Η Hadron by Tether επιλέγει τη RedStone για τιμολόγηση token και διακανονισμό T+0

Η Tether ανακοίνωσε στις 5 Νοεμβρίου 2026 ότι η Hadron by Tether συνεργάζεται με τη RedStone, ώστε οι εκδότες να αποκτήσουν πρόσβαση σε ροές τιμών και καθαρής αξίας ενεργητικού (NAV), καθώς και στο RedStone Settle, που προσφέρει διακανονισμό την ίδια ημέρα, ή T+0, και ρευστότητα για επιλέξιμα τοκενισμένα περιουσιακά στοιχεία.

Η συμφωνία συνδέει την έκδοση token με τους μηχανισμούς αποτίμησης και εξόδου που χρειάζονται στις αγορές on-chain. Οι ροές τιμών της RedStone παρέχουν τιμές αγοράς σε εφαρμογές on-chain, ενώ οι ροές NAV δημοσιεύουν την καθαρή αξία ενεργητικού κεφαλαίων και άλλων τοκενισμένων προϊόντων. Το Settle έχει σχεδιαστεί για να υποστηρίζει ρευστοποιήσεις, εξαγορές και απομόχλευση θέσεων, χωρίς να αλλάζει το καθεστώς συμμόρφωσης ή τη συνήθη διαδικασία εξαγοράς ενός επιλέξιμου περιουσιακού στοιχείου.

Η Hadron υποστηρίζει token που αντιπροσωπεύουν εμπορεύματα, μετοχικό κεφάλαιο εταιρειών, κρατικό χρέος, εταιρικά ομόλογα, δομές κεφαλαίων, stablecoin και πόντους επιβράβευσης, απευθυνόμενη σε χρήστες από κυβερνήσεις έως μικρές επιχειρήσεις και hedge funds. Η ανακοίνωση δεν κατονόμασε αρχικό εκδότη ούτε αποκάλυψε οικονομικούς όρους, επομένως πρόκειται για συμφωνία υποδομής και όχι για την κυκλοφορία συγκεκριμένου τοκενισμένου περιουσιακού στοιχείου.

Πώς λειτουργεί ο μηχανισμός διακανονισμού

Η τεκμηρίωση του Settle της RedStone περιγράφει την αναντιστοιχία ανάμεσα στον on-chain δανεισμό και τα περιουσιακά στοιχεία του πραγματικού κόσμου: οι δευτερογενείς αγορές μπορεί να μην έχουν αρκετό βάθος για να απορροφήσουν πωλήσεις υπό πίεση, οι περιορισμοί μεταβίβασης λόγω απαιτήσεων ταυτοποίησης πελατών μπορούν να εμποδίσουν τις ρευστοποιήσεις στην ανοιχτή αγορά και οι περίοδοι εξαγοράς μπορεί να διαρκούν από 30 έως 180 ημέρες. Οι περιορισμοί αυτοί δυσκολεύουν τα πρωτόκολλα δανεισμού να ρευστοποιούν γρήγορα τοκενισμένες εξασφαλίσεις.

Σύμφωνα με τη συμφωνία που ανακοινώθηκε, επαληθευμένοι πάροχοι ρευστότητας συμμετέχουν σε δημοπρασία. Ο διοργανωτής της δημοπρασίας παρακολουθεί τις θέσεις, συγκεντρώνει τις προσφορές και επιλέγει την υψηλότερη έγκυρη προσφορά. Κάθε συμμετέχων στην επίλυση (solver) πρέπει να έχει επαληθευτεί μέσω KYC και να περιλαμβάνεται στη λίστα επιτρεπόμενων για τον σχετικό τύπο token περιουσιακού στοιχείου πραγματικού κόσμου, προτού συμμετάσχει. Ο πάροχος που κερδίζει αναλαμβάνει τη θέση του token και το εξαγοράζει μέσω της εγγενούς διαδικασίας του περιουσιακού στοιχείου.

Ο διακανονισμός είναι ατομικός. Το συμβόλαιο εκτέλεσης συνδυάζει σε μία συναλλαγή την ενημέρωση της τιμής, την κλήση του solver, την αποπληρωμή και την αποδέσμευση της εξασφάλισης· αν αποτύχει οποιοδήποτε μέρος, η συναλλαγή ακυρώνεται στο σύνολό της. Επομένως, μια αποτυχία δεν αφήνει πίσω της μερικώς ολοκληρωμένο διακανονισμό ή ορφανή θέση.

Ο συνιδρυτής της RedStone, Marcin Kazmierczak, συνέδεσε αυτόν τον μηχανισμό με την προβλεπόμενη χρήση ως εξασφάλισης: «Ένα token με τιμή και σχεδόν άμεση ρευστότητα εξόδου μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως εξασφάλιση. Ένα token χωρίς κανένα από τα δύο απλώς μένει σε ένα πορτοφόλι».

Υφιστάμενα συστήματα και περιορισμοί περιουσιακών στοιχείων

Η συνεργασία επεκτείνει υποδομές που ήδη λειτουργούν και στις δύο πλευρές. Το υλικό της πλατφόρμας Hadron περιγράφει προσαρμόσιμη έκδοση, δημιουργία και διαχείριση token, καθώς και εργαλεία συμμόρφωσης KYC, KYB και KYT. Το Settle της RedStone βασίζεται στο επίπεδο δημοπρασιών ATOM, το οποίο κυκλοφόρησε τον Ιούλιο του 2025, αντί να εισάγει μια εντελώς νέα αρχιτεκτονική δημοπρασιών.

Στην τεκμηρίωση των ροών τιμών της, η RedStone αναφέρει ότι υποστηρίζει περισσότερα από 1.300 περιουσιακά στοιχεία και έχει αναπτυχθεί σε περισσότερα από 110 blockchain. Το μοντέλο Push ενημερώνει τις ροές με βάση τα χρονικά όρια ενημέρωσης και απόκλισης, ενώ οι ροές Pull ενημερώνονται κατ’ απαίτηση μέσω συναλλαγών. Οι ροές αυτές παρέχουν το στοιχείο της αποτίμησης· το Settle προσθέτει τη διαδρομή ρευστότητας μέσω δημοπρασιών για επιλέξιμες εξασφαλίσεις.

Τα κριτήρια επιλεξιμότητας παραμένουν πιο περιορισμένα από το φάσμα εκδόσεων της Hadron. Το Settle υποστηρίζει επί του παρόντος έναν επιμελημένο κατάλογο τοκενισμένων αμοιβαίων κεφαλαίων χρηματαγοράς, εμπορευμάτων και προϊόντων σταθερού εισοδήματος, ενώ απαιτεί τιμολόγηση on-chain σε πραγματικό χρόνο και καθορισμένο μηχανισμό εξαγοράς. Επομένως, ο διακανονισμός την ίδια ημέρα δεν επεκτείνεται αυτομάτως σε κάθε token που μπορεί να εκδώσει η Hadron.

Αυτή η διάκριση καθορίζει την άμεση εμβέλεια της συνεργασίας. Η Hadron παρέχει ευρύ φάσμα εργαλείων έκδοσης και συμμόρφωσης, ενώ η RedStone προσφέρει αποτίμηση και μια πιθανή διέξοδο πριν ολοκληρωθεί το προβλεπόμενο χρονοδιάγραμμα εξαγοράς. Για να λειτουργήσει ένα token ως εξασφάλιση μέσω αυτού του συστήματος, χρειάζεται υποστηριζόμενες τιμές και μηχανισμούς εξαγοράς, καθώς και παρόχους ρευστότητας που περιλαμβάνονται στη λίστα επιτρεπόμενων. Η συμφωνία καλύπτει το στάδιο μετά την έκδοση: να καταστήσει ένα επιλέξιμο token αξιοποιήσιμο στις αγορές on-chain, όχι απλώς να το δημιουργήσει.