Optimism (OP) και Sui (SUI): πτώση πριν από τις αποδεσμεύσεις token τον Μάιο 2023

Το άρθρο περιγράφει την αγορά στα τέλη Μαΐου 2023. Το Optimism, λύση κλιμάκωσης δεύτερου επιπέδου για το Ethereum, και το Sui, blockchain πρώτου επιπέδου με τη γλώσσα Move, ανέμεναν αποδεσμεύσεις token που θα μπορούσαν να αυξήσουν την κυκλοφορούσα προσφορά. Οι τιμές, οι εκτιμήσεις και οι ημερομηνίες είναι ιστορικές.

Αποδέσμευση OP τον Μάιο 2023: πιθανή πίεση πωλήσεων

Το Optimism ανακοίνωσε αύξηση της κυκλοφορούσας προσφοράς OP στις 31 Μαΐου 2023, έναν χρόνο μετά την παρουσίαση του token διακυβέρνησης. Το άρθρο εκτιμούσε ότι θα αποδεσμεύονταν πάνω από 386 εκατομμύρια OP για πρώιμους συντελεστές και επενδυτές, με μεταγενέστερες μηνιαίες αποδεσμεύσεις. Αυτές ήταν εκτιμήσεις της εποχής· η αποδέσμευση δεν ισοδυναμεί με πώληση.

Αναφερόταν επίσης στη δεύτερη δωρεάν διανομή του Φεβρουαρίου 2023, με πάνω από 11 εκατομμύρια OP για περισσότερες από 307.000 διευθύνσεις. Ο ισχυρισμός ότι όλη η προσφορά θα κυκλοφορούσε τον Ιούνιο 2026 δεν επιβεβαιώνεται: ο επίσημος πίνακας κατανομής κατέγραφε περίπου 52% της αρχικής προσφοράς σε κυκλοφορία τον Απρίλιο 2026.

Πιθανές επιπτώσεις στην τιμή και στη ρευστότητα

Το άρθρο εκτιμούσε τον μέσο ημερήσιο όγκο συναλλαγών σε περίπου 70 εκατομμύρια δολάρια και τον συνέκρινε με το μέγεθος της αποδέσμευσης. Ο ημερήσιος όγκος δεν μετρά όλη τη διαθέσιμη αγοραστική ζήτηση. Η πίεση εξαρτάται από τις πραγματικές πωλήσεις, τα βιβλία εντολών και τις συνθήκες της αγοράς.

Ο αναλυτής Alex εκτιμούσε τότε ότι η αποδέσμευση αντιστοιχούσε σε πάνω από 114% της τότε κυκλοφορούσας προσφοράς και προέβλεπε πτωτική πίεση με αμετάβλητους τους άλλους παράγοντες. Ήταν άποψη αναλυτή, όχι εγγύηση πτώσης της τιμής, όπως έγραφε ο Alex της Scimitar Capital στο Twitter.

Το άρθρο αναφερόταν σε περιορισμένο βάθος των βιβλίων εντολών και πιθανές πωλήσεις για κατοχύρωση κερδών. Μια εκτίμηση μεταβολής 2% αφορά τη ρευστότητα συγκεκριμένης στιγμής, όχι βέβαιο αποτέλεσμα. Η Spot on Chain φερόταν να έχει εντοπίσει μεταφορά 2,651 εκατομμυρίων OP, αξίας περίπου 4,3 εκατομμυρίων δολαρίων τότε, από τη Wintermute σε διεύθυνση του Binance. Η μεταφορά σε ανταλλακτήριο δεν αποδεικνύει πώληση. Η Wintermute είναι εταιρεία συναλλαγών, όχι πλατφόρμα DeFi.

Διάγραμμα TVL του Optimism. Πηγή: L2Beat

Το άρθρο ανέφερε πλήρως αραιωμένη αποτίμηση (FDV) 6,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το Optimism και 12,2 δισεκατομμυρίων για το Arbitrum. Η διαφορά είναι περίπου 46%, όχι ακριβώς 50%. Οι λόγοι FDV/εσόδων και FDV/TVL μπορούν να δίνουν διαφορετικές ενδείξεις και δεν αποδεικνύουν από μόνοι τους υποτίμηση ή υπερτίμηση. Η κατοχή OP δεν παρέχει αυτόματα δικαίωμα στα έσοδα του πρωτοκόλλου.

Για περισσότερες πληροφορίες, διαβάστε τον οδηγό μας Επένδυση στο Optimism.

Οικονομικά στοιχεία και θέση των επενδυτών

Το άρθρο ανέφερε αύξηση των εσόδων στις προηγούμενες ενενήντα έως εκατόν ογδόντα ημέρες και συχνά μηδενικό ή αρνητικό καθαρό αποτέλεσμα. Η ζημία δεν σημαίνει απουσία εσόδων. Το αποτέλεσμα εξαρτάται από τον ορισμό των εσόδων και των δαπανών.

Ανέφερε επίσης τις Paradigm, IDEO CoLab Ventures και a16z, εκτιμώμενη μέση τιμή αγοράς 0,2445 δολαρίων και αξία περίπου εξαπλάσια της τιμής κτήσης. Χωρίς πλήρη στοιχεία κόστους και συναλλαγών, αυτό δεν αποτελεί εξακριβωμένο πραγματοποιημένο κέρδος.

Σύγκριση OP/USD και ARB/USD. Πηγή: TradingView

Το άρθρο συνέκρινε το υψηλό των 3,17 δολαρίων του Φεβρουαρίου 2023 με την τιμή περίπου 1,48 δολαρίων στα τέλη Μαΐου. Εξέταζε πιθανή πίεση από την αποδέσμευση και πιθανό ενδιαφέρον για την αναβάθμιση Bedrock που είχε προγραμματιστεί για τις 6 Ιουνίου 2023 και ολοκληρώθηκε εκείνη την ημέρα. Οι τεχνικές βελτιώσεις περιλάμβαναν χαμηλότερες χρεώσεις και καλύτερη συμβατότητα με το Ethereum· δεν εγγυώνταν άνοδο της τιμής OP.

Sui: αποδεσμεύσεις στο κοινοτικό πρόγραμμα, χωρίς υποσχεμένη δωρεάν διανομή

Το άρθρο προέβλεπε αποδέσμευση περίπου 61 εκατομμυρίων SUI στις 3 Ιουνίου 2023, εκτιμώντας αύξηση περίπου 13% της τότε κυκλοφορούσας προσφοράς. Ανέφερε και πιθανό διπλασιασμό έως τον Νοέμβριο. Ήταν ιστορικές προβλέψεις, όχι εξακριβωμένο σημερινό πρόγραμμα ή απόδειξη άμεσης πώλησης όλων των token. Το Community Access Program επέτρεπε, μεταξύ άλλων, αγορές token από επιλέξιμα μέλη της κοινότητας· δεν ήταν καθολική δωρεάν διανομή.

Ο DeFiSquared συνέκρινε τότε το Sui με το Aptos και θεωρούσε υψηλή την πλήρως αραιωμένη αποτίμηση σε σχέση με τα ορατά προϊόντα και την περιορισμένη κυκλοφορία. Συνέδεε επίσης την πτώση του OP με τις προσδοκίες αποδεσμεύσεων. Αυτές ήταν απόψεις και όχι απόδειξη αποκλειστικής αιτιώδους σχέσης, σύμφωνα με τον ψευδώνυμο συναλλασσόμενο DeFiSquared στο Twitter.

Το Sui αναπτύχθηκε από πρώην εργαζομένους της Meta που είχαν εργαστεί στο Novi. Το δημόσιο mainnet ξεκίνησε στις 3 Μαΐου 2023. Γύρω από την έναρξη έγιναν πωλήσεις token και εισαγωγές σε ανταλλακτήρια. Το Sui Foundation είχε ήδη δηλώσει τον Δεκέμβριο 2022 ότι δεν υπήρχαν επίσημα σχέδια δωρεάν διανομής· επομένως είναι παραπλανητικό να παρουσιάζεται ως ακύρωση επιβεβαιωμένης διανομής τον Απρίλιο. Οι ημερήσιες πτώσεις 7,85% για OP και 6,75% για SUI προέρχονται από το ιστορικό στιγμιότυπο του άρθρου.

Ιστορικό διάγραμμα SUI/USD

Το άρθρο συνέκρινε τις αποδεσμεύσεις OP και SUI με αναφερόμενη αποδέσμευση περίπου 9,5 εκατομμυρίων AVAX στα τέλη Μαΐου 2023. Το περίπου 1,3% αναφέρεται στη μέγιστη προσφορά των 720 εκατομμυρίων AVAX, όχι στην τότε κυκλοφορούσα προσφορά. Αποδεσμευμένα token δεν σημαίνει υποχρεωτικά άμεσα πωλημένα token.

Διαβάστε επίσης τον οδηγό μας Επένδυση στο Sui.

Σχετική σταθερότητα του AVAX μετά την αναφερόμενη αποδέσμευση του Μαΐου 2023

Για τις 28 Μαΐου 2023, το άρθρο παρέθετε τα ακόλουθα στοιχεία της Token Unlocks: 9.541.800 AVAX με εκτιμώμενη αξία 136 εκατομμυρίων δολαρίων. Η επικεφαλίδα χρησιμοποιούσε περίπου 130 εκατομμύρια· η αποτίμηση εξαρτάται από την τιμή αναφοράς. Τα ποσά και το αναφερόμενο πρόγραμμα έως τον Οκτώβριο 2030 είναι ιστορικά στοιχεία της είδησης.

Το άρθρο χαρακτήριζε 358,45 εκατομμύρια AVAX δεσμευμένα, με αξία 5,12 δισεκατομμυρίων δολαρίων, έναντι 5,16 δισεκατομμυρίων για την κυκλοφορούσα προσφορά. Η αξία μη κυκλοφορούντων token δεν είναι κυκλοφορούσα κεφαλαιοποίηση. Μελλοντικές ανταμοιβές staking που δεν έχουν ακόμη εκδοθεί δεν ταυτίζονται με ήδη εκδοθέντα token υπό περιορισμούς μεταβίβασης.

Το άρθρο ανέφερε ημερήσια αποδέσμευση με τότε αξία 1,43 εκατομμυρίων δολαρίων. Η συγκεκριμένη παρτίδα κατανεμόταν σε 4.500.000 AVAX για την ομάδα, 2.250.000 για στρατηγικούς εταίρους, 1.666.800 για το Foundation και 1.125.000 για κατανομή δωρεάν διανομής. Το άθροισμα είναι 9.541.800· τα ποσοστά 0,63%, 0,31%, 0,23% και 0,16% χρησιμοποιούν τη μέγιστη προσφορά ως βάση.

Κατά την αναφερόμενη δήλωση του Patrick Sutton, η διαθεσιμότητα δεν σήμαινε άμεση χρήση ή πώληση. Τα 96,06 εκατομμύρια δεσμευμένα token που του απέδιδε το άρθρο και τα 358,45 εκατομμύρια της υπηρεσίας δεδομένων ενδέχεται να χρησιμοποιούν διαφορετικούς ορισμούς. Χωρίς κοινές κατηγορίες και ημερομηνία αναφοράς, η σύγκριση δεν είναι ασφαλής.

AVAX/USD από την αρχή του 2023. Πηγή: TradingView

Το AVAX μεταβλήθηκε λίγο μετά την αποδέσμευση, σύμφωνα με το άρθρο. Η Lindsey Winder της Hedgey Finance απέδιδε την περιορισμένη αντίδραση στο γνωστό πρόγραμμα και στην προσαρμογή των συμμετεχόντων. Ήταν ερμηνεία, όχι αποδεδειγμένη αποκλειστική αιτία. Η αναφερόμενη τιμή AVAX/USDT, περίπου 14,20 δολάρια, αφορούσε την ημερομηνία δημοσίευσης.

Για περισσότερες πληροφορίες, διαβάστε τον οδηγό μας Επένδυση στο Avalanche.