预测市场--用钱包投票

再过 20 天，美国总统大选就将落下帷幕，届时，所有的辩论、社交媒体的狂热和市场的波动也将得到喘息。

但谁将赢得 2024 年大选？如果预测市场是可信的，那么共和党候选人唐纳德-特朗普（Donald Trump）似乎拥有 机率较高，在 56% 以上而民主党候选人卡马拉-哈里斯（Kamala Harris）的胜算正在慢慢下降。

这些赔率有可能成为现实吗？专家们认为，预测市场可能比民意调查或专家们的意见更能让我们知道会发生什么。毕竟，预测市场能让投注者把钱花在刀刃上，而不是毫无根据地乱说一气。

有趣的是，全国民调显示的情况与预测市场不同，其中两项民调显示副总统仅勉强领先，而第三项民调显示她与前总统特朗普打成平手。同时，Polymarket 和 PredictIt 都显示特朗普领先。

预测市场由来已久，但近年来作为预测政策决定、体育赛事、产品销售数字、经济结果等结果的一种方式，其受欢迎程度显著提高。

与赌博或金融市场类似，这些市场处理的是对未来不确定事件的有条件索赔。

了解预测市场：押注不确定性

预测市场也称为投注市场，让用户对正在发生或未来发生的事件的结果进行投注。

就像在期货市场上，交易者根据他们对相关资产未来价格的预期，对未来合约的价格进行上调或下调竞价一样，在预测市场上，交易的对象也是未来事件。

在这里，用户对未来事件投 "是 "或 "否 "的票，市场据此确定一个价格，代表对事件发生概率的估计。价格表明了人们对事件发生概率的看法。

预测市场或信息市场属于众包领域，旨在汇集有关特定主题的信息。通过这种方式，它可以提取对未知未来结果的信念。

这些决策市场得益于群众的智慧，通过收集和权衡这些预测，我们可以获得比单一专家意见更平衡、更可靠的全市场预测。

有趣的是，预测市场并不是什么新鲜事物。事实上，这些市场的早期形式是政治博彩。

保罗-罗德（Paul Rhode）和科勒曼-斯特伦普夫（Koleman Strumpf）指出，华尔街的选举投注记录最早可追溯到 1884 年，每次选举的平均投注额估计超过竞选预算的一半。

由爱荷华大学教师运营的爱荷华电子市场是最早的现代电子预测市场之一。随后，乔治-梅森大学教授、经济学家罗宾-汉森（Robin Hanson）在 "仙境计划"（Project Xanadu）中使用了第一个企业预测市场。

汉森是预测市场的倡导者，他认为："让我们就最有争议的问题建立博彩市场，把当前的市场赔率当作我们最好的专家共识，"然后奖励真正的专家的贡献。

预测市场之所以特别吸引人，是因为它们在很大程度上是有效的。在选举方面，预测市场的统计误差已被证明低于民意调查和专业预测人员。

除选举外，这些市场的预测能力还体现在制药和科技等行业，这些行业中的公司如 礼来公司 (LLY +2.09%), 谷歌 (GOOGL +2.44%)和 微软 (MSFT -1.39%) 已将其用于预测产品结果。由于预测市场具有远见卓识的价值，许多大公司都将其作为一种预测工具。

随后，2018 年夏天，首个去中心化预测市场 Augur 在以太坊区块链上推出。从那时起，加密货币中的预测市场呈现爆炸式增长，Polymarket 在这场竞赛中处于领先地位。

点击此处了解购买 Augur (REP) 的所有信息。

大选临近，预测市场爆发式增长

随着白宫竞选进入关键的最后冲刺阶段，预测市场也在加速发展。2024 年第三季度，预测市场增长高达 565.4%。 最新报告 来自加密数据提供商 CoinGecko。

这一巨大增长使得前三大预测市场的交易量从第二季度的不到 5 亿美元（$4.663 亿美元）增长到第三季度的 $31亿美元。

不过，这些交易量几乎都属于 Polymarket，在 9 月份占据了 99% 的市场份额。Polymarket 是一个不受监管的基于加密货币的预测市场，涵盖从体育、政治、加密货币到商业、科学和流行文化等各种主题。

同期，平台投注额增长了 713.2%，交易额增长了 848.5%。

自 2024 年初以来，"美国总统大选获胜者 "的投注额约为 $17 亿美元，占其总投注额的 46%。在 Polymarket 上，这一投注额已超过 18.9 亿 TP4T。

就在本周，dYdX 基金会推出了一款名为 特朗普预测市场永动机该计划的结果与 2024 年美国总统大选.使用该产品，交易者可以应用高级交易策略来预测唐纳德-特朗普在 11 月 5 日的表现。

交易者可以根据特朗普的当选前景建立多头或空头头寸。然后，根据大选趋势的变化，他们可以增加或减少赌注。

该产品具有永久杠杆、通过止损单和止盈单进行高级风险管理以及实时结算等功能，并与 Polymarket 的 TRUMPWINYES 市场共同运作。

美国大选在即，Polymarket 显然受到了广泛关注，并已筹集到 $.7 亿美元的风险资金。在这里，交易者根据他们认为更有可能发生的结果购买股票，股票价格根据需求涨跌。投注者将 USDC 押注在事件结果上，而平台则使用基于以太坊的智能合约结算和支付赌注。

科技界亿万富翁埃隆-马斯克（Elon Musk）最近支持预测市场后，也引发了人们对 Polymarket 的兴趣。马斯克在 X（之前是 Twitter）上发表评论说，去中心化预测市场可以更准确地预测 2024 年美国总统大选结果。马斯克写道

"特朗普目前在博彩市场上以3%领先卡玛拉比民调更准确，因为赌注都是真金白银"

DefiLlama 的数据显示，Polymarket 目前拥有 $ 1.7755 亿美元 锁定的总价值（TVL），高于今年年初的 $965 万美元。该 TVL 代表了有条件代币合约中持有的 USDC 总量，以及向平台上开设的每个市场提交的抵押品。

相比之下，其最大竞争对手 Azuro 的 TVL 仅为 $849，Predict Fun 紧随其后，为 $787、 悟道协议的 $5.39 亿美元、Lumi Finance 的 $5.08 亿美元、Augur 的 $2.08 亿美元和 EtherFlip 的 $1.97 亿美元。其他还有 Thales.ZKasino、MegaMoon 和 PRDT 的 TVL 在 $170k 到 $300k 之间。

选举投注的合法性与道德性

虽然加密货币领域正在Polymarket上押注美国大选，但该平台并不在美国运营。实际上，在2022年与美国商品期货交易委员会（CFTC）达成120万美金的和解协议后，该平台就停止了在美国市场的运营，原因是涉嫌提供未注册的期权合约和未在该机构注册。

这是因为美国的赌博法，特别是商品期货交易委员会（CFTC）的规定，使得美国大选预测市场面临重大的法律限制。该机构实际上已经阻止了在美国创建涉及选举结果的合法预测市场的尝试。

因此，对美国大选结果下注一般是被禁止的。但最近发生了一个重大变化，本月初，华盛顿特区联邦上诉法院允许预测市场 Kalshi 提供大选投注。

法院据此裁定，美国商品期货交易委员会未能证明在线投注平台会如何损害选举的公正性。

"鉴于国会控制合同将对我们的选举产生不确定的影响，委员会所表达的担忧是可以理解的，而选举正是我们民主的关键所在"。

- 帕特里夏-米莱特法官

帕特里夏法官补充道：

"但是，法律条文是否允许委员会禁止此类事件合同是值得商榷的，而且委员会也没有证实，如果允许 Kalshi 在上诉期间运营其交易所，就有可能出现影响选举公正性的风险"。

对选举结果的投注并不是 CFTC 打击的范围；今年早些时候，该机构提出了一项规则，明确禁止基于事件的投注，包括体育、颁奖典礼等。

裁决之后，卡尔希重新推出了国会控制权合同，现在美国人可以押注未来四年哪个党将控制国会。

倡导金融改革的非营利组织 Better Markets 的法律总监兼证券专家斯蒂芬-霍尔（Stephen Hall）反驳说，人工智能、社交媒体和深度造假已经在影响选举结果，"像卡尔希这样随时可以获得选举对赌合同的人将会加剧这种危险，并承诺快速获利"。

然而，卡希公司辩称，这些合同为选举预测提供了准确的数据，符合公众利益。

美国西北大学的数据科学家托马斯-米勒（Thomas Miller）也持同样的观点。实际上，他在上届大选中的准确预测是出了名的，而他的预测是依靠预测市场的检验。他告诉《财富》杂志

"政治博彩网站最擅长预测群众的智慧"。

他认为，民意调查显示的是人们近期的反应，而预测市场上的赔率显示的是实时情绪，因此更有利于预测未来。

博彩市场如何提供更准确的大选预测

预测市场的一大优势是，它们拥有一大批投资者，这些投资者不仅会在市场上一直待到最后一天，甚至会随着选举日的临近而变得越来越多。

与预测市场数以万计的投资者相比，民意调查的受访者大约只有一两千人。米勒认为

"预测市场比民调机构和专家更可靠。博彩市场不是让人们发表意见或偏好，而是让他们下注。当你下注时，你相信你所下注的东西。你可能不喜欢结果，但你相信它一定会发生"。

在 2020 年总统大选期间，米勒的模型非常准确，只预测错了一个州（佐治亚州），他将此归咎于没有考虑共和党的偏见，现在他正利用共和党的偏见来衡量预测市场的偏差程度。

米勒的预测平台采用 PredictIt 提供的定价数据，并以此为输入，预测选举团的投票情况。

预测市场的另一个优势是，它们能对新信息做出快速反应，并试图预测未来会发生什么。与此同时，民意调查会告诉我们选民的感受，并且需要时间更新。

"如果你想要一个最好的预测器，一个了解选举情况的信息来源，那就是预测市场"。

- 罗格斯大学统计学教授 Harry Crane 告诉 CNN

他补充说，从新闻、聚合器、专家意见到民意调查的所有信息都被整合到预测市场中，参与者有经济动机来获得正确的预测。

这并不是说预测市场是无懈可击的。预测市场不仅不是每个人都能进入的，而且也有可能被某些财大气粗的人操纵。然而，民意调查也有其自身的问题，如抽样偏差、引导性提问和不回应等，这些都会产生误差。

因此，就目前而言，民调和预测市场都能帮助我们了解未来的政治事件。

"虽然预测市场正逐渐受到重视，但它们不会很快取代传统的民意调查"。

- Think Big 的 Ryan Waite 告诉《财富

他认为，两者相辅相成，可以为我们提供更全面的信息。民意调查有助于我们了解不同选民群体对问题或候选人的看法，而预测市场则让我们了解更广泛的公众对事情发展的看法。

还有内幕交易问题。有人担心，Polymarket 的火爆可能会导致这一问题。但汉森认为，彻底改变谁能获得信息的问题是应该的，因为准确性是首要目标，也是公平性的首要目标。

"如果（预测）市场的意义在于获得准确的价格信息，那么你肯定希望允许内部人士进行交易，即使这会阻碍其他人下注，因为这会让价格更加准确。"

- 汉顿告诉解密

他进一步解释说，华尔街的运作是以公平为前提的--因为只有这样投资者才会购买股票，而预测市场并不遵循同样的原则；它们的存在只是为了准确预测未来的结果。

但也要考虑声誉损失，因为泄气的投注者会对价格准确性产生负面影响。对于 Polymarket 这样的平台来说，这都是一种平衡行为，因为高信息量交易者需要流动性，而流动性来自低信息量交易者，他们需要信任平台才能使用平台。

正如 Coinbase 前首席技术官 Balaji Srinivasan 此前指出的那样，基于区块链的预测市场足以抵消错误信息的传播。他补充道

"它们为人们寻求真相提供经济激励，然后用化名和去中心化这两面盾牌保护他们"。

最终想法

眼下，市场正在为即将到来的大选欢欣鼓舞，其中包括 标准普尔500指数 创下新高，今年迄今已上涨 21%，比特币回到 $66,000 以上。在这里，预测市场提供了一个独特的视角，让我们了解选举将如何实现以及未来事件可能如何发展。

在群众智慧和经济激励的推动下，这些市场正获得广泛关注，而且没有消亡的迹象。随着技术和监管的发展，预测市场有望发展壮大，不仅影响我们对选举的预测，还影响我们对所有重大社会结果的预测。

例如，目前在Polymarket上，人们正在对欧洲冠军联赛冠军以及以色列军队是否会在周五之前对伊朗做出回应等话题进行投注。比特币是否会在 2024 年创下历史新高？美联储今年的降息次数是多少？或者谁将成为下一个詹姆斯-邦德的演员？

因此，预测市场有可能成为了解情绪变化和未来如何发展的有力工具。随着这些市场变得越来越大，区块链技术和加密货币可以在其中发挥重要作用。

虽然预测市场能够利用群众的智慧并对新信息做出快速反应，使其在预测结果方面具有显著优势，但它们也有局限性，这给它们的普及带来了障碍。尽管如此，它们在衡量各领域公众情绪方面的实用性表明，这些市场将继续存在，为人们提供对未来的宝贵一瞥。