Οι καθαρές ζημιές της Wheels Up διευρύνονται το γ΄ τρίμηνο, καθώς η μετάβαση του στόλου ενισχύει τα περιθώρια κέρδους

Wheels Up Experience (UP ) ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου στις 5 Νοεμβρίου 2026: τα έσοδα μειώθηκαν κατά 11% σε ετήσια βάση, στα 164,8 εκατ. δολάρια, και οι καθαρές ζημιές διευρύνθηκαν στα 89,4 εκατ. δολάρια από 83,7 εκατ. δολάρια, παρότι τα μικτά κέρδη και τα προσαρμοσμένα περιθώρια βελτιώθηκαν κατά τη μετάβαση του στόλου της.

Τα μικτά κέρδη ανήλθαν σε 15,2 εκατ. δολάρια, έναντι μικτών ζημιών 1,3 εκατ. δολαρίων έναν χρόνο νωρίτερα. Οι λειτουργικές ζημιές περιορίστηκαν κατά 18%, στα 50,3 εκατ. δολάρια από 61,3 εκατ. δολάρια, αλλά οι τόκοι αυξήθηκαν κατά 66%, στα 39,1 εκατ. δολάρια από 23,5 εκατ. δολάρια. Το υψηλότερο αυτό κόστος χρηματοδότησης εξηγεί εν μέρει γιατί η βελτίωση των λειτουργικών αποτελεσμάτων δεν οδήγησε σε μικρότερες καθαρές ζημιές. Οι ζημιές προσαρμοσμένου EBITDAR περιορίστηκαν κατά 44%, στα 13,2 εκατ. δολάρια από 23,4 εκατ. δολάρια. Η Wheels Up ορίζει το προσαρμοσμένο EBITDAR ως το προσαρμοσμένο EBITDA, περαιτέρω προσαρμοσμένο για το κόστος μίσθωσης αεροσκαφών.

Ανάπτυξη του στόλου υψηλής κατηγορίας εν μέσω συρρίκνωσης της δραστηριότητας

Τα έσοδα από πτήσεις ιδιωτικών τζετ μειώθηκαν κατά 7%, στα 143,9 εκατ. δολάρια, ενώ τα έσοδα από τους στόλους υψηλής κατηγορίας Phenom και Challenger αυξήθηκαν κατά 120%. Οι στόλοι αυτοί διευρύνθηκαν κατά 79% σε ετήσια βάση, από 24 σε 43 αεροσκάφη, καθώς τα έσοδα από τον παλαιότερο στόλο μειώθηκαν κατά 44%. Οι στόλοι Signature απέφεραν το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων από πτήσεις ιδιωτικών τζετ, ενώ ο διευθύνων σύμβουλος George Mattson δήλωσε ότι τα έσοδα και οι συνδρομές Signature είχαν «ξεπεράσει για πρώτη φορά τα έσοδα και τις συνδρομές του παλαιότερου στόλου».

Οι συνδρομές Signature ξεπέρασαν τις 1.500, σημειώνοντας αύξηση 130% από την αρχή του έτους έως τον Σεπτέμβριο του 2026, ενώ οι συνδρομές στα παλαιότερα προγράμματα μειώθηκαν κατά 62%, μετά την ανακοίνωση, τον Απρίλιο του 2026, της σταδιακής κατάργησης των παλαιότερων προγραμμάτων και στόλων, όταν οι στόλοι αυτοί αποσύρθηκαν από την εμπορική εκμετάλλευση. Στον αριθμό των συνδρομών Signature περιλαμβάνονται λογαριασμοί Custom Enterprise Solutions που βασίζονται σε αυτό το μοντέλο συνδρομής.

Οι συνολικές μικτές κρατήσεις, οι οποίες αφορούν τις δαπάνες των πελατών για υπηρεσίες ιδιωτικών τζετ, ομαδικών ναυλώσεων και μεταφοράς φορτίου, μειώθηκαν κατά 15%, στα 225,4 εκατ. δολάρια. Τα ολοκληρωμένα σκέλη πτήσεων ιδιωτικών τζετ με έσοδα, δηλαδή οι ολοκληρωμένες μονόδρομες πτήσεις που αποφέρουν έσοδα, μειώθηκαν κατά 33%, στα 7.774, αλλά οι μικτές κρατήσεις ανά σκέλος πτήσης ιδιωτικού τζετ αυξήθηκαν κατά 27%, στα 22.943 δολάρια. Η αξιοποίηση αυξήθηκε κατά 31%, από 43,1 σε 56,3. Ο δείκτης της εταιρείας μετρά τον μηνιαίο μέσο όρο των ωρών πτήσης που αποφέρουν έσοδα ανά διαθέσιμο αεροσκάφος υπό τον έλεγχό της, εξαιρουμένων των κενών σκελών πτήσης για την επανατοποθέτηση αεροσκαφών.

Η Προσαρμοσμένη Συνεισφορά αυξήθηκε κατά 15%, στα 27,0 εκατ. δολάρια, και το περιθώριό της ανέβηκε στο 16,4% από 12,7%. Ο δείκτης, όπως τον ορίζει η εταιρεία, ξεκινά από τα μικτά κέρδη και εξαιρεί τις αποσβέσεις, τις παροχές που βασίζονται σε μετοχές στο κόστος εσόδων και άλλα συγκεκριμένα στοιχεία· το περιθώριο προκύπτει διαιρώντας τον δείκτη αυτό με τα συνολικά έσοδα. Η Wheels Up εκτιμά ότι η πώληση, το προηγούμενο έτος, επιχειρήσεων παροχής μη βασικών υπηρεσιών και οι προσωρινές αναποτελεσματικότητες της μετάβασης επιβάρυναν τα περιθώρια σε ετήσια βάση κατά περίπου μία και δύο ποσοστιαίες μονάδες, αντίστοιχα.

Βελτιώθηκαν επίσης οι επιδόσεις στην παροχή υπηρεσιών. Η Wheels Up ανέφερε ποσοστό ολοκλήρωσης 99,3%, έναντι 98,5%, και ποσοστό έγκαιρης εκτέλεσης 86,4%, έναντι 82,7%. Το ποσοστό ολοκλήρωσης μετρά τις προγραμματισμένες πτήσεις που πραγματοποιήθηκαν, εξαιρουμένων των ακυρώσεων με πρωτοβουλία των πελατών· ο δείκτης έγκαιρης εκτέλεσης καταγράφει τις αφίξεις εντός 30 λεπτών από την προγραμματισμένη ώρα. Έως τον Σεπτέμβριο, η εταιρεία κατέγραψε 163 «Brand Days», δηλαδή ημέρες με τέλειο ποσοστό ολοκλήρωσης και χωρίς ακυρώσεις για επιχειρησιακούς λόγους.

Παράλληλα με την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, η Wheels Up παρήγγειλε έξι ολοκαίνουργια αεροσκάφη Embraer Phenom 300E, απευθείας από το εργοστάσιο. Η εταιρεία αναμένει ότι οι παραδόσεις, το τρίτο και το τέταρτο τρίμηνο του 2027, θα βοηθήσουν την προγραμματισμένη χωρητικότητα να ανταποκριθεί στην αναμενόμενη ζήτηση από μέλη και πελάτες, επεκτείνοντας μια μετάβαση που είχε ήδη υλοποιηθεί μέσω της απόσυρσης των παλαιότερων στόλων.

Η χρήση μετρητών και το χρέος καθορίζουν την επόμενη φάση

Delta Air Lines (DAL ) δεσμεύτηκε για πρόσθετη ανακυκλούμενη πιστωτική διευκόλυνση ύψους 100 εκατ. δολαρίων, με σκοπό να στηρίξει τον μετασχηματισμό· πρόκειται για δέσμευση χρηματοδότησης και όχι για αναφερόμενη άντληση κεφαλαίων. Τα ταμειακά διαθέσιμα και τα ισοδύναμα μετρητών ανέρχονταν σε 51,8 εκατ. δολάρια στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, από 133,9 εκατ. δολάρια στις 31 Δεκεμβρίου 2025.

Οι λειτουργικές δραστηριότητες απορρόφησαν 208,3 εκατ. δολάρια σε μετρητά κατά τους πρώτους εννέα μήνες του 2026, έναντι 147,9 εκατ. δολαρίων την αντίστοιχη περίοδο του 2025. Οι αγορές ενσώματων παγίων αυξήθηκαν στα 169,2 εκατ. δολάρια από 53,7 εκατ. δολάρια. Κατά το εννεάμηνο, η Wheels Up κατέγραψε έσοδα 401,8 εκατ. δολαρίων από μακροπρόθεσμο δανεισμό και αποπληρωμές 159,7 εκατ. δολαρίων· το καθαρό μακροπρόθεσμο χρέος ανερχόταν σε 684,0 εκατ. δολάρια στις 30 Σεπτεμβρίου, έναντι 316,4 εκατ. δολαρίων στο τέλος του 2025.

Το τρίμηνο συνδυάζει τη βελτίωση της αξιοποίησης και των περιθωρίων με αυξημένο βάρος χρηματοδότησης. Η μετάβαση σε στόλο υψηλότερης κατηγορίας αποδίδει καλύτερα μικτά κέρδη και λειτουργικά αποτελέσματα, αλλά η διεύρυνση των καθαρών ζημιών, η απορρόφηση μετρητών από τις λειτουργικές δραστηριότητες και το υψηλότερο χρέος περιορίζουν τη σημασία αυτής της προόδου. Το ερώτημα για τα επόμενα τρίμηνα είναι αν η δημιουργία ταμειακών ροών θα συμβαδίσει με τις επενδυτικές και χρηματοδοτικές ανάγκες της μετάβασης.