השקעות 101
CPI מפוענח: מדידת כוח הקנייה של הדולר
הבנת מדד המחירים לצרכן והתפקיד שהוא ממלא בקביעת החלטות השוק של הפד תסייע רבות לשיפור יכולות החיזוי שלך. מדד המחירים לצרכן (CPI) המודרני פורסם לראשונה בשנת 1913 על ידי הלשכה האמריקאית לסטטיסטיקה של עבודה (BLS), באותה שנה בה הוקם הפדרל ריזרב. בעוד שמדדי מחיר קמעונאי מוקדמים יותר מתוארכים לשנת 1884, ה-CPI כמדד לאומי לאינפלציה החל בתחילת המאה ה-20. היום, הוא עדיין ממלא תפקיד חיוני. הנה מה שצריך לדעת.
סיכום:
- מדד המחירים לצרכן (CPI) מודד אינפלציה על ידי מעקב אחר שינויים במחירים בקטגוריות צרכניות מרכזיות.
- הפדרל ריזרב מסתמך על נתוני CPI להנחיית החלטות ריבית ומדיניות מוניטרית.
- מדדי CPI כללי, ליבה וסופר-ליבה מספקים פרספקטיבות שונות על אינפלציה למשקיעים.
- נתוני CPI יכולים לאותת על שינויים במומנטום השוק, תשואות אג”ח והערכות מניות.
מדד המחירים לצרכן
ה-CPI פורסם במקור על ידי הלשכה האמריקאית לסטטיסטיקה של עבודה (BLS) בשנת 1884 כדרך לכלכלנים לעקוב אחר מחירי מזון קמעונאיים. באותה תקופה, מעקב זה היה קריטי לניטור השפעות המכסים. עד 1913, הפרקטיקה הפכה לסטנדרטית. היא המשיכה לסייע לכלכלנים לפקח על השווקים עד 1919.
בשלב זה, ה-CPI פוצל ל-32 מדדים ספציפיים לערים. אלה כללו רבים מהקטגוריות המוכרות לך היום, כמו מזון, ביגוד ושכר דירה. בשנת 1921, כל המדד מוזג כדי ליצור CPI לאומי.
שיטת מעקב זו אחר עלויות לאומיות שודרגה במלחמת העולם השנייה. אז שולבו ממוצעים משוקללים וכמה חריגים בזמן מלחמה. בשנת 1953, הוחל התקן CPI-U. זה הפך את המדידות לשיעור סטנדרטי אחד שכיסה 93% מאוכלוסיית ארה”ב.
עקוב אחר שינויי מחירים
כיום, ה-CPI נותר אחת הדרכים הטובות ביותר עבור הפד והמשקיעים לעקוב אחר שינויים במחירים במגוון רחב של סחורות. כלי מועיל זה בוחן את המחירים שמשלמים הצרכנים עבור פריטים חיוניים ומשווה אותם לשנים קודמות כדי לקבוע השפעות אינפלציוניות.
Source – BLS
ה-CPI כולל 8 קטגוריות מרכזיות. קטגוריות אלה משוקללות. הן מכסות:
גלול להמשך →
| קטגוריה | משקל משוער | מה זה כולל |
|---|---|---|
| דיור | ~33% | שכר דירה, שווי שכר דירה לבעלים, שירותים |
| תחבורה | ~17% | כלי רכב, דלק, טיסות |
| מזון ומשקאות | ~13% | מצרכים, אכילה בחוץ |
| טיפול רפואי | ~9% | שירותי בריאות, מרשמים |
| חינוך ותקשורת | ~7% | שכר לימוד, שירותי טלפון |
| נופש ובידור | ~6% | בידור, סטרימינג |
| ביגוד | ~3% | בגדים והנעלה |
| סחורות ושירותים אחרים | ~3% | טיפוח אישי, טבק, והוצאות שונות |
כיצד להשתמש בו:
ישנן מספר דרכים בהן תוכל להשתמש ב-CPI כדי לשפר את אסטרטגיית ההשקעה שלך. ראשית, אתה יכול להשתמש בו כדי לעקוב אחר אינפלציה. הבנת האינפלציה והצעד הבא של הפד יכולה לעזור לך להתמקם לשינויים פוטנציאליים בשוק.
הפד מסתמך על מדד זה כדי לבצע התאמות אינפלציוניות מרכזיות. חלק מהעסקים גם מנצלים מדד זה כדי לקבוע את השכר שלהם, לצד מחלקת הביטוח הלאומי, המשתמשת במדד כדי לקבוע תשלומים. הנה המשוואה בה משתמש הפד כדי לקבוע את ה-CPI:
CPI = (עלות סל קבוע היום / עלות בשנה בסיסית) × 100
שיעור אינפלציה = [(CPI חדש – CPI קודם) / CPI קודם] × 100
איגודים מקצועיים הם קבוצה נוספת המסתמכת על ה-CPI כדי להבטיח שחבריהם יקבלו שכר הוגן בהשוואה ליוקר המחיה. כאשר משלבים תרחישים אלה עם משקיעים המשתמשים בכלי זה כדי לקבוע ביקוש עתידי, קל לראות מדוע CPI חשוב לאסטרטגיות של משקיעים רבים.
CPI כללי:
ישנן מספר דרכים לבחון את ה-CPI, כאשר הדרך העיקרית היא לבחון את ה-CPI הכללי. צורה זו של CPI כוללת את כל הקטגוריות שהוזכרו. היא מציעה קונצנזוס רחב על השוק והאינפלציה, ומודדת את ההשפעות על פני מגזרים מרכזיים. ככזה, הוא אידיאלי ללכידת ההיקף האמיתי של שינויי המחירים שחווים הצרכנים.
CPI ליבה:
ה-CPI ליבה שונה מהאפשרות הכללית בכך שהוא מסיר מחירי מזון ואנרגיה. גישה זו נועדה להסיר כמה מהפריטים התנודתיים ביותר מהדוח. גישה זו אידיאלית לתכנון מדיניות מכיוון שהיא עוזרת לחשוף אינפלציה בסיסית המבוססת על פעולות מוניטריות ולא על הלם היצע.
יש לציין, ה-CPI ליבה פחות תנודתי בשל שינויים אלה. בנוסף, הממוצע המשוקלל משתנה מעט, כאשר דיור מהווה 40% לעומת 33% בלבד בנתוני ה-CPI הכללי. אסטרטגיה זו משפרת את יכולתו של הפד לבטל רעש לטווח קצר.
CPI סופר-ליבה
ה-CPI סופר-ליבה צמח בעקבות המגפה כדרך לבודד את הלחצים הפיננסיים הייחודיים שנגרמו עקב סגרים – ספציפית, השינויים התנודתיים בשכר ובביקוש בצד השירותים. על ידי הסרת עלויות דיור מה-CPI ליבה, מדד זה מאפשר לפד להתמקד אך ורק במגזר השירותים.
המטרה היא לאפשר לפד להבחין בשינויים מרכזיים באינפלציה המונעת על ידי עבודה ולספק התראה מוקדמת מפני כל “סחרור שכר-מחירים” פוטנציאלי, שבו עלויות עבודה עולות מובילות למחירי שירות גבוהים יותר, מה שבתורו מוביל לדרישות שכר נוספות.
יעד ה-2%:
כרגע, הפד קבע יעד לאינפלציה של 2%. הגדרה זו משמעה שכל עוד האינפלציה נמצאת מעל 2%, הקבוצה תנצל את האינפלציה כדי לעזור לקרר את הכלכלה ולהפחית את הביקוש והמחירים לצרכן.
ההחלטה לבחור ב-2% על פני אפס הגיונית, מכיוון שכל דבר פחות מ-2% יפתה משקיעים לקחת על עצמם נטל חוב גדול. הפדרל ריזרב אימץ רשמית יעד אינפלציה של 2% בינואר 2012 תחת היו”ר בן ברננקי. יעד זה נבחר כאיזון בין יציבות מחירים וגמישות כלכלית, תוך מתן חיץ מפני דפלציה תוך שמירה על כוח הקנייה לאורך זמן.
דיאגרמת הנקודות
ל-CPI תפקיד חיוני בשחרורים הרבעוניים של דיאגרמת הנקודות של הפד. תרשימים אלה מציגים קונצנזוס לא מחייב לגבי הפרספקטיבה הספציפית של חברי הפד לשינוי ריביות. כתוצאה מכך, נקודות מקובצות בצפיפות מסמנות קונצנזוס, בעוד שקיבוץ רופף משמעו שהקבוצה מפולגת.
תגובת השוק:
יש לציין, כל שינוי ב-CPI יגרום לתגובות בשוק. לדוגמה, אם ה-CPI עולה על הציפיות, זה יכול לגרום לפד להעלות ריביות. תמרון זה מאט למעשה את ההלוואות על ידי העלאת עלות הגישה לכספים. מהלך זה נועד להוריד הוצאות ולהדק קיבולת, ולהנמיך את ה-CPI ליעד של 2%.
CPI נמוך מהצפוי:
לעומת זאת, אם ה-CPI נמוך מהצפוי, זה נתפס כסימן חיובי למשקיעי מניות. ראשית, זה רומז שהפד צפוי להוריד ריבית בטווח הקרוב. זה גם אומר שהאינפלציה מתקררת, ופותחת את הדלת להשתתפות רבה יותר של משקיעים, כפי שנראה במומנטום NASDAQ בעבר.
CPI הוא יותר ממספר אינפלציה — זהו מדד מקדים למדיניות הפדרל ריזרב. הבנת משקלי קטגוריות, קריאות ליבה לעומת כלליות, וציפיות השוק יכולה לספק יתרון במיקום מניות, אג”ח, סחורות ומגזרים רגישים לריבית לפני החלטות הפד.
CPI מפוענח: מדידת כוח הקנייה של הדולר
הבנה מדוע וכיצד ה-CPI הלאומי משפיע על השוק מאפשרת לך לתכנן טוב יותר. למרבה המזל, נתונים מועילים אלה מתפרסמים מדי חודש, ומאפשרים לך להישאר מעודכן ובקו אחד עם הפרספקטיבה של הפד. כתוצאה מכך, ה-CPI צריך להפוך למרכיב קריטי בתכנון אסטרטגיית ההשקעה שלך בהמשך.
למד על אסטרטגיות השקעה וחדשות אחרות כאן.
