تسليط الضوء
شركة هيونداي موتور (HYMTF): بطاريات الحالة الصلبة، الهيدروجين، والروبوتات
أضف Securities.io إلى مصادرك المفضلة على Google
عودة صانعي السيارات التقليديين
مع اضطراب قطاع السيارات نتيجة الصعود المتوازي لعلامات السيارات الكهربائية مثل تسلا، وتقدم صانعي السيارات الصينيين القوي في الأسواق الخارجية، غالبًا ما يُستبعد المصنعون التقليديون من قبل المستثمرين كديناصورات غير مبتكرة.
ومع ذلك، هذا ليس صحيحًا بالنسبة لبعض أقوى العلامات العالمية، مثل الرقم 1 من حيث عدد السيارات المباعة Toyota (TM ) والرقم 2 Volkswagen (VWAGY ) (اتبع الروابط للعثور على تقرير استثماري مخصص حول الابتكارات من هذه الشركات).
يمكن قول نفس الشيء عن ثالث أكبر صانع سيارات في العالم، شركة هيونداي موتور.
هيونداي ليست مجرد صانع سيارات رائد فحسب، بل تتفوق على معظم منافسيها في أنظمة الدفع الكهربائية والهيدروجينية. منذ استحواذها على شركة بوسطن دينامكس في عام 2021، أصبحت هيونداي أيضًا رائدة عالمية في مجال الروبوتات.
لذلك، هي في موقع جيد للانتعاش وتصبح قوة رائدة في قطاعي السيارات والروبوتات على الرغم من تقييمها الحالي كصانع سيارات تقليدي يواجه تراجعًا.
تاريخ هيونداي
تأسست الشركة عام 1947 تحت اسم شركة هيونداي للهندسة والبناء (Hyundai Togun)، مع تركيز على مشاريع ومواد البناء، بما في ذلك الطرق السريعة.
دخلت المجموعة سوق السيارات في عام 1967 بإنشاء شركة هيونداي موتور، وكان أول طراز للشركة، كورتيña، يُباع بالتعاون مع شركة فورد موتور بعد عام. وعلى مدى العقد التالي، طورت الشركة نماذجها الخاصة تدريجيًا، جزئيًا من خلال توظيف أفضل مهندسي ومصممي السيارات البريطانيين.
أطلقت هيونداي أول سيارة كورية جنوبية مصممة بالكامل محليًا في عام 1975، وهي بوني، رغم أنها استخدمت تقنية مجموعة نقل الحركة اليابانية من ميتسوبيشي موتورز.
المصدر: Road And Track
تجاوزت الشركة علامة بناء مليون سيارة في عام 1985، مع تصدير متزايد إلى أوروبا وكندا. بدأت ببيع السيارات في الولايات المتحدة عام 1986، حيث لاقت تصاميمها الحديثة والمعقولة السعر نجاحًا كبيرًا.
في التسعينيات، أصبحت الشركة مستقلة تمامًا عن صانعي السيارات الآخرين، مطورةً ناقل حركة ومحرك بنزين خاصين بها. كما عملت على تحسين صورتها من “رخيصة” إلى “جودة”، لا سيما من خلال ضمان لمدة 10 سنوات (أو 100,000 ميل – 160,000 كلم) للسيارات المباعة في الولايات المتحدة.
بعد الأزمة المالية الآسيوية عام 1997، قامت هيونداي موتور بفصل نفسها عن مجموعة هيونداي، منفصلةً عن مجموعة هيونداي للصناعات الثقيلة (064350) التي تنشط في النفط والبنوك وتوليد الطاقة.
خلال نفس الأزمة، تعرضت شركة كيا الكورية الجنوبية للضربة الأسوأ وطرحت طلب إفلاس، مما مكن هيونداي من الاستحواذ على 51٪ من الشركة مقابل 6 مليارات دولار. اليوم، هيونداي تمتلك 34.16٪ من كيا، مما يجعلها أكبر مساهم في الشركة بفارق كبير.
شركة هيونداي موتور
تتكون الشركة حاليًا أساسًا من 3 أقسام فرعية:
- نشاط تصنيع السيارات، بما في ذلك السيارات الكهربائية.
- صانع الروبوتات Boston Dynamics، لا يُخلط مع Hyundai Robotics، منتج الروبوتات الصناعية الآن جزء من الشركة المستقلة (لكنها تتعاون عن كثب مع هيونداي موتور) HD Hyundai / Hyundai Heavy Industries.
- هيونداي روتيم، نشطة في مجال السكك الحديدية والمعدات العسكرية، وطاقة الهيدروجين.
هيونداي موتور بالأرقام
بشكل واضح، يُعد نشاط تصنيع السيارات هو جوهر الأعمال، حيث ينتج الغالبية العظمى من إيراداته. من المتوقع أن تصل مبيعات 2025 إلى 4.17 مليون سيارة، بنمو إيرادات يتراوح بين 3-4٪، بعد نمو بنسبة 7.7٪ بين 2023 و2024.
المصدر: Hyundai
أكبر سوق لهيونداي بفارق كبير هو في الدول غير الغربية (نصف إجمالي المبيعات)، بما في ذلك الصين، روسيا، الهند، أمريكا الجنوبية، وغيرها.
حتى اليوم، تمثل المبيعات في كوريا جزءًا كبيرًا من الأعمال على الرغم من صغر حجم البلاد، حيث تكاد مبيعات كوريا تكون مساوية لمبيعات أوروبا بأكملها.
المصدر: Hyundai
عند النظر بمزيد من التفصيل، تُقَدِّم مبيعات هيونداي في المناطق “الأخرى” دفعة قوية من الهند (¼ من المبيعات غير الغربية وغير الكورية)، وأمريكا الجنوبية، و”بقية العالم” باستثناء روسيا والصين.
هذا يضع الشركة في موقع محمي جدًا من خطر الانتقام أو العقوبات من قبل روسيا والصين في ظل التوترات العالمية المتصاعدة.
المصدر: Hyundai
المبيعات الكبيرة إلى الولايات المتحدة تجعلها عرضةً لاحتمال فرض تعريفات جمركية من قبل إدارة ترامب، خاصةً أن كوريا الجنوبية تنتج 8.6٪ من السيارات المباعة في الولايات المتحدة، وهو أكثر قليلًا من 8.2٪ التي تنتجها اليابان.
تظهر مبيعات هيونداي حسب الطراز هيمنة نماذج الـ SUV، التي تشكل أكثر من نصف إجمالي المبيعات. وهذا يُعَدّ ميزةً، حيث تحظى الـ SUV بشعبية كبيرة وهوامش ربحية مرتفعة نسبيًا، لكنه قد يصبح مشكلة مستقبلية، إذ تُنتقد الـ SUV في كثير من الأحيان لكونها كبيرة وثقيلة، مما يؤدي إلى بصمة بيئية أكبر.
المصدر: Hyundai
حافظت الشركة على نسبة توزيع أرباح ثابتة تبلغ 25٪ لأرباحها، مما ارتبط بزيادة صافية سريعة للدخل، وقد تُرجم ذلك إلى نمو مستمر في مدفوعات الأرباح للمساهمين.
المصدر: Hyundai
هيونداي للسيارات الكهربائية والهجينة
مزيج الطاقة لدى هيونداي
مثل العديد من صانعي السيارات التقليديين، كانت هيونداي بطيئة نسبيًا في التحول نحو السيارات الكهربائية، حيث كان عليها الحفاظ على قاعدة عملائها الحالية المألوفة بسيارات محركات الاحتراق الداخلي (ICE).
لهذا السبب، تشكل السيارات الكهربائية والهجينة فقط جزءًا من إجمالي المبيعات، أقل من 20٪. كما أن هذا القطاع من مبيعات هيونداي يهيمن عليه بشكل رئيسي السيارات الهجينة الكهربائية (HEV) أكثر من السيارات الكهربائية الصافية أو حتى الهجينة القابلة للشحن.
المصدر: Current EV
(كتذكير، تركز السيارات الهجينة الكهربائية (HEV) أساسًا على تحسين مدى محرك الاحتراق الداخلي باستخدام نظام كهربائي، بدلاً من الاعتماد بالكامل على الطاقة الكهربائية للتنقل، ولا يمكن شحنها مباشرة مثل السيارات الكهربائية الصافية (BEV) والهجينة القابلة للشحن (PHEV))
بطاريات الحالة الصلبة لدى هيونداي
يمكن إرجاع تأخر هيونداي في مجال السيارات الكهربائية إلى كل من بطء اتخاذ قرار التحول إلى الكهرباء وتأخر حقيقي في التقنية، خاصةً في العنصر المركزي لتقنية البطاريات، التي عادةً ما تتقدم بها Tesla (TSLA ) وشركات الصين CATL و BYD.
لهذا السبب كان صدمةً للقطاع بأكمله عندما كشفت هيونداي في 10 فبراير عن تقدمها في تقنية بطاريات الحالة الصلبة، والتي تُعتبر غالبًا “الكأس المقدسة” لتقنية السيارات الكهربائية، حيث تحل مشكلة القلق من المدى وتقلل التكاليف ومشكلات السلامة في آن واحد. من المتوقع أن تُنتج على نطاق واسع بحلول عام 2030 وتستبدل الإمداد الحالي المقدم من CATL و LG وغيرها من موردي بطاريات السيارات.
ومع ذلك، ستقيم هيونداي حفل افتتاح لمركز أبحاث البطاريات من الجيل التالي في أويوانغ، كوريا الجنوبية، في موعد لا يتجاوز مارس 2025. من المتوقع أن يتم اختبار نموذج أولي يستخدم هذه البطاريات على الطرق في عام 2025، مما قد يجعلها واحدة من أولى صانعي السيارات الذين يتخذون هذه الخطوة في العالم.
نظرًا لأن بطاريات الحالة الصلبة أكثر كفاءة بكثير، يمكنها مضاعفة مدى السيارة الكهربائية لنفس الوزن أو تقليل كمية الوزن والبطارية إلى النصف لنفس المدى.
بالإضافة إلى بطاريات الحالة الصلبة عالية الأداء، تطور هيونداي أيضًا بطاريات الليثيوم-حديد-فوسفات (LFP) ونيكل كوبالت مانغنيز (NCM)، لتغطية جميع الخيارات الممكنة لتحسين التكلفة، المدى، السعر، والوزن حسب الطراز.
المصدر: Hyundai
هذا الدفع نحو اللحاق وربما القيادة في مجال السيارات الكهربائية سيتطلب جهدًا كبيرًا. يتضح ذلك من الزيادة الجذرية في إنفاق البحث والتطوير المخطط له لعام 2025، والذي سيقارب ضعف مستويات 2021 أو 2022.
المصدر: Hyundai
كما ارتفعت النفقات الرأسمالية (Capex)، مما يعكس الحاجة إلى تحديث خط الإنتاج وتكييفه مع السيارات الكهربائية، بالإضافة إلى إنشاء مصانع جديدة لإنتاج مليون سيارة إضافية عن القدرة الحالية.
المصدر: Hyundai
سيساعد هذا التقدم في تقنية السيارات الكهربائية أيضًا على تعزيز الشراكة الموقعة بين هيونداي وGM (GM ) في مجال تقنية السيارات الكهربائية، مما يعزز موقع الشركة كشريك رئيسي للعلامات الغربية التي تتأخر كثيرًا في تقنية البطاريات.
“نحن نفكر في إعادة تسمية سياراتنا الكهربائية التجارية وتوريدها إلى GM. سيفتح هذا الاتفاق الطريق أمام دخولنا إلى سوق المركبات التجارية في أمريكا الشمالية.”
يمكن لهذا أيضًا أن يعزز الشراكة الاستراتيجية الحديثة بين هيونداي وWaymo التابعة لجوجل. في المرحلة الأولى، سيُدمج تقنية القيادة الذاتية من Waymo في سيارة IONIQ 5 الكهربائية بالكامل.
سيجعل ذلك من المحتمل أنه بينما هيونداي لديها بالفعل المستوى الرابع من مساعدة القيادة باستخدام تقنية داخلية، قد توفر Waymo أنظمة القيادة الكاملة لهيونداي في المستقبل.
هيونداي وWaymo يشتركان في رؤية تحسين السلامة والكفاءة والراحة في طريقة تنقل الناس، تقنية Waymo التحولية تُحسّن سلامة الطرق حيث تعمل، وIONIQ 5 هي السيارة المثالية لتوسيع ذلك أكثر.
فريقنا في منشأتنا التصنيعية الجديدة مستعد لتخصيص عدد كبير من المركبات لأسطول Waymo One مع استمرار توسعه.
خوسيه مونيوز – الرئيس والمدير التنفيذي العالمي لشركة هيونداي موتور
سيارات هيونداي الكهربائية المستقبلية
تخطط الشركة لإطلاق ما لا يقل عن 21 نموذجًا من السيارات الكهربائية خلال السنوات الست القادمة، تغطي كامل نطاق السوق، من السيارات الكهربائية الميسورة التكلفة إلى الـ SUV، والنماذج الفاخرة، والسيارات الرياضية.
المصدر: Hyundai
إذا سارت الأمور وفقًا للخطة بالنسبة لهيونداي، ينبغي أن يتضاعف مبيعات السيارات الكهربائية لعام 2024 بمقدار 8 أضعاف، وتصبح السيارات الكهربائية تمثل ثلث مبيعات الشركة.
المصدر: Hyundai
يمكن أن يضع ذلك هيونداي في موقع قوي لتحدي موقع فولكس فاجن كثاني أكبر صانع سيارات في العالم، كما سيقلل بشكل كبير الضرر الذي تسببه السيارات الكهربائية الصينية الرخيصة لمبيعاتها في الأسواق غير الغربية.
هيونداي روتيم والهيدروجين
هيونداي روتيم
الدفاع
تمتلك شركة هيونداي موتور 33.77٪ من هيونداي روتيم، وهي شركة معدات ثقيلة.
تنتج الشركة معدات دفاعية وتُعد المصنع الوحيد للدبابة القتالية الرئيسية في كوريا الجنوبية، K2.
المصدر: Hyundai
منصة K2 هي واحدة من أكثر أنظمة الدبابات تقدمًا في العالم، وتصبح شائعة جدًا في أسواق التصدير، لا سيما مع مبيعات رائدة ل820 دبابة إلى بولندا في عام 2024 بقيمة 6.27 مليار دولار.
يقوم قطاع الدفاع في هيونداي روتيم أيضًا بإنتاج طائرات بدون طيار أرضية ذاتية القيادة ومركبات قتالية أخرى.
السكك الحديدية
تُعد روتيم جزءًا مهمًا من موردي القطارات والترام في كوريا الجنوبية، وقد وفرت ل38 دولة أخرى قطارات عالية السرعة، ووحدات متعددة كهربائية (EMU)، ومركبات سكك حديدية خفيفة (LRV).
المصدر: Hyundai Rotem
من بين هذه القطاعات، تُعد السكك الحديدية بأبعد حد مصدر الإيرادات الأكبر لهيونداي روتيم.
المصدر: Hyundai Rotem
الهيدروجين
تشارك هيونداي روتيم أيضًا في إنتاج الطاقة من الهيدروجين (Eco Plant)، وكذلك في بناء الترامات التي تستخدم الهيدروجين كوقود.
من خلال حقوق الملكية الفكرية وإنتاجها لمركبات الهيدروجين، وخلايا الوقود، بالإضافة إلى إنتاج الهيدروجين، ومحطات الشحن، وتحويله إلى أمونيا، وحتى التوربينات، تُعد هيونداي واحدة من الشركات القليلة التي تتواجد في كل نقطة من اقتصاد الهيدروجين. لديها الآن 27 عامًا من الخبرة في مجال الهيدروجين، حيث تم بناء أول مركبات اختبارية تعمل بالهيدروجين في عام 2000.
في نهاية عام 2024، كشفت هيونداي عن مفهومها INITIUM للسيارة الكهربائية التي تعمل بخلايا الوقود الهيدروجينية (FCEV). يهدف إنيتيوم إلى مدى قيادة مستهدف يزيد عن 650 كلم بين عمليات التزود بالوقود، ومن المقرر إطلاقه في النصف الأول من عام 2025.
المصدر: Hyundai
من المتوقع أن يكون جزءًا من شبكة HTWO: “حل طاقة هيدروجينية شامل من الإنتاج إلى التخزين والنقل والاستخدام”.
تشمل شبكة HTWO ما يلي:
- تحويل النفايات إلى هيدروجين (W2H)، إنتاج الهيدروجين من الحمأة، الروث، والنفايات الغذائية.
- تحويل البلاستيك إلى هيدروجين (P2H)، باستخدام 91٪ من نفايات البلاستيك غير المعاد تدويرها.
- إنتاج الهيدروجين الأخضر، باستخدام محلل PEM بقدرة ميجاواط والطاقة الخضراء.
- توزيع الهيدروجين واللوجستيات.
- إنتاج وتوزيع الأمونيا، بما في ذلك سفينتين ضخمتين من نوع VLGC التابعة لهيونداي جلوفيس (اللتان تنقلان أيضًا الغاز النفطي المسال).
- استخدام الهيدروجين عبر خلايا الوقود في الشاحنات، والترام، والسيارات، ومولدات خلايا الوقود.
هذا جزء من استراتيجية طويلة الأمد لهيونداي، مما يجعلها واحدة من القليل من الشركات التي تتواجد في كل مستوى من اقتصاد الهيدروجين المستقبلي.
المصدر: Hyundai
سيتضمن ذلك أيضًا شاحنة خلايا الوقود XCIENT، بمدى 400 كلم، بفضل خزان يحتوي على 31 كغ من الهيدروجين، وسيارة NEXO.
بوسطن دينامكس والروبوتات
نظرة عامة على بوسطن دينامكس
الشركة هي فرع من معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا يعود إلى عام 1992، طورت أول روبوت رباعي الأرجل في عام 2004، وتم الاستحواذ عليها من قبل جوجل في عام 2013.
تم بيعها لاحقًا إلى سوفت بنك في عام 2017؛ قبل أن تستحوذ هيونداي على حصة 80٪ من سوفت بنك في عام 2020 مقابل 880 مليون دولار.
لطالما أنتجت بوسطن دينامكس مقاطع فيديو فيروسية مع روبوت الكلب “سبوت” وروبوت الإنسان “أطلس”، بالإضافة إلى عدد من النماذج الأخرى التي تم إنتاجها على مر السنين.
المصدر: Parametric Architecture
حاليًا، يبدو أن الشركة تركز على الترويج لروبوت “سبوت” و”سترتش”، وهو روبوت للمستودعات.
يُنظر إلى سبوت كمنصة حساسات بقدرة تحميل 14 كجم، قادرة على دورية مستمرة في مرافق المصانع ومواقع البناء الخطرة المحتملة. يمكن استخدامها لمسح كامل المنشأة لإنشاء نسخة رقمية، واكتشاف المخاطر، ومع ذراع سبوت، إضافة قدرة إضافية للتلاعب أو الفحص التفصيلي للمنصة.
المصدر: Boston Robotics
سترتش هو روبوت لمعالجة الطرود والحمولات في المستودعات، بوزن يصل إلى 50 رطلاً. الفكرة الأساسية هي تمكين المستودعات من أتمتة المهام دون الحاجة إلى إعادة بناء البنية التحتية المخصصة، وتطبيقه بسرعة.
“مع القدرة على نقل مئات الصناديق في الساعة، يضمن سترتش تحقيق الأهداف اليومية حتى مع ارتفاع طلبات إكمال الطلبات.”
The humanoid Atlas is a more prospective platform without a clear use case yet, except that it is commonly understood that a humanoid form would be the best option to adapt to human-centric environments like healthcare facilities, homes, or offices.
حتى الآن، نجحت بوسطن دينامكس في تحقيق مرونة وإمكانية موثوقة مذهلة لأطلس. ساعدها تصنيعها باستخدام الطباعة ثلاثية الأبعاد والبطاريات عالية الأداء على الحفاظ على وزن منخفض (89 كجم – 196 رطل) لارتفاع 1.5 متر، وهو ما لا يزيد كثيرًا عن وزن الإنسان.
التآزر بين بوسطن وهيونداي
بالنسبة لهيونداي، تُعد بوسطن دينامكس استثمارًا استراتيجيًا في التركيز الأساسي للشركة على التنقل كفكرة عامة لا تقتصر على السيارات أو الشاحنات فقط.
من هذا المنظور، يتوسع الأمر ليس فقط إلى الروبوتات الذاتية مثل تلك التي تصنعها بوسطن دينامكس، بل أيضًا إلى “الروبوتات القابلة للارتداء” أو الأكسوسوت لتساعد الأشخاص المصابين أو العمال، والروبوتات الخدمية للنقل الفردي، وروبوتات توصيل الميل الأخير، ومركبات الاستجابة السريعة المتنقلة، وغيرها.
المصدر: Hyundai
هذا يُعد حاليًا نشاطًا متخصصًا مقارنةً بالملايين من السيارات التي تُباع سنويًا. ومع ذلك، قد يصبح عنصرًا مستقبليًا رئيسيًا لهيونداي، حيث من المحتمل أن تكتسب الروبوتات أهمية متزايدة في الرعاية الصحية واللوجستيات والأمن، وغيرها.
مع ذلك، من المحتمل أن يكون السوق العسكري محظورًا على الشركة، بعد تعهد عام 2022 بعدم دعم أي تسليح لإنشاءاتها الروبوتية. قدمت بوسطن دينامكس دعوة لشركات روبوتية أخرى للانضمام إلى التعهد، وقد وقعت العديد من الشركات أيضًا.
على الرغم من إمكانية التساؤل حول كيفية تجنب هيونداي لروبوت لوجستي متعدد الاستخدامات يُعاد توجيهه للاستخدامات العسكرية، وهو ما جربته شركة تويوتا مع شاحناتها التي أُعيد توظيفها كمركبات هجومية خفيفة.
بالنسبة لبوسطن دينامكس، يوفر هذا الترتيب الدعم الفني والمالي الذي تحتاجه للاستمرار في تحسين تقنيتها، من مجموعة هيونداي الأكبر بكثير، دون الضغط لتوليد ربح في أقرب وقت ممكن.
الخلاصة
تُعد هيونداي واحدة من أكبر صانعي السيارات في العالم. حتى وقت قريب، كانت تُعتبر متأخرة في سباق السيارات الكهربائية، ومعرضةً للاضطراب من قبل شركات أكثر عدوانية في هذا القطاع مثل تسلا أو BYD، أو حتى تويوتا.
ومع ذلك، إذا أثمرت خطط بطاريات الحالة الصلبة من هيونداي، فإنها ستقف فجأة في طليعة تطوير سيارات كهربائية متقدمة جدًا.
بالإضافة إلى خبرتها وحضورها القوي في تقنية الهيدروجين، يجعل ذلك من هيونداي أحد المصنعين التقليديين الأقل عرضة للتأثر بعملية التحول الكهربائي. بل إن قدرتها على إبرام صفقات مع شركات مثل GM تشير إلى أنها قد تستفيد بشكل كبير من تخلف الشركات الأخرى.
يمكن قول نفس الشيء بالنسبة لتقنية المركبات الذاتية، حيث إن الصفقة المضمونة مع Waymo تضمن عمليًا أن هيونداي لن تُترك خلف الركب فيما يتعلق بالتحولات الضخمة الأخرى في مجال التنقل.
أخيرًا، قد يثبت أن الاستحواذ الاستراتيجي على بوسطن دينامكس قبل أربع سنوات من موجة الذكاء الاصطناعي كان قويًا ومُوقيتًا بشكل ممتاز؛ وربما كان خطأً استراتيجيًا من جوجل ثم سوفت بنك ببيعه بأقل من مليار دولار. الآن، بعد امتلاكها لبعض أفضل “الأجسام” للذكاء الاصطناعي، تتمتع هيونداي بموقع جيد لتقدم “عقول” الذكاء الاصطناعي لتوسيع تطبيقات وإمكانات روبوتاتها بسرعة كبيرة في المستقبل القريب.
