Η Apollo αντλεί 600 εκατομμύρια δολάρια μέσω ομολογιών μειωμένης εξασφάλισης με επιτόκιο 7,550% και λήξη το 2056

Apollo Global Management (N7I.DE ) ανακοίνωσε στις 9 Νοεμβρίου 2026 ότι καθόρισε τους όρους έκδοσης ομολογιών μειωμένης εξασφάλισης σταθερού επιτοκίου με δυνατότητα αναπροσαρμογής, συνολικού ύψους 600 εκατομμυρίων δολαρίων, και εκτίμησε ότι τα καθαρά έσοδα θα ανέλθουν σε περίπου 594 εκατομμύρια δολάρια μετά την αφαίρεση της έκπτωσης αναδοχής, αλλά πριν από τα έξοδα της προσφοράς. Οι ομολογίες έχουν αρχικό επιτόκιο 7,550% και λήγουν στις 15 Δεκεμβρίου 2056.

Οι τελικοί όροι τιμολόγησης ορίζουν την τιμή διάθεσης στο κοινό στο 100,000% του κεφαλαίου, συν τους δεδουλευμένους τόκους, εφόσον υπάρχουν. Ο διακανονισμός αναμένεται στις 13 Νοεμβρίου 2026, υπό την προϋπόθεση της πλήρωσης των συνήθων όρων ολοκλήρωσης. Η Apollo προτίθεται να χρησιμοποιήσει τα έσοδα για γενικούς εταιρικούς σκοπούς, μεταξύ άλλων για τη χρηματοδότηση της επένδυσής της στην Mubadala Capital Asset Management, η οποία είχε ανακοινωθεί προηγουμένως, καθώς και για την καταβολή των σχετικών αμοιβών και εξόδων. Οι J.P. Morgan, BofA Securities, Morgan Stanley (MS ) και Wells Fargo Securities είναι οι από κοινού επικεφαλής διαχειριστές του βιβλίου προσφορών.

Οι εγγυήσεις δεν αναιρούν τη δομική υποταγή

Οι τίτλοι είναι μη εξασφαλισμένες ομολογίες μειωμένης εξασφάλισης, οι οποίες κατατάσσονται μετά τις υφιστάμενες και μελλοντικές ανώτερης τάξης οφειλές και, λόγω της εταιρικής δομής, μετά τις υποχρεώσεις θυγατρικών που δεν τις εγγυώνται. Έξι εταιρείες χαρτοφυλακίου θα εγγυηθούν πλήρως και ανεπιφύλακτα τις ομολογίες, από κοινού και εις ολόκληρον, με μη εξασφαλισμένη εγγύηση μειωμένης εξασφάλισης: Apollo Asset Management, Apollo Principal Holdings A, B and C, AMH Holdings (Delaware) και Apollo Management Holdings.

Η Athene και οι θυγατρικές της, τα κεφάλαια υπό τη διαχείριση της Apollo και οι επιχειρήσεις που παράγουν σημαντικά έσοδα από αμοιβές δεν εγγυώνται τις ομολογίες. Το προκαταρκτικό ενημερωτικό δελτίο περιγράφει τον εκδότη και τους εγγυητές ως εταιρείες χαρτοφυλακίου που εξαρτώνται από μεταφορές κεφαλαίων από τις θυγατρικές τους. Κατά συνέπεια, οι εγγυήσεις παρέχονται από ενδιάμεσες εταιρείες χαρτοφυλακίου και δεν εξαλείφουν τις προγενέστερες απαιτήσεις των πιστωτών έναντι των λειτουργικών επιχειρήσεων που παράγουν σημαντικά έσοδα από αμοιβές.

Στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, ο εκδότης και οι εγγυητές είχαν ανώτερης τάξης οφειλές ύψους 4,684 δισεκατομμυρίων δολαρίων και οφειλές ύψους 1,078 δισεκατομμυρίων δολαρίων που κατατάσσονταν ισότιμα με τις ομολογίες. Οι ομολογίες δεν περιορίζουν τη δυνατότητα της Apollo ή των θυγατρικών της να αναλάβουν πρόσθετο δανεισμό, συμπεριλαμβανομένου δανεισμού ανώτερης τάξης από τη συγκεκριμένη έκδοση.

Οι αναμενόμενες αξιολογήσεις είναι A3 από τη Moody’s και BBB+ τόσο από την S&P όσο και από τη Fitch. Η Apollo δεν προτίθεται να εισαγάγει τις ομολογίες σε χρηματιστήριο ή σύστημα διαπραγμάτευσης και δεν υπήρχε οργανωμένη δημόσια αγορά για αυτές.

Αναπροσαρμογή επιτοκίου και αναβολή τόκων προσφέρουν ευελιξία στον εκδότη

Το αρχικό επιτόκιο ισχύει έως τις 15 Δεκεμβρίου 2036, ημερομηνία της πρώτης αναπροσαρμογής. Για κάθε επόμενη περίοδο αναπροσαρμογής, το επιτόκιο θα ισούται με το επιτόκιο των αμερικανικών κρατικών ομολόγων πενταετούς διάρκειας κατά την πιο πρόσφατη ημερομηνία καθορισμού της αναπροσαρμογής, συν 2,672%. Η καταβολή τόκων έχει προγραμματιστεί ανά εξάμηνο, στις 15 Ιουνίου και στις 15 Δεκεμβρίου, αρχής γενομένης από τις 15 Ιουνίου 2027, με την επιφύλαξη του δικαιώματος της Apollo να αναβάλει την καταβολή τους. Η δομή διατηρεί σταθερό το επιτόκιο κατά την αρχική δεκαετή περίοδο και στη συνέχεια το αναπροσαρμόζει με βάση τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων, διατηρώντας παράλληλα το περιθώριο.

Η Apollo μπορεί να αναβάλει την καταβολή τόκων για έως και πέντε συνεχόμενα έτη, σε μία ή περισσότερες περιπτώσεις. Οι τόκοι εξακολουθούν να συσσωρεύονται κατά την περίοδο αναβολής, ενώ οι αναβληθείσες πληρωμές τοκίζονται επιπλέον με το εκάστοτε ισχύον επιτόκιο των ομολογιών, με εξαμηνιαίο ανατοκισμό, στον βαθμό που επιτρέπεται από τον νόμο. Κατά την περίοδο αναβολής, η Apollo και οι εγγυητές υπόκεινται γενικά σε περιορισμούς ως προς τις πληρωμές για τις μετοχές τους ή την εξόφληση και επαναγορά μετοχών, καθώς και ως προς τις πληρωμές για χρέος ισότιμης ή κατώτερης τάξης ή την εξόφληση και επαναγορά του, με την επιφύλαξη των ρητά προβλεπόμενων εξαιρέσεων. Επομένως, η αναβολή μεταθέτει τις ταμειακές πληρωμές, αλλά δεν ακυρώνει την υποχρέωση καταβολής τόκων.

Η Apollo μπορεί να εξαγοράσει μέρος ή το σύνολο των ομολογιών στο 100% του κεφαλαίου, συν τους δεδουλευμένους και ανεξόφλητους τόκους, κατά τη διάρκεια των τριών μηνών πριν από την πρώτη ημερομηνία αναπροσαρμογής και έως και την ημερομηνία αυτή, ή πριν από οποιαδήποτε μεταγενέστερη ημερομηνία αναπροσαρμογής και έως και την ημερομηνία αυτή. Διακριτά δικαιώματα επιτρέπουν την εξαγορά του συνόλου της έκδοσης εντός 120 ημερών από φορολογικό γεγονός που παρέχει δικαίωμα εξαγοράς, στην ίδια τιμή, ή από γεγονός που αφορά οργανισμό αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, στο 102% του κεφαλαίου· και στις δύο περιπτώσεις προστίθενται οι δεδουλευμένοι και ανεξόφλητοι τόκοι. Οι κάτοχοι δεν έχουν δικαίωμα να απαιτήσουν την εξαγορά πριν από τη λήξη.

Η συναλλαγή με τη Mubadala αποτελεί τον δηλωμένο σκοπό διάθεσης των εσόδων

Η ανακοίνωση της συναλλαγής στις 26 Οκτωβρίου 2026 ανέφερε ότι η Apollo θα αποκτήσει μειοψηφική συμμετοχή στο μετοχικό κεφάλαιο της Mubadala Capital και θα δεσμεύσει κεφάλαια σε όλες τις επενδυτικές στρατηγικές της. Στη μετοχική σύνθεση θα συμμετάσχουν επίσης πρόσθετοι στρατηγικοί επενδυτές ως μέτοχοι μειοψηφίας. Η Apollo και οι εν λόγω επενδυτές αναμένεται να δεσμεύσουν συνολικά 5 δισεκατομμύρια δολάρια για τις στρατηγικές της Mubadala Capital κατά την αρχική ολοκλήρωση, ποσό που αποτελεί κοινή δέσμευση και όχι δέσμευση αποκλειστικά της Apollo.

Η Mubadala Investment Company θα παραμείνει ο πλειοψηφών μέτοχος, ενώ η Mubadala Capital θα συνεχίσει να λειτουργεί ανεξάρτητα, με τη δική της δομή διακυβέρνησης και με την υφιστάμενη διοίκησή της να διατηρεί πλήρη εξουσία επί των επενδυτικών αποφάσεων και των λειτουργιών της.

Η Mubadala Capital ανέφερε ότι η βασική δραστηριότητά της στον τομέα των εναλλακτικών επενδύσεων διαχειριζόταν και είχε επενδύσει περισσότερα από 60 δισεκατομμύρια δολάρια σε πέντε στρατηγικές. Η ανακοίνωση του Οκτωβρίου έθετε ως στόχο την ολοκλήρωση της συναλλαγής το τέταρτο τρίμηνο του 2026, υπό την προϋπόθεση της λήψης κανονιστικών και νομικών εγκρίσεων.

Η προσφορά συνδυάζει μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση και έναν συγκεκριμένο στρατηγικό σκοπό για τη διάθεση των εσόδων με σημαντική ευελιξία για τον εκδότη μέσω της δυνατότητας εξαγοράς κατά τις ημερομηνίες αναπροσαρμογής και αναβολής της καταβολής τόκων. Το αντιστάθμισμα αφορά τη θέση των πιστωτών: η αποπληρωμή κατατάσσεται μετά το ανώτερης τάξης χρέος και τις υποχρεώσεις θυγατρικών που δεν παρέχουν εγγύηση, ενώ οι έξι εγγυήσεις προέρχονται από εταιρείες χαρτοφυλακίου και όχι από την Athene ή τις επιχειρήσεις που παράγουν σημαντικά έσοδα από αμοιβές.