Empresas de Bitcoin apuestan a lo grande por la IA mientras los márgenes de minería se reducen

Han pasado casi dos décadas desde que Bitcoin (BTC ) fue lanzado por su creador seudónimo, Satoshi Nakamoto.

En esos primeros años, minar Bitcoin era extremadamente fácil y barato. Uno podía hacerlo en su computadora doméstica y obtener cientos de Bitcoin fácilmente. Pero ahora, incluso las empresas con máquinas avanzadas e inversiones masivas están luchando por minar BTC de manera rentable.

La minería de Bitcoin ha recorrido un largo camino desde sus inicios, y ahora está entrando en una fase más compleja, moldeada por operaciones a escala industrial, creciente competencia y márgenes cada vez más ajustados.

Mientras el precio de BTC ha subido de casi nada a alrededor de $80,000 al momento de escribir, el costo promedio de la minería también ha aumentado drásticamente y ahora se estima que sea cercano al precio de BTC mismo.

Como resultado, los mineros a gran escala están enfrentando presiones crecientes, desde el aumento de las tasas de hash y la reducción de recompensas hasta los elevados costos de energía e infraestructura. Estas fuerzas, a su vez, están impulsando un giro estratégico hacia cargas de trabajo de inteligencia artificial (IA).

Mineros a gran escala que se trasladan a la IA para obtener mayor ROI

Bitcoin es una moneda digital descentralizada que utiliza la tecnología blockchain para permitir transacciones seguras entre pares sin necesidad de una autoridad central como un banco o gobierno.

A diferencia de los servicios financieros tradicionales como transferencias bancarias, Venmo y PayPal (PYPL ), Bitcoin permite a cualquier persona en cualquier parte del mundo transferir valor a través de fronteras. Esto es posible gracias a los mineros, que son computadoras especializadas (ASIC) que validan y registran transacciones, liberan nuevos BTC en circulación y aseguran la red de Bitcoin.

Los mineros de Bitcoin compiten para resolver complejos problemas matemáticos, y el primero en encontrar la solución obtiene la oportunidad de confirmar el siguiente bloque de transacciones y recibe tarifas más recompensas en BTC.

En 2009, los mineros ganaban unos generosos 50 BTC por bloque. Pero debido a la reducción a la mitad, que ocurre cada 4 años, las recompensas por bloque se han reducido significativamente. Hasta ahora, Bitcoin ha experimentado cuatro de estos eventos, siendo el más reciente en abril de 2024, que redujo la recompensa a 3.125 BTC. La próxima reducción a la mitad en 2028 la reducirá aún más a solo 1.5625 BTC.

No solo los ingresos de los mineros se han reducido considerablemente, sino que la rentabilidad de la minería también ha disminuido.

Al momento de escribir, la rentabilidad de la minería de Bitcoin es de $0.0359 por día por 1 THash/s, según datos de Bitinfocharts. Durante la mayor parte de 2025, la rentabilidad estuvo por encima de $0.05, mientras que entre 2022 y 2024 estuvo alrededor de $0.1.

La rentabilidad de los mineros depende de la eficiencia del hardware, los costos de electricidad y el precio de Bitcoin.

El precio de BTC está actualmente un 36.5% por debajo de su pico de $126,000 alcanzado en octubre de 2025. Mientras tanto, los costos de energía han fluctuado debido al conflicto Irán-EE. UU., que provocó el cierre del Estrecho de Ormuz y precios más altos del petróleo y la energía. Al mismo tiempo, el gasto de capital necesario para mantener hardware ASIC competitivo sigue aumentando.

Además de todo eso, la tasa de hash de Bitcoin, que es la potencia informática total utilizada por los mineros para asegurar la red y sirve como indicador de rendimiento de las máquinas de minería, ha estado subiendo a niveles récord. La tasa de hash de Bitcoin alcanzó un nuevo pico de 1.285 ZH/s en septiembre de 2025.

Tasas de hash más altas significan mayor seguridad para Bitcoin, pero también implican una competencia intensa, lo que dificulta que los mineros obtengan recompensas.

Estas condiciones empresariales cada vez más restrictivas en la industria minera llevaron a las compañías mineras de Bitcoin cotizadas en bolsa, incluyendo Core Scientific (CORZ ), Riot Platforms (RIOT ), MARA Holdings (MARA ), CleanSpark (CLSK ), Bitdeer Technologies (BTDR ), y Cango, a vender más de 32,000 BTC en el Q1 2026, más que la cantidad vendida en los cuatro trimestres de 2025, según TheEnergyMag.

Esta venta incluso superó los 20,000 BTC vendidos durante el segundo trimestre del mercado bajista de 2022.

La venta de Bitcoin por parte de los mineros se dio cuando el precio del hash, una medida de la rentabilidad de los mineros, alcanzó un mínimo histórico de $27.66 por petahash/segundo por día (PH/s) el 24 de febrero, según datos de Hashrate Index. Desde entonces ha aumentado a casi $39 (PH/s).

Pero según el gestor de activos CoinShares (CSHR ), alrededor del 15% de la flota global de minería de Bitcoin sigue siendo no rentable, especialmente la que utiliza hardware más antiguo. Para que sean rentables en efectivo, necesitan acceso a energía a menos de $0.05 por kWh.

La venta por parte de los mineros no es nada fuera de lo común; lo hacen de vez en cuando para cubrir sus gastos operativos. Pero el aumento de los costos de energía y los precios más bajos han obligado a una mayor liquidación de la que los mineros normalmente mantendrían en sus tesorerías corporativas.

El Bitcoin retenido por los mineros ha estado disminuyendo a largo plazo. Más recientemente, el total se situaba en alrededor de 1.8 millones, mientras que estaba por encima de 1.86 millones de BTC a finales de 2023.

La recesión no es solo cíclica, según CoinShares. La presión minera, impulsada por precios más bajos, mayor dificultad de la red y tarifas de transacción débiles, está limitando cada vez más a los operadores viables a aquellos con ventajas, como flotas más eficientes o acceso a energía de bajo costo.

“Esperamos una mayor capitulación entre los operadores de mayor costo en el primer semestre de 2026 a menos que el precio de BTC se recupere materialmente.”

– CoinShares señaló en su informe de minería de Bitcoin del Q1 2026

Está bastante claro que los mineros de Bitcoin están enfrentando actualmente una presión estructural. Y en respuesta a eso, muchas empresas mineras a gran escala se han volcado a la IA y la computación de alto rendimiento (HPC) como fuentes de ingresos alternativas o complementarias.

Desde la perspectiva de la estabilidad de ingresos, el giro hacia la IA es alentador. A diferencia de la minería de Bitcoin, que depende de ASIC especializados con un único caso de uso, las cargas de trabajo de IA pueden ejecutarse en GPUs y generar ingresos más predecibles basados en contratos. Los centros de datos de IA se benefician de una demanda a largo plazo impulsada por el aprendizaje automático, la computación en la nube y la adopción de IA empresarial, ofreciendo a los mineros una posible cobertura contra la volatilidad cíclica de Bitcoin.

Debido a la alta demanda de potencia de cálculo a medida que la adopción de IA sigue creciendo, los contratos de alojamiento de IA proporcionan un flujo de efectivo constante a los mineros, lo que es particularmente atractivo durante los mercados bajistas de Bitcoin.

Empresas mineras se reinventan como proveedores de infraestructura de IA

La transición a centros de datos de IA ganó impulso por primera vez en 2023 y luego se aceleró en los últimos años a medida que los mineros cotizados en bolsa, que representan más del 40% de la tasa de hash global, comenzaron a reutilizar parte de su infraestructura para alojamiento de IA y HPC.

Ante presiones de rentabilidad y costos de minería insostenibles, las empresas están vendiendo sus tenencias de BTC o utilizando deuda para financiar este cambio.

Por ejemplo, Core Scientific ha vendido la mayor parte de los 2,537 BTC que poseía a finales de 2025. En su informe anual, el minero dijo que “actualmente espera monetizar sustancialmente todas” sus reservas de bitcoin este año para impulsar la liquidez y financiar su estrategia de colocación de alta densidad.

La compañía ya ha firmado acuerdos de alojamiento multianuales con clientes centrados en IA, señalando un giro hacia operaciones híbridas. Este cambio ha ayudado a que el precio de sus acciones suba más del 69% en lo que va del año (YTD) y un 176.74% en el último año.

TeraWulf (WULF ) también está manteniendo su estrategia de tenencia mínima a aproximadamente 15 BTC. Actualmente se centra en recaudar $900 millones para financiar la expansión del centro de datos de IA. La compañía ha fijado 47.4 millones de acciones a $19 cada una como parte de la venta de acciones. Al momento de escribir, WULF cotiza a $25.50, con un aumento del 124% YTD y 744% en el último año.

Mientras tanto, Hut 8 (HUT ), que posee 16,331 BTC, se fusionó con US Bitcoin Corp y enfatizó una infraestructura de cómputo diversificada, incluyendo cargas de trabajo de IA. HUT está disfrutando de un aumento del 137.14% en el precio de sus acciones este año y un 760.5% en el último año.

Esta semana, la compañía firmó un contrato de arrendamiento de 15 años por casi $10 mil millones para su campus de centro de datos Beacon Point en Texas. El acuerdo cubre una capacidad de 352 MW en la primera fase del proyecto, que forma parte de un campus planificado de 1 GW. Incluyendo aumentos anuales de alquiler, el contrato podría valer realmente más de $25 mil millones si se ejercen las opciones de renovación.

Hive (HIVE ), originalmente centrada en la minería de GPU antes del abandono de la prueba de trabajo por parte de Ethereum, también se está inclinando más hacia los servicios de nube de IA. Sin embargo, el precio de sus acciones ha mostrado una tendencia alcista relativamente pequeña, solo un 14% YTD. Sus rendimientos de un año, mientras tanto, ascienden a casi el 70%.

Luego está Iren (IREN ), antes Iris Energy, que ha firmado un contrato multianual de servicios en la nube con Microsoft (MSFT ). Como resultado, su precio de acción ha subido un 61.45% YTD y más del 828% en el último año. El minero de Bitcoin anunció recientemente planes para adquirir Mirantis, un proveedor de infraestructura en la nube y servicios de soporte empresarial, por $625 millones en acciones.

Cipher Mining (CIFR ) también ha firmado un acuerdo con Amazon para proporcionar 300 MW de capacidad de energía para AWS. Su precio de acción ha aumentado un 48.44% en lo que va del año y un 625.50% en el último año.

El año pasado, la compañía vendió su participación del 49% en tres joint ventures de minería de Bitcoin por aproximadamente $40 millones en acciones. Con eso, Odessa sigue siendo su único sitio operativo de minería de Bitcoin, que el CEO Tyler Page dijo que está entre los productores de BTC de menor costo con un acuerdo de compra de energía a precio fijo (PPA) de $0.028 por kilovatio hora. Actualmente la compañía posee 1,500 BTC.

Este año, Cipher Mining firmó su tercer contrato de arrendamiento de campus de centro de datos, llevando su cartera a aproximadamente $11.4 mil millones en ingresos contratados.

Empresas como Bitdeer Technologies, Bitfarms , MARA Holdings y CleanSpark están tratando al Bitcoin como capital productivo, utilizándolo para reforzar la infraestructura de IA.

Esto tiene sentido dado que los mineros de Bitcoin están generando la mayor parte de sus ingresos de IA, lo que CoinShares estima que representará el 70% de sus ingresos combinados para fin de año, frente al 30% actual.

“La economía a largo plazo de los centros de datos de HPC y IA debería superar a la minería de Bitcoin. Desde el punto de vista de las operaciones empresariales, se obtiene más visibilidad, mejores márgenes y flujos de efectivo más fuertes del negocio de centros de datos.”

– Brian Dobson, director gerente en Clear Street, dijo a Bloomberg.

Los mineros de Bitcoin ya han firmado más de $70 mil millones en contratos de IA y HPC que les permiten convertir la infraestructura en centros de datos.

Pero eso no es todo. Varios gigantes tecnológicos han anunciado aumentos continuos en la inversión en IA, lo que podría beneficiar a las compañías mineras de Bitcoin que se han trasladado a la infraestructura de IA.

Según estimaciones de analistas de Wall Street, el gasto total de capital en IA podría subir a entre $800 y $900 mil millones en 2026 y luego superar el billón de dólares en 2027. “El gasto de capital sigue disparándose a medida que la demanda supera la oferta y los precios aumentan”, dijeron los analistas de Jefferies en una nota a los inversores.

Estas proyecciones son el resultado de Amazon (AMZN ), Microsoft, la empresa matriz de Google Alphabet (GOOG ), y Meta (META ) incrementando sus previsiones de gasto para el año a $200 mil millones, $190 mil millones, $185 mil millones y $135 mil millones, respectivamente.

El creciente atractivo de la infraestructura de IA en medio del deterioro de la economía minera refleja una comprensión más amplia en la industria de que la minería tradicional de Bitcoin puede ya no ofrecer los márgenes o la estabilidad necesarios para el crecimiento a largo plazo. Y lo que comenzó como una estrategia de ingresos complementaria está evolucionando rápidamente hacia una reestructuración fundamental del modelo de negocio de la minería de Bitcoin.

“Esta transición puede resultar en el fin de una era para algunos grandes mineros estadounidenses, no necesariamente en términos de supervivencia, sino en cómo operan, al adaptarse lejos de modelos construidos para un entorno de capital y energía diferente,” dijo Matthew Kimmell, estratega de inversiones en CoinShares. “Los márgenes se están volviendo muy estrechos, el precio del hash tocando mínimos. Es brutal allí fuera.”

¿Afectará esto negativamente a Bitcoin o aumentará la descentralización?

La migración de capacidad de minería de Bitcoin a centros de datos de IA tiene cierto efecto en la mayor red de criptomonedas, pero no amenaza inherentemente su seguridad o funcionalidad.

El protocolo de Bitcoin está diseñado para adaptarse a los cambios mediante su mecanismo de ajuste de dificultad, que se recalibra aproximadamente cada dos semanas en función de la tasa total de hash de la red. Si un número significativo de mineros abandonara la red, la dificultad disminuiría, haciendo que sea más fácil y rentable para los participantes restantes minar.

Por ejemplo, la tasa de hash de la red global de Bitcoin cayó un 4% en el primer trimestre de 2026.

Esta primera caída en seis años redujo la seguridad de Bitcoin, resultando en un ajuste a la baja de la dificultad de minería, el mayor en más de un año. A medida que la dificultad para minar Bitcoin se redujo a 125.8 T a mediados de febrero, se volvió más fácil minar BTC. Esto ayudó a que la tasa de hash de Bitcoin se recuperara a 997.04 EH/s, frente al mínimo de 698 EH/s a finales de enero de este año.

Este sistema autocorregido garantiza que Bitcoin continúe funcionando como se pretende. Por lo tanto, una tasa de hash reducida puede disminuir temporalmente los márgenes de seguridad de la red, pero a menos que la caída sea extrema y sostenida, el sistema sigue siendo robusto.

Además, una dificultad más baja mejora la rentabilidad para mineros más pequeños o más eficientes al reducir la potencia computacional y la energía necesarias para resolver bloques, invitando así a nuevos participantes o permitiendo que los que estaban al margen regresen.

El impacto de que los mineros se diversifiquen en IA es mínimo, pero solo si una parte de los grandes mineros se involucra en este esfuerzo y lo hacen manteniendo las operaciones centrales de Bitcoin. Si el éxodo ocurre a mayor escala, podría desestabilizar realmente la red, al menos a corto plazo.

Esta diversificación tampoco es del todo negativa. Muchos argumentan que este giro hacia la IA puede mejorar la descentralización de la red Bitcoin al reducir la participación de los grandes mineros y redistribuirla entre nuevos participantes, incluso individuales.

Por ejemplo, un total de 30 mineros públicos están actualmente contribuyendo con 416.26 EH/s a la red Bitcoin, frente a 309.60 EH/s hace un año, lo que eleva su participación al 43.26%.

Pero aunque se puede argumentar a favor de reducir la concentración entre un puñado de empresas dominantes, las barreras de entrada siguen siendo altas. Incluso con una dificultad reducida, la minería aún requiere acceso a electricidad barata, hardware eficiente y experiencia operativa.

Si bien es posible que los participantes más pequeños recuperen algo de terreno, un regreso completo al modelo de la era temprana es extremadamente improbable bajo las condiciones tecnológicas y económicas actuales.

Hay otra pregunta que plantea esta locura de IA entre Bitcoin: si esta rotación es simplemente seguir una tendencia o un giro estratégico cuidadosamente evaluado. Mientras que el actual auge de la demanda de IA está impulsado por modelos generativos y la adopción empresarial, las empresas aún no han generado ganancias. De hecho, la mayoría de los pilotos de IA generativa en las empresas están fallando.

Tomemos, por ejemplo, OpenAI respaldado por Microsoft, que está detrás del popular chatbot conversacional impulsado por IA, ChatGPT, que cuenta con más de 900 millones de usuarios activos semanales. Reportó una pérdida de $5 mil millones en 2024 con aproximadamente $3.4 mil millones en ingresos y quemó $8 mil millones en 2025 con $13.2 mil millones en ingresos.

El informe sugiere que la compañía incurrirá en $14 mil millones en pérdidas en 2026 y continuará incurriendo en grandes pérdidas que totalizarán $44 mil millones hasta 2029.

La compañía está apuntando a aproximadamente $600 mil millones en gasto total de cómputo para 2030 y ha estado ocupada realizando acuerdos de infraestructura multimillonarios. Su CEO, Sam Altman, anunció $1.4 billones en compromisos de infraestructura.

Anthropic, otro actor importante, perdió $5.3 mil millones en 2024 con ingresos de $918 millones.

El sector es muy competitivo y extremadamente intensivo en capital. Para los mineros de Bitcoin, la transición a IA requiere una inversión inicial significativa en GPUs, mejoras de centros de datos y talento especializado. Mientras tanto, sus márgenes dependen en gran medida de asegurar contratos a largo plazo y mantener altas tasas de utilización. Si el crecimiento de la demanda de IA se desacelera o la oferta de infraestructura de cómputo supera la demanda, sus retornos podrían comprimirse.

Además, las empresas que asignen en exceso a IA pueden encontrarse mal posicionadas para un repunte en el precio de Bitcoin, que ha subido más del 35% desde que cayó por debajo de $60K en febrero.

Así que, aunque la IA ofrece diversificación y potencialmente ingresos más estables, no es una alternativa superior garantizada. Todo se trata de una buena ejecución e inversiones oportunas.

Conclusión

La minería de Bitcoin ya no es la simple, actividad accesible que era en sus primeros días. Desde entonces ha evolucionado a una industria intensiva en capital dominada por operadores a gran escala, que ahora luchan con altos costos de producción, precios spot más bajos, márgenes estrechos y presiones cíclicas.

El reciente giro hacia la IA es una respuesta a esta disminución de la rentabilidad minera y una apuesta por el futuro de la demanda de cómputo.

Para la minería de Bitcoin, esta transición tiene implicaciones significativas. Podría reequilibrar la participación minera, introducir nuevos modelos de ingresos y remodelar cómo operan las compañías mineras, pero también introduce riesgos de complejidad operativa y posible sobreexposición a los ciclos del mercado de IA.

De cara al futuro, los jugadores más resilientes serán aquellos que adopten un enfoque equilibrado: aprovechar la IA para mejorar los retornos mientras mantienen una exposición estratégica a la propuesta de valor a largo plazo de Bitcoin. De esta manera, la IA puede ayudar a los mineros a manejar la alta volatilidad de las criptomonedas sin abandonar la economía central de la red Bitcoin.