SEC καθυστερεί την αίτηση του ARK 21Shares ETF και ανοίγει 21ήμερη περίοδο σχολίων

Απρόσμενα, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) έχει αναβάλει την έγκριση/απόρριψή της του Ark 21Shares Spot Bitcoin ETF.  Η αίτηση, η οποία είχε επίσημη προθεσμία στις 13 Αυγούστου, θα υποβληθεί τώρα σε μια 21ήμερη περίοδο κατά την οποία η SEC δέχεται σχόλια για την πρόταση.  Εάν το επιλέξει, η SEC μπορεί να συνεχίσει να καθυστερεί τέτοιες προτάσεις έως και 240 ημέρες, θέτοντας την οριστική προθεσμία για αυτήν την αίτηση τον Ιανουάριο του 2024

Market Reaction

Αρκετές ημέρες πριν, η CEO της ARK Invest, Cathie Wood, υπέδειξε ότι ανέμενε αυτή την καθυστέρηση.  Μεταξύ αυτής της παρατήρησης και των πολλών φορών που οι επενδυτές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων έχουν περάσει κάτι παρόμοιο, η επίδραση στην αγορά ήταν αρκετά ήσυχη.  Στην ουσία, η καθυστέρηση είχε ήδη ενσωματωθεί στην τιμολόγηση.

Bulk Approval?

Σημαντικό είναι ότι φαίνεται να αυξάνεται η πεποίθηση ότι όταν ένα ETF τελικά εγκριθεί, δεν θα αφορά μόνο μία πρόταση.  Αντίθετα, πολλοί πιστεύουν ότι όταν έρθει η μέρα, η SEC θα επιλέξει μαζική έγκριση.  Αυτό μπορεί να συμβαίνει για πολλούς λόγους,

• κάθε ενεργή πρόταση είναι ουσιαστικά καθρέφτης των άλλων, με κάθε μία να προτείνει παρόμοιους μηχανισμούς εποπτείας
• για να αποτραπεί η απόκτηση ανταγωνιστικού πλεονεκτήματος από μία μόνο εταιρεία

Ενώ η ιδέα της αποτροπής ενός πλεονεκτήματος πρώτου κινήματος μπορεί να φαίνεται ιδανική αρχικά, υποσκάπτει επίσης την επιμονή που έχουν δείξει οι εταιρείες που εστιάζουν σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία όλα αυτά τα χρόνια, μόνο για να εγκριθούν τελικά όταν η TradFi αποφασίσει να εισέλθει.

Waiting on Grayscale?

Ένας άλλος παράγοντας που σίγουρα επηρέασε αυτή την απόφαση της SEC είναι η συνεχιζόμενη δικαστική διαμάχη με τη Grayscale.  Ως διαχειριστής του μεγαλύτερου στον κόσμο Bitcoin Trust, GBTC, η Grayscale προσήλθε στο δικαστήριο εναντίον της SEC πέρυσι, επειδή πίστευε ακράδαντα ότι η πρότασή της να μετατρέψει το GBTC σε spot‑BTC ETF έπρεπε να εγκριθεί.  Αν και οι λόγοι για αυτή την πεποίθηση είναι ποικίλοι, μεγάλο μέρος του επιχειρήματός της βασίζεται στο γεγονός ότι η SEC έχει ήδη εγκρίνει BTC futures ETF, τα οποία, κατά τη γνώμη πολλών, είναι πιο ριψοκίνδυνες από ένα spot‑ETF.

Με την υπόθεση αυτή να αναμένεται να λυθεί στο τέταρτο τρίμηνο, η πιο πρόσφατη απόρριψη μπορεί απλώς να αποτελεί μια στρατηγική κίνηση, καθώς η SEC περιμένει μια απόφαση πριν ανακοινώσει το επόμενο βήμα της.

The Pressure is On

Στο τέλος, η πίεση είναι στην SEC.  Η τρέχουσα, αυξανόμενη σειρά αιτήσεων για Bitcoin ETF δεν αποτελείται πλέον από προτάσεις μικρών, εξειδικευμένων εταιρειών ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.  Αντίθετα, προέρχεται από τις προτάσεις των μεγαλύτερων διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων παγκοσμίως.  Εάν εταιρείες όπως η Blackrock θεωρούν ότι η αγορά είναι αρκετά ώριμη για να βάλει το όνομά της πίσω από ένα τέτοιο προϊόν, και ο CEO της να προβάλει τα οφέλη του BTC στον κόσμο, μια απόρριψη γίνεται πιο δύσκολη να δικαιολογηθεί.