Ανασκόπηση Σαββατοκύριακου – Silvergate, SVB και Signature κλείσανε

Η αγορά κρυπτονομισμάτων υπέστη σοβαρό πλήγμα μετά την αποτυχία δύο περιφερειακών αμερικανικών τραπεζών, Silicon Valley Bank (SVB) και Signature Bank, που ακολούθησαν την κατάρρευση της κεντρικής σε κρυπτονομίσματα τράπεζας Silvergate Bank.

Ωστόσο, καθώς μπαίνουμε σε μια νέα εβδομάδα, τα πράγματα φαίνεται να σταθεροποιούνται. Οι τιμές των κρυπτονομισμάτων ανακάμπτουν καθώς οι αξιωματούχοι υπόσχονται να προστατεύσουν την αμερικανική οικονομία ενώ ενισχύουν την εμπιστοσύνη του κοινού στο εθνικό τραπεζικό σύστημα.

Ας δούμε τι συνέβη το περασμένο Σαββατοκύριακο!

Κατάρρευση της Silicon Valley Bank (SVB)

Η Silicon Valley Bank, τράπεζα που ειδικεύεται στη χρηματοδότηση VC, κυρίως για τη βιομηχανία τεχνολογίας, κατέρρευσε την Παρασκευή μετά από μια μαζική απορροή καταθέσεων που την άφησε αδύνατη να παραμείνει σε λειτουργία. Το γεγονός προκάλεσε σοκ σε όλη τη βιομηχανία τεχνολογίας και τραπεζών.

Η SVB ήταν η 16η μεγαλύτερη τράπεζα στις Ηνωμένες Πολιτείες, και η κατάρρευσή της ήταν η δεύτερη μεγαλύτερη αποτυχία τράπεζας στην ιστορία των ΗΠΑ και η πρώτη τέτοια από την ύφεση του 2008. Το Σεπτέμβριο του 2008, η Washington Mutual κατέρρευσε, με 307 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία και 188 δισεκατομμύρια δολάρια σε καταθέσεις. Σε σύγκριση, η SVB διέθετε περιουσιακά στοιχεία αξίας 209 δισεκατομμυρίων δολαρίων και 175 δισεκατομμύρια δολάρια σε καταθέσεις λίγο πριν την πτώχευση.

Ιδρυθείσα το 1983 στην Καλιφόρνια, η SVB ήταν ένας από τους μεγαλύτερους υποστηρικτές της τεχνολογικής βιομηχανίας και ισχυρίστηκε ότι είχε εξυπηρετήσει περίπου τη μισή των αμερικανικών νεοφυών επιχειρήσεων με χρηματοδότηση venture μέχρι το 2021. Εκτός από τεχνολογικές εταιρείες, εξυπηρέτησε επίσης εταιρείες μέσων και μια χούφτα κρυπτοεταιρίες όπως η Circle. Στην πραγματικότητα, η SVB διέθετο καταθέσεις από περισσότερες από 2.500 VC εταιρείες.

Αυτό που συνέβη με τη SVB ήταν ότι οι καταθέσεις των πελατών της αυξήθηκαν δραματικά κατά τη διάρκεια της πανδημίας, από 60 δισεκατομμύρια δολάρια στο τέλος του 1Q20 σε περίπου 200 δισεκατομμύρια δολάρια το 2022. Στη συνέχεια, η τράπεζα επένδυσε αυτά τα κεφάλαια σε ασφαλέστερα μέσα όπως ομόλογα.

Μετά την ύφεση του 2008, οι ΗΠΑ είχαν πολύ χαμηλό επιτόκιο, που εξασφάλιζε δάνεια χαμηλού κόστους, και οι VC επένδυσαν όλο και περισσότερα κεφάλαια σε νεοφυείς επιχειρήσεις. Αυτό, με τη σειρά του, ωφέλησε τράπεζες όπως η SVB, καθώς αυτές οι νεοφυείς εταιρείες χρησιμοποιούσαν τις τράπεζες για καταθέσεις.

Το σενάριο άρχισε να αλλάζει πέρυσι, όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια, από 0,25-0,50% τον Μάρτιο του 2020 σε 4,5%-4,75%. Ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, δήλωσε πρόσφατα ότι το επιτόκιο θα μπορούσε να φτάσει έως και 5,75%.

Τα υψηλότερα επιτόκια μείωσαν τις αποδόσεις των ομολόγων και οδήγησαν σε πιο αργή χρηματοδότηση των νεοφυών επιχειρήσεων, μειώνοντας τον ρυθμό των καταθέσεων στη SVB.

Στις 8 Μαρτίου, η τράπεζα ανακοίνωσε ότι για να παρέχει ρευστότητα, πούλησε 21 δισεκατομμύρια δολάρια σε τίτλους με ζημίες 1,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων και σχεδιάζει επίσης να πουλήσει 2,2 δισεκατομμύρια δολάρια μετοχών, με αποτέλεσμα η Moody να μειώσει την πιστωτική αξιολόγηση της τράπεζας. Την ίδια ημέρα, το Founder’s Fund του Peter Thiel ζήτησε από τις εταιρείες του χαρτοφυλακίου να αποσύρουν τα χρήματά τους από τη SVB, ακολουθούμενο από αρκετούς άλλους VC όπως η Union Square Ventures και η Coatue Management.

Στις 9 Μαρτίου, οι πελάτες προσπάθησαν να αποσύρουν 42 δισεκατομμύρια δολάρια μόνο από την τράπεζα, ισοδύναμα με το ένα τέταρτο των συνολικών καταθέσεων της τράπεζας. Η SVB δεν μπόρεσε να εξυπηρετήσει τόσο μεγάλη ζήτηση σε τόσο σύντομο χρονικό διάστημα. Τα μετοχές της τράπεζας διακόπηκαν από το εμπόριο καθώς η τράπεζα προσπαθούσε να αποπληρώσει.

Οι ρυθμιστές παρέμβασαν σύντομα και έκλεισαν την τράπεζα. Η Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) δημιούργησε στη συνέχεια μια νέα τράπεζα για να διαχειριστεί όλες τις ασφαλισμένες καταθέσεις της SVB, η οποία προγραμματίζεται να ανοίξει στις 13 Μαρτίου.

Οι αναφορές υποδεικνύουν ότι το 93% των καταθέσεων στη SVB δεν ήταν ασφαλισμένο από την FDIC. Η FDIC ασφαλίζει καταθέσεις μόνο έως 250.000 δολάρια. Ωστόσο, οι ρυθμιστές διαβεβαίωσαν ότι οι καταθέτες θα έχουν πρόσβαση σε «όλα τα χρήματά τους» από τη Δευτέρα.

Σε κοινή δήλωση, η FDIC, η Fed και το Υπουργείο Οικονομικών δήλωσαν την Κυριακή ότι το αμερικανικό τραπεζικό σύστημα παραμένει ισχυρό και «σε στερεό θεμέλιο». Η κυβέρνηση του Joe Biden ανακοίνωσε επίσης ότι οι φορολογούμενοι δεν θα ευθύνονται για τις ζημίες που σχετίζονται με την επίλυση της SVB.

Μετά την ανακοίνωση των ρυθμιστών για το σχέδιο υποστήριξης όλων των καταθετών στη SVB και την παροχή περισσότερου κεφαλαίου σε άλλες τράπεζες, η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά ανέβηκε τη νύχτα της Κυριακής.

Από την άλλη πλευρά, η HSBC ανακοίνωσε ότι θα αγοράσει τη βρετανική μονάδα της τράπεζας για 1 λίρα. Στο πλαίσιο της συμφωνίας, οι καταθέσεις των πελατών θα προστατευθούν νωρίς τη Δευτέρα.

Μετά το Silvergate, η φιλική προς κρυπτονομίσματα τράπεζα Signature κλείνει επίσης

Αλλά αυτό δεν ήταν όλο. Σε ακόμη ένα χτύπημα στο τραπεζικό σύστημα, οι κρατικοί ρυθμιστές έκλεισαν την Signature Bank με έδρα τη Νέα Υόρκη την Κυριακή, σημειώνοντας την τρίτη τράπεζα που κλείνει τις πόρτες της μέσα σε μια εβδομάδα. Το κλείσιμο είναι αποτέλεσμα ενός κυματισμού που ξεκίνησε από την κατάρρευση της SVB και επεκτάθηκε σε άλλους δανειστές.

Η τράπεζα ανέφερε καταθέσεις ύψους 89,17 δισεκατομμυρίων δολαρίων μέχρι τις 8 Μαρτίου και είχε περιουσιακά στοιχεία περίπου 110,36 δισεκατομμυρίων δολαρίων μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου. Η κατάρρευση της Signature είναι η τρίτη μεγαλύτερη στην ιστορία των αμερικανικών τραπεζών.

Παρόμοια με τη SVB, οι ρυθμιστές ανακοίνωσαν «μια παρόμοια εξαίρεση συστημικού κινδύνου για τη Signature Bank» και διαβεβαίωσαν ότι «όλοι οι καταθέτες αυτού του ιδρύματος θα αποζημιωθούν πλήρως».

Σε δήλωση την Κυριακή, ο Πρόεδρος Joe Biden δήλωσε ότι θα αντιμετωπίσει το αμερικανικό τραπεζικό σύστημα τη Δευτέρα. Υποσχέθηκε επίσης να καταδικάσει τους υπεύθυνους για τις αποτυχίες των τραπεζών και να συνεχίσει τις «προσπάθειες ενίσχυσης της εποπτείας και της ρύθμισης των μεγαλύτερων τραπεζών ώστε να μην βρεθούμε ξανά σε αυτή τη θέση».

Για όσους δεν γνωρίζουν τη Signature, ήταν μια τράπεζα φιλική προς τα κρυπτονομίσματα που εξυπηρετεί τον τομέα από το 2018, αλλά άρχισε να αποχωρεί μετά την κατάρρευση του ανταλλακτηρίου κρυπτονομισμάτων FTX. Ωστόσο, μέχρι τις 8 Μαρτίου, διέθετε ακόμη 16,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε καταθέσεις από πελάτες σχετικούς με κρυπτονομίσματα.

Την προηγούμενη εβδομάδα, η Silvergate Capital, ένας σημαντικός δανειστής της κρυπτοβιομηχανίας, τερμάτισε επίσης τις λειτουργίες της και εκκαθάρισε την τράπεζά της. Και οι δύο, Silvergate και SVB, είχαν επενδύσει σε αμερικανικά ομόλογα, τα οποία έχασαν αξία καθώς η Fed αύξησε τα επιτόκια. Ως αποτέλεσμα, αυτές οι τράπεζες αναγκάστηκαν να πουλήσουν αυτά τα ομόλογα με ζημία για να διατηρήσουν τη θέση του κεφαλαίου τους.

Το κλείσιμο των τραπεζών επηρεάζει το κρυπτο

Η αγορά κρυπτονομισμάτων έρχεται από μια ασταθή χρονιά μόνο για να χτυπηθεί από τρεις αποτυχίες τραπεζών – SVB, Silvergate και Signature Bank.

Η Signature Bank κέρδισε προβολή μετά την αποτυχία του FTX στα τέλη του περασμένου έτους, το οποίο διέθετε λογαριασμούς στην τράπεζα. Ενώ το FTX ήταν σημαντικός πελάτης της Silvergate, η Signature Bank δήλωσε ότι τα κεφάλαια του FTX αντιπροσωπεύαν λιγότερο από 0,1% των συνολικών καταθέσεων της.

Τον Δεκέμβριο, μετά την κατάρρευση του FTX, η Signature δήλωσε ότι σχεδιάζει να αποσύρει έως 10 δισεκατομμύρια δολάρια από καταθέσεις πελατών κρυπτονομισμάτων, ώστε να μειώσει το ποσοστό σε περίπου 15-20% των συνολικών καταθέσεων της.

Τanto η Signature όσο και η Silvergate επέτρεψαν ταχύτερες πληρωμές πελατών, υποστηρίζοντας τη ρευστότητα των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Η Signature λειτουργεί το Signet, ένα δίκτυο πληρωμών που επιτρέπει στους πελάτες κρυπτονομισμάτων να πραγματοποιούν πληρωμές σε δολάρια σε πραγματικό χρόνο, 24/7. Μετά το κλείσιμο του ανταγωνιστικού δικτύου SEN της Silvergate πριν λίγες ημέρες, το Signet έγινε η μοναδική επιλογή για πολλούς πελάτες κρυπτονομισμάτων.

Το μεγαλύτερο αμερικανικό ανταλλακτήριο κρυπτονομισμάτων, Coinbase, ενσωμάτωσε τη Signature τον περασμένο Οκτώβριο για να επιτρέψει στους πελάτες να στέλνουν κεφάλαια άμεσα. Η Coinbase δήλωσε επίσης την Παρασκευή ότι είχε 240 εκατομμύρια δολάρια σε υπόλοιπα στην τράπεζα. Η Paxos Global ανέφερε ότι είχε 250 εκατομμύρια δολάρια στη Signature Bank. Η πλέον πτωχευμένη δανειστής κρυπτονομισμάτων BlockFi, εν τω μεταξύ, έχει 227 εκατομμύρια δολάρια κλειδωμένα στη SVB.

Η πιθανή αποτυχία του Signet θα μπορούσε να προκαλέσει σημαντικές δυσκολίες για τους χρήστες που επιδιώκουν να εισέλθουν ή να εξέλθουν γρήγορα από ανταλλακτήρια, κάτι που θα μπορούσε να έχει δραστική επίδραση στη ρευστότητα της αγοράς κρυπτονομισμάτων. Η Kaiko, εταιρεία έρευνας, ανέφερε ότι η ευκολία συναλλαγών Bitcoin-προς-USD και Bitcoin-προς-USDT έχει ήδη μειωθεί κατά 35% έως 45% από τις αρχές Μαρτίου έως το Σάββατο.

Η κατάρρευση της Signature είναι πιθανό να ενισχύσει αυτό το φαινόμενο. Ωστόσο, εμφανίζονται κάποιες εναλλακτικές.

Οι εταιρείες εμπιστοσύνης κρυπτονομισμάτων, που ήδη διακρατούν τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία των πελατών και έχουν σχέσεις με τράπεζες, εξετάζουν την είσοδό τους στον χώρο με παρόμοια λειτουργικότητα όπως το SEN.

Η BCB Group είναι μια τέτοια εταιρεία που λειτουργεί το Blinc, ένα δίκτυο πληρωμών παρόμοιο με το SEN για κρυπτοεταιρίες που είναι δημοφιλές στην Ευρώπη. Ελπίζει να λανσάρει σύντομα στις ΗΠΑ με τρεις ή τέσσερις τράπεζες, δήλωσε ο Oliver von Landsberg-Sadie, συνιδρυτής της BCB Group. Η BCB έχει λάβει πάνω από 60 ερωτήματα και σχεδιάζει να λανσάρει την λειτουργία Dollar Payment για τους πρώτους μισούς δέκα πελάτες της την επόμενη εβδομάδα.

Ο εκδότης USDC, Circle, στο στόχαστρο

Η κατάρρευση της SVB προκάλεσε επίσης μια αλυσίδα επιπτώσεων στα stablecoins το Σαββατοκύριακο. Ο γίγαντας κρυπτονομισμάτων Circle Internet Financial Corp., εκδότης του δεύτερου μεγαλύτερου stablecoin USDC, αποκάλυψε ότι είχε 3,3 δισεκατομμύρια δολάρια αποθεμάτων στην τράπεζα. Αυτά τα κεφάλαια αντιπροσωπεύαν περίπου το 8% των αποθεμάτων των 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων του USDC. Στην ανακοίνωσή του, η Circle σημείωσε επίσης ότι δεν είχε έκθεση στη Silvergate.

Μετά την ανακοίνωση της Circle, η Binance και η Coinbase διέκοψαν τις αναλήψεις του stablecoin USDC.

«Η Circle προστατεύει επί του παρόντος το USDC από μια αποτυχία μαύρου κύκνου στο αμερικανικό τραπεζικό σύστημα», δήλωσε ο chief strategy officer της Circle, Dante Disparte, στο Twitter. «Η Silicon Valley Bank είναι μια κρίσιμη τράπεζα στην αμερικανική οικονομία, και η αποτυχία της — χωρίς ομοσπονδιακό σχέδιο διάσωσης — θα έχει ευρύτερες επιπτώσεις για τις επιχειρήσεις, τις τράπεζες και τους επιχειρηματίες».

Τα νέα προκάλεσαν το stablecoin USDC της Circle να πέσει κάτω από τον προοριζόμενο σταθερό ρυθμό 1 προς 1 με το USD, προκαλώντας σοκ σε όλη την αγορά.

Το USDC έπεσε μέχρι και 86 σεντ το Σάββατο πριν η εταιρεία διαβεβαιώσει ότι τα αποθέματα του USDC ήταν ασφαλή και ανακοίνωσε ότι πρόσθεσε την Cross River Bank ως νέο εμπορικό τραπεζικό εταίρο. Κατά τη στιγμή της συγγραφής, το USDC έχει επανέλθει στο εμπόριο στα 0,99 δολάρια, σύμφωνα με CoinGecko.

Ο CEO της Circle, Jeremy Allaire, τυπώθηκε ότι η εταιρεία δεν θα επεξεργάζεται πλέον τη δημιουργία και την εξαγορά του USDC μέσω του Signet και θα βασίζεται αντί αυτού στην BNY Mellon για τις τακτοποιήσεις. Η BNY Mellon παρέχει ήδη υπηρεσίες φύλαξης για τα αποθέματα της εταιρείας.

«Το 100% των αποθεμάτων του USDC είναι επίσης ασφαλές και ασφαλισμένο, και θα ολοκληρώσουμε τη μεταφορά του υπολοίπου των χρημάτων της SVB στην BNY Mellon», δήλωσε ο Allaire.

Εκτός από την επέκταση της σχέσης της με την BNY Mellon, η Circle επίσης βασίζεται στον γίγαντα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων BlackRock για τη διαχείριση των συναλλαγών που σχετίζονται με τα αποθέματα του USDC.

Η αγορά κρυπτονομισμάτων ανακάμπτει μετά την πτώση του Σαββατοκύριακου

Κατά το Σαββατοκύριακο, καθώς το USDC των 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Circle άρχισε να χάνει το σταθερό του ρυθμό, η αγορά κρυπτονομισμάτων προετοιμάστηκε για σημαντική αστάθεια. Ως αποτέλεσμα, το Bitcoin έπεσε σχεδόν στα 19.500 δολάρια, ενώ το ETH κατέβηκε έως και 1.370 δολάρια, και η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς κρυπτονομισμάτων έχασε δισεκατομμύρια δολάρια, φτάνοντας περίπου στα 958 δισεκατομμύρια δολάρια.

Η πώληση κρυπτονομισμάτων ευθυγραμμίστηκε με τις αμερικανικές χρηματιστηριακές αγορές, συμπεριλαμβανομένου του τεχνολογικού Nasdaq.

Μέσα σε αυτό, τα τέλη gas αυξήθηκαν καθώς οι επενδυτές έσπευσαν να μεταφέρουν τα κεφάλαιά τους. Το μέσο τέλος gas στο Ethereum ανέβηκε έως περίπου 231 gwei, σύμφωνα με το Nansen.ai, από το εύρος 20-40 που παρατηρήθηκε νωρίτερα την Παρασκευή.

Το μέσο τέλος συναλλαγής Bitcoin επίσης αυξήθηκε από 1,9 δολάρια νωρίτερα αυτήν την εβδομάδα σε 2,8 δολάρια στις 9 Μαρτίου, καθώς οι έμποροι προσπαθούσαν να προστατεύσουν τα κρυπτονομίσματά τους, σύμφωνα με το YCharts.

Μετά το καταστροφικό 2022, η αγορά κρυπτονομισμάτων είχε μια θετική αρχή το 2023, μόνο για να καταρρεύσουν τράπεζες προσανατολισμένες στα κρυπτονομίσματα. Επιπλέον, υπάρχουν ανησυχίες για την άνοδο των επιτοκίων, όπως υπέδειξε ο Powell, που μπορεί να επηρεάσει αρνητικά τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου όπως οι μετοχές, ιδιαίτερα τα κρυπτονομίσματα. Η αύξηση των επιτοκίων τον τελευταίο χρόνο έχει ήδη αποδυναμώσει την αγορά κρυπτονομισμάτων.

«Δεν υπάρχει σχεδόν κανένας λόγος να αγοράσετε bitcoin τώρα, καθώς η αγορά είναι κορεσμένη με αρνητικές εξελίξεις, όχι μόνο για τη βιομηχανία κρυπτονομισμάτων, αλλά και για την ευρύτερη χρηματοοικονομική αγορά», δήλωσε ο Yuya Hasegawa, αναλυτής στην ιαπωνική εταιρεία κρυπτονομισμάτων Bitbank, στο CNBC.

Μετά τις αρνητικές κινήσεις τιμών την περασμένη εβδομάδα, οι τιμές των κρυπτοπεριουσιακών στοιχείων αυξήθηκαν τη Δευτέρα μαζί με μια άνοδο στα αμερικανικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Το Bitcoin έσπασε τα 24.000 δολάρια, και το Ether ανέβηκε πάνω από 1.635 δολάρια. Με αυτά τα κέρδη, η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς είναι πλέον ξανά πάνω από το τρισεκατομμύριο δολαρίων.

Ενώ η χρηματιστηριακή αγορά είναι σε ανοδική πορεία και η συνολική αγορά κρυπτονομισμάτων απολαμβάνει κέρδη 5% έως 20%, το δολάριο των ΗΠΑ έπεσε τη Δευτέρα καθώς οι αρχές επενέβησαν για να περιορίσουν την επίπτωση της ξαφνικής κατάρρευσης πολλών τραπεζών.

Οι συμμετέχοντες στην αγορά κρυπτονομισμάτων πιστεύουν ότι το τρέχον περιβάλλον είναι θετικό για το Bitcoin, το οποίο δημιουργήθηκε ως απάντηση στην κρίση του 2008. Καθώς οι άνθρωποι χάνουν την εμπιστοσύνη τους στα παραδοσιακά χρηματοοικονομικά συστήματα και αναζητούν εναλλακτικές λύσεις για την αποθήκευση και τη μεταφορά πλούτου, εναλλακτικά αποκεντρωμένα νομίσματα όπως το Bitcoin μπορούν ενδεχομένως να δουν αύξηση της ζήτησης. Ως εκ τούτου, η κατάρρευση των τραπεζών θα μπορούσε να οδηγήσει σε μεγαλύτερη υιοθέτηση των κρυπτονομισμάτων ως μέσο πληρωμής και επένδυσης.