Μεταβλητότητα μπροστά καθώς η διαίρεση της General Electric βλέπει αύξηση του συντομευμένου ενδιαφέροντος

Ήταν μια δυνατή χρονιά για τη General Electric (NYSE:GE), αλλά μετά την άνοδο του 60% στο πρώτο εξάμηνο του 2024 φαίνεται ότι η μετοχή έχει γίνει υπερβολικά φουσκωμένη για τις θεσμικές επενδύσεις που οδηγούν στην υπεραπόδοσή της. 

Ένας από τους βασικούς παράγοντες που οδήγησαν στην πρόσφατη απόδοσή της ήταν η προσδοκία του διαχωρισμού της GE σε τρεις ανεξάρτητες δημόσιες εταιρείες, GE Aerospace, GE HealthCare, και GE Vernova, εστιάζοντας στην ενεργειακή πλευρά των λειτουργιών. 

Η κίνηση, η οποία ανακοινώθηκε τον Νοέμβριο του 2021 και υλοποιήθηκε τον Απρίλιο του 2024, ήρθε ως συντονισμένη προσπάθεια για την απλοποίηση των λειτουργιών και την ανάπτυξη εξειδικεύσεων μεταξύ των διαφορετικών οντοτήτων. 

Σε όρους απόδοσης, η General Electric βρίσκεται σε συνεχή ανοδική πορεία από τον Σεπτέμβριο του 2022 και έχει αυξηθεί περισσότερο από 200% μεταξύ του 1ου τριμήνου 2023 και του 2ου τριμήνου 2024. 

Η υπεραπόδοση της εταιρείας υπογραμμίστηκε στα κέρδη του 1ου τριμήνου 2024, τα οποία ξεπέρασαν τις προσδοκίες παρά τη μείωση σε σχέση με το προηγούμενο έτος. 

Τα κέρδη της General Electric ανήλθαν σε 1,5 δισεκατομμύρια δολάρια, ή $1,38 ανά μετοχή, μειώνοντας σημαντικά από τα 6,1 δισεκατομμύρια δολάρια ή $5,56 ανά μετοχή στο 1ο τρίμηνο 2023. Ωστόσο, αυτό το νούμερο εξακολουθούσε να ξεπερνά τις προσδοκίες των $0,65 κερδών ανά μετοχή σε σύγκριση με τα προσαρμοσμένα κέρδη $900m ή $0,82 ανά μετοχή. 

Επιπλέον, τα έσοδα της εταιρείας για το τρίμηνο αυξήθηκαν κατά 11% στα 16,1 δισεκατομμύρια δολάρια από 14,5 δισεκατομμύρια δολάρια πέρυσι. 

Η θετική σχετική απόδοση της GE οδήγησε στην αύξηση του τριμηνιαίου μερίσματος προς τους επενδυτές στις 25 Απριλίου σε $0,28 ανά μετοχή, αντιπροσωπεύοντας μια άνοδο από το προηγούμενο τριμηνιαίο μέρισμα των $0,08 και ετήσιο μέρισμα και απόδοση μερίσματος $1,12 και 0,69% αντίστοιχα. 

Ανάδειξη Θεσμικού Ενδιαφέροντος

Η υπεραπόδοση της General Electric παρακολουθήθηκε από έναν αριθμό θεσμών που αύξησαν τη θέση τους σε μετοχές της εταιρείας προς το 2024. 

Η Rathbones Group PLC αύξησε τη θέση της σε μετοχές κατά 2,7% στο 4ο τρίμηνο 2023 μετά την απόκτηση επιπλέον 5.997 μετοχών, συνολικά 225.814. Η αξία των συνολικών μετοχών GE της εταιρείας διαχείρισης επενδύσεων ανήλθε σε $28.821.000 στο τέλος της πιο πρόσφατης περιόδου αναφοράς. 

Αυτή η τάση έχει επαναληφθεί από έναν αριθμό θεσμών κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους. Η Northern Trust Corp πρόσθεσε 4% στις θέσεις της σε GE στο 3ο τρίμηνο 2023, με συνολική έκθεση $1.170.551.000, ενώ η Norges Bank πρόσθεσε 410.061, με συνολική αξία περίπου $1.193.159.000. 

Η Morgan Stanley επίσης πρόσθεσε 5,1% στο 3ο τρίμηνο για να αυξήσει τις συνολικές της θέσεις σε 8.955.511 με αξία $990.032.000. 

Εν τω μεταξύ, η Brown Advisory επέλεξε να αυξήσει τη θέση της σε μετοχές της GE κατά 62,3% κατά το 4ο τρίμηνο, συνολικά 4.881.752, με αξία $623.058.000. 

Η General Electric Απαιτεί Διόρθωση;

Παρά το σημαντικό θεσμικό ενθουσιασμό στο δεύτερο εξάμηνο του 2023, η βιωσιμότητα της ανάπτυξης της General Electric έχει θέσει πρόσφατα ερωτήματα. 

Με την αναμενόμενη πιο αργή ανάπτυξη κερδών του 6,3% τα επόμενα χρόνια, υπάρχουν ενδείξεις υπερβολικής φουσκώδους αξίας για μια μετοχή που έχει προσελκύσει πολύ ενθουσιασμό λόγω του πρόσφατου διαχωρισμού της GE; 

Σύμφωνα με το DefenseWorld, ο Μάιος 2024 είδε μια αύξηση του short interest στη General Electric, συνολικού 11.120.000 μετοχών στις 15 Μαΐου, με αύξηση 6,6% σε σύγκριση με τις 10.430.000 μετοχές στις 30 Απριλίου. 

Με βάση τον μέσο ημερήσιο όγκο περίπου 7.450.000 μετοχών, ο δείκτης ημερών κάλυψης είναι επί του παρόντος 1,5 ημέρες. Επιπλέον, το 1% των μετοχών της μετοχής πωλείται σε short. 

Μεταξύ των short sellers της GE ήταν η boutique επενδυτική εταιρεία Vulcan Value Partners, η οποία χρησιμοποίησε την επιστολή προς τους επενδυτές του 1ου τριμήνου 2024 για να αναγνωρίσει τη δυνατή πρόσφατη απόδοση της μετοχής και τόνισε μια συστολή του περιθωρίου ασφαλείας ως κύρια αιτία της εξόδου. 

Απαιτείται να ακούμε το έδαφος

Μετά το διαχωρισμό της General Electric σε τρεις εξειδικευμένες οργανώσεις, δεν ήταν ποτέ πιο σημαντικό για τους επενδυτές να αφιερώσουν περισσότερο χρόνο στην έρευνα των θεμελιωδών στοιχείων αυτής της νέας οντότητας και των επιπτώσεών της στη μετοχή συνολικά. 

Η θεμελιώδης ανάλυση του αγωγού καινοτομίας της εταιρείας, καθώς προσπαθεί να ενισχύσει την παρουσία της στην αγορά, είναι απαραίτητη, ενώ οι συνεχιζόμενες παγκόσμιες ανησυχίες για την ενεργειακή προσφορά μετά από γεωπολιτικές συγκρούδες θα μπορούσαν να επηρεάσουν την απόδοση της GE Vernova. 

Με την επιτάχυνση του short interest τους τελευταίους μήνες, είναι πιθανό να δούμε περισσότερη μεταβλητότητα στο μετοχικό κεφάλαιο της GE βραχυπρόθεσμα, αλλά καθώς η εταιρεία κάνει τα πρώτα της βήματα μετά από ένα μεγάλο πρόγραμμα αναδιάρθρωσης, όλα τα στοιχήματα είναι ανοιχτά για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της General Electric.