Είναι αυτή η πτώση για αγορά; Τα σήματα άγχους του Bitcoin και τι ακολουθεί

Την Πέμπτη, 5 Φεβρουαρίου, το Bitcoin (BTC ) έπεσε στα $65,000, επανερχόμενο σε επίπεδα που δεν είχαν παρατηρηθεί για πάνω από 15 μήνες. Αυτή η κίνηση έφερε το κορυφαίο κρυπτονόμισμα του κόσμου σε μια κρίσιμη ζώνη στήριξης καθώς η ευρύτερη πώληση της αγοράς επιταχύνθηκε.

Την τελευταία φορά που το BTC έφτασε σε αυτό το επίπεδο ήταν πριν από τη νίκη του Ντόναλντ Τραμπ στις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ. Με τη πρόσφατη κίνηση τιμής, το Bitcoin έχει πλέον σβήσει όλα τα κέρδη που είχαν επιτευχθεί κατά τη διάρκεια της προεδρίας του.

Καθώς το BTC/USD διαπραγματεύεται κοντά στα $65,000, η ετήσια (YTD) απώλεια του είναι περίπου 25%, ενώ έχει πέσει πάνω από 30% τον τελευταίο χρόνο. Πιο σημαντικό, το Bitcoin είναι τώρα κάτω 48.5% από το ιστορικό του υψηλό (ATH) των $126,210, που σημειώθηκε στις 6 Οκτωβρίου.

Επισκόπηση Απόδοσης Αγοράς

Σύρετε για κύλιση →

Η κίνηση τιμής του Bitcoin, σύμφωνα με αναλυτές της εταιρείας κρυπτογραφικών συναλλαγών QCP Capital, «παραμένει ευαίσθητη», με την τρέχουσα ορμή να συνεχίζει να «κατευθύνεται προς τα κάτω». Με την άνοδο «περιορισμένη κοντά σε πρόσφατα επίπεδα αντίστασης», οι ευρύτερες αγορές παραμένουν «εκτεθειμένες σε περαιτέρω κινήσεις που προέρχονται από εκκαθάριση».

Η πτώση του κρυπτογραφικού περιουσιακού στοιχείου αυτήν την εβδομάδα συμβαίνει εν μέσω μιας ευρύτερης πώλησης σε όλη την αγορά, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών και των πολύτιμων μετάλλων.

Το S&P 500 έχει πέσει στα 6,809. Αλλά παρά την πτώση, το SPX προσπαθεί τώρα να παραμείνει θετικό για το έτος. Μόλις την περασμένη εβδομάδα, ο δείκτης χρηματιστηρίου έσκασε πάνω από το όριο των 7,000, φτάνοντας νέα υψηλά.

Η πώληση στην αμερικανική αγορά μετοχών έχει προκληθεί από ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με τις συνεχώς αυξανόμενες δαπάνες για την ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης (AI). Ενώ η βιομηχανία συνεχίζει να ξοδεύει δισεκατομμύρια, τίθενται ερωτήματα για τη βιωσιμότητά της, με φόβους ότι η ζήτηση προϊόντων και τα έσοδα μπορεί να μην ανταποκριθούν στις προβλέψεις της βιομηχανίας.

Όταν πρόκειται για χρυσό, το κίτρινο μέταλλο έπεσε στα $4,400 ανά ουγγιά τη Δευτέρα, αλλά σύντομα ανέβηκε ξανά στα $5,062, μόνο για να πέσει πάλι στα $4,845 την Τετάρτη. Όπως και η αγορά μετοχών, το χρυσό έφτασε σε νέο ATH $5,600 μόλις την περασμένη εβδομάδα και παραμένει +12,1% YTD.

Όσον αφορά το ασήμι, έχει υποστεί σοβαρή πτώση από το κορυφαίο $121 που σημειώθηκε στις 29 Ιανουαρίου, πέφτοντας στα $76.06 σήμερα. Το XAG/USD διαπραγματεύεται τώρα στα $76.06, αυξημένο περίπου 18,5% YTD, αντανακλώντας την ακραία μεταβλητότητα των πολύτιμων μετάλλων.

Έτσι, ενώ η πτώση του Bitcoin δεν είναι ένα μοναδικό γεγονός, τουλάχιστον αυτήν την εβδομάδα, η ανάκαμψή του ήταν πιο αδύναμη από αυτή των πολύτιμων μετάλλων.

Και ενώ οι συμμετέχοντες στην αγορά ελπίζουν το Bitcoin να προλάβει τον χρυσό, μέχρι στιγμής ήταν μόνο μια ελπίδα, με το κρυπτογραφικό περιουσιακό στοιχείο να δείχνει αδυναμία από τα τέλη του περασμένου έτους. Και αυτή η διαρκής ευαισθησία της αγοράς έχει τους επενδυτές φοβισμένους και επιφυλακτικούς.

Ο Φόβος Κυριαρχεί καθώς η Τιμή Καθοδηγεί το Συναίσθημα

Καθώς οι τιμές του Bitcoin πέφτουν σε επίπεδα που δεν είχαν παρατηρηθεί από τα τέλη του 2024, το συναίσθημα της αγοράς έχει πάρει μια απότομη στροφή. Σύμφωνα με το Crypto Fear and Greed Index, αυτή τη στιγμή υπάρχει «ακραίος φόβος» στην αγορά, με ένδειξη 14.

Με το συναίσθημα να γίνεται φοβισμένο, σημαίνει αυτό ότι είναι ώρα να είμαστε άπληστοι;

Όταν ο Warren Buffett είπε διάσημα, «Να είστε φοβισμένοι όταν οι άλλοι είναι άπληστοι, και άπληστοι όταν οι άλλοι είναι φοβισμένοι», μιλούσε για την αντισυμβατική επένδυση και τη κυκλική φύση της ψυχολογίας της αγοράς.

Αυτό που συνήθως συμβαίνει είναι ότι όταν οι περισσότεροι επενδυτές είναι ευφορημένοι, οι τιμές τείνουν να είναι υπερβολικά εκτεταμένες, και αντίστροφα, όταν ο φόβος είναι διαδεδομένος στην αγορά, τα περιουσιακά στοιχεία μπορεί να είναι υποτιμημένα. Αλλά ο τρόπος που συμπεριφέρονται οι επενδυτές είναι ακριβώς το αντίστροφο· ακολουθούν τη νοοτροπία του κοπαδιού.

Κοντά στις κορυφές της αγοράς, οι επενδυτές τείνουν να γίνονται άπληστοι. Βλέποντας άλλους να κερδίζουν, βιάζονται να αγοράσουν όταν θα έπρεπε να λαμβάνουν κέρδη. Αντίθετα, κοντά στα κάτω σημεία της αγοράς, οι επενδυτές πουλούν τα περιουσιακά τους σε πανικό όταν θα έπρεπε να εκμεταλλεύονται τις χαμηλές τιμές και να επενδύουν μακροπρόθεσμα.

Η φράση «να είστε φοβισμένοι όταν οι άλλοι είναι άπληστοι, και άπληστοι όταν οι άλλοι είναι φοβισμένοι», παραμένει αληθινή καθώς το έχουμε δει να επαναλαμβάνεται ξανά και ξανά, όχι μόνο στα κρυπτονομίσματα αλλά και στις παραδοσιακές αγορές. Από τη φούσκα των dot‑com μέχρι τις μετοχές meme και την πρόσφατη μανία AI, οι παραδοσιακές αγορές έχουν επανειλημμένα βιώσει αφηγηματική ευφορία που τελικά οδήγησε σε βαθιές πτώσεις.

Παράλληλα, το crypto έχει περάσει από πολλαπλούς τέτοιους κύκλους. Κάθε τέσσερα χρόνια, η τιμή του Bitcoin κάνει νέα ιστορικά υψηλά πριν καταρρεύσει. Έτσι, αναγνωρίζοντας τις συμπεριφορικές προκαταλήψεις όπως η κοπαδική συμπεριφορά και η πώληση σε πανικό, μπορεί κανείς να είναι κερδοφόρος.

Ωστόσο, είναι κρίσιμο να σημειωθεί ότι η ανάλυση των συναισθημάτων της αγοράς δεν είναι εύκολη. Ενώ το Crypto Fear and Greed Index έχει ιστορικά αυξηθεί στα κορυφαία σημεία και μειωθεί κοντά στις κοιλότητες, δεν είναι πραγματικά αξιόπιστο.

Για παράδειγμα, στις 13 Ιανουαρίου, ο δείκτης είχε ένδειξη 26, υποδεικνύοντας «φόβο», πριν ανέβει στα 61 στις 15 Ιανουαρίου, αντανακλώντας «άπληστο» μεταξύ των συμμετεχόντων, πριν επιστρέψει σε «φόβο» σύντομα μετά, όταν έπεσε ξανά στα 20 στις 22 Ιανουαρίου. Όλα αυτά συνέβησαν μέσα σε δέκα ημέρες.

Αλλά πιο σημαντικό, αυτές οι αλλαγές στα συναισθήματα ήρθαν καθώς η τιμή του Bitcoin κυμαινόταν από $91K σε $97K σε $88K. Έτσι, ήταν οι τιμές που οδηγούσαν τα ανθρώπινα συναισθήματα.

Αυτό επιβεβαιώθηκε από μια νέα μελέτη που μοιραστήκαμε πρόσφατα: τα συναισθήματα δεν οδηγούν τις αποδόσεις; αντιδρούν στην τιμή. Οι κινήσεις τιμών επηρεάζουν το πόσο φοβισμένοι ή άπληστοι αισθάνονται οι επενδυτές, κάτι που με τη σειρά του προκαλεί αλλαγές στον δείκτη.

Όταν το Bitcoin πέφτει, ο φόβος αυξάνεται, και όταν οι τιμές ανακάμπτουν, η άπληστη αύξηση. Έτσι, αυτή η συναισθηματική μεταβολή αντανακλά ό,τι έχει ήδη συμβεί, όχι ένα προγνωστικό σημάδι για το τι θα συμβεί στη συνέχεια. Αυτό σημαίνει ότι οι αλλαγές στα συναισθήματα δεν προσφέρουν κανένα πλεονέκτημα πρόβλεψης για τις αποδόσεις του Bitcoin, και δεν μπορεί κανείς να βασιστεί μόνο στα σήματα συναισθήματος για να λάβει επενδυτικές αποφάσεις.

Τώρα το ερώτημα είναι, είναι αυτή η τρέχουσα πτώση της αγοράς μια ευκαιρία αγοράς;

Είναι η Πτώση 48% Στρατηγικό Σημείο Εισόδου;

Μια καλή ευκαιρία αγοράς είναι όταν μπορείτε να αποκτήσετε ένα περιουσιακό στοιχείο σε φθηνές τιμές. Για το Bitcoin, αυτό συνήθως σημαίνει αγορά κατά τη διάρκεια περιόδων ακραίου απαισιοδοξίας, όταν οι τιμές έχουν πέσει βαθιά κάτω από τα προηγούμενα υψηλά των κύκλων, οι μετρήσεις on‑chain υποδεικνύουν υποτιμημένη αξία και το συναίσθημα είναι κυριαρχικά αρνητικό.

Το Bitcoin έχει ήδη πέσει κατά 48,5%, οπότε φαίνεται μια καλή αγορά. Αλλά αν κοιτάξουμε τους προηγούμενους κύκλους, όχι τόσο. Αυτή η πτώση εξακολουθεί να μετριάζει προς τη σοβαρότητα των προηγούμενων πλήρων αγορών bear.

Κατά τη διάρκεια του πρώτου crypto winter, το Bitcoin υπέστη πτώση περίπου 90%, η οποία στη συνέχεια μετριάστηκε στο εύρος 80% κατά τους κύκλους bear 2013‑2015 και 2017‑2018. Στη συνέχεια, στον πιο πρόσφατο κύκλο, το Bitcoin είχε πτώση 77%, πέφτοντας από το υψηλό $69,000 τον Νοέμβριο 2021 στα $15,500 τον Νοέμβριο 2022.

Αυτό δείχνει ότι οι πτώσεις του Bitcoin γίνονται σταδιακά πιο ρηχές με την πάροδο του χρόνου, αλλά αυτό δεν αποκλείει περαιτέρω πόνο. Μπορούμε πολύ εύκολα να δούμε πτώση 65%, η οποία θα έφερνε την τιμή του BTC περίπου στα $45K, ενώ μια ανάκτηση 70% από το ATH θα μπορούσε να μας φέρει κάτω από $40K.

Πηγή: @CryptoParadyme

Ενώ είναι σύμφωνο με την ιστορία του Bitcoin, οι αναλυτές πιστεύουν ότι αυτή τη φορά δεν θα δούμε τόσο βαθιά οπισθοδρόμηση. Ο Matt Hougan, επικεφαλής επενδυτικών επενδύσεων της διαχειριστικής εταιρείας κρυπτονομισμάτων Bitwise, είναι μεταξύ εκείνων που πιστεύουν ότι «είμαστε πιο κοντά στο τέλος παρά στην αρχή».

Σε ένα άρθρο στο X, ο Hougan υποστήριξε ότι η πτωτική τάση δεν ξεκίνησε στα τέλη του περασμένου έτους, αλλά στην αρχή του, και ότι ήταν τα αμερικανικά Spot Bitcoin ETFs που έκαναν να φαίνεται ότι το 2025 ήταν μια ανοδική φάση.

«Ως βετεράνος πολλών crypto winters, μπορώ να σας πω ότι το τέλος αυτών των crypto winters μοιάζει πολύ με τώρα: απελπισία, απόγνωση και αδιαθεσία. Αλλά δεν υπάρχει τίποτα στην τρέχουσα οπισθοδρόμηση της αγοράς που να έχει αλλάξει κάτι θεμελιώδες για το crypto», συμπέρανε. «Πιστεύω ότι θα επιστρέψουμε με δυναμική σύντομα, πολύ πιο σύντομα. Στην πραγματικότητα, είναι χειμώνας από τον Ιανουάριο του 2025. Η άνοιξη σίγουρα έρχεται σύντομα.»

Πηγή: @BobLoukas

Μια πρόσφατη ανάλυση του Alex Thorn, επικεφαλής έρευνας της Galaxy Digital (GLXY ), ωστόσο, βλέπει το κάτω σημείο του κύκλου γύρω στα $60K.

Στην ανάλυσή του, ο Thorn σημείωσε δομική αδυναμία στην τιμή του κρυπτονομίσματος και έλλειψη κοντινών καταλυτών για να υποστηρίξουν την άνοδο. Όχι μόνο αυτό, αλλά αφηγήσεις όπως «συναλλαγή αντιστάθμισης υποτίμησης» λειτουργούν επίσης εναντίον του κρυπτονομίσματος, καθώς αποτυγχάνει να συναγωνίζεται τον χρυσό και το ασήμι, που έφτασαν στα αντίστοιχα ATH τους την περασμένη εβδομάδα, πρόσθεσε.

Αυτό σημαίνει ότι το Bitcoin μπορεί να αναμένεται να διαπραγματεύεται χαμηλότερα στο εγγύς μέλλον. «Ενώ θα μπορούσε να δει διακυμάνσεις γύρω από τη μέγιστη ιστορική έκπτωση‑προς‑το‑κόστος‑βάσης‑ETF του -10% (προς το παρόν γύρω στα $76K)», δήλωσε ο Thorn, «υπάρχει σημαντική πιθανότητα το BTC να κατευθυνθεί προς το κάτω άκρο του ελλείμματος προσφοράς ($70K) και στη συνέχεια ενδεχομένως να δοκιμάσει την πραγματική τιμή ($56K) και το 200‑εβδομαδιαίο κινητό μέσο ($58K) τις επόμενες εβδομάδες και μήνες.»

Αναφέροντας σε παλαιά δεδομένα, σημείωσε ότι κάθε φορά που το Bitcoin έχει πέσει τουλάχιστον 40% από το υψηλό του, έχει επεκτείνει αυτές τις απώλειες στο 50% σε όλες τις περιπτώσεις εκτός από μία.

Σύμφωνα με την ανάλυση του Thorn, τα δεδομένα από τις προηγούμενες αγορές bull δείχνουν επίσης ότι όταν η τιμή του περιουσιακού στοιχείου πέσει κάτω από το 50‑ημερών κινητό μέσο, κάτι που το Bitcoin έχει ήδη κάνει τον Νοέμβριο, τότε το κρυπτονόμισμα πέφτει περαιτέρω προς το 200‑εβδομαδιαίο κινητό μέσο, πράγμα που σημαίνει ότι μια πτώση στα $58.000 είναι πιθανή στο μέλλον του Bitcoin.

Αλλά «αν το Bitcoin πέσει πιο χαμηλά προς το 200‑εβδομαδιαίο κινητό μέσο ή την πραγματική τιμή, αυτά τα επίπεδα θα πρέπει να προσφέρουν ισχυρά σημεία εισόδου για μακροπρόθεσμους επενδυτές, όπως έχουν στο παρελθόν», κατέληξε.

Ανάλυση Σημάτων Ρευστότητας και Εκροής Θεσμικών Κεφαλαίων

Ολόκληρη η βιομηχανία crypto χρωματίζεται αυτή τη στιγμή κόκκινη, με τη συνολική κεφαλαιοποίηση των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων να πέφτει στα $2,5 τρισεκατομμύρια. Ενώ η αδιάκοπη πώληση δεν δείχνει σημάδια διακοπής, η μακροπρόθεσμη λήψη κερδών αρχίζει τώρα να εξασθενεί.

«Το 2024 και το 2025 είδαν περισσότερη λήψη κερδών σε δολαριακές αξίες από μακροπρόθεσμους κατόχους από οποιαδήποτε άλλη στιγμή στην ιστορία του Bitcoin», είπε ο Thorn. Ενώ αυτή η «διανομή τελικά υποχώρησε», περισσότεροι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι μπορεί να περιμένουν τις τιμές να ανέβουν πριν πουλήσουν. «Παρόλα αυτά, η πρόσφατη πτώση στη λήψη κερδών από μακροπρόθεσμους κατόχους είναι αξιοσημείωτη και θα πρέπει να υποδηλώνει ότι πλησιάζουμε σε ένα κάτω σημείο», πρόσθεσε.

Οι τεχνικοί δείκτες επίσης υποδεικνύουν κάποια βραχυπρόθεσμη ανακούφιση. Για παράδειγμα, ο δείκτης σχετικής ισχύος (RSI) δείχνει ότι το Bitcoin είναι υπερπωλημένο. Ο δείκτης έχει πέσει κάτω από το 30, υποδεικνύοντας έντονη πώληση, οπότε μια ανάκαμψη ανακούφισης μπορεί να έρθει σύντομα. Αλλά αντί για μια άνοδο ταύρου, μπορεί να είναι μόνο μια μικρή ανάκαμψη σε μια ευρύτερη πτωτική τάση, όπως το Bitcoin έχει δει σε προηγούμενες αγορές bear.

Μια εβδομαδιαία αναφορά crypto από την Bitwise δείχνει επίσης ότι η πρόσφατη πτώση της τιμής του Bitcoin οδήγησε στο κυλιόμενο MVRV z‑score των δύο ετών να πέσει στο χαμηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ.

Ο δείκτης Market‑Value‑to‑Realized‑Value (z‑score) μετρά την απόκλιση στην αγοραία αξία του Bitcoin από το κόστος βάσης των επενδυτών, προσαρμοσμένο για ιστορική μεταβλητότητα. Αυτό το μέτρο τώρα «σημαίνει εκπτώσεις πυρκαγιάς» για τον βασιλιά του crypto.

Παρά αυτή την προφανή υποτιμημένη αξία, η αγορά Bitcoin παραμένει σαφώς υπό πίεση, όπως αποδεικνύεται από την αδύναμη κίνηση τιμής και την πτώση του όγκου συναλλαγών.

Αυτή η αδυναμία οφείλεται σε πολλούς παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων των επίμονων εκροών κεφαλαίων. Τα παγκόσμια Bitcoin ETPs κατέγραψαν καθαρή εκροή $1,35 δισεκατομμυρίων την περασμένη εβδομάδα, κυρίως λόγω των αμερικανικών spot BTC ETFs. Αυτά τα προϊόντα ασχολούνται με επιθετική πώληση από τον Οκτώβριο του περασμένου έτους, όταν το Bitcoin έφτασε σε νέο ATH.

Μέχρι στιγμής φέτος, τα Bitcoin ETFs έχουν μόνο 8 ημέρες καθαρών εισροών, σύμφωνα με τα δεδομένα του Farside. Από τις 16 Ιανουαρίου, αυτά τα προϊόντα έχουν καταγράψει καθαρή εκροή $3,2 δισεκατομμυρίων.

Ένας ακόμη σημαντικός παράγοντας πίεσης είναι η μακροοικονομική σύσφιξη. Καθώς η Federal Reserve παραμένει επιφυλακτική σχετικά με τις μειώσεις επιτοκίων, τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου φέρουν το μεγαλύτερο βάρος σε αυτό το αβέβαιο περιβάλλον επιτοκίων.

Επιπλέον, η υποψηφιότητα του Kevin Warsh ως νέου προέδρου της Federal Reserve έχει επιδεινώσει περαιτέρω αυτή την αβεβαιότητα.

Η υποψηφιότητα ενός πρώην κυβερνήτη της Fed για αντικατάσταση του Jerome Powell όταν λήξει η θητεία του τον Μάιο στέλνει μεικτά σήματα στην αγορά, η οποία αναζητά σαφή στάση από τον Warsh. Αυτό φαίνεται στις προσδοκίες επιτοκίων, που έχουν παραμείνει κυρίως αμετάβλητες από την υποψηφιότητά του, με το 90% των συμμετεχόντων στην αγορά να αναμένει ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν σταθερά στη επόμενη συνάντηση στις 18 Μαρτίου, σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch της CME Group.

Πρόσφατα, ο Michael Burry, γνωστός από το The Big Short, επίσης προειδοποίησε για τη σύσφιξη ρευστότητας και την αυξανόμενη ευαλωτότητα στα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου, τα οποία, όπως είπε, αντανακλούν δομική πίεση. «Οι αποτρόπες καταστάσεις είναι πλέον εντός εμβέλειας», είπε.

Το Bitcoin, πιστεύει, δεν λειτουργεί όπως μια επένδυση ασφαλούς καταφυγίου όπως ο χρυσός και το ασήμι, που έχουν ωφεληθεί κατά τη διάρκεια περιόδων υποτίμησης του δολαρίου, ανησυχίας για τον πληθωρισμό και γεωπολιτικών εντάσεων.

Και αν το Bitcoin συνεχίσει την ελεύθερη πτώση του, ο Burry σημείωσε στην πρόσφατη ανάρτησή του στο Substack, ότι θα μπορούσε να οδηγήσει σε βαριές απώλειες σε θεσμικούς κατόχους του περιουσιακού στοιχείου, να περιορίσει την πρόσβαση σε κεφάλαια για τη MicroStrategy’s Strategy, η οποία αγοράζει BTC αδιάλειπτα τα τελευταία χρόνια, και να προωθήσει πιο επιθετική διαχείριση κινδύνου.

Οι εταιρικοί θησαυροί και οι θεσμικοί κάτοχοι επίσης δεν θα παρέχουν ανθεκτική στήριξη, είπε ο Burry, σημειώνοντας ότι τέτοια περιουσιακά στοιχεία αξιολογούνται στην τρέχουσα αγορά και μπορούν να πωληθούν γρήγορα.

Κατά τη γνώμη του, μια πτώση στα $60K θα μπορούσε να προκαλέσει κρίση για τη MicroStrategy, της οποίας η μέση τιμή αγοράς Bitcoin είναι περίπου $76.052, ενώ μια άλλη πτώση στα $50K θα μπορούσε να ωθήσει τους εξορύκτες σε πτώχευση. Αυτό θα προκαλούσε αναγκαστική πώληση αποθεμάτων, η οποία θα διαχυθεί στις αγορές μετατρεπόμενων και φυσικών μετάλλων, όπως ανέφερε ο αναλυτής.

– Burry

Ένας ακόμη σημαντικός κίνδυνος για το Bitcoin είναι ο κβαντικός υπολογισμός. Ενώ μπορεί να μην φαίνεται άμεσο πρόβλημα, η αντίληψη των επενδυτών λέει το αντίθετο. Μόνο τον προηγούμενο μήνα, ο παγκόσμιος επικεφαλής στρατηγικής μετοχών της Jeffries, Christopher Wood, αφαίρεσε μια κατανομή 10% Bitcoin από το μοντέλο του χαρτοφυλακίου του λόγω της απειλής που θέτει ο κβαντικός υπολογισμός.

«Το κβαντικό είναι η μεγάλη δικαιολογία για τους ανθρώπους», είπε ο CEO της Galaxy, Mike Novogratz, κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης κερδών την Τρίτη. «Πιστεύω ότι μακροπρόθεσμα, το κβαντικό δεν θα είναι μεγάλο πρόβλημα για το crypto. Θα είναι μεγάλο πρόβλημα για τον κόσμο, αλλά το crypto, ειδικά το Bitcoin, θα μπορεί να το διαχειριστεί. Αλλά αυτή ήταν η δικαιολογία (για πώληση).»

Τα έργα crypto όπως το Ethereum (ETH ) και το Solana (SOL ) έχουν θέσει την μετά‑κβαντική ασφάλεια ως προτεραιότητά τους.

Πέρα από το Διάγραμμα: Υιοθέτηση, Κανονισμός και το GENIUS Act

Καθώς πολλοί παράγοντες πίεσης στην αγορά επηρεάζουν έντονα τις τιμές του crypto, αυτό που κάνει την τρέχουσα πτώση μια δυνητική ευκαιρία είναι η υποκείμενη υιοθέτηση της αγοράς. Οι τιμές μπορεί να είναι χαμηλές, αλλά η χρήση, η υποδομή και η ενσωμάτωση στον πραγματικό κόσμο συνεχίζουν να αυξάνονται.

Αυτό περιλαμβάνει το ορόσημο GENIUS Act, που εγκρίθηκε πέρυσι, και το CLARITY Act, που βρίσκεται επί του παρόντος σε διαπραγμάτευση στη Γερουσία.

Ενώ η ψήφιση νομοθεσίας για τη δομή της αγοράς crypto θα μπορούσε να λειτουργήσει ως κοντινός εξωτερικός καταλύτης, οι πιθανότητες ψήφισης έχουν μειωθεί τις τελευταίες εβδομάδες λόγω του αδιέξοδου που προκλήθηκε από σύγκρουση μεταξύ της τραπεζικής βιομηχανίας και των εταιρειών crypto σχετικά με την καταβολή τόκων σε κατοχές stablecoin.

Η αγορά stablecoin επεκτείνεται ραγδαία, ξεπερνώντας τα $300 δισεκατομμύρια. Υποστηρίζεται επίσης από το νέο κανονιστικό πλαίσιο (GENIUS Act), το οποίο επιτρέπει σε τράπεζες και μη τραπεζικούς φορείς να αναπτύξουν πιο γρήγορα, πιο αποδοτικά και ενδεχομένως φθηνότερα συστήματα πληρωμών, ενισχύοντας την ανάπτυξη της ψηφιακής οικονομίας.

Στη συνέχεια υπάρχει η θεσμική υιοθέτηση του κρυπτονομίσματος. Ενώ τα spot crypto ETFs καταγράφουν τρέχουσες εκροές, οι θεσμοί αυξάνουν σταδιακά τις κατανομές τους σε crypto ως μέρος μιας διαφοροποιημένης στρατηγικής, υποδεικνύοντας στρατηγική αγορά αντί για κερδοσκοπία.

Από τα hedge funds μέχρι τα family offices, τα συνταξιοδοτικά ταμεία, τα ταμεία υποτροφιών και τα κρατικά ταμεία πλούτου, η θεσμική συμμετοχή στο crypto έχει αυξηθεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια. Στην πραγματικότητα, ήταν οι κύριοι κινητήριοι της τιμής σε αυτόν τον κύκλο.

Και ενώ η ορμή των ETFs έχει τελειώσει, ο έμπορος Bob Loukas πιστεύει ότι αυτά τα προϊόντα θα εξακολουθήσουν να «ενεργοποιούν τον επόμενο κύκλο» επιτρέποντας «μια τεράστια ροή λιανικού εμπορίου που θέτει την ορμή του 2017 σε ντροπή». Η ζήτηση, τελικά, είναι κυκλική και τα ETFs τώρα παρέχουν «ένα πιο αδιάκοπο κανάλι».

Η τάση της τοκενικοποίησης είναι ένας ακόμη σημαντικός δείκτης της ωρίμανσης του crypto, έχοντας προσελκύσει την προσοχή θεσμικών όπως η BlackRock (BLK ), η JPMorgan και η Franklin Templeton. Η τοκενικοποίηση πραγματικών περιουσιακών στοιχείων έχει ξεπεράσει τα $24 δισεκατομμύρια, καταγράφοντας δέκαπλη αύξηση σε λιγότερο από δύο χρόνια.

Με βάση αυτό το πλαίσιο, η πτώση 40% στις τιμές του Bitcoin αποτελεί ελκυστική επιλογή.

Παρόλο που πρέπει να σημειωθεί ότι οι πλήρεις κύκλοι της αγοράς τείνουν να παρουσιάζουν πολύ βαθύτερες ανακτήσεις πριν καθοριστούν τα χαμηλά σημεία του κύκλου, έτσι, αυτή τη στιγμή, μπορεί να βλέπουμε μόνο μια ενδιάμεση ανάκτηση αντί για μια πλήρη δομική εξάλειψη.

Ιστορικά, οι αγορές bear του Bitcoin διαρκούν περίπου 12 μήνες, κάτι που τοποθετεί την τρέχουσα σε περίπου το ένα τρίτο της διάρκειας. Αλλά με την πτώση να είναι πιο γρήγορη από το συνηθισμένο, οι συμμετέχοντες στην αγορά αναμένουν ότι το κάτω σημείο θα έρθει νωρίτερα από τους προηγούμενους κύκλους. Αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι αντί για το τελευταίο τρίμηνο του έτους, η τιμή του Bitcoin μπορεί να βρει το κάτω της σημείο αυτό το καλοκαίρι, ένα τρίμηνο νωρίτερα. Αλλά αυτό παραμένει να δει.

Ενώ η πτώση του Bitcoin μπορεί να μην φαίνεται σαν μια φωνάζουσα αγορά αυτή τη στιγμή, είναι σίγουρα μια πρόσκληση να το παρακολουθείτε και να χτίζετε αργά το χαρτοφυλάκιο για το μακροπρόθεσμο.

Κάντε κλικ εδώ για να μάθετε όλα για την επένδυση στο Bitcoin (BTC).