נאסד”ק מכוונת לשווקי חיזוי עם הגשה חדשה ל-SEC

בורסת ה-MRX של נאסד”ק הפתיעה את המשקיעים בהגשה האחרונה שלה ל-SEC (נציבות ניירות ערך ולבורסות) לארח מוצרי שוק חיזוי. ההגשה עוררה סערה ממספר סיבות, החל מהאפשרות לצמיחת שווקים מקבילים, ועד לחילוקי דעות לגבי איזו רגולטוריה מוסמכת לאשר מהלך זה. הנה מה שצריך לדעת.
סיכום: בורסת ה-MRX של נאסד”ק הגישה בקשה ל-SEC המבקשת אישור להציע מוצרי שוק חיזוי דרך התשתית המפוקחת במלואה שלה. אם תאושר, זו תהיה צעד משמעותי קדימה עבור הענף ותסייע להעניק לגיטימציה לשוק החיזוי.

מה הם שווקי חיזוי?

שוק החיזוי קיים כבר זמן מה, אך רק בבחירות 2024 הפלטפורמות הללו החלו לצבור פופולריות. שוק חיזוי מאפשר למשתמשים להמר על מגוון רחב של קטגוריות.

משתמשים רוכשים חוזים כדי לשקף את התחזיות שלהם לגבי אירועים עתידיים. חוזים אלה מוצעים בדרך כלל בצורה של אסימוני כן/לא הידועים כמניות תוצאה. חשוב לציין, שמחיר המניה מבוסס בדרך כלל על דולר אחד אך מותאם כדי לשקף את סנטימנט הסוחרים.

רבים מהמערכות הללו מתאימות את מחיר הפדיון של המניה על בסיס הסתברות משתמעת, כלומר אם מחיר מניה הוא 0.55 דולר, יש הסתברות של 55% לפי ההצבעה הנוכחית. חשוב לציין, שניתן להתאים מחירים אלה באמצעות מספר שיטות, כולל ספרי הזמנות, מאגרי נזילות או AMM (יצרני שוק אוטומטיים).

מדוע שווקי חיזוי משקפים סנטימנט ציבורי

שווקי חיזוי נתפסים כיום כהרבה יותר מסתם פרצה למהמרים. פלטפורמות אלה מספקות תובנות בעלות ערך לגבי דעת הקהל והפכו לכל כך מדויקות בחיזוי אירועים מסוימים, עד שכיום אנליסטים מרבים לצטט אותן כמקור.

מעניין לציין, ששווקי החיזוי הפכו מדויקים יותר ויותר בתוצאותיהם. במיוחד, הפלטפורמה Predictit הייתה מדויקת ב-93% בחיזוי תוצאות פוליטיות בבחירות האחרונות, מה שמדגיש את ההשפעה והכבוד הגוברים שהפלטפורמות הללו ממשיכות לצבור.

סוגים של שווקי חיזוי

הקטגוריה המובילה ברשתות אלה היא חיזוי פוליטי, המשקף את הקשר של השוק להייפ סביב הבחירות של 2024 ו-2026. ניתן למצוא תנועה מוגברת באתרים אלה בתקופות בחירות וברגעים אחרים עם סיכונים גיאו-פוליטיים מוגברים.

מקור – Kalshi

שווקי חיזוי ספורט

קטגוריית החיזוי הפופולרית הבאה היא ספורט. מגזר זה התרחב משמעותית כשאירועים גלובליים מרכזיים כמו האולימפיאדה ואליפויות כדורגל בינלאומיות הגבירו את התנועה. חשוב לציין, שגם אירועי ספורט מרכזיים בארה”ב ראו זרם פתאומי של עניין. אירועים אלה כוללים את אליפויות וסיבובי הדראפט של ה-NFL, ה-NHL וה-MLB.

חיזוי שווקים פיננסיים

קטגוריה פופולרית נוספת באתרי חיזוי היא אירועים פיננסיים. אלה יכולים לנוע מנכסים ספציפיים כמו מחיר הביטקוין

שמגיע לערך מסוים, ועד לשאלה האם הפד יוריד ריביות. יש גם תחזיות על מניות, נתוני תוצר מקומי גולמי, תוצאות מדד המחירים לצרכן ועוד.

צמיחה וסטטיסטיקות של שוק החיזוי

מעניין לציין, ששוק החיזוי צבר תשומת לב רבה במהלך בחירות 2024, והבטיח לפלטפורמות מובילות כמו Polymarket ו-Kalshi מעמד כאפשרויות מעשיות למשתמשים. רשתות אלה הקלו על מכירות אסימונים בהיקף מיליארדים, שכיסו הכל ממחזורי בחירות ועד אינטגרציות קריפטו.

חשוב לציין, ששוק החיזוי הגיע לאחרונה לאבני דרך. בפברואר, שוק החיזוי הגיע להיקף מסחר חודשי של 23.4 מיליארד דולר. מספר זה מייצג נסיגה קלה מ-27.1 מיליארד דולר שהשוק השיג חודש קודם לכן.

נסיגה זו לא נתפסת כתחילתה של מגמה אלא כתמרון מתוכנן של פלטפורמות שרוצות לאזן את המוצרים שלהן עם דאגות רגולטוריות. באופן חד, אנליסטים חוזים שהשוק הזה יגיע ל-300 מיליארד דולר עד סוף 2026, מונע על ידי כניסתם של משקיעים מוסדיים.
החלק לגלול →

הגשת שוק החיזוי של נאסד”ק MRX מוסברת

ב-2 במרץ 2026, NASDAQ MRX, LLC הגישה (SR-MRX-2026-05) ל-SEC בלבד. היא מתמקדת בשני מוצרים ספציפיים – מדד ה-NASDAQ-100 ותחזיות מדד המיקרו NASDAQ-100 שלו. המוצרים יאפשרו לסוחרים לרכוש חוזים המבוססים על האם המדד משיג ערכים מסוימים או לא.

מהו מדד ה-NASDAQ-100?

מדד ה-NASDAQ-100 (NDX ) הוא מדד שוק מניות העוקב אחר 100 החברות הלא-פיננסיות הגדולות ביותר הנסחרות בבורסת נאסד”ק. הוא משוקלל בכבדות לטובת חברות טכנולוגיה ומשמש באופן נרחב כמדד למניות צמיחה בשוק האמריקאי.

מהו מדד המיקרו NASDAQ-100?

מדד המיקרו (MNQ ) תוכנן כדי לספק נגישות רבה יותר לנכסים אלה. הוא מוגדר לייצג 1/100 מערך הנאסד”ק. ערך נמוך זה מקל על סוחרים קמעונאיים לגשת. ככזה, סוחרים קמעונאיים יכולים למנף קרן ייחודית זו כדי לקבל חשיפה רחבה לשוק.

מדוע הגשת שוק החיזוי של נאסד”ק היא היסטורית

הגשה זו מייצגת את הפעם הראשונה שבורסה ברמה מוסדית מבקשת להציע אפשרויות שוק חיזוי על מדד מניות מרכזי. באופן ספציפי, ההגשה מתייחסת למוצרים כ-“אפשרויות קשורות תוצאה”. נגזרות אלה יגיעו בשתי צורות עיקריות, חוזים מוגבלי טווח וחוזים בינאריים, ויספקו חוזים המסודרים במזומן בטווח של 0.01 דולר עד דולר אחד.

SEC לעומת CFTC: מי מפקח על שווקי חיזוי?

מעניין לציין, שה-SEC וה-CFTC ממשיכים להתגושש על מי יש סמכות השיפוט על מוצרי חיזוי. יו”ר ה-SEC הנוכחי, פול אטקינס, דיבר בפני מחוקקים ב-12 בפברואר 2026. במהלך הדיון, הוא הודה שמבנה של חלק משווקי החיזוי והעובדה שהם קשורים ל-NASDAQ-100 יגרמו להם ליפול תחת סמכות השיפוט של ה-SEC.

בתגובה, יו”ר ה-CFTC, מייקל סליג, הגיש הפרכה ב-17 בפברואר 2026. תזכיר ה-amicus טוען לסמכות שיפוט בלעדית על חוזי אירוע וטוען לחדירה של ה-SEC. הוא טוען שאלה נגזרות סחורה בסופו של דבר וצריכות לעמוד בהנחיות שנקבעו בחוק הסחורות.

מדוע נאסד”ק הגישה ל-SEC ולא ל-CFTC

ההגשה מייצגת אמונה של NASDAQ MRX, LLC שנכסים אלה מוסמכים כניירות ערך הצמודים למדד מניות. תמרון זה מאפשר להם להימנע מדרישות התחום של נגזרות/חוזי אירוע של ה-CFTC ולהשתמש בסוחרים הנוכחיים שלהם, מה שחוסך את הצורך להשתמש בפלטפורמות חדשות.

יתרונות של מוצרי החיזוי של נאסד”ק

יש יתרונות רבים שמוצרי שוק החיזוי הללו מביאים לשולחן. ראשית, הם פותחים את הדלת לנזילות השקעה מוסדית גדולה יותר. מוצרים אלה פועלים תחת הפיקוח והרגולציה הנדרשים על ידי חברות השקעה מוסדיות. ככאלה, הם יכולים להוליד זרם של נזילות לענף.

כיצד נאסד”ק יכולה לשפר את תשתית שוק החיזוי

הגודל והטכנולוגיה העצומים שנאסד”ק מספקת צריכים ליצור חוויית משתמש טובה יותר. כבר עכשיו, בכירים בחברה ציינו שהמוצרים שלהם יציעו יתרונות מרכזיים כמו מדרגיות, פערים צרים יותר וסליקה דרך ארגון הסליקה של האופציות.

נגישות קמעונאית

יתרון מרכזי נוסף הוא שמספר גדול יותר של סוחרים יוכלו לגשת למוצרי שוק חיזוי דרך פלטפורמות רבות יותר. באופן ספציפי, תוכלו לראות אפשרויות אלה מופיעות באפל