Παθητικό Εισόδημα Ακινήτων στην Αλυσίδα Μπλοκ – Thought Leaders

Μία από τις κύριες οδούς για παθητικό εισόδημα στον κόσμο των επενδύσεων είναι τα ακίνητα. Είτε πρόκειται για κατοικίες που παράγουν ταμειακή ροή, εμπορικά κτίρια, γραφεία ή ξενοδοχεία, τα ακίνητα έχουν δημιουργήσει ατελείωτες ευκαιρίες για τους αγοραστές να λαμβάνουν τακτικές πληρωμές επιπλέον της μακροπρόθεσμης εκτίμησης του κεφαλαίου.

Τα ακίνητα, ωστόσο, παραδοσιακά προορίζονται για τους πλούσιους. Ιδιαίτερα στην αμερικανική αγορά μετά την πανδημία, όπου οι αγοραστές ανταγωνίζονται με πολλαπλές προσφορές — κάποιες έως και 10% πάνω από την τιμή ζήτησης. Τα καναδικά ακίνητα έχουν αυξηθεί σημαντικά τους τελευταίους μήνες, όπως μπορείτε να δείτε στο παρακάτω διάγραμμα από την TD Economics:

Καθώς περισσότεροι λιανικοί επενδυτές αποκλείονται οικονομικά από αυτή την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, εμφανίζονται αγορές ακινήτων για να ικανοποιήσουν αυτή τη ζήτηση. Όσοι ενδιαφέρονται να εκτεθούν στα ακίνητα μπορούν πλέον να αγοράσουν κλάσματα ακινήτων ή REIT, με πολύ πιο προσιτό κόστος και χωρίς διαγωνισμούς προσφορών.

Μερικές από τις κορυφαίες αμερικανικές αγορές ακινήτων έχουν συγκεντρώσει πάνω από 1 δισεκατομμύριο δολάρια και έχουν διανείμει σημαντικές χρηματικές αποδόσεις στους επενδυτές.

Ωστόσο, υπάρχουν βασικές λειτουργικές προκλήσεις σε αυτές τις πλατφόρμες. Σε έναν κόσμο όπου η τεχνολογία επιτρέπει άμεση πρόσβαση σε διάφορες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, η ανάγκη για ασφαλή διαχείριση του κεφαλαιακού πίνακα, απρόσκοπτες διανομές και απλοποιημένες διαδικασίες KYC/AML είναι υψηλότερη από ποτέ. Επιπλέον, η ρευστότητα, η μεταβιβασιμότητα και η διαφάνεια είναι σημαντικές για τους επενδυτές.

Σε αυτή την έκθεση, εξερευνούμε πώς η τεχνολογία blockchain διαταράσσει τις αγορές ακινήτων και δημιουργεί ένα νέο επενδυτικό οικοσύστημα γύρω από την πιο παλιά κατηγορία περιουσιακών στοιχείων του κόσμου.

Πλευρά Εκδότη

Οι εκδότες εκτιμούν την απλότητα και το χαμηλό κόστος συναλλαγών. Τελικά, όσο χαμηλότερο είναι το κόστος έκδοσης των αξιών, τόσο υψηλότερα είναι τα περιθώρια κέρδους τους και τόσο μεγαλύτερες αποδόσεις μπορούν να προσφέρουν στους επενδυτές τους, αυξάνοντας τη ζήτηση.

Οι εκδότες ακινήτων ανταγωνίζονται μεταξύ τους σε δύο κύριους άξονες:

• Υψηλότερες αποδόσεις και χαμηλότερο κόστος συναλλαγών: τυπικές ετήσιες αποδόσεις για τα κατοικίες κυμαίνονται από 7–20%, ανάλογα με το επίπεδο ρευστότητας, τον κίνδυνο που αναλαμβάνουν οι επενδυτές και τον τύπο του αγορασμένου ακινήτου. Με την τοκενικοποίηση των αξιών ακινήτων, οι εκδότες αντιμετωπίζουν πολύ χαμηλότερο κόστος συναλλαγών, κάτι που μπορεί να είναι ελκυστικό για επενδυτές που επιδιώκουν να λάβουν υψηλότερο ποσοστό της ταμειακής ροής.
• Ασφάλεια και Διαφάνεια: η τεχνολογία blockchain επιτρέπει στους εκδότες να παρακολουθούν τον κεφαλαιακό τους πίνακα σε πραγματικό χρόνο, χωρίς την ανάγκη συνεχούς χειροκίνητης ενημέρωσης (οι εγκεκριμένοι κάτοχοι token είναι καταχωρημένοι και ορατοί στη σελίδα του συμβολαίου token). Παρέχει επίσης στους επενδυτές διαφάνεια σχετικά με τα μερίσματα και τη δομή ιδιοκτησίας. Στην περίπτωση που η αξία εκδίδεται σε δημόσιο blockchain, η κατανομή της ιδιοκτησίας είναι ορατή σε οποιονδήποτε στο διαδίκτυο. Αυτό μπορεί να είναι ελκυστικό χαρακτηριστικό για τους επενδυτές, καθώς η ιδιοκτησία τους αποθηκεύεται με ασφάλεια.

Πλευρά Επενδυτή

Οι επενδυτές επίσης ωφελούνται από την υιοθέτηση του blockchain σε πολλούς άξονες. Από την άποψη κατανομής περιουσιακών στοιχείων, η διαφοροποίηση είναι σημαντικός παράγοντας — τόσο γεωγραφικά όσο και ως προς τον τύπο του ακινήτου. Επιπλέον, η δυνατότητα διαπραγμάτευσης των αξιών τους χωρίς να προκύπτουν προμήθειες ρευστότητας είναι επίσης ελκυστική, και πολλές δευτερεύουσες πλατφόρμες εμφανίζονται παγκοσμίως. Εφόσον οι ψηφιακές αξίες είναι ομοιογενείς (εκδίδονται στο ίδιο πρωτόκολλο), τα χρηματιστήρια μπορούν να καταχωρίσουν οποιοδήποτε περιουσιακό στοιχείο ανεξάρτητα από την αγορά από την οποία προέρχεται.

Οι επενδυτές ακινήτων μπορούν να ωφεληθούν από τις ψηφιακές αξίες σε δύο τομείς:

• Χαμηλότερος κίνδυνος μεμονωμένου περιουσιακού στοιχείου: αγοράζοντας μόνο κλάσματα ακινήτων ή συχνά μικρότερα μερίδια σε κεφάλαια ακινήτων, οι επενδυτές διαφοροποιούν περαιτέρω τα χαρτοφυλάκιά τους ανά περιοχές και τύπους ακινήτων. Μπορούν να δημιουργήσουν τα δικά τους χαρτοφυλάκια ακινήτων χωρίς να εξαρτώνται από ενδιάμεσους φορείς και διαχειριστές κεφαλαίων. Το συνολικό προφίλ κινδύνου τους μπορεί να μειωθεί εάν επιλέξουν να κατανείμουν το κεφάλαιο πιο αραιά.
• Μεταβιβασιμότητα και ρευστότητα: δευτερεύουσες πλατφόρμες για ψηφιακές αξίες εμφανίζονται παγκοσμίως, από το ATS της tZERO όπου διαπραγματεύονται περιουσιακά στοιχεία όπως το Aspencoin μέχρι αποκεντρωμένα ανταλλακτήρια όπως το Uniswap όπου οι επενδυτές μπορούν να πουλήσουν τα tokens ακινήτων της RealT. Η τοκενικοποίηση έχει επιτρέψει στα ανταλλακτήρια να δημιουργήσουν υποδομή όπου μόνο εγκεκριμένα πορτοφόλια μπορούν να διαπραγματεύονται μεταξύ τους, λειτουργώντας έτσι εντός των πλαισίων που επιβάλλουν οι ρυθμιστικές αρχές. Αυτό επιτρέπει στους επενδυτές να εκκαθαρίσουν τις θέσεις τους χωρίς να πληρώνουν υψηλές προμήθειες, και μπορούν επίσης να αποκτήσουν αξίες ακινήτων ακόμη και μετά την εξάντληση των προσφορών.