Η Qualcomm διατηρεί τον στόχο των 5 δισ. δολαρίων για τα κέντρα δεδομένων, καθώς υποχωρούν τα έσοδα από τα κινητά τηλέφωνα

Qualcomm (QCOM ) ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου και του οικονομικού έτους 2026 στις 4 Νοεμβρίου 2026. Τα έσοδα του τριμήνου που έληξε στις 27 Σεπτεμβρίου 2026, βάσει GAAP, μειώθηκαν κατά 8% σε ετήσια βάση, στα 10,322 δισ. δολάρια. Τα έσοδα από κινητά τηλέφωνα υποχώρησαν κατά 26%, ενώ η εταιρεία επανέλαβε τον στόχο για έσοδα 5 δισ. δολαρίων από τα κέντρα δεδομένων κατά το οικονομικό έτος 2027, καθώς προετοιμάζεται να προσθέσει αυτή τη δραστηριότητα στις αναφερόμενες ροές εσόδων του τομέα ημιαγωγών της.

Τα τριμηνιαία απομειωμένα κέρδη ανά μετοχή της Qualcomm, βάσει μη GAAP —τα οποία εξαιρούν τα QSI και συγκεκριμένες δαπάνες για αμοιβές βασισμένες σε μετοχές, εξαγορές, φόρους και άλλα στοιχεία— μειώθηκαν κατά 28%, από 3,00 σε 2,17 δολάρια. Τα κέρδη ανά μετοχή βάσει GAAP ήταν 1,17 δολάρια, έναντι ζημίας 2,89 δολαρίων έναν χρόνο νωρίτερα.

Για το οικονομικό έτος 2026, τα καθαρά κέρδη βάσει GAAP αυξήθηκαν κατά 146%, στα 13,628 δισ. δολάρια, αλλά περιλάμβαναν φορολογικό όφελος 5,7 δισ. δολαρίων, ή 5,32 δολάρια ανά μετοχή, από την αποδέσμευση πρόβλεψης αποτίμησης που είχε σχηματιστεί το τέταρτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2025. Τα καθαρά κέρδη βάσει μη GAAP μειώθηκαν κατά 15%, στα 11,311 δισ. δολάρια. Το φορολογικό όφελος εξηγεί εν μέρει γιατί τα συνολικά κέρδη βάσει GAAP αυξήθηκαν απότομα, παρότι τα κέρδη βάσει μη GAAP υποχώρησαν.

Η υποχώρηση στα κινητά τηλέφωνα αντισταθμίζει την ανάπτυξη στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας

Ο τομέας QCT, ο κλάδος ημιαγωγών της Qualcomm, κατέγραψε έσοδα 9,015 δισ. δολαρίων, μειωμένα κατά 8%, ενώ τα κέρδη προ φόρων υποχώρησαν κατά 26%, στα 2,142 δισ. δολάρια. Το περιθώριο κέρδους προ φόρων περιορίστηκε στο 24%, από 29%. Τα κινητά τηλέφωνα απέφεραν έσοδα 5,137 δισ. δολαρίων, από 6,961 δισ. δολάρια, και παρέμειναν η μεγαλύτερη πηγή εσόδων του QCT και η κύρια αιτία της υποχώρησης του τομέα.

Τα έσοδα από τον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας αυξήθηκαν κατά 89%, στα 1,990 δισ. δολάρια, επίδοση που η Qualcomm χαρακτήρισε ρεκόρ, ενώ τα έσοδα από το IoT αυξήθηκαν κατά 4%, στα 1,888 δισ. δολάρια. Τα έσοδα από αδειοδότηση QTL μειώθηκαν κατά 7%, στα 1,304 δισ. δολάρια, και το περιθώριο κέρδους προ φόρων περιορίστηκε στο 70%, από 72%.

Τα κέντρα δεδομένων εντάσσονται στο QCT

Από το οικονομικό έτος 2027, τα κέντρα δεδομένων θα αποτελούν την τέταρτη πηγή εσόδων του QCT, μαζί με τα κινητά τηλέφωνα, την αυτοκινητοβιομηχανία και το IoT. Κατά το οικονομικό έτος 2026, περιλαμβάνονταν στους μη αναφερόμενους ξεχωριστά τομείς. Ο διευθύνων σύμβουλος Cristiano Amon εκτίμησε ότι τα έσοδα εκτός των κινητών τηλεφώνων θα αυξηθούν κατά περισσότερο από 60% το οικονομικό έτος 2027, χαρακτηρίζοντάς το «την αρχή της καμπής στην πορεία των εσόδων μας εκτός των κινητών τηλεφώνων».

Η παρουσίαση αποτελεσμάτων της Qualcomm προβλέπει έσοδα τουλάχιστον 650 εκατ. δολαρίων από τα κέντρα δεδομένων το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2027, αύξηση σε κάθε επόμενο τρίμηνο και ετησιοποιημένο ρυθμό εσόδων 7 δισ. δολαρίων κατά τη λήξη του οικονομικού έτους. Ο στόχος της για το οικονομικό έτος 2029 παραμένει πάνω από 15 δισ. δολάρια.

Οι γνωστοποιημένες συμφωνίες σχεδιασμού για πολλαπλές γενιές αφορούν δύο πελάτες συνδεσιμότητας, τρεις πελάτες για προσαρμοσμένο πυρίτιο ή επιταχυντές τεχνητής νοημοσύνης και τη Meta για επεξεργαστές CPU, ενώ η Amazon συγκαταλέγεται τόσο στους πελάτες συνδεσιμότητας όσο και σε εκείνους για προσαρμοσμένο πυρίτιο. Η Qualcomm αναφέρει ότι έχει ήδη αρχίσει την παραγωγή για την Amazon και αναμένει να ξεκινήσουν τα έσοδα το τρίμηνο που λήγει τον Δεκέμβριο του 2026. Η συμφωνία περιλαμβάνει δικαιώματα αγοράς μετοχών που καλύπτουν πιθανές αγορές από την Amazon ύψους έως και 60 δισ. δολαρίων σε διάστημα δέκα ετών, με το 15% των δικαιωμάτων να κατοχυρώνεται αμέσως βάσει αρχικών δεσμεύσεων αγοράς. Το ποσό αφορά πιθανές αγορές και δεν αποτελεί εγγύηση αγοράς.

Η συνεργασία με την Amazon ανακοινώθηκε αρχικά στις 8 Σεπτεμβρίου 2026 και αφορά προσαρμοσμένο πυρίτιο για συμπερασματολογία τεχνητής νοημοσύνης, καθώς και οπτική συνδεσιμότητα έως 1.6T. Το υλικό για τα αποτελέσματα προσθέτει στην αρχική ανακοίνωση πληροφορίες για την κατάσταση της παραγωγής, τον αναμενόμενο χρόνο έναρξης των εσόδων και τη δομή των δικαιωμάτων αγοράς μετοχών.

Οι προβλέψεις αντικατοπτρίζουν τις επενδύσεις και το κόστος των εισροών

Για το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2027, η Qualcomm προβλέπει έσοδα από 10,4 έως 11,2 δισ. δολάρια και απομειωμένα κέρδη ανά μετοχή βάσει μη GAAP από 2,15 έως 2,35 δολάρια. Τα έσοδα του QCT αναμένεται να κυμανθούν από 9,0 έως 9,6 δισ. δολάρια, με περιθώριο κέρδους προ φόρων από 20% έως 22%.

Οι προβλέψεις για το περιθώριο κέρδους του QCT περιλαμβάνουν επίδραση τριών ποσοστιαίων μονάδων από την ένταξη των κέντρων δεδομένων στον τομέα, καθώς αντικατοπτρίζουν επενδύσεις σε οδικούς χάρτες για επιταχυντές τεχνητής νοημοσύνης και επεξεργαστές CPU, ενόψει της αύξησης των εσόδων. Η αλλαγή στον τρόπο αναφοράς των αποτελεσμάτων δεν μεταβάλλει τις προβλέψεις για το σύνολο της εταιρείας ούτε τον μακροπρόθεσμο στόχο της Qualcomm για περιθώριο κέρδους προ φόρων 30% στο QCT.

Η Qualcomm αυξάνει επίσης τις τιμές των προϊόντων της, ανταποκρινόμενη στις γενικευμένες αυξήσεις του κόστους κατασκευής πλακιδίων πυριτίου, συναρμολόγησης, δοκιμών, προηγμένης συσκευασίας, μνήμης και άλλων υλικών. Αναμένει ότι το πλήρες όφελος από αυτές τις ενέργειες θα αποτυπωθεί στα μεικτά περιθώρια κέρδους του QCT κατά το δεύτερο εξάμηνο του οικονομικού έτους 2027.

Η ανάπτυξη στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας είναι ήδη ορατή στα αποτελέσματα, ενώ οι στόχοι για τα κέντρα δεδομένων εξαρτώνται από την αύξηση της παραγωγής, η οποία βρίσκεται ακόμη στο αρχικό στάδιο. Το βασικό ερώτημα για το οικονομικό έτος 2027 είναι αν η ανάπτυξη εκτός των κινητών τηλεφώνων και οι αυξήσεις τιμών της Qualcomm μπορούν να αντισταθμίσουν την αδυναμία στα κινητά τηλέφωνα, ενώ οι επενδύσεις στα κέντρα δεδομένων πιέζουν τα περιθώρια κέρδους του τομέα βραχυπρόθεσμα.