Η KPMG εξετάζει τις δυνατότητες του Bitcoin στο πλαίσιο ESG — έκθεση του 2023

Στην έκθεσή της του 2023 με τίτλο «Bitcoin’s role in the ESG imperative», η KPMG, μία από τις τέσσερις μεγάλες ελεγκτικές εταιρείες, εξετάζει πιθανές θετικές εφαρμογές του Bitcoin στο περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση (ESG). Η ίδια διευκρινίζει ότι η μελέτη δεν αποτελεί πιστοποίηση ή έγκριση των επιδόσεων ESG του Bitcoin ή των σχετικών επιχειρήσεων.

Η έκθεση εντοπίζει δυνατότητες αξιοποίησης του Bitcoin για την ευστάθεια των ηλεκτρικών δικτύων, τη μείωση εκπομπών και τη θέρμανση κατοικιών και επαγγελματικών κτιρίων. Πρόκειται για συγκεκριμένες εφαρμογές και δυνατότητες, όχι για συμπέρασμα ότι κάθε δραστηριότητα εξόρυξης είναι περιβαλλοντικά ωφέλιμη.

Η ανάλυση έχει ενδιαφέρον, καθώς οι περιβαλλοντικές επιπτώσεις και η κοινωνική χρησιμότητα του Bitcoin αποτελούν συχνά σημεία αντιπαράθεσης. Σε ποια επιχειρήματα στηρίζεται η KPMG;

Τι είναι το ESG;

Τα αρχικά ESG αναφέρονται στο περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση. Πρόκειται για κριτήρια λειτουργίας μιας επιχείρησης που χρησιμοποιούνται, μεταξύ άλλων, από επενδυτές οι οποίοι εξετάζουν την κοινωνική και περιβαλλοντική διάσταση των επενδύσεών τους. Οι τρεις παράγοντες περιλαμβάνουν:

1. Περιβάλλον: Εξετάζει τη σχέση της επιχείρησης με το περιβάλλον: διαχείριση αποβλήτων, κατανάλωση ενέργειας, εξοικονόμηση νερού, περιορισμό της ρύπανσης και επίδραση στο κλίμα. Μια περιβαλλοντικά υπεύθυνη εταιρεία μπορεί να επενδύει σε ανανεώσιμη ενέργεια, να μειώνει το αποτύπωμα άνθρακα και να υιοθετεί βιώσιμη διαχείριση της εφοδιαστικής αλυσίδας.
2. Κοινωνία: Αφορά τις σχέσεις με εργαζομένους, προμηθευτές, πελάτες και τοπικές κοινότητες. Περιλαμβάνει τις εργασιακές πρακτικές, τη διαφορετικότητα και τη συμπερίληψη, τα ανθρώπινα δικαιώματα, την προστασία των καταναλωτών και την ευζωία των ζώων.
3. Διακυβέρνηση: Αφορά τη διοικητική δομή, τις αμοιβές στελεχών, τους ελέγχους και τις εσωτερικές δικλίδες, καθώς και τα δικαιώματα των μετόχων. Μπορεί επίσης να περιλαμβάνει τη διαφθορά, την πολιτική άσκηση επιρροής και τη φορολογική στρατηγική.

Το ESG αποκτά σημασία καθώς επενδυτές και άλλοι ενδιαφερόμενοι εξετάζουν την επίδραση μιας εταιρείας πέρα από τα οικονομικά αποτελέσματά της. Οι επιδόσεις αυτές μπορούν να έχουν και οικονομικές συνέπειες: κακές πρακτικές ενδέχεται να οδηγήσουν σε πρόστιμα ή βλάβη της φήμης, ενώ καλές επιδόσεις μπορεί να διευκολύνουν την προσέλκυση επενδύσεων και ικανών εργαζομένων.
Οι κίνδυνοι και οι ευκαιρίες διαφέρουν ανά επιχείρηση, κλάδο και χώρα. Συνεπώς, η αξιολόγηση χρειάζεται να λαμβάνει υπόψη το συγκεκριμένο πλαίσιο.

Ο Ρόλος του Bitcoin στο ESG

Η KPMG εξετάζει το Bitcoin και από τις τρεις διαστάσεις. Ακολουθεί μια επισκόπηση των επιχειρημάτων της έκθεσης του 2023.

Περιβάλλον

Ο υπολογιστικός εξοπλισμός εξόρυξης λειτουργεί με ηλεκτρική ενέργεια και δεν εκπέμπει άμεσα καυσαέρια. Αυτό όμως δεν σημαίνει ότι όλες οι μονάδες εξόρυξης έχουν μηδενικές εκπομπές πεδίου 1: η KPMG αναφέρει εξαιρέσεις, όπως η καύση αερίου ή η λειτουργία ιδιόκτητων εγκαταστάσεων παραγωγής ενέργειας. Η αγοραζόμενη ηλεκτρική ενέργεια συνδέεται με έμμεσες εκπομπές πεδίου 2, ενώ υπάρχουν και άλλες εκπομπές της αλυσίδας αξίας. Το Bitcoin δεν έχει συνολικά μηδενικό καθαρό αποτύπωμα άνθρακα. Η έκθεση περιγράφει τέσσερις τρόπους με τους οποίους αυτό θα μπορούσε να μειωθεί.

Χρήση Ανανεώσιμης Ενέργειας για Μείωση Κόστους και Ενθάρρυνση Περαιτέρω Παραγωγής

Η εξόρυξη μπορεί να εγκαθίσταται κοντά σε πηγές ανανεώσιμης ενέργειας, ακόμη και σε περιοχές με περιορισμένη σύνδεση στο κεντρικό δίκτυο. Αγοράζοντας ενέργεια που διαφορετικά θα έμενε αναξιοποίητη, μπορεί να στηρίζει τα έσοδα τέτοιων έργων και να ενθαρρύνει πρόσθετη παραγωγή. Η δυνατότητα αυτή εξαρτάται από τις τοπικές συνθήκες και την πραγματική πηγή ηλεκτρισμού.

Απόκριση ζήτησης

Οι μονάδες εξόρυξης μπορούν να μειώνουν ή να διακόπτουν γρήγορα την κατανάλωσή τους όταν η ζήτηση στο ηλεκτρικό δίκτυο αυξάνεται. Με τη συμμετοχή σε προγράμματα απόκρισης ζήτησης μπορούν έτσι να απελευθερώνουν ισχύ για άλλους καταναλωτές.

Αξιοποίηση απορριπτόμενης θερμότητας

Η θερμότητα από τα ειδικά μηχανήματα εξόρυξης ASIC μπορεί να αξιοποιείται για θέρμανση κατοικιών και επαγγελματικών κτιρίων αντί να απορρίπτεται. Αυτό μπορεί να μειώνει την ανάγκη καύσης φυσικού αερίου ή πετρελαίου θέρμανσης. Το καθαρό περιβαλλοντικό αποτέλεσμα εξαρτάται όμως από την ενέργεια που τροφοδοτεί την εξόρυξη και τη θέρμανση που αντικαθίσταται.

Μείωση Μεθανίου

Παρότι το διοξείδιο του άνθρακα (CO₂) βρίσκεται συχνά στο επίκεντρο, το μεθάνιο (CH₄) έχει περίπου 80 φορές μεγαλύτερο δυναμικό θέρμανσης ανά μονάδα μάζας σε ορίζοντα 20 ετών. Η καύση του σε πυρσούς περιορίζει την έκλυση μεθανίου, αλλά παράγει διοξείδιο του άνθρακα. Ορισμένες μονάδες εξόρυξης αξιοποιούν αέριο που διαφορετικά θα καιγόταν χωρίς ενεργειακή χρήση ή θα διέφευγε στην ατμόσφαιρα, παράγοντας ηλεκτρισμό και έσοδα. Η πιθανή μείωση εκπομπών εξαρτάται από τις διαρροές, την αποτελεσματικότητα της καύσης και την εναλλακτική διαχείριση του αερίου· δεν σημαίνει ότι δεν εκπέμπονται αέρια του θερμοκηπίου.

Κοινωνία

Η έκθεση εξετάζει επίσης την κοινωνική χρησιμότητα του Bitcoin, ιδίως τη χρηματοοικονομική αυτονομία και την πρόσβαση σε υπηρεσίες. Η αρχική σχεδίασή του επιδίωκε ηλεκτρονικές πληρωμές μεταξύ χρηστών χωρίς υποχρεωτικό έμπιστο μεσάζοντα. Η KPMG παραθέτει τις ακόλουθες πιθανές εφαρμογές.
Πληρωμές

Το Bitcoin δεν ελέγχεται από μία κεντρική οντότητα και επιτρέπει διασυνοριακές μεταφορές ανάμεσα σε χρήστες που διαθέτουν την αναγκαία σύνδεση και εργαλεία. Αυτό μπορεί να προσφέρει εναλλακτική στα παραδοσιακά εμβάσματα. Λύσεις όπως το Lightning Network στοχεύουν επίσης σε ταχύτερες καθημερινές πληρωμές. Η πρακτική πρόσβαση, το κόστος και η χρήση του εξακολουθούν να εξαρτώνται από υποδομές, ρευστότητα και το νομικό πλαίσιο.

Συγκέντρωση Κεφαλαίων

Η KPMG αναφέρει την Ουκρανία ως παράδειγμα γρήγορης συγκέντρωσης δωρεών σε κρυπτοστοιχεία μετά τη ρωσική εισβολή τον Φεβρουάριο του 2022. Σε αυτές συμμετείχε το Bitcoin, όχι όμως μόνο αυτό. Η δυνατότητα μεταφοράς αξίας χωρίς την ίδια αλυσίδα παραδοσιακών μεσαζόντων μπορεί να βοηθά στη χρηματοδότηση ανθρωπιστικής βοήθειας μετά από καταστροφές, στην προστασία του περιβάλλοντος και σε άλλους σκοπούς.

Αξιοποίηση πλεονάζουσας ηλεκτρικής ενέργειας

Όπως το αέριο μπορεί να χάνεται μέσω καύσης χωρίς αξιοποίηση, έτσι και απομακρυσμένες περιοχές μπορεί να έχουν πλεονάζουσα ενέργεια από φωτοβολταϊκά ή υδροηλεκτρικά έργα χωρίς επαρκή τοπική ζήτηση ή σύνδεση σε μεγαλύτερο δίκτυο. Η KPMG περιγράφει παραδείγματα στην αγροτική Αφρική όπου η εγκατάσταση εξόρυξης δίπλα σε μικροδίκτυα δημιουργεί έσοδα από αυτή την ενέργεια και μπορεί να στηρίζει την οικονομική βιωσιμότητα της ηλεκτροδότησης.

Χρηματοοικονομική Ένταξη
Στη Βόρεια Αμερική πολλοί θεωρούν δεδομένη την πρόσβαση σε χρηματοοικονομικές υπηρεσίες. Ωστόσο, σύμφωνα με τα στοιχεία Global Findex του 2021 που δημοσιεύθηκαν το 2022, περίπου 1,4 δισεκατομμύρια ενήλικοι παγκοσμίως δεν διέθεταν χρηματοοικονομικό λογαριασμό. Δεν πρόκειται απλώς για έλλειψη ηλεκτρονικής τραπεζικής. Η KPMG εξετάζει το Bitcoin ως πιθανό εργαλείο για άτομα που προσπαθούν να προστατεύσουν την οικονομική αυτονομία τους απέναντι σε αυταρχικά ή διεφθαρμένα καθεστώτα. Η έκθεση αναφέρεται σε περιορισμούς κεφαλαίων και προβληματικά εθνικά νομίσματα, με παραδείγματα όπως η Βόρεια Κορέα και η Βενεζουέλα. Πρόκειται για επιχείρημα της έκθεσης, όχι για απόδειξη καθολικής πρόσβασης ή εγγυημένης προστασίας από τον πληθωρισμό.

Διακυβέρνηση

Στη διακυβέρνηση, η KPMG δίνει έμφαση στην αποκέντρωση και στους κανόνες συναίνεσης του Bitcoin. Οι απευθείας συναλλαγές μπορούν να μειώνουν την ανάγκη για έμπιστους χρηματοοικονομικούς μεσάζοντες. Αυτό δεν εξαλείφει όμως κάθε κίνδυνο αντισυμβαλλομένου, ιδίως όταν χρησιμοποιούνται ανταλλακτήρια, θεματοφύλακες ή άλλοι πάροχοι.

Η κατανεμημένη αρχιτεκτονική περιορίζει τη δυνατότητα μιας κεντρικής οντότητας να επιβάλει μονομερώς αλλαγές και προσφέρει ανθεκτικότητα μέσω πολλών κόμβων. Δεν καθιστά όμως τις συναλλαγές άτρωτες σε οικονομικές κυρώσεις: οι σχετικές νομικές υποχρεώσεις ισχύουν και για τα κρυπτονομίσματα, ενώ πάροχοι υπηρεσιών μπορούν να δεσμεύουν ή να απορρίπτουν συναλλαγές.

Το εκτεταμένο δίκτυο, που χρησιμοποιεί συναίνεση απόδειξης εργασίας (Proof of Work, PoW), αποτελεί βασικό στοιχείο της ασφάλειας του Bitcoin. Η ανθεκτικότητα του πρωτοκόλλου δεν εγγυάται την ασφάλεια κάθε πορτοφολιού ή υπηρεσίας ούτε την αξία του περιουσιακού στοιχείου.

Συμπέρασμα

Η έκθεση της KPMG του 2023 παρουσιάζει τρόπους με τους οποίους συγκεκριμένες χρήσεις του Bitcoin μπορούν να συμβάλουν σε στόχους ESG. Παρά τις δυνατότητες αυτές, αφήνει ανοιχτό το πώς θα εξελιχθεί ο ρόλος του:

Η KPMG καταλήγει ότι ο χρόνος θα δείξει τη συμβολή του Bitcoin στη μετάβαση προς την ανανεώσιμη ενέργεια και τη χρησιμότητά του για ανθρώπους σε αυταρχικά καθεστώτα ή σε οικονομίες με υψηλό πληθωρισμό.