Εξόρυξη PoW: η εικόνα των μεγάλων εταιρειών στην πτώση του Νοεμβρίου 2022

Στις αρχές Νοεμβρίου 2022 η τιμή του Bitcoin ήταν περισσότερο από 70% χαμηλότερη από το ιστορικό υψηλό των περίπου 69.000 δολαρίων του Νοεμβρίου 2021. Η πτώση πίεζε τις εταιρείες εξόρυξης με απόδειξη εργασίας (PoW).

Με το BTC κοντά στις 20.000 δολάρια και υψηλό ενεργειακό κόστος, πολλές εταιρείες αντιμετώπιζαν δυσκολίες. Η ανασκόπηση περιγράφει τα στοιχεία και τις προσδοκίες εκείνης της περιόδου του 2022.

Τον Οκτώβριο του 2022 η Core Scientific (CORZ ) (CORZ) είχε προειδοποιήσει ότι ενδέχεται να αναζητήσει πτωχευτική προστασία. Τον Σεπτέμβριο η Compute North υπέβαλε αίτηση αναδιάρθρωσης βάσει του Κεφαλαίου 11 των ΗΠΑ. Τα έγγραφα ανέφεραν εκτιμώμενες υποχρεώσεις μεταξύ 100 και 500 εκατ. δολαρίων και τουλάχιστον 200 πιστωτές.

Ακολουθεί η εικόνα άλλων εταιρειών εξόρυξης PoW εκείνη την περίοδο.

Οι χρηματοδοτικές δυσκολίες της Argo

Η Argo Blockchain (ARBK ) είχε κοινές μετοχές στο Λονδίνο με σύμβολο ARB και αποθετήριους τίτλους στις ΗΠΑ με σύμβολο ARBK. Στις 31 Οκτωβρίου 2022 ανακοίνωσε ότι δεν ανέμενε να ολοκληρωθεί, με τους αρχικούς όρους, η σχεδιαζόμενη άντληση 24 εκατ. λιρών, περίπου 27 εκατ. δολαρίων. Η εξέλιξη πίεσε τις τιμές. Οι τιμές των μετοχών του Λονδίνου σε πένες δεν ήταν συγκρίσιμες απευθείας με δολάρια ανά αμερικανικό αποθετήριο τίτλο.

Το σχέδιο βασιζόταν σε μη δεσμευτική επιστολή προθέσεων για διάθεση 87 εκατ. μετοχών. Η εταιρεία αναζητούσε άλλη χρηματοδότηση για τις ανάγκες κεφαλαίου κίνησης των επόμενων δώδεκα μηνών· οι πόροι δεν είχαν εξασφαλιστεί.

Η Argo προειδοποίησε ότι, χωρίς πρόσθετη χρηματοδότηση, θα μπορούσε σύντομα να έχει αρνητικές ταμειακές ροές και να χρειαστεί να περιορίσει ή να διακόψει τη λειτουργία της.

Για ενίσχυση της ρευστότητας πούλησε 3.843 αχρησιμοποίητα Antminer S19J Pro, ακόμη στις συσκευασίες τους, για περίπου 5,6 εκατ. δολάρια ή 4,8 εκατ. λίρες. Αντιστοιχούσαν σε περίπου 384 PH/s και ήταν η τελευταία παρτίδα παραγγελίας που προοριζόταν για εγκατάσταση τον Οκτώβριο. Η συνολική υπολογιστική ισχύς παρέμεινε στα 2,5 EH/s.

Το τότε άρθρο ανέφερε υποβαθμίσεις συστάσεων από τη Jefferies και την Canaccord Genuity (CF.TO ), με τιμές-στόχους κοντά στο 1 δολάριο για τους αμερικανικούς αποθετήριους τίτλους. Αυτές ήταν εκτιμήσεις αναλυτών, όχι εγγυημένη μελλοντική πτώση, και δεν συγκρίνονταν απευθείας με τιμές Λονδίνου σε πένες.

Η παραγωγή της Bitfarms τον Οκτώβριο του 2022

Η Bitfarms ανακοίνωσε παραγωγή 486 BTC τον Οκτώβριο του 2022, περίπου 1% πάνω από τον Σεπτέμβριο. Με αυτόν τον ρυθμό προσδοκούσε να ξεπεράσει τα 5.000 BTC στο έτος. Στις 31 Οκτωβρίου διατηρούσε 2.064 BTC σε φύλαξη.

Στο πρώτο δεκάμηνο η παραγωγή έφθασε τα 4.219 BTC, αύξηση 53% έναντι 2.750 BTC στο αντίστοιχο διάστημα του 2021. Η ποσότητα παραγωγής δεν αποτελούσε μέτρηση καθαρού κέρδους.

Χωρίς σημαντική αύξηση της υπολογιστικής ισχύος από τον Σεπτέμβριο, η μέση παραγωγή ήταν 15,7 BTC ημερησίως. Η δυσκολία του δικτύου αυξήθηκε 17% μέσα στον Οκτώβριο, πιέζοντας τα έσοδα ανά μονάδα υπολογιστικής ισχύος.

Ο Ben Gagnon, τότε επικεφαλής εξόρυξης, εκτιμούσε ότι η ισχύς του δικτύου αντιδρούσε ταχύτερα στις οικονομικές συνθήκες. Ερμήνευε την εξέλιξη ως πιθανή βραχυπρόθεσμη στήριξη των εσόδων σε δολάρια ανά TH/s. Ήταν αξιολόγηση της διοίκησης.

Η εταιρεία σχεδίαζε πλήρη ηλεκτροδότηση των Garlock και της φάσης 3 του The Bunker τον Δεκέμβριο του 2022. Το Garlock ακολουθούσε το χρονοδιάγραμμα και το The Bunker προηγούνταν του σχεδίου. Η πρόβλεψη δεν σήμαινε ότι είχε ήδη επιτευχθεί πλήρης λειτουργία.

Η Bitfarms μείωσε τον στόχο υπολογιστικής ισχύος για το τέλος του 2022 από 6,0 σε 5,0 EH/s. Η αναθεώρηση συνδεόταν με τη μακροοικονομική κατάσταση της Αργεντινής και καθυστερήσεις στις εγκρίσεις εισαγωγής εξοπλισμού, εν μέσω πληθωρισμού και υποτίμησης του νομίσματος.

Ο Geoff Morphy, τότε πρόεδρος και διευθυντής λειτουργιών, δήλωσε ότι η εταιρεία θεωρούσε τον περιορισμό προσωρινό, αλλά δεν μπορούσε να προβλέψει την άρση του. Γι’ αυτό μείωσε τον στόχο ανάπτυξης για το τέλος του 2022.

Η Hut 8 προετοίμαζε τα τριμηνιαία αποτελέσματα

Η Hut 8 (HUT ) Mining Corp. προετοίμαζε τη δημοσίευση αποτελεσμάτων για το τρίμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2022. Οι τρεις εγκαταστάσεις εξόρυξης που περιγράφονταν τότε βρίσκονταν στον Καναδά: δύο στη νότια Αλμπέρτα και μία στο North Bay του Οντάριο.

Η πτώση του BTC και το ενεργειακό κόστος πίεζαν την αποδοτικότητα εξοπλισμού στην Αλμπέρτα. Το άρθρο εκτιμούσε ότι η ισχύς του δικτύου, τότε περίπου 255 EH/s, θα μπορούσε να επηρεάσει την παραγωγή Οκτωβρίου. Επρόκειτο για προσδοκία πριν από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων.

Το κόστος ανά BTC είχε επίσης αυξηθεί. Η ανακοίνωση του δεύτερου τριμήνου του 2022 ανέφερε μέσο κόστος εξόρυξης περίπου 25.900 καναδικών δολαρίων ανά BTC. Το άρθρο παρέθετε προσαρμοσμένη εκτίμηση 18.900 δολαρίων ΗΠΑ, έναντι 13.100 στο πρώτο τρίμηνο. Νόμισμα και μεθοδολογία υπολογισμού διαφέρουν. Η διοίκηση τόνιζε τον ισολογισμό και τη στρατηγική διακράτησης των παραγόμενων BTC, χωρίς αυτό να εξαλείφει τους χρηματοοικονομικούς κινδύνους.

Το άρθρο τοποθετούσε τη μετοχή HUT στο Τορόντο λίγο κάτω από τα 3 καναδικά δολάρια, περίπου 2,18 δολάρια ΗΠΑ με την αναφερόμενη ισοτιμία, και γύρω στο 85% κάτω από το προηγούμενο υψηλό. Πρόκειται για ιστορικές τιμές του 2022.

Τα σχέδια επέκτασης της Sattva

Η Sattva Block, πάροχος φιλοξενίας και εξόρυξης, ανακοίνωνε επέκταση με μία εγκατάσταση στον Καναδά και δύο επιπλέον στις ΗΠΑ. Η ανάπτυξη σχεδιαζόταν για το τέταρτο τρίμηνο του 2022 και το 2023.

Ο ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος Maciek Pankowski παρουσίαζε το σχέδιο ως τρόπο ενίσχυσης ενός νέου κλάδου με βιομηχανική εμπειρία και δυνατότητα κλιμάκωσης, συνδέοντάς το με τη δική του εκδοχή του αμερικανικού ονείρου.

Η εταιρεία ήθελε να χρησιμοποιήσει υγρή ψύξη για βελτίωση αποδοτικότητας και υπολογιστικής ισχύος. Αυτοί ήταν στόχοι της επέκτασης, όχι ήδη εξασφαλισμένα λειτουργικά αποτελέσματα.

Σύμφωνα με τη Sattva, η υγρή ψύξη θα επέτρεπε ανάκτηση θερμότητας όπου ήταν εφικτό. Η εταιρεία απέδιδε περιβαλλοντικά οφέλη στη μέθοδο, περιλαμβανομένων ισχυρισμών ουδετερότητας άνθρακα. Η τεχνολογία από μόνη της δεν αποδείκνυε ουδετερότητα ολόκληρης της λειτουργίας, που εξαρτάται και από την ενέργεια και τις λοιπές εκπομπές.

Ο Pankowski υποστήριζε ότι η τεχνολογία μπορούσε να αυξήσει την αποδοτικότητα και την παραγωγή των πελατών. Ήταν εμπορική αξιολόγηση της εταιρείας και όχι εγγύηση χρηματοοικονομικής απόδοσης.

Η συνεργασία Aspen Creek και Compass Mining

Η Compass Mining ανακοίνωσε συμφωνία φιλοξενίας ισχύος 27 μεγαβάτ (MW) με την Aspen Creek Digital Corporation (ACDC).

Ο Thomas Heller, τότε συνιδρυτής και συνδιευθύνων σύμβουλος της Compass, δήλωσε ότι η συνεργασία στόχευε σε καλύτερη διαθεσιμότητα και αξιοπιστία με ανανεώσιμη ενέργεια ανταγωνιστικού κόστους. Αυτοί ήταν οι στόχοι της ανακοίνωσης.

Το σχέδιο προέβλεπε εγκατάσταση περίπου 9.000 Antminer S19 XP και S19j Pro για πελάτες της Compass στη νέα μονάδα του Τέξας το τέταρτο τρίμηνο του 2022. Η σχεδιαζόμενη ανάπτυξη δεν σήμαινε ότι όλα τα μηχανήματα λειτουργούσαν ήδη.

Το κέντρο δεδομένων είχε ισχύ 30 MW και ήταν συνδεδεμένο πίσω από τον μετρητή με νέο φωτοβολταϊκό πάρκο 87 MW. Η ACDC παρουσίαζε το ελεγχόμενο φορτίο εξόρυξης ως πόρο για το δίκτυο ERCOT. Τα 87 MW ήταν εγκατεστημένη ηλιακή ισχύς, όχι σταθερή εγγυημένη παροχή προς την εξόρυξη.

Η Aspen Creek, που ξεκίνησε δραστηριότητα το 2022, είχε ανακοινώσει τον Σεπτέμβριο γύρο χρηματοδότησης Σειράς Α ύψους 8 εκατ. δολαρίων, με επικεφαλής τις Polychain Capital και Galaxy Digital (GLXY ). Η εξασφάλιση ενεργειακής υποδομής πριν από την επέκταση των κέντρων δεδομένων παρουσιαζόταν ως μέρος της επενδυτικής στρατηγικής.

Η Digihost ανέφερε θετικές λειτουργικές ταμειακές ροές

Η Digihost Technology Inc., με δραστηριότητες εξόρυξης στις ΗΠΑ, ανακοίνωσε μη ελεγμένη παραγωγή 74,58 BTC τον Οκτώβριο του 2022, περίπου 78% πάνω από τον Οκτώβριο του 2021. Πούλησε μέρος της παραγωγής για την κάλυψη ενεργειακών δαπανών.

Στις 31 Οκτωβρίου 2022 δήλωνε ότι διατηρούσε 118,16 BTC, 800,89 ETH και περίπου 3,42 εκατ. δολάρια σε μετρητά. Ανέφερε επίσης μηδενικό χρέος και θετικές ταμειακές ροές από την εξόρυξη. Οι θετικές λειτουργικές ροές δεν ταυτίζονται με λογιστικό καθαρό κέρδος.

Ο Michel Amar, τότε πρόεδρος του συμβουλίου και διευθύνων σύμβουλος, δήλωσε ότι η εταιρεία διατηρούσε ρευστότητα σε μετρητά και κρυπτοστοιχεία ανάλογη του μεγέθους της, παρά την οικονομική αστάθεια.

Η διοίκηση προσδοκούσε συνέχιση θετικών λειτουργικών ροών για χρηματοδότηση αναπτυξιακών έργων ακόμη και αν οι συνθήκες της αγοράς παρέμεναν ίδιες. Επρόκειτο για πρόβλεψη και όχι εγγυημένο αποτέλεσμα.

Η Digihost εργαζόταν ακόμη στα έγγραφα και στις εγκρίσεις για την εξαγορά του σταθμού ισχύος 60 MW στο North Tonawanda. Σύμφωνα με το σχέδιο, λειτουργία στα 50 MW μπορούσε να αυξήσει κατά περίπου 150% την τότε δυναμικότητα. Η ολοκλήρωση παρέμενε υπό προϋποθέσεις.

Η πρώτη φάση στην Αλαμπάμα προβλεπόταν να ολοκληρωθεί το τέταρτο τρίμηνο του 2022, με πρόσθετη ισχύ περίπου 550 PH/s. Η εταιρεία ανέφερε επίσης εγγύηση 1,3 εκατ. δολαρίων προς την Alabama Power Company για ηλεκτρική υπηρεσία. Χρονοδιάγραμμα και δυναμικότητα αποτελούσαν τότε προσδοκίες.