Έκρηξη Ταμειακού Bitcoin: Γιατί οι Εταιρείες Συσσωρεύουν BTC

Το Bitcoin (BTC ) απολαμβάνει τις ιδανικές αεροροπές: τεράστια θεσμική επένδυση, γεωπολιτική και μακροοικονομική αβεβαιότητα, αδυναμία του δολαρίου ΗΠΑ, κανονιστική σαφήνεια και υιοθέτηση από κυβερνήσεις ως εφεδρικό νόμισμα.

Όλοι αυτοί οι παράγοντες μαζί βοήθησαν το Bitcoin να φτάσει σε νέο ιστορικό υψηλό (ATH) σχεδόν $112.000 στις 22 Μαΐου 2025. Κατά τη στιγμή της συγγραφής, το BTC/USD διαπραγματεύεται περίπου στα $105.000, δηλαδή μόλις 6,2% κάτω από το ATH του.

Με πάνω από 12% άνοδο από την αρχή του έτους (YTD), το Bitcoin είναι ο μεγαλύτερος κερδιστής μεταξύ των κορυφαίων 10 κρυπτονομισμάτων κατά κεφαλαιοποίηση και ο έκτος μεγαλύτερος κερδιστής μεταξύ των κορυφαίων 100 κρυπτονομισμάτων. Παρά το ότι αποτελεί περιουσιακό στοιχείο των $2 τρισεκατομμυρίων, το Bitcoin ηγείται των κερδών της αγοράς, κάτι που δείχνει τη τεράστια δυναμική και την κατανομή κεφαλαίων που βλέπει αυτή τη στιγμή.

Το Bitcoin είναι ένα από τα πολύ λίγα καθιερωμένα νομίσματα που έχουν καταγράψει πρόσφατα νέα υψηλά, και αυτό οφείλεται στα δέκατα δισεκατομμύρια δολάρια που έχουν ρέσει σε Spot Bitcoin ETFs. Αλλά αυτό δεν είναι ο μόνος λόγος· ένας ακόμη σημαντικός παράγοντας πίσω από την αγοραστική πίεση είναι οι εταιρείες που ενσωματώνουν το BTC στα ταμειακά τους.

Τώρα, κάθε μέρα, όλο και περισσότερες εταιρείες αξιοποιούν τους οικονομικούς τους πόρους, συμπεριλαμβανομένων των ταμειακών ροών, των επενδύσεων και του χρέους, για να συσσωρεύσουν Bitcoin, προκειμένου να βελτιώσουν την κερδοφορία της εταιρείας, να μετριάσουν τους χρηματοοικονομικούς κινδύνους, να υποστηρίξουν τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη και να εξασφαλίσουν χρηματοοικονομική σταθερότητα.

Η τάση έχει κερδίσει σημαντική ταχύτητα φέτος, με εταιρείες παγκοσμίως να στραφούν στο Bitcoin για να προστατεύσουν καθώς και να αυξήσουν το κεφάλαιό τους.

Αυτό σηματοδοτεί μια αλλαγή από την παραδοσιακή συντηρητική προσέγγιση διαχείρισης μετρητών, με την κατανομή κεφαλαίου σε χαμηλού κινδύνου περιουσιακά στοιχεία όπως τα κρατικά ομόλογα, οι τραπεζικές καταθέσεις, τα εμπορικά χρεόγραφα και τα κεφάλαια της αγοράς χρημάτων. Αβέβαιοι οικονομικοί παράγοντες όπως τα επιτόκια, ο πληθωρισμός και οι αυξημένοι γεωπολιτικοί κίνδυνοι είναι αυτοί που οδηγούν τις εταιρείες να επανεξετάσουν τις στρατηγικές τους.

Εδώ, το Bitcoin, με την επαληθεύσιμη σπανιότητα, την ουδετερότητα, τη διαφάνεια, την αποκέντρωση και την ασφάλεια του, αποτελεί ελκυστικό αποθεματικό αξίας. Το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα του κόσμου, του οποίου η τιμή έχει ανέβει από $100 σε $100.000 την τελευταία δεκαετία, προσφέρει αντιστάθμιση ενάντια στην υποβάθμιση των νομισμάτων fiat, στα αυξανόμενα δημοσιονομικά ελλείμματα και στους γεωπολιτικούς κινδύνους.

Οι μοναδικές ιδιότητες του Bitcoin έχουν οδηγήσει έναν αυξανόμενο αριθμό εταιρικών ταμειακών υπευθύνων να στραφούν στην ασφάλεια του BTC.

Πέρα από την τιμή του Bitcoin, πολυάριθμες κανονιστικές εξελίξεις σχετικά με τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένης της έγκρισης του Spot Bitcoin ETF στις ΗΠΑ και του MiCA στην ΕΕ, έχουν δώσει στους επενδυτές μεγαλύτερη εμπιστοσύνη στο BTC ως επένδυση.

Το Financial Accounting Standards Board (FASB) επίσης ενημέρωσε τις οδηγίες του για το πώς οι εταιρείες πρέπει να λογιστικοποιούν και να αναφέρουν τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία στα εταιρικά τους ισολογισμούς, επιτρέποντας σε όσους κατέχουν bitcoin να χρησιμοποιούν λογιστική δίκαιης αξίας και να αξιολογούν τα περιουσιακά στοιχεία στην τρέχουσα αγορά.

Η προ-κρυπτοσυμματική στάση που υιοθέτησε η κυβέρνηση του Trump, η οποία περιλαμβάνει το να κάνει τις ΗΠΑ την «κρυπτοπρωτεύουσα του πλανήτη» και την δημιουργία Στρατηγικού Αποθέματος Bitcoin, υποστηρίζει επίσης το συνεχιζόμενο τεράστιο ενδιαφέρον για την προσθήκη Bitcoin στον ισολογισμό.

Η Γένεση της Εταιρικής Υιοθέτησης Bitcoin στα Ταμειακά

Ενώ αυτή τη στιγμή υπάρχει ένας αγώνας για την αξιοποίηση του τεράστιου δυναμικού του Bitcoin από τις εταιρείες, όλα ξεκίνησαν πριν πέντε χρόνια με τη Strategy του Michael Saylor (MSTR ) (παλαιότερα στο MicroStrategy).

Ήταν στο δεύτερο εξάμηνο του 2020 που η Strategy υιοθέτησε για πρώτη φορά το Bitcoin ως κύριο αποθεματικό ταμείο. Μεταξύ Ιουλίου και Σεπτεμβρίου 2020, η Strategy αγόρασε 38.250 BTC για $425 εκατομμύρια. Τότε, η τιμή του BTC ήταν περίπου $10.000.

Την ίδια περίοδο, η παγκόσμια εταιρεία πληρωμών Block (XYZ ), υπό την ηγεσία του συνιδρυτή του X (πρώην Twitter) Jack Dorsey, πραγματοποίησε αρχική επένδυση $50 εκατομμυρίων σε BTC.

Αυτή η κίνηση συμπλήρωσε τις υπηρεσίες Bitcoin της εταιρείας που προσφέρονται μέσω Cash App και τις συνεχιζόμενες προσπάθειες ανάπτυξης μέσω Spiral (Square Crypto). Από τότε, η Block αγόρασε ακόμη $170 εκατομμύρια Bitcoin τον Φεβρουάριο 2021 και ανακοίνωσε το 2024 ότι θα χρησιμοποιήσει το 10% των κερδών της από Bitcoin για να αγοράσει περισσότερα BTC και να τα προσθέσει στον ισολογισμό της.

Το 2021, η Tesla (TSLA ) securities_stock_price_tag symbol=”TSLA”] του Elon Musk αγόρασε επίσης Bitcoin αξίας $1,5 δισεκατομμυρίων για να διαφοροποιήσει τις θέσεις της και να μεγιστοποιήσει τις αποδόσεις των μετρητών. Ωστόσο, το δεύτερο τρίμηνο του 2022, ο κατασκευαστής ηλεκτρικών αυτοκινήτων μετέτρεψε περίπου το 75% των BTC του σε fiat νόμισμα με μέση τιμή $20.000, σχεδόν το ήμισυ του τιμήματος που πλήρωσε για την αγορά των BTC.

Ενώ ο Musk εξέφρασε ανοιχτότητα «στην αύξηση των θέσεων μας σε bitcoin στο μέλλον», η εταιρεία δεν έχει κάνει ακόμη τέτοιες προσπάθειες.

Σε αντίθεση με τη Tesla, η Strategy συνέχισε να αγοράζει Bitcoin όλο αυτό το διάστημα, με τον Saylor να θεωρεί το Bitcoin ως «ψηφιακό κεφάλαιο και ίσως η πιο εκρηκτική ιδέα της εποχής».

Αυτή η επιθετική αγορά οδήγησε τη Strategy στη συγκέντρωση 580.955 BTC, που αντιπροσωπεύει το 2,766% της συνολικής προσφοράς Bitcoin.

Αυτή η συγκέντρωση έγινε με μέση τιμή αγοράς περίπου $66.000, κάτι που θέτει το συνολικό κόστος σε λίγο πάνω από $33 δισεκατομμύρια, ενώ οι θέσεις αυτή τη στιγμή αξίζουν $61 δισεκατομμύρια. Οι αγορές Bitcoin χρηματοδοτούνται από διάφορα χρηματοοικονομικά μέσα, συμπεριλαμβανομένων των μετατρέψιμων ομολόγων και των προνομιούχων μετοχών.

Παρά τη συγκέντρωση αυτού του ποσού Bitcoin, η εταιρεία δεν έχει τελειώσει ακόμα.

“Θα συνεχίσουμε να αγοράζουμε bitcoin. Αναμένουμε ότι η τιμή του bitcoin θα συνεχίσει να ανεβαίνει. Πιστεύουμε ότι θα γίνει εκθετικά πιο δύσκολο να αγοράσουμε bitcoin, αλλά θα εργαστούμε εκθετικά πιο αποδοτικά για να αγοράσουμε bitcoin.”

– Saylor είπε στο CNBC

Ενώ πολλοί ανησυχούν για το ότι μια μόνο εταιρεία κατέχει τόσο Bitcoin και για μια πιθανή εκκαθάριση, αυτή η στρατηγική έχει βοηθήσει τις τιμές των μετοχών της εταιρείας να εκτοξευτούν.

Τον Ιούλιο 2020, η μετοχή MSTR διαπραγματευόταν κάτω από $12, και καθώς η τιμή του BTC συνέχισε να αυξάνεται, έτσι και οι μετοχές της εταιρείας. Μερικούς μήνες πριν η τιμή του Bitcoin φτάσει τα $65.000 στα μέσα Απριλίου 2021, η τιμή του MSTR ξεπέρασε τα $131 τον Φεβρουάριο 2021.

Ακολουθώντας την πορεία του Bitcoin, οι μετοχές MSTR υπέστησαν επακόλουθη πτώση, φτάνοντας περίπου $13 τον Δεκέμβριο 2022. Από εκεί ξεκίνησε νέο κύκλο για να φτάσει σε κορυφή πάνω από $542 τον Νοέμβριο 2024. Κατά τη στιγμή της συγγραφής, η MSTR διαπραγματεύεται στα $374,47.

Από τη στιγμή που υιοθέτησε το Bitcoin ως ταμειακό περιουσιακό στοιχείο, η Strategy έχει γίνει η τρίτη καλύτερα αποδοτική μετοχή στο Russell 3000, αποδίδοντας απόδοση εντυπωσιακών 2.900% από τον Αύγουστο 2020.

Σύμφωνα με την Wells Fargo, αφού πρωτοπόρησε στη χρήση των αγορών μετοχών για τη χρηματοδότηση ενός ταμείου bitcoin, η Strategy στοχεύει τώρα στην παγκόσμια αγορά ομολόγων των $300 τρισεκατομμυρίων με τα STRK και STRF, που «ίσως είναι η πιο υποεκτιμημένη ιστορία bitcoin του 2025».

Δεδομένης της τεράστιας επιτυχίας της Strategy, τώρα και άλλοι θέλουν να αντιγράψουν αυτό το μοντέλο.

Η Θεσμική Ορμή προς τα Εταιρικά Ταμειακά Bitcoin

Ενώ στον προηγούμενο κύκλο του 2021 υπήρχαν μόνο λίγες εταιρείες που επένδυσαν σε Bitcoin, αυτή τη φορά τα πράγματα ζεσταίνονται σε πρωτοφανές επίπεδο.

Δεν είναι μόνο οι εταιρείες ήδη στον κλάδο κρυπτονομισμάτων, όπως η ανταλλακτική πλατφόρμα κρυπτονομισμάτων Coinbase (COIN ) και οι εξορύκτες κρυπτονομισμάτων MARA Holdings (MARA ) και CleanSpark (CLSK ), αλλά ακόμη και αυτές από το mainstream υιοθετούν το Bitcoin. Στην πραγματικότητα, πάνω από εκατό δημόσια εισηγμένες εταιρείες έχουν υιοθετήσει τη στρατηγική αποθεματικού Bitcoin, προσφέροντας στους επενδυτές νέους τρόπους για έκθεση σε κρυπτονομίσματα.

Μόλις μια εβδομάδα του Ιουνίου, και ήδη πολλές νέες ονομασίες έχουν εμφανιστεί με τα σχέδια τους για ταμειακό Bitcoin.

Στις 3 Ιουνίου, η καναδική εταιρεία ανάπτυξης ανανεώσιμης ενέργειας SolarBank ανακοίνωσε ότι υπέβαλε αίτηση ανοίγματος λογαριασμού στο Coinbase Prime για να παρέχει ένα αυτοδιαχειριζόμενο πορτοφόλι για τις θέσεις BTC της, μόλις αρχίσει να συσσωρεύει το περιουσιακό στοιχείο.

Την ίδια ημέρα με τη SolarBank, η παριζιάνικη κρυπτοεταιρεία Blockchain Group (ALTBG) ανακοίνωσε την απόκτηση Bitcoin αξίας $68 εκατομμυρίων.

Η πρώτη Ευρωπαϊκή Εταιρεία Ταμειακού Bitcoin, ωστόσο, είναι η TBG, η οποία συγκέντρωσε €1 εκατομμύριο μετοχικό κεφάλαιο τον Νοέμβριο 2024 με προτίμηση 70% για να αγοράσει 15 BTC. Μια άλλη γύρος συγκέντρωσης μετοχικού κεφαλαίου ακολουθήθηκε από ένα μετατρέψιμο ομόλογο με ονομαστικό BTC που χρηματοδότησε την επακόλουθη απόκτηση BTC της εταιρείας. Η TBG στοχεύει τελικά να κατέχει μεταξύ 170.000-260.000 BTC έως το 2033.

Η κίνηση της ALTBG ήρθε αμέσως μετά την ανακοίνωση της νορβηγικής εταιρείας διαμεσολάβησης κρυπτονομισμάτων K33 ότι είχε συγκεντρώσει $6,2 εκατομμύρια για να αγοράσει BTC. Η νορβηγική Block Exchange έχει επίσης αγοράσει Bitcoin και θα το χρησιμοποιήσει ως εγγύηση για την έκδοση ενός stablecoin (USDM) και για την παραγωγή απόδοσης στο BTC.

Ο λιανοπωλητής βίντεο GameStop (GME ) και η ευρωπαϊκή ποδοσφαιρική ομάδα Paris Saint-Germain (PSG) είναι επίσης μεταξύ των νέων εισόδων, που ανακοίνωσαν την κίνησή τους στα τέλη του περασμένου μήνα.

Η GameStop έχει αγοράσει περίπου $513 εκατομμύρια Bitcoin (4.710 BTC) σε προσπάθεια να εκμεταλλευτεί την αυξανόμενη τάση υιοθέτησης κρυπτονομισμάτων. Η εταιρεία, η οποία βρισκόταν στο επίκεντρο του φαινόμενου meme-stock του 2021, μοιράστηκε για πρώτη φορά το σχέδιό της να επενδύσει στο ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο τον Μάρτιο και συναντήθηκε με τον Saylor για το ίδιο.

Η PSG, εν τω μεταξύ, ανακοίνωσε την κίνησή της στη πρόσφατη σύνοδο Bitcoin 2025. Η ομάδα, η οποία κατέχει πάνω από 550 εκατομμύρια οπαδούς παγκοσμίως, τοποθέτησε για πρώτη φορά BTC στα βιβλία της πέρυσι, μια κίνηση που ο Pär Helgosson, επικεφαλής του PSG Labs, χαρακτηρίζει ως «τάση νέας γενιάς».

Η εταιρεία του προέδρου των ΗΠΑ, Donald Trump, Trump Media and Technology Group (DJT ), έχει επίσης δηλώσει ότι σχεδιάζει να συγκεντρώσει $2,5 δισεκατομμύρια για να αγοράσει Bitcoin προκειμένου να διαφοροποιήσει τα έσοδά της. Για τη συγκέντρωση των κεφαλαίων, η εταιρεία θα πουλήσει $1,5 δισεκατομμύρια σε μετοχές, και το υπόλοιπο θα συγκεντρωθεί σε μετατρέψιμες ομολόγους με τιμή προτίμησης 35%. Οι πλατφόρμες κρυπτονομισμάτων Crypto.com και Anchorage Digital θα παρέχουν φύλαξη για τις θέσεις BTC, οι οποίες θα εμφανιστούν στον ισολογισμό του Trump Media μαζί με τα μετρητά και τις βραχυπρόθεσμες επενδύσεις.

«Θεωρούμε το bitcoin ως κορυφαίο όργανο οικονομικής ελευθερίας», δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος του Trump Media, Devin Nunes, και το περιέγραψε ως «μεγάλο βήμα μπροστά» στο σχέδιο της εταιρείας να αποκτήσει «πολύτιμα περιουσιακά στοιχεία σύμφωνα με τις αρχές America First».

Εν τω μεταξύ, η ιαπωνική εταιρεία διαχείρισης ξενοδοχείων Metaplanet, η οποία ξεκίνησε να αγοράζει bitcoin πέρυσι μέσω πωλήσεων μετοχών και ομολόγων, σχεδιάζει τώρα να συγκεντρώσει $5,3 δισεκατομμύρια εκδίδοντας 555 εκατομμύρια μετοχές μέσω δικαιωμάτων αγοράς μετοχών.

«Το Bitcoin θέτει ένα νέο σημείο αναφοράς για τη δημιουργία κεφαλαίου.»

– Διευθύνων Σύμβουλος Simon Gerovich

Αποκαλούμενη «MicroStrategy της Ασίας», η Metaplanet κατέχει επί του παρόντος 8.888 BTC αξίας περίπου $934 εκατομμυρίων.

 Η Άνοδος των Εταιρειών Ταμειακού Bitcoin-Πρώτης

Ακόμη μια σημαντική είδηση σε αυτόν τον χώρο ήρθε με την κυκλοφορία της Twenty One πριν λίγους μήνες.

Μια νεοσύστατη εταιρεία Bitcoin που υποστηρίζεται από γίγαντες όπως ο ηγέτης stablecoin Tether, η ανταλλακτική πλατφόρμα Bitfinex και η ιαπωνική επενδυτική εταιρεία SoftBank, θα γίνει δημόσια μέσω συγχώνευσης με το Cantor Equity Partners SPAC. Αναμένεται να ξεκινήσει με πάνω από 42.000 BTC στον ισολογισμό της, καθιστώντας τη Twenty One τον τρίτο μεγαλύτερο εταιρικό κάτοχο του περιουσιακού στοιχείου παγκοσμίως.

Η Twenty One, σε αντίθεση με άλλες εταιρείες που αγοράζουν Bitcoin, είναι ένα καθαρό όχημα συγκέντρωσης Bitcoin, ενισχυμένο με BTC, και στοχεύει στη δημιουργία χρηματοοικονομικών προϊόντων εγγενών στο Bitcoin.

Στις αρχές του προηγούμενου μήνα, ο πρώην υποψήφιος προέδρου Vivek Ramaswamy αποκάλυψε επίσης τα σχέδια για την εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων του, Strive, η οποία θα γίνει δημόσια μέσω αντίστροφης συγχώνευσης με την Asset Entities, για να εκδώσει περίπου $1 δισεκατομμύριο σε μετοχές και ομόλογα, και στη συνέχεια να χρησιμοποιήσει τα έσοδα για να αγοράσει Bitcoin.

Ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων «σκοπεύει να χρησιμοποιήσει όλους τους διαθέσιμους μηχανισμούς για να δημιουργήσει ένα χρηματοδοτικό απόθεμα Bitcoin», δήλωσε η εταιρεία, προσθέτοντας ότι στοχεύει να «αναπτύξει μια μακροπρόθεσμη επενδυτική προσέγγιση σχεδιασμένη να υπερβεί το Bitcoin».

Η Strive διαχειρίζεται περίπου $2 δισεκατομμύρια καθαρά περιουσιακά στοιχεία σε διάφορα κεφάλαια. Το Δεκέμβριο υπέβαλε αίτηση για την καταχώριση ενός ETF που επενδύει σε μετατρέψιμα ομόλογα που εκδίδονται από εταιρικούς αγοραστές BTC όπως η Strategy. Τώρα σχεδιάζει να επιτρέψει στους κατόχους Bitcoin να συνεισφέρουν BTC «ανταλλάσσοντάς τα με δημόσιες μετοχές μέσω μιας δομής που προορίζεται να είναι αφορολόγητη».

Τον ίδιο μήνα, η KindlyMD υπέγραψε συμφωνία συγχώνευσης με τη Nakamoto Holdings του David Bailey για να ξεκινήσει μια στρατηγική ταμειακού Bitcoin.

Η Nakamoto είναι μια νέα εταιρεία εγγενούς Bitcoin που εργάζεται για την κατασκευή ενός παγκόσμιου δικτύου εταιρειών ταμειακού Bitcoin, σε συνεργασία με την BTC Inc., προκειμένου να επιταχύνει τη χρησιμότητα και την υιοθέτηση του κρυπτονομίσματος.

Η συγχώνευση της Nakamoto με την εταιρεία υγειονομικής περίθαλψης KindlyMD θα επικεντρωθεί στη συγκέντρωση Bitcoin και στην αύξηση της απόδοσης του Bitcoin μέσω διαφόρων χρεών, μετοχών, προνομιούχων μετοχών και άλλων προσφορών, παρέχοντας έκθεση στην δημόσια αγορά στο BTC μέσα σε μια συμμορφούμενη και διαφανή δομή.

«Η παραδοσιακή χρηματοδότηση και οι αγορές εγγενούς Bitcoin συγκλίνουν. Η χορήγηση τίτλων στο Bitcoin θα ξανασχεδιάσει το παγκόσμιο οικονομικό χάρτη. Πιστεύουμε ότι έρχεται ένα μέλλον όπου κάθε ισολογισμός – δημόσιος ή ιδιωτικός – θα κατέχει Bitcoin. Η Nakamoto επιδιώκει να γίνει το πρώτο δημόσια διαπραγματευόμενο συγκρότημα σχεδιασμένο να το επιταχύνει.»

– Bailey, ιδρυτής και Διευθύνων Σύμβουλος της Nakamoto.

Wells Fargo (WFC ) εκτιμά ότι η Strive, η Twenty One και η Nakamoto μπορούν ενδεχομένως να συγκεντρώσουν συνολικά $25 δισεκατομμύρια.

Το Σημείο Καμπής της Εταιρικής Υιοθέτησης Bitcoin στα Ταμειακά

Ενώ η αυξανόμενη δημοτικότητα του Bitcoin ως ταμειακό περιουσιακό στοιχείο δημιουργεί αγοραστική πίεση και τροφοδοτεί την άνοδο των τιμών, η επενδυτική τράπεζα Standard Chartered (STD.DE ) έχει εκφράσει προειδοποίηση σχετικά με πιθανούς κινδύνους που προκύπτουν από αυτήν την ταχεία εταιρική υιοθέτηση.

Σύμφωνα με Geoff Kendrick, τον παγκόσμιο επικεφαλής έρευνας ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων της τράπεζας:

«Τα ταμειακά Bitcoin προσθέτουν στην αγοραστική πίεση του Bitcoin προς το παρόν, αλλά βλέπουμε κίνδυνο ότι αυτό μπορεί να αντιστραφεί με την πάροδο του χρόνου.»

Ο αναλυτής σημείωσε στην έκθεσή του ότι μόλις 61 δημόσια εισηγμένες εταιρείες κατέχουν τώρα συνολικά 673.897 Bitcoin, που αντιστοιχεί στο 3,2% της συνολικής προσφοράς που θα υπάρξει ποτέ. Επίσης, η τεράστια πλειοψηφία αυτών (58 εταιρικά ταμειακά) έχουν πολλαπλάσια καθαρή αξία περιουσιακών στοιχείων (NAV) πάνω από 1, πράγμα που σημαίνει ότι η αγοραία τους αποτίμηση είναι μεγαλύτερη από την αξία των καθαρών περιουσιακών τους στοιχείων.

Για παράδειγμα, η Strategy διαπραγματεύεται στο διπλάσιο της αξίας των θέσεων BTC της, σύμφωνα με την ανάλυση της VanEck.

Ο Cosmo Jiang της Pantera Capital δεν βλέπει το πρόβλημα ως «αγορές σε αυτά τα οχήματα που ουσιαστικά κλειδώνουν την προσφορά, με μικρή πιθανότητα να πωληθούν επειδή αποτελούν ουσιαστικά μονόπλευρα κλειστά κεφάλαια».

Ωστόσο, μια σημαντική πτώση στις τιμές των κρυπτονομισμάτων, η οποία δεν είναι ασυνήθιστη για τη βιομηχανία και παρατηρείται σε κάθε κύκλο, και η επακόλουθη πτώση στις μετοχές αυτών των εταιρειών ταμειακού Bitcoin που προσφέρουν μοχλευμένα στοιχήματα μπορεί να ξεκινήσει έναν φαύλο κύκλο.

«Προς το παρόν, θεωρούμε ότι αυτό δικαιολογείται από τις αναποτελεσματικότητες της αγοράς, συμπεριλαμβανομένων των κανονιστικών εμποδίων στην πρόσβαση των επενδυτών και των συντηρητικών διαδικασιών των επενδυτικών επιτροπών. Αλλά καθώς αυτές οι αναποτελεσματικότητες τελικά θα εξαλειφθούν, πιστεύουμε ότι τα ταμειακά Bitcoin θα μπορούσαν να γίνουν πηγή πτωτικής πίεσης τιμών και μεταβλητότητας.»

– Kendrick

Η μεταβλητότητα μπορεί να προκαλέσει την πτώση της τιμής του Bitcoin κάτω από τις μέσες τιμές αγοράς αυτών των νέων ταμείων. Η μισή των εταιρειών αυτών έχει μέση τιμή αγοράς πάνω από $90.000.

Αυτοί οι «μιμητές» της Strategy, όπως σημείωσε ο Kendrick, μόλις ξεκίνησαν να συσσωρεύουν BTC πρόσφατα, με το ποσό Bitcoin που κατέχουν αυτές οι 60 εταιρείες να διπλασιάζεται, από κάτω από 50.000 BTC σε περίπου 100.000 BTC, μόνο τους τελευταίους δύο μήνες. Η ταχύτητα αυτή της συγκέντρωσης είναι ακόμη μεγαλύτερη από αυτή της Strategy, πρόσθεσε.

Παρά όλες τις ανησυχίες, ο Saylor παραμένει σίγουρος στην πεποίθησή του και λέει ότι ακόμη και αν η τιμή του Bitcoin πέσει κατά 90% και παραμείνει εκεί για αρκετά χρόνια, η κεφαλική δομή της εταιρείας θα παραμείνει σταθερή.

«Δεν θα ήταν ένα καλό αποτέλεσμα για τους μετόχους. Τα άτομα στην κορυφή της κεφαλικής δομής θα υποφέρουν επειδή είναι μοχλευμένα, αλλά όλοι οι άλλοι στη δομή θα λάβουν την πληρωμή τους.»

– Saylor

Ανάμεσα σε όσους δεν ανησυχούν είναι επίσης η Wells Fargo, η οποία αναμένει να δει ακόμη περισσότερα από ό,τι αποκαλεί «Σώματα Ταμειακού Bitcoin» όσο οι δημόσιες αγορές συνεχίσουν να αποδίδουν premium στις θέσεις BTC τους.

Σύμφωνα με την Wells Fargo, αυτή η νέα κατηγορία εταιρειών, που χρησιμοποιούν «κεφαλικές αγορές για τη δημιουργία θέσεων bitcoin», δείχνει ότι το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα κατά κεφαλαιοποίηση γίνεται «θεσμικό».

Ο αυξανόμενος αριθμός αυτών των νεοσυσταθέντων εταιρειών, σύμφωνα με τον γίγαντα TradFi, είναι «πιο σημαντικός» από την ένταξη της Coinbase στο S&P 500, η οποία θεωρείται «ένα κλειδί συμβολικό ορόσημο».

Η Wells Fargo στην πραγματικότητα θεωρεί ότι αυτές οι εταιρείες έχουν ακόμη μεγαλύτερη επίδραση από τα ETFs, τα οποία κατέχουν $125,5 δισεκατομμύρια σε συνολικά περιουσιακά στοιχεία. Η τράπεζα δήλωσε:

«Εάν τα ETFs είναι μια γέφυρα μεταξύ επενδυτικού κεφαλαίου και bitcoin, η πλημμύρα νέων ταμειακών σώματων bitcoin μπορεί να γίνει ακόμη μεγαλύτερη πηγή AUM.»

$330 δισεκατομμύρια σε εισροή κεφαλαίων είναι αυτό που προβλέπει η Bernstein ότι η ζήτηση από τις εταιρείες θα φέρει στο Bitcoin τα επόμενα τέσσερα χρόνια, κάτι που θα ήταν ευνοϊκό για την τιμή του BTC.

Σύμφωνα με τον διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων, περίπου 2.000 παγκόσμιες εταιρείες με κεφαλαιοποίηση κάτω από $100 δισεκατομμύρια, που μοιράζονται χαρακτηριστικά όπως χαμηλό μοχλευτικό, χαμηλή ανάπτυξη και σημαντικά ταμειακά αποθέματα, θα μπορούσαν να είναι κύριοι υποψήφιοι για την υιοθέτηση του Bitcoin, το οποίο μπορεί να λειτουργήσει ως σωτηρία για αυτές. Αλλά η αντιγραφή της επιτυχίας της Strategy δεν θα είναι εύκολη, δήλωσε.

Τελευταία Νέα και Εξελίξεις για το Bitcoin (BTC)

Η Άνοδος του Bitcoin στη Θεσμική Νομιμοποίηση των Ταμειακών

Καθώς τα νέα ATH του Bitcoin προκαλούν FOMO μεταξύ θεσμών και εταιρειών, η αφήγηση του «ψηφιακού χρυσού» ενισχύεται εν μέσω της μακροοικονομικής και γεωπολιτικής αβεβαιότητας. Αυτό έχει οδηγήσει σε αυξανόμενο αριθμό εταιρειών που υιοθετούν το Bitcoin ως αποθεματικό ταμειακό περιουσιακό στοιχείο.

Οι εταιρείες ταμειακού Bitcoin έχουν κατακλύσει τον κόσμο, κερδίζοντας τόσο την προσοχή όσο και το κεφάλαιο. Και αυτή η τάση δεν δείχνει σημάδια επιβράδυνσης, όχι σύντομα, πράγμα που σημαίνει ότι πιο συναρπαστικά πράγματα έρχονται για τη βιομηχανία κρυπτονομισμάτων!

Κάντε κλικ εδώ για να μάθετε τα πάντα για την επένδυση στο Bitcoin (BTC).