Tal Elyashiv, Συν-Ιδρυτής & Διαχειριστικός Συνεργάτης του SPiCE VC – Σειρά Συνεντεύξεων

Ο Tal Elyashiv είναι ο Συν-Ιδρυτής & Διαχειριστικός Συνεργάτης του SPiCE VC, ένα από τα πρώτα tokenized venture capital funds. Ο Tal είναι επίσης CIO στην Capital One, CIO στην Bank of America (BAC ); COO στην BondDesk; CTO & Επικεφαλής Νέων Επιχειρήσεων στην 888; & Συν-Ιδρυτής της Securitize.

Σε αυτή τη συνέντευξη, ο Tal συζητά τόσο το αρχικό ταμείο SPiCE VC όσο και την επερχόμενη κυκλοφορία του πολύ αναμενόμενου ταμείου SPiCE II.

Το αρχικό ταμείο SPiCE VC ξεκίνησε στα μέσα του 2018, ποια ήταν μερικά από τα πιο επιτυχημένα εξόδους από αυτό το ταμείο;

Έχουμε δει τρεις εταιρείες του χαρτοφυλακίου να εισέλθουν στο χρηματιστήριο: INX Limited, Lottery.com (SEGG ) και Bakkt. Αυτό προστίθεται στην εξαιρετική απόδοση άλλων εταιρειών του χαρτοφυλακίου όπως Blockdaemon, Securitize και Ripio.

Υπήρχαν εταιρείες στο ταμείο που ξεπέρασαν τις προσδοκίες σας;

Οι Blockdaemon και Securitize βρίσκονται στην κορυφή της λίστας εδώ.

Η Blockdaemon κατάφερε να κατακτήσει και να κυριαρχήσει στο τμήμα της αγοράς της τόσο γρήγορα – κάτι που με τη σειρά του οδήγησε σε μια γρήγορη σειρά γύρων χρηματοδότησης (A, B και C) μέσα σε ένα χρόνο.

Η Securitize, δημιουργώντας σημαντική αξία διευρύνοντας την εμβέλειά της και επεκτείνοντας στρατηγικά για να ολοκληρώσει ένα ευρύ σύνολο συμπληρωματικών υπηρεσιών στον χώρο της τοκενισμού. Αυτό περιλαμβάνει (αλλά δεν περιορίζεται σε) το να γίνει Transfer Agent, Broker Dealer, και την εκκίνηση της ψηφιακής αγοράς τίτλων Securitize Markets, καθώς και το να γίνει σημαντικός παίκτης στην ιαπωνική αγορά μέσω της εξαγοράς της BUIDL.

Μια άλλη εταιρεία που ξεπέρασε τις προσδοκίες είναι η INX. Κατάφερε να πραγματοποιήσει τόσο το πρώτο ποτέ IPO βασισμένο σε ψηφιακούς τίτλους με σημαντική συγκέντρωση κεφαλαίων, όσο και την εισαγωγή στο καναδικό χρηματιστήριο Neo.

Για να είμαι σαφής – είχα υψηλές προσδοκίες για και τις τρεις, αλλά παρόλα αυτά κατάφεραν να ξεπεράσουν αυτές τις προσδοκίες.

Το αρχικό ταμείο εστιάζετο σε εταιρείες είτε σε προ-σειρά Α είτε σε προ-ICO στάδιο, πώς θα αλλάξει αυτή η επενδυτική φιλοσοφία με το ταμείο SPiCE II;

Το SPiCE II θα διατηρήσει παρόμοια εστίαση σε πρώιμο στάδιο, μετά το seed, προ-σειρά Α. Ωστόσο, στο SPiCE I κάναμε κάποιες εξαιρέσεις όταν είχε νόημα. Για παράδειγμα, επενδύσαμε στον γύρο seed της BlockDaemon. Επενδύσαμε επίσης στον γύρο A της Ripio. Αναμένω να κάνουμε το ίδιο στο SPiCE II.

Δεδομένου του μεγαλύτερου μεγέθους του SPiCE II σε σχέση με το SPiCE I, μερικά πράγματα θα αλλάξουν:

Πρώτον, αναμένουμε να κάνουμε πολύ μεγαλύτερη πρώτη επένδυση σε εταιρείες του χαρτοφυλακίου, και να ηγηθούμε/συνεργηθούμε στην πλειονότητα αυτών των επενδύσεων. Αυτό θα μας επιτρέψει μεγαλύτερο αντίκτυπο και συμμετοχή με τις εταιρείες του χαρτοφυλακίου μας.

Δεύτερον, θα κάνουμε κάποιες επενδύσεις σε μεταγενέστερα στάδια για να δημιουργήσουμε μεγαλύτερη ισορροπία και κατανομή του χρόνου ανάπτυξης εντός του χαρτοφυλακίου.

Τι είδους εταιρείες είστε προσωπικά πιο αισιόδοξοι για;

Αυτή είναι πραγματικά μια δύσκολη ερώτηση. Η υιοθέτηση DLT/Blockchain είναι πολύ πιο ευρεία και βαθιά από πριν από 4 χρόνια όταν λανσάραμε το SPiCE I και ως αποτέλεσμα υπάρχουν πολύ περισσότερες βιομηχανίες και επιχειρηματικούς τομείς για επένδυση. Αυτό δημιούργησε περισσότερες ευκαιρίες να επηρεάσουμε και να βοηθήσουμε στην προώθηση της εκπληκτικής ανάπτυξης του οικοσυστήματος.

Νιώθουμε ότι αυτή είναι μια εξαιρετική στιγμή για να εκκινήσουμε ένα μεγαλύτερο ταμείο και να συμμετάσχουμε στο εκθετικό ταξίδι ανάπτυξης των μελλοντικών ηγετών της βιομηχανίας. Νιώθω σχεδόν σαν παιδί σε ένα κατάστημα γλυκισμάτων!

Φυσικά, η επιτυχία στον κόσμο του VC εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την επιλογή. Το SPiCE ακολουθεί μια επενδυτική στρατηγική, και μια πειθαρχική διαδικασία επιλογής εταιρειών βασισμένη σε πολλούς παράγοντες που συμβάλλουν στην ενδεχόμενη μελλοντική επιτυχία.

Σε πολύ γενικό επίπεδο, θα έλεγα ότι είμαι ενθουσιασμένος με την υλοποίηση και υιοθέτηση του Blockchain και της τοκενισμού σε όλους τους χρηματοοικονομικούς τομείς, συμπεριλαμβανομένων των κεφαλαιαγορών, της τραπεζικής, των πληρωμών και της ασφάλισης. Είμαι ενθουσιασμένος με τις πολλές δυνατότητες που προσφέρει το Blockchain και το παράδειγμα των NFT σε βιομηχανίες όπως η διαχείριση εφοδιαστικής αλυσίδας, τα πολυτελή αγαθά και η υγειονομική περίθαλψη, για παράδειγμα. Επίσης, είμαι ενθουσιασμένος με τις δυνατότητες που ανοίγει το Metaverse για το λιανικό εμπόριο, το branding, τις τέχνες και τις παραστατικές τέχνες.

Φυσικά, είμαι επίσης ενθουσιασμένος με τις δυνατότητες στον χώρο της τοκενισμού και με τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη και ωρίμανση που αναμένεται στον χώρο των ψηφιακών τίτλων.

Αλλά όπως είπα, στο τέλος, όλα εξαρτώνται από το να κάνουμε επιλογές που με την πάροδο του χρόνου αποδεικνύονται καλές επιλογές και ως αποτέλεσμα δημιουργούν σημαντική αξία για τους επενδυτές, ενώ προωθούν και επιτρέπουν την ανάπτυξη του οικοσυστήματος.

Ποια είναι τα μεγαλύτερα οφέλη για τους επενδυτές από τη συμμετοχή σε ένα tokenized VC fund;

Τα κύρια οφέλη είναι η δυνατότητα ρευστότητας, η ικανότητα των tokenized funds να μειώνουν τα εμπόδια του ελάχιστου μεγέθους επένδυσης, και η δυνατότητα περισσότερων επενδυτών να εκτεθούν σε αυτή την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.

Η ρευστότητα (ή η έλλειψή της) αποτελεί σημαντικό ζήτημα για τους επενδυτές στον χώρο του VC και έχει σημαντική επίδραση στη συμμετοχή. Είναι αλήθεια ότι η ρευστότητα βρίσκεται ακόμα στα αρχικά της στάδια όσον αφορά τα ψηφιακά securities. Ωστόσο, παρατηρήσαμε σημαντική βελτίωση στη ρευστότητα και στους όγκους συναλλαγών τον τελευταίο χρόνο, και αναμένω ότι αυτή η τάση θα συνεχιστεί.

Σε ό,τι αφορά το ελάχιστο μέγεθος επένδυσης και τον αριθμό των επενδυτών – το SPiCE I είναι ένα εξαιρετικό παράδειγμα. Ως το πρώτο πλήρως tokenized VC fund, διαθέτει αρκετές εκατοντάδες επενδυτές, 10-20 φορές έναν τυπικό VC fund. Αυτό επιτυγχάνεται μέσω της τοκενισμού και της ψηφιοποίησης πολλών λειτουργικών διαδικασιών του ταμείου (στην περίπτωσή μας, χάρη στην τεχνολογία και τις υπηρεσίες της Securitize).

Τι είδους ανάπτυξη προβλέπετε προσωπικά για τα security tokens στο προσεγγίσιμο μέλλον;

Πιστεύω ότι θα δούμε μεγαλύτερη χρήση του Reg A+ (γνωστού ως “Mini IPO”) που επιτρέπει συγκέντρωση κεφαλαίων έως $75 εκατομμύρια από λιανική αγορά.

Αναμένω ότι το μέγεθος των εκδόσεων security token θα αυξηθεί τα επόμενα χρόνια, οπότε θα δούμε περισσότερες και μεγαλύτερης κλίμακας προσφορές (αυτό θα είναι ένας από τους παράγοντες που θα ενισχύσει τη ρευστότητα στον κλάδο).

Περιμένω επίσης κάποιες ενδιαφέρουσες κινήσεις στην Ιαπωνία και στην Ευρώπη όσον αφορά τα security tokens και την υιοθέτηση σχετικής τεχνολογίας στον κλάδο.

Τι θα θέλατε προσωπικά να δείτε να αναπτυχθεί στο οικοσύστημα των security token;

Πρώτα και κύρια – περισσότερη ρευστότητα. Νομίζω ότι είναι στην κορυφή της λίστας όλων στο οικοσύστημα.

Αλλά υπάρχουν μερικά άλλα πράγματα που θα ήθελα να δω να αναπτυχθούν. Για παράδειγμα:

• Πιο ελκυστικές προσφορές στον χώρο των security token (για παράδειγμα, η Space-X να εκδίδεται ως security token).
• Εξέλιξη της ρυθμιστικής πλαισίωσης των securities, λαμβάνοντας υπόψη τις τεχνολογικές δυνατότητες των security token που είναι πολύ ανώτερες από το παλιό σύστημα των χαρτονομισμάτων, το οποίο καθόριζε τη δημιουργία της τρέχουσας ρυθμιστικής πλαισίωσης.
• Δυνατότητα των exchanges security token να μοιράζονται τα βιβλία εντολών. Για να συμβεί αυτό, τα exchanges θα πρέπει να συνεργαστούν, να συμφωνήσουν και να υιοθετήσουν πρωτόκολλα που επιτρέπουν αυτή τη διαμοίραση και εκτέλεση. Αυτό, παρεμπιπτόντως, θα βοηθήσει την ανάπτυξη της ρευστότητας με την πάροδο του χρόνου.

Είστε επίσης Συν-Ιδρυτής της Securitize, ποιες είναι μερικές από τις συναρπαστικές εξελίξεις που συμβαίνουν σε αυτή την ανταλλαγή;

Θα άφηνα το μεγαλύτερο μέρος αυτής της ιστορίας στον Carlos Domingo, τον συνεργάτη μου και τον καπετάνιο αυτού του καταπληκτικού σκάφους, για να το διηγηθεί. Ωστόσο, μερικά από τα κομμάτια:

• Η επέκταση των υπηρεσιών της Securitize: Η Securitize προσφέρει πλέον ένα πλήρες σύνολο υπηρεσιών, συμπεριλαμβανομένης της διαχείρισης συγκέντρωσης κεφαλαίων, της τοκενισμού, της κανονιστικής συμμόρφωσης, της εκτέλεσης και του δευτερογενούς εμπορίου.
• Η Securitize γίνεται μεταβιβαστικός πράκτορας και η απόκτηση του Pacific Transfer – καθιστώντας την έναν από τους 10 κορυφαίους μεταβιβαστικούς πράκτορες ΗΠΑ. Αυτό είναι συναρπαστικό επίσης επειδή συνδυάζει τον “παλιό κόσμο” με τον νέο κόσμο των securities.
• Η ανάπτυξη που έχουμε παρατηρήσει από την πρόσφατη εκκίνηση της Securitize Markets σε ψηφιακούς τίτλους που διαπραγματεύονται στο exchange και οι επενδυτές που έχουν εγγραφεί στην Securitize είναι επίσης πολύ ενθαρρυντική.

Υπάρχει κάτι άλλο που θα θέλατε να μοιραστείτε σχετικά με το ταμείο SPiCE II;

Το SPiCE II λανσάρεται αρχικά ως παραδοσιακό VC fund, καθώς στοχεύουμε σε περισσότερους θεσμικούς και ημι-θεσμικούς επενδυτές. Μια tokenized έκδοση του SPiCE II προγραμματίζεται να λανσαριστεί σε λίγους μήνες.

Το οικοσύστημα έχει εξελιχθεί σημαντικά από την εκκίνηση του SPiCE I, οπότε παρόλο που η επενδυτική μας στρατηγική είναι παρόμοια, αναμένω ότι το SPiCE II θα είναι πιο διαφοροποιημένο (κατά βιομηχανία και γεωγραφικά) από το SPiCE I.

Αναμένω να δούμε περισσότερες ευκαιρίες για υποδομές και εταιρικές/βιομηχανικές πρωτοβουλίες για το SPiCE II λόγω της υψηλότερης εταιρικής υιοθέτησης της τεχνολογίας Blockchain.