Η Riot υπογράφει μίσθωση 28 δισ. δολαρίων στην Κορσικάνα με εργαστήριο τεχνητής νοημοσύνης αιχμής

Η Riot Platforms ανακοίνωσε (RIOT ) στις 4 Νοεμβρίου 2026, τη σύναψη 15ετούς μίσθωσης έκτασης με υποδομές ηλεκτροδότησης, με τριπλή καθαρή επιβάρυνση, με ένα κορυφαίο αλλά μη κατονομαζόμενο εργαστήριο τεχνητής νοημοσύνης αιχμής, για ολόκληρη την εγκατάστασή της στην Κορσικάνα. Η συμφωνία αφορά κρίσιμη ισχύ 910 MW για υποδομές πληροφορικής, σε ενιαίο οικόπεδο 332 στρεμμάτων, και αντιστοιχεί σε συνολική συμβατική αξία περίπου 28 δισ. δολαρίων κατά την αρχική διάρκεια.

Το μέσο ετήσιο μίσθωμα ανέρχεται σε περίπου 1,8 δισ. δολάρια, συμπεριλαμβανομένων των συμβατικών αναπροσαρμογών. Αν ο μισθωτής ασκήσει και τις δύο πενταετείς δυνατότητες παράτασης, η συνολική συμβατική αξία θα φτάσει περίπου τα 54 δισ. δολάρια. Συνυπολογίζοντας τη σύμβασή της με την AMD και μια παλαιότερη μίσθωση στο Ρόκντεϊλ με το ίδιο εργαστήριο τεχνητής νοημοσύνης αιχμής, η Riot έχει πλέον εκμισθώσει συνολικά 1.151 MW και έχει εξασφαλίσει συμβατικά έσοδα περίπου 38 δισ. δολαρίων από κέντρα δεδομένων. Η διοίκηση εκτιμά ότι οι συμβάσεις αυτές θα αποφέρουν πάνω από 2 δισ. δολάρια σε μέσο ετήσιο καθαρό λειτουργικό εισόδημα όταν αναπτυχθούν πλήρως.

Σχέδιο κεφαλαιουχικών δαπανών και χρονοδιάγραμμα παράδοσης

Η Riot υπολογίζει το συνολικό κόστος κεφαλαίου της Κορσικάνα σε 5,5 δισ. δολάρια, ή 6 εκατ. δολάρια ανά MW ισχύος για υποδομές πληροφορικής, περίπου το μισό της συνήθους κεφαλαιακής έντασης για μια εγκατάσταση Tier 3. Προβλέπει απόδοση επί του κόστους χωρίς μόχλευση περίπου 33% και περιθώριο καθαρού λειτουργικού εισοδήματος περίπου 99% για τη μίσθωση με τριπλή καθαρή επιβάρυνση.

Ο επιμερισμός των ευθυνών εξηγεί αυτή τη διάρθρωση περιθωρίου κέρδους. Η Riot θα παραδώσει τη γη, τις υποδομές ηλεκτροδότησης και τις έτοιμες προς χρήση πλατφόρμες, ενώ θα εξακολουθήσει να έχει στην κυριότητά της και να συντηρεί τις υποδομές υψηλής και μέσης τάσης. Ο μισθωτής θα προμηθευτεί, θα εγκαταστήσει, θα έχει στην κυριότητά του και θα λειτουργεί την αρθρωτή υπολογιστική εγκατάσταση, ενώ θα αναλάβει σχεδόν όλα τα λειτουργικά έξοδα, συμπεριλαμβανομένου του κόστους ηλεκτρικής ενέργειας, το οποίο θα μετακυλίεται σε αυτόν. Το μίσθωμα καταβάλλεται για το σύνολο των 910 MW, ανεξάρτητα από τον βαθμό αξιοποίησης.

Η Riot αναμένει να καλύψει 2 εκατ. δολάρια ανά MW ισχύος για υποδομές πληροφορικής, για τις εργασίες στον χώρο και τις ηλεκτρολογικές υποδομές. Τα υπόλοιπα 4 εκατ. δολάρια ανά MW ισχύος για υποδομές πληροφορικής θα επιστραφούν στον μισθωτή σε δόσεις, αφού παραδοθεί κάθε φάση και αρχίσει να καταβάλλεται το μίσθωμα. Για τις επιστροφές αυτές αναμένεται να χρησιμοποιηθεί χρηματοδότηση έργου χωρίς αναγωγή, με ύψος που θα καθοριστεί βάσει του συμβατικά συμφωνημένου μισθώματος. Αν δεν είναι διαθέσιμη χρηματοδότηση με αντίστοιχους όρους της αγοράς, ο μισθωτής θα χρηματοδοτήσει απευθείας τις επιστροφές και θα ανακτήσει το ποσό μέσω συμψηφισμού με το μίσθωμα κατά την υπόλοιπη διάρκεια της μίσθωσης.

Οι παραδόσεις έχουν προγραμματιστεί σε τρεις φάσεις: 400 MW τον Σεπτέμβριο του 2027, 200 MW τον Ιανουάριο του 2028 και 310 MW τον Ιούλιο του 2028. Η καταβολή μισθώματος για κάθε φάση θα αρχίζει το αργότερο 60 ημέρες μετά την παράδοση των έτοιμων προς χρήση πλατφορμών της. Η Riot αναμένει ότι θα καλύψει τη δική της χρηματική συνεισφορά από τα υφιστάμενα διαθέσιμά της, ενώ προς το παρόν δεν προβλέπεται έκδοση μετοχών.

Η ανάπτυξη των κέντρων δεδομένων αντισταθμίζει την υποχώρηση της εξόρυξης

Η Riot ανακοίνωσε έσοδα 181,4 εκατ. δολαρίων για το τρίτο τρίμηνο, έναντι 180,2 εκατ. δολαρίων ένα χρόνο νωρίτερα, αύξηση 1%, καθώς η ανάπτυξη των δραστηριοτήτων στα κέντρα δεδομένων και στη μηχανική αντιστάθμισε τα χαμηλότερα έσοδα από την εξόρυξη (BTC ) Bitcoin. Τα έσοδα από τα κέντρα δεδομένων ανήλθαν σε 18,4 εκατ. δολάρια, συμπεριλαμβανομένων 7,7 εκατ. δολαρίων από βασικά μισθώματα και 10,2 εκατ. δολαρίων από επιστροφές δαπανών διαμόρφωσης χώρων για τον μισθωτή. Το τρίμηνο περιλάμβανε το πρώτο πλήρες τρίμηνο λειτουργίας των σταθεροποιημένων 25 MW που παραδόθηκαν στην AMD. Τα έσοδα από τον κλάδο της μηχανικής αυξήθηκαν στα 47,0 εκατ. δολάρια από 19,1 εκατ. δολάρια, χάρη στη ζήτηση από τρίτους για εξατομικευμένο ηλεκτρολογικό εξοπλισμό κέντρων δεδομένων.

Τα έσοδα από την εξόρυξη Bitcoin μειώθηκαν στα 116,0 εκατ. δολάρια από 160,8 εκατ. δολάρια. Η μέση τιμή του Bitcoin υποχώρησε στα 70.855 δολάρια από 114.361 δολάρια, αντισταθμίζοντας εν μέρει την αύξηση της παραγωγής κατά 16%, στα 1.637 Bitcoin από 1.406. Το μέσο κόστος εξόρυξης ενός Bitcoin, χωρίς να συνυπολογίζονται οι αποσβέσεις των μηχανημάτων εξόρυξης, μειώθηκε στα 39.265 δολάρια από 46.324 δολάρια, λόγω του χαμηλότερου κόστους ηλεκτρικής ενέργειας και της αυξημένης παραγωγής. Οι πιστώσεις από τον περιορισμό της κατανάλωσης ηλεκτρικής ενέργειας ανήλθαν συνολικά σε 24,7 εκατ. δολάρια, ποσό που αντιστοιχεί σε 15.067 δολάρια ανά Bitcoin που εξορύχθηκε.

Τα καθαρά κέρδη του τριμήνου μειώθηκαν στα 4,0 εκατ. δολάρια από 104,5 εκατ. δολάρια, ενώ οι αποσβέσεις αυξήθηκαν στα 123,9 εκατ. δολάρια από 82,9 εκατ. δολάρια.

Οι πωλήσεις Bitcoin χρηματοδοτούν την επέκταση

Στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, η Riot διέθετε 950,2 εκατ. δολάρια σε μετρητά και Bitcoin. Το ποσό αυτό περιλάμβανε 748,2 εκατ. δολάρια σε μετρητά, εκ των οποίων 79,2 εκατ. ήταν δεσμευμένα, καθώς και 2.418 Bitcoin, αξίας περίπου 202,0 εκατ. δολαρίων.

Κατά τους πρώτους εννέα μήνες του 2026, η Riot πούλησε 20.264 Bitcoin έναντι περίπου 1,5 δισ. δολαρίων, κυρίως για να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξη κέντρων δεδομένων, και δεν προχώρησε σε έκδοση μετοχών μέσα στη χρονιά. Εξόφλησε επίσης πλήρως και τερμάτισε την πιστωτική γραμμή 200 εκατ. δολαρίων της Coinbase, αποδεσμεύοντας όλα τα Bitcoin που είχαν ενεχυριαστεί.

Η μίσθωση εξασφαλίζει μισθωτή για ολόκληρη την εγκατάσταση της Κορσικάνα, αλλά η οικονομική της συνεισφορά εξακολουθεί να εξαρτάται από την κατασκευή σε φάσεις και τη χρηματοδότηση. Για να μετατραπεί η συμβατική αξία σε μισθώματα και στις αποδόσεις που έχει προβλέψει η Riot, απαιτείται πλέον να παραδοθούν εγκαίρως οι έτοιμες προς χρήση πλατφόρμες και να εξασφαλιστεί χρηματοδότηση έργου με τους αναμενόμενους όρους.