Οι tZERO και Polymath κατασκευάζουν ρυθμιζόμενες ράγες για Tokenized Assets

Συγχωνεύοντας τη συμμόρφωση και την τεχνολογία blockchain, η tZERO Group, Inc. και η Polymath έχουν ανακοίνωσε μια συνεργασία που έχει σχεδιαστεί για να βελτιστοποιήσει την tokenization των πραγματικών περιουσιακών στοιχείων (RWAs). Η συνεργασία συνδυάζει τη ρευστότητα και τις υπηρεσίες broker-dealer της tZERO με το blockchain θεσμικού επιπέδου της Polymath, το Polymesh. (POLYX ), δημιουργώντας μια ενοποιημένη οδό για τους εκδότες ώστε να εντάξουν τους τίτλους στην αλυσίδα συναλλαγών.

Η συμφωνία έρχεται σε μια κομβική στιγμή για τον κλάδο, καθώς χρηματοοικονομικοί κολοσσοί όπως η BlackRock και η Franklin Templeton διερευνούν ολοένα και περισσότερο την tokenization - τη διαδικασία δημιουργίας ψηφιακών αναπαραστάσεων παραδοσιακών περιουσιακών στοιχείων όπως μετοχές, ομόλογα και ακίνητα. Ενσωματώνοντας τα συστήματά τους, οι tZERO και Polymath στοχεύουν στην επίλυση του μεγαλύτερου προβλήματος του τομέα: την αποσύνδεση μεταξύ της συμβατής υποδομής της αγοράς και των δικτύων blockchain που την τροφοδοτούν.

Συγχώνευση Υποδομών με Συμμόρφωση

Για χρόνια, ο χώρος των tokens ήταν κατακερματισμένος. Οι εκδότες συχνά δυσκολεύονται να βρουν ένα blockchain που να πληροί αυστηρά κανονιστικά πρότυπα, εξασφαλίζοντας ταυτόχρονα έναν χώρο όπου τα tokens τους μπορούν πραγματικά να διαπραγματεύονται. Αυτή η συνεργασία γεφυρώνει αυτό το κενό.

Σύμφωνα με τη συμφωνία, η tZERO—η οποία διαχειρίζεται ένα ρυθμιζόμενο Εναλλακτικό Σύστημα Συναλλαγών (ATS) και θυγατρικές χρηματιστηριακές εταιρείες—θα παρέχει το εμπορικό «front end» για τους εκδότες. Η αξία εδώ είναι λειτουργική: αντί να συνδυάζουν ξεχωριστούς παρόχους για ενσωμάτωση, ελέγχους συμμόρφωσης, εργαλεία έκδοσης και έναν τόπο διαπραγμάτευσης, οι εκδότες μπορούν να ακολουθήσουν μια ενιαία, ολοκληρωμένη πορεία που μειώνει τις τριβές από την έναρξη έως τη δευτερογενή ρευστότητα.

Στο παρασκήνιο, αυτά τα περιουσιακά στοιχεία θα δημιουργούνται και θα διαχειρίζονται στο Polymesh. (POLYX ), ένα blockchain που έχει σχεδιαστεί ειδικά για ρυθμιζόμενα περιουσιακά στοιχεία. Σε αντίθεση με τα blockchains γενικής χρήσης, όπου ο καθένας μπορεί να πραγματοποιεί συναλλαγές ανώνυμα, το Polymesh απαιτεί επαληθευμένη ταυτότητα για όλους τους συμμετέχοντες, ενσωματώνοντας τους κανόνες συμμόρφωσης απευθείας στον κώδικα της αλυσίδας. Λειτουργώντας έναν κόμβο επικύρωσης στο Polymesh, το tZERO δεν είναι απλώς ένας χρήστης του δικτύου, αλλά ασφαλίζει ενεργά την υποδομή του, σηματοδοτώντας μια μακροπρόθεσμη δέσμευση σε αυτήν την προσέγγιση που έχει σχεδιαστεί για αυτόν τον σκοπό.

Η Άνοδος των Blockchains που Κατασκευάζονται με Σκοπό

Ο τομέας των RWA προβλέπεται να εξελιχθεί σε μια αγορά πολλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων έως το 2030, αλλά αντιμετωπίζει ένα τεχνολογικό σταυροδρόμι. Τα περισσότερα πρώιμα έργα ξεκίνησαν στο Ethereum. (ETH ) λόγω της τεράστιας κοινότητας προγραμματιστών. Ωστόσο, οι αλυσίδες γενικού σκοπού συχνά δυσκολεύονται με τις συγκεκριμένες λεπτομέρειες της νομοθεσίας περί κινητών αξιών, όπως η επιβολή περιορισμών μεταφοράς ή η διαχείριση σύνθετων εταιρικών ενεργειών όπως τα μερίσματα και η ψήφος.

Στην πράξη, οι ρυθμιζόμενες ψηφιακές κινητές αξίες συχνά χρειάζονται προστατευτικά κιγκλιδώματα όπως ελέγχους επιλεξιμότητας επενδυτών, περιορισμούς μεταφοράς βάσει δικαιοδοσίας, κλειδώματα και δικαιώματα που ελέγχονται από τον εκδότη για ενέργειες όπως ενημερώσεις πίνακα ανώτατου ορίου, διανομές και συμβάντα διακυβέρνησης — απαιτήσεις που είναι πιο δύσκολο να εφαρμοστούν αξιόπιστα όταν η συμμόρφωση είναι ενισχυμένη ως εξωτερικό επίπεδο.

Αυτό έχει οδηγήσει σε «κατασκευασμένες με σκοπό» αλυσίδες όπως η Polymesh. Αυτά τα δίκτυα θυσιάζουν την «άγρια ​​Δύση» του κρυπτονομίσματος χωρίς άδεια για ένα ελεγχόμενο περιβάλλον όπου κάθε πορτοφόλι συνδέεται με μια επαληθευμένη ταυτότητα (KYC). Αυτή η δομή είναι κρίσιμη για τα ιδρύματα που δεν μπορούν να αλληλεπιδράσουν νόμιμα με ανώνυμους αντισυμβαλλομένους.

Παρά την κανονιστική τους απήχηση, τα ειδικά κατασκευασμένα blockchain έχουν μέχρι στιγμής περιορισμένη χρήση στον πραγματικό κόσμο. Τα περισσότερα tokenized assets παραμένουν μικρής κλίμακας, ελαφρώς διαπραγματεύσιμα ή περιορίζονται σε πιλοτικά προγράμματα, γεγονός που αντικατοπτρίζει το γεγονός ότι οι εκδότες και οι επενδυτές εξακολουθούν να δοκιμάζουν ροές εργασίας αντί να τα αναπτύσσουν σε πλήρη όγκο παραγωγής.

Σύρετε για κύλιση →

Πρόσφατες εξελίξεις σε πραγματικά περιουσιακά στοιχεία (RWA)

Τα τέλη του 2025 αποδείχθηκαν μια ενεργή περίοδος για τον τομέα των tokenization, καθώς πέρα ​​από τα πιλοτικά προγράμματα, στρέφονται σε εμπορικές εφαρμογές υψηλής αξίας. Τρεις συγκεκριμένες εξελίξεις των τελευταίων δύο μηνών υπογραμμίζουν αυτήν την επιτάχυνση, θέτοντας τις βάσεις για συνεργασίες όπως η tZERO και η Polymath να κερδίσουν έδαφος:

1. Η JP Morgan δοκιμάζει τα Public Rails με τον Solana

Σε μια κίνηση που αμφισβητεί την ιστορική εξάρτηση του κλάδου από ιδιωτικά blockchains, Η JP Morgan κανόνισε πρόσφατα έκδοση εμπορικού χρεογράφου για το Solana (SOL ) δημόσιο δίκτυο. Η συναλλαγή, στην οποία συμμετείχαν οι Galaxy Digital και Franklin Templeton, σηματοδοτεί μια σημαντική αλλαγή στη θεσμική στρατηγική. Χρησιμοποιώντας μια δημόσια αλυσίδα, οι μεγάλες τράπεζες αρχίζουν να δίνουν προτεραιότητα στην ταχύτητα και τη ρευστότητα έναντι των «περιφραγμένων κήπων» των ιδιωτικών καθολικών — επικυρώνοντας την ανάγκη για υποδομή που μπορεί να γεφυρώσει τα ρυθμιζόμενα περιουσιακά στοιχεία με ταχύτητες δημόσιου δικτύου.

2. Η Swift ολοκληρώνει τη μετεγκατάσταση πληρωμών «Crypto-Ready»

Τον Νοέμβριο, η Swift—το παγκόσμιο δίκτυο ανταλλαγής μηνυμάτων που συνδέει πάνω από 11,000 τράπεζες—ολοκλήρωσε την υποχρεωτική μετάβασή του στο πρότυπο ISO 20022Ενώ επιφανειακά φαίνεται τεχνική, αυτή η αναβάθμιση λειτουργεί ως το κρίσιμο «υδραυλικό» που απαιτείται για την αλληλεπίδραση των παραδοσιακών τραπεζών με δίκτυα blockchain. Το νέο πρότυπο, πλούσιο σε δεδομένα, επιτρέπει στα μηνύματα πληρωμών να μεταφέρουν σύνθετες πληροφορίες σχετικά με tokenized περιουσιακά στοιχεία, θέτοντας ουσιαστικά τις βάσεις για απρόσκοπτο διασυνοριακό διακανονισμό ψηφιακών τίτλων το 2026.

3. Το BUIDL Fund της BlackRock επεκτείνει το προβάδισμα στην αγορά

Το USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) της BlackRock συνέχισε την επιθετική του ανάπτυξη, συνεχίζοντας την επέκταση σε πολλαπλά blockchains να προσεγγίσουν μια ευρύτερη βάση επενδυτών. Αυτή η συνεχιζόμενη επέκταση επιβεβαιώνει ότι τα «tokenized treasuries» δεν βρίσκονται πλέον σε πειραματικό στάδιο. Γίνονται γρήγορα ένας προτιμώμενος τύπος εγγύησης για τις ψηφιακές αγορές. Η επιτυχία του fund αναγκάζει άλλους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων να επιταχύνουν τις δικές τους on-chain στρατηγικές για να αποφύγουν την απώλεια μεριδίου αγοράς από τους πρώτους επενδυτές.

Τι σημαίνει αυτό για το μέλλον των τεκμηριωμένων τίτλων

Το tZERO ήταν μια από τις μακροβιότερες προσπάθειες των ΗΠΑ για τη σύνδεση περιουσιακών στοιχείων της εποχής blockchain με την εγκατάσταση ρυθμιζόμενων αγορών, γεγονός που προσδίδει στη συνεργασία πρόσθετο βάρος: δεν πρόκειται απλώς για μια τεχνική ενσωμάτωση, αλλά για τη συνένωση καθιερωμένων κανόνων συμμόρφωσης και ενός ειδικά κατασκευασμένου δικτύου tokenization.

Αυτή η συνεργασία γίνεται καλύτερα κατανοητή ως κατευθυντικό σήμα παρά ως απόδειξη ευρείας υιοθέτησης. Ενώ οι περισσότεροι τίτλοι με διακριτικά παραμένουν σε πρώιμο στάδιο, η ενσωμάτωση της ρυθμιζόμενης έκδοσης, της υποδομής που βασίζεται σε ταυτότητα και ενός ζωντανού τόπου συναλλαγών δείχνει πώς η διακριτικοποίηση είναι πιθανό να κλιμακωθεί μόλις υλοποιηθεί η ζήτηση και η ρευστότητα. Για την tZERO, η ευθυγράμμιση με την Polymath επεκτείνει τις τεχνολογικές της δυνατότητες πέρα ​​από τα εσωτερικά της συστήματα, επιτρέποντάς της να εξυπηρετεί ένα ευρύτερο φάσμα περιουσιακών στοιχείων.

Για την ευρύτερη αγορά, υπογραμμίζει τη σημασία της ρευστότητας. Ακόμα και το πιο τεχνολογικά προηγμένο token είναι άχρηστο αν δεν μπορεί να αποτελέσει αντικείμενο συναλλαγών. Συνδέοντας την τεχνολογία έκδοσης της Polymath με τον τόπο συναλλαγών της tZERO, η συνεργασία αντιμετωπίζει το πρόβλημα της «νησίδας ρευστότητας» που μαστίζει τα πρώιμα security tokens. Ανοίγει το δρόμο για ένα μέλλον όπου τα ακίνητα, τα ιδιωτικά κεφάλαια, ακόμη και η τέχνη, μπορούν να αγοράζονται και να πωλούνται τόσο εύκολα όσο μια μετοχή στο NYSE.

Σημαντικά εμπόδια παραμένουν πριν αυτό το όραμα γίνει κυρίαρχο. Η σαφήνεια του ρυθμιστικού πλαισίου, η εκπαίδευση των εκδοτών, η εξοικείωση των επενδυτών και η συνεπής ρευστότητα της δευτερογενούς αγοράς εξακολουθούν να αναπτύσσονται, γεγονός που εξηγεί γιατί οι ειδικά κατασκευασμένες αλυσίδες δεν έχουν ακόμη δει τα ίδια επίπεδα χρήσης με τα δίκτυα γενικής χρήσης.

Επενδύοντας στην Υποδομή της Tokenization

POLYMESH (POLYX )

Ενώ η tZERO παραμένει ιδιωτική εταιρεία (με πλειοψηφία σε στρατηγικούς επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων των Beyond, Inc. και ICE), η τεχνολογία που τροφοδοτεί αυτή τη συνεργασία είναι προσβάσιμη στο κοινό μέσω του δικτύου Polymesh. Ως ένα ειδικά κατασκευασμένο blockchain Επιπέδου 1, η Polymesh βασίζεται στο εγγενές διακριτικό κοινής ωφέλειας, POLYX, για την ασφάλεια του δικτύου και την πληρωμή των τελών συναλλαγών.

Το Polymesh διαφοροποιείται από άλλα κρυπτονομίσματα εστιάζοντας αποκλειστικά σε ρυθμιζόμενα περιουσιακά στοιχεία. Δεν φιλοξενεί meme coins ή μη ρυθμιζόμενα πρωτόκολλα DeFi. Αντίθετα, έχει σχεδιαστεί αποκλειστικά για κινητές αξίες. Αυτή η εξειδίκευση το τοποθετεί ως πιθανό «ασφαλές λιμάνι» για το θεσμικό κεφάλαιο που είναι επιφυλακτικό απέναντι στους ρυθμιστικούς κινδύνους που σχετίζονται με ανοιχτές, χωρίς άδεια αλυσίδες.

Καθώς όλο και περισσότεροι εκδότες επιλέγουν την Polymesh για τις προσφορές τους σε tokens —με κινητήρια δύναμη συνεργασίες όπως αυτή με την tZERO— η ζήτηση για POLYX έχει σχεδιαστεί για να ευθυγραμμίζεται με τη χρήση του δικτύου. Το token χρησιμοποιείται από τους εκδότες για να πληρώσουν για λειτουργίες συμμόρφωσης και από τους διαχειριστές κόμβων (όπως η tZERO) για να στοιχηματίσουν και να ασφαλίσουν την αλυσίδα. Για τους επενδυτές, η POLYX αντιπροσωπεύει ένα άμεσο στοίχημα στην πεποίθηση ότι το μέλλον των χρηματοοικονομικών θα είναι ρυθμιζόμενο, συμβατό και on-chain.

Τελευταία Νέα και Εξελίξεις για το Polymesh (POLYX)