wallets and DeFi assets like wrapped Bitcoin.

Base does two things very well. First, it provides a more user-focused experience than Ethereum. Second, it enables Coinbase to capture sequencer fees on transactions before settling on Ethereum. Specifically, the network captures around $156K in fees daily, on top of the L2 base and data posting costs.

cbBTC

The integration of Base across Coinbase has enabled many new features. For example, Bitcoin holders can now wrap their tokens to gain access to the growing Ethereum ecosystem. Wrapped Bitcoin is created by locking Bitcoin in a smart contract on another network and issuing a corresponding token on the DeFi network.

Notably, cbBTC helps to drive liquidity in the space. Users can secure returns via staking, lending, or other DeFi options while never having to sell their Bitcoin to gain access. This approach has helped to continually drive Bitcoin users into the Ethereum ecosystem.

Coinbase Remains a Driving Force

Currently, Coinbase is publicly traded. It has +108M active users with +$400B in assets. These statistics may only be a drop in the bucket as the network’s shift towards its Base ecosystem could drive revenue to new heights in the future.

Latest Coinbase (COIN) News and Performance

Why Smart Contract Networks Earn Monetary Premiums | Conclusion

You should now understand why networks like Ethereum enjoy monetary premiums while systems like Solana run on utility revenue. In the future, this distinction will only get more obvious as new networks seek to focus on apps as the primary source of revenue over transaction fees.

Learn about other cool digital assets here.

Akıllı sözleşme ağlarının neden parasal primler kazandığını anlamak, daha etkili bir trader olmanıza yardımcı olabilir ve aynı zamanda teknolojinin geleceği hakkında değerli içgörüler sağlayabilir. Bitcoin gibi kriptoparalar blockchain devrimini başlattı, ancak Ethereum (ETH ), Solana (SOL ) ve Base gibi projeler piyasayı sürekli olarak yeniden şekillendiriyorlar. İşte bilmeniz gerekenler.

Kriptoparalar vs Akıllı Sözleşme Ağları

Satoshi Nakamoto, Bitcoin beyaz kağıdını 16 yıl önce yayınladığında, bu varlıkların dijital para olarak çalışmasını hayal etti ve bu anlamda Bitcoin (BTC ) büyük bir başarı oldu. Değer deposu olarak kanıtlandı ve hem perakende hem de kurumsal yatırımcılar tarafından sürekli olarak destekleniyor.

Ancak, Vitalik Buterin’in Ethereum’u bir akıllı sözleşme ekosistemi haline getirmesi aynı derecede önemliydi. Akıllı sözleşmeler, blockchain’in merkeziyetsiz doğasını kullanarak hesaplamalar yapar. Ethereum bu teknolojiyi öncüledi ve bugün endüstrinin temel bir parçası haline geldi. Not olarak, yeni bir proje lançmanında akıllı sözleşme desteği olmadan görmek nadirdir. Hatta Bitcoin, recent Lightning Network güncellemeleri ile bu yeteneği kazandı.

Ethereum’un ETH’yi bir tür programlanabilir teminat olarak kullanma modeli, değeri sürüklemeye ve diğer geliştiricileri ekosisteme çekmeye yardımcı oldu. Böylece, ETH gibi tokenler, zincir içi ekonomileri güvence altına alır ve fayda ücretlerinin ötesinde parasal primler elde eder.

1. Katman Ekonomisi: Parasal Primler vs Fayda Geliri

Swipe to scroll →

Ethereum, fayda tokenı kavramını öncüledi. Ancak, bu fikir Solana gibi rakipler aracılığıyla yeni yüksekliklere ulaştı, ki bunlar teknik yetenekleri ve değiştirilmiş ücret yapısı nedeniyle fayda gelirinin daha büyük bir yüzdesini elde ediyorlar.

Ethereum – Parasal Prim

Ethereum, tanınmışlık açısından ikinci en kurulmuş kriptoparadır. Ayrıca en büyük ve en başarılı DeFi ekosistemi. Bu nedenle, parasal özelliklere sahip ve parasal primler elde edebiliyor. Örneğin, tokenı, değer deposu ve değiş tokuş aracı olarak kullanılan bir mekanizmaya sahiptir.

Ağ, deflasyonist stratejiler uygulayarak, ücretleri yakarak (EIP-1559) veya bunları paylaştırma ödülleri olarak kullanarak talebi sürüklemeye çalışır.

Yerleşim Katmanı

Ethereum, güvenlik ve genişletilebilirlik üzerinde odaklanıyor ve sıralayıcı gelirini dışarıda bırakıyor. Bir L1 çözümü olarak, ağ daha yüksek işlem ücretleri (~$0.206) alıyor ve daha az işlem yapıyor (günlük yaklaşık 1.2M işlem).

Ethereum, 2025 yılında yüz milyonlarca dolarlık L1 işlem ücretleri elde etti. Ancak, ETH sahipleri için daha ilgili bir ölçüt, net ihracat idi: EIP-1559 altında ücret yanmaları, yeni ETH ihracatının önemli bir kısmını telafi etti ve böylece ETH’nin kıtlık anlatısını güçlendirdi.

Parçalanma

Ethereum’un piyasadaki konumu ve ekosistem yapısı, ağın daha fazla parçalanmaya devam edeceğini意味 ediyor. Bu parçalanma, ana ağın ücretlerini azaltacak ancak ETH talebini ve inovasyonu sürükleyecek.

Solana – Fayda Geliri

Solana, Ethereum’un doğrudan bir rakibi olarak lançman edildi. Bu nedenle, ölçeklenebilirlik onun temel endişesiydi. Ağın odaklanması, L2’lerin inşa edilmesine gerek kalmadan ana ağın binlerce işlem saniyesi gerçekleştirebileceği anlamına geliyordu.

Solana’nın yüksek hacmi, ona doğrudan zincir içi kullanım yoluyla önemli ücretler elde etme olanağı tanır. Ağın büyüyen ekosistemi, birçok popüler DeFi seçeneği, borsalar ve yüksek frekanslı Dapp’ler içerir ve bu da bu doğrudan ücretleri üretmeye yardımcı olur.

Ölçeklenebilirlik Geliri Sürükler

Solana, farklı bir yaklaşım benimser ve fayda gelirine odaklanır. Teknik yapısı, Ethereum’dan daha düşük ücretler almasına ve daha yüksek performans sunmasına olanak tanır.

Solana, 2025’in 3. çeyreğinde,主要 olarak yüksek işlem hacmi ve uygulama katmanı ücretleri sayesinde önemli ekonomik faaliyet üretti. Toplam ücretle ilgili faaliyet -öncelikli ücretler, MEV ve doğrulayıcı ödülleri dahil- yıllık bazda milyarlarca doları bulurken, doğrudan protokol düzeyindeki işlem ücretleri yapısal olarak Ethereum’dan daha düşük kaldı ve Solana’nın düşük maliyetli, yüksek hacimli tasarımını yansıttı.

Yüksek Frekanslı Ticaret Uygulamaları

62M günlük işlemi üretmek kolay değil. Solana, bu işi, popüler DeFi, kredi platformları ve borsalar gibi bir dizi uygulamayla gerçekleştirir. Örneğin, Raydium ve Jupiter Solana’da çok popüler DEX’lerdir.

Bu protokoller, Solana ekosisteminde +$100M aylık ticaret hacmi sağlar. Şu anda, Solana’da +$100M’app gelirini aşan yedi uygulama vardır. Her bir uygulama, Photon, Axiom ve BullX gibi her bir uygulama, ekosisteme önemli gelir sağlar.

Durağan Paralar

Solana, durağan para ihracatında da büyümeye devam ediyor ve işlem hızında hakimiyet kuruyor. Ancak, Ethereum hala toplam piyasa değerinde ve kurumsal destek açısından hakimiyetini koruyor. Bu hakimiyet, Solana tarafından sürekli olarak meydan okunuyor.

Akıllı Sözleşme Ağlarındaki Değerin Nerede Biriktiği

Parasal primler ve fayda gelirini incelediğinizde, değer nerede biriktiğine ve kullanıcıların ağ ile tokenı nasıl kullandığına bağlı olduğu anlaşılıyor.

Örneğin, Ethereum’un milyarlarca dolarlık değeri var, ancak bu değer birçok L2 ağına dağılmış durumda. Karşılaştırıldığında, Solana’nın $9.2M DeFi TVL’si var, bu da Ethereum L2 ekosisteminin $9.05M ile karşılaştırılabilir.

$6 Trilyon Altyapı Oynunu

Kripto ekonomisi, akıllı sözleşme ağlarını benimsemeye devam ediyor. Bunu neredeyse her metrikte görebilirsiniz. Recent Ark Invest Big Ideas 2026 raporu, pazarın 2030 yılına kadar $6 trilyon değerine ulaşacağını öngörüyor.

Raporda, artan DeFi benimsemesi, kurumsal destek, Dapp’ler ve gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi gibi faktörler öne çıkıyor. Ayrıca, gelecekte sektörün 2-3 L1 ağı tarafından domine edileceğini ve zincir ücretlerinin ana gelir kaynağı olacağını öngörüyor.

Uygulama Katmanlarının Neden L1’lerden Daha Fazla Değer Kazandığı

Blockchain sektörünün bir başka alanı da uygulama katmanı ve burada hızlı bir büyüme bekleniyor. Uygulama spesifik gelir, ağlar için önemli bir gelir kaynağı haline geldi ve çoğu zaman ana ağ ücretlerini aşiyor.

Gelecek için Appchain vizyonu zaten devam ediyor ve uygulamalar, L1 ücretlerini sınırlarken gelir üretimini yukarı çekiyor. Önemli olarak, doğrudan kullanıcı parasal kazanımı stratejilerinin kullanımı, Dapp’lerin L1’lerden daha fazla değer elde etmesini sağladı.

Solana, bu geçişin mükemmel bir örneği. Ağın uygulamaları, 2025 yılında ana ağı 3.5 kat geçti. Hyperliquid, Jupiter, Raydium ve Meteora gibi projeler, ek gelir elde etmek için ek ticaret ücretleri alıyorlar.

Blockchain’in Ana Akıma Geçmesi

DeFi ve blockchain teknolojisini ana akım finansmana bağlamak için, ölçeklenebilirlik ve güvenlik üzerinde sürekli odaklanmaya ihtiyaç var. L2 seçenekleri gibi Base ve Arbitrum, düşük maliyetli yapıları sayesinde finansal Dapp’lerin piyasaya sürülmesini kolaylaştırıyor.

Ölçeklenebilirlik, bu ağların VISA gibi ağlarla karşılaştırılabilir olması için gerekli. Ayrıca, daha düşük ücret yapıları, cüzdanlar, ödeme sistemleri, kazanç çiftçiliği ve diğer özellikler için kritik.

Coinbase Vurgusu: Coinbase (COIN)

Coinbase (COIN ), 2013’teki yalnızca Bitcoin lançmanından bu yana uzun bir yol kat etti. Bugün, dünyanın en büyük merkezileşmiş borsalarından biri ve Kuzey Amerika’da en büyüğü.

Coinbase’un konumu, yatırımcılar için ana rampa olarak, Ethereum’da parasal primlerin yakalanmasına ve inovasyonun sürüklenmesine yardımcı oldu. Örneğin, 2017 ICO patlamasında önemli bir rol oynadı.

Base

Base, kriptoparalar borsası tarafından 2023 yılında lançman edilen bir optimizme dayalı L2’dir. Projenin amacı, EVM ile uyumlu bir L2 oluşturmak ve yürütme katmanı mekanizmaları gibi cüzdanları ve DeFi varlıklarını barındırmaktı.

Base, iki şeyi iyi yapıyor. İlk olarak, kullanıcı odaklı bir deneyim sunuyor. İkincisi, Coinbase’in sequencer ücretlerini işlem trước yerleşim ücretlerinden elde etmesini sağlıyor. Özellikle, ağ günlük yaklaşık $156K ücret elde ediyor.

cbBTC

Base’in Coinbase genelinde entegrasyonu, birçok yeni özelliğin ortaya çıkmasını sağladı. Örneğin, Bitcoin sahipleri artık tokenlarını sarmak suretiyle büyüyen Ethereum ekosistemine erişebilirler. Sarılmış Bitcoin, başka bir ağda Bitcoin kilitleyerek ve karşılık gelen bir tokenı DeFi ağındaki bir akıllı sözleşmede oluşturarak yaratılır.

Önemli olarak, cbBTC, bu alanda likiditeyi sürüklemeye yardımcı oluyor. Kullanıcılar, Bitcoin’lerini satmadan, stakeleme, kredi verme veya diğer DeFi seçenekleri aracılığıyla gelir elde edebilirler.

Coinbase Hâlâ Bir İtici Güç

Şu anda, Coinbase halka açık bir şirkettir. +108M aktif kullanıcıya ve +$400M varlığa sahiptir. Bu istatistikler, gelecekte Base ekosistemine doğru kaymanın gelirleri yeni yüksekliklere taşıyabileceğini gösteriyor.

En Son Coinbase (COIN) Haberleri ve Performansı

Akıllı Sözleşme Ağlarının Neden Parasal Primler Kazandığı | Sonuç

Artık, Ethereum gibi ağların neden parasal primler elde ettiğini ve Solana gibi sistemlerin neden fayda gelirine dayandığını anlamış olmalısınız. Gelecekte, bu ayrım daha da belirgin hale gelecek, çünkü yeni ağlar, işlem ücretleri yerine uygulamaları gelirin birincil kaynağı olarak odaklayacaklar.

Diğer ilginç dijital varlıklar hakkında daha fazla bilgi edinin burada.

Akıllı sözleşme ağlarının neden parasal prim kazandığını anlamak, teknolojinin gidişatına değerli bir bakış açısı sağlarken daha etkili bir trader olmanıza yardımcı olabilir. Bitcoin gibi kripto paralar blockchain devrimini başlatmış olabilir, ancak Ethereum (ETH ), Solana (SOL ) ve Base gibi projeler piyasayı yeniden şekillendirmeye devam ediyor. İşte bilmeniz gerekenler.

Kripto Paralar vs Akıllı Sözleşme Ağları

Satoshi Nakamoto, Bitcoin’in beyaz kağıdını 16 yıl önce yayınladığında, bu varlıkların dijital para birimi olarak işlemesini öngörmüştü ve bu bağlamda, Bitcoin (BTC ) büyük bir başarı oldu. Hem bireysel hem de kurumsal yatırımcılardan destek almaya devam eden güçlü bir değer deposu olduğunu kanıtladı. Ancak, en az onun kadar önemli olan, Vitalik Buterin’in Ethereum’u bir akıllı sözleşme ekosistemi yapma kararıydı. Akıllı sözleşmeler, hesaplamalar yapmak için blockchain’in merkeziyetsiz doğasını kullanır. Ethereum bu teknolojiye öncülük etti ve bu teknoloji bugün endüstrinin temel bir parçası haline geldi. Özellikle, akıllı sözleşme desteği olmadan yeni bir projenin başlatıldığını görmek nadirdir. Bitcoin bile son Lightning Network güncellemeleri sayesinde bu yeteneği kazandı. Ethereum’un ETH’yi programlanabilir bir teminat biçimi olarak kullanma modeli, değeri artırmaya ve diğer geliştiricileri ekosisteme çekmeye yardımcı oldu. Bu nedenle, ETH gibi token’lar zincir üstü ekonomileri güvence altına almaya yardımcı olur ve fayda ücretlerinin ötesinde parasal primlerden yararlanır.

Katman 1Parasal Primler vs Fayda Geliri

Kaydırmak için kaydırın →

Ethereum, fayda token’ı kavramına öncülük etti. Ancak, bu fikir, ek teknik yetenekleri ve değiştirilmiş ücret yapıları nedeniyle fayda gelirinden daha büyük bir yüzde elde eden Solana gibi rakipler aracılığıyla yeni zirvelere ulaştı.

Ethereum – Parasal Prim

Ethereum, küresel tanınırlık açısından en köklü ikinci kripto paradır. Aynı zamanda en büyük ve en başarılı DeFi ekosistemidir. Bu nedenle, parasal primleri güvence altına almasını sağlayan çeşitli parasal özelliklere sahiptir. Birincisi,Tokenu, değer saklama ve değişim aracı mekanikleri sayesinde değer kazanır. Bu yaklaşım, fiyat momentumunu artırmak için kıtlığa dayanır. Ağ ayrıca, talebi artırmak için toplanan ücretlerin yakılması (EIP-1559) veya bunların staking ödüllerini ödemek için kullanılması gibi deflasyonist stratejileri de entegre eder. Ethereum ayrıca, birçok L2 ağı için bir L1 mutabakat zinciri olarak gelir elde eder. Layer 2 ağları, mutabakat için Layer 1 ağlarını kullanır ancak gelişmiş performans, daha düşük ücretler veya Layer 1’de bulunmayan belirli yetenekler sağlayan ek özellik ve hizmetleri entegre eder.

Mutabakat Katmanı

Dikkat çekici bir şekilde, Ethereum güvenlik ve genişletilebilirliğe odaklanırken, sıralayıcı gelirini dışarıda bırakır. Bir L1 çözümü olarak ağ, L2 seçeneklerine kıyasla daha yüksek işlem ücretleri (~$0.206) alır. Ayrıca günde yaklaşık 1.2M işlemle daha az işlem gerçekleştirir.

Ethereum, 2025’te Layer 1 işlem ücretlerinden yüz milyonlarca dolar gelir elde etti. Ancak, ETH sahipleri için daha alakalı metrik net ihraçtı: EIP-1559 altındaki ücret yakmaları, önceki döngü zirvelerine kıyasla daha düşük nominal ücret toplamlarına rağmen, yeni ETH ihracının önemli bir kısmını dengeleyerek ETH’nin kıtlık anlatısını güçlendirdi.

Parçalanma

Ethereum’un pazardaki konumu ve ekosistem yapısı, daha fazla L2 başlatıldıkça ağın daha fazla parçalanmaya devam edeceği anlamına gelir. Bu parçalanma ana ağın ücretlerini kesecek, ancak Solana’nın fayda geliri yaklaşımıyla keskin bir tezat oluşturan ETH için yenilik ve talebi artırmaya yardımcı olacaktır.

Solana – Fayda Geliri

Solana, Ethereum’a doğrudan bir rakip olarak başlatıldı. Bu nedenle, ana kaygılarından biri ölçeklenebilirlikti. Ağın odağı, ana ağın saniyede binlerce işlem kapasitesine sahip olması nedeniyle L2’lerin inşa edilmesine olan ihtiyacı ortadan kaldırdı. Solana’nın yüksek hacmi, yalnızca zincir üstü kullanımdan önemli ücretler elde etmesini sağlar. Ağın büyüyen ekosistemi, bu doğrudan ücretlerin oluşmasına yardımcı olan birçok popüler DeFi seçeneği, borsa ve yüksek frekanslı Dapp’ları içerir.

Ölçeklenebilirlik Geliri Artırır

Solana farklı bir yaklaşım benimseyerek, fayda gelirine odaklanır. Teknik yapısı, daha yüksek performans sağlarken Ethereum’dan daha düşük ücretler almasını sağlar. Bu strateji, yüksek hacmi ve düşük işlem ücretlerini önceliklendirir. Solana, 2025 Q3’te öncelikle yüksek işlem verimi ve uygulama katmanı ücretleri tarafından yönlendirilen önemli ekonomik aktivite üretti. Öncelik ücretleri, MEV ve doğrulayıcı ödülleri dahil olmak üzere toplam ücretle ilgili aktivite yıllık bazda milyarlara ulaşırken, doğrudan protokol seviyesindeki işlem ücretleri yapısal olarak Ethereum’unkinden daha düşük kaldı; bu da Solana’nın düşük maliyetli, yüksek hacimli tasarımını yansıtıyor. Karşılaştırıldığında, benzer bir olgunluktayken Ethereum’un elde ettiği gelirin 24 katını üretir. Analistler, benimsenmeyi artıran temel faktörler olarak daha gelişmiş teknolojiye ve kriptonun erken dönemlerindeki daha çok banka karşıtı olan önceliklerden, günümüzde geleneksel finans sistemlerini benimsemeye kaymış önceliklere işaret ediyor.

Yüksek Frekanslı Alım Satım Uygulamaları

Günde 62M işlem üretmek kolay bir iş değildir. Bu görevi başarmak için Solana, aktiviteyi artırmaya yardımcı olmak için popüler DeFi, borç verme platformları ve borsaların bir karışımına güvenir. Örneğin, Raydium ve Jupiter, Solana üzerindeki çok popüler DEX’lerdir. Bu protokoller, Solana ekosistemine aylık +$100B işlem hacmi sağlar. Şu anda, Solona üzerinde barındırılan ve uygulama gelirinde 100 milyon doları aşan yedi uygulama bulunmaktadır. Photon, Axiom ve BullX gibi bu uygulamaların her biri, ekosisteme ücretler şeklinde önemli gelir sağlar.

Stablecoin’ler

İlginç bir şekilde, Solana işlem hızında baskın olduğu stablecoin ihracında büyümeyi görmeye devam ediyor. Ancak, Ethereum toplam piyasa değeri ve kurumsal destek açısından hala baskın durumda. Bu baskınlık sorgulanmaya devam ediyor. Dikkat çekici bir şekilde, Ethereum kurumsal yatırımcılar tarafından algılanan ek güvenliğe sahip olarak, gelecekteki kazanımlar için konumlanıyor.

Akıllı Sözleşme Ağlarında Değer Nerede Birikir

Parasal primler ile fayda geliri tartışmasını incelediğinizde, bunun değerin nerede güvence altına alındığı ve kullanıcıların ağla nasıl etkileşime girdiği ve tokenı nasıl kullandığı gibi bazı temel yönlere indirgendiğini görebilirsiniz. Örneğin, Ethereum ekosisteminde milyarlarca değer vardır, ancak bu değer birkaç L2 ağına yayılmıştır. Karşılaştırıldığında, Solana’nın $9.2B DeFi TVL’si vardır, bu da EtBu yapı, Solana’nın çok daha yüksek zincir ücretlerini garanti edebileceği anlamına geliyor. Örneğin, Solana son 24 saatte 1.03 milyon dolar ücret güvenceye aldı. Karşılaştırıldığında, Ethereum aynı sürede 182 bin dolar güvenceye aldı.

6 Trilyon Dolarlık Altyapı Hamlesi

Kripto ekonomisi, akıllı sözleşme ağlarını benimsemeye devam ediyor. Bunu neredeyse her metrikte görebilirsiniz. Yakın zamanda yayınlanan Ark Invest Big Ideas 2026 raporu, pazarın 2030 yılına kadar 6 trilyon dolar değere ulaşacağını öngörüyor. Rapor, artan DeFi benimsemesi, kurumsal destek, Dapp’ler ve tokenize edilmiş RWA’lar (gerçek dünya varlıkları) gibi temel faktörlere atıfta bulunuyor. Ayrıca gelecekte sektöre 2-3 L1 ağının hakim olacağını ve zincir ücretlerinin onların ana gelir formu olacağını öngörüyor. Rapor, kurumsal benimsemenin bugünkü ~2-3 milyar dolar birleşik gelirden %54’lik bir CAGR (Yıllık Bileşik Büyüme Oranı) sağlayacağını ve Ethereum ve Solana gibi ilk liderlerin yarışı önde götüreceğini detaylandırıyor. Bu ağlar için, kıtlık ve güvenliği önceliklendirmek, 6 trilyon dolarlık bir endüstriyi desteklemek için gereken altyapıyı döşemeye çalışırken birincil endişe olarak kalacak.

Uygulama Katmanları Neden L1’lerden Daha Fazla Değer Yakalıyor

Blok zinciri sektörünün hızlı üstel büyüme yaşamaya hazır olduğu bir diğer alan da uygulama katmanıdır. Uygulamaya özel gelir, ağlar için ana ağ ücretlerini genellikle geride bırakan büyük bir gelir kaynağı haline geldi. Uygulamalar, L1 ücret oluşumunu sınırlarken gelir üretimini artırmaya devam ettikçe, bir Appchain geleceği vizyonu iyi bir şekilde ilerliyor. Önemli olarak, doğrudan kullanıcıdan para kazanma stratejilerinin kullanımı, Dapp’lerin L1’lere kıyasla ek değer güvenceye almasına yardımcı oldu. Solana, ağın uygulamalarının 2025’te ana ağdan 3.5 kat daha fazla gelir güvenceye aldığı bu geçişin mükemmel bir örneği. Hyperliquid, Jupiter, Raydium ve Meteora gibi projelerin tümü ek işlem ücretleri alıyor, bu da kullanıcı başına daha fazla gelir toplanmasını sağlıyor. Dapp gelirindeki bu ani artış, birçok kişinin Appchain geliştirmesinde istikrarlı bir artış öngörmesine yol açtı. Bu senaryo, genel ana ağ işlem ücretlerinden ziyade Dapp yaratımını ve özelleşmiş gelir zincirlerini önceliklendirmeye devam ediyor.

Blok Zinciri Ana Akım Oluyor

DeFi ve blok zinciri teknolojisinin ana akım finansla köprü kurması için, ölçeklenebilirlik ve güvenlik üzerinde sürekli odaklanılması gerekiyor. Base ve Arbitrum gibi Katman 2 seçenekleri, düşük maliyetli yapıları sayesinde finansal dapp’lerin piyasaya çıkmasını kolaylaştırıyor. Ölçeklenebilirlik bir zorunluluktur çünkü bu ağların VISA gibi ağlarla karşılaştırılabilir olması için saniyede binlerce işlem gerçekleştirmesi gerekecek. Ayrıca, daha düşük ücret yapıları cüzdanlar, ödeme sistemleri, yield farming ve diğer özellikler için çok önemli. Solana gibi yeni nesil ağlar günde milyonlarca işlemi destekleyebilir. İşlem ücretlerini önemli ölçüde azaltırlar ve oyun ve bahşiş uygulamaları için çok önemli olan mikro işlemlerin keyfini çıkarmayı mümkün kılarlar. Bu ağların bugün ana akım finansa girdiğini görebilirsiniz. Daha fazla yatırımcı DeFi’nin, blok zinciri kredilerinin ve staking seçeneklerinin faydalarını öğrendikçe, momentum artacak ve daha yenilikçi blok zinciri varlıkları ortaya çıkacak.

Spot IşıCoinbase (COIN)

Coinbase (COIN ), 2013’teki yalnızca Bitcoin odaklı lansmanından bu yana uzun bir yol kat etti. Bugün, dünyanın en büyük CEX’lerinden (Merkezi Borsalar) biri ve Kuzey Amerika’daki en büyüğü. Büyüklüğüne rağmen, çoğu kişi Coinbase’in piyasanın birkaç alanında, Ethereum üzerinde parasal primler yakalanmasına yardımcı olmada ve inovasyonu yönlendirmede etkili olduğunun farkında değil. Örneğin, 2017 ICO patlamasında hayati bir rol oynadı.

Coinbase’in, yatırımcılar için ana giriş noktası olarak konumu, teknolojilerini geliştiren Xapo Custody gibi çeşitli satın almaların yanı sıra statüsünü güvenceye almasına yardımcı oldu.

Base

Base, borsa tarafından 2023’ün başlarında başlatılan optimism tabanlı bir L2’dir. Projenin amacı, cüzdan barındırma ve wrapped Bitcoin gibi DeFi varlıkları gibi yürütme katmanı mekaniğini destekleyebilecek EVM uyumlu bir katman 2 oluşturmaktı. Base iki şeyi çok iyi yapıyor. İlk olarak, Ethereum’dan daha kullanıcı odaklı bir deneyim sunuyor. İkincisi, Coinbase’in Ethereum üzerinde mutabakata varmadan önce işlemlerde sıralayıcı ücretleri yakalamasını sağlıyor. Spesifik olarak, ağ, L2 taban ve veri gönderme maliyetlerinin üzerine günde yaklaşık 156 bin dolar ücret yakalıyor.

cbBTC

Base’in Coinbase genelinde entegrasyonu birçok yeni özelliği mümkün kıldı. Örneğin,Örneğin, Bitcoin sahipleri artık büyüyen Ethereum ekosistemine erişim sağlamak için token’larını sarabilir. Sarılmış Bitcoin, Bitcoin’i başka bir ağdaki akıllı sözleşmede kilitleyerek ve DeFi ağında karşılık gelen bir token çıkararak oluşturulur. Özellikle, cbBTC alandaki likiditeyi artırmaya yardımcı olur. Kullanıcılar, Bitcoin’lerini satmak zorunda kalmadan, staking, ödünç verme veya diğer DeFi seçenekleri aracılığıyla getiri elde edebilir. Bu yaklaşım, Bitcoin kullanıcılarını sürekli olarak Ethereum ekosistemine çekmeye yardımcı olmuştur.

Coinbase Hala Bir İtici Güç Olmaya Devam Ediyor

Şu anda Coinbase halka açık bir şirkettir. +400 milyar doların üzerinde varlıkla +108 milyon aktif kullanıcısı bulunmaktadır. Bu istatistikler, ağın Base ekosistemine doğru kaymasının gelecekte geliri yeni zirvelere taşıyabilmesi nedeniyle sadece bir damla olabilir.

En Son Coinbase (COIN) Haberleri ve Performansı

Akıllı Sözleşme Ağları Neden Parasal Primler Kazanır? | Sonuç

Artık Ethereum gibi ağların neden parasal primlerden yararlandığını, Solana gibi sistemlerin ise fayda geliriyle çalıştığını anlamalısınız. Gelecekte, yeni ağlar gelir kaynağı olarak işlem ücretlerinden ziyade uygulamalara odaklanmaya çalıştıkça bu ayrım daha da belirgin hale gelecektir. Diğer harika dijital varlıklar hakkında bilgi edinmek için buraya tıklayın.